Рынок акций после закрытия

- Мосбиржа: 3229 пунктов (+0,5%);
- РТС: 1124 пункта (-0,1%).

❗️IМОЕХ продолжает расти на фоне подешевевшей нефти (-0,5%) и укрепившегося курса доллара к рублю (+0,4%)


📌Главное к этому часу:

🔹Мониторинговый комитет ОПЕК+ не дал рекомендаций по добыче нефти. При этом, как заявил вице-премьер РФ Александр Новак, страны альянса готовы принять при необходимости новые меры на рынке нефти.
👉Наш прогноз по нефти на ближайшее время

🔹Австралийский суд отклонил иск Русала к Rio Tinto Group о восстановлении доступа к поставкам сырья с предприятия QAL (20% принадлежит Русалу).
👉Как мы смотрим на Русал?

🔹СПБ Биржа заявила, что не будет продлевать лицензию OFAC на завершение с ней сделок. Ранее это было одно из возможных решений для разблокировки активов. Теперь по плану — запросить новую лицензию.
👉Подробно разбираем состояние СПБ Биржи и ее перспективы

🔹Импорт нефти Индией из России в январе достиг 12-месячного минимума на ужесточении санкций, пишет Reuters.

👉Финансовые показатели и мультипликаторы компаний есть у Эй-бота

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔷Израиль согласился приостановить боевые действия в секторе Газа, движение ХАМАС также одобрило это предложение, но пока не достигло соглашения, заявил официальный представитель МИД Катара Маджид аль-Ансари.
🛢На этих заявлениях нефть упала до $79 за баррель.

🔹Русал, подавший в лондонский суд иск о взыскании убытков с президента Норникеля Владимира Потанина, просит привлечь в процесс Романа Абрамовича как третье лицо.
👉Наш разбор Норникеля

🔹Впервые российский суд общей юрисдикции удовлетворил иск инвестора к бельгийскому депозитарию Euroclear, экс-сенатор от Чукотки Ефима Малкин отсудил $2 млн.
👉Сможет ли СПБ Биржа разблокировать активы?

🔹Производитель бытовой химии для дома Synergetic рассматривает возможность проведения IPO, узнали Ведомости. Однако в этом году компания планирует только завершить все необходимые для размещения процедуры
👉Зато уже в феврале на IPO выйдет Диасофт

@marketpowercomics

Сможет ли Самолет взлететь еще выше?
Девелопер отчитался по операционным и финансовым показателям за 2023 год

Самолет (SMLT)
МСар = ₽239 млрд
Р/Е = 7


🔹Результаты компании

- Выручка — ₽297 млрд (+53%);
- чистая прибыль — ₽34 млрд (+23%);
- скорректированная EBITDA — ₽72 млрд (+49%);
- чистый долг/EBITDA — 1,07х (комфортный уровень).

- Объем продаж "первички" — ₽287 млрд (+47%);
- доля контрактов с ипотекой — 89%.

🔮 В 2024 году Самолет планирует ускорить темп роста и увеличить продажи до 2,7 млн кв. м (+70%), выручку — до ₽0,5 трлн (+68%), EBITDA — до ₽130 млрд (+81%). Долг/EBITDA, надеется компания, не должен превысить 1,2х.

Бумаги Самолета (SMLT) падают на 1,5%.


🚀Мнение аналитиков МР
Самолет показал существенный рост показателей на фоне отличных результатов за 2 полугодие

Амбициозные планы на 2024 год выглядят красиво, но реализовать их будет непросто. Основной драйвер — ипотечные программы. От их судьбы будет зависеть дальнейший рост продаж.

👉Наш подробный разбор рынка недвижимости и девелоперов

@marketpowercomics

Рынок акций после закрытия

- Мосбиржа: 3226 пунктов (-0,1%);
- РТС: 1117 пунктов (-0,7%).

❗️IМОЕХ за всю неделю вырос на 2%. Нефть за этот же период снизилась до $77 за баррель (-7,6%), доллар укрепился до ₽91(+1%)


📌Главное к этому часу:

🔹Курс рубля сегодня продолжает снижение. Российская валюта торгуется по ₽91 за доллар и выше ₽98 за евро.
🚀Аналитики МР считают, что давление на рубль может оказывать повышенный спрос на валюту, который наблюдается в последние дни, в том числе авансирование импорта в преддверии длинного китайского нового года (с 10 по 24 февраля). Также негативный фактор —  проблемы с поставками нефти в Индию и расчетами с Турцией. На предстоящей неделе мы ожидаем умеренного ослабления курса рубля: ₽89-93 за доллар, ₽97-101 за евро, ₽12,4-12,9 за юань

🔹Черкизово представило отчет по РСБУ за 2023 год. Выручка выросла до ₽22 млрд (+162%), чистая прибыль — до ₽14,7 млрд (+360%).
👉Как мы и говорили: эта компания — отличный актив

🔹Мосбиржа подвела итоги торгов в январе 2024 года. Общий объем составил ₽108 трлн (+31%).
🚀Аналитики МР считают результаты января отличными, но не видят идеи в акциях Мосбиржи: оценка близка к справедливой и составляет по мультипликатору Р/Е около 9х

🔹Также биржа расширяет линейку облигационных индексов. С 7 февраля она начинает расчет пять новых индикаторов долгового рынка на основе ОФЗ, "замещаек" и флоатеров.
👉Подробно рассказываем, какие бонды лучше выбрать

🔹Яндекс зарегистрировал "Фонд менеджеров" в рамках подготовки к реструктуризации.
👉Как там дела у компании?

👉Финансовые показатели и мультипликаторы компаний есть у Эй-бота

@marketpowercomics

💰 Инвестликбез. Гиперинфляция
Как всегда — полезное чтиво на выходные от аналитиков Market Power

Сегодня поговорим об инфляции. И не простой, а с приставкой "гипер".

Обычно, когда речь заходит о гиперинфляции, первым делом вспоминают Германию 1920-х годов, потому что эта эпоха блестяще задокументирована Эрихом Ремарком в суперпопулярном романе "Черный обелиск".

Мы не будем повторяться. Во-первых, классика не переплюнуть, а во-вторых, Германия того времени – уже не рекордсмен по гиперинфляции.

👉 Большой текст по этой ссылке

#инвестликбез

@marketpowercomics

❓Чего ждать на этой неделе?
Календарь важных событий и отчетностей


📌 5 февраля, понедельник

🔹Свои операционные результаты за 2023 год представят медицинская компания Мать и дитя, а также ретейлер Лента.


❌6 февраля, вторник
Важных событий не запланировано


📌 7 февраля, среда

🔹Ожидается старт торгов акциями Делимобиля.


❌8 февраля, четверг
Важных событий не запланировано


📌 9 февраля, пятница

🔹Сбер опубликует финансовые результаты по РСБУ за январь 2024 года.
👉Сколько дивидендов банк может выплатить?

🔹Аэрофлот отчитается по РСБУ за 2023 год.

🔹Норникель отчитается по МСФО за 2023 год

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔷Голландский Yandex N.V. заключил сделку по продаже российского Яндекса консорциуму частных инвесторов за ₽475 млрд. Новой головной компанией теперь станет МКАО "Яндекс", планируется, что она выйдет на Мосбиржу в первой половине 2024 года. Компания рассчитывает, что консорциум инвесторов сделает держателям акций класса А комплексное предложение о конвертации акций.
🚀Подробнее эту новость мы разберем немного позже

🔹Книга заявок на IPO Делимобиля, по словам участников рынка, уже переподписана в три-четыре раза. Кроме того, сегодня стало известно, что компания увеличила объем размещения с ₽3 млрд до ₽4,2 млрд.
👉А еще скоро на биржу выйдет Диасофт

🔹Еврокомиссия не будет добавлять новые запреты на импорт товаров из РФ в разрабатываемый 13-й пакет санкций
👉Что было в 12-м пакете?

🔹Спрос на льготную ипотеку рухнул в регионах с дорогим жильем, пишет РБК. За неполный январь количество заявок на льготную ипотеку в Москве упало больше чем на треть год к году, а в Петербурге — на 28,9%
👉Как раз недавно разбирали отчет Самолета

🔹Софтлайн намерен приобрести производителя кассового оборудования "Атол". Возможная сумма сделки — ₽5 млрд, узнал Ъ.
👉Прогноз Софтлайна на текущий год

@marketpowercomics

Яндекс реструктуризовался. Что дальше?
Самая известная IT-компания России наконец объявила об изменениях, которые все так долго ждали. Разбираемся, что они значат для инвесторов.

Яндекс
МСар = ₽1,1 трлн
Р/Е = 25


🔹Что случилось?
Нидерландская Yandex N.V. договорилась о продаже бизнеса российского Яндекса

Сумма продажи — ₽475 млрд. Она учитывает обязательный в таких случаях дисконт не менее чем в 50%. Новой головной компанией становится МКАО "Яндекс", которая должна выйти на Мосбиржу в первой половине 2024 года. Основным владельцем ее станет консорциум частных инвесторов.

Он, в свою очередь, состоит из пяти участников: группа менеджеров Яндекса, структура Лукойла, а также структуры бизнесменов Александра Чачава, Александра Рязанова и Павла Прасса. Ни у кого из них не будет контролирующей доли. Созданный Фонд менеджеров получит специальные акционерные права, продолжит управлять компанией и принимать ключевые решения.

Яндекс сохранит все сервисы и активы, кроме зарубежных стартапов Аркадия Воложа и дата-центра в Финляндии.

❗️Бумаги Яндекса (YNDX) на Мосбирже открыли торги падением на 9%, однако сейчас уже немного его отыграли: теперь оно составляет 4%.


🔹Что будет с акциями?
Компания "рассчитывает, что консорциум инвесторов сделает держателям акций класса «А» комплексное предложение". Однако сначала необходимо одобрение от собрания акционеров Yandex N.V. и разрешение от регуляторов.

Планируется, что Yandex N.V. проведет делистинг с Мосбиржи, а ее место займет МКАО "Яндекс" уже в первой половине 2024 года.


🚀Мнение аналитиков МР
Теперь же все будет зависеть от того, какое решение примут новые владельцы. Да, факт того, что Яндекс все же остается публичным — это хорошо, но вопрос в том, какое именно предложение будет сделано держателям бумаг.

Если это будет справедливая конвертация 1к1, то удар смягчится. Однако сейчас непонятно, будут ли предложения резидентам и нерезидентам одинаковыми. В случае, если все так и произойдет, то мы увидим скорее размытие доли акционеров, что плохо отразится на котировках.

@marketpowercomics

Отчеты дня: Мать и дитя, Лента
Сегодня две компании отчитались по ключевым показателям за 2023 год. Смотрим на их результаты и обсуждаем, что делать инвесторам


👨‍👩‍👧 Мать и дитя:
МСар = ₽67 млрд;
Р/Е = 9,5

Главное из отчета
- выручка: ₽27,6 млрд (+9%)
- LfL-выручка: +8,5%
- количество принятых родов: 9,9 тыс. (+15%)
- количество амбулаторных посещений: 2,1 млн (+11%)
- количество циклов ЭКО: 19,3 тыс. (+15%)

Кроме того, гендиректор компании Марк Курцер заявил, что завершить редомициляцию планируется уже в начале 2 квартала. Это позволит вернуться к выплате дивидендов, на которые (по новой дивполитике) будут направлять до 100% чистой прибыли, включая накопленную за прошедшие отчетные периоды.

Бумаги Мать и дитя (MDMG) растут на 3%.

🚀Мнение аналитиков МР
Мы нейтрально смотрим на перспективы инвестиций в компанию, считаем текущую оценку справедливой. Ожидаем среднесрочную доходность на уровне индекса MOEX, что учитывает как возврат компании к выплатам дивидендов, так и редомициляцию.


🛒Лента:
МСар = ₽89 млрд;
P/E = n/a

Главное из отчета
- выручка: ₽615,5 млрд (+14,5%)
- LfL-выручка: +4,6%
- онлайн-продажи: ₽53 млрд (+32%)

Неконсолидированная суммарная выручка Ленты и Монетки за полный 2023 год составила ₽767 млрд.

👉 Что за Монетка?

Бумаги Ленты (LNTA) растут на 2%.

🚀Мнение аналитиков МР
Компания отлично отчиталась по операциям, ожидаем "подтверждения" сильного отчета и в финансовых показателях

При этом, среднесрочные перспективы акций зависят от того, насколько дешево была куплена "Монетка", а также насколько успешно и быстро получится интегрировать новые магазины в текущий бизнес. Это мы узнаем в следующих финансовых отчетах, поэтому идеи в акциях сейчас не наблюдается.

👉 Подробнее про обе компании расскажет наш Эй-бот

@marketpowercomics

Рынок акций после закрытия

- Мосбиржа: 3226 пунктов (без изменений);
- РТС: 1123 пункта (+0,6%).


📌Главное к этому часу:

🔹Выручка Интер РАО в 2023 году составила ₽1,4 трлн, чистая прибыль — ₽135 млрд. Сравнительных показателей за 2022 год нет.
🚀Аналитики МР нейтрально смотрят на перспективы акций компании: низкая оценка (компания стоит менее 1х по EV/EBITDA за 2023 год), о которой многие говорят, уже практически "хронический диагноз" для Интер РАО. Предприятие не имеет тенденций к созданию стоимости для акционеров: оно не платит значимые дивиденды и не находит деньгам эффективного применения в бизнесе

🔹Акционеры МТС-банка 7 марта рассмотрят вопрос об обращении с заявлением о листинге.
🚀Аналитики МР считают, что это повышает вероятность IPO МТС-банка в 2024 году

🔹Минфин РФ с 7 февраля вернется к покупке валюты/ золота по бюджетному правилу. Дневной объем операций составит ₽3,7 млрд. ЦБ в то же время продолжит продавать юани, чистый объем продаж уменьшится вдвое к январю и составит ₽8,1 млрд.
🚀Аналитики МР считают, что эти новости значимо не отразятся на курсе рубля. Объемы соответствуют ожиданиям рынка, а такие факторы второстепенны для российской валюты.

🔹ВТБ возобновил выплаты купонного дохода по бессрочным субординированным евробондам.
🚀Аналитики МР нейтрально смотрят на акции ВТБ. Возобновление выплат по субордам — это краткосрочный позитив для акционеров, поскольку является одним из шагов к выплате дивидендов. Однако до 2026 года дивидендов, скорее всего, не будет

🔹Новатэк 9 февраля рассмотрит вопрос о дивидендах за 2023 год.
🚀Аналитики МР считают, что дивиденды могут составить около ₽30 на акцию. Однако Новатэк — одна из самых дорогих компаний нефтегазового сектора на сегодняшний день, недавно пережившая проблемы с Арктик СПГ-2 и атаку дронов на свой терминал. Риски на фоне не самой позитивной конъюнктуры на рынке СПГ должны быть учтены в оценке. Но пока мы этого не наблюдаем.

👉Финансовые показатели и мультипликаторы компаний есть у Эй-бота

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔷Верховный суд РФ не отменил взыскание с Зиявудина Магомедова и офшоров ₽80 млрд в пользу Fesco.
👉Подробнее об этой истории читайте тут

🔹Делимобиль привлек ₽4,2 млрд в ходе IPO. Размещение прошло по цене в ₽265 за акцию (верхняя граница). Free-float составит 9%, капитализация — ₽46,6 млрд. Мосбиржа подтвердила, что торги акциями начнутся завтра, 7 февраля.
👉Скоро торги начнет и Диасофт

🔹Доходы от НДПИ в нефтегазовой отрасли в январе выросли вдвое год к году, до ₽878 млрд.

🔹Российские НПЗ в январе уменьшили переработку на 4% относительно аналогичного периода прошлого года и на 1,4% относительно декабря, до 748 тыс. тонн в сутки.
👉Могут ли запретить экспорт бензина из-за проблем на НПЗ Лукойла?

🔹Поставки российской продукции целлюлозно-бумажного сектора в Китай в 2023 году выросли на четверть (до 3,6 млн тонн), намного обойдя по темпам экспорт пиломатериалов и круглого леса. Доля Китая в общем объеме лесного экспорта из РФ продолжает увеличиваться.
👉Подробно разбираем бизнес Segezha

@marketpowercomics

ММК отчитывается за год. Что интересного?
Российский металлург представил результаты по МСФО за 2023 год

ММК (MAGN)
МСар = ₽653 млрд
Р/Е = 6


🔹Результаты компании:
- выручка: ₽763 млрд (+9%);
- EBITDA: ₽196 млрд (+26%);
- чистая прибыль: ₽118 млрд (+68%);
- FCF: ₽31 млрд (-58%);
- чистый долг: ₽89 млрд (+28%);
- капвложения: ₽95 млрд (+26%).

🔮Прогноз
В 2024 году компания ожидает высокую инвестактивность на фоне начала строительства паровоздуходувной электростанции (ПВЭС), которая позволит увеличить собственную генерацию электроэнергии. Также ММК будет реализовывать свои проекты в отрасли машиностроения.


🚀Мнение аналитиков МР
Мы позитивно смотрим на бизнес ММК, как и на всю "большую тройку" металлургов, однако считаем, что неплохой отчет и грядущее разрешение конфликта с ФАС уже заложены в цену.

Ждем похожего сценария, который был с Северсталью: возвращение к выплатам дивидендов и к более открытой коммуникации с инвесторами.

ММК не является нашим фаворитом в секторе. При позитивном развитии кейса в следующие 12 месяцев дивдоходность ММК может составить 11% к текущим. Возможно, на этом получится сыграть с точки зрения восстановления мультипликаторов компании до исторических и справедливых значений. Однако в текущем виде мы считаем Северсталь лучшим вариантом для инвестиций, а уже потом — ММК.

@marketpowercomics

📺Что купить на российском рынке?
Поделились своим мнением в программе "Рынки" на РБК

Наш аналитик Роман Курышев рассказал, можно ли присматриваться к ВТБ, на что надеются акционеры Газпрома и стоит ли участвовать в IPO Делимобиля.


🚗Чего ждать от IPO Делимобиля?
Сервис каршеринга привлек ₽4,2 млрд в ходе IPO

Но мы смотрим на это IPO нейтрально, поскольку тот позитивный кейс, который представлен в презентации компании, уже учтен в оценке, с которой Делимобиль выходит на биржу.

На рынке уже есть более дешевые аналоги из сегмента шеринговых поездок. Тот же Whoosh уже доказал инвесторам способность расти и подтвердил текущую оценку рынком, которая почему-то дешевле, чем у Делимобиля.

Участие в IPO Делимобиля — это вопрос веры в то, удастся ли компании выполнить свои обещания по развитию бизнеса, став компанией суперроста.


🏦ВТБ — недооцененная бумага?
Банк возобновил выплаты купонного дохода по четырем выпускам бессрочных субординированных облигаций. И что теперь?

С этим можно поздравить держателей бондов, но для акционеров ВТБ это событие не значит ровным счетом ничего. Менеджмент ВТБ уже сообщал, что до 2026 года никаких дивидендов ждать не стоит.

Поэтому не понятно, по какой причине в среднесрочной перспективе ВТБ будет стоить дороже в сравнении с сектором. Кроме того, ВТБ исторически не оправдывал ожидания инвесторов. А у них, как известно, память хорошая.


💨На что надеются акционеры Газпрома?
Мосбиржа поделилась статистикой по частным инвесторам. Первое место, как и всегда, занимает Сбер, а почетное серебро получили бумаги Газпрома. Неужели газовый монополист все еще настолько привлекателен?

Возможно, здесь не последнюю роль играет такой нерациональный подход: инвестор смотрит на всеми любимую компанию и думает: "Может, настал момент купить?".

Один из важных краткосрочных драйверов для роста цен акций компании - дивиденды. Решение об их выплате будет принято летом, и совершенно неясно, что ждать от акционеров (привет из 2022 года).

Газпром не кажется такой очевидной инвестидеей. Есть другие бумаги, менее рисковые и с такой же ожидаемой доходностью.


👉Полный выпуск можно посмотреть здесь

@marketpowercomics

🎊Распаковка Whoosh

Наша рубрика "Распаковка" - это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков компании. Выводы делаете вы сами!

Сегодня мы разберем настоящего короля краткосрочной аренды самокатов (кикшеринга). Встречайте компанию, которая уже прочно ассоциируется со словом "электросамокат" — Whoosh.

🚀 Аналитики MP о перспективах игроков сектора кикшеринга

👉Еще одна распаковка

@marketpowercomics

Рынок акций после закрытия

- Мосбиржа: 3238 пунктов (+0,4%);
- РТС: 1119 пунктов (-0,4%).


📌Главное к этому часу:

🔹Аэрофлот планирует перевезти в 2024 году более 50 млн человек против 47,3 млн в прошлом.
🚀Аналитики МР считают, что, с учетом исторической динамики, цифра в 50 млн человек выглядит вполне достижимой. В 2019 году Аэрофлот перевез практически 61 млн человек. Сейчас компания проходит период трансформации, и, кажется, вполне успешно адаптируется к новым, пост-санкционным реалиям. Мы ожидаем сильный отчет за 2023 год, а также рассчитываем на продолжение позитивной динамики в 2024-м.

🔹En+ обсуждает с китайскими партнерами производство ветроустановок в РФ.
🚀Аналитики МР считают, что эта новость никак не отразится на компании. С инвестиционной перспективы инвесторы уже давно пытаются оценивать En+ как сумму частей (в нее входят несколько компаний). При таком взгляде на компанию просматривается сильный дисконт. Однако, она не выплачивает дивиденды и остается достаточно информационно закрытой. Еще и Русал, один из крупнейших активов En+, имеет достаточно большие сложности. Все это не позволяет считать En+ привлекательной инвестицией на данный момент.

🔹Алроса приступит к добыче россыпного золота в Якутии. Суммарные запасы составляют 786,6 кг золота.
👉Какие сложности есть у компании?

🔹Фосагро представил производственный отчет за 2023 год. Выпуск минеральных удобрений составил 11 млн тонн (+2%).
👉Что не так с удобренцами?

🔹Объем выдачи ипотеки в РФ за январь снизился на 66%, до 275 млрд.
👉Как дела у девелоперов?

🔹Период антикризисного налогового регулирования завершается, продлевать антикризисные налоговые меры не планируется, заявил замминистра финансов РФ Алексей Сазанов.
🚀Аналитики МР считают новость в целом нейтральной для инвесторов: отдельные меры налогового стимулирования, о которых говорит Сазанов, и раньше не сильно влияли на результаты компаний.


👉Финансовые показатели и мультипликаторы компаний есть у Эй-бота

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹Диасофт объявил ценовой диапазон в рамках размещения — ₽4000-4500 за акцию. Оценка бизнеса составит ₽40-45 млрд (P/E 13-16х), free-float — 8%. Также совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2 полугодие 2023 года в размере ₽75,68 на акцию. Дивотсечка — 21 марта, собрание акционеров запланировано на 10 марта. Кроме того, Мосбиржа допустила акции компании к торгам с 15 февраля под тикером DIAS.
👉Не успел Диасофт выйти на IPO, как уже раздает дивиденды...

🔹Инфляционные ожидания бизнеса и населения остаются высокими, сообщил ЦБ РФ. Жесткая ДКП регулятора будет способствовать дальнейшему снижению инфляции.
👉Наш прогноз по ключевой ставке

🔹Производители алмазов De Beers и госкомпания Okavango Diamond Company обеспокоены из-за алмазных санкций в отношении РФ. Из-за необходимости отправлять алмазы в Бельгию, цены на африканские камни могут сильно вырасти, пишет Reuters.
👉Какие проблемы у Алросы?

🔹Газпром в январе нарастил поставки газа в Европу по трубопроводам на 41% к январю 2023 года, до 2,5 млрд кубометров, подсчитали Ведомости.
👉Наше мнение по поводу акций Газпрома

🔹Яндекс Маркет запустил собственный бренд компьютерной техники Lunnen.
👉Что будет с Яндексом после реструктуризации?

@marketpowercomics

❗️Делимобиль выехал на биржу
Торги акциями каршеринговой компании стартовали сегодня в 11:00 по мск

В первые минуты бумаги DELI взлетели на 12%, до ₽308 за штуку. Сейчас котировки чуть снизили рост и торгуются по ₽291 за акцию.

UPD: Делимобиль не будет выплачивать дивиденды по итогам 2023 года. Основатель и председатель совета директоров компании Винченцо Трани сказал: "по первым 6 месяцам 2024 года, если мы сможем, - мы обязательно сделаем. Наша дивидендная политика достаточно определенная и жесткая".

👉Наше мнение по поводу бумаг Делимобиля

@marketpowercomics

📺Market Power в программе "Рынки" на РБК
Наш аналитик Вячеслав Бердников рассказал, чем возможное IPO МТС Банка может привлечь внимание инвесторов.


🔹Как оценить МТС Банк?
И слухи, и оценки сейчас самые разные

- На мой взгляд, если банк захочет привлечь около ₽10 млрд, то оценка будет близка к балансовой стоимости: порядка ₽70 млрд за весь банк, — отметил Вячеслав Бердников.

Если же компания каким-то образом снизит объем размещения, то сможет собрать и по 1,2, и по 1,3 капитала. Но МТС Банк, судя по отчетности, не выглядит каким-то суперрентабельным и поэтому вряд ли заслуживает очень высокой оценки.


🔹Лучший момент для IPO?
Заметное конкурентное преимущество банка — интеграция в экосистему МТС

Но и риски тоже имеются. 2024 год — не лучшее время для банков. Битва за клиентов обостряется, ставки высокие. Иными словами, привлечь деньги становится дорого.

В 2023 году МТС Банк по РСБУ заработал около ₽13,7 млрд, однако в этом году вряд ли получится повторить такой результат. АФК Система, как всегда, хорошо подгадала момент для IPO одной из своих компаний. Так что кредитная организация может выйти на биржу на пике.


🔹Будет ли влияние на МТС и АФК Систему?
Изначально можно было предположить, что это сделка в формате cash out — когда деньги, привлеченные в ходе IPO, пойдут МТС. Но на собрании будет поднят вопрос о дополнительном выпуске акций. Это значит, что речь идет о сделке cash in — когда деньги привлекаются непосредственно в капитал МТС Банка.

Вряд ли рынок будет как-то иначе оценивать МТС после того, как у компании появится публичная дочка. Рентабельность банка в предыдущие годы была в районе 10%. Это были сложные времена, но показатель все равно не выглядит интересно.

В 2023-м году у МТС Банка все значительно лучше: рентабельность капитала, возможно, в районе 20%. Но удастся ли это повторить в 2024-м — большой вопрос. Если оценка МТС Банка не будет высокой, то вряд ли это IPO как-то повлияет на оценку МТС или АФК Системы.


🔹Когда ждать IPO?
7 марта состоится внеочередное собрание акционеров для обсуждения допэмиссии акций и публичного листинга.

Если все пройдет успешно, то есть вероятность, что к концу марта — к началу апреля банк сможет выйти на IPO. Откладывать такое событие никто не станет.


👉Полный выпуск можно посмотреть здесь

@marketpowercomics

Рынок акций после закрытия

- Мосбиржа: 3256 пунктов (+0,6%);
- РТС: 1124 пункта (+0,5%).


📌Главное к этому часу:

🔹Строительство 3-й очерели Арктик СПГ-2, вероятно, находится "на паузе" на фоне санкций, сообщил глава TotalEnergies Патрик Пуянне.
👉Как мы смотрим на Новатэк?

🔹Мосбиржа планирует направлять от 50% чистой прибыли на дивиденды, заявил представитель площадки Антон Терентьев.
👉Наш взгляд на акции Мосбиржи

🔹М.Видео отчиталась по общим продажам за год. GMV группы составил ₽540 млрд (+11%), онлайн-продажи выросли до ₽386 млрд (+18%).

🔹Ангола подписала соглашение о расширении сотрудничества с De Beers в области разведки и переработки алмазов.
👉Напоминаем про проблемы Алросы

🔹Объем продаж Самолета вырос в январе до ₽20,5 млрд (+87%), в квадратных метрах — до 103 тыс. (+65%). На семейную ипотеку пришлось около 50% продаж, на льготную для новостроек — 36%, на IT-ипотеку — 6%.
👉Разбираем отчет Самолета за 2023 год


👉Финансовые показатели и мультипликаторы компаний есть у Эй-бота

@marketpowercomics