[한투증권 김정환] 1월 EV battery: 다시 앞서나가는 중국 시장

● 크게 앞서나가는 중국
- SNE리서치 발표 1월 전기차용 2차전지 탑재량(잠정치)은 전년동월대비 2배 늘어난 14GWh를 기록
- 지역별로는 중국이 5.2GWh 늘었고(+210% YoY), 미국이 0.9GWh, 유럽이 0.7GWh 증가
- 중국 2차전지 수요 증가는 신에너지차(NEV) 판매량이 1월에 18만대로 전년동월대비 286% 늘었기 때문
- 상반기 2차전지 시장은 중국을 중심으로 성장할 전망
- 중국자동차공업협회(CAAM)는 연초에 올해 중국 NEV 판매량을 180만대(+40% YoY)로 제시했는데, 1월에 목표치의 10%를 달성해 목표 상회 가능성 높음
- 1월 중국 순수전기차(BEV) 판매 비중은 6.0%로 전년동월대비 4.3%p 상승

● 유럽 전기차(2차전지) 판매에 대한 두려움은 기우다
- 1월 유럽 자동차 판매량이 전년대비 26% 감소하며 2차전지 수요 증가율은 하락했지만, 전기차 선호도는 상승
- 1월 BEV 판매 비중은 독일 9.6%(+6.6%p YoY), 영국 6.9%(+4.2%p YoY), 노르웨이 53.0%(+8.7%p YoY)
- 유럽 전기차용 2차전지 점유율 70%를 상회하는 한국 2차전지 3사의 출하량 강세 지속을 예상

● 모든 셀업체가 저마다의 호황을 누리는 중
- 1월 전기차용 2차전지 점유율은 CATL 31%로 4.3GWh 탑재, LG에너지솔루션 19%로 2.5GWh 탑재, Panasonic 16%로 2.1GWh 탑재
- 중국 전기차 판매 강세로 CATL이 1위를 유지할 것으로 예상
- 하지만 유럽에서는 삼성SDI와 SK이노베이션이 각각 점유율 2, 4위로 상위권을 차지해 주요 셀업체들이 저마다의 이유로 업황 강세의 수혜를 받음

● Top pick은 일진머티리얼즈
- 중국과 유럽 모두 2차전지 수요 강세를 보여 commodity성 제품인 동박과 분리막 회사의 출하량이 상반기 강세를 보일 전망
- Top pick은 일진머티리얼즈 제시, 동박 수요 증가로 인한 수급 강세와 가동률 상승으로 이익 증가 모멘텀이 예상됨

보고서: https://bit.ly/3kAk7DS
텔레그램: https://t.me/KISDisplayBattery

2월 프랑스 전기차 판매 비중
BEV+PHEV 13.2% (+1.6%p)
다만 순수전기차(BEV) 판매 대수는 여전히 전년동월대비 감소

https://cleantechnica.com/2021/03/01/france-plugin-share-grows-to-13-2-in-february-up-two-thirds-year-on-year/

[2월 디스플레이/2차전지 수출금액]

산업통상자원부와 한국무역통계에서 발표한 2월 수출금액입니다. 하단에는 품목별 차트입니다.

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (3/2 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 3월 3일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- SK이노, 바이든 행정부에 SOS 쳤나 (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/386Bibg

- 삼성전자, 2021년 TV 신제품 공개…’네오 QLED;는 229만원부터 (전자신문)
Link: https://bit.ly/3b9TouT

- Exclusive: India woos Tesla with offer of cheaper production costs than China (Reuters)
Link: https://reut.rs/3qb1rfc

- 현대차, 이달 ‘3000만원’ 중저가 전기로 中 시장 노린다 (전자신문)
Link: https://bit.ly/2MIoY9C

- 볼보, 2030년 완전한 전기차 기업된다 (이코노믹리뷰)
Link: https://bit.ly/3q9Pd6v

* 텔레그램: https://t.me/KISDisplayBattery

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (3/3 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 3월 4일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 폭스콘 손잡은 美 피스커, 배터리 합작사 설립 추진…삼성SDI·CATL '물망' (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3baWVZR

- 삼성, ‘퀀텀 미니 LED’ 광원 적용한 ‘Neo QLED’ TV 출시 (전자신문)
Link: https://bit.ly/2OoqaPG

- CATL, 차체 내장 배터리 기술 발표 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3kERci4

- AP시스템, 지난해 영업익 462억...사상 최대 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3b9Rjip

- PC supply to remain constrained until 3Q21, says Acer chairman (Digitimes).

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[한투증권 김정환] AP시스템 4Q20 review: 체질 개선 후 돌아왔다

● 2020년 영업이익 전년대비 63% 증가한 호실적
- 4Q20 영업이익 125억원(+11% YoY)으로 컨센서스(122억원)에 부합
- 중국 패널업체향 장비 인도가 원활해져 분기 장비 매출액은 2018년 이후 최대를 기록
- 삼성디스플레이와 중국 BOE 등의 OLED 라인 가동률 상승으로 분기 부품 매출액(약 700억원)도 성수기였던 4Q19 수준까지 반등. 부품 매출액 비중은 39% 기록
- 영업이익률은 7.0%로 전년동기대비 상승, 전분기대비 3.5%p 하락. 연말 손상차손 반영 때문
- 부정적 환율효과로 인한 환차손 약 80억원 발생해 순이익률은 1.3% 기록
- 2020년 매출액 5,918억원, 영업이익 463억원으로 전년대비 각각 28%, 63% 증가. 중국 OLED 투자 가속화에 따른 수주 증가 때문. 비용 구조도 개선해 영업이익률이 7.8%까지 높아짐
- 2020년 부품 매출액은 약 1,900억원으로, 코로나19로 인한 OLED 라인 가동률 하락으로 역성장

● 증가한 수주잔고와 늘어가는 부품 매출
- 중국 OLED 장비 수주 규모가 작년대비 절반 수준으로 줄어들겠으나, 삼성디스플레이 중소형 및 대형OLED 투자가 예상돼 올해 수주액은 전년과 유사한 4,500~5,000억원을 전망
- 늘어난 수주잔고와 장비 사업 수익성 개선, 부품 매출액 증가를 감안한 2021년 영업이익은 575억원(+24% YoY) 예상
- 이익률이 높은 OLED 부품 매출액은 고객사 가동률 상승으로 올해 전년대비 20% 이상 증가할 전망
- 반도체용 RTP(급속열처리) 장비, 마이크로 OLED 장비, 디스플레이 모듈 장비 수주 기회 상존
- AP시스템에 대한 매수의견과 목표주가 36,000원(12MF EPS에 목표 PER 11배) 유지

보고서: https://bit.ly/3qe0liS
텔레그램: https://t.me/KISDisplayBattery

7인치 OLED
닌텐도 스위치 2020년 판매량 약 2,700만대