아모레퍼시픽 : Tp cut

[Web발신]
[NH/김종영] 세제개편안 평가 및 영향 전망

7월 31일 장 종료 후 정부 세제개편안 발표 이후 8월 1일 코스피 하락. 환율 상승 등 매크로 요인도 영향을 미쳤지만, 대주주 양도세 기준 강화, 배당분리 과세 실망 등이 가장 크게 시장에 영향을 미친 것으로 판단

■ 2025년 세제개편안 실망감으로 주가 하락, 개편안 조정 여부 체크 필요

- 2025년 7월 31일 발표된 세제개편안은 시장 기대에 부합하지 못한 채, 국내 증시에 단기 하방 압력 요인으로 작용할 가능성 다분. 특히 상법 개정 등 투자자 친화적 제도 개선에 대해 시장이 긍정적으로 반응해온 흐름과 대조적, 오히려 불확실성 키웠다는 평가

- 대표 사례인 배당소득 분리과세 제도는 도입 취지에도 불구하고 적용 요건이 지나치게 엄격하고 세율도 높아, 기업과 투자자에게 실질적인 유인책이 되기 어려움. 이에 따라 배당 확대 효과는 제한적, 제도의 실효성에도 의문 제기되는 상황. 또한 대주주 양도소득세 기준 강화는 연말 개인 투자자의 매도 압력을 자극 가능해 수급 불안 요인으로 작용할 전망

- 다만 세제개편안에 대한 여론 반발 및 시장 하락 지속될 경우, 국회 논의 과정에서 조정 가능성 존재. 상법 개정이 여전히 주주친화적 방향으로 추진되고 있는 만큼, 세제안의 조정 여부가 향후 증시 방향성에 핵심 변수로 작용할 것

■ 세제개편안 유지 시, 12월 개인투자자 순매도, 과거 대비 시장에 부담될 것

- 12월마다 반복되는 개인투자자 매도세는 수급 데이터상 뚜렷. 다만 과거에는 이러한 매도가 시장 하락으로 직결되지는 않음. 오히려 코스피와 코스닥 모두 12월 양(+)의 평균 수익률 기록. 이는 기관과 외국인이 연말 배당 수취, 북클로징, 공매도 상환 등의 수요로 개인 매도 물량을 충분히 흡수해왔기 때문

- 하지만 세제개편안 기존안 통과 시 상황이 달라질 가능성. 개인 매도 압력이 가중될 수 있으며, 일부 기업이 배당 기준일을 3월로 변경하면서 기관·외국인의 연말 매수 수요 약화 전망. 연말 수급 균형이 흔들릴 수 있으며, 전통적인 12월 강세 흐름에도 제약 발생 가능

■ 레포트는 아래 링크를 클릭하세요

- 본문보기: https://m.nhqv.com/c/tby9e

■ [NH/김종영(퀀트), 010-5419-4296]

위 내용은 당사 컴플라이언스 결재를 받아 발송되었으며, 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다.

무료수신거부 080-990-6200

<드럼통 추가명단>

유안타증권 귀욤구위원님
NH투자증권 김종영위원님

거의 애널리스트들의 집단 시국선언같은 느낌

금투세 폐지는 윤석열 대통령의 공약중에 하나였음. 민주당의 반대로 그 뜻을 이루지 못하다가 12.3 계몽령 이후 이재명에게 모든 이목이 쏠리자 그때서야 포퓰리즘의 일환으로 민주당에서 동의하여 금투세가 폐지되었음. 그러나 이미 팔놈은 다 팔아서 큰 의미없는 연말이 지나감.

그리고 6.3 대선 이후 슬슬 금투세 군불을 떼기 시작하더니 대주주 기준이 강화되는 세법개정안이 임기 2달도 되지 않아서 발표됨.

민주당은 주식쟁이들 애간장 타게 하는 조련을 계속해서 이어가는 중. 정상적인 인간이라면 쌍욕을 박아야 되지만 좌빨 개돼지들은 불만을 가지더라도 어느순간 완화되면 또 민주당을 찬양하며 세뇌당하는 과정이 이어지고 있음. 본인들만 개돼지인걸 모르는 상황. 말을 해줘도 이해 못함 ㅋㅋㅋ

어제도 얘기했지만 분명히 시간 끌다가 대주주 기준은 완화 될것임. 강남 아파트 한채값인 30억 이상에서 결정될 것으로 예상함. 그러면 또 우리 "잼통 각하"를 부르짖을 개돼지들이 마구마구 상상됨. ㅎㅎㅎ 그러면서 내년 지방선거에 보은하고자 열심히 1번을 찍겠지. 하지만 돌이켜보면 민주당이 주식쟁이들을 위해 내준 것은 아무것도 없음. ㅎㅎㅎㅎ

불난 집에 기름붙는 기사

https://n.news.naver.com/mnews/article/020/0003652131

가능한지는 잘 모르겠으나 계속 굴뚝에 연기나는중.

참고로 웨스팅하우스는 미국기업이 아닌 캐나다 기업임 (카메코, 브룩필드가 전체 보유). 미국 입장에서는 다시 찾아오고 싶은데 돈이 없으니 한국기업들이 출자하는 펀드를 통해 가져오는것도 방법일듯.

https://m.ekn.kr/view.php?key=20250801021592411

<오늘의 영어>

주식 물타기해서 수량 늘리는 경우 우리들은 보통 "더블업"했다고 하는데 엄밀히 말하면 "더블다운"이 맞는말임.

외인, 기관 매동이 밑으로 꺾이는 중.

1위 제품과 1%p 격차… 처방 선두 그룹 안착
경쟁 제품보다 출시 늦었지만 직판으로 성과

https://n.news.naver.com/article/417/0001093157?cds=news_media_pc&type=editn

앗 제목을 보고 순간 "NO재명"으로 읽음 ㅋㅋ

노재명 운동 가즈아 ㅋㅋ

https://n.news.naver.com/mnews/hotissue/article/016/0002509153?type=series&cid=1087722

헝가리는 단순 검토 수준이 아닌 미국산 SMR 도입까지 완료, 에너지 믹스 구축에 속도를 낸다는 목표다.

—> 미국산 SMR이면 우리가 아는 그거말고 또 있어? ㅋㅋ

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=90148

글로벌텍스프리 : 남조선땅에서 no tax는 거지들만의 특권입니다. 여행 다니는 족속들한테는 yes tax입니다.

창고에 잘 넣어놔라
몇년뒤에 다시 꺼내서 틀어야 되니껜

https://n.news.naver.com/article/057/0001900516

창조경제네 ㅎㅎㅎ

쓸데없는 태양광 설치하고 먼지 닦느라 드론 산업 활발해지고 ㅋㅋ 그런데 이런거 저런거 다하고 나면 경제성은 어케 되는가?

https://n.news.naver.com/article/057/0001900473?sid=101

어머머.. 석천이형 몸 봐 ❤️

https://n.news.naver.com/article/346/0000095430

한미FTA 반대하던 젊은이들이...

2025년 4050이 되어 관세 15% 쳐맞는걸 긍정적으로 보고 있다.

https://n.news.naver.com/article/374/0000455487?cds=news_my

<묻따 개드립>

관세 15%에 대해서 담백하게 얘기하자면 윤통이어도 피할수 없었을 것임. 그런데 퍼준 금액의 규모에 대해서는 이재명보다는 적을수 있을거라는 생각임. 이건 어디까지나 "만약"이니깐 큰 의미는 없다만 잼 정권에 제대로된 통상 전문가가 있긴한가 싶을 정도로 다 퍼줬음.

관세 15%는 그나마 대한민국이 붕괴되는 걸 막는 최소한의 조치로 그나마 다행인 결과지 퍼준 금액을 고려시 절대 긍정적이라고 볼수 없음. 일단 퍼줄 돈이 있긴 한가????

더 중요한 방위비와 쌀, 소고기 이슈에 대해서는 블랙박스고 이재명이 미국에 가서 결론이 날 것임. 트황 접견일이 2주뒤라고 하더니 현 시점에서는 뒤로 미뤄진 것으로 보아 여전히 밀당중인 듯함.

결론» 다행이지만 아직 끝이 아님.

30억 자가보유 기초연금
10억 주식보유 대주주

https://n.news.naver.com/article/374/0000455522