❄️ Вторая половина декабря: время, когда рынок наконец просыпается.
Если смотреть на историческую медианную доходность S&P 500, первая половина декабря обычно проходит спокойно и размеренно. Лёгкий плюс — и на этом всё. Настоящая доходность появляется во второй половине месяца.
Сегодня 16 декабря, как раз тот рубеж, когда сезонность традиционно становится дружелюбнее к быкам. Исходя из статистики, вторая половина месяца заметно сильнее первой: на рынок влияют ребалансировки, фонды подтягивают позиции, и общая динамика перестаёт выглядеть сонно.
Если начало декабря прошло сдержанно — это вполне по учебнику. Но дальше сценарий меняется. Исторически именно в эти даты рынок чаще добавляет обороты, а «новогодний эффект» перестаёт быть красивой легендой и становится цифрами.
Декабрь умеет долго разогреваться, зато финиширует обычно куда энергичнее старта. И если S&P 500 всё ещё выглядит спокойным, вторая половина месяца по статистике как раз та фаза, когда рынок позволяет собирать доходность.
Если смотреть на историческую медианную доходность S&P 500, первая половина декабря обычно проходит спокойно и размеренно. Лёгкий плюс — и на этом всё. Настоящая доходность появляется во второй половине месяца.
Сегодня 16 декабря, как раз тот рубеж, когда сезонность традиционно становится дружелюбнее к быкам. Исходя из статистики, вторая половина месяца заметно сильнее первой: на рынок влияют ребалансировки, фонды подтягивают позиции, и общая динамика перестаёт выглядеть сонно.
Если начало декабря прошло сдержанно — это вполне по учебнику. Но дальше сценарий меняется. Исторически именно в эти даты рынок чаще добавляет обороты, а «новогодний эффект» перестаёт быть красивой легендой и становится цифрами.
Декабрь умеет долго разогреваться, зато финиширует обычно куда энергичнее старта. И если S&P 500 всё ещё выглядит спокойным, вторая половина месяца по статистике как раз та фаза, когда рынок позволяет собирать доходность.
👍2🤔2
🧭 Когда ширина рынка уже падает, а индекс ещё растет.
Эта таблица про расхождение между внутренним состоянием рынка и поведением самого индекса.
Первая колонка (Date of Bull Market Peak in NYSE Breadth / Daily A/D Line) — дата пика рыночной ширины. Это момент, когда большинство акций перестаёт участвовать в росте. Advance/Decline показывает, сколько акций растёт и сколько падает, и накапливает эту разницу изо дня в день. При развороте тренда линия Advance/Decline разворачивается первой и подаёт ранний сигнал.
Вторая колонка (Date of Bull Market Peak in S&P 500) — дата пика самого индекса S&P 500. Обычно он запаздывает. Индекс ещё способен долго обновлять максимумы, но делает это за счёт всё более узкого круга бумаг.
Третья колонка (Length of Distribution Phase / Weeks) — длительность фазы роста рынка при сокращении его ширины в неделях. Это промежуток между пиком ширины рынка и пиком индекса. Период, когда рынок внешне выглядит устойчивым, но внутренняя конструкция уже начинает терять прочность.
Четвёртая колонка (S&P 500 Perf. During Distribution Phase) — доходность S&P 500 в фазе распределения. И здесь главный парадокс. Даже после слома ширины индекс в среднем продолжал расти ещё десятки недель и нередко прибавлял около 10%.
📊 Рынок редко разворачивается сразу. Сначала сужается ширина, затем рост идёт по инерции, и лишь потом приходит расплата. 11 декабря возможно случился пик ширины рынка, но если это и так, то впереди нас ещё ждёт рост. После пика ширины он составляет:
· ⏱️ в среднем 43 недели (медиана 30 недель)
· 📈 +10.2% роста S&P 500 (медиана 5.6%)
Эта таблица про расхождение между внутренним состоянием рынка и поведением самого индекса.
Первая колонка (Date of Bull Market Peak in NYSE Breadth / Daily A/D Line) — дата пика рыночной ширины. Это момент, когда большинство акций перестаёт участвовать в росте. Advance/Decline показывает, сколько акций растёт и сколько падает, и накапливает эту разницу изо дня в день. При развороте тренда линия Advance/Decline разворачивается первой и подаёт ранний сигнал.
Вторая колонка (Date of Bull Market Peak in S&P 500) — дата пика самого индекса S&P 500. Обычно он запаздывает. Индекс ещё способен долго обновлять максимумы, но делает это за счёт всё более узкого круга бумаг.
Третья колонка (Length of Distribution Phase / Weeks) — длительность фазы роста рынка при сокращении его ширины в неделях. Это промежуток между пиком ширины рынка и пиком индекса. Период, когда рынок внешне выглядит устойчивым, но внутренняя конструкция уже начинает терять прочность.
Четвёртая колонка (S&P 500 Perf. During Distribution Phase) — доходность S&P 500 в фазе распределения. И здесь главный парадокс. Даже после слома ширины индекс в среднем продолжал расти ещё десятки недель и нередко прибавлял около 10%.
📊 Рынок редко разворачивается сразу. Сначала сужается ширина, затем рост идёт по инерции, и лишь потом приходит расплата. 11 декабря возможно случился пик ширины рынка, но если это и так, то впереди нас ещё ждёт рост. После пика ширины он составляет:
· ⏱️ в среднем 43 недели (медиана 30 недель)
· 📈 +10.2% роста S&P 500 (медиана 5.6%)
📉 S&P 500 после рекордного максимума и трёх дней снижения.
S&P 500 ушёл в минус три сессии подряд сразу после обновления исторического максимума в прошлый четверг. Сетап выглядит не очень, но статистика куда спокойнее, чем кажется на первый взгляд.
За последние 10 лет подобная комбинация чаще работала в пользу быков.
Через 4 торговых дня индекс оказывался выше в 83% случаев.
Средний результат за этот горизонт положительный, а доля прибыльных исходов заметно выше случайной.
Важно понимать контекст. Это не сигнал капитуляции и не разворотный паттерн. Скорее типичная пауза после перегретого движения, когда рынок сбрасывает избыточный оптимизм, не ломая тренд.
S&P 500 ушёл в минус три сессии подряд сразу после обновления исторического максимума в прошлый четверг. Сетап выглядит не очень, но статистика куда спокойнее, чем кажется на первый взгляд.
За последние 10 лет подобная комбинация чаще работала в пользу быков.
Через 4 торговых дня индекс оказывался выше в 83% случаев.
Средний результат за этот горизонт положительный, а доля прибыльных исходов заметно выше случайной.
Важно понимать контекст. Это не сигнал капитуляции и не разворотный паттерн. Скорее типичная пауза после перегретого движения, когда рынок сбрасывает избыточный оптимизм, не ломая тренд.
👍2🤔1
📅 15 декабря — точка, где рынок часто перестаёт падать
На графике простая, но показательная сезонность.
По статистике с 1950 года рынок акций США формирует локальное дно примерно 15 декабря, после чего чаще всего начинает движение наверх к концу года.
📊 Что видно по данным
• До середины месяца динамика вялая, с откатами и шумом
• В районе 15 декабря рынок в среднем «нащупывает дно»
• Далее рынок чаще переходит к поступательному росту вплоть до последних торговых дней года
🎄 Именно с этого момента статистика начинает работать на стороне покупателей. Сезонный импульс, закрытие коротких позиций, ребалансировка портфелей — всё это действует в одном направлении.
На графике простая, но показательная сезонность.
По статистике с 1950 года рынок акций США формирует локальное дно примерно 15 декабря, после чего чаще всего начинает движение наверх к концу года.
📊 Что видно по данным
• До середины месяца динамика вялая, с откатами и шумом
• В районе 15 декабря рынок в среднем «нащупывает дно»
• Далее рынок чаще переходит к поступательному росту вплоть до последних торговых дней года
🎄 Именно с этого момента статистика начинает работать на стороне покупателей. Сезонный импульс, закрытие коротких позиций, ребалансировка портфелей — всё это действует в одном направлении.
📊 Equity Put/Call Ratio на уровне 0.75.
Показатель Equity Put/Call Ratio поднялся до 0.75. Это зона, где спрос на защиту через пут-опционы заметно превышает интерес к коллам. Проще говоря, участники рынка активно хеджируются и ждут неприятностей. 😬
С точки зрения сентимента это классический контртрендовый сигнал. Когда страхов становится слишком много, рынок часто делает ровно противоположное тому, чего от него ждут.
📈 Что происходило со S&P 500 после таких всплесков
По статистике прошлых случаев
• через 1 день средний результат +0.3%
• через 1 неделю +1.34%
• через 2 недели +2.43%
• через 1 месяц +3.47%
Доля положительных исходов растёт вместе с горизонтом. Через месяц рынок закрывался в плюсе примерно в 90% наблюдений. 📈
🧠 Put/Call Ratio выше 0.7 отражает не силу медведей, а их массовое присутствие. Когда перекос становится очевидным, потенциал продавцов быстро исчерпывается. Далее вступают в игру закрытие хеджей и возврат к риску.
⚠️ Это не сигнал «покупать всё подряд». Краткосрочная волатильность возможна. Но в рамках нескольких недель статистика явно на стороне быков.
Показатель Equity Put/Call Ratio поднялся до 0.75. Это зона, где спрос на защиту через пут-опционы заметно превышает интерес к коллам. Проще говоря, участники рынка активно хеджируются и ждут неприятностей. 😬
С точки зрения сентимента это классический контртрендовый сигнал. Когда страхов становится слишком много, рынок часто делает ровно противоположное тому, чего от него ждут.
📈 Что происходило со S&P 500 после таких всплесков
По статистике прошлых случаев
• через 1 день средний результат +0.3%
• через 1 неделю +1.34%
• через 2 недели +2.43%
• через 1 месяц +3.47%
Доля положительных исходов растёт вместе с горизонтом. Через месяц рынок закрывался в плюсе примерно в 90% наблюдений. 📈
🧠 Put/Call Ratio выше 0.7 отражает не силу медведей, а их массовое присутствие. Когда перекос становится очевидным, потенциал продавцов быстро исчерпывается. Далее вступают в игру закрытие хеджей и возврат к риску.
⚠️ Это не сигнал «покупать всё подряд». Краткосрочная волатильность возможна. Но в рамках нескольких недель статистика явно на стороне быков.
📊 Рынок США ждёт данных по инфляции.
Сегодня в 16:30 по Москве выходят данные по индексу потребительских цен (CPI) в США.
Если смотреть статистику за 2 года, то после предыдущих публикаций индекс S&P 500 оказывался выше через 10 торговых дней в 17 случаях из 23.
Заседание ФРС уже позади, фактор неопределённости снят.
На горизонте сезонный попутный ветер в виде рождественского ралли. 🎅📈
Сегодня в 16:30 по Москве выходят данные по индексу потребительских цен (CPI) в США.
Если смотреть статистику за 2 года, то после предыдущих публикаций индекс S&P 500 оказывался выше через 10 торговых дней в 17 случаях из 23.
Заседание ФРС уже позади, фактор неопределённости снят.
На горизонте сезонный попутный ветер в виде рождественского ралли. 🎅📈
🐂 Индекс NAAIM выше 100.
Индекс NAAIM Exposure Index поднялся выше отметки 100. Это означает, что активные инвестиционные менеджеры в среднем держат не просто полную загрузку по акциям, а используют плечо. Проще говоря, риск сейчас не избегают — его принимают осознанно.
Сам по себе NAAIM это еженедельный опрос управляющих, отражающий их фактическую экспозицию к рынку акций. Значения около 50 считаются нейтральными, ниже — осторожность, выше 80 — уверенный риск-он. Уровни выше 100 — уже зона выраженного оптимизма. 📈
Исторически такие всплески не гарантируют немедленного роста. Краткосрочно рынок может «переваривать» избыточный энтузиазм, но на горизонте нескольких месяцев статистика чаще остаётся на стороне быков.
Индекс NAAIM Exposure Index поднялся выше отметки 100. Это означает, что активные инвестиционные менеджеры в среднем держат не просто полную загрузку по акциям, а используют плечо. Проще говоря, риск сейчас не избегают — его принимают осознанно.
Сам по себе NAAIM это еженедельный опрос управляющих, отражающий их фактическую экспозицию к рынку акций. Значения около 50 считаются нейтральными, ниже — осторожность, выше 80 — уверенный риск-он. Уровни выше 100 — уже зона выраженного оптимизма. 📈
Исторически такие всплески не гарантируют немедленного роста. Краткосрочно рынок может «переваривать» избыточный энтузиазм, но на горизонте нескольких месяцев статистика чаще остаётся на стороне быков.
❤1
📉 Биткойн — картина далека от идеальной.
На недельном таймфрейме BTCUSD биткойн пробил нижнюю границу восходящего канала. Не прокол, не тень, а именно выход вниз с закреплением. Формально это уже не коррекция внутри тренда, а его нарушение. Любой отскок вверх теперь это не продолжение тренда, а потенциальный ретест пробитой поддержки, ставшей сопротивлением. Она находится на примерном уровне 100.000-110.000 долларов. Вероятно до туда и дойдет цена в случае роста всех рисковых активов.
🔻 Относительная сила к акциям
Пара BTC/SPY перестала обновлять максимумы и уходит в боковик с признаками распределения. Биткоин больше не обгоняет широкий рынок — тревожный сигнал для риск-актива.
🔻 Относительная сила к золоту
BTC/GLD выглядит ещё слабее. Давление сверху, пробой поддержки и отсутствие попыток отскока. В такие моменты золото ведёт себя увереннее, чем цифровое золото.
На недельном таймфрейме BTCUSD биткойн пробил нижнюю границу восходящего канала. Не прокол, не тень, а именно выход вниз с закреплением. Формально это уже не коррекция внутри тренда, а его нарушение. Любой отскок вверх теперь это не продолжение тренда, а потенциальный ретест пробитой поддержки, ставшей сопротивлением. Она находится на примерном уровне 100.000-110.000 долларов. Вероятно до туда и дойдет цена в случае роста всех рисковых активов.
🔻 Относительная сила к акциям
Пара BTC/SPY перестала обновлять максимумы и уходит в боковик с признаками распределения. Биткоин больше не обгоняет широкий рынок — тревожный сигнал для риск-актива.
🔻 Относительная сила к золоту
BTC/GLD выглядит ещё слабее. Давление сверху, пробой поддержки и отсутствие попыток отскока. В такие моменты золото ведёт себя увереннее, чем цифровое золото.
🎅 Ралли Санта-Клауса и статистика рынка.
На следующей неделе начнётся период, более известный как Ралли Санта-Клауса. Он охватывает последние 5 торговых дней декабря и первые 2 дня января. Период короткий, но репутация у него по-рождественски сказочная.
С 1929 года индекс S&P 500 рос в 79% таких периодов.
Средний результат +1.6%.
Если брать более современную выборку с 1950 года, картина почти не меняется.
Положительный итог также в 79% случаев, средний прирост +1.3%.
За последние 8 лет индекс снижался в это время лишь однажды. Остальные разы рынок закрывал период в плюсе.
Последние две недели декабря остаются самыми сильными для акций за последние 75 лет. Сезонность здесь не декоративная, а статистически подтверждённая.
При таком фоне разговоры про отметку 7 000 по S&P 500 к концу года выглядят уже не фантазией, а рабочим сценарием. Рынок любит традиции. 🎄
На следующей неделе начнётся период, более известный как Ралли Санта-Клауса. Он охватывает последние 5 торговых дней декабря и первые 2 дня января. Период короткий, но репутация у него по-рождественски сказочная.
С 1929 года индекс S&P 500 рос в 79% таких периодов.
Средний результат +1.6%.
Если брать более современную выборку с 1950 года, картина почти не меняется.
Положительный итог также в 79% случаев, средний прирост +1.3%.
За последние 8 лет индекс снижался в это время лишь однажды. Остальные разы рынок закрывал период в плюсе.
Последние две недели декабря остаются самыми сильными для акций за последние 75 лет. Сезонность здесь не декоративная, а статистически подтверждённая.
При таком фоне разговоры про отметку 7 000 по S&P 500 к концу года выглядят уже не фантазией, а рабочим сценарием. Рынок любит традиции. 🎄
🏛 Наступающий 2026 год для США: промежуточные выборы и второй срок президента.
Годы промежуточных выборов в США традиционно считаются самой слабой фазой для S&P 500. Именно на этом отрезке четырёхлетнего президентского цикла рынок чаще сталкивается с повышенной волатильностью и заметными просадками. 📉
Средняя динамика в такие годы хуже, чем в остальные фазы цикла.
Однако появляется важная деталь. Если смотреть годы промежуточных выборов во втором президентском сроке, статистика заметно улучшается. Исторически рынок в эти периоды показывал более устойчивое движение и более высокую итоговую доходность. Провалы, как правило, оставались в рамках коррекций и чаще выкупались. 📊
Что такое президентский цикл
Президентский цикл — это четырёхлетний рыночный ритм, связанный с выборами в США
• первый год после выборов
• год промежуточных выборов
• предвыборный год
• год президентских выборов
Наиболее сложным для акций считается именно год промежуточных выборов. После него рынок нередко переходит в более благоприятную фазу, а предвыборный год часто оказывается одним из самых сильных.
Как читать таблицу под графиком
В таблице приведены годы промежуточных выборов, пришедшиеся на второй президентский срок, и основные рыночные метрики:
• Return for the Year — итоговая доходность S&P 500 за год
• Max Drawdown for the Year — максимальная внутригoдовая просадка от локального пика до минимума
• Max Year-To-Date Loss — наибольшее снижение индекса с начала года в любой момент
Почему второй срок может иметь значение
Во втором сроке президенту уже не требуется бороться за переизбрание. Это расширяет пространство для решений, которые могут быть политически непопулярны, но экономически рациональны. Фискальная политика становится более предсказуемой, бизнесу проще планировать, а рынок чаще выкупает слабость. 📈
⚠️ Выборка таких лет невелика, поэтому превращать этот фактор в жёсткое торговое правило было бы ошибкой. Но как элемент контекста и дополнительный фильтр в анализе он выглядит вполне уместным.
Годы промежуточных выборов в США традиционно считаются самой слабой фазой для S&P 500. Именно на этом отрезке четырёхлетнего президентского цикла рынок чаще сталкивается с повышенной волатильностью и заметными просадками. 📉
Средняя динамика в такие годы хуже, чем в остальные фазы цикла.
Однако появляется важная деталь. Если смотреть годы промежуточных выборов во втором президентском сроке, статистика заметно улучшается. Исторически рынок в эти периоды показывал более устойчивое движение и более высокую итоговую доходность. Провалы, как правило, оставались в рамках коррекций и чаще выкупались. 📊
Что такое президентский цикл
Президентский цикл — это четырёхлетний рыночный ритм, связанный с выборами в США
• первый год после выборов
• год промежуточных выборов
• предвыборный год
• год президентских выборов
Наиболее сложным для акций считается именно год промежуточных выборов. После него рынок нередко переходит в более благоприятную фазу, а предвыборный год часто оказывается одним из самых сильных.
Как читать таблицу под графиком
В таблице приведены годы промежуточных выборов, пришедшиеся на второй президентский срок, и основные рыночные метрики:
• Return for the Year — итоговая доходность S&P 500 за год
• Max Drawdown for the Year — максимальная внутригoдовая просадка от локального пика до минимума
• Max Year-To-Date Loss — наибольшее снижение индекса с начала года в любой момент
Почему второй срок может иметь значение
Во втором сроке президенту уже не требуется бороться за переизбрание. Это расширяет пространство для решений, которые могут быть политически непопулярны, но экономически рациональны. Фискальная политика становится более предсказуемой, бизнесу проще планировать, а рынок чаще выкупает слабость. 📈
⚠️ Выборка таких лет невелика, поэтому превращать этот фактор в жёсткое торговое правило было бы ошибкой. Но как элемент контекста и дополнительный фильтр в анализе он выглядит вполне уместным.
🌍 Глобальная картина ставок центробанков.
Свежий срез по ключевым ставкам показывает любопытную асимметрию. Формально большинство регуляторов уже перешли к циклу смягчения, но реальные ставки остаются положительными почти везде — инфляция отступает, а денежная политика всё ещё держит рынок в напряжении.
⚖️ Ключевой момент
Даже после первых снижений денежные условия остаются жёсткими. Центробанки явно не спешат возвращаться к эпохе бесплатных денег.
🔥В таблице данные на 18 декабря. 19 декабря 2025 года совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,00% годовых.
Свежий срез по ключевым ставкам показывает любопытную асимметрию. Формально большинство регуляторов уже перешли к циклу смягчения, но реальные ставки остаются положительными почти везде — инфляция отступает, а денежная политика всё ещё держит рынок в напряжении.
⚖️ Ключевой момент
Даже после первых снижений денежные условия остаются жёсткими. Центробанки явно не спешат возвращаться к эпохе бесплатных денег.
🔥В таблице данные на 18 декабря. 19 декабря 2025 года совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,00% годовых.
🧙♂️ Квартальная экспирация у исторических максимумов.
В пятницу, 19 декабря, на рынке США прошёл день квартальной экспирации деривативов (Quad Witching day). S&P 500 при этом находился вблизи своих исторических максимумов.
Статистика за последние пять лет в подобных условиях выглядит весьма показательно.
Когда S&P 500 находился в пределах 3% от исторического максимума в день квартальной экспирации, индекс рос через четыре торговых дня в 9 случаях из последних 10. Средний результат также оставался положительным.
Что такое день квартальной экспирации деривативов (Quad Witching day).
Quad Witching day — день четырёх ведьм 🧙♀️🧙♀️🧙♀️🧙♀️
Исторически термин возник как биржевой сленг. «Ведьмы» здесь — это четыре типа инструментов, которые истекают одновременно:
• фьючерсы на индексы
• опционы на индексы
• опционы на акции
• фьючерсы на отдельные акции
Такие дни случаются раз в квартал и почти всегда сопровождаются повышенными объёмами, всплесками волатильности и резкими внутридневными движениями. Это не разворотный сигнал сам по себе, но момент перераспределения позиций и своеобразный стресс-тест для текущего тренда.
Ирония ситуации в том, что именно в такие дни рынок выглядит наиболее нервным, тогда как статистика чаще говорит в пользу продолжения движения. Пока индекс удерживается у вершин, история склонна играть на стороне быков. 🐂➡️
В пятницу, 19 декабря, на рынке США прошёл день квартальной экспирации деривативов (Quad Witching day). S&P 500 при этом находился вблизи своих исторических максимумов.
Статистика за последние пять лет в подобных условиях выглядит весьма показательно.
Когда S&P 500 находился в пределах 3% от исторического максимума в день квартальной экспирации, индекс рос через четыре торговых дня в 9 случаях из последних 10. Средний результат также оставался положительным.
Что такое день квартальной экспирации деривативов (Quad Witching day).
Quad Witching day — день четырёх ведьм 🧙♀️🧙♀️🧙♀️🧙♀️
Исторически термин возник как биржевой сленг. «Ведьмы» здесь — это четыре типа инструментов, которые истекают одновременно:
• фьючерсы на индексы
• опционы на индексы
• опционы на акции
• фьючерсы на отдельные акции
Такие дни случаются раз в квартал и почти всегда сопровождаются повышенными объёмами, всплесками волатильности и резкими внутридневными движениями. Это не разворотный сигнал сам по себе, но момент перераспределения позиций и своеобразный стресс-тест для текущего тренда.
Ирония ситуации в том, что именно в такие дни рынок выглядит наиболее нервным, тогда как статистика чаще говорит в пользу продолжения движения. Пока индекс удерживается у вершин, история склонна играть на стороне быков. 🐂➡️
🩸Сделка, приносящая боль.
Если держать акции американских компаний малой капитализации в 2026 году, то после 8-месячной серии роста в 2025 году прогноз выглядит неблагоприятно.
Покупка RUT ETF и IWM ETF (биржевые фонды на компаний малой капитализации США) на некоторых будущих временных горизонтах не имеет статистического преимущества. Доходность низка, а средняя просадка состаляет около 12%.
x.com
Если держать акции американских компаний малой капитализации в 2026 году, то после 8-месячной серии роста в 2025 году прогноз выглядит неблагоприятно.
Покупка RUT ETF и IWM ETF (биржевые фонды на компаний малой капитализации США) на некоторых будущих временных горизонтах не имеет статистического преимущества. Доходность низка, а средняя просадка состаляет около 12%.
x.com
📉 Покупка S&P 500 на просадках в 2025-ом.
2025 год стал вторым лучшим с 1993 года по эффективности стратегии «покупай на падении» (buy the dip).
Если измерять среднее изменение индекса на следующий день после отрицательной сессии — результат впечатляющий. 📊
На любом бычьем рынке, а рынок в уходящем году был без сомнения таковым, краткосрочная слабость чаще оказывалась паузой, а не началом обвала. Просадки работали как точки входа, а не как начало затяжного движения вниз.
Фраза про «ловлю падающего ножа» звучит эффектно, но не в этом году. 😮
2025 год стал вторым лучшим с 1993 года по эффективности стратегии «покупай на падении» (buy the dip).
Если измерять среднее изменение индекса на следующий день после отрицательной сессии — результат впечатляющий. 📊
На любом бычьем рынке, а рынок в уходящем году был без сомнения таковым, краткосрочная слабость чаще оказывалась паузой, а не началом обвала. Просадки работали как точки входа, а не как начало затяжного движения вниз.
Фраза про «ловлю падающего ножа» звучит эффектно, но не в этом году. 😮
🔄 Шорт-каверинг как скрытый двигатель ралли.
Откат в AI и других бумагах гиперроста в последние недели выглядят не как слом тренда, а как следствие активного шортового давления.
На графике видно, что по технологическому сегменту на протяжении года накапливался чистый поток коротких позиций. Весной и в начале лета шорты последовательно наращивались, создавая избыточное предложение и локальные коррекции.
Но у этого процесса есть обратная сторона.
🔄 Шорт-каверинг — это вынужденный спрос. Когда цена идёт против коротких позиций, начинается закрытие шортов, а рынок получает дополнительный импульс вверх. Часто резкий и неприятный для тех, кто ставил против тенденции.
🟢 Пока значительная часть сегмента остаётся перегруженной шортами, потенциал для резких апсайдов сохраняется. Самые сильные движения часто начинаются там, где в рост уже не верят, считая бумаги предельно переоцененными.
Откат в AI и других бумагах гиперроста в последние недели выглядят не как слом тренда, а как следствие активного шортового давления.
На графике видно, что по технологическому сегменту на протяжении года накапливался чистый поток коротких позиций. Весной и в начале лета шорты последовательно наращивались, создавая избыточное предложение и локальные коррекции.
Но у этого процесса есть обратная сторона.
🔄 Шорт-каверинг — это вынужденный спрос. Когда цена идёт против коротких позиций, начинается закрытие шортов, а рынок получает дополнительный импульс вверх. Часто резкий и неприятный для тех, кто ставил против тенденции.
🟢 Пока значительная часть сегмента остаётся перегруженной шортами, потенциал для резких апсайдов сохраняется. Самые сильные движения часто начинаются там, где в рост уже не верят, считая бумаги предельно переоцененными.
🏢 Последние пять сессий года и сектор недвижимости США.
На американской бирже в этом году осталось всего 5 торговых дней:
• среда, 24 декабря — сокращённая сессия
• пятница, 26 декабря
• понедельник, 29 декабря
• вторник, 30 декабря
• среда, 31 декабря — последний торговый день года
Исторически именно этот отрезок из пяти дней часто складывается благоприятно для сектора недвижимости в составе S&P 500.
📊 Что говорит статистика
Начиная с 1927 года около 76% таких пятидневных окон закрывались в плюсе. Средний прирост заметно превышал средний спад, а просадки, как правило, оставались умеренными. Сезонный импульс не выглядит агрессивным, но отличается стабильностью.
📈 Как это торговать
Для практической реализации можно использовать ETF XLRE — биржевой фонд, отражающий динамику американского сектора недвижимости. Инструмент ликвидный, понятный по структуре и удобный для краткосрочных сезонных идей в конце года.
🧭 Важное уточнение
Сезонность это контекст, а не определенность. Каждый год рынок пишет свою версию сценария, поэтому контроль риска и размер позиции остаются ключевыми. Даже самые аккуратные паттерны не отменяют дисциплину.
На американской бирже в этом году осталось всего 5 торговых дней:
• среда, 24 декабря — сокращённая сессия
• пятница, 26 декабря
• понедельник, 29 декабря
• вторник, 30 декабря
• среда, 31 декабря — последний торговый день года
Исторически именно этот отрезок из пяти дней часто складывается благоприятно для сектора недвижимости в составе S&P 500.
📊 Что говорит статистика
Начиная с 1927 года около 76% таких пятидневных окон закрывались в плюсе. Средний прирост заметно превышал средний спад, а просадки, как правило, оставались умеренными. Сезонный импульс не выглядит агрессивным, но отличается стабильностью.
📈 Как это торговать
Для практической реализации можно использовать ETF XLRE — биржевой фонд, отражающий динамику американского сектора недвижимости. Инструмент ликвидный, понятный по структуре и удобный для краткосрочных сезонных идей в конце года.
🧭 Важное уточнение
Сезонность это контекст, а не определенность. Каждый год рынок пишет свою версию сценария, поэтому контроль риска и размер позиции остаются ключевыми. Даже самые аккуратные паттерны не отменяют дисциплину.
🎅 Сегодня начинается ралли Санта-Клауса. Ралли охватывает 5 последних и 2 первые торговые сессии года.
В таблице показано поведение за последние 20 лет в этот период ключевых активов: акций, биткойна, золота, нефти, сырья, 10-ти и 30-ти летних облигации США и доллара — выборка широкая, выводы наглядные.
🏆 Самый устойчивый фаворит — золото.
Рост в 19 из 20 лет.
Доля положительных периодов — 95%.
Средний результат — около +2.4% за короткое праздничное окно.
📊 Для сравнения
S&P 500 — рост в 75% случаев
Нефть — 65%
Сырьё — 60%
Биткойн — всего 50%, при безумной волатильности
Сезонность не даёт гарантий, но она задаёт вероятности. А вероятности это уже рабочий инструмент, если риск остается под контролем. 🎯
В таблице показано поведение за последние 20 лет в этот период ключевых активов: акций, биткойна, золота, нефти, сырья, 10-ти и 30-ти летних облигации США и доллара — выборка широкая, выводы наглядные.
🏆 Самый устойчивый фаворит — золото.
Рост в 19 из 20 лет.
Доля положительных периодов — 95%.
Средний результат — около +2.4% за короткое праздничное окно.
📊 Для сравнения
S&P 500 — рост в 75% случаев
Нефть — 65%
Сырьё — 60%
Биткойн — всего 50%, при безумной волатильности
Сезонность не даёт гарантий, но она задаёт вероятности. А вероятности это уже рабочий инструмент, если риск остается под контролем. 🎯
💤 Вчера S&P 500 зафиксировал 9-й самый низкий дневной объём торгов с 2014 года.
В предыдущих 8 подобных случаях индекс:
• через неделю был выше в 100% случаев
• средний прирост составлял +1.3%
Низкий объём — не всегда сигнал слабости. Чаще это признак отсутствия продавца. Давления нет, предложения мало, а любой спрос начинает двигать цену.
Сегодня биржи в США закрыты. Торги возобновятся в пятницу, 26 декабря.
В предыдущих 8 подобных случаях индекс:
• через неделю был выше в 100% случаев
• средний прирост составлял +1.3%
Низкий объём — не всегда сигнал слабости. Чаще это признак отсутствия продавца. Давления нет, предложения мало, а любой спрос начинает двигать цену.
Сегодня биржи в США закрыты. Торги возобновятся в пятницу, 26 декабря.
📉 Индекс волатильности VIX снова ниже 14. Редкий, но показательный сигнал.
Волатильность закрылась вчера ниже отметки 14 впервые более чем за год. Исторически такие эпизоды возникали нечасто и почти всегда на фоне устойчивого рыночного повышательного тренда.
Если брать выборку, где VIX опускался ниже 14 впервые за 3 месяца, картина выглядит следующим образом 👇
• S&P 500 был выше через 9 и 12 месяцев в 100% случаев
• максимальная просадка ни разу не превышала 20%
• средняя траектория цены показывает раннюю слабость, а затем уверенное восстановление и рост.
Сегодня биржи в США закрыты. Торги возобновятся в пятницу, 26 декабря.
Волатильность закрылась вчера ниже отметки 14 впервые более чем за год. Исторически такие эпизоды возникали нечасто и почти всегда на фоне устойчивого рыночного повышательного тренда.
Если брать выборку, где VIX опускался ниже 14 впервые за 3 месяца, картина выглядит следующим образом 👇
• S&P 500 был выше через 9 и 12 месяцев в 100% случаев
• максимальная просадка ни разу не превышала 20%
• средняя траектория цены показывает раннюю слабость, а затем уверенное восстановление и рост.
Сегодня биржи в США закрыты. Торги возобновятся в пятницу, 26 декабря.
📈 26 декабря — второй по силе торговый день года для S&P 500.
С 1950 года индекс в этот день в среднем прибавлял +0.49%.
Праздничная ликвидность снижена, объёмы тонкие, но именно в таких условиях рынок часто «проскальзывает» вверх. Работает сочетание сезонности, ребалансировок и инерции декабрьского тренда.
С 1950 года индекс в этот день в среднем прибавлял +0.49%.
Праздничная ликвидность снижена, объёмы тонкие, но именно в таких условиях рынок часто «проскальзывает» вверх. Работает сочетание сезонности, ребалансировок и инерции декабрьского тренда.
📉 VIX низкий. Самое время покупать «дешёвую защиту» от падения акций?
Звучит логично. Почти убедительно. Но статистика упрямо портит красивую идею.
Исторически, когда VIX торгуется на низких значениях, рынок акций не готовится к обвалу.
📊 Факты
При закрытиях VIX в диапазоне 13–17 (VIX был на уровне 13.46 на закрытии среды) среднегодовая доходность S&P 500 составляла около +31% (!).
Низкая волатильность чаще означает не самодовольство рынка, а стабильный тренд при неглубоких откатах. Именно в такие периоды рынок любит идти вверх медленно, но настойчиво. Покупать при этом страховку от падения даже по такой низкой цене соблазнительно, но стоит ли?
Звучит логично. Почти убедительно. Но статистика упрямо портит красивую идею.
Исторически, когда VIX торгуется на низких значениях, рынок акций не готовится к обвалу.
📊 Факты
При закрытиях VIX в диапазоне 13–17 (VIX был на уровне 13.46 на закрытии среды) среднегодовая доходность S&P 500 составляла около +31% (!).
Низкая волатильность чаще означает не самодовольство рынка, а стабильный тренд при неглубоких откатах. Именно в такие периоды рынок любит идти вверх медленно, но настойчиво. Покупать при этом страховку от падения даже по такой низкой цене соблазнительно, но стоит ли?