🎊 Распаковка Транснефти

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

О тех, что добывают нефть, мы вам уже рассказывали.
О тех, кто ее перерабатывает, — тоже, и не раз.
К тому же это, как правило, одни и те же предприятия.

Настало время поговорить о компании, которая все это потом транспортирует. Сегодня — Транснефть

👉 Еще одна распаковка

@marketpowercomics

⚡️⚡️⚡️ Астра в эфире

Спросим не только про SPO, но и про новые меры по внедрению отечественного ПО в экономику страны. Об этом Владимир Путин сегодня беседовал с правительством.


▶️ Смотреть можно на Youtube и во ВКонтакте. В Телеграме тоже можно.

@marketpowercomics

⚡️ Астра не рассматривает допэмиссию. Пока что!
В данный момент рассматривать допэмиссию бессмысленно, считает CEO.

— У нас на балансе есть почти 5% акций компании — квазиказначейский пакет. Его мы используем для мотивации персонала на два года и сделки по слияниям и поглощениям. Этого пакета хватит на значимый период времени, — завил CEO Астры Илья Сивцев.

Однако Сивцев подчеркнул, что через три года, а может и раньше, ситуация может измениться, если, к примеру, на рынке появится интересный объект для поглощения.

@marketpowercomics

❓Зачем Астре SPO?
Рассказали топ-менеджеры компании на нашем стриме

Цель №1: попасть в индекс Мосбиржи, войти в первый котировальный список и индекс Мосбиржи. Для этого нужно иметь около 14% free-float.

Цель №2: удовлетворить тот самый спрос, который образовался в рамках IPO.

“Сейчас у нас в деньгах бумаги получаются не 80 млрд рублей, которые были собраны в рамках IPO, но это тоже достаточно приличная сумма. Поэтому кто хотел Астру положить в среднесрочный портфель, имеет все шансы”, — считает CEO Астры Илья Сивцев.

@marketpowercomics

⚡️⚡️ Астра никому не продается!

Помните, по рынку недавно ходил слушок, что крупные телекомы собираются купить разработчиков ПО? Тогда бумаги Астры на этом неплохо выросли.

— Я о таких слухах слышал из новостей. Нам значимых предложений никто не делал, по крайней мере, о чем я в курсе. А это никогда не обсуждалось всерьез, скорее это информационный шум, мы на него не обратили внимание, — заявил CEO компании Илья Сивцев на нашем стриме.

Аналитики MP изначально сомневались, что Астра продастся телекомам, даже если слухи окажутся правдой. Вряд ли компания выходила на IPO прошлой осенью для этого.

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹 Сегодня ряд компаний — ТМК, ВСМПО-АВИСМА, ТГК-14 и Мосгорломбард — проводят советы директоров, в повестке которых — вопрос о дивидендах.
👉 Подробнее об эмитентах расскажет Эй-бот. Напишите ему название компании

🔹Астра уточнила ориентир в рамках SPO – ₽555 рублей за акцию. Заявки по цене ниже ₽555 рублей будут отклонены. Книга заявок открыта до 18:30 18 апреля 2024 года. Вчера на стриме Market Power представитель компании заявил, что на SPO аллокации для "физиков" точно будут больше, чем на IPO компании. Тогда, напомним, розничные инвесторы получили 2-4% от заявок.
👉 Посмотрите наш вчерашний стрим с компанией

🔹Мосбиржа с 25 апреля включит акции МТС Банка в раздел «первый уровень» списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Тикер — MBNK.
👉 Аналитики MP об IPO МТС Банка

🔹Совет директоров Северстали 19 апреля может рассмотреть рекомендации по квартальным дивидендам. Информация будет раскрыта 23 апреля, сообщил IR компании Никита Климантов.
👉 Интересна ли Северсталь инвесторам?

🔹Акционеры ЛСР утвердили долгожданные дивиденды за 2023 год — ₽100 рублей на акцию. На выплату будет направлено ₽10,3 млрд. Отсечка — 2 мая.
👉 Распаковка ЛСР от Market Power

#дайджест

@marketpowercomics

🗂 Отчеты дня: "операционка" ММК и Фосагро
Металлург и удобренец раскрыли данные за первый квартал


🔷 ММК
- Выплавка чугуна: 2,3 млн тонн (-3,0% к четвертому кварталу 2023-го),
- производство стали: 2,9 млн тонн (-4,7%),
- производство угольного концентрата: 730 тыс. тонн (-9,9%),
- продажи металлопродукции: 2,7 млн тонн (-5,5%).

Падение показателей компания связывает с сезонностью (сталь) и капремонтом доменной печи (чугун).

🚀 Мнение аналитиков MP
Мы не видим ничего особенного в падении показателей квартал к кварталу. Кроме того, если бы не плановые ремонты, "операционка" осталась бы практически на уровне 1 квартала 2023 года.

Сейчас результаты ММК вполне согласуются с прогнозами компании. Недавно на стриме MP представители эмитента заявляли, что не ждут снижения рентабельности и рассчитывают, что FCF будет выше, чем в 2023 году.

И, конечно же, больше всего инвесторов сейчас интересуют дивиденды компании, которые совет директоров ММК может рассмотреть до конца апреля, о чем представители эмитента также заявили на нашем стриме.

ММК — по-прежнему один из наших фаворитов в секторе черной металлургии, наряду с Северсталью.

👉 Прогноз ММК по рынку стали: эксклюзив Market Power


🔷 Фосагро
- Производство агрохимической продукции: рекордные 3 млн тонн (+6,9% к 1 кварталу 2023-го),
- общие продажи удобрений: 3 млн тонн (+11,5%).

Гендиректор Фосагро Михаил Рыбников объяснил рекордные объемы производства выходом на проектную мощность Волховского производственного комплекса. Продажи же в основном выросли за счет фосфорных удобрений, а именно — их сложных марок.

Также Фосагро подтверждает план по капзатратам на 2024-й в размере ₽73 млрд.

🚀 Мнение аналитиков MP
Результаты демонстрируют рост объемов, что не может не радовать. Однако рыночная конъюнктура оставляет желать лучшего.

Прямо сейчас сектор в целом дороговат и вряд ли интересен для разумного инвестора.

На днях, комментируя низкую дивдоходность Акрона, мы объяснили, почему индустрия удобренцев оказалась в таком положении. Сейчас в отрасли при всем желании невозможно найти перспектив для взрывного роста цен. А котировки все еще на высоких уровнях, и высокой дивдоходности ждать не приходится. Ждем снижения!

@marketpowercomics

📺 Market Power на РБК: ситуация на рынке облигаций
Комментирует аналитик MP Михаил Волхонский


🤔 Когда снизят ставку?
Ожидания по снижению ключевой ставки сдвигаются на конец года. Есть и предположения, что снижения ставки в этом году ждать не стоит. Инфляция пока достаточно высокая, поэтому ЦБ будет снижать ставку с осторожностью.

Спрос на облигации с фиксированным купоном действительно падает. Сейчас для них не лучший момент. Идея в “фиксах” появится, когда прояснится, что ЦБ будет делать дальше со ставкой.

На данный момент нам больше нравятся флоатеры.


🚀 Аномальное сближение
По итогам первого квартала доходности ОФЗ и корпоративных облигаций сблизились, пишет Эксперт РА.
“ОФЗ отреагировали на ожидание по ключевой ставке более активно. Поэтому их доходности растут быстрее, чем доходности корпоративных бумаг. Я думаю, что на горизонте следующих месяцев спреды должны вернуться к историческим уровням. Так что в ближайшее время цены корпоративных облигаций с фиксированным купоном будут падать сильнее, чем ОФЗ с такой же дюрацией”, — считает Михаил.

😎 ОФЗ — хорошая идея?
Несмотря на то, что в ближайшее время ставки могут расти, уже сейчас инвесторы могут зафиксировать доходность 13,5% на 10 лет. С настолько низким уровнем риска такую доходность на такой срок просто больше негде получить. Поэтому для инвесторов, которые готовы переждать какую-то краткосрочную волатильность, это достаточно хороший инструмент, отметил аналитик MP.


👀 Меньше новых выпусков
Компании сократили привлечение денег через облигации в первом квартале почти в два раза как раз из-за роста доходности. Однако первый квартал не показательный, в этот период исторически наблюдается снижение размещений, считает Михаил. Выводы делать рано.

“Конечно, сейчас под такой высокий процент мало кто захочет размещаться. Эмитенты предпочитают либо идти в банки, где они могут получить плавающую ставку, либо размещать бумаги опять же с плавающим купоном, которых сейчас становится все больше”.


📍 Замещайки и квазивалютные облигации
Доходность по ним ниже, чем по рублевым инструментам. Это, скорее, защитный актив. Они вполне привлекательны для инвесторов, которые хотят защитить портфель от шоков на российском рынке. Но если нужна доходность на уровне рублевых бондов, то замещающие и квазивалютные облигации не подойдут.

#РБК

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3455 пунктов (+0,0%);
- РТС: 1160 пунктов (+0,5%).


📌Главное к этому часу

🔹Сургутнефтегаз назначил на 22 апреля Совет директоров. Эмитент как всегда краток и загадочен: в повестке собрания указано лишь, что СД обсудит проведение годового общего собрания акционеров. Будем надеяться, и про дивиденды что-нибудь скажут.
🚀Аналитики MP считают, что дивиденды по "префам" (SNGSP) могут составить ₽12,29 на акцию (20% доходности). Кроме того, поскольку за прошлый год "кубышка" компании увеличилась до ₽5,68 трлн, и если рубль к концу года ослабнет, дивдоходность за 2024-й тоже будет хорошей.

🔹 МТС Банк намерен привлечь на IPO ₽10-12 млрд. Ценовой диапазон будет объявлен "в ближайшие дни", заявил вице-президент банка Сергей Ульев.
👉 Аналитики MP об IPO МТС Банка

🔹Астра уточняет: заявки на SPO будут исполняться по ₽555 за акцию, а речи о возможном верхнем диапазоне по цене закрытия последнего дня сбора заявок не идет.
👉 Посмотрите наш вчерашний стрим с компанией

🔹Мосэнерго сообщила, что в первом квартале выработала 20,40 млрд кВт/ч электроэнергии (+3,8% год к году), а отпуск тепловой энергии составил 38,25 млн Гкал (+9,3%).
👉Распаковка Мосэнерго от MP

🔹Совет директоров Мосгорломбарда рекомендовал распределить на дивиденды 38,7% чистой прибыли за 2023-й. Это ₽0,08 на акцию (2,5% доходности). Отсечка — 4 июня.

🔹Аналитики Эксперт РА пишут, что соотношение спроса к объему размещаемых ОФЗ в 1 квартале сократилось до 160% с 220% за тот же период прошлого года. Рейтинговое агентство считает, что спрос снизился из-за того, что рынок закладывал более раннее снижения ключевой ставки ЦБ.
👉 Как дела на рынке облигаций: расширенный комментарий MP


#дайджест

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔷 МТС Банк наконец-то объявил ценовой диапазон IPO: ₽2350-2500 за акцию. Компания начала предварительный сбор заявок, он продлится до 15:00 по московскому времени 25 апреля.

🔷 Израиль нанес ответный удар по Ирану, атаковав провинцию Исфахан беспилотниками. Рынок отреагировал: нефть и золото подросли (см. картинку).

🔹 Увеличение американских пошлин на китайский алюминий могут негативно сказаться на экспорте Русала, пишет Ъ cо ссылкой на пресс-службу компании. Если США утроят импортные тарифы, на внутренний рынок Китая будет поступать больше металла от местных производителей, и доля рынка Русала в Поднебесной может сократиться.
👉 Поможет ли Русалу рост цен на алюминий?

🔹Совет директоров ТМК рекомендовал дивиденды по итогам 2023 в размере ₽9,51 на акцию (4% доходности). Отсечка — 4 июня.
👉 Могли бы дать и побольше

🔹Сегодня совет директоров Северстали рассмотрит рекомендацию по квартальным дивидендам, но информация о заседании будет раскрыта не раньше вторника, по словам IR компании Никиты Климантова.
👉 Интересна ли Северсталь инвесторам?


#дайджест

@marketpowercomics

💰 МТС Банк определился с ценой. Что делать инвестору?

Сегодня МТС Банк объявил ценовой диапазон IPO: ₽2350-2500 за акцию. Предварительный сбор заявок открыт, он продлится до 15:00 по московскому времени 25 апреля.

Коротко разберем бизнес компании и выясним, есть ли резон участвовать в IPO


🔷 Что это за компания?
МТС Банк входит в десятку крупнейших банков в розничном необеспеченном кредитовании с долей рынка 2% и в топ-25 кредитных организаций России по размеру активов.

Услугами банка пользуются более 3,5 миллионов клиентов. У компании 1,4 тысячи банкоматов и терминалов, более ста офисов.

МТС Банк всегда может рассчитывать на поддержку своего основного акционера — МТС — ведущего телеком-оператора в России. Собственно, он ее и получает. Сделать клиента МТС — их более 82 млн человек — клиентом банка дешевле на 60-80%, чем гражданина "с улицы".

Рентабельность капитала (ROE) — 20%. Менеджмент планирует постепенно увеличить показатель до 30%.


🔷Финансовые показатели (МСФО за 2023-й):
- капитал: ₽76 млрд;
- чистая прибыль: ₽12 млрд;
- чистые процентные доходы: ₽36 млрд;
- чистые комиссионные доходы: ₽21 млрд.

БольшАя доля комиссионных доходов повышает устойчивость бизнес-модели и делает компанию менее зависимой от процентных ставок.


🚀 Мнение аналитиков MP
Оценка компании на IPO — ниже первоначальных ожиданий рынка. Объем размещения — ₽11,5 млрд. Капитализация: от ₽82 млрд до ₽87 млрд (с учетом стабилизационного пакета в ₽1,5 млрд).

Мультипликаторы составляют: P/E = 4,8х-5,1х; P/B = 0,8х-0,9x (прогноз MP на 2024 год).

Цена подразумевает апсайд для участников размещения. Кроме того, средства, привлеченные в ходе IPO, эмитент планирует потратить на реализацию стратегии роста и дальнейшее масштабирование розничного бизнеса банка.

@marketpowercomics

🎊 Распаковка ОАК

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Полетаем? Почему бы и нет! Сегодня расскажем о компании, название которой, может, и не на слуху, зато о ее продукции знает каждый. Именно она выпускает самолеты Sukhoi Superjet и МС-21. Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК).

Правда, то, что активы компании в прямом смысле взлетают, вовсе не означает, что то же самое ждет котировки ее акций.


👉 Еще одна распаковка

@marketpowercomics

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Как обычно — три долговые бумаги, каждая из которых лучшая в своем роде прямо сейчас

Неделя подходит к концу, и рынок еще открыт. А значит — самое время пополнить портфель самыми доходными и надежными корпоративными облигациями.


🔹Фикс: Борец
ISIN: RU000A105ZX2

Одна из крупнейших компаний нефтяного машиностроения. Является одним из лидеров в своем сегменте, занимая первое место на рынке РФ (35%) и третье — на мировом (23%).

Основа бизнеса – замена и ремонт оборудования. 91% заказов приходится на аренду и сервис, оставшиеся 9% – на поставки электроцентробежных насосов (УЭЦН).

Благодаря большой доле долгосрочных контрактов и большому портфелю заказов будущая выручка хорошо предсказуема.


🔹Валютный фикс (в юанях): Совкомфлот
ISIN: RU000A1060Q0

Крупнейший собственник и оператор танкерного флота в РФ. Бенефициар текущего геополитического кризиса. Ограничения на транспортировку российской нефти привели к росту загрузки, ставок фрахта и прибыли компании.

Несмотря на все санкции, на услуги компании по перевозке нефти и газа морем всегда выстраивается очередь из нефтяников. В кредитном качестве эмитента сомневаться не приходится.


🔹Флоатер: Росагролизинг
ISIN: RU000A108447

Компания специализируется на лизинге сельскохозяйственных активов по программе льготного финансирования аграрного сектора.

Принадлежит государству на 100%, занимает 8-е место по размеру портфеля в РФ. Хорошее качество портфеля, высокий запас прочности по капиталу. Само собой, компания пользуется господдержкой: так, в 2022-м правительство выделило в уставный капитал Росагролизинга ₽22 млрд для закупок сельхозтехники.


@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 3469 пунктов (+0,4%);
- РТС: 1174 пункта (+1,1%).

На этой неделе индекс Мосбиржи всеми силами старался упасть, но все-таки вырос на 0,8%. Особенно выделяется отраслевой индекс телекоммуникаций (+3%), где в лидерах роста акции МТС - на фоне IPO МТС Банка.


📌Главное к этому часу

🔹Книга заявок на IPO МТС Банка сегодня переподписана в два раза, причем — в первые часы после открытия, пишет РБК со ссылкой на источники. При этом те же источники затрудняются дать прогнозы по итоговой цене и прокомментировать аллокацию.
🚀 Мы в Market Power сегодня целый день думаем, какую бы компанию позвать на стрим во вторник, 23 апреля в 14:00... Если у вас есть идеи, дорогие подписчики, пишите в комментариях!

🔹 Совет директоров HeadHunter рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Акции компании падали в моменте на 3%.
🚀 Аналитиков MP удивляет, что кто-то вообще ждал дивидендов от компании, которая в марте завершила лишь первый этап редомициляции, а целиком процедуру намерена завершить лишь в третьем квартале. Менеджмент HHRU давно говорил, что только редомициляция создаст условия для возврата к дивидендам.
👉 Как HHRU поработал в 2023 году

🔹 Яндекс заявил, что 26 апреля опубликует финансовые результаты за 1 квартал — впервые как российское юрлицо МКПАО «Яндекс»
👉 Главный вопрос: как будут конвертироваться голландские акции в российские?

🔹 Астра привлекла на SPO ₽11,7 млрд. Компании поступило больше 60 тысяч заявок. Продано 21 млн акций по ₽555 за бумагу. Институционалы сформировали 60% спроса.
👉 Пересмотрите наш стрим с компанией. Интересно же!

🔹Инвесторы-нерезиденты ну очень хотят обменяться заблокированными активами: их спрос превысил потенциальное предложение россиян, рассказал гендиректор брокера «Инвестиционная палата» Алексей Седушкин.
👉 Обмен? Какой обмен?

🔹 ОПЕК+ увеличит добычу нефти в июле, благодаря экономическому подъему Саудовской Аравии, считает Международный валютный фонд.
🚀На следующей неделе MP даст свой прогноз по нефти


#дайджест

@marketpowercomics

❓Чего ждать на этой неделе?
Календарь важных событий и отчетностей на самую длинную рабочую неделю в этом году


📌22 апреля, понедельник

🔹X5 Group обещает опубликовать отчет по МСФО за 1 квартал.
👉 Почему X5 вынужденно переезжает в Россию

🔸По рынку ходят слухи, что Русагро может опубликовать "операционку" за 1 квартал, однако на своем официальном сайте компания это событие не анонсировала.


📌23 апреля, вторник

🔷 Северсталь раскроет операционные и финансовые результаты по МСФО за первый квартал.
🚀 Кроме того, совет директоров компании на прошлой неделе уже рассмотрел рекомендацию по дивидендам, и информация об этом заседании, намекнул IR компании Никита Климантов, может быть раскрыта "не раньше 23 апреля".


📌24 апреля, среда

🔹 РусГидро опубликует операционные результаты за 1 квартал.


📌25 апреля, четверг

🔹 Если бы в России отмечали День ГОСА, это был бы он. Акционеры Novabev Group, Мосбиржи и БСПБ рассмотрят рекомендации советов директоров по дивидендам.
👉Сколько эти компании могут заплатить инвесторам?


📌26 апреля, пятница

🔷Центробанк решит, что делать с ключевой ставкой.
👉 Куда пойдет ставка: прогноз MP

🔹 Сбер отчитается по МСФО за 1 квартал.
👉Лучшие акции банков для инвестиций: выбор MP

🔹 FixPrice опубликует операционные и финансовые результаты за 1 квартал.

🔹 Яндекс опубликует финансовые результаты за 1 квартал — впервые как российское юрлицо МКПАО «Яндекс».
👉 Главный вопрос: как будут конвертироваться голландские акции в российские?

🔹 Мать и дитя опубликует "операционку" за 1 квартал.


📌 27 апреля, рабочая суббота

🔹РусГидро представит отчетность по РСБУ за 1 квартал. А через два дня опубликует и аудированные результаты по МСФО за период.

🔹Юнипро представит отчетность по РСБУ за 1 квартал.


#календарь

@marketpowercomics