Вы хотели узнать уровень вакантности по Гарант Инвест?
Инджой
- Уровень загрузки действующих малых торговых центров, работающих под брендом «Смолл», – 100%. Это связано с тем, что все эти объекты арендованы крупными сетевыми ретейлерами и по факту имеют нулевой уровень вакантных площадей.
- Уровень загрузки действующих крупных торговых центров – 98%, что соответствует актуальным уровням загрузки объектов компании.

Судя по всему, ГПБ решил выводить эмитента на ИПО

Маня много смеялась, читая их отчёт 🤦‍♂

НАСТОЯЩИЙ ДОКУМЕНТ БЫЛ ПОДГОТОВЛЕН НА ОСНОВАНИИ ВОЗМЕЗДНОГО ДОГОВОРА С ЭМИТЕНТОМ 😂😂😂

Инноватор и чемпион комьюнити-центров.

пишут, что Вест Молл таки в декабре откроют

Объект сдан в аренду 111 арендаторам, что представляет собой загрузку площадей на уровне 97,2%.

это по Москворечью
для непосвященных - именно с этого ТЦ, по которому участник чата начал постить фотки с пустыми помещениями, и по которому представитель Эмитента обещала дать информациюб по вакантности, но так ее и не дала - и начался мем про "вакантность помещений гарант Инвеста"😂

Но когда ГПб переходит от рекламных цифр к финансовой модели ... к прогнозу долга, к прогнозу оперционного денежного потока, к прогнозу чистой прибыли - там все достаточно корректно (ну, крооме безумно хорошего 2027 года, по которому они читают терминальную стоимость 😂)
Посмотреть модель крайне рекомендую

А ведь там еще не заложено возможное обесценение финансовых активов эмитента

В чате реплика - "в ПР лизинг 2 делают больно"
Еще "Сибавтотранс по 79 и доха 33 - чо случилось? Есть риски?"

Ну если посмотреть на ПР - то большой разницы между выпусками нет. 33-35-36 - уже не принципиально.
Вот если плитка на 16 тыс бумаг спустится на 72,5% и доходность пробьет 40% - будет интересно

По САТ - ну 33% это нормальная доха для его рейтинга. И конечно же, риски есть, как у любого эмитента, с его рейтингом.
Оценить эти риски и решить, стоят они это дохи или нет - за это инвестор и получает свою альфу в мусорных бумагах. А не за то, что набирает 100 бумаг и сидит счастливый и богатый.😂

Жаль, что Маня этим предложением уже в июле воспользовалась
Теперь ждать до 01 апреля возможности пользоваться привественными ставками в ВТБ

Но, конечно, впечатляет
Зачем LQDT, если есть это

Интересно, как ВТБ все это отбивает?

Флоатеры
Внимание Маньки привлек факт, что ПКБ переставился на 97%.
И у Маньки есть определенная гипотеза, что будет с флоатерами. Изза это теории она из них и вышла.

Реальность, как всегда не соответствует теории 😂

Сначала про флоатеры в целом.
Вот что пишет Егор Сусин:
"ставки по корпоративным депозитам окончательно оторвались от ставок денежного рынка, на неделе Депфин Москвы раздавал овернайты по 22% годовых, что на 3.4 п.п. выше ставки RUONIA, а 2...3 - месячные депозиты по 23.2/23.3% годовых, что почти на 3 п.п. выше ставки RUSFAR на 3 месяца. Росказна размещала депозиты на 3-6 месяцев со спредом к RUONIA 1.6…1.7 п.п. С сентября, когда Банк России повысил ставки на 100 б.п., депозиты для банков подорожали на ~300 б.п. за месяц.

Эта история удорожания фондирования для банков зайдет в ставки кредитования, так, или иначе. Учитывая, что весь новый кредит выдается по плавающим ставкам, вопрос скорее даже не самих ставок, а спредов к ключевой ставке, которые будут расти … даже при неизменной ключевой ставке"

Как представитель заемщика, поправлю - удорожание не зайдет, оно уже зашло в вставки кредитов.
С весны премия к КС в кредитах для нас выросла на 0,75% и судя по всему - вырастет еще на 0.75 в ближайшие недели.
Сейчас на рынке облигаций можно привлечеь денги дешевле чем у банков. Я говорю не только про мусорные бумаги, но при про А-грейд.
Добавим к этому потенциальный навес длинных флоатеров от Минфина. Слово "длинных" выделено - потому что у длинных и коротких флоатеров динамика разная, а мы, все таки, больше говорим про короткие - на них давление будет меньше. Но тоже будет.
В результате, в середине сентября, Манька вышла из всех флоатеров. Манькины вложения смотри по хештегу #портфель
И осенью в флоатеры заходить не буду ... наверное 😂 Обстановка поменяется - буду

И про флоатеры на скане.
Давно не смотрел на Джи и Самолет - удивился, что они так мало упали, по сравнению с ПКБ. Вроде у Джи и организаторы одни и те же, и купон и рейтинг.
ХЗ, чего с ПКБ такую порнографию устроили. Именно здесь практика не отражает теорию - одинаковые бумаги падают по разнорму, просто потому, что у кое кого кривые руки.

ММК.
Мне всегда психологически было тяжело шортить бумаги.
Вот, тренируюсь понемногу

Сегодня после отсечки зашортил по 41.48

Почему припал Реаторг?
Сегодня появилась новость о том, что они заказали списки держателей бумаг.
https://nsddata.ru/ru/news/view/1184254
Это может быть связано с тем, что они готовят рестракт.
Подчёркиваю слово может.

В Гудбондс гендира поправка - бенецифиара спросили, зачем сделан запрос - он не ответил.
Возможно - пока не ответил.
Можно рискнуть- купить и заработать лёгкие деньги ... или нарваться на рестракт.

Свою позу в Реаторге комментировать не буду, увидите в пятничном портфеле

Вообще, есть ощущение что нас ждет небольшой кризис ликвидности.
Госбанки повышают ставки по кредитам (я про маржу к КС) и намекают, что не готовы выдавать крупные суммы.
Может это связано с нормативом ликвидности, который с 2025 года возвращается к доСВОшному уровню
Может ЦБ попросил придержать кредитование - ХЗ.
Но это буквально на этой неделе началось.

В этой ситуации, на все погашения и аморты в низких рейтингах Маня смотрела бы особо внимательно.

Интервью с СЛДК.
Ссылки на видео в конце заметки.

Впечатление положительное.
Генерирует по 500 млн кэша от операций в год.
Все тратят на капекс.
Есть новый инвестпроект - вбухали туда уже 3 млрд, 2 своих и 1 от банков.
Нужно ещё 2 - 1 хотят свои вложить и от бондов.

Выручка валютная, издержки рублевые
Денег на проценты будет хватать, даже если новые проект не выстрелит.

Эксперт РА особо обратил внимание на репутационные риски акционеров.
Я не очень разобрался, по каким делам была субсидиарка у Бунтова.
А у Самойлова- все норм. Был сенатором от Коми.
Потом поссорился (или сейчас говорит, что поссорился) с губером
Когда в 2015 году губера закрыли - был свидетелем обвинения. Конечно, и против него УД возбуждали- но закрыли. По мне - обычный русский бизнес.

Периодические долги налоговой- утверждают, что временные технические разрывы по зачёту экспертного НДС внутри налоговой.

Впечатление положительное.
Под КС +4, конечно, не пойду.
Под КС +8 -пошёл бы.
Думаю, с учетом собственного денежного потока, 1 млрд под такую ставку они выдержат.
Сейчас выходят с 200 млн

Рутуб
Ютуб
ВК

Манькин портфель 18.10.24
Портфель все тот же.
Короткие валютные бумаги + золото.
Немного более доходного ПИК.
LQDT продал, чтобы закрыть маржу. Плюс проданный Реаторг плюс купоны от ГТЛК плюс аморт и купоны от Соби - маржи считай что нет.

Пробный шорт ММК закрыл. Забрал 2.5%. Можно и больше, думаю - но неуютно в шорте.

Реаторг продал на информации о запросе списка держателей.
Соби просто валяется, амортизируясь каждый мес.

Пока идей, для существенных изменений в порфеле - нет.
#портфель

Портфель уже 3 месяца публикуется
Щас посмотрел по хештегу - интересно. как он менялся и какими вводными я каждый раз руководствовался

Рус-28
Адски, конечно, бумагу проливают
Видимо - на отсутствии информации о статусе незамещенных бумаг после 05 декабря (или после ноября, когда завершится подача заявлений на замещение)
Манька пока пытается найти официальную информацию о статусе незамещенных бумаг.
Так то. конечно, по номиналу я бы с удовольствием взял - а осталось немного уже до номинала