하나증권/에너지화학/윤재성
원료 소싱만 되면 현재 정제마진 초강세 수혜를 누릴 수 있고, 석화업체도 가동률 조정 리스크를 벗어날 수 있기 때문. 단기 수혜 요인이나 실질적인 정상화 여부 확인 필요. 즉, 중장기 수혜 여부는 결국 호르무즈 정상화에 달려
#에쓰오일 #정유
에쓰오일 현재 상황 정리
1) 현재 정제마진, 항공유 고공 행진 중
2) 중동이 한국에 최우선 공급 하는 이유는? 중동 마켓쉐어 유지 + 중질유 처리 가능한 고도화된 정유시설
3) 또한 한국 정유가 무너질 경우 글로벌 항공유 대란으로 이어짐. 실제로 미국 항공유 68%가 한국산
4) 에쓰오일 측에서, 현재 홍해 루트로 원유 조달 중이며 4월까지는 생산 문제 없다고 밝힘
5) 4월 중순쯤에 5월 원유 수급 현황 파악 가능
6) 러시아 원유도 정제한 적 있어서 도입 가능함
7) 탱커 운임비는 작년에 장기 계약을 맺어서, 운임비 상단은 막힌 상황
8) But 홍해까지 막히면? ㅈㅈ 원유 수급 어려움
https://blog.naver.com/aso4579/224234816138
에쓰오일 현재 상황 정리
1) 현재 정제마진, 항공유 고공 행진 중
2) 중동이 한국에 최우선 공급 하는 이유는? 중동 마켓쉐어 유지 + 중질유 처리 가능한 고도화된 정유시설
3) 또한 한국 정유가 무너질 경우 글로벌 항공유 대란으로 이어짐. 실제로 미국 항공유 68%가 한국산
4) 에쓰오일 측에서, 현재 홍해 루트로 원유 조달 중이며 4월까지는 생산 문제 없다고 밝힘
5) 4월 중순쯤에 5월 원유 수급 현황 파악 가능
6) 러시아 원유도 정제한 적 있어서 도입 가능함
7) 탱커 운임비는 작년에 장기 계약을 맺어서, 운임비 상단은 막힌 상황
8) But 홍해까지 막히면? ㅈㅈ 원유 수급 어려움
결론: 원유 수급만 어떻게든 가능하면, 돈은 쓸어담는 구조
https://blog.naver.com/aso4579/224234816138
❤2🤔1
#삼양식품
본인이 22년도 재림을 보고 있다면? 삼양식품 투자아이디어
차트보고 셋업이 괜찮길래 리포트 몇개 퀵하게 보고 그냥 휘리릭 써봄
1) 기술적으로 하락채널 돌파 후 리테스트 성공 시, 손익비 좋은 차트
2) 22년도 늪같은 하락장일때 필수소비재 삼양식품은 우상향 유지했던 것도 긍정적 요소.
3) 해외 수출 비중 87%라 내수 쪽은 무시해도 될듯
4) 해외 수요는 확실한데 공급이 부족한 상황. 현재 거의 풀가동 중. (25년 7월에 증설한 밀양 1-2 공장은 가동률 60-70% 수준)
5) 이를 추가 증설로 대응. 신규 중국 공장 올해 11-12월 조기 가동 목표. 추가 증설도 검토 중
6) 달러 강세는 수출 기업에게 긍정적 요인
7) 사측은 미국과 유럽 침투율이 아직 낮아 업사이드 충분하다고 판단 중
본인이 22년도 재림을 보고 있다면? 삼양식품 투자아이디어
차트보고 셋업이 괜찮길래 리포트 몇개 퀵하게 보고 그냥 휘리릭 써봄
1) 기술적으로 하락채널 돌파 후 리테스트 성공 시, 손익비 좋은 차트
2) 22년도 늪같은 하락장일때 필수소비재 삼양식품은 우상향 유지했던 것도 긍정적 요소.
3) 해외 수출 비중 87%라 내수 쪽은 무시해도 될듯
4) 해외 수요는 확실한데 공급이 부족한 상황. 현재 거의 풀가동 중. (25년 7월에 증설한 밀양 1-2 공장은 가동률 60-70% 수준)
5) 이를 추가 증설로 대응. 신규 중국 공장 올해 11-12월 조기 가동 목표. 추가 증설도 검토 중
6) 달러 강세는 수출 기업에게 긍정적 요인
7) 사측은 미국과 유럽 침투율이 아직 낮아 업사이드 충분하다고 판단 중
유가 상승 -> 물가 상승으로 지갑 얇아지면 다들 라면 드셔야죠..
❤3
#에너지
트럼프의 새로운 에너지 전략: 글로벌 수호자에서 자국 우선주의자로(WSJ)
1) 호르무즈 해협 봉쇄에 대해 트럼프는 과거 행정부와 달리 미국의 직접적 개입 대신 수입국들의 각자도생과 미국산 에너지 구매를 종용함
2) 에너지 순수출국인 미국은 고유가 상황에서도 경제적 회복력을 유지하는 반면, 수입 의존도가 높은 유럽과 아시아는 성장률 저하와 인플레이션 위기에 직면함
3) 베네수엘라 장악과 대유럽 LNG 수출 점유율 확대(57%)를 통해 미국은 에너지를 외교적 협상 및 보복의 도구로 활용하는 '에너지 지배력' 정책을 노골화함
4) 에너지를 지정학적 무기로 활용하는 미국의 행보는 과거 러시아의 사례처럼 동맹국들의 불신과 대안 모색을 유발하여 장기적인 시장 신뢰를 약화시킬 위험이 존재함
https://www.wsj.com/economy/the-iran-war-is-making-the-american-economy-more-dominant-than-ever-287f9569
트럼프의 새로운 에너지 전략: 글로벌 수호자에서 자국 우선주의자로(WSJ)
1) 호르무즈 해협 봉쇄에 대해 트럼프는 과거 행정부와 달리 미국의 직접적 개입 대신 수입국들의 각자도생과 미국산 에너지 구매를 종용함
2) 에너지 순수출국인 미국은 고유가 상황에서도 경제적 회복력을 유지하는 반면, 수입 의존도가 높은 유럽과 아시아는 성장률 저하와 인플레이션 위기에 직면함
3) 베네수엘라 장악과 대유럽 LNG 수출 점유율 확대(57%)를 통해 미국은 에너지를 외교적 협상 및 보복의 도구로 활용하는 '에너지 지배력' 정책을 노골화함
4) 에너지를 지정학적 무기로 활용하는 미국의 행보는 과거 러시아의 사례처럼 동맹국들의 불신과 대안 모색을 유발하여 장기적인 시장 신뢰를 약화시킬 위험이 존재함
https://www.wsj.com/economy/the-iran-war-is-making-the-american-economy-more-dominant-than-ever-287f9569
❤1
Forwarded from 그냥 김라브😸
기억보단 기록을
또한 한국 정유가 무너질 경우 글로벌 항공유 대란으로 이어짐. 실제로 미국 항공유 68%가 한국산
미국이 '해외에서 수입한 항공유' 중 한국산의 비중이 큰 것이지 '미국이 사용하는 항공유' 전체로 따지면 얼마 안 됨
그냥 김라브😸
미국이 '해외에서 수입한 항공유' 중 한국산의 비중이 큰 것이지 '미국이 사용하는 항공유' 전체로 따지면 얼마 안 됨
팩트체크 굿. 덕분에 저도 지식 +1. 집단 지성체 텔레의 순기능
👍2
Forwarded from 바이킹 리서치 (Chris Jeon)
바이킹_데일리_260406_삼양식품_얼마나_성공하고_싶은건지.pdf
591.1 KB
삼양식품-얼마나 성공하고 싶은건지
1.실적
2025년 실적을 보면, 매출액은 36%증가한 2.35조, 영업이익은 52%증가한 5240억을 시현.
올해 매출액은 YoY 22%증가한 2.86조에 영업이익은 YoY 29% 증가한 6750억 전망.
2.투자포인트
1)이익레버리지는 아직 시작하지 않았다.
1Q23부터 매출액은 지속성장하면서 매츨총이익률은 45%인데 반해 영업이익은 22%수준.
이는 높은 매출 고성장에도 불구하고 판관비율은 20~25% 범위안에서 유지되면서
낼 수 있는 영업이익을 다 못내고 있는 중.
2)판관비 명목으로 보는 경영전략
2025년 판관비를 분석해보면, 인건비 관련 비중이 30%를 차지하는데, 62% 증가한 1600억, 광고 선전비는 30%증가한 800억 가량 집행.
이에 2025년에는 생산 Capa확보를 통한 매출 성장 전략이 통했으나 밀양 2공장은 이미 가동률이 많이 높아져서, 올해 성장에 부담이 있다고 밝힘.
3)유럽에서의 인기는?
4Q24부터 실적이 나오기 시작한 유럽 법인은 300억 매출로 시작했으며, 3개분기째 500억대 수준에 유지되는 중.
유럽은 국가별로 다른 유통 구조와 소비 문화로 인해 확산이 순차적으로 진행되는 듯.
4)3년째 없어서 못판다
Capa증설을 지속 추진해오면서 작년 하반기에
드디어 기다리면 밀양 2공장이 가동.
그러나 수요가 더 빨리 늘어나면서, 여전히 공급
부족한 상황이 되고 있고, 내년 중국 1공장 가동을 기다려야 하는 상황.
5)외부의 충격요인이 두렵고
이란 전쟁으로 원자재가격이 오르는 동시에 정부에서 가격인상을 막고 있어서 매출총이익률 둔화가능성이 있음.
3.밸류에이션
동사의 밸류에이션을 보면 비교군 대비 여전히 높지만, 역사적 밸류에이션은 저평가 국면에 진입.
4.결론
동사는 생산 Capa 속도가 더뎌지는 시점이 오면 얼마든지 높은 수익성을 낼 수 있으나, 지금은 시장점유율 확보를 위해 멈출 생각은 없어보임.
가치주보다는 성장주가 되고 싶어하는 동사의 도전은 올해 상반기보다는 하반기에 빛 볼 것으로 판단.
1.실적
2025년 실적을 보면, 매출액은 36%증가한 2.35조, 영업이익은 52%증가한 5240억을 시현.
올해 매출액은 YoY 22%증가한 2.86조에 영업이익은 YoY 29% 증가한 6750억 전망.
2.투자포인트
1)이익레버리지는 아직 시작하지 않았다.
1Q23부터 매출액은 지속성장하면서 매츨총이익률은 45%인데 반해 영업이익은 22%수준.
이는 높은 매출 고성장에도 불구하고 판관비율은 20~25% 범위안에서 유지되면서
낼 수 있는 영업이익을 다 못내고 있는 중.
2)판관비 명목으로 보는 경영전략
2025년 판관비를 분석해보면, 인건비 관련 비중이 30%를 차지하는데, 62% 증가한 1600억, 광고 선전비는 30%증가한 800억 가량 집행.
이에 2025년에는 생산 Capa확보를 통한 매출 성장 전략이 통했으나 밀양 2공장은 이미 가동률이 많이 높아져서, 올해 성장에 부담이 있다고 밝힘.
3)유럽에서의 인기는?
4Q24부터 실적이 나오기 시작한 유럽 법인은 300억 매출로 시작했으며, 3개분기째 500억대 수준에 유지되는 중.
유럽은 국가별로 다른 유통 구조와 소비 문화로 인해 확산이 순차적으로 진행되는 듯.
4)3년째 없어서 못판다
Capa증설을 지속 추진해오면서 작년 하반기에
드디어 기다리면 밀양 2공장이 가동.
그러나 수요가 더 빨리 늘어나면서, 여전히 공급
부족한 상황이 되고 있고, 내년 중국 1공장 가동을 기다려야 하는 상황.
5)외부의 충격요인이 두렵고
이란 전쟁으로 원자재가격이 오르는 동시에 정부에서 가격인상을 막고 있어서 매출총이익률 둔화가능성이 있음.
3.밸류에이션
동사의 밸류에이션을 보면 비교군 대비 여전히 높지만, 역사적 밸류에이션은 저평가 국면에 진입.
4.결론
동사는 생산 Capa 속도가 더뎌지는 시점이 오면 얼마든지 높은 수익성을 낼 수 있으나, 지금은 시장점유율 확보를 위해 멈출 생각은 없어보임.
가치주보다는 성장주가 되고 싶어하는 동사의 도전은 올해 상반기보다는 하반기에 빛 볼 것으로 판단.
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Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
[단독] LS전선, 국내서 희토류 영구자석 공장 짓는다
(한국경제TV) 6일 업계에 따르면 LS전선은 국내에 희토류 영구자석 생산 공장을 신설하기로 방침을 정하고, 올 상반기 내 부지를 선정할 계획이다. 미국 공장에 약 1조원이 투입되는 점을 감안하면 국내 공장에 대한 투자 규모도 수천억원 규모에 이를 전망이다. 국내에 희토류 영구자석 공장을 짓는 건 LS전선이 처음이다. 이번 투자는 미국 버지니아주 체사피크시에 구축 중인 영구자석 공장과 시너지를 내기 위한 전략이다. 구 사장은 지난 2월 미국 타보로 전력케이블 공장 방문 당시 “에너지 전환이 가속화되면서 산업의 경쟁 축이 공급망으로 이동하고 있다”며 “현재를 기회의 창이 열려 있는 시기로 보고, 적기에 투자를 단행해 공급망을 선제적으로 확보하는 것이 무엇보다 중요하다”고 강조한 바 있다.
(한국경제TV) 6일 업계에 따르면 LS전선은 국내에 희토류 영구자석 생산 공장을 신설하기로 방침을 정하고, 올 상반기 내 부지를 선정할 계획이다. 미국 공장에 약 1조원이 투입되는 점을 감안하면 국내 공장에 대한 투자 규모도 수천억원 규모에 이를 전망이다. 국내에 희토류 영구자석 공장을 짓는 건 LS전선이 처음이다. 이번 투자는 미국 버지니아주 체사피크시에 구축 중인 영구자석 공장과 시너지를 내기 위한 전략이다. 구 사장은 지난 2월 미국 타보로 전력케이블 공장 방문 당시 “에너지 전환이 가속화되면서 산업의 경쟁 축이 공급망으로 이동하고 있다”며 “현재를 기회의 창이 열려 있는 시기로 보고, 적기에 투자를 단행해 공급망을 선제적으로 확보하는 것이 무엇보다 중요하다”고 강조한 바 있다.
오일의 구조적 쇼티지와 이란 전쟁 이후의 세계에 대해 끄적여봄
https://blog.naver.com/aaaehgus/224243197643
#에너지 #해양시추 #원자력 #태양광 #ESS #조선
✅ 3줄 요약
1. 이란 전쟁 이전에도 오일 마켓은 오일메이저의 과소 투자로 구조적인 공급 쇼티지가 예정된 상황
2. 여기에 이란 전쟁이라는 지정학 갈등은 불난 집에 기름을 부운 꼴. 그 어떤 낙관적인 시나리오에서도 전쟁 이전 유가(63불)로 돌아가기 어려워짐
3. 고유가가 상시화되는 시대, 우리는 에너지 안보를 강화하는 흐름에 투자해야함 (해양시추 CAPEX, 원자력, 태양광, BESS, 조선)
https://blog.naver.com/aaaehgus/224243197643
#에너지 #해양시추 #원자력 #태양광 #ESS #조선
NAVER
석유가 부족한 시대
✅3줄 요약
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기억보단 기록을
#에쓰오일 #정유 에쓰오일 현재 상황 정리 1) 현재 정제마진, 항공유 고공 행진 중 2) 중동이 한국에 최우선 공급 하는 이유는? 중동 마켓쉐어 유지 + 중질유 처리 가능한 고도화된 정유시설 3) 또한 한국 정유가 무너질 경우 글로벌 항공유 대란으로 이어짐. 실제로 미국 항공유 68%가 한국산 4) 에쓰오일 측에서, 현재 홍해 루트로 원유 조달 중이며 4월까지는 생산 문제 없다고 밝힘 5) 4월 중순쯤에 5월 원유 수급 현황 파악 가능 6)…
대체 원유는 계약 기준으로 4월 5000만배럴, 5월 6000만배럴을 확보해 평상시 도입 물량의 60~70% 수준이다. 국내 하루 원유 사용량은 약 290만배럴이다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002625930
https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002625930
Naver
대체원유 총 17개국서 도입…4월 5000만배럴·5월 6000만배럴 확보
양기욱 산업통상부 자원안보실장이 7일 정부세종청사에서 진행한 중동전쟁 대응본부 브리핑에서 질의에 답변하고 있다. [산업통상부 제공] 중동전쟁 여파로 전 세계 해상 원유 물동량의 20%가 지나는 호르무즈 해협이 막히자