[한투증권 김정환] LG디스플레이 1Q21 Preview: OLED 가치를 반영하는 중

● 영업이익 4,997억원으로 컨센서스 부합 예상

- 1분기 추정 매출액은 6.8조원(-9% QoQ), 영업이익은 4,997억원(-27% QoQ) 전망
- 부품 shortage와 운송비 등 비용 증가에도 LCD 가격 상승폭과 스마트폰용 OLED 패널 주문이 예상을 소폭 상회
- 모바일 OLED는 부품 부족으로 출하가 일부 2분기로 이연되었지만 강한 수요 덕분에 1분기 OLED 적자 규모는 전년동기대비 절반 수준으로 줄어들 것
- OLED TV패널 수요는 지난 4분기와 비슷해 견조

● OLED가 있기에 LCD 가격 하락이 두렵지 않다

- 3월 LCD 패널 가격의 전월대비 상승폭은 모든 제품에서 2월보다 더 커짐
- 재고 부족 현상 지속, IT패널 수요 강세 지속이 예상보다 더 길어짐
- LCD 호황을 반영해 LCD 부문 영업이익 추정치를 1.8조원으로 20% 상향
- 하반기 LCD 이익 감소에도 OLED 이익은 커질 전망
- 모바일 OLED는 북미 스마트폰 고객사의 판매량 강세와 BOE의 수율 개선 지연에 LG디스플레이향 주문이 견조할 것
- OLED TV패널은 올해 출하량 7.5백만대(+67% YoY) 전망. LCD 대비 가격 상승률이 낮았고 고객사의 구매량이 늘고 있기 때문
- 수요가 좋아 올해 광저우 공장 증설도 시작될 것
- 업황 호조 지속을 반영해 연간 영업이익 추정치를 2.2조원으로 21% 상향

● 목표주가 33,000원 유지

- 목표주가 33,000원(2021F 목표 PBR 1배, OLED 사업 정상화 반영)
- OLED 사업이 순항하면서 수요 증가 및 증설 모멘텀 생김
- LCD 위주의 대만 패널업체 대비 낮은 밸류에이션(PBR 0.7배)도 매력적

보고서: https://bit.ly/3da8tNN
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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (4/12 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 4월 13일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 중국 배터리 투자 더 빨라졌다…전년비 72% 급증 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3g8YHxo

- "삼성디스플레이 QD-OLED 2단계 투자, 수율이 관건" (디일렉)
Link: https://bit.ly/3tfcmGS

- 테슬라, 모델3·모델Y 美 가격 또 인상…이번엔 50만원↑ (THE GURU)
Link: https://bit.ly/2Qhgc3V

- 현대차, 英서 전기차 가격 일제히 인하 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3sfJq06

- Netherlands: Plug-In Sales Decreased In March 2021 (InsideEVs)
Link: https://bit.ly/2OGxxCG

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미국 투자 -> 선택이 아닌 필수

https://mnews.joins.com/amparticle/24033232

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (4/13 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 4월 14일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 삼성SDI, '테슬라의 전기 트럭 대항마' 리비안에 원통형 배터리 공급키로 (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/3mJFJPe

- SKIET, 중국 2 공장 일부 가동 시작 "전기차 50만대분 배터리 분리막 생산 능력 확보" (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/3wTBWDB

- BOE, 플렉시블 OLED 수율 80% 달성 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3e6kHGO

- 심상치 않은 리튬인산철 배터리 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3a9fUD8

- 피아트 '500 일렉트릭', 삼성 배터리 부족에 감산 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/2Qqcgh1

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[한투증권 김정환] 중국 3월 신에너지차 데이터 update

9일 공개된 중국 3월 신에너지차 데이터 업데이트 드립니다. 아래 표와 차트를 참고하시기 바랍니다.

* Source: CPCA

 Mini LED가 대세가 될지를 결정지을 아이패드 (안되면 OLED로..?)

Apple supplier to increase miniLED shipments for iPad Pro in April
 
Apple's supplier of backlight-use miniLED for the vendor's upcoming 12.9-inch iPad Pro will see shipments pick up later in April 2021, according to industry sources.

LED epitaxial wafer and chip maker Epistar, the only supplier of miniLED chips used in Apple tablet, began production of such chips a few months ago, the sources said. Epistar's yield rates for the miniLED production stood at about 85% in fourth-quarter 2020 and are expected to increase to 95% soon, the sources noted.

(출처: Digitimes)

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (4/14 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 4월 15일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 삼성SDI-BMW, 차세대 전기차 배터리 개발 나선다 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3g8O1if

- 포스코, 배터리 핵심소재 한국서 생산 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3tl0svk

- LCD panel makers bracing for handsome profits in 2Q21 (Digitimes)
Link: https://bit.ly/3mOgLhx

- 삼성디스플레이, 델 노트북 'XPS 13 OLED 모델' 패널 공급 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3mRy69p

- 애플, 아이패드 신모델 공개 행사서 'AR 기술' 집중조명 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/2Q2t0v7

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (4/15 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 4월 16일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 중국 고객, 내년 아이오닉5·EV6 만난다 (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/2Q6kQSu

- VW expands battery system production (electrive)
Link: https://bit.ly/32kHSYq

- BYD, 포드 전기차 배터리 생산 위해 유럽 진출 준비 (디일렉)
Link: https://bit.ly/2Qa4esS

- 폭스바겐, 중국 배터리 업계와 협업 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3wZlrpG

- Mazda launches its first electric car in California (electrive)
Link: https://bit.ly/3x0A9fV

* 텔레그램: https://t.me/KISDisplayBattery

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (4/16 기준)