* 하나증권 미래산업팀

★ 현대무벡스(319400.KQ): 실적 저변 확대와 신규 기회 포착 ★

원문링크: https://bit.ly/4ivoGNO

1. 물류자동화·로보틱스 선도 기업
- 현대무벡스는 2016년 설립된 스마트 물류·인프라 자동화 기업
- 제작, 설치, 메인터넌스, SI 기술을 모두 내재화하여 물류자동화 토탈 솔루션을 제공하며, 물류/유통, 제조(자동차, 타이어, 석유화학, F&B 등) 산업 전방위적으로 레퍼런스를 보유
- 최근 타이어(23년, 1,077억원), 2차전지(23년, 1,000억원), ESS(24년, 777억원), 가전(25년, 635억원), 육가공(25년, 100억원), K-Beauty, 화장품(25년, 559억원) 등의 물류자동화 수주로 유의미하게 사업 영역을 확장했으며, 반도체, 디스플레이 등 신규 영역으로의 추가적인 사업 확장을 계획 중
- R&D 역량을 기반으로 고도화된 AGV 제품 라인업을 지속 개발/확대하여 로보틱스 적용 분야를 점진적으로 확장하고 있으며, 세분화된 고객사 니즈를 컨설팅 단계부터 대응하며 맞춤형 물류자동화 혁신을 선도 중
- 인건비와 인력부족으로 업무 및 비용 효율화 측면에서 자동화 투자는 선택 아닌 필수가 되고 있음에 따라, 동사가 선도하는 물류자동화 확산세는 지속될 수밖에 없는 상황이라 판단

2. 추가적인 대규모 수주 기대, 성장세 유지될 전망
- 현대무벡스의 핵심 투자포인트는 1) 수주잔고의 회복 + 2) 해외 진출이 될 전망
- 2025년 3분기 기준 수주잔고의 경우 3,631억원(-25% YoY)을 기록
- 다만, 빠르면 연내 혹은 2026년 1분기 약 4,000억원 수준으로 회복될 전망
- 2025년 대외 불확실성으로 이연되었던 고객사 투자가 집행되고, 4분기 수주가 집중되는 기존 사업의 계절성에 반영했을 때 2,000억원 수준의 수주가 기간내 가능할 것으로 판단
- 현재 다수의 소규모 및 대규모 수주 건들이 활발히 논의되고 있는 상황으로 K-Beauty, 가전 산업향 수주가 가시화될 예정
- 또한 기존 고객사 한국타이어의 미국/유럽 공장물류자동화의 90% 이상을 담당했던 레퍼런스를 기반으로 유럽 탑티어 타이어 업체의 글로벌 진출 건의 논의도 진행 중으로 파악되기 때문에 가파른 수주잔고 회복을 넘어 추가적인 성장도 가능할 전망
- 해외 고객사 수주 건이 확정될 경우 동사의 캡티브 물량 중심의 성장이 아닌 대외영업 기반의 사업 확장 전략은 다시 한번 부각될 수 있을 것으로 예상되며, 대형 수주에 성공할 경우 글로벌 사업 확장이 본격적으로 진행될 것으로 기대

3. 해외 사업 확장 및 유지보수 매출 확대로 점진적 수익성 개선 전망
- 현대무벡스 2025년 실적은 매출액 4,058억원(+18.9 %YoY), 영업이익 256억원(+4.1% YoY, OPM 6.3%)을 기록할 전망
- 23년, 24년 대규모 수주로 확보로 인해 3분기까지 이어져온 실적 성장이 4분기에도 지속될 것으로 예상하고, 신규 수주와 공정 진행률에 따른 매출 반영이 4분기 계절성 영향으로 확대될 것으로 기대
- 수익성의 경우 물류자동화 매출 볼륨 확대에 따른 메인터넌스 매출 성장으로 인한 믹스 개선, 해외 매출 발생으로 인한 수익성 제고, PSD 도어 부문의 양질의 실적 성장을 통해 점진적인 개선세가 예상됨
- 2026년부터 본격적인 실적 개선세가 가시화될 것으로 기대


하나증권 미래산업팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap

하나증권 미래산업팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

https://www.etoday.co.kr/news/view/2531555

#펩트론

이걸보면서 우리가 느낄 수 있는데

에이비엘바이오 이상훈 대표의 워딩입니다.

우리 플랫폼 기술 릴리가 MTA도없이 그냥 가져가고 + 지분투자도 받았다.

펩트론의 스마트데포 기술도 최강이라고 불리우는데 릴리가 징하게 간보네요

추가로 더큰 계약을 맺기위해서 기간추가해서

1-2개월 2-3개월뒤라도 대형계약 나올거라고 주주들이 예상하고 있어서

큐리옥스처럼 오히려 드라마틱하게 주가가 올라가는지 봐야겠습니다.

지금돌이켜보면 큐리옥스도 악재소식으로 1만원대 나올때가 결국 기회였는데

큐리옥스도 지금보면 돈은 못버는데 꿈과희망으로 1조6천억입니다.

즉 큐리옥스를 보면서 저도 많이 배웠는데 펩트론도 1-2개월 2-3개월 안에 LO나올거란 기대감에 주가가 드라마틱하게 갈지 이부분이 궁금하네요

오늘 만병통치약은 알테오제니 LO 리가켐바이오 LO 나오면

오늘 바이오 전체 독자적으로 가는 그림이 나올텐데 LO라는게 정말 힘든거라는걸 뼈저리게 느낍니다. 알테오젠은 사실 줄줄이 사탕으로 나온다는거 누구나 아는 상황속에서 기다림이네요

삼성, HBM 생산능력 1위 등극…점유율 회복 시점은 [갭 월드] | 서울경제

2일 업계에 따르면 삼성전자 HBM 생산량은 최근 웨이퍼 투입 기준 월 17만 장까지 확대되며 SK하이닉스의 16만 장을 넘어섰다. 삼성전자는 그간 월 15만 장 수준에 머물며 경쟁사에 소폭 열세를 보인다는 평가를 받았다. 막대한 설비 투자를 앞세운 반격이 본격적인 성과를 내기 시작한 셈이다.

삼성전자의 1위 탈환은 뼈를 깎는 쇄신 끝에 얻은 결실이다. 지난해 하반기부터 지속된 범용 D램 라인의 HBM 전환 작업과 기술 고도화 전략이 맞아떨어진 결과라는 분석에 힘이 실린다.

그 중심에는 지난해 5월 구원투수로 등판한 전영현 삼성전자 DS부문장 겸 대표이사 부회장이 있다. 전 부회장은 취임 두 달 만인 지난해 7월 HBM 개발팀을 신설하고 직속으로 ‘어드밴스드패키징(AVP) 사업팀’을 재편하는 강수를 뒀다.

고질적인 발열 문제를 해결하기 위해 기존 D램의 재설계를 단행했고 성과는 올 9월 엔비디아를 향한 5세대 HBM3E 공급 성공으로 이어졌다. 현재는 차세대 HBM4 샘플을 고객사에 전달한 단계로 조만간 유의미한 품질 인증 결과를 확보할 것으로 기대된다.

최근에는 엔비디아 그래픽처리장치(GPU)를 위협하는 구글 텐서처리장치(TPU)에 HBM을 대거 공급하는 성과를 올리기도 했다.생산능력 확대는 곧 시장 점유율 반등의 신호탄으로 해석된다.

카운터포인트리서치에 따르면 올 2분기 삼성전자의 HBM 시장 점유율(매출액 기준)은 17%로 SK하이닉스(62%), 마이크론(21%)에 이은 3위를 기록했다. 업계는 이를 일시적 현상으로 본다. 이미 생산능력에서 경쟁사를 앞선 만큼 수율 안정화와 인증이 완료되는 시점에 점유율이 수직 상승할 구조를 갖췄기 때문이다. 실제 카운터포인트리서치는 삼성전자 점유율이 내년 30%를 상회하며 2위 자리를 탈환하고 선두 추격을 가속화할 것으로 내다봤다.

삼성전자는 기세를 몰아 설비투자에 속도를 높이고 있다. 삼성전자는 평택캠퍼스 일부 D램 생산라인(P3·P4)을 HBM 생산을 위한 최첨단 1c D램(10나노급 6세대) 라인으로 전환하거나 증설하고 있다. 이는 4분기 실적 개선에 직접적인 영향을 줄 것으로 보인다. 지난달에는 평택 5공장(P5)의 골조 공사 추진을 결정하며 메모리 슈퍼 사이클 대응 속도를 높이는 중이다.

https://m.sedaily.com/NewsView/2H1KNBFKOG

12/02 파월 발언(한국 시각 오전 10시)

현재 연준은 블랙아웃 기간 즉 FOMC를 앞두고 통화정책 등에 대해 발언을 하지 않는 기간. 그럼에도 오늘 한국 시각 오전 10시 파월 연준 의장은 후버 연구소의 조지 P 슐츠를 기념하는 강연회에서 슐츠의 경제 정책 등에 대해 패널로 참석 답변이 진행되기 때문에 주목.

참고로 조지 슐츠는 미 재무장관, 국무장관 등을 역임했던 인물로 아이젠하워, 닉슨, 레이건 행정부에서 일을 했음. 시장 우위, 규제 완화를 옹호했던 인물로 시카고학파의 경제학자였으며 임금, 물가 통제 정책에 강력한 반대, 미국에는 자유무역 체제가 필수라고 주장했었고, 기후 변화에 적극적인 정책 개입을 주장. 시장에서는 트럼프와 반대되는 입장이기에 파월이 슐츠를 칭찬하는 것 자체가 트럼프의 관세 정책에 대한 우회적 비판으로 해석될 수 있다고 보고 있음

여기에서 주목할 것은 블랙아웃 기간이기 때문에 규정상 파월 의장은 금리나 경제 전망에 대해 언급을 할 수 없음. 그러나 역설적으로 시장은 12월 금리 인하 여부가 불투명한 상황에서 침묵 속에 숨겨진 힌트를 찾기 위해 그 어느 때보다 단어 하나하나에 주목할 것으로 판단. 일각에서는 파월의 답변 회피 태도 등을 시장 마음대로 해석할 수 있다는 우려도 높다고 보고 있음

물론, 파월은 직업이 변호사였던 만큼 과거 버냉키나 옐런 등보다 더 규정과 절차를 매우 중시한다고 알려져 있어 준비된 원고 외의 발언을 극도로 자제할 것으로 판단. 그러나 주의할 필요가 있는 것은 ‘단어’ 인데 최근 알고리즘 매매가 시장 변동성을 키우는 경향이 높기 때문. 즉 파월의 입에서 ‘인내’ 등 특정 단어가 나올 경우 즉각적인 반응 가능성이 있다고 보고 있기 때문. 즉 가장 경계해야 할 것은 파월의 의도가 아니라 알고리즘의 과잉 반응.

진짜 신호는 파월의 입이 아닌 Wsj의 닉 티미라오스 기자의 논평 등 언론의 기사 내용. 연준은 역사적으로 블랙아웃 기간 중 시장의 기대치를 수정해야 할 긴급한 필요가 있을 때 언론을 활용했기 때문. 만약 파월 의장이 아무 이야기가 없었는데 시장 분위기가 변동성을 키울 경우 이러한 언론 기사에서 나올 가능성이 필요하기에 장중 언론에 주목 해야 함.

결론적으로, 파월의 발언 자체는 의미 없는 이벤트로 끝날 것으로 판단. 정책 언급을 철저히 회피하기 때문. 오늘 저녁 보우만 부의장의 의회 청문회(금융규제 기관 청문회)에서의 발언도 마찬가지. 다만, ‘단어’ 하나 하나에 시장은 의미 부여할 수 있기 때문에 미국 시간 외 선물 등의 변화에 주목하며 대응을 해야 할 듯. 이보다 주식시장에는 UBS 글로벌 테크 & AI 컨퍼런스가 진행중이기 때문에 관련 발표 내용에 더 집중 할 것으로 판단.

IBK투자증권
자동차/2차전지
이현욱 연구원

[IBKS 자동차 In-Depth] 젠슨황이 현대차를 선택한 이유

https://buly.kr/A46c6kJ

◆ AI 시대의 축은 Digital AI에서 Physical AI로
◆ Intro – AI 시대의 진화

◆ NVIDIA: AI 시대, GPU 판매를 넘어 생태계를 판다
- 엔비디아 GPU 26만장 한국 인프라 투입될 예정
- 엔비디아, GPU 기업에서 AI 생태계 기업으로
- Automotive: AI가 현실로 내려오는 첫 번째 산업
- Physical AI: AI와 현실의 결합

◆ 왜 현대차인가?
- 엔비디아의 새로운 파트너십 패러다임
- 현대차그룹의 적합성: 산업 구조적 완성도
- 엔비디아는 무엇을 얻으려 하는가?

◆ 현대차의 대전환: 제조 기업에서 Physical AI 기업으로
- 현대차는 어디로 향하려 하는가?
- 발표된 내용이 보여주는 전환의 출발점들
- Physical AI 전환이 실제로 진행되는지 증명하는 인디케이터

◆ Company Analysis
- 현대차: 현대차의 SDV 전환 전략
- 현대오토에버: 스마트 인프라(AI, 로봇) 구축 기업


-. 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다.

-. 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

2025.12.02 10:21:59
기업명: 제이에스링크(시가총액: 6,044억)
보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(일반)

대표보고 : 주성씨앤에어/대한민국
보유목적 : 경영권 영향

보고전 : 28.97%
보고후 : 29.20%
보고사유 : 보고자의 장내매수

* 주성씨앤에어
2025-11-25/장내매수(+)/보통주/ 13,138주/주1)
2025-11-27/장내매수(+)/보통주/ 30,789주/주2)
2025-12-01/장내매수(+)/보통주/ 32,000주/주3)

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251202000043
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=127120

오늘 연설은 실제 파월이 시작부터 통화정책을 언급하지 않겠다고 못박고 시작하기에,

굳이 실시간으로 시청하지 않으셔도 됩니다.

링크 : https://www.youtube.com/watch?v=5_CFzHmgSuk

미 연방준비제도(Fed)가 오버나이트 레포(Overnight Repo)를 통해 미국 은행 시스템에 135억 달러를 공급

이건 코로나 이후 두 번째로 큰 유동성 투입이고, 심지어 닷컴 버블 정점 때보다도 큰 규모입니다

릴리, 비만 치료제 젭바운드 가격 인하

계속 말씀드리지만, 다수의 빅파마는 현재 비만 약가에 대한 부담감을 분명 느끼고 있습니다.

이에 해결책은 원가 부담을 낮추고, 시장 접근성을 높이는 방안으로 나아가는 중입니다.

릴리, 마운자로 알약판 출시 초읽기

블룸버그통신 등 외신은 28일(현지시간) 데이브 릭스 릴리 최고경영자(CEO)가 전날 미국 시카고 경제클럽이 주최한 행사에서 “(알약 치료제) 출시를 준비하면서 이미 수십억 회분을 생산했다”며 “이를 통해 ‘모두를 위한 GLP-1’이 탄생해 전 세계적으로 인류 건강에 큰 변화를 가져올 것으로 생각한다”고 밝혔다고 보도했다

올 연말, 일라이 릴리는 FDA에 오포글리프론 승인 신청 및 26년 3월까지 승인을 받는 것을 목표로 하고 있습니다.

금번 일라이 릴리의 3Q Earning Call script의 일부입니다.

Q1. Morgan Stanley – Priority Review Program (Terence Flynn)

Original
Dave Ricks:
“We are interested in getting orforglipron to as many patients as fast as possible… pursuing an all-the-above strategy to get the medicine out more quickly. We think orforglipron checks several boxes in the new voucher program.”

“오포글리프론을 빠르게 환자에게 공급하기 위해 모든 전략적 경로(all-the-above)를 추구하고 있다.”

Q2. Wells Fargo – Pricing, elasticity, UK market (Mohit Bansal)

Original
Patrik Jonsson (Intl President):
“Obesity is a heterogeneous disease… For people with a BMI below 35 who may not need the weight loss of tirzepatide, orforglipron represents a major international opportunity.”

“No need for refrigeration and ease of manufacturing also support scalability.”

“BMI 35 미만 등 티르제파타이드 수준의 체중감량이 필요 없는 환자군에서 오포글리프론은 큰 국제적 기회이다.
또한 냉장 보관이 필요 없고 대량 제조가 쉬워 확장성이 높다.”

Q3. Wolfe Research – Importance of ATTAIN-MAINTAIN (Alex Hammond)

Original
Kenneth Custer:
“This is a first-of-its-kind trial… measuring how much weight loss patients can maintain after switching from Zepbound or Wegovy to orforglipron.”

“We believe this will expand the market and give physicians guidance on switching.”

“ATTAIN-MAINTAIN은 최초의 연구이며, 주사제에서 오포글리프론으로 전환한 환자가 얼마나 체중을 유지할 수 있는지 보여줄 것이다.”

Q4. Goldman Sachs – Cash-pay dynamics and MFN pricing (Asad Haider)

Original
Ilya Yuffa (US President):
“Direct-to-consumer channels like LillyDirect continue to grow… orforglipron will expand accessibility.”

“LillyDirect 같은 직접 소비자 채널의 성장으로 오포글리프론 접근성이 확대될 것이다.”

Q5. Jefferies – Pricing sustainability & global scalability (Akash Tewari)

Original
David Ricks:
“It’s possible to have flatter global pricing and still sustain innovation. The key difference in the GLP-1 category is the large consumer self-pay channel.”

“Orforglipron is manufacturable at scale and has global potential touching hundreds of millions.”

“오포글리프론은 전 세계 수억 명을 대상으로 하는 대규모 확장 가능성을 갖고 있으며, 글로벌 일관 가격을 유지하면서도 혁신을 지속할 수 있다.”

본 채널은 저분자 화합물에 대한 니즈를 지속적으로 강조 드리고 있습니다.

#일동제약

스트레티지 mNAV 프리미엄/디스카운트 차트. 24년 고점 프리미엄 229%, 22년 저점 51% 디스카운트

결론: 비트코인 하이베타에 노출되고 싶으면 잡알트나 DAT보다는 그냥 비트 2배 레버리지가 낫다. (참고 스트레티지 비트코인 매각 최초 언급 (mNAV, 파생상품) https://t.me/therealdyor/593)

미국증권의 중국조선업 컨콜노트

선수촌 세줄요약

1. 중국 탑티어 야드 수주 2029-2030까지 차있음

2. 중국 야드들 가격 내릴 생각 없음

3. 캐파증설 매우 어려움

결론: 대충 국내에서 듣는거랑 비슷한 이야기들

* 일본여행은 취소. 한국 호텔 예약 전년동기대비 +240% 급증:

• 일본 대체와 함께 한국, 동남아, 유럽 등이 인기옵션

• 11월 마지막 2주동안 한국 호텔 예약량은 전년동기대비 +240% 증가. 베트남/인도네시아 호텔 예약도 +100% 이상 증가

• 독일/스페인 등 +300% 이상, 덴마크/스위스 등 북유럽도 +200% 이상

日本游退潮：韩国酒店预订热度同比增长超240%
目前游客年终出境游兴起“日本替代”热潮，韩国、东南亚和欧洲成为热门选项。同程旅行平台数据显示，11月最后两周，韩国酒店预订热度同比增长超240%，越南、印度尼西亚等东南亚目的地的酒店预订热度同比也均有100%以上的增长，德国、西班牙等欧洲目的地的酒店预订热度同比增幅则超过300%，丹麦、瑞士等北欧目的地的酒店预订热度也有超过200%的同比增幅。（一财）

https://www.ajunews.com/view/20251202161458436

2일 반도체 업계에 따르면 삼성전자 반도체(DS)부문 메모리사업부는 이날 HBM4에 대한 PRA(Production Readiness Approval)를 마쳤다.
PRA는 반도체 개발 공정 중 여섯 번째 단계로, 최종단계인 양산 승인 전 마지막 단계다.

내년의 AI 아이디어는
1.블랙웰 울트라와 루빈을 맞이하는 데이터센터의 변화
2.칩 이외의 성능 향상을 위한 네트워킹의 변화
3.이를 지원하기 위한 전력시스템
이라고 생각함.

GPU vs TPU? 글쎄....

내일부터 좆됐네..

롤토체스 시즌 16오픈 ㄷㄷ