📈Сегодня ЦБ определит денежно-кредитную политику
🚀 Мarket Power ожидает
1️⃣ Повышения на 50 б.п. — до 8% годовых. Да, мы так считаем с прошлого заседания ЦБ 9 июня.
При этом регулятор однозначно будет обсуждать и более крупное повышение — на 75 б.п. и 100 б.п.
2️⃣ Жесткого сигнала о дальнейшем повышении на ближайших заседаниях. То есть сегодняшнее повышение — начало целого цикла.
3️⃣ И, если ничего критичного не случится, 15 сентября ключевую ставку поднимут еще на 50 б.п., до 8,5%.
❓Почему мы так считаем?
Банк России ориентируется на текущие темпы инфляции с сезонной коррекцией в пересчете на год. И этот показатель второй месяц подряд превышает целевые 4%: регулятор оценил текущие темпы инфляции в июне в 6,4% после 4,7% в мае.
🔸По оценкам Market Power, текущие темпы инфляции в июле также значимо превышают 4%.
🔸С прошлого заседания проинфляционные риски усилились. Главный — ослабление рубля, что уже отразилось в ускорении роста цен на непродовольственные товары. Инфляция разгоняется и за счет факторов спроса. Экономика растет быстрее прогнозов, рынок труда остается напряженным, дефицит кадров усиливается. Работников не хватает, из-за этого зарплаты растут быстрее, чем производительность труда. Люди переходят от сбережений к тратам.
❗️Регулятору необходимо охладить кредитование, потребительский и инвестиционный спрос, чтобы замедлить инфляцию и вернуть ее к целевым 4% в 2024 году.
#цб #ставка #МР_Васильев
🚀 Мarket Power ожидает
1️⃣ Повышения на 50 б.п. — до 8% годовых. Да, мы так считаем с прошлого заседания ЦБ 9 июня.
При этом регулятор однозначно будет обсуждать и более крупное повышение — на 75 б.п. и 100 б.п.
2️⃣ Жесткого сигнала о дальнейшем повышении на ближайших заседаниях. То есть сегодняшнее повышение — начало целого цикла.
3️⃣ И, если ничего критичного не случится, 15 сентября ключевую ставку поднимут еще на 50 б.п., до 8,5%.
❓Почему мы так считаем?
Банк России ориентируется на текущие темпы инфляции с сезонной коррекцией в пересчете на год. И этот показатель второй месяц подряд превышает целевые 4%: регулятор оценил текущие темпы инфляции в июне в 6,4% после 4,7% в мае.
🔸По оценкам Market Power, текущие темпы инфляции в июле также значимо превышают 4%.
🔸С прошлого заседания проинфляционные риски усилились. Главный — ослабление рубля, что уже отразилось в ускорении роста цен на непродовольственные товары. Инфляция разгоняется и за счет факторов спроса. Экономика растет быстрее прогнозов, рынок труда остается напряженным, дефицит кадров усиливается. Работников не хватает, из-за этого зарплаты растут быстрее, чем производительность труда. Люди переходят от сбережений к тратам.
❗️Регулятору необходимо охладить кредитование, потребительский и инвестиционный спрос, чтобы замедлить инфляцию и вернуть ее к целевым 4% в 2024 году.
#цб #ставка #МР_Васильев
⚡️ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу до 8,5% с 7,5%
🏦В пресс-релизе ЦБ отмечает, что текущие темпы прироста цен, включая широкий набор устойчивых показателей, превысили 4% в пересчете на год и продолжают расти. Увеличились и инфляционные ожидания.
🔹По оценке на 17 июля, годовой темп прироста потребительских цен возрос до 3,6% после 2,5% в мае и 3,3% в июне. Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. На следующих заседания ЦБ допускает повышение ставки.
🔹Регулятор прогнозирует, что темп прироста ВВП составит 1,5–2,5% в 2023 году и 0,5–2,5% в 2024 году.
🚀ЦБ уточнил прогноз по инфляции на конец этого года до 5,0-6,5%. Мы же сохраняем наш прогноз по инфляции на конец года в 6,5%, но видим риски того, что инфляция может превысить верхнюю границу прогнозного диапазона ЦБ.
🔸В базовом сценарии мы ожидаем, что Банк России на следующем заседании 15 сентября повысит ключевую ставку на 50 б.п., до 9% годовых. Считаем, к тому времени годовая инфляция будет превышать 5%.
🔸Кроме того, Банк России повысил прогноз по средней ключевой ставке в этом году – 8,5-9,3% до конца года, а также прогноз по средней ключевой ставке на 2024 год — 8,5-9,5% (+200 б.п.).
🔸Мы полагаем, что на конец года ключевая ставка составит 9%. При этом видим значимую вероятность и более высоких значений ключевой ставки (9,5-10%).
#ЦБ #ставка #МР_Васильев
🏦В пресс-релизе ЦБ отмечает, что текущие темпы прироста цен, включая широкий набор устойчивых показателей, превысили 4% в пересчете на год и продолжают расти. Увеличились и инфляционные ожидания.
🔹По оценке на 17 июля, годовой темп прироста потребительских цен возрос до 3,6% после 2,5% в мае и 3,3% в июне. Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. На следующих заседания ЦБ допускает повышение ставки.
🔹Регулятор прогнозирует, что темп прироста ВВП составит 1,5–2,5% в 2023 году и 0,5–2,5% в 2024 году.
🚀ЦБ уточнил прогноз по инфляции на конец этого года до 5,0-6,5%. Мы же сохраняем наш прогноз по инфляции на конец года в 6,5%, но видим риски того, что инфляция может превысить верхнюю границу прогнозного диапазона ЦБ.
🔸В базовом сценарии мы ожидаем, что Банк России на следующем заседании 15 сентября повысит ключевую ставку на 50 б.п., до 9% годовых. Считаем, к тому времени годовая инфляция будет превышать 5%.
🔸Кроме того, Банк России повысил прогноз по средней ключевой ставке в этом году – 8,5-9,3% до конца года, а также прогноз по средней ключевой ставке на 2024 год — 8,5-9,5% (+200 б.п.).
🔸Мы полагаем, что на конец года ключевая ставка составит 9%. При этом видим значимую вероятность и более высоких значений ключевой ставки (9,5-10%).
#ЦБ #ставка #МР_Васильев