https://youtu.be/FN6bd1Dduqc

最近一段时间工作不太顺利，看到国内外的负面新闻也很多，状态不太好。

昨晚睡了九个多小时，起来也不是特别精神，白天在午饭前后累计又睡了五六个小时，之后发现天气比较凉爽，于是约同事一起骑车。

途中跟同事闲聊时聊到于东来，他说于东来是受国家特别保护的，当年于东来得罪许昌黑老大梁三，超市大楼被黑社会烧掉(98年)，政府给他打掉了黑社会(01年)。

扫黑除恶按说是政府的基本职责，但是在二十多年前，底层社会简直无法无天。

很长时间没有更新了！图片是前两个月整理的amazon kindle中文书库 ，电子书在频道中之前分享过，github上是使用Gemini做的查询网页。

过去一年身心疲惫，25年下半年面试了个大厂，但因学历原因被拒绝；之后在朋友的介绍下转行转岗，结果新公司的老板和领导有不切实际的预期，实习期未满就走了。

回家后看了《主权个人》、《时寒冰说:全球视野下的投资机会》。看了youtube上黄仁勋和马斯克的一些PodCast。整理了些Dwarkesh Podcast的文字版。

又折腾了下飞牛OS，在AudioBook Bay下载了一些英文有声书。看了古惑仔、黑社会等系列电影，还有《长安的荔枝》，陈佩斯的电影《戏台》，史泰龙的电视剧《塔尔萨之王》。

看了B站的视频：

以日为鉴：衰退时代生存指南 - 分析师 Boden
没人比我更懂《芳华》 - 聊会电影吧

我虽然长期看好白银，但是一边涨一边卖，市场并没有给我回调加仓的机会，只赚了点小钱。接下来市场动荡可能比较大，慢慢寻找更好的机会吧。

Youtube上老米文淵閣的经典著作解读我很喜欢，比如12小时全书深度解读亚当·斯密的《国富论》 ，我想要订阅，但是paypal不是美区的，而且用yt-dlp也下载不了。希望国外的朋友可以分享一下。

分享一个昨天写的投资周报，这只是个人的一点记录，模仿操作的话，概不负责。

我本来考虑把每天操作记录下来，每周、每月总结这个周期的得失并为下个周期调整止盈、止损，寻找新的潜力股。Gemini给了我一个周报的Latex模板，我挺喜欢的，就记录了一下。但是考虑到我是长线投资，后面可能不会频繁操作，所以未来不一定会在频道中更新。

我感觉当下的就业市场很糟糕，国内、国际形势变化多端，但是投资市场是有机会的。

我已经把资产配置为现金、金银、资源股票、期货。

马斯克认为将来货币可能会失去存在的价值，因为AI和机器人会让物质会极其丰富，人们需要寻找意义而没必要去工作。但是在那天到来之前，我们要为近期的不确定性做好各种准备。

Dwarkesh Podcast，不是完整版，只选了我感兴趣的一些

https://youtu.be/jm9aEePyimQ

这个应该是AI生成的，他的频道更新频率太高了。我之前也看到很多AI生成的倪海厦和曾仕强的声音，讲解相似的内容，频繁更新。

视频中说（9:51），传统意义上的安全资产会变得危险，传统意义上危险的资产变得很必要。这一点我比较认可。

下面是让Gemini回答Summarize what should we do to prepare for the future?的翻译版。

为了应对未来，视频建​​议重点关注以下几项关键策略：

彻底多元化（10:08）：超越传统的多元化（股票和债券），将投资分散到不同的国家、货币、资产类型，甚至不同的经济体系。考虑持有贵金属（10:26）、稳定市场的房地产（10:34）、必需品（10:41）以及基本面强劲国家的货币（10:47）等资产。

做好应对波动的准备（10:57）：保持比通常建议更高的流动性，并将资金分散到多个金融机构，甚至不同的国家（11:02）。制定应对潜在快速变化的应急计划，例如需要快速转移资产或在收入减少的情况下生活（11:14）。

专注于创造实际价值（11:23）：优先考虑能够解决食物、能源、住房、健康和安全等基本问题的资产和技能（11:26）。如果正在发展职业生涯，则应培养无论政治或经济体系如何都能发挥价值的技能（11:38）。在投资方面，选择生产必需品或拥有可持续竞争优势的公司（11:46）。

投资于人际关系和社区（11:53）：建立一个由有能力、有道德的人组成的强大网络，为当地社区做出贡献，并保持与全球的联系（11:57）。

持续学习（12:11）：通过研究历史、了解其他人如何应对类似时期、学习实用技能以及了解地缘政治发展，快速适应不断变化的世界（12:13）。

保持谦逊的求知态度（12:30）：承认没有人能够完美预测未来。制定适用于多种情景的策略，并对那些承诺确定性的说法保持怀疑，尤其是那些只有在一切都完美的情况下才能成功的说法（12:33）。

投资最能验证一个人是否知行合一。纸上得来终觉浅。在市场中，首要目标应该是活下来，而不是快速赚大钱。

昨天我的股票账户一月累计浮盈一万多，赤峰黄金也达到了第一个目标位50，按理说应该平掉一半的仓位，但我马上把止盈调高到60了。之后好像是国家队砸盘，差点回落到我前天设的止损位，我又把止损给调低了。结果今天直接吃了个跌停。

期货账户上，之前做多烧碱亏了三千多，本周想体验下生猪的波动亏了一千多。周三感觉沪铝行情要来，在周四下午追高做多，几次被打到了止损，之后干脆不设止损，感觉也跌不到哪里去。白天被套进去了，晚上本来好不容易解套了，但我没有出来，也没设止损。半夜来了一波大的，跌到我不敢想象的水平。今天早上抱着侥幸又加多，但是上涨乏力，全部平仓了。累计亏损一万来块。

在期货上，我本来通过严格自律，在白糖和燃油、玉米上把烧碱和生猪的亏损弥补了，甚至小赚两千。但是沪铝这一波下跌，就让我累计倒亏七八千。

一月份，股票和期货累加，相当于没有赚钱。已经把期货的所有合约都平掉了。

其实我昨天中午的大致判断是正确的，沪铝上涨乏力。因为其它市场尤其是金、银期货多头都在追加保证金，流动性不足。

如果上午没有止损，而是逢高开空，就可能在晚盘把损失完全弥补回来。之前涨得最多的白银，昨晚竟然被砸回80之下了，而涨得不太多的沪铝也到下方支撑位了，看来国外的金银期货出现了多头踩踏事件。

我昨天才了解锁仓这个操作(也就是多单和空单对冲)，不需要双倍的保证金。我之前自认为是价值投资者，昨天加多时设置了止盈止损，当时看到涨不到目标位，想要反手开空，但又不能快速撤掉条件单，看着权益每秒损失几百块，手忙脚乱。

我计划下周在模拟盘练一下日内交易。不过下周抄底的机会应该也很多，这两天应该好好研究下，只是要轻仓。

期货市场，即使轻仓，权益每天波动大几千很正常，而周末、月末的行情常常会反转，这个时候尤其要慎重。新手最开始经受不起大幅波动，还是把期货当作现货做比较好，轻仓长线，逢低做多，设置止损。如果在开单时设置止损，既需要耐心等待好机会，又对合理设置止损的要求很高。即使老手的成功率也不高，新手严格按照纪律操作，长远看可能会赚钱，但是实际体验很难受，因为大多数单子都会被打到止损。

这个月开始做期货，就是因为我坚信白银会涨到100美元。但我之前从来没经验，又担心彭博社商品指数调整让其回落到60美元附近，或者美股崩盘让其跌回50美元下方。我也不知道锁仓只收一份保证金，所以踏空了。

看着认知内的十万块利润，因为缺乏实践经验离我而去，我真的痛心疾首。我甚至在想，自己在50美元的时候为何不开期货账户，甚至20美元呢？我这几年一直看好白银，只是买了现货和基金，我的执行力还是太差了。

这应该是前两个月的视频。

在周四看到黄金快速涨破5300我认为没啥问题，但是突破5500时，我有点意外。我看到的一种解释是金银比修复，白银涨太多，黄金在补涨。

我预计赤峰黄金会再来两三个涨停，打到第二个目标位60。但是当天接近涨停时，就被国家队砸盘了。我感觉长期看好黄金，如果在50附近离场后，未必能在较好的位置重新进场，所以就没操作。

其实金银一路上涨，都没有大幅度的回调，这样的上涨是不健康的。

时寒冰认为，买入金银后，不影响自己吃饭睡觉，就是相对合理的份额。

在巴菲特的导师，Benjamin Graham的《聪明的投资者》中提到：

你所持有的大多数股票将比最低价高出50%以上，或者比最高价低33%以上——这种情况并非只是有可能，而是很有可能发生的（无论你持有哪些股票，无论整个市场是上升还是下降）。如果你不能认可这一点（你认为自己的股票组合会不可思议地免受这种影响），那么你就不能称自己为一位投资者。

巴菲特和芒格做价值投资，应该是都不设置止损的，也不在乎几十个点的波动。段永平那句slow is fast，在市场崩盘时，显得很正确。

我见证并参与了2020年比特币的牛市，但我在那之前或者之后都不看好比特币。

我认为加密货币除了炒作者谈的共识，并没有太大实用价值。加密货币的市场份额相对较少，早年少量资金入场就能让市值大幅上涨(最初的使用者只是为了在暗网匿名交易非法物品)，这种上涨又会吸引很多的FOMO，最后炒作者逐渐多于使用者。十多年来的几轮牛熊周期循环下来，能FOMO的基本都进场了，已经没有多少人愿意去追高了。失去投资属性后，比特币似乎只剩下使用属性。

再者说，想要投资的人，哪个不想持有一整个比特币呢？而大多数人并不能用不影响自己吃饭、睡觉的钱去做这件事。而且进场越晚的人，收益率越低。加密货币说是去中心化，但大都放在交易所里，这恐怕也违背了当初设计者的初心。此外，比特币一方面可能会被设计更合理的数字货币替代，一方面也可能因量子计算机的发展而失去价值。

人们过去认为2013年中国大妈抢购黄金不理智，只是因为从那之后通胀较为温和，甚至出现了通缩。之所以全球没有出现通胀，我认为中国有很大功劳，那些年大搞基建、房地产，年轻人拼命内卷为世界提供廉价的商品和服务。

未来AI和机器人发展有可能让通缩继续走下去，如果再配上全民基本收入，那样确实没啥必要投资黄金、白银。但我们必须要做好滞涨的准备：经济下行、失业普遍、高通胀。

七八十年代，黄金和白银的暴涨，似乎就是滞涨的结果，当时二者都涨了二三十倍。

目前白银究竟是达到了1980年代的高点，还是1974年阶段性高点呢？我认为更像是后者。但是历史未必简单的重复，可以参考下这个视频：

The 1970s Are Back (STAGFLATION Explained)

https://x.com/i/status/2017723252643348499

目前的市场是互相关联的，金银期货价格暴跌，为了追加保证金去抄底加多或者逢高反手开空，投资者会平掉其它股票、期货账户，这种钱看起来赚得很快，但是把握不好亏得也快。我感觉量化交易程序可能更适合赚这种钱。

美国和中国金银期货市场轮流爆仓会让流动性更加不足，这会传导到整个期货、股票甚至加密货币市场，缺乏流动性导致少量资金就能引发大幅波动。

如果下周进一步传导并产生连锁反应，可能会让趋势逆转并持续很长时间。

这个视频 They Crashed Silver on Purpose… Here’s The Real Plan 讲了一种可能性，gemini又总结了一下。所有这些都恰好发生在24小时之内：

允许价格上涨到120美元吸引足够高杠杆的散户
提高保证金增大振幅逼退高杠杆
使用新闻触发抛售，Trump提名Warsh
伦敦金属交易所和汇丰银行不开放，减少流动性，引发闪崩
JPMorgen在78美元平掉了空头

我对白银逼空行情的走势很感兴趣，跟Gemini聊了下，考虑到中财期货的边锡明目前拿了三万多手白银空单，前些天只平掉了一小部分仓位；中国春节假期马上就要到了，节日期间市场缺少流动性，国外可能会砸盘；节后，comex可能会上演逼空行情。

我认为为了锁定利润，防止被节后的逼空反噬。下周边总可能会平掉他的大部分空头头寸，或者开一些多单对冲，这可能会造成价格向上插针，救出一些被套的散户。

国外在他平掉空头之前，应该轻易不敢砸盘，因为砸盘会给他创造止盈的好机会，却又不能让价格保持在低位。

在小红书上看到一个视频，里面有对中财期货的数据分析，让人大开眼界。

我根据水印发现这是一个名叫“交易可查”的网站。软件的VIP功能是需要付费的。

很多人认为黄金的牛市不言顶，因为有全球央行购金，他们几乎只买不卖，所以价格会一直涨下去。但是中国央行早就开始囤黄金了，印度民间也喜欢囤金银。

黄金最近两年涨得太快了，涨了2.5倍，我感觉没有那么多钻石手能一直拿下去。回踩0.618或0.5并进行足够长时间的盘整才能健康、持续的涨下去，如果直接冲破5500并向更高的位置进攻，金价的振幅可能会越来越大，这会清洗掉加杠杆的多空双方。

这几个月，很多人的注意力都在金银之上，世界各地的人都在排队买白银现货，这给我一种牛市即将结束的印象。能上车的差不多都上车了，谁来继续推高价格呢？

抖音上看到个视频，讲了全国各地便宜的房子。

我过去几年认识到，只要一种资产增值速度不够快，这种资产就不会再被人们追捧，人们总是努力追求回报率最高、容易变现的资产。

2020年之后，加密货币、股市已经部分代替了房地产。这两年人们炒作AI、金银……

前几个月白银疯狂上涨，有人卖房进场，也有人卖掉加密货币去炒白银。虽然我长期看好白银，但是在价格崩盘后，我感觉短期很难快速突破前高，因为上方高杠杆的抛压会比较大。

光伏这两年在赔钱，未来大概也会向无银少银化方向发展，电动车销量在变差，用银比较多的可能只是AI、机器人。

https://youtu.be/juIjc8B7Jsc

白银涨到50美元左右，中财期货就开始平多反手做空，到80美元附近再次尝试做空，在一月底更大力度的做空。中国国家队在1月30号开始疯狂抛售金矿股。

行动步调跟西方基本一致，而且最后一次有太多巧合，很难让人不产生联想。

中美两国是竞争对手，但是如果两国人民都不再相信信用货币，对两国政府都没好处。如果多头的对手盘是中美两国政府，那么金银价格接下来就很难涨上去。如果价格能大幅回调，建议买点实物，只是要鉴别真假。

https://youtu.be/_cPT7XWTaK4

"Bull markets are born on pessimism, grow on skepticism, mature on optimism, and die on euphoria." —— John Templeton

翻译过来是“牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在憧憬中成熟，在狂热中终结”。

我都不确定现在究竟是成长还是终结。短期看可能是终结，长期看应该还在成长期。

看空白银的原因：目前反弹交易量太低，上方有抛压；中美两国政府都不希望白银暴涨；日元升值导致流动性减少可能让银价进一步下跌。

看涨的原因：国内外库存都处在低位；AI还不能抑制通胀；过去几年透支的工业和投资需求，可能会支撑价格进一步爆发。


目前的位置实在是尴尬。

据说，俄罗斯考虑停战并重新使用美元。

现在还没敲定，如果实现的话，黄金就可能回调到4000美元下方，白银我认为不会跌破55美元。如果股市崩盘，可能也会到类似的位置。

长远看，日本和美国的债务问题是难以解决的，如果真的倒车接人，还是要逢低布局。

https://youtu.be/QAXJa2Tf1NA

关于“俄罗斯考虑重新使用美元结算”，应该是砸盘之前放出的假新闻，诱导AI量化程序自动抛售，让散户fomo。

BRICs国家准备使用实物黄金和人民币、卢布、卢比一揽子支撑的结算方式。

即使单纯考虑“去美元化”这个基本面，黄金下方也有很强的支撑。

傅海棠讲的投资四大忌，就包括技术分析。虽然黄金多空比严重失衡，一旦回调，就可能因多头止损踩踏造成很大幅度的下跌。但是如果在车上，设置好止损应该也没太大问题。

https://x.com/i/status/2022623203353350623

即使俄罗斯真的考虑重新使用美元结算，应该也只是与美国及其盟友使用美元。他们的美元资产被冻结了，如果可以解冻，能买不少东西呢。