Market Power
27.4K subscribers
5.97K photos
57 videos
5 files
4.53K links
Новости и разбор российского фондового рынка

Чат: https://t.me/+DFcxqbsnpCRlNWE6

Эй-бот: https://t.me/MarketPowerBot

Вся информация в этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Download Telegram
✈️💵Авиакомпании не дождутся субсидий за полеты по России в 2024 году

📣 Эти субсидии были введены в 2022 году (по понятным причинам) и действовали вплоть до марта 2023-го. Сегодня замминистра транспорта РФ Игорь Чалик сообщил ТАСС, что, скорее всего, в следующем году таких льгот не будет.

🫡При этом, по его словам, остальные ежегодные программы субсидирования (региональные рейсы, рейсы в ДФО и Калининград) продлят. Также продолжится выделение бюджетных средств для аэропортов юга РФ, если те останутся закрытыми.


🚀Влияние на Аэрофлот

Никто особо и не надеялся, что льготы будут продлены, но, разумеется, авиакомпаниям от таких новостей стало чуточку грустно. Особенно — Аэрофлоту.

🔸В 2022 году от этой поддержки Аэрофлот получил около ₽50 млрд доходов, в 2023-м успел заработать ₽12-13 млрд. Поэтому уже сейчас можно сказать, что в 2024 году (при прочих равных) крупнейшая авиакомпания недосчитается этого объема выручки.

🔸 Сумма немаленькая, негатив безусловный. Но — это не критично!

🔸Операционные показатели у Аэрофлота становятся лучше. Так, средняя заполняемость кресел на рекордных уровнях — 87%, а пассажиропоток за 9 месяцев увеличился на 15% к сопоставимому показателю прошлого года.

🔸Конечно, это все еще меньше, чем в 2019 году (на 23%), потому что с международными рейсами все плохо, но сейчас и внешний фон для компании кардинально отличается.


#авиа #Аэрофлот #субсидии #МР_Тюрин
❗️Segezha не исключает допэмиссии
Компания рассчитывает на помощь акционеров, если она понадобится

- Если компании потребуется акционерная поддержка, она безусловно будет оказана. Пока обсуждать рано, — ответил представитель компании на пул вопросов о возможной допэмиссии в ходе конференц-кола по результатам 3 квартала.

👉А какие вышли результаты?

🤝Кроме того, он заявил, что ведется работа по оптимизации долга. Рассматриваются все инструменты, которые есть у компании.

📉Бумаги Segezha (SGZH) сегодня падают на 5%.

👉Что не так с компанией?

#лес #Segezha #допэмиссия
Segezha объясняет
Долг, цены, санкции — о чем еще рассказала Segezha на конференц-коле с инвесторами

👉Главная новость — допэмиссия не исключается


🔹Сценарий дефолта менеджментом не рассматривается.

🔹С текущими ценами рефинансирование в 2023 и 2024 годах компания проведет самостоятельно, придется оптимизироваться.
- Если же цены будут ниже, то акционеры будут решать, как именно помочь компании.
- Если выше — будут гасить долг, наращивать САРЕХ и рассматривать дивиденды.

🔹При текущем долге выплачивать дивиденды было бы неразумно, но однозначного отказа пока нет.

🔹Нарушены ковенанты (обязательства) по долгам, идут переговоры с банками. Компания работает над рефинансированием займов по частям по мере приближения даты погашения.

🔹Сейчас цены находятся на таком уровне, на котором долго они быть не могут. На ряд продуктов цены стабилизируются.

🔹Клиенты из Китая не перестанут покупать продукцию Segezha из-за санкций, а вот в других странах у некоторых контрагентов есть вопросы.

🔹В Китае работают местные компании, а не международные, поэтому есть место для деятельности Segezha.

🔹Конкуренты компании в Европе убыточны по EBITDA.

#лес #Segezha #звонок
Российский рынок акций после закрытия

- Мосбиржа: 3 212 пунктов (-1,1%)
- РТС: 1 116 пунктов (-0,04%).


📌Главное к этому часу:

🔹Голландский Яндекс в конце ноября обсудит новые условия продажи российского бизнеса, о сделке может быть объявлено в декабре, пишет Bloomberg. Компания рассматривает возможность продажи всех своих российских активов, а не только контрольного пакета акций.
- вырученные от продажи средства будут распределены среди инвесторов через buyback или выплату дивидендов
- некоторые российские инвесторы-держатели бумаг голландской компании смогут конвертировать свои пакеты акций в бумаги нового подразделения


🔹Аэрофлот в октябре увеличил пассажиропоток на 19,7%, до 4,2 млн человек.
👉Как дела у перевозчика?

🔹Совет директоров Татнефти 17 ноября рассмотрит вопрос о дивидендах за 9 месяцев.
👉Отчет ОПЕК по рынку нефти

🔹В тот же день Qiwi планирует опубликовать отчет по МСФО за 3 квартал
👉Что еще случится на этой неделе?


📌Важно знать

🌲В чем проблемы Segezha?
📞Главное с конференц-кола Segezha
🏦Провели уже второй стрим с Совкомбанком

*В подборке — лидеры роста|падения за день из индекса Мосбиржи на закрытии основной торговой сессии.

#дайджест

@marketpowercomics
Рынки сегодня

🔷Совет директоров Роснефти рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере ₽30,77 на акцию. Доходность при текущей цене составляет 5,2%. Дивотсечка — 11 января, собрание акционеров пройдет 22 декабря.
👉Газпром нефть тоже хочет заплатить

🔹Морской экспорт угля из РФ в октябре резко сократился в годовом выражении — на 42%, до 11,5 млн тонн. Основной покупатель — Китай — сокращает закупки из-за высоких запасов в портах.
👉Подробно рассказываем про бизнес Мечела

🔹Самолет выкупает крупный участок в Санкт-Петербурге, оценочная стоимость — 5 млрд.
👉Как прошли последние 9 месяцев у застройщика?

🔹Еврокомиссия сегодня должна представить 12-й пакет санкций в отношении РФ.
👉Вчера рынок заметно покраснел после новостей о санкциях

🔹Сегодня же должна состояться встреча американского президента Джо Байдена и китайского лидера Си Цзиньпина.

#дайджест

@marketpowercomics
🛴Whoosh едет на выкуп
Сервис кикшеринга объявил buyback

Whoosh
MCap = ₽25 млрд
Р/Е = 15



💵Совет директоров компании утвердил buyback, который будет использован для программы долгосрочной мотивации сотрудников. Максимальное число выкупаемых акций может составить 1,5 млн (1,3% от free-float).

📅Это треть от потребностей для опционной программы. Действовать программа будет до 31 мая 2025 года включительно.

📈Бумаги Whoosh (WUSH) на открытии торгов росли на 2%.

👉А еще компания планирует платить дивиденды

#кикшеринг #Whoosh #buyback
Рубль продолжает укрепление
Российская валюта растет по отношению к основным иностранным

💵Доллар торгуется по ₽89 впервые с 27 июля
💶Евро опустился ниже ₽97 впервые с 5 июля

#валюта #рубль #укрепление
Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 3 188 пунктов (-0,7%);
- РТС: 1 128 пунктов (+1%).


❗️Главное к этому часу:

🔹СПБ Биржа сможет перестроиться на работу с новыми инструментами, в том числе — бумаги подсанкционных компаний, криптовалюты и ЦФА, заявил председатель комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков.
🚀 Бумаги площадки (SPBE) на этом весьма расплывчатом предположении чиновника выросли на 15%. Однако куда интереснее, что будет с иностранными активами, заблокированными на площадке.

👉Напоминаем про изменения в СПБ Бирже

🔹ЕС в рамках нового пакета санкций в отношении РФ намерен включить в него запрет на российские алмазы с 1 января, пишет Bloomberg cо ссылкой на оказавшийся в его распоряжении документ.
👉Можно ли запретить российские алмазы?

🔹ЦБ будет готов снова повышать ключевую ставку, если не увидит устойчивого замедления инфляции и охлаждения инфляционных ожиданий, сообщила зампред регулятора Ольга Полякова.
👉Чего мы ждем от следующего заседания ЦБ?

🔹Инвестпрограмма Россетей по итогам 2023 года может составить ₽540 млрд.
👉Ранее говорилось, что на два ближайших года она составит около ₽1 трлн

🔹Ростелеком может совокупно вложить за ближайшие три года не менее ₽15 млрд в приобретение компаний и финансирование их развития.
👉Отчет компании за 9 месяцев


📌Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест


@marketpowercomics
СМИ выяснили новые подробности по сделке о разделении Яндекса

🖊Как пишет Bloomberg, голландская компания в конце ноября обсудит новые условия продажи российского бизнеса. Она рассматривает возможность продажи всех своих российских активов, а не только контрольного пакета акций, как это было ранее.

🧐Издание отмечает, что вырученные от продажи средства будут распределены среди инвесторов через buyback или выплату дивидендов. Кроме того, "некоторые российские инвесторы-держатели бумаг голландской компании смогут конвертировать свои пакеты акций в бумаги нового подразделения".

📅О самой сделке может быть объявлено в декабре.


🚀Объясняем, что изменилось в деталях сделки с прошлого раза

🔸Раньше Яндекс был намерен продать 51% в российских активах. Теперь же речь идет о продаже 100%.

🔸Сейчас Яндекс на Мосбирже стоит около ₽2600. Это оценка за российский бизнес - поскольку зарубежные стартапы для всей группы большой стоимости не имеют.

🔸Выходит, российский бизнес у держателей акций выкупят с 50% дисконтом. А инвесторы в голландском холдинге останутся с бумагой без наличия российских активов, со стартапами с отрицательной прибылью и некоторым кэшем после продажи.

🔸Дивиденды, о которых пишет Bloomberg, — это может быть единоразовая выплата акционерам голландского холдинга за продажу российских активов.

🔸Однако есть и позитивная сторона. Потенциально "некоторые" держатели голландской структуры смогут конвертировать бумаги в акции российского Яндекса (непубличной компании). Но вот кто эти "некоторые" — остается вопросом.

#IT #Яндекс #разделение
🤝HeadHunter снова доволен рынком
Крупнейшая российская онлайн-платформа по поиску работы отчиталась за 3 квартал

HeadHunter:
МСар = ₽179 млрд
Р/Е = 27


📊Итоги
- выручка: ₽8,4 млрд (+76%);
- скорректированная EBITDA: ₽5,2 млрд (+101%);
- скорректированная чистая прибыль: ₽3,9 млрд (+121%).

📈Бумаги HeadHunter (HHRU) незначительно растут.


🚀В целом факторы, оказавшие влияние на результаты компании, те же, что и во 2 квартале. Текущая ситуация на рынке труда играет на руку HH. Выручка компании растет из-за повышенного спроса на рабочую силу. Также сказывается эффект низкой базы прошлого года.

👉А что было во 2 квартале?

🔸В РФ складывается уникальная ситуация на рынке труда: безработица на исторических минимумах, кадровый голод есть в отдельных отраслях. Вероятно, снижение безработицы постепенно замедлится.

🔸Тем не менее, есть факторы, которые продолжат оказывать давление на рынок труда: мобилизация (служба по контракту), миграция и демографический провал.


#HeadHunter #отчет #МР_Землянова
Магнит теряет трафик
Российский ретейлер отчитался за 3 квартал и 9 месяцев

Магнит
МСар = ₽603 млрд
Р/Е = 17


📊Итоги 3 квартала
- выручка: ₽628 млрд (+6%);
- EBITDA: ₽42 млрд (-1%);
- чистая прибыль: ₽17,5 млрд (+8%).

🧮LfL-средний чек и LfL-продажи за 3 квартал выросли на 3,8% и 3,1% соответственно. А вот трафик упал на 0,6%. За 9 месяцев выросли все показатели и составили 3,4%, 4,6% и 1,2% соответственно.

🏪По состоянию на 30 сентября у компании открыто 19 магазинов формата жестких дискаунтеров и 1134 точки мягких дискаунтеров. Всего магазинов у ретейлера 28,7 тыс. (+6%).


🚀В этот раз ретейлер выдал довольно слабые результаты. В 3 квартале динамика сопоставимых продаж демонстрирует слабый рост, вызванный сильным сокращением трафика в магазинах Дикси и Дрогери Магнита. В остальных сегментах трафик демонстрирует околонулевую динамику, тогда как средний чек показывает медленный прирост.

🔸Однако, несмотря на это, не стоит выпускать эмитент из поля зрения: ожидаем новых корпоративных событий, которые могут повлиять на цену акции сильнее промежуточных результатов.
Так, недавний buyback (по которому Магнит, кстати, сегодня закрыл заявки) уже намекал на собрание акционеров для назначения СД и последующей выплаты дивидендов.

#ретейл #Магнит #отчет
Российский рынок акций после закрытия

- Мосбиржа: 3 215 пунктов (+0,1%)
- РТС: 1 134 пункта (+1,6%).


📌Главное к этому часу:

🔷Годовая инфляция возросла до 6,7% в октябре с 6% в сентябре, сообщает ЦБ. Вместе с тем, рост цен к предыдущему месяцу с поправкой на сезонность замедлился.
👉Что будет с ключевой ставкой?

🔷ЦБ принял решение не продлевать для банков ряд послаблений, которые завершаются в текущем году. В то же время право банков не раскрывать чувствительную информацию продлено до конца 2024 года.
👉А как дела у самого большого банка?

🔹Единственный акционер госкомпании Транснефть принял решение об осуществлении дробления акций с коэффициентом 100к1.
👉Подробнее про сплит компании

🔹Грузооборот морских портов РФ по итогам года может вырасти д 850 млн тонн, ожидает Минтранс.
👉Рассказываем про бизнес Fesco в нашей "Распаковке"

🔹Индия в октябре импортировала золота на $7,2 млрд (рост в 2 раза г/г).
👉У нас есть целый выпуск про инвестиции в главный драгметалл — золото


📌Важно знать

🌲В чем проблемы Segezha?
📞Главное с конференц-кола Segezha
Новые детали по разделению Яндекса
🏦Провели уже второй стрим с Совкомбанком

*В подборке — лидеры роста|падения за день из индекса Мосбиржи на закрытии основной торговой сессии.

#дайджест

@marketpowercomics
Рынки сегодня

🔷Средняя себестоимость добычи нефти в России по итогам 3 кварталов составила 23,6 тыс. за тонну, снизившись на 4% г/г.
👉Отчет ОПЕК по рынкам нефти

🔹РФ расширяет поставки нефти в Пакистан, отправив уже третью партию за год. Единственным поставщиком является Сургутнефтегаз.
👉Отчет компании за 1 полугодие

🔹Казтрансойл экспортировал в ФРГ 690 тыс. тонн нефти через систему нефтепроводов Транснефти в январе–октябре 2023 года. В ноябре ожидается поставка еще 100 тыс. тонн.
👉Стоимость прокачки у Транснефти недавно подняли

🔹Аэрофлот лидирует по масштабу маршрутной сетки и частоте рейсов за рубеж в списке, составленном Forbes.
👉Какие перспективы у перевозчика?

#дайджест

@marketpowercomics
🧠Психологические минимумы рубля
Российская валюта вчера заметно укрепилась

💵Доллар сейчас торгуется по ₽89;
💶Евро — ниже ₽97.


🚀Что случилось и как долго это будет продолжаться? Отвечают аналитики Market Power

🫡Краткосрочно объективных причин для ослабления рубля нет. Импорт снижается, экспортеры продают больше валюты:
- в октябре импорт товаров снизился на 7%, до $22,3 млрд;
- чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами выросли на 36%, до $12,5 млрд.

🧐Если будет движение в сторону ₽85 за доллар, население и фирмы могут увеличить объемы покупок валюты. Это способно сдержать укрепление рубля. В декабре же мы видим возможности для ослабления рубля на фоне роста потребительских и бюджетных расходов.

😔Напомним, что указ президента по продаже валютной выручки действует до апреля 2024 года, поэтому со 2 квартала следует ожидать более заметного ослабления курса рубля.

👉Подробнее про указ о продаже валютной выручки

#валюта #рубль #МР_Ващелюк
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 3 202 пункта (-0,4%);
- РТС: 1 133 пункта (-0,1%).


❗️Главное к этому часу:

🔹Физлица с марта 2022 года вложили в акции в 3,5 раза больше средств (₽280 млрд), чем институциональные инвесторы. Рынок IPO в РФ оживает, в первую очередь, благодаря притоку денег физлиц.
👉Как обстояла ситуация с физиками в октябре?

🔹Ключевые отрасли экономики России игнорируют санкции, пишет Bloomberg. Рост экономики РФ в 3 квартале достиг 5,5%, превысив ожидания.
👉Банковский сектор уж точно показывает рекордную прибыль

🔹Яндекс выходит на рынок городского транспорта Колумбии. Кроме того, компания еще и разработала электровелосипед для курьеров.
👉Это все хорошо, но как дела с разделением IT-гиганта?

🔹Владимир Путин вчера обсудил с представителями бизнеса вопросы редомициляции и повышения инвестпривлекательности России.

🔹Беспилотники Камаза проехали уже 560 тыс. км между Москвой и Санкт-Петербургом и перевезли свыше 10 тыс. тонн грузов.
👉Распаковка бизнеса компании в нашем видео


📌Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест


@marketpowercomics
Ozon идет на жертвы
Российский онлайн-ретейлер отчитался за 3 квартал

Ozon
МСар = ₽586 млрд
Р/Е = n/a


📊Итоги
- выручка: ₽109 млрд (+77%);
- скорректированная EBITDA: -₽4 млрд (против ₽1,6 млрд годом ранее);
- чистый убыток: ₽22 млрд (+6%);
- GMV: ₽451 млрд (+140%).

👉Как компания отчиталась за 2 квартал?

🧮Отрицательную EBITDA компания объясняет увеличением стратегических инвестиций в привлечение клиентов и логистическую инфраструктуру для ускорения роста GMV. Увеличение выручки обусловлено прежде всего ростом сервисной выручки, в частности комиссий маркетплейса и рекламной выручки.

📈📉Бумаги Ozon (OZON) почти не реагируют на отчет


🚀Компания продолжает инвестировать в рост, жертвуя рентабельностью деятельности. Все для того, чтобы усилить позиции на российском рынке (отношение валовой прибыли к GMV снизилось до 1,3% против 5% годом ранее), где Вайлдберриз по-прежнему в лидерах.

🔸При этом масштаб Ozon позволяет получать комфортные платежные условия закупок, что позитивно отражается на операционном денежном потоке, который составил ₽25 млрд и может служить краткосрочной подушкой ликвидности.


#ретейл #Ozon #отчет
🍳 МТС теряет прибыль на ставках
Российский телеком-оператор отчитался за 3 квартал

МТС
МСар = ₽547 млрд
Р/Е = 12


📊Итоги квартала
- выручка: ₽160 млрд (+16%);
- OIBDA (она же EBITDA): ₽61 млрд (+1%);
- чистая прибыль: ₽9 млрд (-26%);
- чистый долг: 438 млрд (+6%);
- абонентская база в РФ: 80,8 млн (незначительный рост).

👉Как компания отчиталась за 2 квартал?

💰Выручка в РФ выросла на 7%, составив ₽112 млрд. В сегменте финтеха показатель вырос на 26%, до ₽24 млрд.

❗️Рост выручки компания объясняет увеличением этого показателя во всех бизнес-сегментах. Рост OIBDA — результат увеличения продаж в сфере телекоммуникаций, успешные результаты финтеха, а также рост выручки и эффективное управление затратами в сегменте "Медиа".

🔹 Падение прибыли МТС связывает с увеличившимися капитальными затратами (₽22 млрд за квартал, +44% год к году) на фоне высоких процентных ставок. Очевидно, что обновление оборудования влетает в копеечку.

📉Бумаги МТС (MTSS) почти никак не реагируют на отчет, снижаясь на 1%.


🚀 Аналитики Market Power смотрят на акции МТС как на "квазибонд". То есть некий актив, схожий с облигациями. Компания генерирует стабильный денежный поток и очень регулярно и стабильно платит дивиденды.

🔸Вот только дивдоходность этого "квазибонда" на фоне нынешних высоких ставок — где-то на уровне банковских вкладов и всухую проигрывает в сравнении с облигациями.

🔸Рынок это прекрасно понимает, поэтому бумаги МТС практически никогда не реагируют на отчеты компании резкими движениями.


👉 Как устроен бизнес МТС

#телеком #МТС #отчет