🏦Эльвира говорит!
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина завершила пресс-конференцию по итогам заседания по ключевой ставке. Собрали самое главное
🔹Не видим рисков для финансовой стабильности.
🔹Необходим продолжительный период жесткой ДКП. Высокая ставка будет удерживаться долго.
🔹ВВП во 2 квартале вырос на 4,9%, экономика восстанавливается. Во 2 полугодии темпы роста ожидаются более умеренные. По итогам года рост ВВП составит 1,5-2%.
🔹Необходимо стимулировать эмитентов выходить на IPO.
🔹Административные ограничения на валютном рынке эффективны ограниченное время, сейчас они помешали бы.
🔹Переводы валюты в РФ из зарубежных банков неэффективен, на курс это влияние не окажет.
🔹Психологической отметки курса рубля нет, курс является плавающим.
🔹Регулятор приветствует решение правительства по ужесточению требований к льготным ипотечным программам.
🔹Уже 42% валютной выручки в рублях, компании продолжают конвертировать 90% от нее.
🔹ЦБ рассматривал сегодня три варианта: сохранение ставки, повышение ее на 100 б.п. и выше.
#ЦБ #Набиуллина
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина завершила пресс-конференцию по итогам заседания по ключевой ставке. Собрали самое главное
🔹Не видим рисков для финансовой стабильности.
🔹Необходим продолжительный период жесткой ДКП. Высокая ставка будет удерживаться долго.
🔹ВВП во 2 квартале вырос на 4,9%, экономика восстанавливается. Во 2 полугодии темпы роста ожидаются более умеренные. По итогам года рост ВВП составит 1,5-2%.
🔹Необходимо стимулировать эмитентов выходить на IPO.
🔹Административные ограничения на валютном рынке эффективны ограниченное время, сейчас они помешали бы.
🔹Переводы валюты в РФ из зарубежных банков неэффективен, на курс это влияние не окажет.
🔹Психологической отметки курса рубля нет, курс является плавающим.
🔹Регулятор приветствует решение правительства по ужесточению требований к льготным ипотечным программам.
🔹Уже 42% валютной выручки в рублях, компании продолжают конвертировать 90% от нее.
🔹ЦБ рассматривал сегодня три варианта: сохранение ставки, повышение ее на 100 б.п. и выше.
#ЦБ #Набиуллина
💸 Мягкий шаг, жесткий сигнал
ЦБ сегодня поднял ставку с 12% до 13%. Аналитики Market Power ожидали более резкого шага. Разбираемся, почему регулятор решил действовать постепенно
📌Почему регулятор "смягчился"
Мы полагали, что ЦБ разом поднимет «ключ» до 14% и на этом завершит цикл. Но регулятор выбрал более плавную тактику. И, очевидно, не просто так: наученный горьким августовским опытом, ЦБ намерен держать рынок в ожидании дальнейшего повышения, чтобы не случилось преждевременного смягчения финансовых условий.
🔸Аналитики MP по-прежнему считают, что регулятор повысит ставку до 13,5-14%. Теперь уже на ближайшем заседании 27 октября.
🔸В целом, инвесторам стоит настраиваться на то, что этот цикл повышения ставок может быть длительным. Банк России надеется вернуть инфляцию к целевым 4% уже к концу 2024 года, но, по нашим прогнозам, показатель к тому времени будет на уровне 5,5%. Поэтому ЦБ может продолжить повышение ключевой ставки и в 2024 году.
🔸А потому возможность для снижения ставки откроется только во втором квартале 2024 года, когда инфляция начнет замедляться. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 10%.
📌 Почему рубль не укрепился
Курс рубля практически никак не отреагировал ни на новость о повышении ставки, ни на заявления Эльвиры Набиуллиной во время пресс-конференции.
Как мы уже говорили, для стабилизации курса рубля необходимы другие меры, помимо подъема ключевой ставки. Например, возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортерами и/или ужесточение ограничений на отток капитала.
👉 Увидим ли мы доллар снова по 50 рублей?
📌Что делать инвестору?
Куда пойдет курс рубля в моменте — никто предсказать не в силах. А пик по ключевой ставке, как мы убедились сегодня, еще не показался.
🔸Поэтому наиболее привлекательной идеей для инвесторов мы по-прежнему считаем покупку облигаций с плавающей ставкой – более ликвидных государственных ОФЗ-ПК и более доходных корпоративных флоатеров.
#ЦБ #ставка #повышение #МР_Васильев
ЦБ сегодня поднял ставку с 12% до 13%. Аналитики Market Power ожидали более резкого шага. Разбираемся, почему регулятор решил действовать постепенно
📌Почему регулятор "смягчился"
Мы полагали, что ЦБ разом поднимет «ключ» до 14% и на этом завершит цикл. Но регулятор выбрал более плавную тактику. И, очевидно, не просто так: наученный горьким августовским опытом, ЦБ намерен держать рынок в ожидании дальнейшего повышения, чтобы не случилось преждевременного смягчения финансовых условий.
🔸Аналитики MP по-прежнему считают, что регулятор повысит ставку до 13,5-14%. Теперь уже на ближайшем заседании 27 октября.
🔸В целом, инвесторам стоит настраиваться на то, что этот цикл повышения ставок может быть длительным. Банк России надеется вернуть инфляцию к целевым 4% уже к концу 2024 года, но, по нашим прогнозам, показатель к тому времени будет на уровне 5,5%. Поэтому ЦБ может продолжить повышение ключевой ставки и в 2024 году.
🔸А потому возможность для снижения ставки откроется только во втором квартале 2024 года, когда инфляция начнет замедляться. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 10%.
📌 Почему рубль не укрепился
Курс рубля практически никак не отреагировал ни на новость о повышении ставки, ни на заявления Эльвиры Набиуллиной во время пресс-конференции.
Как мы уже говорили, для стабилизации курса рубля необходимы другие меры, помимо подъема ключевой ставки. Например, возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортерами и/или ужесточение ограничений на отток капитала.
👉 Увидим ли мы доллар снова по 50 рублей?
📌Что делать инвестору?
Куда пойдет курс рубля в моменте — никто предсказать не в силах. А пик по ключевой ставке, как мы убедились сегодня, еще не показался.
🔸Поэтому наиболее привлекательной идеей для инвесторов мы по-прежнему считаем покупку облигаций с плавающей ставкой – более ликвидных государственных ОФЗ-ПК и более доходных корпоративных флоатеров.
#ЦБ #ставка #повышение #МР_Васильев
📉 Главные цифры из "Обзора рисков финансовых рынков" ЦБ за сентябрь
📌 Валюта
На 2% ослаб рубль за месяц по отношению к доллару. Основной удар по курсу пришелся на последние несколько дней сентября на фоне роста спроса на валютную ликвидность.
🔹На 27% относительно августа увеличился объем чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами — до $9,2 млрд. Крупнейшие продавцы валюты — системно значимые кредитные организации (СЗКО) как основные агенты по реализации валютной выручки экспортеров.
🔹₽39,4 млрд — столько потратило население на приобретение валюты в сентябре. Совокупный месячный объем торгов на внутреннем биржевом валютном рынке остался на высоком уровне, незначительно сократившись – до ₽9,6 трлн.
👉А как прошли торги в сентябре на Мосбирже и СПБ Бирже?
🔹55% составила доля "токсичных" валют на биржевом валютном рынке, увеличившись с 54% в августе. А вот юань чуть подсократился — его доля уменьшилась с 44,7% до 43,3%.
📌Ценные бумаги
📉На 2,9% снизился индекс Мосбиржи — до 3 133 пунктов, что стало первым месячным падением в этом году. По большинству отраслевых индексов также наблюдалось снижение.
😔Наибольшее снижение:
- 7,6% — IT,
- 6,8% — ретейл,
- 5,4% — строительство.
🔹₽123 млрд составил среднедневной объем торгов, незначительно снизившись. Средняя доля розничных инвесторов в торгах составила 81%.
🔹Основные продавцы — нерезиденты из "дружественных" стран, которые значимо нарастили объемы продаж (₽32 млрд). Объем проданных ими бумаг стал самым крупным с февраля 2022 года.
👉Неудивительно, с таким-то buyback от Магнита. Только вот что теперь с ними делать...
🔹₽22,1 трлн достиг объем рынка корпоративных облигаций, увеличившись на 1,3% (в августе — 1,4%). Впервые были размещены бонды в дирхамах ОАЭ общей суммой в ₽9,8 млрд. А вот в юанях облигации не размещались.
🔹Доходность ОФЗ значительно выросла на фоне повышения ставки и сигнала ЦБ о продолжительном периоде жесткой ДКП. В среднем по кривой они выросли на 120 базисных пунктов.
#ЦБ
📌 Валюта
На 2% ослаб рубль за месяц по отношению к доллару. Основной удар по курсу пришелся на последние несколько дней сентября на фоне роста спроса на валютную ликвидность.
🔹На 27% относительно августа увеличился объем чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами — до $9,2 млрд. Крупнейшие продавцы валюты — системно значимые кредитные организации (СЗКО) как основные агенты по реализации валютной выручки экспортеров.
🔹₽39,4 млрд — столько потратило население на приобретение валюты в сентябре. Совокупный месячный объем торгов на внутреннем биржевом валютном рынке остался на высоком уровне, незначительно сократившись – до ₽9,6 трлн.
👉А как прошли торги в сентябре на Мосбирже и СПБ Бирже?
🔹55% составила доля "токсичных" валют на биржевом валютном рынке, увеличившись с 54% в августе. А вот юань чуть подсократился — его доля уменьшилась с 44,7% до 43,3%.
📌Ценные бумаги
📉На 2,9% снизился индекс Мосбиржи — до 3 133 пунктов, что стало первым месячным падением в этом году. По большинству отраслевых индексов также наблюдалось снижение.
😔Наибольшее снижение:
- 7,6% — IT,
- 6,8% — ретейл,
- 5,4% — строительство.
🔹₽123 млрд составил среднедневной объем торгов, незначительно снизившись. Средняя доля розничных инвесторов в торгах составила 81%.
🔹Основные продавцы — нерезиденты из "дружественных" стран, которые значимо нарастили объемы продаж (₽32 млрд). Объем проданных ими бумаг стал самым крупным с февраля 2022 года.
👉Неудивительно, с таким-то buyback от Магнита. Только вот что теперь с ними делать...
🔹₽22,1 трлн достиг объем рынка корпоративных облигаций, увеличившись на 1,3% (в августе — 1,4%). Впервые были размещены бонды в дирхамах ОАЭ общей суммой в ₽9,8 млрд. А вот в юанях облигации не размещались.
🔹Доходность ОФЗ значительно выросла на фоне повышения ставки и сигнала ЦБ о продолжительном периоде жесткой ДКП. В среднем по кривой они выросли на 120 базисных пунктов.
#ЦБ
⚡️⚡️⚡️ЦБ РФ повысил ставку с 13% до 15%
👉Все как мы и ожидали
😔Регулятор отметил, что текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше его ожиданий. ЦБ заявил, что в текущих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение ДКП.
🫡Возвращение инфляции к таргету и ее дальнейшая стабилизация "предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике".
- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — говорится в пресс-релизе.
❗️ЦБ опять обновил прогноз по инфляции, теперь ожидает ее в диапазоне 7-7,5% в текущем году. Ранее регулятор ожидал 6-7%.
📅Следующее заседание пройдет 15 декабря. А сегодня в 15:00 по мск ЦБ проведет пресс-конференцию с главой банка Эльвирой Набиуллиной по итогам заседания совета директоров.
🚀Мы, как обычно, будем в лайв-режиме выделять для вас самые важные заявления. Не пропустите!
UPD: рубль укрепляется после решения по ставке. Так, доллар торгуется ниже ₽93, а евро — по ₽98.
#ЦБ #ставка #решение
👉Все как мы и ожидали
😔Регулятор отметил, что текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше его ожиданий. ЦБ заявил, что в текущих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение ДКП.
🫡Возвращение инфляции к таргету и ее дальнейшая стабилизация "предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике".
- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — говорится в пресс-релизе.
❗️ЦБ опять обновил прогноз по инфляции, теперь ожидает ее в диапазоне 7-7,5% в текущем году. Ранее регулятор ожидал 6-7%.
📅Следующее заседание пройдет 15 декабря. А сегодня в 15:00 по мск ЦБ проведет пресс-конференцию с главой банка Эльвирой Набиуллиной по итогам заседания совета директоров.
🚀Мы, как обычно, будем в лайв-режиме выделять для вас самые важные заявления. Не пропустите!
UPD: рубль укрепляется после решения по ставке. Так, доллар торгуется ниже ₽93, а евро — по ₽98.
#ЦБ #ставка #решение
🏦ЦБ взял очередную высоту
Итак, свершилось: Банк России поднял ставку с 13% до 15%, как мы и предполагали. Но что дальше? Как будет влиять повышение на курс рубля? Разбираемся с аналитиками Market Power
💵Как решение повлияет на рубль?
Ждем умеренного позитива в ближайшие дни
🔸В целом влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, западных санкций и ограничений на движение капитала.
🔸В базовом сценарии ожидаем, что курс рубля к доллару до конца года останется в диапазоне ₽90-100. К концу года рубль будет торговаться в диапазоне ₽94-98 за доллар, ₽99-104 за евро и ₽12,8-13,4 за юань.
🧐Что будет на следующем заседании?
Вероятно, еще одно повышение
🔸Банк России убрал сигнал о готовности повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях. Тем не менее, ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в этом году до диапазона в 15-15,2%.
🔸Учитывая это и прогноз регулятора по инфляции, а также наш собственный прогноз по потребительским ценам (7,5%), ожидаем повышения ставки 15 декабря минимум на 50 б.п., до 15,5%. В базовом сценарии ждем, что такой уровень станет пиком в этом цикле. Снижения ставки можно ждать только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция.
📉В рисковом сценарии, если рубль продолжит слабеть в сторону ₽110 за доллар или инфляция будет разгоняться выше наших ожиданий (выше 10% на пике в 1 полугодии 2024 года), то ключевая ставка в этом цикле может быть повышена до 17-20%.
😢А что по долговому рынку?
Грустновато
🔸Сегодняшнее решение ЦБ, вероятно, окажет негативное влияние на долговой рынок. Ожидаем дальнейшего роста доходностей ОФЗ вдоль всей кривой.
🔸Полагаем, что в ближайшие месяцы доходности краткосрочных ОФЗ могут подняться в диапазон 14-15%, доходности длинных ОФЗ ждем в диапазоне 13-14%. Привлекательными на рынке продолжаем считать флоатеры.
🚀Будущая инфляция
Маловероятно, что инфляция вернется к целевым 4% ранее 2025 года
❗️В базовом сценарии на конец этого года ожидаем ее повышения до 7,5% с замедлением до 5,5% к концу 2024 года. При этом риски скорее смещены в сторону более высокой инфляции.
#ЦБ #ставка #МР_Васильев
Итак, свершилось: Банк России поднял ставку с 13% до 15%, как мы и предполагали. Но что дальше? Как будет влиять повышение на курс рубля? Разбираемся с аналитиками Market Power
💵Как решение повлияет на рубль?
Ждем умеренного позитива в ближайшие дни
🔸В целом влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, западных санкций и ограничений на движение капитала.
🔸В базовом сценарии ожидаем, что курс рубля к доллару до конца года останется в диапазоне ₽90-100. К концу года рубль будет торговаться в диапазоне ₽94-98 за доллар, ₽99-104 за евро и ₽12,8-13,4 за юань.
🧐Что будет на следующем заседании?
Вероятно, еще одно повышение
🔸Банк России убрал сигнал о готовности повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях. Тем не менее, ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в этом году до диапазона в 15-15,2%.
🔸Учитывая это и прогноз регулятора по инфляции, а также наш собственный прогноз по потребительским ценам (7,5%), ожидаем повышения ставки 15 декабря минимум на 50 б.п., до 15,5%. В базовом сценарии ждем, что такой уровень станет пиком в этом цикле. Снижения ставки можно ждать только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция.
📉В рисковом сценарии, если рубль продолжит слабеть в сторону ₽110 за доллар или инфляция будет разгоняться выше наших ожиданий (выше 10% на пике в 1 полугодии 2024 года), то ключевая ставка в этом цикле может быть повышена до 17-20%.
😢А что по долговому рынку?
Грустновато
🔸Сегодняшнее решение ЦБ, вероятно, окажет негативное влияние на долговой рынок. Ожидаем дальнейшего роста доходностей ОФЗ вдоль всей кривой.
🔸Полагаем, что в ближайшие месяцы доходности краткосрочных ОФЗ могут подняться в диапазон 14-15%, доходности длинных ОФЗ ждем в диапазоне 13-14%. Привлекательными на рынке продолжаем считать флоатеры.
🚀Будущая инфляция
Маловероятно, что инфляция вернется к целевым 4% ранее 2025 года
❗️В базовом сценарии на конец этого года ожидаем ее повышения до 7,5% с замедлением до 5,5% к концу 2024 года. При этом риски скорее смещены в сторону более высокой инфляции.
#ЦБ #ставка #МР_Васильев
🏦Эльвира говорит!
Завершилась пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной после повышения ставки. Собрали самое главное
🔹Прибыль компаний близка к рекордным значениям 2021 года. С дефицитом кадров столкнулись 2/3 компаний из опроса регулятора.
🔹Объемы корпоративного кредитования растут, несмотря на увеличение ставок.
🔹ЦБ перешел к публикации прогноза цены нефти Brent вместо Urals. Это позволит лучше отражать видение мирового баланса на рынке нефти, а также сопоставлять прогноз регулятора с ценой, которая применяется для налогообложения.
🔹На последних заседания ставка поднималась ощутимыми шагами. ЦБ готов сделать это вновь, если не увидит признаков устойчивого замедления инфляции.
🔹К снижению ставки можно перейти после того, как будет видно устойчивое снижение инфляции. Это может произойти в следующем году, если не вырастут риски.
🔹Сегодня обсуждались три варианта повышения ставки: на 1 п.п., на 1,5 п.п. и на 2 п.п. Вариант сохранения не обсуждался.
🔹Прогноз ключевой ставки до конца года предполагает как возможность сохранения показателя, так и возможность повышения на следующем заседании.
🔹Пик инфляции придет на весну следующего года в годовом выражении.
🔹Продажи валюты экспортерами, по оперативным данным, растут.
🔹В список компаний, обязанных продавать валютную выручку, включены все крупные экспортеры без исключений.
🔹Следующий год будет годом двузначных ключевых ставок.
#ЦБ #Набиуллина
Завершилась пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной после повышения ставки. Собрали самое главное
🔹Прибыль компаний близка к рекордным значениям 2021 года. С дефицитом кадров столкнулись 2/3 компаний из опроса регулятора.
🔹Объемы корпоративного кредитования растут, несмотря на увеличение ставок.
🔹ЦБ перешел к публикации прогноза цены нефти Brent вместо Urals. Это позволит лучше отражать видение мирового баланса на рынке нефти, а также сопоставлять прогноз регулятора с ценой, которая применяется для налогообложения.
🔹На последних заседания ставка поднималась ощутимыми шагами. ЦБ готов сделать это вновь, если не увидит признаков устойчивого замедления инфляции.
🔹К снижению ставки можно перейти после того, как будет видно устойчивое снижение инфляции. Это может произойти в следующем году, если не вырастут риски.
🔹Сегодня обсуждались три варианта повышения ставки: на 1 п.п., на 1,5 п.п. и на 2 п.п. Вариант сохранения не обсуждался.
🔹Прогноз ключевой ставки до конца года предполагает как возможность сохранения показателя, так и возможность повышения на следующем заседании.
🔹Пик инфляции придет на весну следующего года в годовом выражении.
🔹Продажи валюты экспортерами, по оперативным данным, растут.
🔹В список компаний, обязанных продавать валютную выручку, включены все крупные экспортеры без исключений.
🔹Следующий год будет годом двузначных ключевых ставок.
#ЦБ #Набиуллина
🏦Регулятор зарегулирует инфополе
Центробанк всерьез взялся за информационную безопасность инвесторов
В проекте «Основных направлений развития финансового рынка РФ на 2024 год и период 2025 и 2026 годов» ЦБ представил предложения, касающиеся дивидендов и прав держателей акций
❗️Вот основные предложенные меры
1️⃣Обязать ПАО объяснять отклонения от дивидендной политики. Определить требования к содержанию дивполитики, установить обязанность по ее утверждению и раскрытию.
🚀 Весьма своевременная мера. С прошлого года компании частенько отклоняются от дивидендной политики не в пользу держателей. На фоне ограниченного раскрытия информации это часто выглядит как полное неуважение к инвесторам.
2️⃣Запретить любым лицам публичную деятельность, направленную на привлечение инвестиций. Исключения — те, кто имеет на это разрешение.
🚀ЦБ давно обеспокоен разгулом мошенников-инфоцыган, которые выманивают деньги у граждан якобы в доверительное управление. Вот только мошенникам и до этого не требовалось никаких разрешений: достаточно мало-мальски раскрученного телеграм-чата и форумов. Точечно блокировать такие ресурсы — задачка не из легких. Справится ли с ней регулятор?
3️⃣Продолжить регулирование деятельность инвестсоветников. Также будет расширено понятие индивидуальной инвестиционной рекомендации.
4️⃣Совершенствовать систему защиты прав неквалифицированных инвесторов на инвестплатформах.
🚀Так мы и до обязательного страхования денег на брокерских счетах дойдем...
5️⃣Расширить полномочия ЦБ по определению финансовых продуктов, предназначенных для квалифицированных инвесторов. Таким образом регулятор надеется защитить граждан, которые не понимаю продукт из-за его сложности.
🚀Напомним, что это пока что только предложения, они не оформлены в законодательном виде. Однако в целом можно сказать, что меры довольно неплохие и полезные для рынка.
#ЦБ #инвесторы #защита
Центробанк всерьез взялся за информационную безопасность инвесторов
В проекте «Основных направлений развития финансового рынка РФ на 2024 год и период 2025 и 2026 годов» ЦБ представил предложения, касающиеся дивидендов и прав держателей акций
❗️Вот основные предложенные меры
1️⃣Обязать ПАО объяснять отклонения от дивидендной политики. Определить требования к содержанию дивполитики, установить обязанность по ее утверждению и раскрытию.
🚀 Весьма своевременная мера. С прошлого года компании частенько отклоняются от дивидендной политики не в пользу держателей. На фоне ограниченного раскрытия информации это часто выглядит как полное неуважение к инвесторам.
2️⃣Запретить любым лицам публичную деятельность, направленную на привлечение инвестиций. Исключения — те, кто имеет на это разрешение.
🚀ЦБ давно обеспокоен разгулом мошенников-инфоцыган, которые выманивают деньги у граждан якобы в доверительное управление. Вот только мошенникам и до этого не требовалось никаких разрешений: достаточно мало-мальски раскрученного телеграм-чата и форумов. Точечно блокировать такие ресурсы — задачка не из легких. Справится ли с ней регулятор?
3️⃣Продолжить регулирование деятельность инвестсоветников. Также будет расширено понятие индивидуальной инвестиционной рекомендации.
4️⃣Совершенствовать систему защиты прав неквалифицированных инвесторов на инвестплатформах.
🚀Так мы и до обязательного страхования денег на брокерских счетах дойдем...
5️⃣Расширить полномочия ЦБ по определению финансовых продуктов, предназначенных для квалифицированных инвесторов. Таким образом регулятор надеется защитить граждан, которые не понимаю продукт из-за его сложности.
🚀Напомним, что это пока что только предложения, они не оформлены в законодательном виде. Однако в целом можно сказать, что меры довольно неплохие и полезные для рынка.
#ЦБ #инвесторы #защита
🛣🛣Есть два пути
Меньше чем через месяц ЦБ соберется на очередное заседание по ключевой ставке. С аналитиками Market Power разбираемся, какие шаги может сделать регулятор и к чему готовиться инвесторам
🚀Вероятнее всего, что Банк России поднимет ставку с 15% до 16%. Это самый базовый вариант.
👉Как прошло последнее заседание ЦБ по ставке?
🔸Второй вариант такой: если инфляция продолжит разгоняться в оставшееся до заседания время, то ЦБ может пойти и на более жесткое повышение – сразу до 17%.
🔸Вероятность обоих сценариев мы оцениваем в 60% и 40% соответственно. Управляющие регулятора на заседании 15 декабря будут рассматривать только повышение "ключа" и будут выбирать лишь шаг подъема.
🔸Основной аргумент в пользу ужесточения ДКП – инфляция выше прогноза ЦБ и рост инфляционных ожиданий. В ноябре инфляционные ожидания выросли до 12,2% с 11,2% в октябре.
🏦Исходя из прогнозов по инфляции ЦБ, регулятор видит два сценария:
- если инфляция к концу года поднимается к 7%, то ставка остается на текущем уровне в 15%, что маловероятно;
- если инфляция идет к 7,5%, то ставка повышается до 16%.
🔸Согласно нашим прогнозам, к концу года рост потребительских цен составит 7,7%. При этом, учитывая последние недельные данные, мы видим высокие риски того, что инфляция к концу года будет ближе к 8%. Поэтому также есть вероятность повышения до 17%.
#ставка #ЦБ #МР_Васильев
Меньше чем через месяц ЦБ соберется на очередное заседание по ключевой ставке. С аналитиками Market Power разбираемся, какие шаги может сделать регулятор и к чему готовиться инвесторам
🚀Вероятнее всего, что Банк России поднимет ставку с 15% до 16%. Это самый базовый вариант.
👉Как прошло последнее заседание ЦБ по ставке?
🔸Второй вариант такой: если инфляция продолжит разгоняться в оставшееся до заседания время, то ЦБ может пойти и на более жесткое повышение – сразу до 17%.
🔸Вероятность обоих сценариев мы оцениваем в 60% и 40% соответственно. Управляющие регулятора на заседании 15 декабря будут рассматривать только повышение "ключа" и будут выбирать лишь шаг подъема.
🔸Основной аргумент в пользу ужесточения ДКП – инфляция выше прогноза ЦБ и рост инфляционных ожиданий. В ноябре инфляционные ожидания выросли до 12,2% с 11,2% в октябре.
🏦Исходя из прогнозов по инфляции ЦБ, регулятор видит два сценария:
- если инфляция к концу года поднимается к 7%, то ставка остается на текущем уровне в 15%, что маловероятно;
- если инфляция идет к 7,5%, то ставка повышается до 16%.
🔸Согласно нашим прогнозам, к концу года рост потребительских цен составит 7,7%. При этом, учитывая последние недельные данные, мы видим высокие риски того, что инфляция к концу года будет ближе к 8%. Поэтому также есть вероятность повышения до 17%.
#ставка #ЦБ #МР_Васильев
ЦБ РФ традиционно взвешивает риски финансовых рынков в ноябре, а мы приводим самое главное из этого документа
📌Про валюту
На 4,2% укрепился рубль в ноябре. Это происходило из-за продажи выручки экспортеров и отсутствия покупок валюты Банком России в рамках бюджетного правила.
🔹При этом на ₽163 млрд было куплено иностранной валюты гражданами, ЦБ назвал такие действия "контрциклическими". Почти весь объем купленного — доллар и евро.
🔹На 27% вырос объем нетто-покупок валюты на бирже со стороны нерезидентов из "дружественных" стран, составив ₽268 млрд. Спрос на валюту предъявляют в основном компании – клиенты иностранных банков, которые получают рублевую выручку от экспорта в Россию.
🔹До 46,2% выросла доля юаня в структуре биржевого валютного рынка (после 44% в октябре). Доля юаня во внебиржевом сегменте в ноябре составила 31,5%, "токсичных" валют – 63%.
👉Как прошли торги на Мосбирже в ноябре?
📌Про ценные бумаги
На 1,1% за месяц снизился индекс Мосбиржи, до 3 166 пунктов. При этом, как отмечает ЦБ, очередные наложенные санкции не оказали сильного воздействия на общее настроение на рынке.
🔹Снижение наблюдалось почти во всех отраслевых индексах, вырос только индекс IT — на 2,3%.
😔Кто упал сильнее?
- 7,5% — электроэнергетика
- 7,3% — транспорт
- 5,3% — металлургия
🔹₽88,5 млрд составил среднедневной объем торгов, снизившись на 7%. Розничные инвесторы по-прежнему остаются основными участниками рынка акций, их средняя доля составляет 77%.
🔹На ₽22 млрд было продано акций нерезидентами из "дружественных" стран. Именно их ЦБ называет основными продавцами на рынке.
🔹На 87 базисных пунктов снизилась доходность ОФЗ из-за изменения рыночных ожиданий по движению ставки. Объем рынка корпоративных облигаций практически не изменился, составив ₽22,3 трлн.
👉Что будет со ставкой на ближайшем заседании?
#ЦБ
📌Про валюту
На 4,2% укрепился рубль в ноябре. Это происходило из-за продажи выручки экспортеров и отсутствия покупок валюты Банком России в рамках бюджетного правила.
🔹При этом на ₽163 млрд было куплено иностранной валюты гражданами, ЦБ назвал такие действия "контрциклическими". Почти весь объем купленного — доллар и евро.
🔹На 27% вырос объем нетто-покупок валюты на бирже со стороны нерезидентов из "дружественных" стран, составив ₽268 млрд. Спрос на валюту предъявляют в основном компании – клиенты иностранных банков, которые получают рублевую выручку от экспорта в Россию.
🔹До 46,2% выросла доля юаня в структуре биржевого валютного рынка (после 44% в октябре). Доля юаня во внебиржевом сегменте в ноябре составила 31,5%, "токсичных" валют – 63%.
👉Как прошли торги на Мосбирже в ноябре?
📌Про ценные бумаги
На 1,1% за месяц снизился индекс Мосбиржи, до 3 166 пунктов. При этом, как отмечает ЦБ, очередные наложенные санкции не оказали сильного воздействия на общее настроение на рынке.
🔹Снижение наблюдалось почти во всех отраслевых индексах, вырос только индекс IT — на 2,3%.
😔Кто упал сильнее?
- 7,5% — электроэнергетика
- 7,3% — транспорт
- 5,3% — металлургия
🔹₽88,5 млрд составил среднедневной объем торгов, снизившись на 7%. Розничные инвесторы по-прежнему остаются основными участниками рынка акций, их средняя доля составляет 77%.
🔹На ₽22 млрд было продано акций нерезидентами из "дружественных" стран. Именно их ЦБ называет основными продавцами на рынке.
🔹На 87 базисных пунктов снизилась доходность ОФЗ из-за изменения рыночных ожиданий по движению ставки. Объем рынка корпоративных облигаций практически не изменился, составив ₽22,3 трлн.
👉Что будет со ставкой на ближайшем заседании?
#ЦБ
⚡️⚡️⚡️ЦБ РФ повысил ставку с 15% до 16%
👉Все как мы и говорили
📈Индекс Мосбиржи после решения о ставке подскочил выше 3000 пунктов.
🙏Как сообщается в релизе регулятора, текущее инфляционное давление остается высоким. По итогам 2023 года инфляция ожидается в диапазоне 7–7,5%.
- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — отмечает пресс-служба.
📅Следующее заседание, кстати, намечено на 16 февраля 2024 года. В следующем году, по прогнозу ЦБ, инфляция снизится до 4-4,5%, где и будет находиться в дальнейшем.
🏦Усиление инфляционного давления в последние месяцы ЦБ связывает с более быстрым ростом внутреннего спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска товаров и услуг, чем оценивалось ранее.
💥Напомним, что в 15:00 по мск состоится пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной. Мы традиционно будем вести текстовую трансляцию, так что никуда не уходите!
#ЦБ #ставка #решение
👉Все как мы и говорили
📈Индекс Мосбиржи после решения о ставке подскочил выше 3000 пунктов.
🙏Как сообщается в релизе регулятора, текущее инфляционное давление остается высоким. По итогам 2023 года инфляция ожидается в диапазоне 7–7,5%.
- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — отмечает пресс-служба.
📅Следующее заседание, кстати, намечено на 16 февраля 2024 года. В следующем году, по прогнозу ЦБ, инфляция снизится до 4-4,5%, где и будет находиться в дальнейшем.
🏦Усиление инфляционного давления в последние месяцы ЦБ связывает с более быстрым ростом внутреннего спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска товаров и услуг, чем оценивалось ранее.
💥Напомним, что в 15:00 по мск состоится пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной. Мы традиционно будем вести текстовую трансляцию, так что никуда не уходите!
#ЦБ #ставка #решение
🏦Эльвира говорит!
Завершилась пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной после повышения ставки. Как обычно, собрали для вас самое важное
🔹Необходима не только высокая ставка, но также и ее удержание на высоком уровне. Может потребоваться длительный период таких ставок.
🔹Банковский сектор продолжает подстраиваться к ставке. Выдачи ипотеки на рыночных условиях замедлились, но льготная ипотека растет.
🔹Сегодня рассматривались два варианта: сохранение ставки и повышение на 100 б.п. Были единичные варианты о повышении на 200 б.п., но эту опцию не рассматривали.
🔷Если исходить из базового сценария, то, наверное, мы действительно близки к завершению цикла подъема ставки. Дальнейшие шаги будут зависеть от поступающих экономических данных.
🔹Есть признаки перегрева на ипотечном рынке РФ, нужно его охладить.
🔹Не считаем, что в следующем году будет рецессия.
🔹Есть высокие риски отклонения инфляции вверх от прогнозного диапазона в следующем году.
🔹Таргет по инфляции в 4% изменять не планируется.
🔹Банки могут внести в бюджет РФ в этом году в виде дивидендов почти ₽1 трлн.
🔹Зависимость экономики России от нефти и газа снизилась, а доля этого сектора в ВВП уменьшилась.
🔹У ЦБ нет планов вводить ограничения на торги бумагами квазироссийских компаний, редомицилирующихся в РФ.
🔹Операции ЦБ на валютном рынке будут зависеть от уровня цен на нефть. При текущих котировках регулятор будет, скорее, продавать валюту.
#ЦБ #Набиуллина
Завершилась пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной после повышения ставки. Как обычно, собрали для вас самое важное
🔹Необходима не только высокая ставка, но также и ее удержание на высоком уровне. Может потребоваться длительный период таких ставок.
🔹Банковский сектор продолжает подстраиваться к ставке. Выдачи ипотеки на рыночных условиях замедлились, но льготная ипотека растет.
🔹Сегодня рассматривались два варианта: сохранение ставки и повышение на 100 б.п. Были единичные варианты о повышении на 200 б.п., но эту опцию не рассматривали.
🔷Если исходить из базового сценария, то, наверное, мы действительно близки к завершению цикла подъема ставки. Дальнейшие шаги будут зависеть от поступающих экономических данных.
🔹Есть признаки перегрева на ипотечном рынке РФ, нужно его охладить.
🔹Не считаем, что в следующем году будет рецессия.
🔹Есть высокие риски отклонения инфляции вверх от прогнозного диапазона в следующем году.
🔹Таргет по инфляции в 4% изменять не планируется.
🔹Банки могут внести в бюджет РФ в этом году в виде дивидендов почти ₽1 трлн.
🔹Зависимость экономики России от нефти и газа снизилась, а доля этого сектора в ВВП уменьшилась.
🔹У ЦБ нет планов вводить ограничения на торги бумагами квазироссийских компаний, редомицилирующихся в РФ.
🔹Операции ЦБ на валютном рынке будут зависеть от уровня цен на нефть. При текущих котировках регулятор будет, скорее, продавать валюту.
#ЦБ #Набиуллина
YouTube
Пресс-конференция по ключевой ставке 15 декабря 2023 года
Пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике 15 декабря 2023 года.
Участвуют Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.
Полный текст решения: https://c…
Участвуют Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.
Полный текст решения: https://c…
☃️ЦБ отмечает Новый год
Разбираемся с аналитиками Market Power, как повышение ставки повлияет на экономику и что готовит нам год грядущий
🚀Влияние на рубль
Пятничное решение ЦБ окажет умеренно позитивное влияние на рубль в ближайшие недели. Влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, санкций и ограничений на движение капитала.
🔸Вероятно, до конца года российская валюта будет торговаться в диапазоне ₽87-92 за доллар, ₽95-101 за евро и ₽12,2-12,9 за юань. В 1 квартале из-за сезонного снижения спроса на валюту возможно укрепление рубля до ₽85 за доллар, ₽93 за евро и ₽12 за юань.
🏦Влияние на процентные ставки
Ставки по депозитам и кредитам, вслед за решением ЦБ, могут подтянуться в диапазон 15-17%.
🔸 Мы полагаем, что инфляция достигнет своего пика в середине следующего года на уровне 8,5% и к его концу снизится до 6%. Поэтому у граждан будет возможность вложить сбережения под хороший процент: реальная доходность вложений на год ожидается существенно положительной с учетом инфляции.
🔸В целом и сберегателям, и заемщикам стоит быть готовыми, что период жесткой монетарной политики может длиться долго.
❗️Что будет со ставкой дальше?
В базовом сценарии темпы роста потребительских цен в ближайшие месяцы будут замедляться из-за стабилизации курса рубля и жестких денежно-кредитных условий. Поэтому мы полагаем, что Банк России на следующем заседании 16 февраля сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16%.
🔸Именно уровень в 16% станет пиком ключевой ставки в этом цикле. Возможность для снижения ставки откроется только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 12%.
🔸В рисковом сценарии — если инфляция не будет замедляться в ближайшие два месяца — мы допускаем повышение ключевой ставки до 17% уже на следующем заседании.
#ставка #ЦБ #МР_Васильев
Разбираемся с аналитиками Market Power, как повышение ставки повлияет на экономику и что готовит нам год грядущий
🚀Влияние на рубль
Пятничное решение ЦБ окажет умеренно позитивное влияние на рубль в ближайшие недели. Влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, санкций и ограничений на движение капитала.
🔸Вероятно, до конца года российская валюта будет торговаться в диапазоне ₽87-92 за доллар, ₽95-101 за евро и ₽12,2-12,9 за юань. В 1 квартале из-за сезонного снижения спроса на валюту возможно укрепление рубля до ₽85 за доллар, ₽93 за евро и ₽12 за юань.
🏦Влияние на процентные ставки
Ставки по депозитам и кредитам, вслед за решением ЦБ, могут подтянуться в диапазон 15-17%.
🔸 Мы полагаем, что инфляция достигнет своего пика в середине следующего года на уровне 8,5% и к его концу снизится до 6%. Поэтому у граждан будет возможность вложить сбережения под хороший процент: реальная доходность вложений на год ожидается существенно положительной с учетом инфляции.
🔸В целом и сберегателям, и заемщикам стоит быть готовыми, что период жесткой монетарной политики может длиться долго.
❗️Что будет со ставкой дальше?
В базовом сценарии темпы роста потребительских цен в ближайшие месяцы будут замедляться из-за стабилизации курса рубля и жестких денежно-кредитных условий. Поэтому мы полагаем, что Банк России на следующем заседании 16 февраля сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16%.
🔸Именно уровень в 16% станет пиком ключевой ставки в этом цикле. Возможность для снижения ставки откроется только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 12%.
🔸В рисковом сценарии — если инфляция не будет замедляться в ближайшие два месяца — мы допускаем повышение ключевой ставки до 17% уже на следующем заседании.
#ставка #ЦБ #МР_Васильев
🏦Эльвира говорит
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина впервые за 2 года дала интервью. Рассказываем самое важное из этого материала РБК
🔹Оглядываясь назад, ЦБ понимает, что нужно было повышать ставку раньше — еще весной этого года.
🔹Ставка останется высокой, пока ЦБ не увидит устойчивой тенденции на замедление роста цен и снижение инфляционных ожиданий.
🔹Прибыль банковского сектора в следующем году ожидается более ₽2 млрд, маржа может немного сократиться из-за высоких ставок.
🔹Темп кредитования в 2024 году не будет таким рекордным, как в 2023-м, но останется положительным.
🔹Льготная ипотека не станет экзотикой. Рынок ипотеки будет расти на 7-12% в следующем году.
🔹При нынешнем уровне цены на нефть ЦБ будет нетто-продавцом валюты, при $88-90 за баррель — нетто-покупателем.
🔹Указ о возвращении выручки экспортеров должен оставаться временным. ЦБ не ожидает резкого изменения курса, когда он истечет.
🔹При отсутствии биржевых торгов валютой ЦБ не видит рисков волатильности курса рубля, поскольку доля внебиржевого рынка в этих торгах уже превысила 50%.
#ЦБ #Набиуллина #интервью
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина впервые за 2 года дала интервью. Рассказываем самое важное из этого материала РБК
🔹Оглядываясь назад, ЦБ понимает, что нужно было повышать ставку раньше — еще весной этого года.
🔹Ставка останется высокой, пока ЦБ не увидит устойчивой тенденции на замедление роста цен и снижение инфляционных ожиданий.
🔹Прибыль банковского сектора в следующем году ожидается более ₽2 млрд, маржа может немного сократиться из-за высоких ставок.
🔹Темп кредитования в 2024 году не будет таким рекордным, как в 2023-м, но останется положительным.
🔹Льготная ипотека не станет экзотикой. Рынок ипотеки будет расти на 7-12% в следующем году.
🔹При нынешнем уровне цены на нефть ЦБ будет нетто-продавцом валюты, при $88-90 за баррель — нетто-покупателем.
🔹Указ о возвращении выручки экспортеров должен оставаться временным. ЦБ не ожидает резкого изменения курса, когда он истечет.
🔹При отсутствии биржевых торгов валютой ЦБ не видит рисков волатильности курса рубля, поскольку доля внебиржевого рынка в этих торгах уже превысила 50%.
#ЦБ #Набиуллина #интервью