Бумажный убыток
Segezha отчиталась за 1 квартал

Segezha
МСар = ₽85 млрд
Р/Е = нет данных


📊Итоги
- выручка: ₽18,7 млрд (-42%);
- скорр. OIBDA (она же — EBITDA): ₽1 млрд (-91%);
- скорр. чистый убыток: ₽3,8 млрд (-52%);
- долг: ₽123 млрд (+27%);
- капзатраты: ₽1,7 млрд (-57%).

🔸Компания также заявила, что сейчас не планирует пересматривать дивидендную политику. Согласно текущей ее версии, предусматриваются ежегодные выплаты в размере ₽3-5,5 млрд до 2023 года включительно. С 2024 по 2026 год на дивиденды планируется направлять 75-100% скорректированного FCF.

👉Напомним, что за 2022 год предприятие, вероятно, платить инвесторам не будет

📉Бумаги Segezha (SGZH) падают на 3%.


🚀В 1 квартале компания демонстрирует убытки, в том числе на уровне операционного потока. В отчетный период наблюдается снижение цен на бумагу и фанеру.

🔸Кроме того, EBITDA, по подсчетам наших аналитиков, второй квартал подряд находится около нуля.

🔸Объемы реализации остаются под давлением из-за запрета импорта со стороны ЕС и высокой стоимости доставки до Азии.

#лес #Segezha #отчет

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 635 пунктов (-0,2%);
- РТС: 1 038 пунктов (+0,02%).


Главное к этому часу:

🔹Комитет Госдумы одобрил обнуление НДПИ для проекта Новатэка на Ямале.
🚀Аналитик МР: новость довольно нейтральная, но с позитивным прогнозом. Это решение распространяется на новый проект Обский ГХК, однако окончательное инвестиционное решение по нему еще не принято. Поэтому в перспективе это обнуление скажется на бизнесе положительно.

🔹Минэнерго при необходимости предложит ограничить экспорт бензина и дизельного топлива.

🔹 Мосбиржа сообщила, что с 25 мая переведет акции Магнита c первого сразу на третий уровень листинга.
❗️Напомним, что ретейлер так и не отчитался за прошлый год, пропустив установленные сроки

🔹Сбер запустил вклады в дирхамах ОАЭ.
👉Отчет банка за 1 квартал

🔹СПБ Биржа 28 июня проведет годовое общее собрание акционеров, где обсудит вопрос по дивидендам за прошлый год.
👉А как для площадки закончился тот год?


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

Магнит не прошел биржевую аттестацию
Акции одного из крупнейших ретейлеров РФ — Магнита — переведут с первого уровня листинга в третий

🥸Как сообщает Мосбиржа, такое решение было принято в связи с "неустранением организацией допущенного нарушения по корпоративному управлению в установленный биржей срок". Что именно за нарушение — неясно.

🚀С аналитиками Market Power пытаемся разобраться, что повлекло такое понижение в ранге и чем оно обернется для инвесторов.


❗️Что это значит?
У Мосбиржи есть несколько уровней листинга, к компаниям в них — свои требования. Чем уровень выше, тем выше и требования.

🔸Самые жесткие — у первого уровня. Туда входят так называемые "голубые фишки": крупнейшие компании вроде Сбера и Газпрома. И, судя по всему, торговая площадка решила, что Магнит больше не соответствует критериям элиты.


❓А что случилось?
Точно сказать невозможно, однако есть несколько предположительных факторов

🔸Магнит начал закрываться от инвесторов. Так, в прошлом году ГОСА у ретейлера не состоялось из-за отсутствия кворума. Планировалось обновить совет директоров, однако никакой информации не поступило.

🔸Более того, компания до сих пор не раскрыла отчет по МСФО за 2022 год, а коллеги по цеху уже поделились результатами за 1 квартал.

👉Лента
👉Fix Price
👉Окей (операционные результаты)
👉Х5

📉В результате бумаги Магнита (MGNT) сейчас падают на 5%.

❗️Инвесторов пугает закрытость компании. Но что гораздо важнее: институциональные держатели (банки, страховые фонды) имеют свою инвестиционную политику, которая может запрещать им вкладываться в бумаги ниже первого уровня листинга.

#ретейл #Магнит #МР_Тюрин

Одноразовая прибыль Ozon
Российский онлайн-ретейлер отчитался за 1 квартал

Ozon
МСар = ₽389 млрд
Р/Е = n/a


📊Итоги
- выручка: ₽93 млрд (+47%);
- скорр. EBITDA: ₽8 млрд (против -9 млрд в 1 квартале 2022 года);
- чистая прибыль: ₽11 млрд (против убытка в ₽19 млрд в 1 квартале 2022 года);
- GMV: ₽303 млрд (+71%).

📈Бумаги Ozon (OZON) растут после отчета на 2%.


🚀Впервые Ozon вышел в прибыль! Но почему инвесторы не особо радуются? Дело в том, что эта самая прибыль — разовый фактор. Ретейлер договорился о выкупе почти всего выпуска еврооблигаций с дисконтом к номиналу в 35%. Вот мы и получаем внезапную прибыль.

🔸EBITDA действительно растет, что позитивно отражается на компании. Однако операционный поток за квартал ушел в минус после положительных 3 и 4 кварталов 2022 года.

🔸И все же шансов, что компании удастся закончить год с прибылью, очень мало. Но как обычно — ждем и надеемся!

#ретейл #Ozon #отчет

‼️Что скрывает Роснефть?
Завтра на совете директоров Роснефти обсудят дивиденды. Будьте осторожны!


🔹Сегодня вечером пришло сообщение, что уже завтра совет директоров Роснефти примет решение по дивидендам. Акции (ROSN) после этой новости мгновенно выросли на 1,5% (за день +3,5%). Инвесторы явно ждут хороших выплат.

🔹Однако аналитики Market Power напоминают, что компания уже выплачивала промежуточные дивиденды за 2022 год в размере в размере ₽20,4 на акцию. И завтрашняя сумма может разочаровать рынок точно также , как это было пару дней назад с другой компанией.


📌Что может случиться завтра?

🫡Базовый сценарий: Роснефть заплатит в соответствии со своей дивидендной политикой — 50% чистой прибыли по МСФО за 2022 год. Это ₽413 млрд. ₽216 млрд из них уже заплатили в январе. Значит, остается ₽197 млрд.
🔸С помощью нехитрых подсчетов получаем 18 на акцию, что дает нам 4% дивдоходности.
🔸Этот сценарий нам видится наиболее вероятным, и даже он может сильно разочаровать инвесторов.

😰Стрессовый сценарий: Совет директоров будет рекомендовать меньше целевой нормы дивидендной политики, либо решит последовать примеру Газпрома. Ведь у Роснефти тоже строится масштабный проект по добыче "Восток Ойл", который требует немалых инвестиций


📌 А если в долгосрок?

Долгосрочно компания Роснефть — безусловно сильный игрок, о чем мы также говорили.

🔸Но мы также предупреждали о перспективах вложений в акции нефтяных компаний в 2023 году.

🔸Все факторы, генерирующие прибыль нефтяников, хуже, чем в 2022-м. Налоги жестче, отпускные цены - ниже. Отрасли придется тяжело.

🔸Однако рынок сейчас оценивает большинство бумаг сектора именно по прибыли за "жирный" 2022 год. И даже так они выглядят не дешевыми!

#нефть #Роснефть #МР_Иванов

Рынки сегодня

🔹Чистая прибыль банков РФ в апреле составила ₽224 млрд, снизившись на треть по сравнению с результатом марта, говорится в докладе ЦБ. За 4 месяца сектор заработал ₽1,1 трлн.
👉Банки действительно неплохо справляются

🔹Норникель заявил о желании провести сплит акций, однако для этого компании нужно разрешение всех акционеров. Кроме того, компания намерена увеличить долю продаж в Азию по итогам 2023 года.
👉Отчет компании за прошлый год

🔹Добыча газа в РФ снижается. По данным Ъ, в январе-апреле производство газа упало на 10%, до 235 млрд кубометров. Газпром снизил добычу за 4 месяца практически на четверть из-за падения экспорта в ЕС.
👉Отчет Газпрома за 1 квартал

🔹Гостиничная компания АФК Системы планирует создать сеть ресторанов, пишут Ведомости. Пока они будут работать в отелях самой группы.
👉Компания уже с февраля постепенно расширяется

🔹Самолет купил сеть риэлторских агентств Золтор, совместно с которой рассчитывает занять до 10% рынка агентских услуг и продать недвижимости на ₽600 млрд уже в 2023 году.
👉Отчет Самолета за 2022 год

🔹Сегодня соберутся советы директоров нескольких компаний и обсудят вопрос о дивидендах. Среди них: ОАК, ИСКЧ, Фармсинтез и герой сегодняшнего дня — Роснефть.
👉Сколько Роснефть может заплатить и заплатит ли вообще?

#дайджест

@marketpowercomics

Без сюрпризов
Материнская компания Тинькофф накануне отчиталась по МСФО за 1 квартал

TCS Group
МСар = ₽631 млрд
Р/Е = 17,5


📊Итоги
- выручка: ₽100 млрд (+7%);
- чистая прибыль: ₽16 млрд (рост в 11 раз);
- чистый комиссионный доход: ₽16 млрд (-20%);
- чистый процентный доход: ₽47 млрд (+28%);
- операционные расходы: ₽40,5 млрд (+35%);
- кредитный портфель: ₽683 млрд (+11%).


🚀Отчет не сильно удивил инвесторов, так как после результатов по РСБУ никто и не ожидал, что что-то пойдет не так. Потому акции на вчерашних и сегодняшних торгах не сильно реагировали на новость.

🔸Но сможет ли банк удержать такие показатели на протяжении всего года? Вероятно — да. Если не будет новых потрясений, кризисов или еще каких-либо сильных потребительских шоков, все у кредитной организации должно быть хорошо.

#банки #Тинькофф #отчет

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 636 пунктов (-0,7%);
- РТС: 1 039 пунктов (-0,5%).


Главное к этому часу:

🔹Цена на газ в Европе упала ниже $300 за тысячу кубометров.

🔹Совет директоров Банка России на ближайших заседаниях оценит целесообразность повышения ключевой ставки, заявила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева.
👉Что сказала Набиуллина после последнего решения по ставке?

🔹Две "дочки" Россетей отчитались по МСФО за 1 квартал. Россети Центр получили ₽3,8 млрд прибыли против убытка годом ранее, а Россети Центр и Приволжье увеличили чистую прибыль на треть, до ₽6,3 млрд.
👉Напомним, что энергетики любят платить дивиденды

🔹 VK представила бета-версию мобильного приложения "VK Видео", оно доступно на Android, в ближайшее время выйдет и на iOS.
👉Как компания отчиталась за 1 квартал

🔹26 мая СПБ Биржа не будет проводить торги и расчеты бумагами с первичным листингом в Гонконге из-за нерабочих дней на зарубежных площадках.


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

🎊Распаковка INARCTICA

🥸 Наша рубрика "Распаковка" - это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков компании. Выводы делаете вы сами!

🐟Сегодня подробно рассмотрим бизнес крупнейшего российского производителя рыбы - INARCTICA*

👉Еще одна распаковка

*До 2022 года компания INARCTICA называлась “Русская аквакультура”.

#распаковка #inarctica #русскаяаквакультура

Дивидендная таблица

🤑Еще раз обновили список компаний, которые планируют заплатить инвесторам или уже точно будут это делать.

😤Помните, что рекомендация совета директоров не гарантирует выплату. Дивиденды может еще не одобрить собрание акционеров. Такое уже случалось.

❗️ Как обычно, не забывайте про режим торгов Т+2! То есть для получения дивидендов вам необходимо купить акцию как минимум за два рабочих дня до закрытия реестра.
👉Но скоро, вероятно, придется привыкать к новому режиму

⚡️ В таблице, как несложно заметить, нет дивидендов от энергетических компаний. Иначе бы она занимала весь наш канал. Поэтому смотрите их здесь!

*Доходность указана на момент создания таблички.

#дивиденды #таблица