📈 Золото: на взлёте к очередному рекорду?

Ралли по золоту продолжается в рамках очередного 23–25-недельного цикла. Финал этого движения, судя по таймингу, ожидается к началу октября.

Цели на горизонте:
ближайшее сопротивление - 3754,
но если дойдём туда до конца сентября, импульс в следующем 160-170 дневном цикле может снести и 4236 - это уже 4-й уровень сопротивления.

Циклы работают, техника держится, тренд наверх. Откат? Да, возможен. Но пока это бычий рынок, а значит вероятность движения вверх преобладает.

📉 Заседание ФРС на подходе: ставку вниз, рынок вверх?

Сегодня ФРС ожидаемо снизит ставку на 0.25%. Казалось бы, ничего неожиданного. Но есть нюанс:

📊 Когда Федрезерв режет ставку, а рынок при этом находится менее чем в 2% от исторических хаёв, то S&P 500 через 12 месяцев оказывается выше в 100% случаев.
20 из 20. Без осечек. 🎯

📉 BTC-SPX Correction Indicator: снова тревожный сигнал?

На графике один из тех индикаторов, который, при всей безошибочности, психологически трудно использовать на практике: Bitcoin падает, а S&P 500 всё ещё упрямо ползёт вверх. История подсказывает, что такое расхождение всегда ведет к падению рынка акций США.

🔻Каждый раз, когда BTC разворачивался вниз первым (см. серые зоны), S&P500 через несколько недель или месяцев присоединялся к распродаже (розовые зоны), теряя от -10% до -35%.

Сейчас та же картина: BTC уже «отпилил» хаи, а индекс всё ещё штурмует вершины.

🙃 Но может, в этот раз всё по-другому? Правда ведь?

⏳ Вопрос уже не в «если», а в «когда». Если посмотреть на историю, то расхождение биткойна и S&P 500 в 2019 - 2020 годах продлилось более полугода. Так что текущее расхождение вполне может длиться долго и закончится уже в новом году. Но итог очевиден - падение S&P 500.

📈 S&P 500 и сентябрь: а может, не всё так плохо?

Если верить статистике, то выясняется, что сентябрь - худший месяц для американского рынка акций. Но когда SPX (фьючерсы на S&P 500) в сентябре достигают нового рекордного уровня и первые 9 торговых дней месяца закрываются в плюс, то статистика резко меняется.

С 1950 года в таких случаях:
✅ В 15 из 17 лет SPX заканчивал сентябрь в зелёной зоне.
📊 Вероятность положительного месяца — 88.2%.
📉 Отрицательная динамика была всего два раза с 1950 года.

В 2025-м картина похожа: ATH был, первая девятка - в плюс.
Теперь вопрос: снова повторим историю или напишем свою?

📉 На рынке произойдет коррекция?

S&P 500 держит индикатор RSI выше уровня 45 уже 102 дня подряд - один из самых длинных таких отрезков за последние 60 лет. На первый взгляд, вроде бы знак силы, но историческая статистика подсказывает другое.

🕵️‍♂️ В прошлые разы, когда RSI держался выше 45 более 100 дней, через 2 недели индекс оказывался в минусе каждый раз. Да-да, 0% положительных исходов. Среднее снижение 2.17%.

🔻 Итог: рынок перегрет? Вполне возможно. Откат — не вопрос «если», а вопрос «когда». Подготовиться стоит. 😉

📅 Сезонность говорит: "Пора передохнуть"

Индекс S&P 500 обновляет исторические хаи, технические индикаторы сияют зелёным — вроде бы идеальная картинка для быков. Но тут подкрадывается сезонность.

📉 На графике — среднегодовая динамика индекса. И угадайте что? Мы как раз в том месте, где исторически рынок любит чуть приуныть.

🔻 После 180-го торгового дня начинается вялый боковик с уклоном вниз. А потом, ближе к октябрю, уже снова начинается бодрый апсайд. Но это потом.

📈 Nasdaq 100: рост отношения пут/колл опционов - повод для настороженности?

На графике динамика индекса Nasdaq 100 и дневного отношения пут/колл (P/C Ratio). На фоне обновления локальных максимумов вновь зафиксирован резкий всплеск интереса к пут-опционам.

Подобные пики ранее наблюдались в ноябре, апреле и августе. Каждый из них совпадал с коррекцией или консолидацией на рынке с последующим сильным ростом акций. Текущий скачок пут/колл уже четвёртый за год, но на этот раз на фоне сильного роста акций.

🧭 Повышенное значение индикатора, как правило, указывает на рост спроса на защитные стратегии и снижение уверенности участников рынка в устойчивости текущего тренда. В контексте сегодняшнего дня это неоднозначный сигнал, который можно интерпретировать в любую сторону.

📊 "Sell in May"? Статистика говорит обратное.

Исторически, если S&P 500 показывает положительную динамику в мае, июне, июле, августе и сентябре, то дальнейшее поведение рынка становится вполне предсказуемым:

- октябрь, как правило, демонстрирует умеренную коррекцию (медианное значение: -0.6%)
- однако весь четвёртый квартал приносит +5.8% медианного роста
- а за следующие 12 месяцев индекс прибавляет в среднем +9.3%

Такая конфигурация встречалась всего 6 раз с 1950 года, но в 83% случаев рынок оказывался выше через год.

🔹 В 2025 году уже зафиксированы положительные месяцы с мая по август. Сентябрь пока в плюсе - и многое от него зависит.

🏆 Золото в 2025 году: +40% YTD - лучший результат с 1979-го.

На фоне геополитики, разочарования в американских гос. облигациях, падающих уже пятый год подряд, и упавшего доверия к фиатным валютам, золото делает то, что умеет лучше всего - блестит в условиях неопределённости.

📈 +40.3% с начала года - лучший год с 1979-го, когда металл прибавил 133%.

📌 Немного контекста:
За последние 50 лет столь сильный рост был крайне редким явлением.
После долгого периода вялой динамики золото наконец ожило, и не без помощи центральных банков, наращивающих резервы.
Инфляционные ожидания, диверсификация из долларовых активов и снижение реальных ставок - всё играет на руку золотым жукам.

📈 Редкая аномалия: S&P 500 на рекордных уровнях, а индекс волатильности VIX растёт.

За последние 7 дней:
VIX +1.4
SPX +1.6%, и это исторический максимум

Такая комбинация - редкая птица. И почти всегда она предвещала одно: коррекцию в течение ближайших 2–3 недель.

Вот статистика по аналогичным случаям с 1990 года:
🔻 Через 3 недели рынок был в минусе в 92% случаев
📉 Среднее снижение: -1.3% через 3 недели и -1.45% через месяц

Да, текущая ситуация выглядит бычьей, но когда волатильность подкрадывается в тени роста, то рынку может стать не по себе.

🧐 Не повод паниковать. Это повод быть внимательнее и осторожнее.

🧠 Nasdaq Composite: вершина пройдена?

На недельном графике индекс показывает классическую картину:

🔹 Фигура расширяющегося клина — завершена
🔹 Пятая волна — чётко отработала в зоне сопротивления
🔹 Фаза распределения — в самом разгаре
🔹 Индекс относительной силы (RSI) — уверенная медвежья дивергенция

Теперь вопрос не в том, пойдет ли вниз, а насколько глубоко. Цель по красной стрелке намекает на возврат в район 14 000 - нижнюю границу формации.

👀 Если сценарий реализуется, это будет один из самых техничных разворотов за год.

📉 S&P 500 и "проклятие второй половины сентября".

С 1950 года вторая половина сентября это как понедельник после отпуска: уныло, вяло и почти всегда в минус. С 17 по 26 сентября рынок исторически показывает одну из худших средних доходностей в году. Особенно выделяются 20–26 сентября - красный коридор, где быки берут паузу.

📊 Но в 2025 году что-то пошло не так.
- Рынок стоит у исторических максимумов.
- Волатильность - на удивление умеренная.
- Аппетит к риску - на месте.
- А "сезонные медведи" опять остались без обеда.

📅 Конечно, статистика не приговор. И если история обычно рифмуется, то сейчас она выбрала другую строфу.

🔎 Временная аномалия? Пока что, по крайней мере, сентябрьский "медвежий капкан" явно не сработал.

📈 Новые максимумы в сентябре - это сигнал.

S&P 500 сделал 8 новых максимумов за сентябрь, а месяц ещё не закончился. Что это значит? Если смотреть в ретроспективе, то довольно много.

С 1950 года в аналогичных случаях (новые рекордные уровни в сентябре):

→ 4-ый квартал оказывался в плюсе в 91% случаев
→ Средний рост за квартал составлял +4.7%
→ Октябрь тоже в среднем в зелёной зоне c +0.8%

Для сравнения: по всем годам (даже без сентябрьских вершин) 4 квартал растёт реже - в 80% случаев, и средний прирост скромнее: +4.2%

💡 Другими словами, сентябрьские хаи это не просто «технический момент», а исторически надёжный пролог к росту. Конечно, гарантировать тут никто ничего не может - 2018, например, выбился из шаблона. Но в целом, статистика как бы намекает.

📉 S&P 500: Долгосрочный график, оголенный нерв.

На графике логарифмическая месячная история S&P 500 с 1800-х годов, и да, это не баг, это фича: индекс почти всё время растёт. Но в этом и ловушка.

С 1949 года каждый большой бычий цикл заканчивался тем, что рынок уходил в боковик на десятилетие. Без краха. Вяло, утомительно, беспощадно ко всем, кто "просто купил и держит".

"Великие боковики":
— 🔻 1968 → 1982,
— 🔻 2000 → 2013,
— 🔻 следующий боковик начнётся уже в 2026 году и продлится как минимум до 2036-го?

💡 Сейчас мы наблюдаем один из самых затяжных бычьих трендов в истории. Но чем дольше он продолжается без касания 300-месячной скользящей, тем выше вероятность, что следующий выматывающий боковик уже не за горами.

И нет, это не крах. Это хуже - бесконечное плато, где мультипликаторы сдуваются, инфляция ест реальную доходность, а инвестиции приносят в лучшем случае разочарование.

🧵 S&P 500 и сила инерции.

16 мая 2025 SPX (фьючерсы на S&P 500) оторвался вверх на 3% от 200-дневной средней, после 10% коррекции. Такой паттерн исторически означал одно - новый импульс.

Смотрим на данные с 1958 года: медианный рост после подобных сигналов +52% за 33 месяца. Минимум +19% за 11 месяцев.

👉 Исключая ковидное искажение 2020 года, самая короткая фаза роста после сигнала длилась 17 месяцев и принесла +37%.
Если история рифмуется, то SPX 8000 к концу 2026 года не фантастика, а статистическая вероятность.

Да, может быть откат в пределах 5–10% — рынок не обязан идти по прямой. Но цикл пока явно не завершён.

📌 Итого: пока в воздухе пахнет коррекцией, но не разворотом. Инерция - вещь упрямая.

🟡 Золото и его 8-летний цикл.

По Ларри Уильямсу - легенде технического анализа и автору множества моделей по циклам рынка - золото живёт по часам. Каждые 8 лет крупный цикл: дно, рост, вершина, и снова вниз.

Судя по текущей фазе, пик должен быть где-то в 2025-м. Не обязательно в абсолютных цифрах, ведь циклы работают не по линейке, а по направлению: важно не насколько, а когда.

📉 Сейчас, если верить модели, золото близко к вершине. А это значит…

⛏️ Или фиксация прибыли (открытие шортов на таком сильном бычьем тренде крайне опасно).
⏳ Или просто сидим и наблюдаем, как работает старая добрая цикличность.

P.S. Тот случай, когда тайминг — всё. Важно не перепутать "вверх" с "уже наверху".

📉 BTC и верхняя граница канала: дежа вю?

Каждый раз, когда биткоин приближался к верхней границе этого долгосрочного восходящего канала, он встречал там не эйфорию, а распродажу.

2018: -85%
2021: -77%
2025: уже «там». 💥

Что будет дальше - вопрос 2.17 триллиона долларов. Именно такая сейчас капитализация биткойна.

🤷‍♂️ И если вдруг в портфеле на пике всё ещё «ходл», а не стоп - не говорите потом, что не видели этот график.

♟ Осталось два торговых дня сентября - самое время окинуть взглядом фигуры на шахматной доске.

Что имеем: когда SPX (фьючерс на S&P 500) каждый день с июня по сентябрь держится выше 100‑дневной скользящей, а сам сентябрь закрывается в плюс, то октябрь–декабрь исторически закрывались в плюс всегда. Да‑да, всегда!

📊 Ключевые цифры:
· Октябрь сам по себе: среднее -0,56%, медиана -1,14% (рынок отдыхает, излишне впечатлительные инвесторы продают).
· Ноябрь–декабрь: среднее +6,24%, медиана +6,30%.
· Весь Q4: среднее +5,62%, медиана +5,44%.
· % положительных исходов по ноябрю-декабрю и четвертому кварталу целиком: 100% в выборке.

🔍 Интерпретация:
· Паттерн «слабый октябрь → ралли в ноябре–декабре» повторяется как по учебнику.
· Потоки хедж‑фондов, идущие по тренду, своими покупками только подливают топлива - рынок любит там, где уже растёт. 📈

Разумеется, статистика это не гарантия. Но если шахматная доска та же, фигуры стоят так же, то исход игры угадываются из предыдущих партий. 😉

📊 S&P 500: зелёный сентябрь после +10% с начала года — сигнал для 4 квартала?

На сегодня S&P в 2025 году показывает +12.96% за 9 месяцев, сентябрь +2.84%. Подобная конфигурация редкость. С 1950-го было всего 20 лет, когда и доходность с начала года +10% и более, и сентябрь зелёный.

Что происходило в 4 квартале в таких случаях:

Октябрь здесь слабое звено: среднее изменение –0.4%, рост был лишь в 9 из 20 лет.

Ноябрь и декабрь — почти безошибочно вверх:
📈 в 18 из 20 случаев они закрывались в плюсе;
🔻 лишь 2 года дали суммарное снижение.

При этом, если брать движения хотя бы на ±1% —
во всех 16 случаях (где такие движения были) — это был рост.

🧭 Вывод: история подсказывает осторожность в октябре и смелость ближе к ноябрю. Сезонный паттерн работает — но вход по таймингу важен.

Источник: Wayne Whaley

📈 Завтра 1 октября, начнется четвёртый квартал.

Согласно данным с 1950 по 2024 год, четвертый квартал исторически лучший период для индекса S&P 500.

📊 Ключевые цифры:
Средний рост в четвертом квартале: +4.2%
В 80% случаев квартал закрывается в плюсе.

Для сравнения:
Первый квартал: +2.2% (64% положительных исходов)
Второй квартал: +2.0% (63% положительных исходов)
Третий квартал: всего +0.7% (61% положительных исходов)

Интерпретация:
Если рынок это сериал, то финал года стабильно держит рейтинг. Осенью инвесторы будто вспоминают, что у них остались незакрытые цели по доходности и включаются по полной.

🔔 Да, прошлое не гарантирует будущего. Но игнорировать такую статистику — всё равно что спорить с калькулятором.

🚦Сегодня произойдет приостановка работы правительства США — страшно, но не для рынка.

Грядёт шатдаун правительства США. Первый с 2018 года. Паника? Возможно. Но если судить по истории, то рынок на это реагирует... вяло. Даже скучно.

📊 Ключевые цифры:
— В среднем во время шатдауна S&P 500 показывает нулевую динамику (0.0%).
— Но спустя 12 месяцев после окончания: +12.3% в среднем, причём в 86% случаев (!) рынок оказывается выше.
— Самый длинный шатдаун (34 дня) — конец 2018 года. Что сделал рынок через год? +23.7%.

📅 История знает 20 шатдаунов с 1976 года.
Рынок снижался только в 9 из них. А через год падения были всего дважды. То есть, пока политики ломают копья, рынок делает своё дело.

🧐 Интерпретация:
Шатдауны — это больше про заголовки в СМИ и короткий шум в ленте. Важно следить, но паниковать — точно нет смысла. S&P 500, судя по данным, предпочитает игнорировать политический театр.

🎭 Политика добавляет драмы, но рынок остаётся прагматиком.