🌲СЕГЕЖА ГРУПП-002P-03R
Почти весь выпуск принесли на выкуп. На наш взгляд, новости отличные:
1️⃣ у Сегежи хватило денег 👏
2️⃣ очевидно есть спонсор банкета: в ноябре был выдан займ на 7,7 млрд, выпущены ЦФА на 3 млрд, и новые ЦФА еще на 2,2 млрд в январе. ЦФА целевые, поучаствовать в них нельзя. Вероятно, как и займ - от АФК
3️⃣ АФК гуляет не на свои: 13 февраля будет новый выпуск на 5 млрд под ≦RUONIA+2,2%, но это дешевле, чем доходность, которую требует рынок (26-29%)
🐾 Кот.Финанс | #облигации #оферта
Почти весь выпуск принесли на выкуп. На наш взгляд, новости отличные:
🐾 Кот.Финанс | #облигации #оферта
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Акции, которые нам нравятся🧐
Сейчас доля акций в портфеле 4%. Но так было не всегда. Когда-то портфель был набит акциями. И есть компании, которые мы очень любим, и обязательно купим снова...
Сбербанк
Сбер никогда не страшно покупать
👍самый высокие ROE среди классических банков
💪крутая команда, системный подход
⭐️верность стратегии, дивиденды, "лицом к инвесторам"
Не поленитесь прочесть книгу "Слон на танцполе"
Лукойл
👍Крупнейшая частная НК, free float >50%
🙊забавно, но нефтянка защищена от падения цен на нефть, раскрыли мысль здесь
📊дивидендный аристократ: из года в год дивиденды растут (в этом году скорее всего, закончится)
Газпромнефть
👍меньше политики, чем в Газпроме, больше эффективности, и сильный менеджмент
компания №3️⃣ , но еще пару лет и обгонит Лукойл по добыче
📈четко выполяняет свою инвес.программу и стратегию. Восхищались компанией здесь
ГМК Норильский Никель
😳 крупнейший в мире производитель никеля и палладия. №3 по производству платины
40% всего палладия планеты производит ГМК НН
❗️Самая низкая себестоимость никеля (а это металл будущего)
🤔До последнего времени компания платила очень приличные дивиденды
АФК Система
👍Фабрика IPO, конвейер новых претендентов на биржу
🥇АФК подарила нам МТС, Детский мир, Сегежу, Озон, Эталон, и даже Башнефть. На подходе Cosmos, Степь, МЕДСИ, Биннофарм, Аренза, Профи.ру, и другие...
🥴высокий долг и высокие ставки ограничивают развитие… Но мы же верим, что ключевую снизят?😅
OZON
📞 уже изменил торговлю, и вскоре изменит мир (наш 🌍, в пределах 1/6 части суши)
💰Выйдя на IPO, OZON получил >100 млрд – карт бланш на развитие. С тех пор оборот вырос в 5 раз, а EBITDA из глубоко отрицательной вышла в ноль. Скептики могут посмотреть, как «перевернулся» финрез Делимобиля С Озоном будет также. Все: от батареек до стиральных машин, от свежего батона до торта - будем покупать в интернете. WB, держись!
Полюс Золото
❗️самая низкая в мире себестоимость добычи😳. Если золото упадет в цене в 3 раза, и каждый производитель на планете будет в убытках – Полюс Золото останется прибыльным
Тинькофф
📈 Потрясающая история роста. 2006 год. Никто не воспринимал Тинькофф за банк. Теперь их карты есть у всех
👍Самый удобный банк (на наш взгляд), и самый классный брокер (после ухода Открытие-Брокер).
🥇Фанастическая маржинальность (>Сбера,на аренде то экономят 😉)
Подводя итог, и оглядываясь на эти достойнейшие названия, стоит обсудить и риски:
Налоговые риски: 4 из 8 компаний – ресурсные. Значит, в какой-то степени они народное достояние😝. Возможны изменения налога на добычу, экспортные пошлины, да и вообще запрет экспорта в отдельных случаях
Риски управления: «рыба гниет с головы», и наоборот это тоже работает. Многие великие компании стали великими из-за конкретных людей. И всегда есть риск, что эти люди покинут компанию. Многие успевают выстроить систему (как Сбер), которую уже сложно сломать. Но не все
И другие риски: страновые, регуляторные, ссанкционные, риски ликвидности…
Disclaimer: список выше – не рекомендация к покупке, это компании с эффективным бизнесом. Покупать, или нет – всегда вопрос цены. С текущими высокими ставками нам комфортно в облигациях. Но настанет день, когда мы снова будет отбирать акции. И начнем именно с этого списка
🐾 Кот.Финанс | #акции
Сейчас доля акций в портфеле 4%. Но так было не всегда. Когда-то портфель был набит акциями. И есть компании, которые мы очень любим, и обязательно купим снова...
Сбербанк
Сбер никогда не страшно покупать
👍самый высокие ROE среди классических банков
💪крутая команда, системный подход
⭐️верность стратегии, дивиденды, "лицом к инвесторам"
Не поленитесь прочесть книгу "Слон на танцполе"
Лукойл
👍Крупнейшая частная НК, free float >50%
🙊забавно, но нефтянка защищена от падения цен на нефть, раскрыли мысль здесь
📊дивидендный аристократ: из года в год дивиденды растут (в этом году скорее всего, закончится)
Газпромнефть
👍меньше политики, чем в Газпроме, больше эффективности, и сильный менеджмент
компания №
📈четко выполяняет свою инвес.программу и стратегию. Восхищались компанией здесь
ГМК Норильский Никель
40% всего палладия планеты производит ГМК НН
❗️Самая низкая себестоимость никеля (а это металл будущего)
🤔До последнего времени компания платила очень приличные дивиденды
АФК Система
👍Фабрика IPO, конвейер новых претендентов на биржу
🥇АФК подарила нам МТС, Детский мир, Сегежу, Озон, Эталон, и даже Башнефть. На подходе Cosmos, Степь, МЕДСИ, Биннофарм, Аренза, Профи.ру, и другие...
🥴высокий долг и высокие ставки ограничивают развитие… Но мы же верим, что ключевую снизят?😅
OZON
💰Выйдя на IPO, OZON получил >100 млрд – карт бланш на развитие. С тех пор оборот вырос в 5 раз, а EBITDA из глубоко отрицательной вышла в ноль. Скептики могут посмотреть, как «перевернулся» финрез Делимобиля С Озоном будет также. Все: от батареек до стиральных машин, от свежего батона до торта - будем покупать в интернете. WB, держись!
Полюс Золото
❗️самая низкая в мире себестоимость добычи😳. Если золото упадет в цене в 3 раза, и каждый производитель на планете будет в убытках – Полюс Золото останется прибыльным
Тинькофф
👍Самый удобный банк (на наш взгляд), и самый классный брокер (после ухода Открытие-Брокер).
🥇Фанастическая маржинальность (>Сбера,на аренде то экономят 😉)
Подводя итог, и оглядываясь на эти достойнейшие названия, стоит обсудить и риски:
Налоговые риски: 4 из 8 компаний – ресурсные. Значит, в какой-то степени они народное достояние😝. Возможны изменения налога на добычу, экспортные пошлины, да и вообще запрет экспорта в отдельных случаях
Риски управления: «рыба гниет с головы», и наоборот это тоже работает. Многие великие компании стали великими из-за конкретных людей. И всегда есть риск, что эти люди покинут компанию. Многие успевают выстроить систему (как Сбер), которую уже сложно сломать. Но не все
И другие риски: страновые, регуляторные, ссанкционные, риски ликвидности…
Disclaimer: список выше – не рекомендация к покупке, это компании с эффективным бизнесом. Покупать, или нет – всегда вопрос цены. С текущими высокими ставками нам комфортно в облигациях. Но настанет день, когда мы снова будет отбирать акции. И начнем именно с этого списка
🐾 Кот.Финанс | #акции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Уверенно движемся вперед!
4️⃣ место среди авторов VC
✔️ стабильно в тридцатке лучших авторов на smart-lab
Спасибо, что вы с нами!
❤️Всегда ваш,
🐾 Кот.Финанс |#праздник
Спасибо, что вы с нами!
❤️Всегда ваш,
🐾 Кот.Финанс |#праздник
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мы нашли методологию к исследованию о каршеринге, где заявлена стоимость владения Солярисом 1 млн ₽ / год. Оказывается, дело не в кредите или страховке. Дело в парковке. Спорно...
Исследование приурочено к IPO Делимобиля.
🐾 Кот.Финанс | #IPO
Исследование приурочено к IPO Делимобиля.
🐾 Кот.Финанс | #IPO
🏚 Недвижимость в 0,3% от своего максимума. Мы знали, что недвижимость всегда растет, но взятие максимума на фоне роста ипотечной ставки в 2 раза - неожиданно. Если планируете покупку квартиры - пусть этот график вас не пугает. Это Дом.Клик - там есть особенности из-за того, что в расчет попадает первичка.
🐾 Кот.Финанс |#недвижимость
🐾 Кот.Финанс |#недвижимость
🐾 Котайджест #17 за неделю 29 января - 04 февраля
💵Облигации
Разобрали облигации Русал - купон 7,2% в юанях. Из минусов - вопрос ликвидности и срок (2,5 года поэтому не подойдет под ЛДВ). Зато поможет сохранить рубли. Вы же тоже ждете доллар >100? Нюансы писали здесь
Выпустили обзор на Центр-Резерв – свиноводческий комплекс в Самарской области. Крайне спорный выпуск с огромным количеством рисков. Мы сразу пас. А один из рисков (суд на 62 млн) реализовался через пару дней
Лизинг-Трейд - классная лизинговая компания из второго эшелона. Ждем ставку получше. Пока вкладываем или в старые выпуски, или в Контрол. С доходностью ниже 19% там нечего делать
Познакомились с облигациями О1 (без полного обзора) – регулярно допускает просрочки в т.ч. по техническим причинам: может платежный терминал завис?
💸Ключевая ставка
О ключевой не писали. Если вы соскучились, вот прошлые обзоры:
·наше актуальное мнение
·версии аналитиков
📈Акции
Пока рынок растет – акции нравятся всем. Но не нам - мы на 95% в облигациях. Настанет день, и мы вновь начнем покупать акции. Акции, которые нам нравятся
🚀IPO
Ранее мы делали обзор Делимобиля и зацепились за 2 слайда:
- ожидание роста рынка в 7 раз за 6 лет
- стоимость содержания Hyundai Solaris 1 млн/год в Москве
Мы нашли первоисточник, методологию, и детализацию. Не верим, что кто-то тратит 555 тысяч в год на парковку Соляриса в центре
🏠Недвижимость
А бетон всегда растет: +1% за месяц и в 0,3% от исторического максимум. Как думаете, когда рекорд будет подбит?
Лучшее за месяц
· Юаневые облигации
· Долларовые облигации
· Бабушкин портфель – простые, доходные, ликвидные
· Как все было в феврале 2022
· Разбор Тинькофф Инвестиций: отличия, плюсы, минусы
❤️Всегда ваш,
🐾 Кот.Финанс | #котайджест
💵Облигации
Разобрали облигации Русал - купон 7,2% в юанях. Из минусов - вопрос ликвидности и срок (2,5 года поэтому не подойдет под ЛДВ). Зато поможет сохранить рубли. Вы же тоже ждете доллар >100? Нюансы писали здесь
Выпустили обзор на Центр-Резерв – свиноводческий комплекс в Самарской области. Крайне спорный выпуск с огромным количеством рисков. Мы сразу пас. А один из рисков (суд на 62 млн) реализовался через пару дней
Лизинг-Трейд - классная лизинговая компания из второго эшелона. Ждем ставку получше. Пока вкладываем или в старые выпуски, или в Контрол. С доходностью ниже 19% там нечего делать
Познакомились с облигациями О1 (без полного обзора) – регулярно допускает просрочки в т.ч. по техническим причинам: может платежный терминал завис?
💸Ключевая ставка
О ключевой не писали. Если вы соскучились, вот прошлые обзоры:
·наше актуальное мнение
·версии аналитиков
📈Акции
Пока рынок растет – акции нравятся всем. Но не нам - мы на 95% в облигациях. Настанет день, и мы вновь начнем покупать акции. Акции, которые нам нравятся
🚀IPO
Ранее мы делали обзор Делимобиля и зацепились за 2 слайда:
- ожидание роста рынка в 7 раз за 6 лет
- стоимость содержания Hyundai Solaris 1 млн/год в Москве
Мы нашли первоисточник, методологию, и детализацию. Не верим, что кто-то тратит 555 тысяч в год на парковку Соляриса в центре
🏠Недвижимость
А бетон всегда растет: +1% за месяц и в 0,3% от исторического максимум. Как думаете, когда рекорд будет подбит?
Лучшее за месяц
· Юаневые облигации
· Долларовые облигации
· Бабушкин портфель – простые, доходные, ликвидные
· Как все было в феврале 2022
· Разбор Тинькофф Инвестиций: отличия, плюсы, минусы
❤️Всегда ваш,
🐾 Кот.Финанс | #котайджест
Осталось меньше часа до окончания сбора заявок на IPO 🚙Делимобиль, поэтому кратко выразим свое мнение:
👍компания классная, и нам всегда нравилась. Даже когда были убытки и все кричали "бежим из бондов" - мы писали, что она выйдет в плюс и отправится на IPO. На наш взгляд, идеальный момент для IPO с т.з. мультипликаторов - осень - тогда LTM показатели (LTM = last 12 months) максимально впитают выход в плюс. Возможно, компания стремится воспользоваться окном возможностей
🙈но в IPO мы не участвуем: рынок дорог, мы на 95% в облигациях, и с высокими ставками нам вполне комфортно. Т.е. мультипликаторы Дели высокие, но исключительно из-за дорогого рынка. Собственно, поэтому сейчас и размещаются. Мы обязательно станем акционерами Делимобиль. Потом... После коррекции рынка / снижения ставок (чтобы облигации перестали быть интересными) / другой возможности
Сейчас вышла новость, что объем IPO вырос с 3 млрд до 4,2. Это значит, что брать акции, как мы делали раньше с Астрой или СовКомбанком (чтобы стать акционерами на пару дней) - бессмысленно. Увеличенный спрос будет удовлетворен самой компанией. Все, кто хочет - точно купят.
Обзор Дели здесь. Сомнения в реальности цифр роста рынка в 7 раз и крутость каршеринга в сравнении со своим авто - здесь
🐾 Кот.Финанс | #IPO
👍компания классная, и нам всегда нравилась. Даже когда были убытки и все кричали "бежим из бондов" - мы писали, что она выйдет в плюс и отправится на IPO. На наш взгляд, идеальный момент для IPO с т.з. мультипликаторов - осень - тогда LTM показатели (LTM = last 12 months) максимально впитают выход в плюс. Возможно, компания стремится воспользоваться окном возможностей
🙈но в IPO мы не участвуем: рынок дорог, мы на 95% в облигациях, и с высокими ставками нам вполне комфортно. Т.е. мультипликаторы Дели высокие, но исключительно из-за дорогого рынка. Собственно, поэтому сейчас и размещаются. Мы обязательно станем акционерами Делимобиль. Потом... После коррекции рынка / снижения ставок (чтобы облигации перестали быть интересными) / другой возможности
Сейчас вышла новость, что объем IPO вырос с 3 млрд до 4,2. Это значит, что брать акции, как мы делали раньше с Астрой или СовКомбанком (чтобы стать акционерами на пару дней) - бессмысленно. Увеличенный спрос будет удовлетворен самой компанией. Все, кто хочет - точно купят.
Обзор Дели здесь. Сомнения в реальности цифр роста рынка в 7 раз и крутость каршеринга в сравнении со своим авто - здесь
🐾 Кот.Финанс | #IPO