Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 701 пункт (+0,3%);
- РТС: 1 037 пунктов (+0,1%).


Главное к этому часу:

🔹Еврозона вошла в рецессию в 1 квартале, заявляет Евростат. ВВП ЕС за квартал снизился на 0,1% по сравнению с 4 кварталом 2022 года.

🔹Ozon не смог, а у Яндекса вышло: Nasdaq отменил решение о делистинге акций компании с биржи, она продолжит торговаться при условии реструктуризации бизнеса.
🚀Аналитик МР: однако это ничего особо не меняет, тем более для держателя российских акций.
👉Подробнее про реструктуризацию Яндекса

🔹Турецкие государственные кредиторы вернулись к поддержке лиры после того, как временное прекращение продаж доллара в среду спровоцировало самое большое падение валюты более чем за год.

🔹Глава Сбербанка Герман Греф не ожидает повышения ключевой ставки по итогам заседания совета директоров ЦБ РФ 9 июня.
👉А что думают наши аналитики?


📲 Разбор компаний, свежие котировки акций, валют, сырья и индексов от Эй-бота


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

Промышленный спад в зоне евро привел к закономерному результату

🔹Сегодня Евростат заявил, что Еврозона в 1 квартале вошла в рецессию: ВВП ЕС снизился на 0,1% кв/кв в четвертом и первом кварталах. Разбираемся, как это произошло и что будет дальше

👉Что такое рецессия, и стоит ли этого бояться?


📌Почему так случилось?
До рецессии Европу довел целый ряд факторов, причем зачастую одни следовали из других

🔸Высокая инфляция подорвала потребительские расходы. Напомним, что годовая инфляция в мае хотя и снизилась до 6,1%, но все еще в 3 раза выше целевых 2%. При этом стержневой показатель инфляции – Core CPI (индекс потребительских цен) – снижается медленно и в мае составил 5,3%. Именно на него ориентируется ЕЦБ, принимая решение по ставке. А это значит...

🔸Ужесточение ДКП. Мы ожидаем, что регулятор на заседании 15 июня повысит основные процентные ставки еще на 25 б.п. – ставку рефинансирования до 4%, депозитную ставку – до 3,5%. В июле ожидается последнее повышение ставок еще на 25 б.п. И это на фоне того, что Европа за последние 10 лет привыкла жить при нулевых и даже отрицательных процентных ставках.

🔸Энергетический шок привел к частичной деиндустриализации Европы. Европейские компании, которые раньше покупали дешевый российский газ, стали переносить производство в страны с более низкими издержками, например, в США. В результате деловая активность в промышленности еврозоны сокращается почти год.


📌Что будет дальше?
Пока рецессия в экономике еврозоны умеренная и без роста безработицы. Экономику поддерживает сейчас сектор услуг. Однако дальнейшее ужесточение денежно-кредитных условий может повысить риски кредитного и долгового кризиса. А это, в свою очередь, выльется в более серьезный спад.

🔸Кроме того, ужесточение монетарных условий ведет к сокращению кредитования и оказывает давление на рынок недвижимости, что также может усилить спад в экономике в ближайшие кварталы.

#ЕС #рецессия #МР_Васильев

Рынки сегодня

🔹Сургутнефтегаз отчитался по РСБУ за 2022 год: прибыль составила ₽61 млрд (снижение в 8 раз), выручка — ₽2,3 трлн (+23,5%). "Кубышка" компании за год подросла до ₽4,288 трлн (+4%).
👉Что за кубышка?

🔹Казахстан, возможно, пересмотрит план добычи нефти на 2024 год в сторону сокращения из-за продления сделки ОПЕК+.
👉А к чему пришли страны ОПЕК?

🔹Яндекс может запустить роботакси в других районах Москвы через несколько месяцев. Через несколько дней компания намерена снять ограничение на число пассажиров.
👉Последние новости про реструктуризацию компании

🔹VK запустит акселератор пабликов во ВКонтакте. Таким образом соцсеть пытается конкурировать с Telegram и его каналами, пишут Ведомости.
👉Как дела у VK?


#дайджест

@marketpowercomics

Пять месяцев прибыли
Сбер отчитался за январь-май по РСБУ

Сбер
МСар = ₽5,4 трлн


📊Итоги
- процентный доход: ₽882 млрд (+41%);
- комиссионный доход: ₽265 млрд (+17%);
- чистая прибыль: ₽589 млрд;
- рентабельность капитала: 24%;
- активные физлица: 107 млн (+0,5 млн с начала года);
- ежемесячные пользователи СберОнлайн: 79,8 млн (+1,2 млн с начала года);
- розничный кредитный портфель: ₽13 трлн (+9,6% с начала года);
- ипотечный портфель: ₽8,3 трлн (+11% с начала года).

🧐Ускорение роста чистых процентных доходов год к году банк объясняет эффектом низкой базы. Дело в том, что в марте прошлого года ЦБ повысил ключевую ставку до 20%.

🔸По факту это означало, что никто не будет брать кредиты, но за депозиты, которые "физики" массово понесли в банки, кредитным организациям придется платить большие проценты. То есть деньги обходились банкам очень дорого. В этом году ключевая ставка была существенно ниже.

📈📉Бумаги Сбера (SBER и SBERP) не сильно реагируют на отчет, потому что меньшего от "большого зеленого банка" рынок и не ожидал.

#банки #Сбер #отчет

⚡️ЦБ РФ опять сохранил ключевую ставку на прежнем уровне 7,5%


📌 Текущие темпы прироста цен продолжают увеличиваться.

📌 Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий по-прежнему повышены.

📌 Экономическая активность растет быстрее, чем предполагалось в апрельском прогнозе ЦБ. Активно восстановливается внутренний спрос.

📌 Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски.

‼️Регулятор допускает возможность повышения ставки на ближайших заседаниях. Таргет инфляции прежний — 4%, по прогнозу ЦБ он будет достигнут в 2024 году.

❗️Следующее заседание по ключевой ставке состоится 21 июля.


🚀Аналитики Market Power в очередной раз с точностью предугадали действия Банка России.

🔸Сегодняшнее решение ЦБ, на наш взгляд, соответствует ожиданиям рынка, а потому не окажет значимого влияния на курс рубля, депозитные и кредитные ставки в экономике. Денежно-кредитные условия остаются нейтральными, то есть не стимулируют и не ограничивают экономический рост.

🔸В то же время мы считаем вероятным небольшое постепенное повышение депозитных и кредитных ставок (в пределах 50 б.п.) в ближайшие месяцы на ожиданиях вероятного подъема ключевой ставки позднее в этом году. Также вероятно продолжение умеренного повышения доходностей на рынке ОФЗ, а вслед за ними и ставок по ипотеке.

🔸Мы полагаем, что уже на следующем заседании 21 июля ЦБ начнет цикл повышения ключевой ставки и поднимет ее на 25 б.п., до 7,75%. Сохраняем прогноз о том, что ЦБ в этом году повысит ключевую ставку на 100 б.п., до 8,5%. Тем временем инфляция в июне ожидается на уровне 3,4%, к концу года — 6,5%.


#ставка #ЦБ #МР_Васильев

Эльвира говорит
По традиции собрали главное с пресс-конференции главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной после решения о ключевой ставке

👉А какое было решение?

🔹Проинфляционные риски возросли. Значит, увеличилась и вероятность повышения ключевой ставки, допускаем возможность ее повышения на ближайших заседаниях. Масштаб повышения будет зависеть от поступающих данных.
🚀Аналитик МР: таким образом ЦБ говорит о возможности повышения ключевой ставки сразу на 50+ б.п. на следующем заседании 21 июля, до 8+%. То есть вопрос уже не "повышать или нет", а на сколько — 25, 50 б.п. или даже больше.

🔹Динамика инфляции развернулась: в мае перешла к росту после 12 месяцев снижения.

🔹По прогнозам регулятора, экономика полностью вернется к докризисному уровню в следующем году.

🔹Подтверждается решимость вернуть инфляцию к целевым 4% в следующем году.

🔹Сегодня предметно обсуждался вариант повышения ставки, однако было принято решение ее сохранить и ужесточить сигнал. Звучали предложения от +25 б.п. до +75 б.п.
👉Все как Market Power и предсказывал!

🔹По данным за апрель, 41% экспорта оплачивается в рублях.

🔹Вероятность дефляции в этом году равна нулю.

🔹Регулятор разрабатывает решение, при котором банк должен возместить клиенту полную сумму перевода в случае отправления его мошенникам.


🚀После пресс-конференции мы повысили ожидания по повышению ключевой ставки на следующем заседании 21 июля: теперь мы ждем подъема ставки на 50 б.п., до 8%.

#ЦБ #Набиуллина #МР_Васильев

Пока российские инвесторы жадно ловили каждое слово Эльвиры Набиуллиной, турецкие получили надежду, что ДКП страны все-таки развернется

🔹Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган (на картинке слева) назначил главой ЦБ госпожу Хафизе Гайе Эркан (справа). Она — первая женщина на этом посту. И инвесторы заговорили о том, что турецкий регулятор наконец-то возьмется за ум.


📌Что не так с ДКП Турции?
Все не так!

🔹С 2018 года инфляция в Турции растет небывалыми темпами: в мае составляла 40% год к году, а пик достигала в сентябре — 80% год к году. Дело в том, что тамошний ЦБ действует вразрез с позицией других стран — не повышает, а понижает ставку в ответ на рост цен.

🔹Считается, что архитектор этой глупой экстравагантной политики — сам президент Эрдоган. Как только ЦБ замышлял перейти к нормальному управлению ставкой - в нем тут же внезапно менялся председатель.


📌Что за новый глава ЦБ?
Судя по резюме Эркан, она действительно разбирается в экономических процессах. В свое время она занимала ключевые посты в Goldman Sacks и в First Republic Bank. Может быть, именно этот ее опыт позволит развернуть ДКП.

🔹Эркан — уже вторая "ласточка" будущих изменений ДКП. Говорить про возможность повышения ставки начали, когда Эрдоган после победы на выборах назначил нового министра финансов — Мехмета Шимшека, который уже заявил, что надо бы повысить ставки.

👉 Так повысит ЦБ Турции ставку или нет? Читай в следующем посте!

#Турция #ЦБ #назначение

📈 Теперь ЦБ Турции повысит ставку?
Сюрприз — совсем не обязательно!

👉 Начало — в предыдущем посте


📌С одной стороны...
Сам Эрдоган в рамках предвыборной компании говорил, что монетарная политика Турции останется без изменений.

🔸У предшественников Эркан был бэкграунд в западных финансовых организациях, но ничего изменить они не смогли. Ставка турецкого регулятора за два года была понижена с 19% до 8,5% при огромной инфляции.

🔸Кроме того, даже если ЦБ разрешат переходить к более традиционной ДКП, ему потребуется резко повысить ключевую ставку. Тут +2% не отделаешься...

🔸А когда в стране инфляция в десятки процентов, поднятие стоимости денег (ставки) до аналогичных уровней сильно бьет по спросу. Останавливаются потребкредитование и ипотека, начинаются массовые увольнения. Пострадает не только население, но и компании.

🔸Турецкий регулятор может попробовать остановить рост инфляции путем постепенного якорения роста цен и зарплат, то есть постановить, что цены и зарплаты поднимать можно, но — лишь на определенный процент в течение года. И обойтись таким образом без поднятия ставки и кровопролитной рецессии.


📌С другой стороны...
Мехмет Шимшек уже второй раз в кресле министра финансов. И согласился он вернуться при условии, что ему позволят проводить независимую монетарную политику ДКП страны.

🔸Хотя инфляция в Турции последние месяцы постепенно начала замедляться, это носит скорее технический характер. Сохраняются проинфляционные факторы: надо много денег, чтобы восстановить страну после землетрясений, курс лиры с начала года вырос, а перед выборами Эрдоган еще повысил зарплаты бюджетникам на 45%.


😰Поэтому остается только ждать ближайшего заседания по ставке и уже исходя из него делать выводы.

#Турция #ЦБ #назначение #MP_Землянова #MP_Кулагин

Чего ждать на этой неделе?
Календарь важных событий и отчетностей


📌12 июня (сегодня)

🔹День России: выходной, обе биржи не работают, россияне — тоже.


📌13 июня

🔹Транснефть: заседание СД, в повестке — вопрос о дивидендах
- Мы уже рассказывали, сколько может заплатить компания. Рынок, в целом, ждет немногим меньше. Точнее сказать невозможно, потому что прибыль компания, с прошлого года не раскрывает.
- Получается уникальная ситуация: дивполитика компаний позволяет понять не размер дивидендов, исходя из чистой прибыли, а наоборот — инвесторов уведомляют о размере дивидендов, и уже от этого показателя мы считаем прибыль компании. Парадокс!


📌14 июня

❗️ФРС США: заседание по ставке
- Решение регулятора зависит от поступающих экономических данных. После прошлого заседания рынок считал, что дальнейшего повышения не требуется, однако развеялись надежды, что уже в этом году ФРС понизит ставку хоть раз.


📌15 июня

❗️ЕЦБ: заседание по ставке
- Еврозона все же вошла в рецессию в 1 квартале. Пусть рецессия и умеренная, сам факт ее наступления вынуждают европейский регулятор и дальше повышать ставку. Хотя бы на 25 б.п.

🔹АФК Система: отчет по МСФО за 1 квартал
- За прошлый год отчет был довольно ожидаемым. Вероятно, что и за квартал все будет умеренно позитивно.


📌16 июня

🔹Мосбиржа: в состав индексов IMOEX и RTS войдут акции ФСК-Россети и Segezha.


#календарь #события

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹Минфин на фоне необходимости пополнения бюджета хочет лишить выработанные месторождения, на которые приходится более четверти добычи нефти в РФ, налоговых льгот. Как пишет Ъ, речь идет о вычете из НДПИ в размере 20%, который должен был заработать в 2024 году.
👉Что ждет нефть в мире?

🔹Идея о массовой приватизации вряд ли будет иметь должную поддержку, однако важно провести приватизацию в отношении некоторых госкомпаний, заявил глава ВТБ Андрей Костин

🔹В ближайшие три года российский рынок могут покинуть 50 банков, рассказал гендиректор АКРА Михаил Сухов.

🔹Первые беспилотные грузовики Камаза будут перевозить грузы по трассе М-11 Москва - Петербург уже 14 июня.
👉Разбираем бизнес компании по полочкам

🔹Идея налога на сверхприбыль принадлежит бизнесу, а не государству, заявил первый вице-премьер Андрей Белоусов. Он утверждает, что компании решили "скинуться и заплатить" единоразовый взнос, чтобы избежать повышения налогов.
👉Подробнее про windfall tax и кто будет его платить

🔹Основатель Amazon Джефф Безос впервые за 20 лет купил одну акцию компании. Обычно миллиардер распродает их, чтобы финансировать другие проекты.

#дайджест

@marketpowercomics

🎊Распаковка Магнита

🥸 Наша рубрика "Распаковка" - это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков компании. Выводы делаете вы сами!

🏪На этот раз мы расскажем про одного из двух гигантов в продуктовом ретейле — Магните.

👉Еще одна распаковка


🚀Не так давно компанию "наказали" и понизили листинг с первого на третий уровень. Однако из главных индексов Мосбиржа не спешит ее исключать.

#распаковка #Магнит

Доллар обновляет максимум
Российская валюта снова слабеет

📉Доллар впервые с 4 апреля 2022 года в моменте превышал ₽84. Евро тоже не стоит на месте и торгуется уже выше ₽90.

🚀Аналитики Market Power не ждут устойчивого возврата доллара к отметке ₽75-78, а вот поход на ₽85 очень вероятен. Рубль на краткосрочном горизонте слабеет, поскольку падает цена на нефть.

🔸В свои прогнозы на этот год мы закладываем средний курс рубля к доллару на уровне ₽80, к евро – ₽89, к юаню – ₽11,6.

🔸Ожидаем ослабления курса рубля к доллару к концу года до ₽85, к евро – до ₽91, к юаню – до ₽12.

❗️Против рубля выступают следующие факторы:
- геополитика и риски новых санкций;
- слабость сырьевых цен на мировом рынке;
- спрос на валюту со стороны уходящих из РФ иностранных компаний;
- сезонное ухудшение профицита текущего счета платежного баланса РФ.

#валюта #рубль #МР_Васильев

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 744 пункта (+1,4%);
- РТС: 1 032 пункта (+0,02%).


Главное к этому часу:

🔹Газпром в 2022 году заключил с трубными заводами договоры на ₽256 млрд. Объем закупок вырос в 2 раза благодаря, в частности, крупной закупке труб большого диаметра (ТБД), говорится в материалах к отчету о социальной деятельности.
👉Помните, как у какой-то компании снизилась потребность в ТБД?

🔹ПАО "Смарттехгрупп" (СТГ), основным активом которого является микрофинансовая компания CarMoney, планирует получить листинг на Мосбирже.

🔹X5 начинает работать в Волгоградской области, там появятся первые "Чижики" и распределительный центр торговой сети.
👉Как дела у компании в 1 квартале?

🔹Россети Центр и Приволжье хотят увеличить инвестпрограмму на 18% в этом году, до ₽24,5 млрд.
👉Материнская компания, кстати, вероятнее всего еще долго не будет платить дивиденды


📲 Разбор компаний, свежие котировки акций, валют, сырья и индексов от Эй-бота


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

Завтра ФРС проведет заседание по ключевой ставке

🔹А сегодня вышли данные по потребительской инфляции в США. В мае показатель составил +0,1% месяц к месяцу и +4% год к году, что немного ниже ожиданий рынка. С аналитиками MP разбираемся, чего ждать и к чему готовиться.


🚀Инфляция — это база
Стержневой показатель Core CPI, на который внимательно смотрит ФРС при принятии решения по ставке, пока снижается медленно. За месяц индикатор ожидаемо вырос на 0,4%, как и в апреле, и в марте. А годовая инфляция снизилась до 5,3% с 5,5% в апреле.

🔸Core CPI в 5,3% остается выше ключевой ставки ФРС 5,25%, тогда как в предыдущие циклы ужесточения ДКП для победы над инфляцией Центробанку приходилось поднимать ставку выше показателя.

🔸Напомним, что самый быстрый за 40 лет цикл ужесточения монетарной политики ФРС и ЕЦБ способствует замедлению мировой экономики, повышает риски глобальной рецессии и ведет к снижению цен на сырье, включая нефть.

👉Заседание ЕЦБ тоже не за горами, а в ЕС — уже рецессия


❓Что будет дальше?
🔸Мы ожидаем, что в эту среду ФРС сохранит ключевую долларовую ставку на уровне 5,25%. Кроме этого, американский ЦБ подтвердит программу изъятия долларовой ликвидности (QT) на $95 млрд в месяц и, вероятно, оставит гибкий сигнал о том, что будет действовать позднее в этом году в зависимости от поступающих данных.

🔸Рынок по-прежнему закладывает последнее повышение ставки ФРС на следующем заседании 26 июля на 25 б.п., до 5,5%. Однако финальное решение, конечно же, зависит от экономических данных. А вот на конец года рынок по-прежнему ожидает ставку ФРС в 5,25%.

#ФРС #ставка #МР_Васильев

Транснефть нервирует инвесторов
Акции компании за пару минут подешевели на 5,2%

🔹А в моменте падение составляло 16%! И все это в отсутствие корпоративных новостей. При этом сегодня должно состояться заседание Совета директоров компании, где определятся дивиденды за 2022 год. И это, само собой нервирует!


📌Что произошло?
Мы не знаем. Но вариантов всего два:

1️⃣Инсайд. Кто-то знает, что дивиденды будут (если будут) меньше ожидаемых и заранее сливает бумагу. Но опытные игроки как правило умеют "сбрасывать" акции постепенно, чтобы не обвалить котировки, поэтому такой гэп выглядит странно.

2️⃣Так называемая ошибка толстого пальца (fatfinger error). Этим сленговым термином описывают ситуацию, когда богатый инвестор опечатывается и выставляет на продажу "по рынку" куда больше, чем хотел, Заявки на покупку сметаются, цена падает. А дальше начинается паника, потому что инвесторы начинают подозревать какой-то инсайд и стремятся избавиться от акций.

👉 Аналитики MP давно предупреждали, что дивиденды могут быть не ахти...


📌А еще бывает вот так...
Похожая ситуация случилась год назад: во время СД Газпрома котировки рухнули на 14%, наверняка вызвав истерику у тысяч инвесторов. Но через три часа компания сообщила, что дивиденды будут, и в акциях случилась "ракета". Правда, уже через месяц ГОСА компании дивиденды отменило...

#Транснефть #дивиденды