😢Рубль устал
Курс российской валюты со вчерашнего дня идет вниз. Доллар сейчас торгуется выше ₽70, а евро - выше ₽76. Что происходит и чего ждать дальше? Разбираемся с аналитиками Market Power в нашей постоянной рубрике "Валюта".

🚀В условиях затяжного противостояния страны Запада стремятся ограничить сырьевые доходы РФ. США, Европа и союзники прорабатывают два потолка цен на российские нефтепродукты - $100 за баррель для дизеля и $45 за баррель для мазута. Лимиты цен вступят в силу с 5 февраля вместе с европейским эмбарго на импорт российских нефтепродуктов.

👉Мы подробно рассказывали про эти потолки

🔸В ближайшие месяцы вероятно сокращение добычи нефти в РФ. Считаем, что может повториться сценарий весны 2022 года, когда добыча нефти в РФ из-за санкций упала с 11 млн б/с до 10 млн б/с с последующим восстановлением по мере перестройки цепочек поставок.

👉BP тоже ждет снижения добычи нефти в РФ

🔸Ожидания снижения экспортных доходов страны привели к снижению рубля – за неделю российская валюта ослабла на 2% к основным валютам: доллару, евро и юаню. В то же время 30 января завершился налоговый период, который оказывал поддержку рублю.

🔸Сейчас в пользу рубля выступает ежедневная продажа валюты Минфином в рамках обновленного бюджетного правила. Ведомство с 13 января по 6 февраля ежедневно продает юани на сумму ₽3,2 млрд для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов бюджета.
❗️Возможно, что уже со следующей недели объем продажи юаней может возрасти.

👉Подробнее про бюджетное правило

🔸MP считает, что на этой неделе рубль может продолжить умеренное ослабление. Помимо вступления в силу санкций на российские нефтепродукты с 5 февраля не исключаем, что заседание ФРС в эту среду может привести к снижению цен на сырьевые товары и оказать дополнительное давление на рубль.

🔸В целом в феврале ожидаем сохранения стабильного курса рубля. Предполагаемый торговый диапазон составляет ₽68-72 в паре с долларом, ₽74-78 - с евро, ₽10,1-10,6 - с юанем.

🔸Февраль исторически является самым благоприятным месяцем года для рубля, в том числе благодаря сезонно крепкому текущему счету платежного баланса РФ. Приток валюты от экспорта остается повышенным благодаря высоким ценам на энергоносители, а спрос на валюту для импорта и зарубежных поездок падает из-за низкого сезона.

🔸Однако риски для рубля, на наш взгляд, в ближайшие полгода смещены в сторону ослабления выше ₽70 за доллар из-за геополитики и санкций.

#МР_Валюта #Рубль #Курс #Снижение #МР_Васильев #Аналитика

⛵️🗣Весточка от моряков
Совкомфлот очень незаметно раскрыл финансовые показатели по МСФО за 9 месяцев 2022 года

🔹Данные компания привела в пресс-релизе о выпуске облигаций на сайте Центра раскрытия корпоративной информации Интерфакса.

💰Выручка составила $1,4 млрд (+20% год к году).
💸Чистая прибыль $321 млн (+20%)
🪙EBITDA $741 млн (+46%)
💵Чистый долг $809 млн (-66%)
🚢Суда в эксплуатации оцениваются в сумму $4,7 млрд (-20%)


📈Акции компании (FLOT) на этих новостях выросли на 7%.


🚀 Компания с 2021 года не баловала инвесторов отчетностью, однако аналитики Market Power еще весной прошлого года говорили, что она станет бенефициаром геополитического противостояния и фактически монополистом в области морских перевозок нефти в РФ.

🔸Собственно, из раскрытых данных мы видим, насколько рост ставок фрахта и перестройка морских маршрутов поставок нефти и газа благоприятно сказались на финансовых показателях Совкомфлота. Кроме того, следует отметить кратный рост прибыли и снижение долга за счет продажи судов.

#MP_Фрахт #Нефть #Совкомфлот #Отчет #Аналитика

🏦Новый раунд ФРС
Уже завтра Центробанк США проведет очередное заседание по ключевой ставке

🔹Инфляция в США по-прежнему значимо превышает целевой уровень в 2%, и Федрезерв стремится ужесточать финансовые условия, пока не убедится в том, что инфляция находится на пути к возвращению к цели.
👉Подробнее про инфляцию в США

🔹Аналитики Market Power считают, что у ФРС есть чем неприятно удивить рынок


❓Чего ждать от регулятора?
Вероятно, ФРС:
▫️повысит ключевую долларовую ставку еще на 25 б.п. (до 4,75%),
▫️подтвердит план по ежемесячному сокращению активов на балансе на $95 млрд в месяц.

🔸В дальнейшем рынок ожидает, что ФРС повысит ставку на 25 б.п. в феврале, а затем на столько же - в марте (до 5%). И на этом цикл ужесточения ДКП завершится.
🔸Кроме этого, рынок закладывает начало цикла снижения ставки в конце этого года с целью 4,5-4,75% на конец года.


❓Что может пойти не так?
Аналитики MP предполагают, что ФРС в эту среду может преподнести рынкам неприятный сюрприз.

🔸Регулятор очень боится преждевременного смягчения финансовых условий и повторения негативного опыта стагфляции 1970-х годов. Поэтому на заседании 1 февраля он может сохранить жесткий настрой на борьбу с инфляцией, обозначить пик по ставке 5,25% (а не 5%) и заявить, что не собирается снижать ее в этом году.

🔸В этом случае рынок акций США, а также долговой и сырьевой рынки могут отреагировать снижением.


❓А если "сюрпризов" не будет?
В базовом сценарии мы полагаем, что американская и мировая экономики в ближайшие кварталы продолжат замедляться, а корпоративные прибыли – сокращаться. Из-за этого инфляция в США продолжит замедляться в ближайшие месяцы.

🔸Это позволит ФРС последний раз повысить ставку на следующем заседании 22 марта на 25 б.п., до 5%, и на этом завершить цикл ужесточения ДКП.

👉А что в Штатах с безработицей?

🔸Мы также ожидаем, что ставка ФРС будет оставаться на пике в 5% примерно полгода. Спусковым крючком для ее снижения могут стать устойчивое замедление инфляции, рецессия в американской экономике с ростом безработицы с текущих 3,5% до 4,5% или серьезный стресс в финансовой системе.

#МР_Ставка #ЦБ #США #Заседание #МР_Васильев #Аналитика