오늘 아침에 더 빼라고 했나봄 ㄷㄷ

안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다.

♠ 대주전자재료 (TP 20만원)

실적 차별화와 멀티플 Re-rating 구간 지속

♠ 투자 포인트

1) 1Q26 실적은 매출액 909억원(+24%QoQ, +68%YoY), 영업이익 92억원(+102%QoQ, +93%YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 76억원) 상회

데이터센터 및 글로벌 IT사 향 출하량 증가로 MLCC 전도성 페이스트 매출이 큰 폭으로 증가했으며, 실리콘 음극재도 주요 전방 고객사의 신차 출시 효과에 힘입어 전년 동기 대비 매출이 38% 증가. 또한 태양전지용 전극페이스트도 신규 고객사 확보 및 재고 Restocking 효과로 매출이 확대되며 전사 분기 매출이 처음으로 900억원을 상회

수익성의 경우 기존 사업부의 실적 회복에 따른 가동률 상승 및 메탈 가격 상승에 따른 래깅 효과로 영업이익이 전분기 대비 크게 개선됐으나, 주가 상승에 따른 파생상품평가손실(약 244억원)의 발생으로 당기순손실을 기록

2) 2Q26 실적은 매출액 918억원(+1%QoQ, +45%YoY), 영업이익 91억원(-1%QoQ, +71%YoY)을 기록할 전망

실리콘 음극재 사업부의 경우 일본 배터리 업체(미국 향) 내 점유율 상승, 주요 고객사의 폴란드 공장 재고 Restocking 및 신차 출시 효과에 힘입어 매출이 166억원(+38%QoQ)으로 전분기 대비 크게 상승할 것으로 전망. 도전재료 부문은 전 분기 대비 다소 못 미치지만 2분기에도 데이터센터 등 견조한 전방 수요로 평년 대비 높은 수준의 분기 매출을 기록할 것으로 전망

수익성의 경우 1분기 발생한 래깅 효과가 감소할 것으로 보이나, 주요 사업부의 가동률 개선에 따라 여전히 두 자릿수의 OPM%은 유지할 것으로 예상

3) 2026년 실적은 매출액 3,731억원(+47%YoY), 영업이익 395억원(+91%YoY)을 기록할 전망

동사의 경우 삼성전기 MLCC 전도성 페이스트 서플라이 체인으로서 견조한 MLCC 업황에 따른 낙수효과가 지속될 것으로 보이며, 실리콘 음극재 부문(+37%YoY)에서도 신규 차종 및 고객사 진입을 통한 뚜렷한 매출 성장 예상

특히 최근 미국 항공우주 업체를 대상으로 한 태양전지용 페이스트 샘플 테스트 외에도 위성 배터리용 실리콘 음극재와 CNT 도전재 제품 공급에 대한 논의가 시작된 것으로 보이고, 향후 휴머노이드 로봇 및 드론용 배터리로도 실리콘 음극재를 적용하는 애플리케이션의 확대가 예상돼 목표 시장의 규모가 더욱 커질 것으로 예상

실적 추정치 변경을 반영해 목표주가를 200,000원으로 상향 조정하고, 투자의견 ‘BUY’를 유지함.

♠ 리포트: bbn.kiwoom.com/rfCR12119

[키움 이차전지 권준수]

2026.05.15 09:14:35
기업명: 이랜텍(시가총액: 2,914억) A054210
보고서명: 분기보고서 (2026.03)

잠정실적 : N

매출액 : 2,352억(예상치 : 1,844억, +27.5%)
영업익 : 175억(예상치 : 139억, +26.1%)
순이익 : 149억(예상치 : 111억, +34.0%)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.1Q 2,352억/ 175억/ 149억
2025.4Q 2,519억/ 209억/ 229억
2025.3Q 2,256억/ 154억/ 115억
2025.2Q 1,546억/ 75억/ -19억
2025.1Q 1,211억/ -6억/ -58억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260515000124

삼전닉스 전성시대

속보: 🇮🇱🇮🇷 이스라엘은 이란에 대한 군사 작전을 재개할 준비가 되었다고 밝혔습니다.

https://www.hankyung.com/article/202605158692i


삼성 노사, 결국 파업 국면… 6월7일 이후 대화 예고

2026.05.15 11:13:39
기업명: 이수화학(시가총액: 2,561억) A005950
보고서명: 분기보고서 (2026.03)

잠정실적 : N

매출액 : 6,359억(예상치 : -)
영업익 : 254억(예상치 : -)
순이익 : 208억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.1Q 6,359억/ 254억/ 208억
2025.4Q 4,772억/ -34억/ -223억
2025.3Q 4,418억/ 64억/ 3억
2025.2Q 3,399억/ 39억/ -47억
2025.1Q 4,006억/ 0억/ -138억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260515000486

📌 에스에이엠티(시가총액: 1조 1,999억) #A031330
📁 분기보고서 (2026.03)
2026.05.15 11:26:28 (현재가 : 12,000원, +9.09%)

잠정실적 : N

매출액 : 17,954억(예상치 : -)
영업익 : 3,273억(예상치 : -)
순이익 : 2,420억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.1Q 17,954억/ 3,273억/ 2,420억
2025.4Q 10,456억/ 450억/ 344억
2025.3Q 10,286억/ 272억/ 149억
2025.2Q 9,180억/ 223억/ 146억
2025.1Q 7,644억/ 195억/ 119억

- 최근 5개분기 최대 영업익


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260515000521
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=031330

태양광 주식 관련
‘미중이 서로 주고받는 것이 있냐’
문의주셔서

>> 중국도 태양광 많이 빠집니다. 그림은 우주태양광 테마지수(-5%대)

2026.05.15 11:35:08
기업명: 비에이치아이(시가총액: 2조 4,044억) A083650
보고서명: 분기보고서 (2026.03)

잠정실적 : N

매출액 : 2,808억(예상치 : 2,007억, +39.9%)
영업익 : 353억(예상치 : 199억, +77.5%)
순이익 : 51억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.1Q 2,808억/ 353억/ 51억
2025.4Q 2,648억/ 243억/ 150억
2025.3Q 2,047억/ 184억/ 117억
2025.2Q 1,693억/ 204억/ 299억
2025.1Q 1,353억/ 124억/ 87억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260515000542

중국 제재 수혜섹터들이 박살남 특히 태양광 . 규제완화로 들어오는거아냐? 줄여! 이런느킴 태양광빼고 그럴일은 없을듯 태양광도 딱 이슈없는듯

최근 에스티팜의 제 2 올리고동 2차 증설 검토와 관련하여 유상증자 또는 전환사채 발행 거짓 소문이 돌고 있는데 전혀 사실이 아닙니다

에스티팜이 연말 시점에 매출채권은 많고 보유현금은 적은 것처럼 보이나 이는 4분기에 수출이 많이 이루어지기 때문입니다

해외 글로벌 제약사들로부터 수출 대금이 들어오는 1~2분기에 매출채권은 크게 감소하고 현금이 늘어납니다

작년말 기준 현금성자산은 305억원이지만 수출(달러) 대금이 들어오면서 1분기에 보유현금은 1,000억원이 넘을 것으로 예상됩니다

영업이익 증가로 보유현금이 계속 늘어나고 최근 정부의 신성장펀드 자금이 CDMO 등 시설투자에 적극적으로 사용될 예정이므로 보유현금과 장책자금 차입금 만으로 시설투자 할 수 있습니다

- 인텔은 이미 18A-P 공정을 이용한 애플 보급형/레거시 A칩과 M칩 시험 생산을 시작
- 애플은 인텔 18A 이후 공정도 테스트 중
- 실제 제품 탑재 여부는 아직 미지수
- 애플의 인텔 파운드리 육성은 장기 프로젝트

https://x.com/mingchikuo/status/2054987772289810884?s=61&t=xZvQCHqLpdw-9r2fZ4WLrQ

[5/15, 장중 5%대 급락 코멘트, 키움 한지영]

1.

코스피가 5% 넘게 급락하며 매도 사이드카가 걸릴정도로, 갑작스레 분위기가 험악해졌네요.

일단 하락의 이유를 찾아보면,

——

1) 미-중 정상회담 재료 소멸 이후 시장 시선이 옮겨간 미-이란 협상 과정에서의 노이즈 지속

2) 장중 미국 10년물 국채 금리 4.5%대 돌파 등 이번주 미국 4월 CPI, PPI 등 잇따른 인플레이션 쇼크에 대한 여진 확산

3) 비슷한 맥락에서 오전 중 일본의 4월 인플레이션 쇼크로 일본 금리 상승이 여타 국가들의 금리 상승을 자극

4) 1,500원선 부근까지 다시 올라온 달러/원 환율 급등에 따른 외국인 순매도 규모 확대

5) 5월 이후 14일까지 코스피가 20.9% 폭등한 것에 대한 속도 부담 및 소수 업종에 대한 극단적인 쏠림 현상 후유증

———

이정도로 추려볼 수 있겠네요.

2.

사실 4번에 해당하는 지수 상승 속도의 문제가 가장 크다고 생각하고 있습니다.

7000피에서 오늘 잠시 다녀온 8000피까지 8거래일밖에 안걸렸었고,

그 과정에서 반도체, 자동차 이렇게 2개업종만 코스피 성과를 상회할 정도로 쏠림현상이 극심하다 보니,

시장에서는 미국 금리, 전쟁 노이즈를 빌미 삼아 속도 조절 작업에 들어간 듯 합니다.

3.

요즘 국내 증시의 변동성도 역대급으로 높아졌기에, 주의는 해야하는 구간입니다.

(지금 VKOSPI는 70pt대, 이론상 일간 수익률 진폭이 +/- 4%대에 도달해도 이상하지 않은 레벨)

다만, 변동성은 지금 하방으로 나오고 있기는 한데, 반대로 상방으로도 얼마든지 발생할 수 있는 국면이기도 합니다.

따라서, 오늘 남은 장은 포지션 변화를 주기보다는 기존 포지션 유지하면서 버티는 것이 적절하다는 생각을 하고 있습니다.

지난 화요일도 그렇고, 오늘도 그렇고 하루에 5% 씩 빠지는 장을 일주일에 두번 보다 보니,

다들 대응이 어려우시겠지만, 힘내셨으면 좋겠습니다.

키움 한지영

>>TrendForce : “Micro LED CPO 광트랜시버 시장, 2030년 8.48억달러 규모 전망”

•TrendForce는 최신 Micro LED 산업 보고서를 통해 생성형 AI 확산으로 고속 광통신 수요가 급증하고 있다고 분석. Micro LED는 bit당 소비전력이 1~2 pJ 수준으로 매우 낮고, BER(Bit Error Rate·비트 오류율) 역시 100억분의 1 이하 수준까지 구현 가능해 차세대 데이터센터 네트워크에서 주목받고 있음. 특히 Scale-Up 기반 데이터센터 네트워크 환경에서 AEC, VCSEL NPO와 함께 랙 내부(Intra-Rack)용 3대 단거리 초고속 전송 솔루션 중 하나로 자리잡을 가능성이 있다고 평가했음.

•이에 따라 TrendForce는 Micro LED 기반 CPO 광트랜시버 모듈 시장 규모가 2030년 8억4800만달러에 이를 것으로 전망

2026.05.15 15:13:54
기업명: 피에스케이(시가총액: 2조 8,706억) A319660
보고서명: 분기보고서 (2026.03)

잠정실적 : N

매출액 : 1,566억(예상치 : 1,310억, +19.5%)
영업익 : 472억(예상치 : 322억, +46.5%)
순이익 : 410억(예상치 : 287억, +43.0%)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.1Q 1,566억/ 472억/ 410억
2025.4Q 1,427억/ 219억/ 194억
2025.3Q 1,041억/ 234억/ 206억
2025.2Q 1,085억/ 206억/ 186억
2025.1Q 1,020억/ 226억/ 200억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260515001244