[한투증권 김정환] AP시스템 4Q20 review: 체질 개선 후 돌아왔다

● 2020년 영업이익 전년대비 63% 증가한 호실적
- 4Q20 영업이익 125억원(+11% YoY)으로 컨센서스(122억원)에 부합
- 중국 패널업체향 장비 인도가 원활해져 분기 장비 매출액은 2018년 이후 최대를 기록
- 삼성디스플레이와 중국 BOE 등의 OLED 라인 가동률 상승으로 분기 부품 매출액(약 700억원)도 성수기였던 4Q19 수준까지 반등. 부품 매출액 비중은 39% 기록
- 영업이익률은 7.0%로 전년동기대비 상승, 전분기대비 3.5%p 하락. 연말 손상차손 반영 때문
- 부정적 환율효과로 인한 환차손 약 80억원 발생해 순이익률은 1.3% 기록
- 2020년 매출액 5,918억원, 영업이익 463억원으로 전년대비 각각 28%, 63% 증가. 중국 OLED 투자 가속화에 따른 수주 증가 때문. 비용 구조도 개선해 영업이익률이 7.8%까지 높아짐
- 2020년 부품 매출액은 약 1,900억원으로, 코로나19로 인한 OLED 라인 가동률 하락으로 역성장

● 증가한 수주잔고와 늘어가는 부품 매출
- 중국 OLED 장비 수주 규모가 작년대비 절반 수준으로 줄어들겠으나, 삼성디스플레이 중소형 및 대형OLED 투자가 예상돼 올해 수주액은 전년과 유사한 4,500~5,000억원을 전망
- 늘어난 수주잔고와 장비 사업 수익성 개선, 부품 매출액 증가를 감안한 2021년 영업이익은 575억원(+24% YoY) 예상
- 이익률이 높은 OLED 부품 매출액은 고객사 가동률 상승으로 올해 전년대비 20% 이상 증가할 전망
- 반도체용 RTP(급속열처리) 장비, 마이크로 OLED 장비, 디스플레이 모듈 장비 수주 기회 상존
- AP시스템에 대한 매수의견과 목표주가 36,000원(12MF EPS에 목표 PER 11배) 유지

보고서: https://bit.ly/3qe0liS
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7인치 OLED
닌텐도 스위치 2020년 판매량 약 2,700만대

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (3/4 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 3월 5일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 코나 리콜 부담...현대차 30%, LG엔솔 70% (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/3c6Dws6

- LG에너지솔루션, GM과 미국서 배터리 공장 추가 건설 (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/38aNJ5O

- AP시스템 등, 中티엔마와 샤먼 6세대 OLED 라인 장비 공급계약 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3c6DLU2

- [단독] '현대차 투자' 어라이벌, LG엔솔 배터리 탑재 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3ri1cQP

- Mercedes upgrades Berlin factory to produce EV components (electrive)
Link: https://bit.ly/30fTOJH

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그렇다고 합니다

https://news.v.daum.net/v/20210305073120802?x_trkm=t

SKC 거래정지관련 - 상장적격성 실질심사 위한 거래 정지. 검찰 기소에 따른 절차적 조치

기본적으로 15영업일 정지. 이후 15영업일 추가 정지 가능. 하지만 거래소와 협조해 심사기간 단축 가능.

오늘 컨콜이 있었군여

https://n.news.naver.com/article/003/0010378138

닌텐도 스위치 프로 OLED 패널 탑재 재차 확인됨 (출처: DSCC)
올 하반기 패널 생산 시작

https://www.tomsguide.com/news/exclusive-new-nintendo-switch-pro-oled-details-revealed

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (3/5 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 3월 8일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- SK이노베이션, 美 셰일 사업 매각…적자, 탄소 정리한다 (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/3c8dKDW

- 판결문 나왔는데 왜…LG-SK ‘배터리 교전’ (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/3rqOyPy

- 폭스바겐 전기차 'ID.3 컨버터블' 출시 암시 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3l0HhDB

- "LG에너지솔루션, 인도네시아 공장 내달 착공…초기 규모 10GW" (THE GURU)
Link: https://bit.ly/2PJaXJW

- 테슬라 이어 폭스바겐, 인도네시아 전기차 공장 설립 검토 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3t41mMh

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (3/8 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 3월 9일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 포스코-SK ‘미래車 소재 동맹’…경량화 신소재 개발 MOU체결 (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/2Ox05hC

- 삼성SDI, 원통형 배터리 투자 '만지작' (디일렉)
Link: https://bit.ly/3ejCThN

- [단독] 현대차, 中서 ‘아이오닉5’ 생산한다…CATL 배터리 장착 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/38jVSoo

- 지난해 OLED 출하량 5.8억대…전년 대비 3.7% 성장 (전자신문)
Link: https://bit.ly/3l8Uri9

- 춤추는 니켈가격 “롤러코스터 따로 없다” (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/3qqUdDJ

- "LCD 패널 올해 내내 공급 빡빡" (디일렉)
Link: https://bit.ly/3rsGgqg

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[한투증권 테크팀] 3월 IT H/W: 코로나와 무관한 반도체 상승 cycle

● 하반기 언택트 효과 약해져, 메모리 호황에 집중
- 지난해 2분기말부터 시작된 언택트 수혜(TV, 노트북 등)는 올해 상반기에 일단락 될 전망
- 하반기부터는 TV와 PC 출하량이 전년대비 감소세로 전환될 것
- 세트 업체보다는 산업 생산능력(capa) 부족 현상으로 인해 가격 인상이 이뤄지고 있는 메모리반도체/파운드리에 더 주목
- Top pick: SK하이닉스, LG이노텍, SK텔레콤

● 반도체: 메모리반도체 사이클 본격 상승, SK하이닉스 선호
- 3월부터 2분기 메모리반도체 가격 상승에 대한 기대감이 형성
- 디램 뿐만 아니라 낸드가격 반등 시기도 빨라져 2분기부터 가격 반등 가능성이 높음
- SK하이닉스의 실적 개선폭이 삼성전자 대비 더 크게 나타날 것

● 전기전자/스마트폰: 분위기 좋은 스마트폰
- 1월 스마트폰 출하량은 전년대비 3.3% 늘어나 2개월 연속 증가세 유지. 2월부터는 기저효과로 증가폭 커질 것
- LG이노텍이 top pick. 아이폰12의 양호한 판매량과 기판사업부의 이익 증가로 전년대비 이익 증가폭 클 전망

● 디스플레이/2차전지: 세트 수요가 핵심
- LCD는 노트북PC 수요 강세 지속에 따른 패널 공급 부족 상태 지속, 가격 상승세는 3월에도 이어질 전망
- 세트 수요(TV, PC 등) 증가율이 둔화되기 시작할 2분기 중 패널 가격이 하락세로 전환될 전망
- 세트 가격 추가 상승과 판매량 강세 지속 여부에 따라 하락 전환 시점 연기 가능
- 2차전지는 전 지역에서 전기차 판매 호조세로 인해 commodity성 제품(동박, 분리막 등)의 출하량이 상반기 강세를 보일 전망

● 통신서비스: 더 강해지는 5G 모멘텀
- 1월 5G 가입자 순증은 100만명으로 사상 최대치 경신
- 5G 보급률은 41%까지 높아질 것이고 통신 3사 평균 ARPU도 전년대비 3% 상승할 전망
- SK텔레콤이 top pick. 5G 가입자 점유율을 9개월 연속 높여가고 있으며 지속적으로 유입되고 있는 외국인 매수세도 긍정적

리포트: https://bit.ly/3qqMuWr
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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (3/9 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 3월 10일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- LG엔솔·SK이노, 中 장쑤성 수천억대 보조금 받는다 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/30vIwkR

- 테슬라, 美 텍사스에 ESS 시설 구축 (ZDNet)
Link: https://bit.ly/3t896MW

- 지난해 OLED 매출 1% 상승...스마트폰 OLED 판가 하락 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3bsxhjo

- 기아 ‘EV6’ 공개, 전기차 대중화 방아쇠 당겼다 (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/3ryNNUH

- 삼성SDI, 작년 R&D 투자액 8천억원 돌파…사상 최대 (ZDNet)
Link: https://bit.ly/3t3grNZ

* 텔레그램: https://t.me/KISDisplayBattery

http://www.itdcw.com/news/dczk/030911W252021.html

전해액/전해질 가격 동향(중국어)

요약: 전해질(LiPF6 리튬염) 가격 톤당 20만위안 (올해초대비 가격 2배)

전해액(Electrolyte for NCM) 가격 SMM 기준 톤당 4.9만 위안 (올해초대비 가격 약 5% 상승)