#원자력

에너지 가격 급등에 따른 독일 경제부 장관의 원자력 발전 재검토 촉구 (FT)

1) 중동 분쟁 여파로 가스 가격이 급등하면서 독일의 전기료가 원전 강국인 프랑스의 4배 수준에 도달하여 경제적 부담이 가중됨

2) 카테리나 라이히 경제부 장관은 가스 외에 기저 부하를 담당할 대안이 없는 현 상황을 지적하며 원자력 기술에 대한 태도 변화를 촉구함

3) 독일은 기존 원전의 재가동은 배제하되 SMR이나 핵융합 등 신기술 개발에 집중하고 유럽 내 원전 프로젝트에 투자할 가능성을 열어둠

4) 프리드리히 메르츠 총리는 과거의 원전 퇴출 결정을 실수로 규정하며 EU 차원에서의 원전 반대 입장을 철회하고 기술적 실용주의를 택함

5) 에너지 비용 상승이 독일 제조업 경쟁력을 약화시키는 가운데 정부는 해외 투자 유치를 위한 'Invest in Germany' 서밋을 통해 경제 회복을 꾀함

https://www.ft.com/content/96676f06-9cd5-434e-8314-e880ae7f6b93?syn-25a6b1a6=1

기존 원전 재가동 안하는거 보니 아직 살만한가 봅니다?

'탈출구는 없다': 이란 전쟁과 AI 붐으로 인한 IT 산업 전반의 비용 상승(Nikkei Asia)

[Key Takeaways]

이란 전쟁으로 인한 물류·원자재 비용 상승과 AI 수요 폭증이 맞물려 반도체, PCB, 레이저 부품부터 일반 플라스틱 포장재까지 IT 공급망 전반의 가격 급등과 수급 난항이 동시다발적으로 발생함

1) 이란 전쟁에 따른 고유가 및 물류비 상승과 AI 산업의 전례 없는 수요가 결합되어 PCB, 레이저, 화학 소재 등 테크 공급망 전반의 비용이 기록적으로 상승 중

2) ST마이크로일렉트로닉스와 일본 무라타 제작소 등 주요 부품사가 원자재(은, 구리 등)와 에너지 비용 상승을 이유로 4월부터 대대적인 가격 인상을 예고함에 따라 조달 관리자들의 비상이 걸린 상황

3) 세계 최대 구리 적층판(CCL) 공급사인 중국 킹보드 라미네이트가 이란 전쟁 여파로 인한 석유화학 비용 상승을 반영해 재료비와 가공비를 각각 10%씩 즉시 인상하며 공급망 압박을 가속화

4) AI 네트워크 칩 제조사 브로드컴에 따르면 트랜시버용 특수 PCB의 리드 타임이 기존 6주에서 6개월로 급격히 늘어났으며, 광통신용 외부 변조 레이저(EML) 등 희귀 부품의 공급 부족도 심화

5) 국제 반도체 장비재료협회(SEMI) 조사 결과, 회원사의 70%가 원자재 가격 상승에 따른 조달 비용 증가를 올해 최대 경영 위기 요인으로 지목했으며 35%는 리드 타임 장기화를 우려

6) 에이수스(Asus)는 32GB DRAM 가격이 1년 새 3,000 대만달러에서 20,000 대만달러로 폭등함에 따라 신형 PC 가격을 최대 30% 인상했으며 하반기 추가 인상 가능성도 시사

7) 엔비디아 공급사인 라이트온(Lite-On) 등 전력 관리 솔루션 기업들도 인프라 수요를 제외한 전반적인 시장 전망을 하향 조정하며 고객사들의 비용 전가 압박이 극에 달했음을 토로

8) 전문가들은 중동 분쟁이 지속될 경우 IT 소재를 넘어 플라스틱 소비재 전반으로 인플레이션이 확산될 것이며, 전쟁 종료 후에도 공급망 정상화까지 상당한 시간이 소요될 것으로 경고

https://asia.nikkei.com/business/technology/tech-asia/no-escape-iran-war-and-ai-boom-push-up-costs-across-the-tech-industry

"현재 많은 원자재가 공급 차질에 직면해 있으며, 운송비, 에너지비, 인건비 등 모든 비용이 상승하고 있습니다."

"올해는 틀림없이 인플레이션과 광범위한 가격 인상이 특징적인 해가 될 것입니다."

"전쟁이 끝나자마자 가격과 공급이 정상으로 돌아올 것이라고 기대하는 것은 너무 순진한 생각입니다. 그 여파는 상당 기간 지속될 것입니다

현재 호르무즈 통행량 생각하면 이미 '경계' 되고도 남았음.. 각자도생 시즌 입니다

하이퍼스케일러들은 현재 2026년 총 capex $745B 중 약 75%인 $560B를 AI 인프라에 투입하고 있으며, 컴포넌트별로 10-100% 가격 상승을 흡수 중이지만, 메모리와 PCB의 추가 상승 시 클라우드 사업부 마진이 2-3%p 압박받을 것으로 예상

1) 하이퍼스케일러들에게 겨우 마진 2-3% 훼손 수준이면 아직 AI 인프라 기업들의 가격 인상 룸이 더 남았다고 판단. 토큰 수요와 그간 보여준 AI를 레버리지한 OPM 성장을 고려해보면, 이정도는 감내할 용의가 충분함

2) 그렇다면 중동 이슈 장기화 여부에 따라 다르겠지만, 최소 2Q 어닝시즌까지는 주요 AI 인프라 기업의 성장이 꺾이는 일은 없을듯

3) 일단 숫자가 그렇다는거지 시장이 어떻게 반응할지는 알 수 없는 영역

트럼프

'우리는 곧 이란에서 철수할 것이다.' 하지만 구체적인 일정은 밝히지 않았다.

이란은 핵무기를 보유하지 않을 것이며, 보유할 생각도 없다.

핵물질에는 관심이 없습니다. 위성으로 감시할 것입니다.

아직 목표물이 몇 개 더 남아 있습니다. 필요하다면 추가 공격을 위해 다시 돌아오겠습니다.

이란에서 완전한 정권 교체가 이루어졌습니다.

이란: 트럼프의 '터무니없는' 행동에 따라 호르무즈 해협이 재개방되지 않을 것이며, 해협의 미래는 이란과 오만이 결정할 것이다.

#매크로 #단상

1) 트럼프와 이란의 입을 보는 것보다 '실제 호르무즈 해협 개방 여부'를 확인 하는게 더 중요함

2) 팩트는 지금도 호르무즈 해협 운송량은 전쟁 이전 대비 처참한 수준

3) 이번주에 이렇게 티키타카만 하다가 호르무즈가 열리지 않는다면 미국 지상군 투입 등 확전의 변수를 결코 배제할 수 없음

4) 따라서 개인적인 뷰로는.. 호르무즈가 열리지 않는다? 그럼 이번주 반등을 기술적 반등 정도로만 간주할 예정. 이번 반등 구간에 잡초를 제거하고 현금 비중을 높여 포트폴리오를 더 가볍게 만들 생각

5) 지금 이 순간에도 중동 오일/가스 수출 인프라에는 데미지가 누적되고 있음

6) 평일엔 증시, 채권 시장 컨트롤 해가며 살살하고, 주말엔 다시 강하게 나가는 패턴이 언제까지 지속될지..

중동 레퍼런스가 있는 국내 건설사, 건설기계 장비 회사?

OpenAI가 이번에 투자를 마무리하면서 앤쓰로픽 밸류의 2배가 되었음

OpenAI가 비싼걸까?
앤쓰로픽이 싼걸까?

앤쓰로픽 밸류가 오르지 않고 상장했으면 좋겠다..

#원자력

역사속으로 사라진 독일의 원자력 발전

협상 실패 시 전력망/발전소를 타격할 수 있음.

또한 석유시설은 지금도 타격할 수 있지만, 그들의 최소한의 생존 보장을 위해 타격하지 않을 뿐임.