Forwarded from 퀄리티기업연구소
모두가 믿는 SaaS 수익 이야기
투자자들이 SaaS 기업에 대해 스스로에게 들려주는 매우 흔한 이야기가 있습니다. 처음에는 빠르게 성장하고, 그 다음에는 규모를 키우고, 그러다 미래의 어느 시점에 스위치를 켜면 이익이 한꺼번에 나타난다는 것입니다. 초기 손실은 의도적인 것이며 이익률은 나중에 올 것이라는 이야기입니다. 그냥 인내심을 가지라고 합니다.
그것은 논리적으로 들리고 합리적으로 느껴지는데, 이는 보통 경고 신호입니다. 이 차트는 상장된 SaaS 기업들을 살펴보고 매우 간단한 질문을 던집니다. 2021년 이후 진정한 잉여 현금 흐름 마진을 의미 있게 개선하면서, 동시에 오늘날 진정으로 높은 잉여 현금 흐름 마진을 기록하게 된 기업이 단 하나라도 있는가 하는 점입니다.
여기서 진정한 잉여 현금 흐름이란 주식 기반 보상(SBC)을 차감한 후의 실제 현금을 의미합니다. 주식 기반 보상을 "제외한" 조정된 수치가 아닙니다. 주주에게 귀속되는 실제 돈을 의미합니다. 그 답은 복잡하지 않습니다. 왜냐하면 두 가지를 모두 해낸 기업은 단 하나도 없기 때문입니다.
가로축은 오늘날의 진정한 잉여 현금 흐름 마진을 보여줍니다. 세로축은 그 마진이 2021년 이후 얼마나 개선되었는지를 보여줍니다. 우측 상단 모서리는 모두가 필연적이라고 가정하는 이상적인 결과입니다. 오늘날 강력한 마진을 보유하고 있고, 그 과정에서 큰 개선을 이룬 상태입니다. 그 칸은 비어 있습니다!
어떤 기업들은 마진을 의미 있게 개선했지만, 여전히 수익성이 그리 높지 않습니다. 다른 기업들은 오늘날 괜찮은 마진을 가지고 있지만, 마진을 많이 개선하지는 못했습니다. 내러티브가 시사하는 것처럼 성장 스토리에서 현금 창출 기계로 깔끔하게 전환한 기업은 아무도 없었습니다.
그것이 중요한 이유는 엄청난 양의 SaaS 가치 평가가 이익은 단순히 지연된 것일 뿐, 구조적으로 어려운 것이 아니라는 생각 위에 구축되어 있기 때문입니다. 지금 성장하고, 나중에 수익화한다는 것입니다. 문제는 그 '나중'이 계속해서 더 멀리 밀려나고 있다는 점입니다.
회사가 커진다고 해서 판매 및 마케팅 비용이 갑자기 사라지지 않습니다. 경쟁자가 정중하게 옆으로 물러나 주지도 않습니다. 매출이 어떤 임계값을 넘었다고 해서 R&D가 멈추지도 않습니다. 그리고 주식 기반 보상은 성장이 둔화되고 주가 상승이 멈출 때조차 실제 비용으로 남습니다. 실제로 주식 기반 보상을 빼고 나면, 이들 비즈니스 중 상당수는 사람들이 믿고 싶어 하는 것보다 훨씬 수익성이 낮아 보입니다.
이것이 SaaS가 나쁜 비즈니스라는 의미는 아닙니다. 그것은 이 비즈니스가 경제적으로 이야기에서 암시하는 것보다 더 비싼 비즈니스라는 것을 의미합니다. 영업 레버리지는 존재하지만, 모델이 제시하는 것보다 더 약하고 느립니다.
이 차트가 실제로 말하고 있는 것은 매출을 늘리는 것은 쉬운 부분이지만, 끊임없이 주식을 발행하지 않고 그 매출을 지속 가능하고 고품질의 잉여 현금 흐름으로 바꾸는 것은 훨씬 더 어렵다는 것입니다.
투자자들은 회사가 빠르게 성장하는 것을 보고 마진이 자연스럽게 따라올 것이라고 가정합니다. 그들은 그런 일이 실제로 이전에 일어난 적이 있는지 묻지도 않고, 당연해 보이는 미래를 투영합니다.
@realroseceline
투자자들이 SaaS 기업에 대해 스스로에게 들려주는 매우 흔한 이야기가 있습니다. 처음에는 빠르게 성장하고, 그 다음에는 규모를 키우고, 그러다 미래의 어느 시점에 스위치를 켜면 이익이 한꺼번에 나타난다는 것입니다. 초기 손실은 의도적인 것이며 이익률은 나중에 올 것이라는 이야기입니다. 그냥 인내심을 가지라고 합니다.
그것은 논리적으로 들리고 합리적으로 느껴지는데, 이는 보통 경고 신호입니다. 이 차트는 상장된 SaaS 기업들을 살펴보고 매우 간단한 질문을 던집니다. 2021년 이후 진정한 잉여 현금 흐름 마진을 의미 있게 개선하면서, 동시에 오늘날 진정으로 높은 잉여 현금 흐름 마진을 기록하게 된 기업이 단 하나라도 있는가 하는 점입니다.
여기서 진정한 잉여 현금 흐름이란 주식 기반 보상(SBC)을 차감한 후의 실제 현금을 의미합니다. 주식 기반 보상을 "제외한" 조정된 수치가 아닙니다. 주주에게 귀속되는 실제 돈을 의미합니다. 그 답은 복잡하지 않습니다. 왜냐하면 두 가지를 모두 해낸 기업은 단 하나도 없기 때문입니다.
가로축은 오늘날의 진정한 잉여 현금 흐름 마진을 보여줍니다. 세로축은 그 마진이 2021년 이후 얼마나 개선되었는지를 보여줍니다. 우측 상단 모서리는 모두가 필연적이라고 가정하는 이상적인 결과입니다. 오늘날 강력한 마진을 보유하고 있고, 그 과정에서 큰 개선을 이룬 상태입니다. 그 칸은 비어 있습니다!
어떤 기업들은 마진을 의미 있게 개선했지만, 여전히 수익성이 그리 높지 않습니다. 다른 기업들은 오늘날 괜찮은 마진을 가지고 있지만, 마진을 많이 개선하지는 못했습니다. 내러티브가 시사하는 것처럼 성장 스토리에서 현금 창출 기계로 깔끔하게 전환한 기업은 아무도 없었습니다.
그것이 중요한 이유는 엄청난 양의 SaaS 가치 평가가 이익은 단순히 지연된 것일 뿐, 구조적으로 어려운 것이 아니라는 생각 위에 구축되어 있기 때문입니다. 지금 성장하고, 나중에 수익화한다는 것입니다. 문제는 그 '나중'이 계속해서 더 멀리 밀려나고 있다는 점입니다.
회사가 커진다고 해서 판매 및 마케팅 비용이 갑자기 사라지지 않습니다. 경쟁자가 정중하게 옆으로 물러나 주지도 않습니다. 매출이 어떤 임계값을 넘었다고 해서 R&D가 멈추지도 않습니다. 그리고 주식 기반 보상은 성장이 둔화되고 주가 상승이 멈출 때조차 실제 비용으로 남습니다. 실제로 주식 기반 보상을 빼고 나면, 이들 비즈니스 중 상당수는 사람들이 믿고 싶어 하는 것보다 훨씬 수익성이 낮아 보입니다.
이것이 SaaS가 나쁜 비즈니스라는 의미는 아닙니다. 그것은 이 비즈니스가 경제적으로 이야기에서 암시하는 것보다 더 비싼 비즈니스라는 것을 의미합니다. 영업 레버리지는 존재하지만, 모델이 제시하는 것보다 더 약하고 느립니다.
이 차트가 실제로 말하고 있는 것은 매출을 늘리는 것은 쉬운 부분이지만, 끊임없이 주식을 발행하지 않고 그 매출을 지속 가능하고 고품질의 잉여 현금 흐름으로 바꾸는 것은 훨씬 더 어렵다는 것입니다.
투자자들은 회사가 빠르게 성장하는 것을 보고 마진이 자연스럽게 따라올 것이라고 가정합니다. 그들은 그런 일이 실제로 이전에 일어난 적이 있는지 묻지도 않고, 당연해 보이는 미래를 투영합니다.
@realroseceline
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퀄리티기업연구소
Photo
#PLTR
1) 요즘 팔란티어 퍼포먼스가 좋지 않은 이유는 다른 SaaS ETF (ex. IGV ETF 비중 2위)를 통해 바스켓매도가 나오면서 동반 매도 압력이 나타나고 있기 때문
2) 최근에 Avenir Growth Capital에서
SaaS 기업에 대한 흥미로운 리포트가 나옴
3) 전체 리포트의 주요 요지는
1. 지금 성장하고 나중에 수익화한다는 SaaS 기업들의 BM이 흔들리고 있으며 판관비 및 R&D 비용이 지속된다는 것
2. AI가 소프트웨어 개발 비용을 비약적으로 낮추고 있고, AI 에이전트가 소프트웨어 생태계를 파괴할 수도 있다는 것
3. But AI 에이전트가 제대로 작동할 수 있도록 업무의 맥락과 흐름을 제공하는 플랫폼이 되는 기업만이 살아남아 큰 가치를 창출할 것이라는 점
4) 개인적으로 리포트에서 말하는 3번이 팔란티어가 될 거라고 생각
5) 또한 알렉스 카프가 늘 말하는 것 중 하나는 팔란티어가 영업 비용을 줄이고 있는데도 불구하고, 먼저한 도입한 고객들이 알아서 홍보를 하고 신규 고객을 데려오는 선순환에 들어서 있다는 것임
6) 그러나 Avenir Growth Capital 장표를 보면 팔란티어가 아예 없음
7) 해당 장표의 요지는
1. 주식보상(SBC)을 뺀 True FCF Margin이 20%를 넘고
2. 21년대비 True FCF Margin이 20% 이상 개선된 기업이 존재하지 않는다는 것
8) 하지만 내가 계산했을때
최근 SEC에 올라온 10-Q 기준 팔란티어의
True FCF Margin = 28% 정도가 나옴
+
21년도 팔란티어는 -30% 적자였기 때문에
2번째 조건도 가뿐하게 충족함
9) 따라서 저 빨간 박스안에 팔란티어가 없는 이유는 단순히 해당 장표의 논리를 강화하기 위해 의도적으로 배제했기 때문이라고 보는 중
10) 어쨌든 이런 억까를 이겨내려면 늘 그래왔듯이 어닝 서프라이즈로 증명하는 수밖에 없음
11) 저번에 공유했듯이, RDV - RPO - Revenue 파이프라인으로 이어지는
선순환 사이클이 이미 탄탄한 상황
12) 또한 신규 고객의 넘치는 문의와
굵직한 신규 계약이 지속되고 있기 때문에 26년도에는 RDV - RPO - Revenue 기울기가 오히려 가속화하지 않을까 생각함
13) SaaS의 왕이 다시 나타날 때가 됐습니다👑
Avenir Growth Capital가 말하는 SaaS의 미래 그리고 팔란티어
1) 요즘 팔란티어 퍼포먼스가 좋지 않은 이유는 다른 SaaS ETF (ex. IGV ETF 비중 2위)를 통해 바스켓매도가 나오면서 동반 매도 압력이 나타나고 있기 때문
2) 최근에 Avenir Growth Capital에서
SaaS 기업에 대한 흥미로운 리포트가 나옴
3) 전체 리포트의 주요 요지는
1. 지금 성장하고 나중에 수익화한다는 SaaS 기업들의 BM이 흔들리고 있으며 판관비 및 R&D 비용이 지속된다는 것
2. AI가 소프트웨어 개발 비용을 비약적으로 낮추고 있고, AI 에이전트가 소프트웨어 생태계를 파괴할 수도 있다는 것
3. But AI 에이전트가 제대로 작동할 수 있도록 업무의 맥락과 흐름을 제공하는 플랫폼이 되는 기업만이 살아남아 큰 가치를 창출할 것이라는 점
4) 개인적으로 리포트에서 말하는 3번이 팔란티어가 될 거라고 생각
5) 또한 알렉스 카프가 늘 말하는 것 중 하나는 팔란티어가 영업 비용을 줄이고 있는데도 불구하고, 먼저한 도입한 고객들이 알아서 홍보를 하고 신규 고객을 데려오는 선순환에 들어서 있다는 것임
6) 그러나 Avenir Growth Capital 장표를 보면 팔란티어가 아예 없음
7) 해당 장표의 요지는
1. 주식보상(SBC)을 뺀 True FCF Margin이 20%를 넘고
2. 21년대비 True FCF Margin이 20% 이상 개선된 기업이 존재하지 않는다는 것
8) 하지만 내가 계산했을때
최근 SEC에 올라온 10-Q 기준 팔란티어의
True FCF Margin = 28% 정도가 나옴
+
21년도 팔란티어는 -30% 적자였기 때문에
2번째 조건도 가뿐하게 충족함
9) 따라서 저 빨간 박스안에 팔란티어가 없는 이유는 단순히 해당 장표의 논리를 강화하기 위해 의도적으로 배제했기 때문이라고 보는 중
10) 어쨌든 이런 억까를 이겨내려면 늘 그래왔듯이 어닝 서프라이즈로 증명하는 수밖에 없음
11) 저번에 공유했듯이, RDV - RPO - Revenue 파이프라인으로 이어지는
선순환 사이클이 이미 탄탄한 상황
12) 또한 신규 고객의 넘치는 문의와
굵직한 신규 계약이 지속되고 있기 때문에 26년도에는 RDV - RPO - Revenue 기울기가 오히려 가속화하지 않을까 생각함
13) SaaS의 왕이 다시 나타날 때가 됐습니다👑
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기억보단 기록을
15) 결국 팔란티어의 가치는 단순히 단기 이익으로만 평가할 수 있는 구조가 아님.
RDV → RPO → Revenue 로 이어지는 성장 파이프라인이 이미 만들어져 있고,
이게 수년 단위로 실적에 반영되는 ‘후행형 구독 구조’라, 시간이 밸류에이션을 정당화해주는 케이스임
RDV → RPO → Revenue 로 이어지는 성장 파이프라인이 이미 만들어져 있고,
이게 수년 단위로 실적에 반영되는 ‘후행형 구독 구조’라, 시간이 밸류에이션을 정당화해주는 케이스임
RDV - RPO - Revenue 구조는 해당 글 참고 바랍니다
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Forwarded from BK Tech Insight - 바바리안 리서치
안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다
시장의 변동성이 굉장히 커지고 있습니다
이럴 수록 AI 밸류체인에서도 숏티지이고 가장 펀더멘탈이 강한 곳으로 모아야 한다고 생각됩니다
현재 하드웨어에서는 비메모리 보다도 메모리의 병목이 훨씬 더 심하고
빅테크들 중에서 알파벳의 펀더멘탈이 압도적이라고 생각됩니다
올해 TPU 의 생산량이 급증할 예정이고 구글 클라우드 엔지니어 지표도 호조로 보입니다
그래서 이번 주 구글의 실적 발표가 그 어느 때보다 중요할 것으로 생각되는데요
이번주 위클리에서는 구글의 실적 발표 Preview 를 중점적으로 다루었습니다
자세한 내용은 아래 링크를 참고해주세요!
https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260202130650278io
시장의 변동성이 굉장히 커지고 있습니다
이럴 수록 AI 밸류체인에서도 숏티지이고 가장 펀더멘탈이 강한 곳으로 모아야 한다고 생각됩니다
현재 하드웨어에서는 비메모리 보다도 메모리의 병목이 훨씬 더 심하고
빅테크들 중에서 알파벳의 펀더멘탈이 압도적이라고 생각됩니다
올해 TPU 의 생산량이 급증할 예정이고 구글 클라우드 엔지니어 지표도 호조로 보입니다
그래서 이번 주 구글의 실적 발표가 그 어느 때보다 중요할 것으로 생각되는데요
이번주 위클리에서는 구글의 실적 발표 Preview 를 중점적으로 다루었습니다
자세한 내용은 아래 링크를 참고해주세요!
https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260202130650278io
Naver
바바리안 위클리 6주차 : 어닝 슈퍼위크2, 구글아 살려줘
안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다. 바바리안 위클리 6주차 업데이트 드리도록 하겠습니다! 주의사항 본 글은 주식 매수/매도 추천이 아닙니다. 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 목차
👍3
기억보단 기록을
#반도체 메모리사 Forward P/E 밸류 - 이번에 레버리지 싹 청산시키고 다시 갈 길 가지 않을까?
그동안 급하게 올랐으니 차익 실현 나온 것도 있고 + 골드, 실버 등 원자재 디레버리징이 급격하게 이뤄지는 과정에서, 국내 증시는 역시 ATM 답게 큰 손 형님들이 마진콜 막으러 돈을 급하게 빼갔다는 관점도 있음. 청산쇼 끝날때까지 리스크 관리 잘하면서 어떤 종목이 이런 개판에도 강한지 잘 지켜봅시다. 조정 마무리되면 그 친구들이 주도주일 확률이 높음
👍1
기억보단 기록을
#PLTR Avenir Growth Capital가 말하는 SaaS의 미래 그리고 팔란티어 1) 요즘 팔란티어 퍼포먼스가 좋지 않은 이유는 다른 SaaS ETF (ex. IGV ETF 비중 2위)를 통해 바스켓매도가 나오면서 동반 매도 압력이 나타나고 있기 때문 2) 최근에 Avenir Growth Capital에서 SaaS 기업에 대한 흥미로운 리포트가 나옴 3) 전체 리포트의 주요 요지는 1. 지금 성장하고 나중에 수익화한다는 SaaS 기업들의…
SaaS의 왕이 돌아왔습니다 👑
성장률이 또 한번 퀀텀점프했네요 (현재 애프터 +8%)
이따가 실적 리뷰 해보겠습니다
성장률이 또 한번 퀀텀점프했네요 (현재 애프터 +8%)
이따가 실적 리뷰 해보겠습니다
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Forwarded from DAOL 조선/기계/방산 | 최광식
최근 세미나에서 미국 데이터센터의 폭발적인 전력 수요로 인해 LNG 수출 프로젝트가 위축될 것이라는 우려를 자주 접합니다.
이에 NextDecade CEO는 이러한 시각을 정면으로 일축하며, 내수 수요와 수출 동력은 별개의 궤적을 그리게 될 것이라는 확고한 견해를 밝히셨습니다.
이에 NextDecade CEO는 이러한 시각을 정면으로 일축하며, 내수 수요와 수출 동력은 별개의 궤적을 그리게 될 것이라는 확고한 견해를 밝히셨습니다.
Forwarded from 그로쓰리서치(Growth Research) [독립리서치]
✅두산에너빌, 가스터빈 국산화 6년만에 13기 수주…2038년까지 105기 목표
https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002594956
📌연도별 수주: 2019년 1기 → 2023년 1기 → 2024년 3기 → 2025년 8기
글로벌 데이터센터 전력 사용량 : 2030년 현재 대비 약 4배(1,260TWh) 전망
빅테크의 복합화력 발전소 건설 확대 → 가스터빈 수요 급증
가스터빈 강점
상시·즉시 전력 공급
AI 전력 과부하 신속 대응
📌H-클래스 가스터빈
단순 사이클 380MW
복합 사이클 효율 63%+
글로벌 최고 수준 근접
📌중장기 목표 & 수익 모델
수주 목표
2030년 누적 45기
2038년 누적 105기
✅그로쓰리서치 텔레그램
https://t.me/growthresearch
https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002594956
📌연도별 수주: 2019년 1기 → 2023년 1기 → 2024년 3기 → 2025년 8기
글로벌 데이터센터 전력 사용량 : 2030년 현재 대비 약 4배(1,260TWh) 전망
빅테크의 복합화력 발전소 건설 확대 → 가스터빈 수요 급증
가스터빈 강점
상시·즉시 전력 공급
AI 전력 과부하 신속 대응
📌H-클래스 가스터빈
단순 사이클 380MW
복합 사이클 효율 63%+
글로벌 최고 수준 근접
📌중장기 목표 & 수익 모델
수주 목표
2030년 누적 45기
2038년 누적 105기
✅그로쓰리서치 텔레그램
https://t.me/growthresearch
Naver
두산에너빌, 가스터빈 국산화 6년만에 13기 수주…2038년까지 105기 목표
국내 8기·해외 5기 계약 지난해 머스크의 xAI와 계약…첫 수출 박지원 회장 전폭 지원 속 성장 AI發 전력난으로 추가 수주 가능성↑ 연구개발에 1.1조 투자…연구인력만 330명 두산에너빌리티가 개발하고 제작한 3
기억보단 기록을
AI 에너지 보틀넥 해결을 위한 가스발전 종류 및 해결법 정리가 정말 잘 되어있는 리포트입니다.
두빌 가스발전쪽은 요 리포트 리마인드
#PLTR
25Q4 주주 서한: 세대적 프로젝트의 서막 by 알렉스 카프
우리는 지금 세대적 프로젝트의 출발선, 그 가장 초입에 서 있습니다. 흥분과 공포가 뒤섞인 채 자신들이 탐내는 기업의 가치를 가늠하려 애쓰는 시장, 그 시장이 사용하는 거칠고 불완전한 척도인 우리의 재무 실적은 이번에도 우리의 가장 야심 찬 기대치마저 넘어섰습니다.
지난해 4분기, 우리는 14억 달러의 매출을 기록하며 23년 역사상 새로운 기록을 세웠습니다. 이는 전년 동기 대비 70% 성장한 수치입니다. 이 정도 규모와 크기를 가진 기업이 이토록 폭발적인 성장의 가속도를 보여준다는 것은 실로 놀라운 성취입니다. 이는 우리의 다소 독특한(idiosyncratic) 프로젝트를 진전시키는 데 관심을 두고, 우리의 업무 방식을 수용하거나 최소한 완전히 거부하지 않았던 이들에게 주어지는 일종의 '우주적 보상'과도 같습니다.
일반적인 기술 기업들은 공공 시장의 애정과 자본을 갈구하고, 기대가 최고조에 달했을 때 수익을 실현한 뒤, 잊혀짐이라는 길고도 확실한 수축기로 접어들곤 합니다. 우리는 이 길을 거부했습니다. 5년 전 우리의 상장은 정점이 아닌, 상승의 시작이었습니다.
우리는 업계에서 보기 드문 엄격한 규율을 유지하며 이러한 성장을 일궈냈습니다. 단일 분기 6억 900만 달러라는 기록적인 이익을 달성했으며, 이는 전분기 대비 28% 증가한 수치입니다. 우리는 우리의 방식이 과연 수익성이 있는지, 더 근본적으로는 과연 현명한 것인지에 대해 수년간 받아왔던 정중하지만 단호했던 의구심들을 여전히 기억하며, 결코 잊지 않을 것입니다.
AI 시스템에 대한 열광적인 시장의 일부는 재무 수치를 맞추기 위해 비즈니스를 관리해야 한다는 압박을 느낄지도 모릅니다. 하지만 우리의 기록적인 이익은 순수하고 인위적이지 않습니다. 그리고 무엇보다 중요한 것은, 이 결과가 화려한 발표 자료와 조언을 늘어놓는 엘리트 컨설턴트 군단이 아니라, 소프트웨어 플랫폼을 중심으로 구축된 비즈니스의 결실이라는 점입니다.
미국 시장 내 우리 비즈니스는 이 회사의 핵심입니다. 지난 분기 미국 시장에서만 전년 동기 대비 93% 성장한 11억 달러의 매출을 기록했습니다. 우리의 부상은 인공지능의 가치를 이해하면서도, 이제 더 이상 과학 프로젝트(단순 실험)에 돈을 지불하기를 거부하는 미국 내 선별된 기업과 기관들에 의해 주도되었으며 앞으로도 그럴 것입니다.
AI의 힘을 활용하기 위한 전제 조건을 인식하는 자들과, 그렇지 못한 채 취약하게 표류하는 자들 사이에 거대한 간극이 생기고 있습니다. 실제로 AI 도입의 세계는 점차 '가진 자(haves)'와 '가지지 못한 자(have-nots)'로 나뉘고 있습니다. 어떤 제도와 국가들은 번성하고 있고, 어떤 이들은 해변에 벌거벗겨진 채 남겨졌습니다.
거대 언어 모델(LLM)만으로는 우리를 구원할 수 없습니다. 모델은 현대 기업의 복잡다단한 구조—얽히고설킨 데이터셋, 운영 프로세스, 그리고 인력—와 신뢰할 수 있고 효율적으로 상호작용할 수 있는 수단을 필요로 합니다.
언어 모델이 생성하는 텍스트 문자열은, 그 확률적 예측 엔진의 결과물에 문법과 구조를 부여할 수 있는 소프트웨어 아키텍처 없이는 아무것도 아닙니다. 모델은 현실 세계의 객체들과 연결되어야 하며, 바로 그 연결고리, 즉 접지와 방향 설정을 위한 수단을 우리가 구축해 온 것입니다.
그 결과, 한때 우리 회사의 유망하지만 이론적인 뒷전에 불과했던 미국 상업 부문 비즈니스는 이제 놀라운 속도로 성장하며 지난 분기 5억 700만 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 전년 대비 137% 증가한 수치입니다.
분명히 말씀드리자면, 우리의 미국 상업 부문은 단 12개월 만에 두 배 이상 성장했습니다. 기록적인 수익성을 유지하면서 이토록 빠른 확장을 보여주는 것은 신생 스타트업에게도 놀라운 일입니다. 운영 23년 차에 접어드는 기업으로서는 사실상 전례가 없는 일이라고 우리는 믿습니다.
우리는 철저한 실용주의, 즉 보여주기식 행위나 연극적인 요소를 배제하고 결과와 성과에 거의 무자비할 정도로 집중한 끝에 이 순간에 도달했습니다. 1962년, 중국 경제 개방을 설계한 덩샤오핑은 "검은 고양이든 흰 고양이든 쥐만 잘 잡으면 된다"고 말했습니다. 그는 결국 개혁적 본능 때문에 공산당에서 숙청되어 장시성의 트랙터 공장으로 보내졌습니다.
오늘날 기술 업계의 허장성세와 AGI 도래에 대한 숨 가쁜 기대는 정점에 달해 있습니다. 그러나 이러한 기술 시스템이 실제로 만들어내는 가치, 즉 '고양이가 실제로 잡는 쥐*에 치열하게 집중하지 않는 모든 것은 결국 회색빛으로 바래져 잊힐 것입니다.
테러 공격을 막아낼 수 있는 바로 그 소프트웨어 시스템이, 국가에 의한 시민의 사생활 침해를 막는 데에도 똑같이 유능할 수 있다는 사실에 많은 이들이 혼란을 느낍니다. 하지만 그것이 바로 우리가 의도적으로 구축한 소프트웨어 시스템입니다.
이러한 소프트웨어는 세상을 재편한 거대 언어 모델과 함께 미국의 국가 안보를 더욱 강화할 뿐만 아니라, 정부의 과도한 권력 행사에 맞서 우리 모두를 지키는 능력을 변모시킬 것입니다.
포터 스튜어트 대법관은 Katz v. United States 판결문에서 수정헌법 제4조가 우려하는 것은 국가의 '초대받지 않은 귀(uninvited ear)'라고 썼습니다. 1967년의 기념비적인 이 판결에서 그는 "사람이 어디에 있든, 부당한 수색과 압수로부터 자유로울 권리가 있다"고 상기시켰습니다.
그러나 국가의 침입하는 눈이나 초대받지 않은 귀로부터 얻는 이러한 자유는, 시스템 스스로의 사용을 감시하고 접근 가능한 정보의 범위를 확장하는 것이 아니라 오히려 제한하도록 설계된 기술적 시스템의 구축을 필요로 합니다.
사생활 침해를 방지하는 가장 효과적인 수단이, 미세한 권한 설정을 통해 국가와 그 대리인이 보아야 할 것만 보게 하고, 기능적인 감사 로그(audit logs)를 통해 외부 및 내부의 위협을 잡아내는 기술 플랫폼에 투자하는 것이라는 점은 이론의 여지가 없어야 합니다.
그리고 그것이 바로 우리가 만든, 독보적이고 유일무이한 시스템입니다. 우리의 윤리적 신념이 반영된 이러한 플랫폼의 구축은, 수정헌법 제4조의 가치를 진전시키고자 하는 모든 진보주의자와 비판적 사고가들에게 결집의 신호가 되어야 마땅합니다.
그럼에도 불구하고 많은 이들은 기술을 적으로 치부해버리는 쉬운 길을 택하며, 결과적으로 우리가 봉사하는 바로 그 정부에 맞서 우리를 지켜줄 가장 강력한 방패를 스스로 포기하고 있습니다.
국가로서, 어쩌면 문명으로서 우리는 무엇을 믿는지에 대해 불확실해졌고, 공동체 생활에서 어떤 문화적 특수성을 포용하는 것을 너무나 두려워하게 되었습니다. 포용성이라는 종종 공허한 깃발 아래 공적, 기업적 영역에서 감정과 신념을 몰아내고 있습니다.
하지만 대체 무엇으로의 포용입니까? 우리가 타인을 포용하려 할 때, 그 토대가 되는 진실된 공동체만의 가치와 정서는 어디에 있습니까? 이해관계와 선호, 신념이 뒤엉킨 그 무질서하고도 비옥한 혼합물이야말로 공동체의 본질 아니었습니까? 지금 우리가 사는 이 국가가 그저 글로벌 엘리트들이 거쳐 가며 부를 쌓는 경제적 자유구역이자, 알맹이 없는 행정 기구로 전락해버린 것은 아닙니까?
때때로 우리는 공동체의 경계를 지키고, 모든 문화와 가치가 성찰 없이 평등하다고 선언하는 그 공허한 다원주의의 피상적인 유혹에 저항하기를 포기한 것처럼 보입니다. 우리는 공동의 노력과 정체성을 너무나 두려워한 나머지 오직 '자아'만이 남은 채 후퇴하고 있습니다.
크리스토퍼 래쉬는 1979년 저작 『나르시시즘의 문화』에서 "20세기의 '심리학적 인간'은 개인의 자기 과시나 영성적 초월이 아닌 마음의 평온을 구한다"고 정확히 짚었습니다. 그러나 그러한 평온은 종종 얕고 만족스럽지 못합니다. 우리 내면의 그 본능, 즉 자신의 심리 상태를 관리하는 것을 무엇보다 우선시하는 그 본능이 바로 조작된 불만과 상상 속의 모욕을 만들어내는 것입니다.
25Q4 주주 서한: 세대적 프로젝트의 서막 by 알렉스 카프
I. 실적 그 이상의 가치
우리는 지금 세대적 프로젝트의 출발선, 그 가장 초입에 서 있습니다. 흥분과 공포가 뒤섞인 채 자신들이 탐내는 기업의 가치를 가늠하려 애쓰는 시장, 그 시장이 사용하는 거칠고 불완전한 척도인 우리의 재무 실적은 이번에도 우리의 가장 야심 찬 기대치마저 넘어섰습니다.
지난해 4분기, 우리는 14억 달러의 매출을 기록하며 23년 역사상 새로운 기록을 세웠습니다. 이는 전년 동기 대비 70% 성장한 수치입니다. 이 정도 규모와 크기를 가진 기업이 이토록 폭발적인 성장의 가속도를 보여준다는 것은 실로 놀라운 성취입니다. 이는 우리의 다소 독특한(idiosyncratic) 프로젝트를 진전시키는 데 관심을 두고, 우리의 업무 방식을 수용하거나 최소한 완전히 거부하지 않았던 이들에게 주어지는 일종의 '우주적 보상'과도 같습니다.
일반적인 기술 기업들은 공공 시장의 애정과 자본을 갈구하고, 기대가 최고조에 달했을 때 수익을 실현한 뒤, 잊혀짐이라는 길고도 확실한 수축기로 접어들곤 합니다. 우리는 이 길을 거부했습니다. 5년 전 우리의 상장은 정점이 아닌, 상승의 시작이었습니다.
우리는 업계에서 보기 드문 엄격한 규율을 유지하며 이러한 성장을 일궈냈습니다. 단일 분기 6억 900만 달러라는 기록적인 이익을 달성했으며, 이는 전분기 대비 28% 증가한 수치입니다. 우리는 우리의 방식이 과연 수익성이 있는지, 더 근본적으로는 과연 현명한 것인지에 대해 수년간 받아왔던 정중하지만 단호했던 의구심들을 여전히 기억하며, 결코 잊지 않을 것입니다.
AI 시스템에 대한 열광적인 시장의 일부는 재무 수치를 맞추기 위해 비즈니스를 관리해야 한다는 압박을 느낄지도 모릅니다. 하지만 우리의 기록적인 이익은 순수하고 인위적이지 않습니다. 그리고 무엇보다 중요한 것은, 이 결과가 화려한 발표 자료와 조언을 늘어놓는 엘리트 컨설턴트 군단이 아니라, 소프트웨어 플랫폼을 중심으로 구축된 비즈니스의 결실이라는 점입니다.
II. 실용주의와 AI의 실체
미국 시장 내 우리 비즈니스는 이 회사의 핵심입니다. 지난 분기 미국 시장에서만 전년 동기 대비 93% 성장한 11억 달러의 매출을 기록했습니다. 우리의 부상은 인공지능의 가치를 이해하면서도, 이제 더 이상 과학 프로젝트(단순 실험)에 돈을 지불하기를 거부하는 미국 내 선별된 기업과 기관들에 의해 주도되었으며 앞으로도 그럴 것입니다.
AI의 힘을 활용하기 위한 전제 조건을 인식하는 자들과, 그렇지 못한 채 취약하게 표류하는 자들 사이에 거대한 간극이 생기고 있습니다. 실제로 AI 도입의 세계는 점차 '가진 자(haves)'와 '가지지 못한 자(have-nots)'로 나뉘고 있습니다. 어떤 제도와 국가들은 번성하고 있고, 어떤 이들은 해변에 벌거벗겨진 채 남겨졌습니다.
거대 언어 모델(LLM)만으로는 우리를 구원할 수 없습니다. 모델은 현대 기업의 복잡다단한 구조—얽히고설킨 데이터셋, 운영 프로세스, 그리고 인력—와 신뢰할 수 있고 효율적으로 상호작용할 수 있는 수단을 필요로 합니다.
언어 모델이 생성하는 텍스트 문자열은, 그 확률적 예측 엔진의 결과물에 문법과 구조를 부여할 수 있는 소프트웨어 아키텍처 없이는 아무것도 아닙니다. 모델은 현실 세계의 객체들과 연결되어야 하며, 바로 그 연결고리, 즉 접지와 방향 설정을 위한 수단을 우리가 구축해 온 것입니다.
그 결과, 한때 우리 회사의 유망하지만 이론적인 뒷전에 불과했던 미국 상업 부문 비즈니스는 이제 놀라운 속도로 성장하며 지난 분기 5억 700만 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 전년 대비 137% 증가한 수치입니다.
분명히 말씀드리자면, 우리의 미국 상업 부문은 단 12개월 만에 두 배 이상 성장했습니다. 기록적인 수익성을 유지하면서 이토록 빠른 확장을 보여주는 것은 신생 스타트업에게도 놀라운 일입니다. 운영 23년 차에 접어드는 기업으로서는 사실상 전례가 없는 일이라고 우리는 믿습니다.
우리는 철저한 실용주의, 즉 보여주기식 행위나 연극적인 요소를 배제하고 결과와 성과에 거의 무자비할 정도로 집중한 끝에 이 순간에 도달했습니다. 1962년, 중국 경제 개방을 설계한 덩샤오핑은 "검은 고양이든 흰 고양이든 쥐만 잘 잡으면 된다"고 말했습니다. 그는 결국 개혁적 본능 때문에 공산당에서 숙청되어 장시성의 트랙터 공장으로 보내졌습니다.
오늘날 기술 업계의 허장성세와 AGI 도래에 대한 숨 가쁜 기대는 정점에 달해 있습니다. 그러나 이러한 기술 시스템이 실제로 만들어내는 가치, 즉 '고양이가 실제로 잡는 쥐*에 치열하게 집중하지 않는 모든 것은 결국 회색빛으로 바래져 잊힐 것입니다.
III. 자유를 수호하는 기술
테러 공격을 막아낼 수 있는 바로 그 소프트웨어 시스템이, 국가에 의한 시민의 사생활 침해를 막는 데에도 똑같이 유능할 수 있다는 사실에 많은 이들이 혼란을 느낍니다. 하지만 그것이 바로 우리가 의도적으로 구축한 소프트웨어 시스템입니다.
이러한 소프트웨어는 세상을 재편한 거대 언어 모델과 함께 미국의 국가 안보를 더욱 강화할 뿐만 아니라, 정부의 과도한 권력 행사에 맞서 우리 모두를 지키는 능력을 변모시킬 것입니다.
포터 스튜어트 대법관은 Katz v. United States 판결문에서 수정헌법 제4조가 우려하는 것은 국가의 '초대받지 않은 귀(uninvited ear)'라고 썼습니다. 1967년의 기념비적인 이 판결에서 그는 "사람이 어디에 있든, 부당한 수색과 압수로부터 자유로울 권리가 있다"고 상기시켰습니다.
그러나 국가의 침입하는 눈이나 초대받지 않은 귀로부터 얻는 이러한 자유는, 시스템 스스로의 사용을 감시하고 접근 가능한 정보의 범위를 확장하는 것이 아니라 오히려 제한하도록 설계된 기술적 시스템의 구축을 필요로 합니다.
사생활 침해를 방지하는 가장 효과적인 수단이, 미세한 권한 설정을 통해 국가와 그 대리인이 보아야 할 것만 보게 하고, 기능적인 감사 로그(audit logs)를 통해 외부 및 내부의 위협을 잡아내는 기술 플랫폼에 투자하는 것이라는 점은 이론의 여지가 없어야 합니다.
그리고 그것이 바로 우리가 만든, 독보적이고 유일무이한 시스템입니다. 우리의 윤리적 신념이 반영된 이러한 플랫폼의 구축은, 수정헌법 제4조의 가치를 진전시키고자 하는 모든 진보주의자와 비판적 사고가들에게 결집의 신호가 되어야 마땅합니다.
그럼에도 불구하고 많은 이들은 기술을 적으로 치부해버리는 쉬운 길을 택하며, 결과적으로 우리가 봉사하는 바로 그 정부에 맞서 우리를 지켜줄 가장 강력한 방패를 스스로 포기하고 있습니다.
IV. 공동체의 가치와 정체성
국가로서, 어쩌면 문명으로서 우리는 무엇을 믿는지에 대해 불확실해졌고, 공동체 생활에서 어떤 문화적 특수성을 포용하는 것을 너무나 두려워하게 되었습니다. 포용성이라는 종종 공허한 깃발 아래 공적, 기업적 영역에서 감정과 신념을 몰아내고 있습니다.
하지만 대체 무엇으로의 포용입니까? 우리가 타인을 포용하려 할 때, 그 토대가 되는 진실된 공동체만의 가치와 정서는 어디에 있습니까? 이해관계와 선호, 신념이 뒤엉킨 그 무질서하고도 비옥한 혼합물이야말로 공동체의 본질 아니었습니까? 지금 우리가 사는 이 국가가 그저 글로벌 엘리트들이 거쳐 가며 부를 쌓는 경제적 자유구역이자, 알맹이 없는 행정 기구로 전락해버린 것은 아닙니까?
때때로 우리는 공동체의 경계를 지키고, 모든 문화와 가치가 성찰 없이 평등하다고 선언하는 그 공허한 다원주의의 피상적인 유혹에 저항하기를 포기한 것처럼 보입니다. 우리는 공동의 노력과 정체성을 너무나 두려워한 나머지 오직 '자아'만이 남은 채 후퇴하고 있습니다.
크리스토퍼 래쉬는 1979년 저작 『나르시시즘의 문화』에서 "20세기의 '심리학적 인간'은 개인의 자기 과시나 영성적 초월이 아닌 마음의 평온을 구한다"고 정확히 짚었습니다. 그러나 그러한 평온은 종종 얕고 만족스럽지 못합니다. 우리 내면의 그 본능, 즉 자신의 심리 상태를 관리하는 것을 무엇보다 우선시하는 그 본능이 바로 조작된 불만과 상상 속의 모욕을 만들어내는 것입니다.
V. 건설자와 비평가
나는 세상에 거대한 분열이 생기고 있다는 것을 두려워합니다. 그것은 무언가를 건설하고, 자신을 타인에게 노출하며, 실패와 패배를 무릅쓸 용기가 있는 자들과—반대로 오로지 타인에 대한 반대적 정체성, 즉 자신이 도덕적·체질적으로 우월하다는 느슨한 믿음에 기대어 자아를 지탱하는 자들 사이의 깊은 구렁입니다.
대중은 결과가 중요하다는 것을 압니다. 결과처럼 보이는 것 혹은 전진하는 듯한 외관이 아니라, 실제 결과와 움직임이 중요하다는 것을 말입니다. 현대 정치의 '토론 세미나'식 담론은 많은 이들에게 그 실체가 탄로 났으며, 대중은 현대 정치 무대의 연극적 요소에 깊은 무관심을 보이고 있습니다.
우리는 무(無)에서 유(有)를 만드는 창조와 건설의 행위가 기술이나 상업 분야에 국한된다고 생각하는 것은 큰 실수라고 생각합니다. 전혀 그렇지 않습니다. 무용가, 시인, 화가, 작가, 교사, 혁명가, 급진주의자들—이들 모두는 가장 진정한 의미에서의 창조자입니다. 우리는 그들이 감수하는 위험과 그들이 휘두르는 신념, 그리고 그들이 세우고 있는 제국을 찬양해야 합니다.
하지만 떠들기만 하는 부류(chattering class)와 비평가들은 우리를 최면 상태로 몰아넣어, 물리적 세계의 잣대나 결과물 없는 논평과 수사만으로도 충분하다는 착각에 빠지게 했습니다. 우리는 마땅히 반란을 일으켜야 합니다. 불편한 사실은, 자신의 능력에 대해 가장 회의적인 이들이 종종 정치적 세력화에 매달린다는 점입니다.
팔란티어에서 우리는 도덕 철학자 알라스데어 매킨타이어가 1981년 저작 『덕의 상실(After Virtue)』에서 썼듯이 "성공으로 통용되는 것이면 무엇이든 성공인 세상"에 맞추어 우리의 방식을 굽히지 않기로 중대한 결정을 내렸습니다. 그리고 이제 비평가 계층이 점차 소외되고, 문화에 대한 그들의 영향력이 쇠퇴하며 퇴각하는 세상에 대비하는 것이 현명할 것입니다.
외부에서 보기에 우리가 이 떠들썩한 '예술가 공동체' 같은 회사를 운영하는 방식 (기업이라기보다는 공학도들의 코뮌에 가까운 방식)은 매우 생소할 것입니다. 상당한 수준의 내부 의견 불일치와 갈등이 허용되며, 심지어 권장되기도 합니다. 권위의 가감 없는 행사나 강압은 아주 드물게, 그리고 진정한 절제 속에 사용되기를 희망합니다.
반대 의견과 야망, 돌출 행동과 급진적 아이디어에 대한 이러한 관용은 우리 내부에서 적과 심지어 원수들에 대해서도 도량(magnanimity)에 가까운 무언가를 배양해 냈습니다. 비즈니스와 삶에서 우리에게 잘못을 저지른 이들, 심지어 우리의 멸망을 기도하는 이들에게조차 어느 정도의 우아함을 갖추는 것은 필수적입니다.
우리의 적들을 그저 얄팍한 캐리커처로 치부하고 그들의 강점과 이점을 인정하기를 거부하는 집단적 유혹은, 장기적으로 그들을 이겨낼 수 있는 우리의 능력을 약화시킬 뿐입니다. 자신의 도덕성에 대한 광적인 집착과 적들의 사악함에만 매몰되는 것은 눈을 멀게 할 수 있습니다.
지난해 한 인터뷰에서 전후 코미디의 거장 론 마이클스는 혐오스러워 보이는 인물을 가장 효과적이고 날카롭게 묘사하는 방법은 그 안에서 '한 방울의 인간성'을 찾아내는 것이라고 말했습니다. 비즈니스와 세계 무대에서의 충돌과 대립도 마찬가지입니다. 어느 정도의 겸손함, 그리고 상대방에게서 그 한 방울의 인간성을 찾아내는 것이야말로 치명적인 우위가 될 수 있습니다.
진심을 담아,
Alex Karp
https://www.palantir.com/q4-2025-letter/en/
대중은 결과가 중요하다는 것을 압니다. 결과처럼 보이는 것 혹은 전진하는 듯한 외관이 아니라, 실제 결과와 움직임이 중요하다는 것을 말입니다. 현대 정치의 '토론 세미나'식 담론은 많은 이들에게 그 실체가 탄로 났으며, 대중은 현대 정치 무대의 연극적 요소에 깊은 무관심을 보이고 있습니다.
우리는 무(無)에서 유(有)를 만드는 창조와 건설의 행위가 기술이나 상업 분야에 국한된다고 생각하는 것은 큰 실수라고 생각합니다. 전혀 그렇지 않습니다. 무용가, 시인, 화가, 작가, 교사, 혁명가, 급진주의자들—이들 모두는 가장 진정한 의미에서의 창조자입니다. 우리는 그들이 감수하는 위험과 그들이 휘두르는 신념, 그리고 그들이 세우고 있는 제국을 찬양해야 합니다.
하지만 떠들기만 하는 부류(chattering class)와 비평가들은 우리를 최면 상태로 몰아넣어, 물리적 세계의 잣대나 결과물 없는 논평과 수사만으로도 충분하다는 착각에 빠지게 했습니다. 우리는 마땅히 반란을 일으켜야 합니다. 불편한 사실은, 자신의 능력에 대해 가장 회의적인 이들이 종종 정치적 세력화에 매달린다는 점입니다.
팔란티어에서 우리는 도덕 철학자 알라스데어 매킨타이어가 1981년 저작 『덕의 상실(After Virtue)』에서 썼듯이 "성공으로 통용되는 것이면 무엇이든 성공인 세상"에 맞추어 우리의 방식을 굽히지 않기로 중대한 결정을 내렸습니다. 그리고 이제 비평가 계층이 점차 소외되고, 문화에 대한 그들의 영향력이 쇠퇴하며 퇴각하는 세상에 대비하는 것이 현명할 것입니다.
VI. 인간성에 대한 통찰
외부에서 보기에 우리가 이 떠들썩한 '예술가 공동체' 같은 회사를 운영하는 방식 (기업이라기보다는 공학도들의 코뮌에 가까운 방식)은 매우 생소할 것입니다. 상당한 수준의 내부 의견 불일치와 갈등이 허용되며, 심지어 권장되기도 합니다. 권위의 가감 없는 행사나 강압은 아주 드물게, 그리고 진정한 절제 속에 사용되기를 희망합니다.
반대 의견과 야망, 돌출 행동과 급진적 아이디어에 대한 이러한 관용은 우리 내부에서 적과 심지어 원수들에 대해서도 도량(magnanimity)에 가까운 무언가를 배양해 냈습니다. 비즈니스와 삶에서 우리에게 잘못을 저지른 이들, 심지어 우리의 멸망을 기도하는 이들에게조차 어느 정도의 우아함을 갖추는 것은 필수적입니다.
우리의 적들을 그저 얄팍한 캐리커처로 치부하고 그들의 강점과 이점을 인정하기를 거부하는 집단적 유혹은, 장기적으로 그들을 이겨낼 수 있는 우리의 능력을 약화시킬 뿐입니다. 자신의 도덕성에 대한 광적인 집착과 적들의 사악함에만 매몰되는 것은 눈을 멀게 할 수 있습니다.
지난해 한 인터뷰에서 전후 코미디의 거장 론 마이클스는 혐오스러워 보이는 인물을 가장 효과적이고 날카롭게 묘사하는 방법은 그 안에서 '한 방울의 인간성'을 찾아내는 것이라고 말했습니다. 비즈니스와 세계 무대에서의 충돌과 대립도 마찬가지입니다. 어느 정도의 겸손함, 그리고 상대방에게서 그 한 방울의 인간성을 찾아내는 것이야말로 치명적인 우위가 될 수 있습니다.
진심을 담아,
Alex Karp
https://www.palantir.com/q4-2025-letter/en/
Palantir
Q4 2025 | Letter to Shareholders
Read a letter from the Chief Executive Officer in advance of our Q4 2025 results.
기억보단 기록을
나는 세상에 거대한 분열이 생기고 있다는 것을 두려워합니다. 그것은 무언가를 건설하고, 자신을 타인에게 노출하며, 실패와 패배를 무릅쓸 용기가 있는 자들과—반대로 오로지 타인에 대한 반대적 정체성, 즉 자신이 도덕적·체질적으로 우월하다는 느슨한 믿음에 기대어 자아를 지탱하는 자들 사이의 깊은 구렁입니다. 대중은 결과가 중요하다는 것을 압니다. 결과처럼 보이는 것 혹은 전진하는 듯한 외관이 아니라, 실제 결과와 움직임이 중요하다는 것을 말입니다. 현대 정치의…
#PLTR
주주서한 요약
1) 2024년 4분기 매출 14억 달러(전년 대비 70% 성장) 및 순이익 6억 900만 달러를 기록하며 사상 최고 실적 달성
2) 단순 실험 단계인 '과학 프로젝트'를 넘어 실제 비즈니스 성과를 내는 실용주의적 AI 도입이 기업 간의 격차를 만들고 있음
3) 거대 언어 모델(LLM)이 기업의 복잡한 운영 체계와 신뢰할 수 있게 상호작용하기 위해서는 팔란티어의 소프트웨어 아키텍처가 필수적임을 강조
4) 미국 상업 부문 매출이 전년 대비 137% 성장하며 회사의 이론적 영역에서 핵심 성장 동력으로 완전히 탈바꿈함
5) 기술을 통한 정밀한 권한 제어와 감사 로그 구축이 정부의 과도한 감시로부터 시민의 자유(수정헌법 제4조)를 지키는 가장 강력한 방패라고 주장
6) 성과 없이 비평만 일삼는 계층을 거부하고, 위험을 감수하며 무언가를 만들어내는 창조자와 건설자 중심의 문화를 지향
7) 내부의 치열한 논쟁을 허용하는 '공학 코뮌'식 조직 문화를 유지하며, 적에게서도 인간성을 찾아내는 겸손함을 전략적 우위로 삼음
주주서한 요약
1) 2024년 4분기 매출 14억 달러(전년 대비 70% 성장) 및 순이익 6억 900만 달러를 기록하며 사상 최고 실적 달성
2) 단순 실험 단계인 '과학 프로젝트'를 넘어 실제 비즈니스 성과를 내는 실용주의적 AI 도입이 기업 간의 격차를 만들고 있음
3) 거대 언어 모델(LLM)이 기업의 복잡한 운영 체계와 신뢰할 수 있게 상호작용하기 위해서는 팔란티어의 소프트웨어 아키텍처가 필수적임을 강조
4) 미국 상업 부문 매출이 전년 대비 137% 성장하며 회사의 이론적 영역에서 핵심 성장 동력으로 완전히 탈바꿈함
5) 기술을 통한 정밀한 권한 제어와 감사 로그 구축이 정부의 과도한 감시로부터 시민의 자유(수정헌법 제4조)를 지키는 가장 강력한 방패라고 주장
6) 성과 없이 비평만 일삼는 계층을 거부하고, 위험을 감수하며 무언가를 만들어내는 창조자와 건설자 중심의 문화를 지향
7) 내부의 치열한 논쟁을 허용하는 '공학 코뮌'식 조직 문화를 유지하며, 적에게서도 인간성을 찾아내는 겸손함을 전략적 우위로 삼음