❗️Рынки сегодня

🔹Китай с 8 января отменяет обязательный карантин по ковиду для пребывающих в страну. Для въезда на территорию потребуется только отрицательный тест.

👉Тем временем похоже, что в КНР эпидемия набирает обороты

🔹НРД сообщил клиентам, что с 29 декабря по 4 января принимает документы на разблокировку активов в рамках генлицензии, которую выдал Люксембург.

👉А что за лицензия?

🔹Кабмин выделит в 2023 году почти 900 млн для ОАК на создание широкофюзеляжного дальнемагистрального самолета.

👉Напомним, что ОАК планирует до 2030 года передать Аэрофлоту 339 самолетов

🔹Сегодня Татнефть должна провести повторное собрание акционеров, где будет рассмотрен вопрос о дивидендах.

👉Что случилось с первым?

#МР_Котировки #Биржа #Новости

@marketpowercomics

🛢Нефтяники расплескали прибыль
Добытчики нефти и газа в России за 10 месяцев 2022 года заработали ₽2,3 трлн

🖊Как сообщают Ведомости, показатель снизился на 19,4% в годовом выражении.


❓ПОЧЕМУ ТАК СЛУЧИЛОСЬ?

🚀По словам аналитиков Market Power, по большому счету размер прибыли нефтяных компаний в РФ зависит от следующих переменных:

1️⃣цена на нефть и нефтепродукты,
2️⃣объем добычи и реализации нефтепродуктов,
3️⃣курс доллара и евро,
4️⃣величина издержек на добычу,
5️⃣налоги и их изменения.

❗️В 2022 году цены на нефть и объем добычи не сильно отличаются от результатов 2021. Но почему прибыль нефтяников сократилась? Ответ - оставшиеся три переменные:

- Рубль окреп: при одинаковой цене на нефть, в 2021 году нефтяники получали от экспорта на 7% больше рублей, чем в 2022.
- Издержки выросли: из-за высокой инфляции и логистических проблем.
- Налоги увеличились: корректировка демпфера по бензинам сократила маржинальность сегмента переработки.

👉 Что такое демпфер?

🔸А еще есть негативные последствиях санкций, которые ограничили доступ к технологиям для разработки сложных месторождений и заставили сменить привычные логистические маршруты.


❓ЧТО БУДЕТ С ЭТИМИ ПЕРЕМЕННЫМИ В 2023 ГОДУ?

🔸Цена на нефть и нефтепродукты. Теперь цена на нефть ограничена на уровне $60, это на 30% меньше, чем средняя цена Urals в 2022-м. На нефтепродукты цены также могут ограничить. Об этом будет известно в феврале 2023 года.

🔸Объем добычи и реализации нефтепродуктов. В феврале 2023 под эмбарго ЕС попадут нефтепродукты. На внутреннем рынке возникнет временный избыток топлива: объемы переработки могут снизиться. Также есть риск национализации зарубежных активов, как уже поступили с НПЗ Роснефти в Германии и Лукойла - в Италии.

🔸Величина издержек на добычу: базово - вырастет на инфляцию. Держим в голове, что цены на нефть при этом станут ниже.

🔸Налоги и их изменения. Рисков много, но важно следить за изменениями демпфера, особенно по дизельному топливу - они окажут серьезное влияние на прибыль Газпромнефти и Татнефти. Эти больше других ориентированы на внутренний рынок и сегмент переработки.


‼️ВЫВОД
Скорее всего в 2023 году отрасль покажет себя еще хуже, чем в 2022-м.

🔸На компании, с высокой долей экспорта (Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз) будет давить потолок цен и эмбарго, а также риски национализации активов. Ключевой вопрос: смогут ли компании адаптироваться к новым санкционным условиям и продавать свою нефть выше установленного потолка?

🔸 А ориентированные на внутренний рынок компании (Газпромнефть и Татнефть)? На экспортную их часть влияют те же факторы, что и выше. А на внутреннюю - государственная налоговая политика: в 2022 году компании получали рекордные выплаты по демпферу, позже выплаты по бензинам сократились. Есть риск того, что в 2023 году государство скорректирует демпфер и по дизельному топливу.

#МР_Нефть #Компании #Прибыль #Убытки #МР_Иванов #Аналитика

⚡️Российский рынок акций прямо сейчас

🟢Мосбиржа: 2145 пунктов (+0,3%)
🔴РТС: 965 пунктов (-1,1%)


📰Главное к этому часу:

🔹ЦБ и ВТБ завершили сделку по продаже банка Открытие.

👉Что может быть с ВТБ?

🔹Минфин планирует с 2023 года покупать юани для пополнения ФНБ.

👉Юань действительно так хорош?

🔹Рубль снова перешел к снижению. Доллар торгуется уже по ₽70, евро - выше ₽74.

👉Мы этого и ожидали!

#МР_Биржа #Торги #МР_Новости

@marketpowercomics

🏦Эксперты АКРА ожидают прибыль банковского сектора уже в этом году. Однако, они явно недооценивают его мощь!

👨‍🏫Как считают в Аналитическом кредитном рейтинговом агентстве (АКРА), прибыль кредитных организаций в 2022 году может составить ₽100 млрд.

👉Напомним про убыток сектора в первом полугодии

💰А уже в следующем году, по мнению экспертов АКРА, прибыль сектора составит почти ₽1 трлн "за счет сохранения стабильности с помощью устойчивости процентных и комиссионных поступлений". Это, конечно, не рекордные ₽2,4 трлн прибыли по итогам 2021 года, но все равно - очень неплохо!

📉В то же время отрицательно на финансовых результатах может сказаться отток персонала (в сфере IT прежде всего), а также возможная необходимость инвестиций в замену ПО и банковского оборудования.

🚀Аналитики Market Power полностью солидарны с экспертами АКРА в том, что уже в 2022 году банковский сектор (преимущественно за счет крупных игроков) выйдет в прибыль. Собственно, они уже сделали это и, вероятнее всего, к концу года только укрепят позиции.

🔸По поводу 2023 году эксперты АКРА тоже правы: он будет прибыльным. Однако ₽1 трлн - это, по мнению наших аналитиков, несколько заниженная оценка. Один только Сбербанк уже получал триллион в год. А есть еще ВТБ, Тинькофф и другие крупные игроки...

👉Главы ВТБ и Сбера тоже оптимистичны по поводу перспектив сектора

#МР_Банки #Прибыль #Год #Аналитика

🧐Русагро одной ногой в России
Агрохолдинг хочет поменять Лондонскую биржу на другую. Нет, не российскую!

Русагро:
МСар = ₽90 млрд
Р/Е = 2,5 (по скорр. чистой прибыли)

🔊Как сообщил гендиректор компании Тимур Липатов, такое решение рассчитывают принять в следующем году.

❗️Напомним, что Лондонская биржа из-за санкций прекратила торговлю акциями Русагро.

👉А здесь вы можете посмотреть наш прогноз по выручке компании

🚀Но почему же компания не хочет полностью перенести листинг в РФ, ведь в 2022-м на российском фондовом рынке только и разговоров, что о редомициляции?

🔸Как считают аналитики Market Power, возможно, в Русагро много нерезидентов среди акционеров, которых предприятию не хочется, говоря по простому, кидать, уводя бумаги в недружественную для них юрисдикцию.

🔸Поэтому-то, вероятно, Русагро и ищет компромисс, при котором смогут торговать и нерезиденты, и резиденты.

#МР_Агро #Русагро #Биржа #Лондон #Смена #МР_Тюрин #Аналитика

❗️Рынки сегодня

🔹Владимир Путин подписал указ об ответных мерах на потолок цен на российскую нефть. С 1 февраля будет действовать запрет на поставки нефти странам, которые используют этот потолок.

👉Напоминаем про потолок

🔹Гонконг тоже отменит тестирование на ковид, а также проверки на вакцинацию для прибывающих.

👉Материковый Китай с 8 января сделает то же самое

🔹VK в следующем году планирует увеличить бюджет на кибербезопасность в 2,5 раза.

👉Как вообще у компании дела?

🔹Сегодня последний день покупки акций Газпром нефти под дивиденды.

#МР_Котировки #Биржа #Новости

@marketpowercomics

💫Минфин пояснил схему работы нового бюджетного правила

🔊В общих чертах - все как в подписанных президентом ноябрьских поправках в бюджетный кодекс: годовые базовые нефтегазовые доходы бюджета определены на уровне ₽8 трлн, а все, что выше данной суммы, должно отправляться в Фонд национального благосостояния (ФНБ).

🔊Министр финансов РФ Антон Силуанов лишь уточнил, что пополнять ФНБ в рамках нового правила будут исключительно юанями. Это уже согласовано с ЦБ РФ и начать планируется со следующего года.

🚀Аналитики Market Power чуть подробнее раскрывают, как в теории может работать это правило. Возможно, что Минфин будет помесячно прогнозировать нефтегазовые доходы (исходя из базовой цели ₽8 трлн за год). А затем по отклонении от них ведомство решит - покупать или продавать валюту в этом месяце.

🔸Ожидаем, что на фоне снижения цен на нефть объем сверхплановых нефтегазовых доходов бюджета будет минимальным и поэтому не окажет значимого влияния на курс рубля.

🔸Так же вероятно, что в ближайшие месяцы цена Urals останется ниже $70, что не мудрено, учитывая нынешние котировки. В свои прогнозы на 2023 год MP закладывает среднюю цену Urals в $60 за баррель и в базовом сценарии не ожидает каких-то значимых покупок валюты в резервы по бюджетному правилу.

#МР_Валюта #Бюджет #Правило #МР_Васильев #Аналитика

⚡️Российский рынок акций прямо сейчас

🔴Мосбиржа: 2142 пункта (-0,4%)
🔴РТС: 947 пунктов (-1,3%)


📰Главное к этому часу:

🔹С 1 января поднимаются минимальные цены на водку, бренди и коньяк.

👉Мы рассказывали об этом в контексте Beluga

🔹Цена на золото выросла до максимума за полгода. Стоимость металла на бирже составляет уже выше $1820 за унцию.

#МР_Биржа #Торги #МР_Новости

@marketpowercomics

Российский регулятор рассказал про свое отношение к разблокировке иностранных активов в НРД

— Напомним, что не так давно Люксембург (Clearstream) и Бельгия (Euroclear) выдали разрешение НРД на разблокировку иностранных бумаг.


— Как заявляет ЦБ РФ, всем участникам рынка важно скоординировать взаимодействие для разблокировки. Необходимо учитывать, что процессы в выданных лицензиях двух стран сильно отличаются между собой.

— Банк России делает вывод, что выданные разрешения еще не гарантируют инвесторам право снова распоряжаться заблокированными активами и получать выплаты по ним.

— Оснований для такого заключения несколько: сжатые сроки, размытость формулировок в разрешениях и сложность процедуры разблокировки. Регулятор призывает игроков дождаться уведомлений о результатах работы от своих брокеров/депозитариев.

#НРД