🎉 ФРС снижает ставку, вечеринка быков продолжается!

История знает всего шесть случаев, когда ФРС резала ставку в момент, когда S&P 500 находился на историческом максимуме. Вчера случился седьмой.

📊 Что было дальше:
• Через месяц — в среднем +0.7%
• Через 3 месяца — +2.9%
• Через 6 месяцев — +3.5%
• Через год — +14.3% (!)

🐂 В 100% случаев рынок через год был выше!

😬 Моментум ослабевает, но быки предпочитают этого не замечать.

На месячный таймфрейм биткойна наложен популярный индикатор MACD. Каждый новый хай по цене сопровождается всё более слабым импульсом. Классическая дивергенция, которая раньше неизменно заканчивалась коррекцией.

📉 Когда цена обновляет вершину, а MACD — нет, это не сила, а выгорание тренда.
Так было в 2013, 2017 и 2021 годах и каждый раз рынок устраивал «финальный салют», а потом наступала долгая тишина.

💭 Паниковать рано, но игнорировать — опасно. Импульс гаснет, а толпа снова верит в бесконечный рост.

Кстати, аналогичная ситуация угасания импульса наблюдается и в индексе Hang Seng. Подробнее об этом было написано здесь.

📅 Лучшие месяцы для рынка — следующие шесть месяцев.

Исторически с ноября по апрель самый сильный шестимесячный период для S&P 500.
Средняя доходность за это время +7%, и почти в 80% случаев рынок закрывается выше.

Традиционное правило “Sell in May and go away” не случайно:
самые неудачливые шесть месяцев (май–октябрь) приносят в среднем лишь +1,5% и рост лишь в 64% случаев.

🔹 С ноября начинается тот самый «сладкий сезон» для акций.
🔹 И если история хоть что-то значит — рынок как раз входит в фазу, где шансы на прибыль максимальны.

Шатдаун в США это шоу без последствий.

Вчера был 30-й день правительственной приостановки — второй по длительности в истории.
За это время S&P 500 прибавил почти +3%. 📈

И это вполне типично: за последние полвека акции чаще росли во время «закрытия правительства», чем падали. Средний результат за период шатдауна около нуля, а через год после его окончания индекс в среднем выше на +12.7%.

Кажется, рынку всё равно, работает ли Вашингтон — главное, чтобы работали принтеры, печатающие деньги. 🖨💵

📈 S&P 500 шесть месяцев подряд растёт. Что дальше?

Октябрь ожидаемо закрылся в плюс — шестой подряд. Подобная серия случалась всего 22 раза с 1957 года. И, как показывает статистика, после таких «марафонов» рынок редко сворачивает с пути:

Через 3 месяца индекс в плюсе в 81% случаев
Через 6 месяцев — в 76%
Через год — в 81%, со средним результатом +9.6%

🎯 Особенно примечательно, что даже после сильных ралли (как сейчас), рынок чаще продолжает движение вверх, чем уходит в коррекцию.

💬 Можно сколько угодно говорить, что «перегрето», «слишком долго растём», но цифры упорно показывают: бычьи тренды редко умирают просто от старости.

📈 NASDAQ 100 растёт 7 месяцев подряд. Такое случалось всего пять раз с 1985 года.

Исторически после столь длинной серии рынок чаще делал паузу — на ближайший месяц средняя просадка составляла около –1.4%, но уже через 3–6 месяцев ситуация разворачивалась в плюс.

✅ Через год после подобных серий NASDAQ в каждом случае был выше — в среднем на +13%.

💬 Вывод?
Переоценён? Возможно.
Но история говорит: даже после семи месяцев роста «топливо» ещё остаётся.

📈 История не прощает эйфории.

Если смотреть логарифмический график S&P 500 с поправкой на инфляцию, видна закономерность: каждый раз, когда индекс прорывал прежний исторический максимум, то через несколько десятков лет (!!!) он в какой-то момент возвращался на тот же уровень.

Так было после пиков 1877-го, 1906-го, 1929-го и 1968-го.
Каждый раз рынок казался непобедимым — пока не приходило похмелье и цены не откатывались к прежним вершинам.

Сейчас всё то же самое: прорыв выше уровня 2000 года выглядит как победа, но на долгосрочном графике от The Chart Store это всего лишь повтор старого цикла.

💬 В истории S&P 500 каждый «новый век роста» заканчивался возвращением к старому пику. Вопрос не «если», а «когда». 🎃 Готовы вернуться в 2000-й? Или на этот раз всё будет по-иному?

🎯 Покупаем в первый торговый день ноября, продаём в конце второго. Безупречная торговая система или псевдокорреляция?

По данным Ларри Уильямса (пожалуй, самого известного из ныне живущих американских трейдеров), опубликованным в 2022 году, покупка фьючерсов на S&P 500 в первый торговый день ноября и продажа в конце второго рабочего дня ноября приносила прибыль 31 раз из 31.

📈 Торговля ведётся на фьючерсах ES, где один пункт равен $50.
💰 Совокупный результат: +18 000$ (360 пунктов) за 31 год.
📊 Параметры стратегии: стоп $2 400 (если взять стандартный контракт, то $2 400 ÷ $50 = 48 пунктов, примерно 1%)
⏱️ Удержание позиции: 2 дня

📅 Серия не прервалась и в 2023–2024 годах — уже 33 года подряд без единого промаха.
Сезонность, которая работает точнее атомных часов. ⏰

Ну, по крайней мере — пока работает.
История знает немало «идеальных закономерностей», которые потом исчезали без следа.
Вполне возможно, это просто красивая псевдокорреляция: связь вроде есть, а объяснить её может разве что календарный дух ноября. Желаете рискнуть? Рынок фьючерсов откроется в США уже через несколько часов.

31 октября на рынке акций США произошло знамение Гинденбурга.

Знамение Гинденбурга (Hindenburg Omen) — название звучит громко, но и смысл у него соответствующий: речь о признаках структурной неустойчивости рынка.
Название взято не случайно. В 1937 году немецкий пассажирский дирижабль «Гинденбург», преодолевший перед этим путь через Атлантический океан, внезапно загорелся и разрушился в небе Нью-Йорка за считанные секунды — символ красиво летящего, но обречённого объекта.
Автор индикатора, математик и трейдер Джим Миекка (Jim Miekka), провёл параллель с рынками: когда всё вроде бы стабильно, но под поверхностью уже тлеет топливо будущего обвала.

⚙️ Условия появления сигнала

Классическая версия (для NYSE) требует, чтобы одновременно выполнялись несколько условий:
1. 📈 Новые максимумы и новые минимумы на NYSE составляют более 2,2% от всех торгуемых акций. Это аномально — рынок не может быть одновременно на пике и в яме.
2. 📈 Индекс NYSE Composite (или S&P 500) — находится выше своего 50-дневного среднего (рынок технически в восходящем тренде).
3. 📈 Индикатор McClellan Oscillator (MCCL) — падает ниже нуля (сигнал ухудшения ширины рынка).
4. 📈 Предыдущее появление знамения Гинденбурга должно быть в пределах последних 30 дней. Ведь важно кластерное появление сигналов, а не единичный всплеск.

⚙️ Что на графике

· Верхняя панель: индекс S&P 500 (чёрная линия).
· 2-я панель: NYSE 50-day ROC (изменение за 50 дней).
Здесь > 0 означает восходящий рынок.
· 3-я панель (зелёно-красная):
доля новых максимумов и минимумов (NEW HIGHS – NEW LOWS).
Важен момент, когда и highs, и lows превышают 2,5% всех акций.
· 4-я панель (синяя линия): McClellan Oscillator.
Когда он опускается ниже нуля, это выполняет 3-е условие.
· Нижняя панель (розовая): количество активных сигналов знамения Гинденбурга.
Когда = 1, то сигнал можно игнорировать. Когда сигналов ≥ 2–3, то это сильное предупреждение.
Фиолетовые вертикальные полосы показывают периоды, когда все условия совпадали.
Такие зоны часто предшествовали крупным коррекциям:
· конец 2021 — сигнал перед обвалом 2022;
· конец 2024 — перед волатильным спадом в 2025;
· сейчас (31 октября 2025) — снова совпадение условий.

📉 Как интерпретировать

Один сигнал можно смело игнорировать.
Но серия из 2–4 сигналов в течение месяца — сильное предупреждение.
Обычно после кластера сигналов знамения Гинденбурга:
- рынок либо входит в фазу коррекции (–5%...–20%),
- либо развивается боковой/шаткий период с сильной волатильностью.

⚖️ 31 октября появился второй сигнал Гинденбурга за последние 30 дней.

💥 Знамение Гинденбурга (Hindenburg Omen) и его последствия.

31 октября на американском рынке сработал один из самых зловещих индикаторов — знамение Гинденбурга. Появление знамения Гинденбурга говорит о крайне слабой рыночной ширине: когда и акции на максимумах, и акции на минимумах множатся одновременно.

📊 Исторически, на периоде от одного до шести месяцев после таких сигналов S&P 500 чаще падал, чем рос.
За последние 30 случаев индекс опускался в 83% наблюдений через два месяца после сигнала. Среднее снижение за этот период около –6%.
Положительный результат через два месяца отмечался лишь в 17% случаев.

⚠️ Проще говоря, рынок будто бы на высоте, но под ним начинают шататься опоры.
Иногда это проходит без последствий, но чаще становится прелюдией к коррекции.

🕯 Название индикатора выбрано не случайно: "Hindenburg Omen" — отсылка к знаменитой катастрофе дирижабля. В истории рынка он редко сулит ничего хорошего.

📉 Возможно, не время паниковать, но точно время пристегнуть ремни.

📊 NASDAQ снова в зоне перекупленности.

На недельном графике NDX индекс RSI достиг 73.2 — уровней, с которых рынок уже не раз притормаживал.
Каждый пик выше 70 за последние шесть лет совпадал с локальными вершинами или как минимум паузой в росте.

💡 Перекупленность — не приговор, но сигнал: быки могут начать переводить дух. А если вспомнить, что рост NASDAQ уже почти вертикален, то коррекция выглядела бы вполне естественно.

🧐 Впрочем, рынок любит удивлять — иногда перекупленность оказывается просто «новой нормой» для эйфории.

x.com

🐂 Не перегрет и не устал: идеальный сценарий для быков в конце года.

Когда к завершению октября S&P 500 прибавил от +15% до +20% с начала года, то это добрый знак!
📈 В похожих ситуациях рынок в среднем рос ещё на +5.4% за ноябрь–декабрь и почти на +6.7% за ближайшие полгода.

🔎 Исследование Nautilus Investment Research охватывает 16 подобных случаев с 1899 по 2025 год:
✅ рынок рос в 14 из 16 лет,
📅 за последние два месяца года рос в 100% случаев.

📚 Для корректного исторического ряда:
• до 1927 года использован индекс Dow Jones,
• с 1927 по 1957 годы — реконструированный индекс на основе методики Standard & Poor’s Composite Index, куда входили 90 ведущих акций,
• после 1957 года — уже привычный S&P 500 в его современном виде.
Таким образом, весь ряд с 1899 года отражает сопоставимую динамику широкого американского рынка.

💫 Эффект быстрого восстановления рынков в этом году намекает на рост в 2026-м.

S&P 500 в апреле был в минусе более чем на 15%, а к концу года, похоже, закроется с двузначным ростом. Подобное раньше случалось лишь трижды: в 1982, 2009 и 2020 годах.

📈 Каждый раз после такого «падения и взлёта» следующий год тоже приносил двузначную прибыль:
+17% в 1983, +13% в 2010, +27% в 2021.

Если история хоть немного рифмуется, то 2026 год может оказаться не менее оптимистичным! 🐂🎯

📉 Американские индексы скорректировались вчера на 1–2% — событие естественное. Неестественно как раз то, что до этого рынок шёл вверх почти без пауз шесть месяцев подряд. Текущее движение даже откатом не назовёшь, просто рябь на воде.

Но стоит котировкам чуть шевельнуться вниз и на сцене вновь появляется Роберт Кийосаки, главный пророк краха с 2010-х. Автор «Богатого папы, бедного папы» стабильно объявляет о грядущем обвале рынка акций США уже пятнадцать лет. На графике видно, в какие моменты он это делал.

📈 Третий год подряд с двузначным ростом?

На конец октября S&P 500 прибавил +16.3%. Если рынок удержит хотя бы десятипроцентный прирост до конца года, это будет третий подряд год с двузначным ростом — событие редкое и исторически заслуживающее внимания.

🔍 С 1930 года таких серий было всего девять. И хотя почти 70% всех лет для S&P 500 закрывались в плюсе со средним результатом +8%, то «четвёртые» годы после таких серий приносили доходы куда скромнее:
📊 средний прирост составлял лишь +4.4%, а 3-й квартал оказывался отрицательным во всех (!) последних восьми случаях.

🐂 Оптимисты, конечно, сравнивают нынешний подъем с технологическим ренессансом 90-х, когда рынок рос пять лет подряд. Тогда драйвером была интернет-революция, теперь — искусственный интеллект.
🐻 Скептики же напоминают: если 2025 завершится в плюсе, это будет шестой двузначный рост за семь лет, чего раньше не бывало. И ожидания вечного бычьего рынка выглядят наивно.

💬 История говорит: серия может продолжаться дольше, чем кажется… но бесконечно — никогда.

😱 Вчера индекс страха и жадности CNN (CNN Fear & Greed index) рухнул до 23 пунктов — зона экстремального страха. И это при том, что S&P 500 находится всего в 2% от исторического максимума.

Такое сочетание эмоций и цен случается чаще, чем кажется.

📊 История показывает: когда Fear & Greed <25, а индекс у потолка, рынок в следующие недели чаще топчется на месте. Средний результат через 2 месяца всего +0,64%, с вероятностью положительного исхода 69%. Инвесторы боятся, но не продают.

🎯 Крайний оптимизм начинает внушать опасения.

Индекс настроений Investors Intelligence показывает лишь 13,5% «медведей». Это ниже 98% всех исторических значений и минимальный уровень с января 2018. 👀

Важно. Такой индикатор не даёт точного входа. Это не кнопка «шорт». Это предупреждение о перегреве и о соотношении риск/потенциал. Когда «медведей» почти не осталось, рынок уязвим к любому триггеру: отчёт, макро, геополитика, что угодно. Сентимент прекрасен как барометр толпы, но плох как часы. 🕰

💥 Третье знамение Гинденбурга за неделю.

На графике видно, что за последний месяц по S&P 500 сформировалось уже три сигнала Hindenburg Omen — редкое явление, которое обычно указывает на внутренние дисбалансы рынка.

📊 Индикатор появляется, когда одновременно растёт число акций на новых хаях и на новых лоях — то есть под поверхностью индекса начинается турбулентность.

Исторически скопления таких сигналов (как в 2018, 2020 и 2022) нередко предшествовали коррекциям.

О том, как рассчитывается индикатор «знамение Гинденбурга», читайте здесь. О его статистических последствиях — здесь.

🔥 Самый популярный график американских инвестиционных пабликов за последние пару лет.
Синяя линия — инфляция 1966–1984, оранжевая — 2014–2025.
На аналогию впервые обратили внимание в начале 2022-го и до сих пор она держится удивительно точно.

📈 Тогда инфляция сперва взлетела, потом осела, чтобы вернуться с новой силой и лишь политика Пола Волкера, главы ФРС в конце 70-х, поставила точку в этом цикле. Он решился на почти невозможное — поднял ставки до 20%, сознательно вызвав рецессию, чтобы «задушить» инфляцию. Болезненно, но эффективно: рост цен рухнул, а доверие к доллару восстановилось.

Мрачное сходство пугает, тем более, что теперь долгов в граде на холме в 10 000 раз больше, а цены на активы давно в стратосфере. 🚀

📉 Акции внутри S&P 500 снова движутся каждая в свою сторону.

Корреляция бумаг в индексе S&P 500 упала до 0,13 — одно из самых низких значений за последние 10 лет (данные Goldman Sachs).

👉 Для понимания: корреляция акций показывает, насколько синхронно двигаются компании внутри индекса.
Если она близка к 1 — весь рынок идёт в одном направлении, как во время кризисов или паники. Если ближе к нулю — у каждой компании своя жизнь: одни растут, другие падают, и общая картина становится пёстрой.

Вот аналогии из последнего десятилетия, когда 3-месячная средняя корреляция акций S&P 500 опускалась к 0,10–0,20 (как сейчас ~0,13), и что обычно происходило дальше:

· Осень 2017 (~0,10–0,15). Узкий рынок на FAANG, сверхнизкая волатильность. Далее — резкий рост корреляций и всплеск волатильности: коррекция «Volmageddon» в феврале 2018 года.

· Осень 2018 (~0,10–0,15). Резкое повышение ставок и начало QT (сокращение баланса) вызвало паническое бегство из риск-активов в декабре 2018 года.

· Лето 2019 (~0,15). После майской просадки рынок снова стал узким (лидировали мегакапы). Осенью шло устойчивое ралли, но уже к февралю–марта 2020 корреляции взлетели к максимумам из-за ковид-шока.

· Лето – начало осени 2021 (~0,15–0,20). Доминирование технологических гигантов, слабое участие остальных акций. Затем в ноябре сформировались пики многих ростовых историй, а в 2022-м началась широкая коррекция, переросшая в медвежий рынок.

· Конец 2023 – начало 2024 (~0,15–0,20). Узкий AI-рынок на NVDA и сопутствующих именах. Весной 2024 случилась несильная распродажа (корреляции подскакивали к ~0,5), после чего рынок продолжил движение вверх.

📊 Исторически низкая корреляция открывала возможности для стратегий сток-пикинга — активного отбора отдельных бумаг. В такие периоды рынок превосходят не те, кто покупает индексы, а те, кто правильно выбирает отдельные акции.

💡 Для фондовых менеджеров это подарок: появляется пространство для активного отбора акций. А вот для пассивных инвесторов времена чуть менее приятные — ETF уже не спасают от неудачного выбора сектора.

🌿 Идеальный кандидат для продажи?

MJ ETF (Amplify Alternative Harvest ETF) снова в отрицательной зоне — месячный темп изменения (ROC) упал ниже –25%. Это случалось всего 10 раз за последние 9 лет, и история таких сигналов не радует.

Для тех, кто не в теме: MJ — это крупнейший биржевой фонд, инвестирующий в компании, связанные с каннабисом — от производителей медицинской марихуаны до поставщиков оборудования и биотеха.

С пика 9 октября биржевой фонд упал уже на 33%! Исторически, после подобных падений MJ ETF чаще продолжал падать: средний результат через 2–3 месяца около -9%, и только в 2 случаях из 10 ETF показывал отскок.

Сектор традиционно хайповый и волатильный, живёт на стыке надежд и регуляторных рисков. Так что нынешний провал не редкость, а скорее очередная серия в бесконечном сериале.