Тимофей Мартынов
34.4K subscribers
2.3K photos
112 videos
3 files
2.31K links
Инвестируем в акции и анализируем компании. 21 год на бирже. 15 последних лет торгую и инвестирую в плюс. Основатель smart-lab.ru. Автор книги "Механизм Трейдинга".

Связь: @nikitushkapr
РКН: https://www.gosuslugi.ru/snet/67a3669c1b17b35b6c035a9c
Download Telegram
Арсагера записная книжка 2024 МСФО

Активы похудели на 23% до 247 млн руб.
Собственный капитал 232 млн руб -23%
Капитализация почему-то 1,4 млрд руб, P/B = 6 при отрицательном ROE😁

Выручка +15% до 71,5 млн руб😢
5 летний CAGR = +12%г/г😢
Себестоимость +32% до 39 млн руб.
Админ расходы +63% до 37,7 млн руб.
Дельта рыночных операций с собственным капиталом -10 млн руб vs +124 млн год назад

Суммарно: убыток -8 млн руб, против прибыли +109 млн руб год назад

У Арсагеры 4 ПИФа
Фонд акций 2,6 млрд
Фонд смешанный 0,5 ярда
Фонд облигаций 0,25 ярд
Фонд акций 6,4 = 1,5 млрд

Итого в районе 4,85 млрд
Выручка от доверительного управления = 71,5
Итого грубо говоря выручка = 1,47% СЧА

Печаль в том, что сейчас блогеры запустят свои ПИФы и будут зарабатывать больше Арсагеры
У того же Мурада в Тинькофф без всяких ПАО и отчетностей МСФО больше ярда на автоследе

https://smart-lab.ru/q/ARSA/f/y/
Тимофей Мартынов
Арсагера записная книжка 2024 МСФО Активы похудели на 23% до 247 млн руб. Собственный капитал 232 млн руб -23% Капитализация почему-то 1,4 млрд руб, P/B = 6 при отрицательном ROE😁 Выручка +15% до 71,5 млн руб😢 5 летний CAGR = +12%г/г😢 Себестоимость +32%…
в целом стата мне лично о чем говорит?

👉если ты сидишь на management fee и не умеешь делать нормальный маркетинг и привлекать бабло в управление быстрее инфляции - тебе кабзда
(особенно в условиях высоких ставок, когда ПИФы неконкурентоспособны по сравнению с депозитами)

👉если ты думаешь, что умеешь управлять баблом как следует, единственный путь выжить и чето заработать - это брать success fee (то есть % от заработанной доходности)

Зато:

👉если ты умеешь делать доходность, то тебе не нужны никакие ПИФы, автоследы, инвесторы, ты заработаешь отлично на свой собственный капитал👍 (только раскрутка займет больше времени)
Рынки там колбасит, спикули следят за новостями о перемирии и рынок то вверх то вниз мотает.

Я в целом конечно очень хочу мира. По-человечески. Это гораздо важнее заработанных денег. За эти 3+ года мы уже так привыкли, что мир нам кажется просто строчкой в новостном терминале. Но это же огромное дело, это человеческие жизни прежде всего.

А что касается инвестиций, то я никак за этими новостями не слежу. Я просто читаю отчеты и слежу за бизнесом компаний и стараюсь брать то что будет работать относительно неплохо в любых условиях.

Это экономит мне много энергии по сравнению с тем, как если бы я реагировал сделками на все инфо-поводы.

Помните: цель инвестора номер 1 - держать брокера и биржу на голодном пайке 😁👍
Доброе утро и всем отличной недели друзья❤️

Мы кстати более менее починили мобильное приложение смартлаба, теперь удобно все работает, уведомления приходят, качайте кто ещё не установил, подписывайтесь на интересных авторов и получайте уведомления об их постах👍

https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/smartlab-mobile-app
Мда , чтобы вы понимали выплата дивов ВТБ это тоже самое что Сегежа или Система сейчас бы объявили щедрые дивы😁

Какая-то очень странная история.
Совершенно непрогнозируемая.
Более того сам ВТБ создавал ожидания что дивов там быть не должно.

Может такое быть, что див объявили а акционеры проголосуют против😁
Все Инструменты 2024 МСФО
На фото таунхаус в Доброграде, в котором зарегистрирована компания😄

Контора не дает EBITDA по МСФО17, и не дает разбивку амортизации - сколько амортизации относится к аренде, поэтому вычислить нормальную EBITDу нельзя.
EBITDA = 12,79 млрд (IFRS16)
амортизация = 4,783
расходы на аренду = 2,56 млрд

Капа = 46
📈Выручка +28%
📈B2B выручка +40%
📉B2C выручка +7%
P/S=0,27 как у X5
📉расходы персонал +36%

📉Запасы +9 млрд
📉Дебиторка +4,7 млрд
📈Кредиторка +12
📉FCF=-1,8
Дивы=-2,7
📉Чист долг с 8 млрд до 13 млрд

📉расходы по опционной программе возникли на 1,43 млрд руб.
📉3 ярда вложили в ЗПИФ складской судя по всему - непонятная операция

Фин отчет: https://smart-lab.ru/q/VSEH/f/y/MSFO/
Традиционно офис Хендерсона в Химках

Хендерсон 2024 записная книжка МСФО

Выручка +24%
Прибыль +30%
капа = 25,5
P/S=1,23 - самый высокий в ритейле
Но и чистая маржа = 15% - самая высокая
Прибыль = 3,05
FCF = 1,05 млрд vs 1,9 год назад

OCF снизился => больше налог, снижение налог.обязательств и дороже аренда
CAPEX +0,6 до 1.93

Хендерсон честно сообщает EBITDA до применения IFRS16 в отличие от VSEH
EBITDA = 5,4 +20%
Чистый долг всего 0,5 млрд

https://smart-lab.ru/q/HNFG/f/y/

В целом, надо признать, что отчет у HNFG очень аккуратный.
Откуда сверхмаржа у компании по сравнению с остальным ритейлом? Думаю, потому что в моменте HNFG лучше конкурентное положение на рынке, чем у других ритейлеров.

P/E=8,2 между Лентой и X5
Витя Тарасов рассказал интересную историю в комментарии на смартлабе:

"Вставлю свои пять копеек на эту интересную тему… в 1991 г мне было 12 лет и я прочитал ВСЕ… нужные и полезные книги про игру в шашки… стал хорошим перворазрядником и ничего не достигал на реально важных турнирах… далее «прошаренные ребята» посоветовали мне начать выпивать бутылочку пива с мастерами и чемпионами и между делом спрашивать про их успехи на турнирах и про истории их побед… за 1,5 года я узнал столько, что в 1993 г стал ВТОРЫМ на чемпионате мира по шашкам среди кадетов ( до 14 лет )… ничего из того что они мне говорили   НЕ БЫЛО написано в этих умных и полезных книгах… ВЫВОД: не спрашивай у человека куда идти ( читай его мысли в книгах ) — просто иди за ним🍻…"
Блин пуши на смартлабе заработали я прям счастлив стал.

Особенно радует что пропало ограничение по числу пушей - раньше было максимум 24. Я так и не понял почему оно ушло.

Теперь можно удобно и спокойно почитать все ответы. По себе точно могу сказать, что приложение гораздо лучше вовлекает в общение и обсуждение чем мобильная версия👍

https://www.rustore.ru/catalog/app/ru.smartlab
Знаете чем хорош антикризис, который я веду по понедельникам?

Дальше будет неожиданная мысль!

В реальной жизни меня никто не хвалит.

👉жена
👉дети
👉сотрудники
👉etc.
Ну разве что мама хвалит😊 но это же всегда так было и у всех❤️

То есть когда ты глава семьи, глава компании, наверно нелогично хвалить снизу-вверх - вот ты и обделён получается...

Согласитесь, например, абсурдна ситуация, когда ученик похвалил учителя, а не наоборот. А учителю то наверное тоже хочется чтобы его кто-то оценил...

...А проведешь антикризис - люди благодарят.

Может поэтому Максим Орловский любит публичность и конференции? (сужу по себе).

Ведь кому просто так придет в голову хвалить Максима, и так видим, что человек - скала, зарабатывает в любых ситуациях...

Ну и конечно апофеоз лично для меня в этом плане - это конференция смартлаба - когда все вокруг тебя благодарят и хвалят. Я даже как-то неуютно себя чувствую в эти моменты, потому что не привык совсем...

P.s. культура в России такая - вспоминать достоинства человека только на его поминках
Я 10 лет назад на фото.

Смотрю на себя и жалею... времени потраченного на активный трейдинг.

С другой стороны ни о чем не жалею.
Это всего лишь ступень в эволюции.
Любопытно, что с 2023 года Аптеки 36,6 ВДРУГ РЕШИЛИ снова отчитываться перед акционерами:) И даже выложили отчет за 2020-2022 годы

Цена акции = 10,9
Число акций = 7,63 млрд
Капа = 83 млрд руб
P/S = 1
EV/EBITDA=12
Непонятно почему капитализация завышена в 4 раза😂
На смартлабе кстати вбито старое число акций 2,33 млрд, видимо когда-то до 2021 года была допка с размытием в 3,3 раза, а акции этого как будто не заметили и продолжили "торговаться по теханализу".
Дальше в принципе можно не смотреть:

Число аптек +19% до 2554
Выручка +20 до 87 (+29%)
Себестоимость = +13,7
операц расходы +4
Фин расходы = +2,5
Прибыль = 0
долг +2,5

Стремные операции:
Покупка дочек = -2,5
Выдача займов = -1,2
Возврат займов = +1,75
Выкуп акций = -1

Аренда = -4,4
FCF=+0,5 спасли за счет роста кредиторки на 4 ярда

Табличка с финпоказателями:
https://smart-lab.ru/q/APTK/f/y/MSFO/
Сегежа МСФО 2024 записная книжка

Выручка +14 (+16%)
Себестоимость +10
Опер.расходы +2,5
Убыток даже на операционном уровне = -4,2
Процентные расходы +10 до 26,5 млрд (жуть)
долг 152,4 млрд
Убыток до налогов 27,6 млрд
=======================================
Дальше в принципе можно не смотреть😂

Смотри табличку с отчетностью тут:
https://smart-lab.ru/q/SGZH/f/y/
Народ, к ОЗОН Фарма есть вопросы?
Завтра прямой эфир у меня будет в 17 часов, скидывайте вопросы пожалуйста если есть, спасибо😘
Магнит😢
Какие там дивиденды?
Почти у 90% людей есть кредиты на квартиру, авто, путешествия и т.д. И многие даже живут в кредит.
Если вам надоело влезать в долги, жить от зарплаты до зарплаты, то есть способ как получать вместо одной зарплаты две.

📊ПОРА ЗАНЯТЬСЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ

А как не слить деньги на инвестициях расскажет Александр Остриков - опытный финансовый аналитик, доверительный управляющий (капитал в управлении составлял до $12 млн) и спикер бесплатного вебинара от InvestFuture

Благодаря вебинару:
🔹Вы научитесь управлять деньгами и двигаться к своим целям
🔹Закроете долги и накопите на путешествия своей мечты
🔹Защитите свои сбережения от инфляции и кризисов.
🔹Поймете почему инвесторы-новички сливают деньги даже на надежных активах и что с этим делать
🔹Узнаете с чего начать инвестировать, где открыть счет и какие инструменты гарантировано помогут получить доход

Количество мест ограничено.
А все, кто пройдет вебинар, получат в подарок:
▪️ Пошаговую инструкцию, как начать инвестировать на фондовом рынке и избежать ошибок новичка
▪️Чек-лист «Как сохранить и приумножить капитал»
▪️Приятные бонусы по финансам и инвестициям.

Мечтаете инвестировать, но боитесь потерять деньги или уже пробовали инвестировать, но столкнулись с убытками, тогда НЕ УПУСТИТЕ СВОЮ ВОЗМОЖНОСТЬ.  

➡️Переходите по ссылке и регистрируйтесь на бесплатный вебинар.

Реклама. ООО "Инвест Портал". ИНН: 7801558015
erid: 2SDnjcpkNVs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вчера один из моих брокеров попытался меня монетизировать)

Хе-хе. Есть у меня брокерский счетик, на котором лежит LQDT.
Естественно брокер видит этот беспредел, и пытается с этим что-то поделать.
Поэтому он вчера мне звонит и говорит: «Да что вам скучные +20% годовых, давайте лучше вы заработаете на росте индекса со 100% защитой капитала»😂
После того, как я сказал нет, (твёрдо и чётко), мне предложили страховой продукт естественно=)) 

Я конечно им посочувствовал, конечно, наблюдать у себя в активе клиента, который не генерит никакой выручки — это настоящая мука.
Ну и кроме того, я вежливо предположил вслух, что сейлзам, которые структурки предлагают клиентам, в аду уготовано особое место:)
Ну и конечно посетовал на то, что брокер ненавидит меня за то, что я сижу в ликвидности😁

Прости меня мой брокер, что я тебя совсем не кормлю.
Мне даже как-то стыдно за своё поведение безобразное: никакой активной торговли, брокер видит мой счёт, а взять с него себе никак ничего не может😢

P.s. кстати самые одаренные брокеры вообще препятствуют своим клиентам покупать инструменты типа LQDT😁