🌍 В рамках ПМЭФ «Росконгресс» опубликовал доклад «Милитаризация и тарифные войны. Глобальные экономические тренды 2025».

Авторы предупреждают: тарифные войны и фрагментация мировой экономики создают риск повторения Великой депрессии в торговле. Из-за взаимозависимости стран разрыв цепочек поставок может сократить торговые потоки на 5,5–8,5%, а рост мирового ВВП замедлится до 2,9%.

🔺 Основные риски:

1. Милитаризация: Военные расходы достигли 2,5% мирового ВВП, что увеличивает госдолг и угрожает финансовым кризисом по образцу 2008 года.
2. Энергетика: Ценовая война ОПЕК+ и США обостряется. Закрытие Ормузского пролива Ираном способно взвинтить нефть до $120 за баррель.
3. Логистика: Падение роли Суэцкого и Панамского каналов из-за конфликтов и климатических проблем усиливает значение Северного морского пути как ключевого коридора Европа–Азия.

💡 Выводы:

Протекционизм США, конфликты за ресурсы и снижение независимости центробанков создают «идеальный шторм» для глобальной рецессии. Стратегически важно искать альтернативные торговые маршруты и диверсифицировать национальные экономики.

#макрокономика #торговыевойны #геополитика #логистика #пмэф #росконгресс

✍ На пленарном заседании ПМЭФ Владимир Путин предложил активизировать работу по добыче ценных элементов из отходов горнорудной промышленности.

#пмэф #экология #рзм #добыча

✍ Владимир Путин заявил что проекты технологического лидерства в рамках нацпроектов будут "актуализироваться и дополняться". Как я и говорил, это означает, что лоббистам дан "зелёный свет" для интеграции их предложений в данные проекты.

#пмэф #нацпроекты #минпромторг

🚢 Аналитическое агентство Kpler (Бельгия) специализируется на сборе и анализе данных о глобальной торговле. В том числе Kpler обрабатывает данные о фрахте судов в своей системе морской аналитики MarineTraffic.

Данная анимация демонстрирует интенсивность нефтегазового трафика в Персидском заливе и Ормузском проливе. Визуализированы данные за один неполный день (13 июня 2025 – день начала Ирано-израильской войны). Указаны только суда с AIS-кодом "Танкер" всех классов.

19 июня Bloomberg обратил внимание на спутниковые снимки крупнейшего нефтяного терминала Ирана на острове Харк в Персидском заливе (близ порта Бушир). По мнению экспертов Иран спешно вывозит нефть из своего крупнейшего терминала.

Мы наблюдаем уязвимость наземных хранилищ нефти в современных конфликтах. При этом танкерный флот является удачным способом рассредоточить запас нефти и при необходимости конвертировать его в финансовую "подушку безопасности". Плавучие хранилища могут быть созданы за пределами зоны конфликта, под защитой потенциальных покупателей, после чего блокада Ормузского пролива станет более вероятной.

#макроэкономика #геополитика #иран #нефть #спг #ормузскийпролив #логистика

✍ В августе 2024 я дал прогноз по "Мечелу":

Компании потребуется финансовое оздоровление, которое могут дать государственные институты поддержки промышленности.

27 июня 2025 на годовом общем собрании акционеров компания отчиталась:

Мы получили рассрочку по уплате налогов, сборов, страховых платежей на сумму более 13 млрд рублей на максимально возможный срок, на три года. Это существенная индивидуальная государственная поддержка. Высвободившийся денежный поток направим на поддержку операционной деятельности.

Ожидаем первые результаты от мер поддержки для всех предприятий угольной промышленности с 30 июня, это даст дополнительную отсрочку платежей до декабря. В частности, поддержка в виде отсрочки по уплате НДПИ и страховых взносов позволят "Мечелу" высвободить примерно 500 млн рублей в месяц.

#уголь #мечел #господдержка #прогноз

🏭 На этой неделе был заметен поток новостей о Группе «Мечел». Мой прогноз для отраслевых изданий:

Распродажа активов и оптимизация организационной структуры «Мечела» являются свидетельством отчаянной борьбы за финансовую стабилизацию и предотвращение банкротства. Увольнение гендиректора холдинга, на мой взгляд, — это личное и демонстративное решение основного бенефициара Игоря Зюзина, которое является примером кризисного менеджмента. Доступная для анализа годовая отчётность за 2024 год показывает критический уровень долговой нагрузки «Мечела» на конец прошлого года равный отношению чистый долг/EBITDA 4,6х.

При этом ЧМК уже дал в долг холдингу 206,7 млрд рублей при стоимости своих чистых активов 76,3 млрд рублей. Внутренняя задолженность холдинга перед своим ключевым активом угрожает тем, что к самому ЧМК уже предъявлено более двухсот исков на общую сумму около 3 млрд рублей, что в случае банкротства означает переход долга к конкурсному управляющему. Косвенно состояние ЧМК можно оценить по данным Челябинскстата за январь-май 2025 года, показывающим снижение индекса промышленного производства, в том числе по графе «Добыча полезных ископаемых» — на 8,7% г/г, «Металлургическое производство» — на 6,8% г/г.

В своих заявлениях «Мечел» ссылается на господдержку в виде рассрочки обязательных платежей. Однако на меры всесторонней поддержки со стороны государства компания может рассчитывать только до конца 2026 года. Этот срок обусловлен выборами в Законодательное собрание Челябинской области в сентябре 2025 года и выборами в Государственную Думу в 2026 году. В этот период государство будет прилагать максимальные усилия к сохранению социальной стабильности, а в данном случае только на ЧМК работает более 13 тыс. сотрудников, не считая членов их семей.

В принципе, у «Мечела» есть шанс преодолеть кризис до конца 2026 года. Но если компания потерпит неудачу, а заёмное финансирование, обусловленное решением ЦБ по ключевой ставке, останется слишком дорогим, то национализация станет основным вариантом решения проблемы. Причём формально долг могут истребовать основные кредиторы — «Газпромбанк» и ВТБ в виде конвертации его в акционерный капитал. Думаю, что для выработки решения о последствиях возможной национализации на ЧМК и проводится аудит Минпромторга. И вскоре данные аудита будут представлены как своеобразное road show для потенциальных покупателей долга.

Вероятен сценарий, при котором до наступления осени 2026 группа «Мечел» будет продолжать распадаться по частям. Какие-то активы будут проданы добровольно, их список озвучен публично в последний день июня. Но главный лот — Челябинский меткомбинат — рискует перейти под внешнее управление в принудительном порядке. В итоге новыми владельцами производств могут стать более успешные профильные компании, например РМК, УГМК или ММК, а энергетического актива — «Интер РАО».

#мечел #металлургия #уголь #чмк #господдержка #прогноз

С праздником всех причастных к ключевой отрасли развития человеческой цивилизации! С Днём металлурга!

🪃 На этой неделе горно-металлургическое сообщество взбудоражила новость о возвращении Андрея Козицина к управлению Группой УГМК. Мой комментарий для отраслевых изданий:

Успешный кейс санкционной борьбы главы УГМК Андрея Козицина весьма схож с кейсом бывшего владельца ТМК Дмитрия Пумпянского. Господин Козицин был назван Советом ЕС «ведущим предпринимателем, задействованным в секторах экономики, обеспечивающих существенный источник дохода правительству России». И, как и многие подсанкционные россияне, выбрал тактику дистанцирования от «токсичных» активов, уйдя с руководящих постов.

Для выхода из-под санкций путём снятия статуса «ведущего бизнесмена» в европейском суде россиянам требуется одновременно совместить уход с руководящих позиций и скрыть владение её акциями и иными активами. Также важным моментом стало успешное оспаривание включения в критерий «ведущий бизнесмен» на основе термина «влиятельный бизнесмен», что является законной деятельностью и по существу нарушает принцип правовой определенности и принцип соразмерности вины.

В сентябре 2024 года суд указал, что Козицин являлся акционером двух компаний, которые принимали участие в основании УГМК. Также в суд поступила информация, что текущая схема владения компанией основана на трёх ключевых акционерах, которые совместно владеют 67% компании, сам же Козицин владеет лишь 9% акций. Но при этом, факт миноритарного владения акциями без вмешательства в управление не может поддерживать статус «ведущего бизнесмена», который является основой для включения в санкционные списки.

Юридически, данное возвращение может спровоцировать Совет ЕС на возобновление санкционного давления на господина Козицина и его семью. Однако прошедших месяцев после снятия санкций, было достаточно для вывода личных активов из рисковых юрисдикций. «Развод России с Европой» окончателен в среднесрочной перспективе и УГМК сменила фокус деятельности на внутренний рынок и дружественные юрисдикции. Таким образом, риски стали более управляемыми.

Причиной данного шага могут являться планы господина Козицина по кризисному менеджменту и будущим масштабным процессам в УГМК. Такими процессами могут стать организационная трансформация Группы УГМК, сделки слияний и поглощений, а также завоевание внутреннего рынка катодной меди. В условиях рыночной турбулентности, возвращение основателя компании, руководившего ею 20 лет, должно позитивно сказаться на укреплении стратегического курса УГМК.

#угмк #козицин #металлургия #санкции

Актуальная тема – уязвимость транспортных коридоров и инфраструктуры как часть гибридной войны – становится важной частью геополитики.

16 июня мной озвучена вероятность перекрытия авиакоридора над Азербайджаном, а 27 июня началась острая фаза конфликта с Россией. Сближение Армении и Азербайджана ставит под удар коридор «Север – Юг», усиливая «Срединный коридор».

22 июня зашёл разговор о проливах. И, как оказалось, для СВР России эта тема тоже имеет актуальность:

Британцы прорабатывают два потенциальных casus belli. Первый - подстроить аварию "неугодного" танкера в одном из узких мест морских коммуникаций (например, в проливе). Разлив нефтепродуктов и блокирование фарватера, как полагают в Лондоне, предоставят странам НАТО "достаточные" основания, чтобы создать прецедент "чрезвычайной проверки" плавсредства якобы на соответствие требованиям безопасности морепла­вания и экологическим нормам.

Второй сценарий предусматривает поджог танкера при отгрузке в порту дружественного России государства. Предпола­гается, что возгорание нанесет существенный урон портовой инфраструктуре и перекинется на другие суда, что потребует международного расследования.

Вышесказанный сценарий весьма реален в связи чередой происшествий с танкерами. Это означает, что Китай и Индия, активно закупающие нефть в России, подвергаются не только давлению угрозами Трампа, но и находятся в зоне риска экологического терроризма. В качестве главных потенциальных точек для диверсии против "теневого флота России" можно указать Балтийское море, Гибралтарский пролив и Суэцкий канал. Однако, публичное заявление СВР снижает эту угрозу.

#логистика #транспорт #гибриднаявойна #геополитика

🌍 Как я вижу по сегодняшним событиям, всё указывает на то, что стороны пришли к "заморозке" конфликта на Украине по "корейскому сценарию". Стратегические союзники Москвы (Китай, Индия) были уведомлены, а в Bloomberg "слит" реальный вариант линии разграничения. Этот вариант линии, от которой будет произведён отвод войск, а в дальнейшем, де-факто делимитация границы, уже давно обсуждается в кругах:

▶ Статус Крыма и Севастополя не подлежал обсуждению с 2014 года.
▶ От акватории Чёрного моря по Днепру до города Степногорск – естественная водная преграда, данная линия "заморожена" с ноября 2022 года.
▶ Далее по ЛБС в Запорожской области до границы с ДНР – бои ведутся, но без явных прорывов.
▶ Вся территория ДНР должна быть "сдана" Киевом полностью по политическим мотивам – это главная жертва, которую предлагается сделать Зеленскому.
▶ ЛНР уже полностью под контролем Москвы.
▶ Территории в Харьковской и Сумской областях отсутствуют в Конституции России, поэтому войска из них могут быть выведены.

Гарантиями безопасности Украины могут стать коммерческие интересы США. Совместные предприятия с американскими компаниями могут начать освоение месторождений полезных ископаемых на новых территориях. Их деятельность формально не будет противоречить Соглашению о недрах, так как будет происходить "под вывеской" союзника. Думаю, что вопреки планам Лаврова, ответственным за этот проект в феврале был назначен Кирилл Дмитриев, "дипломатическое зеркало" Стива Уиткоффа.

Подобный формат участия США в геополитике сегодня будет "обкатан" сделкой в Вашингтоне между Арменией и Азербайджаном. Данная сделка, по данным Reuters, предполагает эксклюзивные права США на эксплуатацию 43,5-километрового коридора (авто- и ЖД). КСИР Ирана уже высказал возмущение не только Зангезурским коридором, но и предоставлением воздушного пространства во время недавнего конфликта с США. Россия готова поставить в Иран военную авиацию и не прекращать давление на Азербайджан.

Важную роль во всём этом может сыграть Росатом, который "закроет вопрос" с эксплуатацией ЗАЭС, иранской ядерной программой и строительством АЭС в Казахстане. Как я писал выше, России важно сохранить транспортный коридор «Север – Юг» (Россия-Иран-Индия), что должны гарантировать Казахстан и Узбекистан. Лидерам именно этих стран Путин сегодня сделал звонок.

Итак, в "копилке" Трампа можно найти: Тайско-Камбоджийский, Армяно-Азербайджанский, Иранский и Русско-Украинский конфликты. Арабо-Израильский конфликт решено завершить "Парковкой". Если Зеленский откажется – это поставит под угрозу Нобелевскую премию Трампа, чего он не простит. На мнение Зеленского может повлиять Лондон, у которого есть запасной вариант – Залужный.

Таким образом, слишком много звёзд сошлось 08.08.2025, чтоб это было простым совпадением.

#сво #геополитика #логистика #транспорт

С Днём строителя! С праздником всех создателей новой инфраструктуры, жилья и материального базиса других отраслей экономики!

На этой неделе «Алроса» опубликовала отчётность по МСФО. Первое полугодие 2025 года для «Алросы» можно считать умеренно негативным. Аналитики хором пытаются найти позитив в том, что компания падает медленнее ожиданий. Мой комментарий для отраслевых изданий:

Выручка сократилась на 25,2% (со 179,5 до 134,3 млрд руб.), общая сумма долга год к году выросла на 56,4% (с 112,7 до 176,3 млрд руб.), что привело к снижению ликвидных средств на счетах и росту чистого долга за полугодие. Резко сократилась EBITDA за полугодие г/г – на 42,1% (с 64,1 до 37,1 млрд руб.), за 12 месяцев г/г – на 57,4% (со 121,3 до 51,6 млрд руб.). Финансовые показатели выглядят достоверными, полностью отражая прогнозы падения спроса в алмазно-бриллиантовой отрасли.

Сделка по продаже проекта «Катока» в Анголе по отчётности компании прошла за 15,9 млрд руб. (около $200 млн), что можно назвать заниженной ценой даже в условиях глобального кризиса и бегства российских компаний от санкционных рисков. Учитывая, что в 2018 году «Алроса» нарастила долю в проекте на 8,2% за $70 млн при сопоставимых закупочных ценах на алмазы, то полную стоимость доли в 41% можно оценить в $350 млн. Причиной такой сделки может являться кризис перепроизводства алмазов при высокой стоимости альтернативных источников ликвидности для компании и/или передача её дружественному контрагенту с возможностью обратного выкупа. Несмотря на данную сделку, по результатам 2025 года, скорее всего, мы увидим рост чистого долга компании и отказ от выплаты дивидендов.

Продолжение диверсификации в смежные бизнесы не представляется актуальной задачей. Золоторудный проект «Дегдекан» завершил геологоразведку, фактически продолжавшуюся 30 лет, но официальные прогнозы выхода на проектную мощность производства золота датируются 2030-м годом. Если компания не начнёт добычу руды в 2028 году, то и эти сроки будут сдвинуты.

Таким образом, можно сказать, что «Алроса» нуждается в поддержке своих основных инвестпроектов – рудника «Мир-Глубокий» и строительства карьера и ЗИФ на месторождении Дегдекан. Господдержка данных проектов имеет наибольший экономический смысл для развития компании.


#алроса #алмазы #дегдекан #прогноз

🏭 Сегодня компания «Мечел» опубликовала умеренно негативную отчётность за первое полугодие 2025 года.

📉 Консолидированная выручка Группы показала снижение на 26% г/г (с 205,9 до 152,3 млрд руб.). EBITDA сократилась на 83% г/г (с 32,8 до 5,7 млрд руб.). Рентабельность по EBITDA сократилась с 16% до 4%. Показатель убытка, приходящегося на акционеров ПАО «Мечел» вырос на 143% (с 16,7 до 40,5 млрд руб.). Хорошей новостью можно назвать уменьшение чистого долга (без пеней и штрафов) на 3% до 252,7 млрд руб. Но компания сразу делает оговорку, что это связано с укреплением курса рубля, что говорит о простом пересчёте валютных обязательств.

🚧 Горнодобывающий дивизион сообщил о приостановке нерентабельных производств в сегменте угледобычи. Всё говорит о том, что компания борется за живучесть и это правильное решение.

#мечел #металлургия #добыча #уголь

🌐 На фоне потепления американо-российских отношений появились слухи о восстановлении поставок российского титана для нужд компании «Боинг». Считаю такие выводы преждевременными, а сотрудничество на прежнем уровне в перспективе ближайших трёх лет считаю маловероятным.

📊 Договорённости президентов непрочны, а курс акций ВСМПО-Ависма обратно коррелирует с курсом акций американской корпорации ATI Inc., которая после 2022 года заменила собой выпадающие позиции «Ависмы» как ключевого поставщика титановых материалов для компании «Боинг».

✈️ В последние десятилетия все крупнейшие производители авиатехники увеличивают долю использования титановых материалов. Это связано с борьбой инженеров за снижение веса самолётов и повышению их топливной эффективности. Таким образом, объём рынка значительно увеличился и ВСМПО-Ависма может удовлетворить растущий спрос на высококачественную титановую продукцию.

⚙ На мой взгляд, «Ависма» должна сосредоточится на своей ключевой компетенции – металлургии титана. Компания может предложить рынку новые материалы, порошки для 3D-печати и компетенции в аддитивных технологиях. Помимо продаж, вложения в НИОКР новейших материалов должны нивелировать риск частичной замены титана в будущем композитными материалами и сплавами от других производителей.

🧭 Российский титан в виде заготовок уже закрепляется в Китае, отчасти для реэкспорта. Перспективным направлением развития могут стать совместные производства компонентов с ОАК, ОСК и Росатомом со стратегической задачей стать поставщиком готовых серийных изделий для стран БРИКС. Господдержка таких проектов возможна в рамках Особых экономических зон (ОЭЗ) и Специальных инвестиционных контрактов (СПИК).

#титан #всмпо #ависма #брикс

⚡ Продолжаю наблюдать за развитием Сделки по недрам Украины. Судя по заявлением, всё готово к запуску Фонда и старту первых инвестпроектов.

🌟 В августе был анонсирован визит в Киев большой делегации из США для ознакомления с инвестпроектами на ближайшие 12 месяцев. Вчера Правительство Украины утвердило представителей от Украины в Управляющий совет Фонда, в составе:

▶ Алексей Соболев – министр экономики, окружающей среды и сельского хозяйства;
▶ Егор Перелыгин – замминистра экономики, окружающей среды и сельского хозяйства;
▶ Александр Карасевич – госсекретарь МИД.

🇺🇲 Представители от США:
▶ Скотт Бессент (Scott Bessent), министр финансов;
▶ Конор Коулман (Conor Coleman)– главный инвестиционный советник DFC;
▶ Роберт Стеббинс (Robert B. Stebbins) –вице-президент, главный юрисконсульт DFC.

Первое заседание Управляющего совета Фонда планируется провести завтра, 3 сентября. На заседании будут приняты технические решения о запуске Фонда.

#украина #сша #ресурснаясделка #макроэкономика #добыча

❗В США произошло убийство украинской беженки Ирины Заруцкой. Убийство произошло в трамвае и снято крупным планом камерами видеонаблюдения. На записи чернокожий рецидивист Декарлос Браун-младший наносит девушке ножевое ранение. Не менее пяти находившихся рядом чернокожих пассажиров делают вид, что не замечают произошедшего, не оказывают помощь жертве и не вызывают службу спасения.

🔸 СМИ, оппозиционные Трампу, не называют имени жертвы. Трамп высказался об убийстве и возложил вину на судебную систему и демократов. В США началась резкая дискуссия против концепции BLM и DEI.

🔸 Основатель и генеральный директор компании Intercom Игон МакКейб (Eoghan McCabe) заявил что выделит $500 тыс на создание 50 муралов с изображением Ирины Заруцкой. Илон Маск заявил, что внесёт в фонд по созданию муралов дополнительно $1 млн. Таким образом, беженка из Украины становится иконой внутриполитического раскола в США.

🇺🇦 Зеленский не прокомментировал это убийство и не называет имя жертвы. Это свидетельствует о высокой степени его политической зависимости от демократической партии США и европейской бюрократии.

#IrynaZarutska #геополитика #сша #украина

🌏 Мегапроект газопровода «Сила Сибири – 2» на данном этапе является политическим проектом. Публичное оглашение планов о его строительстве было приурочено к ВЭФ-2025. Переименованный проект газопровода «Алтай» позволит газифицировать Монголию и северо-восточную часть Китая.

📈 Кому выгодно: Назвать «Газпром» главным бенефициаром этого события нельзя, так как Китай несколько лет «продавливал» его по цене, и даже в случае кабального контракта на 30 лет госкорпорация не сможет отказаться от политической воли государства. При этом Минфин уже отказал в поддержке.

Зато металлургам этот проект – «манна небесная». В случае старта российские металлурги резко нарастят выручку и объёмы производства. В первую очередь спрос вырастет у производителей труб большого диаметра, и, следовательно, крупных слябов и широкого листового проката для производства ТБД. Объём рынка для этого сортамента вырастет на несколько триллионов рублей, так как на него может быть потрачено до половины стоимости реализации проекта. Это означает, что ТМК, ОМК и ЧТПЗ могут рассчитывать на загрузку своих мощностей в течение нескольких лет.

⚠ Неопределённость: В настоящее время свершившимся фактом является только увеличение поставок по уже заключённым контрактам и существующим газопроводам. Подготовка инфраструктуры к этому велась несколько лет: реконструировались компрессорные станции, подключались новые скважины.

Будущее проекта «Сила Сибири – 2» в настоящий момент оформлено лишь неопубликованным ТЭО, соглашением с Монголией и «юридически обязывающим меморандумом» с CNPC, который является дипломатическим документом «в суперпозиции» (известно, что он есть, но содержание не разглашается). Это позволяет любой стороне заявить о прорыве в переговорах без публичных обязательств. При этом Китаю уже сегодня стало удобнее «продавливать» по цене долгосрочных контрактов своих поставщиков СПГ.

🚧 Геополитика: Соглашение о строительстве достигнуто исключительно благодаря геополитическим факторам, что определяет второстепенность рыночных факторов. Конфликт на Ближнем Востоке и ядерная программа Ирана привели к реальной угрозе перекрытия Ормузского пролива. Это в перспективе нарушило бы поставки СПГ из Персидского залива (в первую очередь, Катара), основным покупателем которого является Китай. Под угрозой блокады находится и Малаккский пролив между Сингапуром, Малайзией и Индонезией, через который проходит до 80% импорта нефти и до 60% морского товарооборота Китая.

🗽 Также сыграла роль позиция эмира Катара, контролирующего крупнейшее нефтегазовое месторождение, который склоняется к союзу с США. Уровень отношений можно оценить по действиям ПВО Катара, которые не сработали при точном авиаударе по штаб-квартире ХАМАС в Дохе (расположенной в 7,5 км от дворца эмира). Учитывая, что другой крупный поставщик СПГ в Китай – Австралия – уже входит в орбиту США и в любой момент поддастся давлению.

✍ Выводы: Риск нестабильных поставок, скачки цен, торговые войны и вектор на усиление БРИКС и ШОС склонили Китай к продвижению в многолетних переговорах о газопроводе. Строительство «Силы Сибири – 2» будет самой масштабной инфраструктурной стройкой России и будет вестись в экстремальных природных условиях Арктики и Сибири, что повлечёт высокие затраты на логистику. Выход на проектную мощность можно планировать на горизонт 2035 года, но только в случае способствующей геополитической конъюнктуре.

#геополитика #логистика #силасибири #газпром #китай

📰 Пять месяцев назад в интервью "Коммерсанту" я выделил ММК за прочную стратегическую позицию в непростое время. Думаю, прогноз сбылся.

🇷🇺 За эти полгода с руководством предприятия встретился Владимир Путин, посетивший ММК перед Днём металлурга. Это событие позволит предприятию пройти послевыборную турбулентность в Челябинской области без потерь.

📊 А на этой неделе ММК отметился сразу в других рейтингах. Во-первых, возглавив рейтинг крупнейших предприятий Челябинской области. Во-вторых, генеральный директор ММК Павел Шиляев вошёл в ТОП-3 среди высшего руководства сектора металлургии рейтинга менеджеров России.

#ммк #рейтинг #металлургия #прогноз