📈 S&P 500 и двузначная просадка.
В 2025 году индекс S&P 500 пережил коррекцию более чем на 10%, но при этом год закрылся в плюсе. Ситуация не уникальная — рынок уже не раз проходил через подобные сценарии.
В прошлые годы, когда в течение года фиксировалась просадка свыше 10%, а итог оставался положительным, в 9 случаях из 10 индекс рос в следующие три месяца. Средний апсайд составлял около +4,5%.
⚠️ Средняя просадка в течение следующих 12 месяцев составила –5,2%.
В 2025 году индекс S&P 500 пережил коррекцию более чем на 10%, но при этом год закрылся в плюсе. Ситуация не уникальная — рынок уже не раз проходил через подобные сценарии.
В прошлые годы, когда в течение года фиксировалась просадка свыше 10%, а итог оставался положительным, в 9 случаях из 10 индекс рос в следующие три месяца. Средний апсайд составлял около +4,5%.
⚠️ Средняя просадка в течение следующих 12 месяцев составила –5,2%.
👍1🤔1
🛢 ⛏️ 🪨 🌾 Монетарное безумие и сырьё.
На горизонте 2026 года отчётливо формируется мощный монетарный попутный ветер. Всё больше центральных банков синхронно смещаются в сторону смягчения политики, и рынок это прекрасно считывает.
Зависимость прямолинейна. Массовые снижения ставок с лагом примерно в год-полтора почти всегда запускали рост цен на сырьё. Рост ликвидности находил выход именно там, где предложение ограничено, а спрос инерционен.
📈 Сырьё в таких фазах перестаёт быть «тихой гаванью» и снова становится трендовым активом.
📊 А следом, как правило, подтягивается и инфляция — уже не как абстрактный страх, а как отражение реального ценового давления.
На горизонте 2026 года отчётливо формируется мощный монетарный попутный ветер. Всё больше центральных банков синхронно смещаются в сторону смягчения политики, и рынок это прекрасно считывает.
Зависимость прямолинейна. Массовые снижения ставок с лагом примерно в год-полтора почти всегда запускали рост цен на сырьё. Рост ликвидности находил выход именно там, где предложение ограничено, а спрос инерционен.
📈 Сырьё в таких фазах перестаёт быть «тихой гаванью» и снова становится трендовым активом.
📊 А следом, как правило, подтягивается и инфляция — уже не как абстрактный страх, а как отражение реального ценового давления.
🤔2❤1👍1🔥1
🫧 Про среднюю доходность S&P 500 и рыночные иллюзии.
Часто можно услышать, что «средний» год по S&P 500 даёт около +8%. Формально верно. Но рынок, как известно, средних значений не знает.
Если разложить статистику по годам, картина куда показательнее:
📈 средний растущий год +21%
📉 средний падающий год −13%
Вот где прячется асимметрия. Апсайд у быков заметно мощнее, чем даунсайд у медведей. Именно поэтому время, проведённое в рынке, исторически важнее попыток угадать идеальный вход или выход.
Часто можно услышать, что «средний» год по S&P 500 даёт около +8%. Формально верно. Но рынок, как известно, средних значений не знает.
Если разложить статистику по годам, картина куда показательнее:
📈 средний растущий год +21%
📉 средний падающий год −13%
Вот где прячется асимметрия. Апсайд у быков заметно мощнее, чем даунсайд у медведей. Именно поэтому время, проведённое в рынке, исторически важнее попыток угадать идеальный вход или выход.
👍3🔥1🤔1
🏦 Большой шорт в трежерис вышел из-под контроля.
150 миллионов бумаг в шорте по TLT.
TLT ETF — это биржевой фонд на длинные казначейские облигации США. Он отслеживает цену трежерис со сроком погашения 20 лет и более.
• обычный многолетний средний уровень коротких позиций около 20 млн бумаг
• сейчас 150,5 млн
• +10х менее чем за 3 года
• 27% находящихся в свободном обращении бумаг
• отклонение более чем на 3σ от 20-летнего среднего
Шорт-позиционирование в длинных облигациях стало параболическим. Рынок единодушен как никогда и именно в такие моменты стоит насторожиться. Есть риск исчезновения ликвидности. Данные выглядят так, будто все желающие продать уже продали.
150 миллионов бумаг в шорте по TLT.
TLT ETF — это биржевой фонд на длинные казначейские облигации США. Он отслеживает цену трежерис со сроком погашения 20 лет и более.
• обычный многолетний средний уровень коротких позиций около 20 млн бумаг
• сейчас 150,5 млн
• +10х менее чем за 3 года
• 27% находящихся в свободном обращении бумаг
• отклонение более чем на 3σ от 20-летнего среднего
Шорт-позиционирование в длинных облигациях стало параболическим. Рынок единодушен как никогда и именно в такие моменты стоит насторожиться. Есть риск исчезновения ликвидности. Данные выглядят так, будто все желающие продать уже продали.
🤔11👍7
🔄 Цикл Ларри Уильямса на 2026 год.
Ларри Уильямс это один из самых успешных трейдеров-практиков и исследователей рыночных циклов. Его модели основаны на статистике и повторяемости рыночных фаз.
Исходя из его видения картины рынка, первая половина года будет под давлением. С февраля по май рынок в рамках этого цикла около 70% времени проведет в снижении или вялом боковике.
Летом будет сформировано дно.
С конца лета и до февраля 2027 года рынок будет расти примерно 90% времени.
Ларри Уильямс это один из самых успешных трейдеров-практиков и исследователей рыночных циклов. Его модели основаны на статистике и повторяемости рыночных фаз.
Исходя из его видения картины рынка, первая половина года будет под давлением. С февраля по май рынок в рамках этого цикла около 70% времени проведет в снижении или вялом боковике.
Летом будет сформировано дно.
С конца лета и до февраля 2027 года рынок будет расти примерно 90% времени.
📈📈📈 Dow сделал серию — S&P 500 получил сигнал.
S&P 500 не смог закрыть восемь месяцев подряд ростом. Зато это сделал Dow Jones. Исторически такие восьмимесячные серии по Dow Jones — редкий, но весьма надёжный бычий сетап для широкого рынка. Это девятый подобный сигнал за последние 125 лет.
Во всех предыдущих случаях S&P 500 оказывался выше через 2, 3 и 6 месяцев. Без исключений. Медианный прирост составлял 4-5% на горизонте двух-трёх месяцев и около 8% на полугодовом горизонте. Краткосрочный шум возможен, но статистика говорит в пользу продолжения тренда.
S&P 500 не смог закрыть восемь месяцев подряд ростом. Зато это сделал Dow Jones. Исторически такие восьмимесячные серии по Dow Jones — редкий, но весьма надёжный бычий сетап для широкого рынка. Это девятый подобный сигнал за последние 125 лет.
Во всех предыдущих случаях S&P 500 оказывался выше через 2, 3 и 6 месяцев. Без исключений. Медианный прирост составлял 4-5% на горизонте двух-трёх месяцев и около 8% на полугодовом горизонте. Краткосрочный шум возможен, но статистика говорит в пользу продолжения тренда.
🎅📉 Санта не пришёл. Уже третий раз подряд.
Индекс S&P 500 завершил так называемое Санта-Клаус ралли с результатом –0,11%.
Санта-Клаус ралли это последние пять торговых сессий уходящего года и первые две нового.
Впервые за всю историю индекс уходит в минус в этом периоде три года подряд. Для отрезка с устойчиво положительной статистикой это заметное отклонение.
Индекс S&P 500 завершил так называемое Санта-Клаус ралли с результатом –0,11%.
Санта-Клаус ралли это последние пять торговых сессий уходящего года и первые две нового.
Впервые за всю историю индекс уходит в минус в этом периоде три года подряд. Для отрезка с устойчиво положительной статистикой это заметное отклонение.
🤔3😁2
🎅📉 Санта не пришел. Что дальше?
S&P 500 закрыл так называемое Санта-Клаус ралли в минусе. Исторически это не просто сезонная аномалия, а сигнал риска.
После негативного ралли Санта-Клауса индекс снижался в следующие 1–3 торговые сессии примерно в 65% случаев. Средние доходности тоже говорят сами за себя, есть перекос в сторону даунсайда.
S&P 500 закрыл так называемое Санта-Клаус ралли в минусе. Исторически это не просто сезонная аномалия, а сигнал риска.
После негативного ралли Санта-Клауса индекс снижался в следующие 1–3 торговые сессии примерно в 65% случаев. Средние доходности тоже говорят сами за себя, есть перекос в сторону даунсайда.
👍3❤1
📈 Ширина рынка расширяется.
Впервые более чем за год почти 12% бумаг S&P 500 находятся на 52-недельных максимумах. Это не про «пара лидеров тащит индекс», а про то, что импульс начинает расползаться по рынку шире.
Исторически такой сетап отрабатывал в пользу быков на ближайшем таймфрейме. S&P 500 рос 6 из 6 раз в следующие 3–4 недели после первого за год выхода 12% акций индекса к новым годовым максимумам.
Впервые более чем за год почти 12% бумаг S&P 500 находятся на 52-недельных максимумах. Это не про «пара лидеров тащит индекс», а про то, что импульс начинает расползаться по рынку шире.
Исторически такой сетап отрабатывал в пользу быков на ближайшем таймфрейме. S&P 500 рос 6 из 6 раз в следующие 3–4 недели после первого за год выхода 12% акций индекса к новым годовым максимумам.
👍6😁3
Золото - хороший пример актива, которым следует торговать, а не владеть. За последние 34 года прибыль была получена только в 9 из них. В остальные 25 лет, или 73 % времени, это были мертвые деньги. И все это в то время, когда фондовый рынок находился в состоянии бурного роста.
x.com
x.com
👍1😁1
📊 40 лет перераспределения капитала.
Представьте, что в конце 80-х вам сказали бы:
Япония с почти 40% мировой рыночной капитализации упадет до 5%, США увеличит долю с 30% до 64%.
Звучало бы как фантастика. Но рынок, как известно, любит длинные тренды и не любит консенсус.
За эти 40 лет капитал последовательно стекался туда, где были рост прибыли, глубокий рынок капитала и технологическое лидерство.
Сегодня США это не просто крупнейший рынок, а концентрация глобального риска и глобальных ожиданий в одном месте. Европа уже традиционно вне игры, Япония осталась в тени, развивающиеся рынки (включая Китай) тем более не стали «новыми США».
Представьте, что в конце 80-х вам сказали бы:
Япония с почти 40% мировой рыночной капитализации упадет до 5%, США увеличит долю с 30% до 64%.
Звучало бы как фантастика. Но рынок, как известно, любит длинные тренды и не любит консенсус.
За эти 40 лет капитал последовательно стекался туда, где были рост прибыли, глубокий рынок капитала и технологическое лидерство.
Сегодня США это не просто крупнейший рынок, а концентрация глобального риска и глобальных ожиданий в одном месте. Европа уже традиционно вне игры, Япония осталась в тени, развивающиеся рынки (включая Китай) тем более не стали «новыми США».
💯2👍1😁1
📈 Ширина американского рынка акций продолжает расти.
Согласно данным Bluekurtic Market Insights, число акций S&P 500, обновивших 52-недельные максимумы, выросло до 64 впервые более чем за год. Во всех прошлых случаях, когда рынку требовалось больше года, чтобы вернуться к этому уровню ширины, двухнедельная доходность S&P 500 оказывалась положительной.
Значения ширины далеки от перегрева. Это похоже на раннюю фазу повышательного тренда, когда деньги начинают заходить в акции, не ограничиваясь узким кругом лидеров.
Согласно данным Bluekurtic Market Insights, число акций S&P 500, обновивших 52-недельные максимумы, выросло до 64 впервые более чем за год. Во всех прошлых случаях, когда рынку требовалось больше года, чтобы вернуться к этому уровню ширины, двухнедельная доходность S&P 500 оказывалась положительной.
Значения ширины далеки от перегрева. Это похоже на раннюю фазу повышательного тренда, когда деньги начинают заходить в акции, не ограничиваясь узким кругом лидеров.
🤔7❤1👍1😁1💯1
🐂 Январский импульс и итоговая доходность S&P 500.
На западных рынках начинается пятый торговый день января. S&P 500 уже успел обновить исторический максимум, и есть надежда, что по итогам всех пяти дней индекс закроется в плюсе.
Исходя из статистики, если в первые пять торговых дней января индекс S&P 500 обновляет хотя бы один исторический максимум и закрывается в плюсе, то в 80% случаев год завершался ростом — с медианным результатом около +13%.
На западных рынках начинается пятый торговый день января. S&P 500 уже успел обновить исторический максимум, и есть надежда, что по итогам всех пяти дней индекс закроется в плюсе.
Исходя из статистики, если в первые пять торговых дней января индекс S&P 500 обновляет хотя бы один исторический максимум и закрывается в плюсе, то в 80% случаев год завершался ростом — с медианным результатом около +13%.
😁1
⚡️ Теперь уже точно. Январский импульс подтверждён.
S&P 500 закрыл первые пять торговых дней года в плюсе, поднявшись за этот период на 1,11%. Исторически это один из самых надёжных стартовых сигналов для рынка. В подобных ситуациях среднегодовая доходность индекса составляла +14,2%, а в 84% случаев год оказывался прибыльным.
S&P 500 закрыл первые пять торговых дней года в плюсе, поднявшись за этот период на 1,11%. Исторически это один из самых надёжных стартовых сигналов для рынка. В подобных ситуациях среднегодовая доходность индекса составляла +14,2%, а в 84% случаев год оказывался прибыльным.
🔥6🤔5
🐻🩸 Шорт-сквиз: где сейчас выносят шорты.
На рынке всегда есть место для шорт-сквиз ситуаций. Это момент, когда акции с высоким уровнем коротких позиций начинают быстро расти, вынуждая шортистов закрываться и покупать по рынку, тем самым ещё сильнее разгоняя цену.
В очередной подборке от аналитиков All Star Charts представлен список американских акций, по которым такая ситуация реализуется.
Как правило, для шорт-сквиза нужны три условия:
• высокий уровень коротких позиций (см. колонку short interest)
• ограниченная ликвидность (см. колонку days to cover)
• импульс (новости, секторная ротация или общий режим risk-on)
Особенно вероятно продолжение шорт-сквиза в компаниях из самых сильных секторов - биотехнологии, полупроводников и урановой отрасли. Именно там концентрация коротких позиций выше средней, рост носит ускоряющийся характер, а движение поддерживается не одной акцией, а целым сектором.
На рынке всегда есть место для шорт-сквиз ситуаций. Это момент, когда акции с высоким уровнем коротких позиций начинают быстро расти, вынуждая шортистов закрываться и покупать по рынку, тем самым ещё сильнее разгоняя цену.
В очередной подборке от аналитиков All Star Charts представлен список американских акций, по которым такая ситуация реализуется.
Как правило, для шорт-сквиза нужны три условия:
• высокий уровень коротких позиций (см. колонку short interest)
• ограниченная ликвидность (см. колонку days to cover)
• импульс (новости, секторная ротация или общий режим risk-on)
Особенно вероятно продолжение шорт-сквиза в компаниях из самых сильных секторов - биотехнологии, полупроводников и урановой отрасли. Именно там концентрация коротких позиций выше средней, рост носит ускоряющийся характер, а движение поддерживается не одной акцией, а целым сектором.
👍4🔥2
🎯 Профессионалы в режиме risk-on.
Индекс NAAIM держится выше уровня 90 уже более шести недель подряд. С 2006 года подобная серия возникает всего в десятый раз. Это свидетельствует об устойчивом позиционировании американских управляющих в пользу риска.
ℹ️ Что такое NAAIM
NAAIM Exposure Index отражает средний уровень рыночной экспозиции профессиональных управляющих из ассоциации NAAIM. Проще говоря, это показатель того, насколько агрессивно они находятся в рынке. Значения выше 90 означают почти полную ориентацию на рост.
📈 Исторически этот сетап выглядит сдержанно оптимистично. В предыдущих девяти случаях S&P 500 был выше через 12 месяцев в восьми из них. Средняя максимальная просадка за год составляла около 9,5%. Это укладывается в норму для бычьего рынка.
Особняком стоит ситуация конца 2021 года, когда уровень вовлечённости профессионалов в рынок также был высок, однако последующая сильная коррекция показала несостоятельность подобного оптимизма.
Индекс NAAIM держится выше уровня 90 уже более шести недель подряд. С 2006 года подобная серия возникает всего в десятый раз. Это свидетельствует об устойчивом позиционировании американских управляющих в пользу риска.
ℹ️ Что такое NAAIM
NAAIM Exposure Index отражает средний уровень рыночной экспозиции профессиональных управляющих из ассоциации NAAIM. Проще говоря, это показатель того, насколько агрессивно они находятся в рынке. Значения выше 90 означают почти полную ориентацию на рост.
📈 Исторически этот сетап выглядит сдержанно оптимистично. В предыдущих девяти случаях S&P 500 был выше через 12 месяцев в восьми из них. Средняя максимальная просадка за год составляла около 9,5%. Это укладывается в норму для бычьего рынка.
Особняком стоит ситуация конца 2021 года, когда уровень вовлечённости профессионалов в рынок также был высок, однако последующая сильная коррекция показала несостоятельность подобного оптимизма.
📊 Коррекции как встроенный элемент рынка.
В среднем фондовый рынок уходит в минус примерно раз в четыре года. За почти век наблюдений S&P 500 большую часть времени закрывал годы в плюсе, но именно периоды снижения создают основу для последующего апсайда и премии за риск.
Доходность невозможна без волатильности, а устойчивый рост без регулярных просадок не существует.
В среднем фондовый рынок уходит в минус примерно раз в четыре года. За почти век наблюдений S&P 500 большую часть времени закрывал годы в плюсе, но именно периоды снижения создают основу для последующего апсайда и премии за риск.
Доходность невозможна без волатильности, а устойчивый рост без регулярных просадок не существует.
🧭 Потребительские настроения в США на минимуме.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета опустился до 54. Такие значения рынок обычно видит уже после рецессий и медвежьих фаз, а не на пике оптимизма. Это зона, где доминируют сомнения, осторожность и отказ от риска.
📊 История показывает, что для S&P 500 подобный фон чаще оказывался не проблемой, а топливом для будущего роста. После сигналов ниже 56 индекс, как правило, демонстрировал уверенную динамику на горизонтах от нескольких месяцев до года. Краткосрочная турбулентность возможна, но среднесрочный вектор чаще оставался восходящим.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета (University of Michigan Consumer Sentiment) - это опрос домохозяйств, отражающий их оценку текущей экономической ситуации и ожиданий на ближайшее будущее. Проще говоря, это термометр настроений потребителя, который влияет на расходы, спрос и, в конечном счёте, на корпоративные прибыли. Когда уровень настроений на дне, рынок уже во многом переварил плохие новости.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета опустился до 54. Такие значения рынок обычно видит уже после рецессий и медвежьих фаз, а не на пике оптимизма. Это зона, где доминируют сомнения, осторожность и отказ от риска.
📊 История показывает, что для S&P 500 подобный фон чаще оказывался не проблемой, а топливом для будущего роста. После сигналов ниже 56 индекс, как правило, демонстрировал уверенную динамику на горизонтах от нескольких месяцев до года. Краткосрочная турбулентность возможна, но среднесрочный вектор чаще оставался восходящим.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета (University of Michigan Consumer Sentiment) - это опрос домохозяйств, отражающий их оценку текущей экономической ситуации и ожиданий на ближайшее будущее. Проще говоря, это термометр настроений потребителя, который влияет на расходы, спрос и, в конечном счёте, на корпоративные прибыли. Когда уровень настроений на дне, рынок уже во многом переварил плохие новости.