❤️ Привет, друг!
Я надеюсь, у тебя все хорошо. Просто хотел поделиться с тобой новостью - я создал телеграм канал, который может быть интересен тебе. Тут я буду публиковать свои глубинные размышления по поводу актуальных финансовых новостей, а также о финансовой грамотности и мысли по инвестированию, которые вероятно ты сможешь применить на практике.
Я знаю, что ты всегда интересовался экономикой и финансами, поэтому я уверен, что тебе понравится мой канал и мои мысли. Так что, если хочешь, подпишись и оставайся в курсе интересных новостей из мира финансов!
Надеюсь, тебе понравится😉
Я надеюсь, у тебя все хорошо. Просто хотел поделиться с тобой новостью - я создал телеграм канал, который может быть интересен тебе. Тут я буду публиковать свои глубинные размышления по поводу актуальных финансовых новостей, а также о финансовой грамотности и мысли по инвестированию, которые вероятно ты сможешь применить на практике.
Я знаю, что ты всегда интересовался экономикой и финансами, поэтому я уверен, что тебе понравится мой канал и мои мысли. Так что, если хочешь, подпишись и оставайся в курсе интересных новостей из мира финансов!
Надеюсь, тебе понравится😉
👍1
📊 Новость о ключевой ставке ЦБ РФ не изменилась с сентября 2022 года, она осталась на уровне 7,5%.
При этом, падение инфляции на конец апреля до 3,5% не стало аргументом для снижения ставки. Эльвира Сахипзадовна указала на риски, которые не снижаются, а также на проинфляционные факторы, такие как курс рубля, снижение экспорта и рост импорта. ЦБ изменил свой прогноз по инфляции на год, снизив его на 0,5% до уровня 4,5-6,5%. Прогноз по ключевой ставке находится на уровне 7,3-8,5%, при этом в 2024 году планируется ее снижение. На данный момент ЦБ настроен крайне консервативно и жестко по отношению к ставке и инфляции. При сохранении инфляции в соответствии с ожиданиями ЦБ, в 2024 году можно будет думать о ставках около инфляции.
В этом году экономика страны проходит трансформационные процессы, но непонятно, куда они ведут. С такой ставкой возможен даже экономический рост в 0,5-1,5%.
Что будет дальше?
На 2024 у регулятора большие планы. Если инфляция будет соответствовать ожиданиям ЦБ по качеству и по своей сути, экономика окрепнет и привыкнет жить в текущих условиях. И тогда можно подумать о ставках около официальной инфляции.
При этом, падение инфляции на конец апреля до 3,5% не стало аргументом для снижения ставки. Эльвира Сахипзадовна указала на риски, которые не снижаются, а также на проинфляционные факторы, такие как курс рубля, снижение экспорта и рост импорта. ЦБ изменил свой прогноз по инфляции на год, снизив его на 0,5% до уровня 4,5-6,5%. Прогноз по ключевой ставке находится на уровне 7,3-8,5%, при этом в 2024 году планируется ее снижение. На данный момент ЦБ настроен крайне консервативно и жестко по отношению к ставке и инфляции. При сохранении инфляции в соответствии с ожиданиями ЦБ, в 2024 году можно будет думать о ставках около инфляции.
В этом году экономика страны проходит трансформационные процессы, но непонятно, куда они ведут. С такой ставкой возможен даже экономический рост в 0,5-1,5%.
Что будет дальше?
На 2024 у регулятора большие планы. Если инфляция будет соответствовать ожиданиям ЦБ по качеству и по своей сути, экономика окрепнет и привыкнет жить в текущих условиях. И тогда можно подумать о ставках около официальной инфляции.
🏦 Российские банки готовы заработать в 2023 как никогда
По прогнозам ЦБ РФ, прибыль банков за 2023 год может составить 1,9 трлн рублей. По наиболее благоприятному сценарию прибыль может достигнуть 2,6 трлн рублей, что станет лучшим результатом в истории отрасли. Текущий рекорд был поставлен в 2021 году, тогда банки смогли нагенерить профита аж на 2,4 трлн рублей.
Что банкам поможет заработать
У банков два основных канала, за счёт которых формируется выручка — процентные и комиссионные доходы. Это значит, что банки в этом году должны больше заработать на кредитных портфелях и комиссиях за транзакции.
Кредиты и транзакции начнут расти, если у населения и бизнеса будут возможности вести дела, брать кредиты и зарабатывать. И тут мы возвращаемся к разговору про экономику с сильным внутренним спросом.
Банки рассчитывают, что вырастет потребление товаров, работ и услуг, люди охотнее будут брать в кредит квартиры, машины, телевизоры и так далее. Бизнес вырастет на этих дрожжах и тоже захочет брать кредиты под развитие новых направлений и устойчивого роста. Ну и чем больше вы покупаете, тем больше тратите. А где транзакции, там и комиссии.
Также положительно на банки повлияет снижение ставок по обязательному резервированию для банков и снижение инфляции в стране. Ну и про снижение ключевой ставки не забудьте — дешевый кредит впарить легче дорогого.
Кстати, если инфляция выйдет из-под контроля, а потребление восстанавливаться не будет, то рекордных доходов банков может и не быть. Но всему банковскому сектору удалось за 1-й квартал заработать 800 миллиардов чистый прибыли. Это в 4 раза больше, чем за весь 2022 год.
Зачем мы это обсуждаем
Так можно понять перспективы сектора. Если у банков могут быть рекорды по прибыли, то наверняка это отразится в стоимости их акций, но что не менее важно — на размере дивидендов. Не удивлюсь, если некоторые эмитенты объявят помимо годовых дивидендов, ещё и промежуточные. И чем больше госучастия в таком банке, тем меньше это удивит. Дефицит бюджета, который нужно чем-то покрывать, никто не отменял.
По прогнозам ЦБ РФ, прибыль банков за 2023 год может составить 1,9 трлн рублей. По наиболее благоприятному сценарию прибыль может достигнуть 2,6 трлн рублей, что станет лучшим результатом в истории отрасли. Текущий рекорд был поставлен в 2021 году, тогда банки смогли нагенерить профита аж на 2,4 трлн рублей.
Что банкам поможет заработать
У банков два основных канала, за счёт которых формируется выручка — процентные и комиссионные доходы. Это значит, что банки в этом году должны больше заработать на кредитных портфелях и комиссиях за транзакции.
Кредиты и транзакции начнут расти, если у населения и бизнеса будут возможности вести дела, брать кредиты и зарабатывать. И тут мы возвращаемся к разговору про экономику с сильным внутренним спросом.
Банки рассчитывают, что вырастет потребление товаров, работ и услуг, люди охотнее будут брать в кредит квартиры, машины, телевизоры и так далее. Бизнес вырастет на этих дрожжах и тоже захочет брать кредиты под развитие новых направлений и устойчивого роста. Ну и чем больше вы покупаете, тем больше тратите. А где транзакции, там и комиссии.
Также положительно на банки повлияет снижение ставок по обязательному резервированию для банков и снижение инфляции в стране. Ну и про снижение ключевой ставки не забудьте — дешевый кредит впарить легче дорогого.
Кстати, если инфляция выйдет из-под контроля, а потребление восстанавливаться не будет, то рекордных доходов банков может и не быть. Но всему банковскому сектору удалось за 1-й квартал заработать 800 миллиардов чистый прибыли. Это в 4 раза больше, чем за весь 2022 год.
Зачем мы это обсуждаем
Так можно понять перспективы сектора. Если у банков могут быть рекорды по прибыли, то наверняка это отразится в стоимости их акций, но что не менее важно — на размере дивидендов. Не удивлюсь, если некоторые эмитенты объявят помимо годовых дивидендов, ещё и промежуточные. И чем больше госучастия в таком банке, тем меньше это удивит. Дефицит бюджета, который нужно чем-то покрывать, никто не отменял.
🎶 Музыка — новый класс активов
Каждый раз, когда вы слушаете по подписке музыку в сервисах Яндекса, Apple, VK, Spotify и т.д, вы приносите копеечку владельцам песни. Стриминги за последние несколько лет произвели финансовую революцию в мире музыки, переписав правила работы индустрии и привлекли большое количество инвесторов на этот рынок.
Но крупный капитал стал глядеть в сторону музыкального мира не просто так. Стриминги вернули слушателей в легальное поле. Количество скачиваний музыки с пиратских сайтов упало, а платёжеспособной публики прибавилось. Сервисы прослушивания музыки заманили клиентуру лёгким доступом к музыке высокого качества, лёгкостью загрузки, бесплатным пробным периодом и относительно низкой стоимостью подписки.
Десятилетиями процентные ставки в западных экономиках были на рекордно низких уровнях. Деньги было дёшево привлекать, но их нужно было выгодно инвестировать. Капитал искал новые доходные идеи и наткнулся на рынок стримингов, где композиция превратилась в актив, который всё время генерит доход.
И вот мы живем в мире, где крупные инвест-фонды и банки ищут возможность выкупить музыкальный каталог того или иного артиста. Так, например, права на каталог песен на стримингах от исполнителя Weeknd оцениваются в миллиард долларов, а пару лет назад каталог Тейлор Свифт продали за 300 миллионов долларов.
Тут, безусловно, есть много рисков. Артиста могут перестать слушать и первоначальные инвестиции не получится отбить. Артист всегда может посчитать, что он мало заработал, перезаписать треки и выпустить новый альбом со старыми песнями, которые не будут входить в старую сделку. И артист снова начнет зарабатывать на старых проданных песнях. Так, кстати, поступила Тейлор Свифт.
А права продаются на получение дохода со стримингов. Права на саму песню, текст, исполнение на концертах — это отдельная история и рынок.
Покупая каталог песен артиста, владелец получает право на доходы со стриминговых площадок, которые будут генерироваться с прослушиваний. А с учётом того, что музыка активно интегрируется в соцсети, где люди записывают под композицию видео, это увеличивает потенциальную аудиторию и доходы от прослушиваний.
Помимо прочего, каталог песен может дорожать в зависимости от популярности и силы бренда артиста. Аналитики успели подсчитать, что подобные инвестиции могут вырасти в 3-20 раз в следующие 10 лет, а рынок стримингов удвоится к 2030 году.
В итоге музыка стала таким же активом для инвесторов, как недвижимость и финансовые инструменты.
Каждый раз, когда вы слушаете по подписке музыку в сервисах Яндекса, Apple, VK, Spotify и т.д, вы приносите копеечку владельцам песни. Стриминги за последние несколько лет произвели финансовую революцию в мире музыки, переписав правила работы индустрии и привлекли большое количество инвесторов на этот рынок.
Но крупный капитал стал глядеть в сторону музыкального мира не просто так. Стриминги вернули слушателей в легальное поле. Количество скачиваний музыки с пиратских сайтов упало, а платёжеспособной публики прибавилось. Сервисы прослушивания музыки заманили клиентуру лёгким доступом к музыке высокого качества, лёгкостью загрузки, бесплатным пробным периодом и относительно низкой стоимостью подписки.
Десятилетиями процентные ставки в западных экономиках были на рекордно низких уровнях. Деньги было дёшево привлекать, но их нужно было выгодно инвестировать. Капитал искал новые доходные идеи и наткнулся на рынок стримингов, где композиция превратилась в актив, который всё время генерит доход.
И вот мы живем в мире, где крупные инвест-фонды и банки ищут возможность выкупить музыкальный каталог того или иного артиста. Так, например, права на каталог песен на стримингах от исполнителя Weeknd оцениваются в миллиард долларов, а пару лет назад каталог Тейлор Свифт продали за 300 миллионов долларов.
Тут, безусловно, есть много рисков. Артиста могут перестать слушать и первоначальные инвестиции не получится отбить. Артист всегда может посчитать, что он мало заработал, перезаписать треки и выпустить новый альбом со старыми песнями, которые не будут входить в старую сделку. И артист снова начнет зарабатывать на старых проданных песнях. Так, кстати, поступила Тейлор Свифт.
А права продаются на получение дохода со стримингов. Права на саму песню, текст, исполнение на концертах — это отдельная история и рынок.
Покупая каталог песен артиста, владелец получает право на доходы со стриминговых площадок, которые будут генерироваться с прослушиваний. А с учётом того, что музыка активно интегрируется в соцсети, где люди записывают под композицию видео, это увеличивает потенциальную аудиторию и доходы от прослушиваний.
Помимо прочего, каталог песен может дорожать в зависимости от популярности и силы бренда артиста. Аналитики успели подсчитать, что подобные инвестиции могут вырасти в 3-20 раз в следующие 10 лет, а рынок стримингов удвоится к 2030 году.
В итоге музыка стала таким же активом для инвесторов, как недвижимость и финансовые инструменты.
❗️Первый республиканский ушёл на дно третьим
Теперь можно говорить об этом официально. В США пошел на дно 3-й банк за 2 месяца. Это и так был сильнейший банкопад с 2008 года.
Обанкротившиеся банки на момент закрытия держали на балансе активов на пол триллиона долларов. В основном это банковские кредиты, но и существенная часть денег клиентов, которые не успели забрать средства.
Кстати, в США планка страхования вкладов находится на уровне 250 тысяч долларов на один вклад в одном банке, и больше всех забирали деньги состоятельные вкладчики, чьи депозиты больше страховки.
По примерным оценкам, набег вкладчиков и отток капитала из таких банков составил 60-70%, а это значит, что еще 300-400 млрд долларов перетекут в более крупные банки или в казначейские векселя США, доходность которых выше большей части депозитов.
Но поговорим про First Republic. Как и в случае с Silicon Valley Bank, это был банк с изюминкой, которая отчасти и погубила банк. Первый Республиканский позиционировал себя как банк для богатых.
Специальное обслуживание, ставки и что самое интересное — ипотека для богатых. FR использовал схему ипотеки с отсрочкой платежа по телу долга. Что-то подобное привело к краху 2008, но тогда отсрочку давали на 2 года.
FR же выдавали ипотеку богатым клиентам с отсрочкой на 10(!) лет. То есть, 10 лет клиенты гасят только проценты, а тело займа начинает появляется в структуре платежки только на 11-й год.
Почти все эти ипотеки были выданы во времена низких ставок, и их текущая доходность ниже уровня возможного привлечения средств со стороны клиентов на депозиты.
Более того, First Republic не боялся брать на себя риски по сверх большим кредитам, которые не софинанисируются и не страхуются государством. Что тоже сыграло свою роль.
В итоге, сначала банк начал получать прямые убытки от ипотеки в текущих экономических условиях. Затем зашаталась банковская система, и клиенты стали нервничать. Когда банку нужен приток капитала, чтобы выстоять, капитал стал вытекать из-за богатых клиентов.
На счетах FR было очень много незастрахованных депозитов выше 250 тысяч долларов — порядка 70%. И почуяв гарь, состоятельные клиенты побежали забирать деньги и забили последний гвоздь в крышку гроба.
Первому Республиканскому не помогла даже докапитализация в размере 30 миллиардов со стороны 11 крупных банков пару недель назад. В их офисах наверное сейчас вопрос — а как на вернуть свои деньги?
Теперь можно говорить об этом официально. В США пошел на дно 3-й банк за 2 месяца. Это и так был сильнейший банкопад с 2008 года.
Обанкротившиеся банки на момент закрытия держали на балансе активов на пол триллиона долларов. В основном это банковские кредиты, но и существенная часть денег клиентов, которые не успели забрать средства.
Кстати, в США планка страхования вкладов находится на уровне 250 тысяч долларов на один вклад в одном банке, и больше всех забирали деньги состоятельные вкладчики, чьи депозиты больше страховки.
По примерным оценкам, набег вкладчиков и отток капитала из таких банков составил 60-70%, а это значит, что еще 300-400 млрд долларов перетекут в более крупные банки или в казначейские векселя США, доходность которых выше большей части депозитов.
Но поговорим про First Republic. Как и в случае с Silicon Valley Bank, это был банк с изюминкой, которая отчасти и погубила банк. Первый Республиканский позиционировал себя как банк для богатых.
Специальное обслуживание, ставки и что самое интересное — ипотека для богатых. FR использовал схему ипотеки с отсрочкой платежа по телу долга. Что-то подобное привело к краху 2008, но тогда отсрочку давали на 2 года.
FR же выдавали ипотеку богатым клиентам с отсрочкой на 10(!) лет. То есть, 10 лет клиенты гасят только проценты, а тело займа начинает появляется в структуре платежки только на 11-й год.
Почти все эти ипотеки были выданы во времена низких ставок, и их текущая доходность ниже уровня возможного привлечения средств со стороны клиентов на депозиты.
Более того, First Republic не боялся брать на себя риски по сверх большим кредитам, которые не софинанисируются и не страхуются государством. Что тоже сыграло свою роль.
В итоге, сначала банк начал получать прямые убытки от ипотеки в текущих экономических условиях. Затем зашаталась банковская система, и клиенты стали нервничать. Когда банку нужен приток капитала, чтобы выстоять, капитал стал вытекать из-за богатых клиентов.
На счетах FR было очень много незастрахованных депозитов выше 250 тысяч долларов — порядка 70%. И почуяв гарь, состоятельные клиенты побежали забирать деньги и забили последний гвоздь в крышку гроба.
Первому Республиканскому не помогла даже докапитализация в размере 30 миллиардов со стороны 11 крупных банков пару недель назад. В их офисах наверное сейчас вопрос — а как на вернуть свои деньги?
🤔1
💸 В казне США денег до лета
Министр Финансов США Джанет Йеллен обозначила временные рамки, в которые нужно решить вопрос по потолку госдолга США. В своём письме она обозначила дату — 1 июня.
В лучшем случае Минфин сможет протянуть чрезвычайные меры до середины июня.
Мотивом для тревожного письма стало несколько факторов. Во-первых, бюджет США получил меньше налогов, чем ожидалось. У налогоплательщиков дела идут не самым лучшим образом из-за кризисных явлений в виде инфляции, сокращения персонала, рецессий и так далее. В силу этого и финансовые результаты, с которых можно заплатить налоги, у налогоплательщиков меньше.
Во-вторых, затянутый процесс в парламенте по вопросу повышения уровня госдолга. 27 апреля Палата Представителей согласовала законопроект о повышении госдолга на 1,5 трлн долларов, но с условием сокращения госрасходов. Занять можно будет больше, но тратить меньше.
Оба этих фактора говорят о том, что в госказне остаётся меньше денег на текущие расходы. Новых источников в июне не предвидится, если законотворцы не разрешат Минфину занимать больше денег.
Уже идут разговоры об отмене потолка, но тогда нарушится система сдержек и противовесов внутри экономики, и госдолг рано или поздно сильно навредит и экономике США, и экономике разных стран.
Факт решения вопроса в последний момент, создаёт лишнее напряжение в финансовой системе США. Это навредит деловой и потребительской уверенности, а также приведет к удорожанию займов.
К тому же, это снова спровоцирует рейтинговые агентства снизить кредитный рейтинг по долгу США, и в худшем случае эта ситуация приведёт к техническому дефолту. До реального, на мой взгляд, ситуацию не дадут развить, но и технический дефолт станет большим шоком и потерей репутации для экономки США.
Министр Финансов США Джанет Йеллен обозначила временные рамки, в которые нужно решить вопрос по потолку госдолга США. В своём письме она обозначила дату — 1 июня.
В лучшем случае Минфин сможет протянуть чрезвычайные меры до середины июня.
Мотивом для тревожного письма стало несколько факторов. Во-первых, бюджет США получил меньше налогов, чем ожидалось. У налогоплательщиков дела идут не самым лучшим образом из-за кризисных явлений в виде инфляции, сокращения персонала, рецессий и так далее. В силу этого и финансовые результаты, с которых можно заплатить налоги, у налогоплательщиков меньше.
Во-вторых, затянутый процесс в парламенте по вопросу повышения уровня госдолга. 27 апреля Палата Представителей согласовала законопроект о повышении госдолга на 1,5 трлн долларов, но с условием сокращения госрасходов. Занять можно будет больше, но тратить меньше.
Оба этих фактора говорят о том, что в госказне остаётся меньше денег на текущие расходы. Новых источников в июне не предвидится, если законотворцы не разрешат Минфину занимать больше денег.
Уже идут разговоры об отмене потолка, но тогда нарушится система сдержек и противовесов внутри экономики, и госдолг рано или поздно сильно навредит и экономике США, и экономике разных стран.
Факт решения вопроса в последний момент, создаёт лишнее напряжение в финансовой системе США. Это навредит деловой и потребительской уверенности, а также приведет к удорожанию займов.
К тому же, это снова спровоцирует рейтинговые агентства снизить кредитный рейтинг по долгу США, и в худшем случае эта ситуация приведёт к техническому дефолту. До реального, на мой взгляд, ситуацию не дадут развить, но и технический дефолт станет большим шоком и потерей репутации для экономки США.
❗Рынки замерли в преддверии решения ФРС по процентным ставкам, а дефолт в США может наступить уже в начале лета
Главные новости зарубежных рынков к этому утру
▪ Американские акции завершили понедельник без ярко выраженной динамики
Высокотехнологичный Nasdaq и индекс Dow Jones снизились на 0,1%, а S&P 500 практически не изменился.
Рынки замерли в преддверии выхода на этой неделе новых квартальных отчетностей от крупных американских компаний, включая Apple, Advanced Micro Devices, Qualcomm, Ford и Starbucks.
Кроме этого, участники рынка сохраняют осторожный настрой перед следующим решением Федеральной резервной системы по процентным ставкам, которое будет объявлено в среду.
Ожидается, что американский регулятор поднимет ставки еще на 0,25%.
▪ Акции Азиатско-Тихоокеанского региона растут
Широкий индекс акций Азии (за исключением Японии) MSCI AC Asia ex Japan Index вырос сегодня на 0,3%, японский Nikkei прибавил 0,2%, южнокорейский Kospi подорожал на 0,7%, сингапурский STI увеличился на 0,2%, а гонконгский Hang Seng прибавил 0,3%.
▪ МВФ улучшил прогноз по экономическому росту Азии на 2023 год
В Международном валютном фонде ожидают, что валовой внутренний продукт стран Азиатско-Тихоокеанского региона по итогам этого года вырастет на 4,6% по сравнению с предыдущим прогнозом в 4,3% и после роста на 3,8% в 2022 году.
В МВФ отметили, что рост ВВП в регионе будет в первую очередь обусловлен восстановлением экономики Китая и устойчивым экономическим ростом в Индии. При этом остальной мир готовится к замедлению экономики из-за ужесточения денежно-кредитной политики и кризиса на Украине, замечают в МВФ. Ожидается, что в этом году Азия будет обеспечивать около 70% мирового роста ВВП.
▪ США могут объявить дефолт уже 1 июня
Министр финансов США Джанет Йеллен предупредила, что, если в ближайшее время не повысить лимит государственного долга, у Соединенных Штатов могут закончиться средства для выплат по долговым обязательствам уже к 1 июня этого года.
Озвученная министром финансов США дата оказалась раньше той, которую ожидали экономисты Уолл-стрит и чиновники в американском правительстве.
Последняя оценка Goldman Sachs предполагала исчерпания лимитов по госдолгу к концу июня. При этом в американском инвестбанке отмечали, что более слабые налоговые поступления могут сократить этот срок.
В Goldman Sachs также обратили внимание, что до сих пор на рынках было мало волнений из-за растущего риска дефолта по госдолгу США, но ситуация может измениться в ближайшее время.
▪ JPMorgan получил согласие на покупку First Republic Bank
В понедельник Федеральная корпорация по страхованию вкладов США (FDIC) приняла предложение JPMorgan о покупке First Republic Bank с целью защиты депозитов клиентов регионального банка.
Клиентами First Republic Bank в основном были богатые люди, поэтому многие депозиты банка не были застрахованы, поскольку превышали лимит в $250 тыс., установленный FDIC.
Если бы First Republic Bank потерпел крах, ее вкладчики могли бы не вернуть все свои сбережения, замечает Fox News.
После приобретения банка генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон заявил, что поглощение First Republic Bank не изменит шансов на рецессию в США, но стабилизирует американскую банковскую систему.
Главные новости зарубежных рынков к этому утру
▪ Американские акции завершили понедельник без ярко выраженной динамики
Высокотехнологичный Nasdaq и индекс Dow Jones снизились на 0,1%, а S&P 500 практически не изменился.
Рынки замерли в преддверии выхода на этой неделе новых квартальных отчетностей от крупных американских компаний, включая Apple, Advanced Micro Devices, Qualcomm, Ford и Starbucks.
Кроме этого, участники рынка сохраняют осторожный настрой перед следующим решением Федеральной резервной системы по процентным ставкам, которое будет объявлено в среду.
Ожидается, что американский регулятор поднимет ставки еще на 0,25%.
▪ Акции Азиатско-Тихоокеанского региона растут
Широкий индекс акций Азии (за исключением Японии) MSCI AC Asia ex Japan Index вырос сегодня на 0,3%, японский Nikkei прибавил 0,2%, южнокорейский Kospi подорожал на 0,7%, сингапурский STI увеличился на 0,2%, а гонконгский Hang Seng прибавил 0,3%.
▪ МВФ улучшил прогноз по экономическому росту Азии на 2023 год
В Международном валютном фонде ожидают, что валовой внутренний продукт стран Азиатско-Тихоокеанского региона по итогам этого года вырастет на 4,6% по сравнению с предыдущим прогнозом в 4,3% и после роста на 3,8% в 2022 году.
В МВФ отметили, что рост ВВП в регионе будет в первую очередь обусловлен восстановлением экономики Китая и устойчивым экономическим ростом в Индии. При этом остальной мир готовится к замедлению экономики из-за ужесточения денежно-кредитной политики и кризиса на Украине, замечают в МВФ. Ожидается, что в этом году Азия будет обеспечивать около 70% мирового роста ВВП.
▪ США могут объявить дефолт уже 1 июня
Министр финансов США Джанет Йеллен предупредила, что, если в ближайшее время не повысить лимит государственного долга, у Соединенных Штатов могут закончиться средства для выплат по долговым обязательствам уже к 1 июня этого года.
Озвученная министром финансов США дата оказалась раньше той, которую ожидали экономисты Уолл-стрит и чиновники в американском правительстве.
Последняя оценка Goldman Sachs предполагала исчерпания лимитов по госдолгу к концу июня. При этом в американском инвестбанке отмечали, что более слабые налоговые поступления могут сократить этот срок.
В Goldman Sachs также обратили внимание, что до сих пор на рынках было мало волнений из-за растущего риска дефолта по госдолгу США, но ситуация может измениться в ближайшее время.
▪ JPMorgan получил согласие на покупку First Republic Bank
В понедельник Федеральная корпорация по страхованию вкладов США (FDIC) приняла предложение JPMorgan о покупке First Republic Bank с целью защиты депозитов клиентов регионального банка.
Клиентами First Republic Bank в основном были богатые люди, поэтому многие депозиты банка не были застрахованы, поскольку превышали лимит в $250 тыс., установленный FDIC.
Если бы First Republic Bank потерпел крах, ее вкладчики могли бы не вернуть все свои сбережения, замечает Fox News.
После приобретения банка генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон заявил, что поглощение First Republic Bank не изменит шансов на рецессию в США, но стабилизирует американскую банковскую систему.
🙀 Национальная криптоплатформа
Да, вы правильно прочитали заголовок. В России разрабатывают национальную криптоплатформу, на которой будут собраны данные по лицензированным криптобиржам и обменникам.
Теперь российские компании-экспортёры могут иметь ресурс для покупки крипты и проведения расчётов в ней с внешними контрагентами. В обычных баксах существуют санкции, а вот в стейблкоинах попробуй проследи, кому и какая сумма отправилась. Экспортёрам крипту купить можно, а вам банковский счёт заблокируют за транзакцию в пользу P2P обменника.
Вечный противник крипты в РФ — Центральный Банк ранее говорил, что не против использования крипты на внешнем периметре. Видимо, предполагается, что получив экспортную выручку в крипте, экспортёр её переведёт в реальную валюту и легализует.
Но помимо создания платформы и запуска на неё игроков этого рынка, нужны объёмы ликвидности. И ЦБ здесь не поможет, потому что он против крипты и в цифровом рубле никто сделки заключать не будет. Это проблему призовут решить российских майнеров, у которых вторые по объёму размеры майнинговых мощностей в мире. Источник ликвидности есть, но нет закона о цифровых активах.
Чиновники ожидают, что такая криптоплатформа обеспечит потоки ликвидности на уровне 10-50 млрд долларов. В таком объёме сделки по нефти не спрячутся, но интересно, какой токен будет использоваться для расчётов с Западом.
Наши криптомайнеры занимаются добычей классических монет по типу битка или эфириума. Вести торговлю в них сложно, и контрагенты из других стран могут согласиться вести торговлю в стейблкоинах. Но тут есть проблемка.
Их и так проблемно достать из-за санкций, а недавно торговая комиссия США анонсировала санкции и уголовное преследование компаниям, которые выпустят стейблкойн на доллар без регистрации в США. Такие на текущий момент есть, но они скоро пройдут регистрацию.
И я слабо верю, что российские майнеры побегут сдавать крипту на лицензированную биржу, и непонятно как эта криптоплатформа обеспечит экспортёров самым очевидным инструментом для расчета — стейблкоином.
Да, вы правильно прочитали заголовок. В России разрабатывают национальную криптоплатформу, на которой будут собраны данные по лицензированным криптобиржам и обменникам.
Теперь российские компании-экспортёры могут иметь ресурс для покупки крипты и проведения расчётов в ней с внешними контрагентами. В обычных баксах существуют санкции, а вот в стейблкоинах попробуй проследи, кому и какая сумма отправилась. Экспортёрам крипту купить можно, а вам банковский счёт заблокируют за транзакцию в пользу P2P обменника.
Вечный противник крипты в РФ — Центральный Банк ранее говорил, что не против использования крипты на внешнем периметре. Видимо, предполагается, что получив экспортную выручку в крипте, экспортёр её переведёт в реальную валюту и легализует.
Но помимо создания платформы и запуска на неё игроков этого рынка, нужны объёмы ликвидности. И ЦБ здесь не поможет, потому что он против крипты и в цифровом рубле никто сделки заключать не будет. Это проблему призовут решить российских майнеров, у которых вторые по объёму размеры майнинговых мощностей в мире. Источник ликвидности есть, но нет закона о цифровых активах.
Чиновники ожидают, что такая криптоплатформа обеспечит потоки ликвидности на уровне 10-50 млрд долларов. В таком объёме сделки по нефти не спрячутся, но интересно, какой токен будет использоваться для расчётов с Западом.
Наши криптомайнеры занимаются добычей классических монет по типу битка или эфириума. Вести торговлю в них сложно, и контрагенты из других стран могут согласиться вести торговлю в стейблкоинах. Но тут есть проблемка.
Их и так проблемно достать из-за санкций, а недавно торговая комиссия США анонсировала санкции и уголовное преследование компаниям, которые выпустят стейблкойн на доллар без регистрации в США. Такие на текущий момент есть, но они скоро пройдут регистрацию.
И я слабо верю, что российские майнеры побегут сдавать крипту на лицензированную биржу, и непонятно как эта криптоплатформа обеспечит экспортёров самым очевидным инструментом для расчета — стейблкоином.
В России стало меньше бедных
Об этом говорит уточнённая статистика Росстата за 2022 год. Впервые за всю историю Российской Федерации показатель бедности упал до 9,8%. Напомню, что по предварительным данным от статистического органа изначально было 10,5% за 2022.
Каким образом изменилась оценка
Как мы знаем, статистика — вещь изменчивая. Если посмотреть на данные с другой стороны, что-то иначе учесть или поменять метод расчёта, то могут получатся любые значения.
Сам Росстат заявляет, что на изменение оценки повлияла аналитика результатов выборочного наблюдения доходов населения, участия в социальных программах за 2022 год, а также была обработана дополнительная информация из административных источников и банковской статистики, уточнены данные об обороте розничной торговли и общественного питания.
Понятно, что ничего непонятно.
Если вспомнить, что 2022 год был годом, когда ВВП страны упал на 2,1%, реально-располагаемые расходы России сократились на 1%, встаёт резонный вопрос — как удалось сократить число бедных в статистике? Как при таких плохих макропоказателях статистика показывает рекорды по снижению бедности?
Рецепт оказался тривиальным — за счёт госрасходов. Существенно поправили положение дел населения специальные меры поддержки в виде дополнительной индексации пенсий, выплаты детям до 8-17 лет, а также выплаты военным, статистика которых, кстати, подтянула и статистику реальных зарплат в РФ.
В итоге за счёт денег из казны боремся с бедностью.
Но и это не идеальный результат. У нас в стране, по аналогии с инфляцией, есть таргет по уровню бедного населения. Он установлен на 6,5%, который изначально должен был взят в следующем 2024, но почему-то достижение этой цели перенесли на 2030.
Об этом говорит уточнённая статистика Росстата за 2022 год. Впервые за всю историю Российской Федерации показатель бедности упал до 9,8%. Напомню, что по предварительным данным от статистического органа изначально было 10,5% за 2022.
Каким образом изменилась оценка
Как мы знаем, статистика — вещь изменчивая. Если посмотреть на данные с другой стороны, что-то иначе учесть или поменять метод расчёта, то могут получатся любые значения.
Сам Росстат заявляет, что на изменение оценки повлияла аналитика результатов выборочного наблюдения доходов населения, участия в социальных программах за 2022 год, а также была обработана дополнительная информация из административных источников и банковской статистики, уточнены данные об обороте розничной торговли и общественного питания.
Понятно, что ничего непонятно.
Если вспомнить, что 2022 год был годом, когда ВВП страны упал на 2,1%, реально-располагаемые расходы России сократились на 1%, встаёт резонный вопрос — как удалось сократить число бедных в статистике? Как при таких плохих макропоказателях статистика показывает рекорды по снижению бедности?
Рецепт оказался тривиальным — за счёт госрасходов. Существенно поправили положение дел населения специальные меры поддержки в виде дополнительной индексации пенсий, выплаты детям до 8-17 лет, а также выплаты военным, статистика которых, кстати, подтянула и статистику реальных зарплат в РФ.
В итоге за счёт денег из казны боремся с бедностью.
Но и это не идеальный результат. У нас в стране, по аналогии с инфляцией, есть таргет по уровню бедного населения. Он установлен на 6,5%, который изначально должен был взят в следующем 2024, но почему-то достижение этой цели перенесли на 2030.
👍1
⁉️ А что с рублем?
Пару недель назад казалось, что дорога к 85 рублям за доллар открыта, и много аналитиков делали такие прогнозы, но сегодня рубль 77. Почему так и какие факторы этому способствуют? Давайте разбираться.
1. Крупных сделок по выходу нерезидентов из России, на уровне Shell, в последние 2 недели не происходило, поэтому дополнительного спроса на иностранную валюту нет.
2. У экспортеров сейчас больше спроса на рубль, чем на доллары или евро, потому что им скоро предстоит выплачивать дивиденды и нужно собрать рублёвую ликвидность.
3. Главный фактор влияния на курс — профицит торгового баланса. Экспорт товаров, работ и услуг по-прежнему существенно больше импорта. В силу надвигающихся санкций импорт может сократиться, пока валютная выручка, по данным Минфина, у экспортных компаний увеличивается.
Говорит ли это, что мы через месяц не увидим рубль по 70 или по 85? Нет. Курс говорит только о текущем положении дел.
А если вы склонны прислушиваться к прогнозам, проверьте их работу за год, полгода, месяц назад, и сколько раз они «угадали». Предсказывать курс — дело не благодарное и бесполезное.
Пару недель назад казалось, что дорога к 85 рублям за доллар открыта, и много аналитиков делали такие прогнозы, но сегодня рубль 77. Почему так и какие факторы этому способствуют? Давайте разбираться.
1. Крупных сделок по выходу нерезидентов из России, на уровне Shell, в последние 2 недели не происходило, поэтому дополнительного спроса на иностранную валюту нет.
2. У экспортеров сейчас больше спроса на рубль, чем на доллары или евро, потому что им скоро предстоит выплачивать дивиденды и нужно собрать рублёвую ликвидность.
3. Главный фактор влияния на курс — профицит торгового баланса. Экспорт товаров, работ и услуг по-прежнему существенно больше импорта. В силу надвигающихся санкций импорт может сократиться, пока валютная выручка, по данным Минфина, у экспортных компаний увеличивается.
Говорит ли это, что мы через месяц не увидим рубль по 70 или по 85? Нет. Курс говорит только о текущем положении дел.
А если вы склонны прислушиваться к прогнозам, проверьте их работу за год, полгода, месяц назад, и сколько раз они «угадали». Предсказывать курс — дело не благодарное и бесполезное.
⚖️ Стратегия 60/40 больше не работает?
Классика в мире финансовых инвестиционных портфелей — стратегия 60/40. Инвестор диверсифицирует портфель, на 60% наполнив его акциями и на 40% — облигациями.
Финансовые консультанты по всему свету чаще всего именно эту стратегию, поскольку она сбалансирована по риску к доходности и генерирует постоянный денежный поток.
На полученные дивиденды и купоны можно покупать новые бумаги или жить на них. С середины 80-х до 2021 года эта стратегия приносила больше 9% доходности — за 11 лет изначальный капитал удваивался.
Основное преимущество такой стратегии — портфель неплохо защищен от внешних экономических рисков. Если началась фаза спада, когда акции компаний проседают, капитал бежит в облигации, по которым еще и стабильно платятся купоны. Тогда менее рисковая часть портфеля показывает рост.
Когда кризисные явления в экономике преодолены, и фаза роста возвращается, капитал выходит из облигаций и возвращается в акции. Появляется импульс к росту рисковых активов, которые могут и дивиденды заплатить.
В 2022 году эта стратегия провалилась по всем фронтам. Российский фондовый рынок и даже американский были стабильно в красной зоне и до сих пор далеки до отыгрыша прошлогоднего падения. А из-за решений ФРС США и ЦБ РФ рынок долга тоже чувствовал себя не очень хорошо. Но американские векселя все таки чувствуют себя до сих пор хуже.
Об этом говорят текущие котировки, и исторически пиковая цена на страховку от дефолта по облигациям США.
Неужели эпоха стратегии 60/40 закончилась?
На мой взгляд, делать анализ по одному плохому году — неправильно. «60/40» за 30-40 лет показал хорошую среднюю доходность. Стратегия пережила распад СССР, кризисы в Японии, рынка нефти, 1998 год, крах доткомов, 2008 год и сейчас подаёт признаки жизни.
Скоро мировая и локальные экономики достигнут дна и начнут фазу роста, а вместе с ними и классические инвестиционные стратегии. Так что даже нашим внукам консультанты будут советовать 60/40 как пример классической и сбалансированной стратегии инвестирования.
Но если в следующие 40 лет средняя доходность будет сильно ниже 9%, появится мотивация для подбора новой вечной классики.
Классика в мире финансовых инвестиционных портфелей — стратегия 60/40. Инвестор диверсифицирует портфель, на 60% наполнив его акциями и на 40% — облигациями.
Финансовые консультанты по всему свету чаще всего именно эту стратегию, поскольку она сбалансирована по риску к доходности и генерирует постоянный денежный поток.
На полученные дивиденды и купоны можно покупать новые бумаги или жить на них. С середины 80-х до 2021 года эта стратегия приносила больше 9% доходности — за 11 лет изначальный капитал удваивался.
Основное преимущество такой стратегии — портфель неплохо защищен от внешних экономических рисков. Если началась фаза спада, когда акции компаний проседают, капитал бежит в облигации, по которым еще и стабильно платятся купоны. Тогда менее рисковая часть портфеля показывает рост.
Когда кризисные явления в экономике преодолены, и фаза роста возвращается, капитал выходит из облигаций и возвращается в акции. Появляется импульс к росту рисковых активов, которые могут и дивиденды заплатить.
В 2022 году эта стратегия провалилась по всем фронтам. Российский фондовый рынок и даже американский были стабильно в красной зоне и до сих пор далеки до отыгрыша прошлогоднего падения. А из-за решений ФРС США и ЦБ РФ рынок долга тоже чувствовал себя не очень хорошо. Но американские векселя все таки чувствуют себя до сих пор хуже.
Об этом говорят текущие котировки, и исторически пиковая цена на страховку от дефолта по облигациям США.
Неужели эпоха стратегии 60/40 закончилась?
На мой взгляд, делать анализ по одному плохому году — неправильно. «60/40» за 30-40 лет показал хорошую среднюю доходность. Стратегия пережила распад СССР, кризисы в Японии, рынка нефти, 1998 год, крах доткомов, 2008 год и сейчас подаёт признаки жизни.
Скоро мировая и локальные экономики достигнут дна и начнут фазу роста, а вместе с ними и классические инвестиционные стратегии. Так что даже нашим внукам консультанты будут советовать 60/40 как пример классической и сбалансированной стратегии инвестирования.
Но если в следующие 40 лет средняя доходность будет сильно ниже 9%, появится мотивация для подбора новой вечной классики.
😳 В США произошел дефолт
И это не шутки. Речь идет про штат Калифорния.
Дефолт и банкротство штатов — дело не уникальное. Совсем недавно Детройт был городом-банкротом. Но сейчас ситуация подогрета общим новостным фоном о потолке госдолга США и потенциальным техническим дефолтом летом 2023 года.
Пока мы видим лишь дефолт штата Калифорния федеральному правительству по займу, выданному в ковидные времена на выплату пособий по безработице.
Один из самых богатейших штатов, ВВП которого находится на уровне ВВП Германии, и больше ВВП России, не может обслуживать свои долги, потому что не хочет.
Вот такая странная ситуация — руководство штата не хочет платить, и просто убрало из расходной части статью по обслуге задолженности федеральному правительству. Долг составляет порядка 20 млрд долларов, а платежи по нему должны были составить порядка 750 млн долларов в год.
А что так можно было?
Формально да. Руководству штата и Губернатору можно, потому что кредит был рассчитан на пособия по безработице. И согласно местным законам, его можно переложить на плечи местного бизнеса, а штат просто будет списывать задолженность постепенно. Из-за этого местный налог на ликвидацию безработицы начнёт расти. Сейчас ставка составляет 0,6%. Она будет расти ежегодно на 0,3%, пока кредит не будет погашен.
Справедливо ли это?
Крупный бизнес и так смотрит в сторону соседних штатов, где поменьше налоги и более лояльное руководство. Такие изменения только ускорят переезд.
Но у бизнеса тоже дела неплохи — по букве закона долг можно собирать не раньше 2029-2030 финансового года. К тому времени может уже все и разъедутся.
И это не шутки. Речь идет про штат Калифорния.
Дефолт и банкротство штатов — дело не уникальное. Совсем недавно Детройт был городом-банкротом. Но сейчас ситуация подогрета общим новостным фоном о потолке госдолга США и потенциальным техническим дефолтом летом 2023 года.
Пока мы видим лишь дефолт штата Калифорния федеральному правительству по займу, выданному в ковидные времена на выплату пособий по безработице.
Один из самых богатейших штатов, ВВП которого находится на уровне ВВП Германии, и больше ВВП России, не может обслуживать свои долги, потому что не хочет.
Вот такая странная ситуация — руководство штата не хочет платить, и просто убрало из расходной части статью по обслуге задолженности федеральному правительству. Долг составляет порядка 20 млрд долларов, а платежи по нему должны были составить порядка 750 млн долларов в год.
А что так можно было?
Формально да. Руководству штата и Губернатору можно, потому что кредит был рассчитан на пособия по безработице. И согласно местным законам, его можно переложить на плечи местного бизнеса, а штат просто будет списывать задолженность постепенно. Из-за этого местный налог на ликвидацию безработицы начнёт расти. Сейчас ставка составляет 0,6%. Она будет расти ежегодно на 0,3%, пока кредит не будет погашен.
Справедливо ли это?
Крупный бизнес и так смотрит в сторону соседних штатов, где поменьше налоги и более лояльное руководство. Такие изменения только ускорят переезд.
Но у бизнеса тоже дела неплохи — по букве закона долг можно собирать не раньше 2029-2030 финансового года. К тому времени может уже все и разъедутся.
👍1