❗️Рынки сегодня

🤑Минфин РФ до конца сентября проведет три аукциона по размещению ОФЗ общим объемом ₽40 млрд. Они запланированы на 14, 21 и 28 сентября.

🚀 Некоторые инвесторы боятся, что расходы бюджета и дефицит будут большими, и министерство зальет рынок новым предложением ОФЗ, после чего ставки вырастут. Но, по мнению аналитиков Market Power, этого не случится. Дефицит бюджета будет в пределах ₽3 трлн. Финансировать его будут за счет остатков Минфина в банках и ФНБ. Размещения ОФЗ будут небольшими до конца года, а доходности будут снижаться вслед за ключевой ставкой.

😎ЦБ снова обсудит ставку 16 сентября

🚀Аналитики МР ожидают, что ЦБ РФ на заседании в эту пятницу будет выбирать между снижением ключевой ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) и 100 б.п. Мы полагаем, что ЦБ снизит ее на 100 б.п., до 7% годовых. На конец года ожидаемая ставка – 6,5%.


🔸В дашборде приведены изменения котировок за день.

🤩Всем удачного вторника!

#МР_Котировки #Биржа #МР_Васильев #Аналитика
@marketpowercomics

⚡️Российский рынок акций прямо сейчас

🟢Мосбиржа: 2 461 пункт (+0,5%)
🟢РТС: 1 291 пункт (+0,8%)

📰К этому часу:

🔹Михаил Мишустин поручил подготовить предложения по упрощению доступа нерезидентов на финансовый рынок.

🔹Авиакомпании РФ в августе снизили пассажиропоток на 19% г/г. Единственный перевозчик, который хоть немного (на 2%) увеличил показатель, - это Аэрофлот.

#МР_Биржа #Торги #Новости

@marketpowercomics

💃Почему инвесторы бегут из Европы?
Отток капитала из европейских акций продолжает нарастать

🖊Как пишет Bloomberg, только за минувшую неделю вывод средств из европейских акций составил $3,4 млрд. За полгода отток средств составил колоссальные $83 млрд.

😱Гиганты BlackRock и Amundi уже заявили о сокращении доли акций в Европе.

❗️Само собой, тут огромную роль играют и газовый кризис, и надвигающаяся рецессия. Но последней каплей стала ястребиная политика ЕЦБ.

🥸Вместе с аналитиками MP разберемся, почему инвесторы бегут из европейских активов на фоне ужесточения денежно-кредитной политики.

🚀 Высокая ставка = дорогие деньги. Компаниям придется либо пожертвовать прибылью для расплаты по долгам, либо увольнять сотрудников, что в будущем скажется на них еще хуже.

📽Подробнее о том, как работает ставка и зачем она нужна, объясняет главный аналитик MP Роман Пантюхин в прикрепленном видео.

🔹На фоне резкого повышения ставки в Европе растет доходность других инструментов. Депозиты на этом фоне начинают давать уже не 0,5%, а 2% годовых.

👉А что сделает со ставкой ЦБ РФ?

🔸Но ставку повышают и другие страны, например США. Но почему же массовое бегство случилось именно из европейских акций?

🔹Дело в том, что ЕЦБ еще толком не начал повышать ставку и сокращать баланс. Наоборот, пока что регулятор по инерции продолжает его наращивать. Это значит, что дальше ставку придется повышать еще более агрессивно и держать ее на высоком уровне гораздо дольше, чем планировалось. Именно этого все и боятся.
😳И плюс к этому страху – конфликт на Украине, разворачивающийся "под боком" у Европы, который не только усугубляет существующие проблемы с поставками товаров, но и создает все новые.

😓Инвесторы традиционно при подобных проблемах бегут в наиболее безопасные с их точки зрения инструменты, например, американские "трежери" (гособлигации), да и в целом – в доллар.

#МР_ЕС #Биржа #Акции #Отток #MP_Кулагин #MP_Тюрин #Аналитика

@marketpowercomics

🇺🇸Инфляция в США идет впереди ожиданий
Индекс потребительских цен в августе снизился лишь до 8,3% год к году, что хуже ожиданий экспертов. А за месяц цены выросли на 0,1%. Разбираемся с аналитиками Market Power, что произошло

👉 Месяц назад казалось, что инфляция в США разворачивается

🚀Данные по инфляции в США за август вышли крайне негативными для всех рисковых активов. Рынки рассчитывали на то, что пик по инфляции был пройден в июне.

👉 А в Европе тем временем все еще хуже...

🔹Да, год к году общая потребинфляция снизилась, однако она волатильна из-за цен на еду и энергию. Для лучшего понимания ситуации нужно смотреть на Core CPI - индекс роста цен на все, кроме этих двух категорий. И вот он-то уже явно возобновил рост в августе: до 6,3% с 5,9% в июле.

🔹Основная категория в Core - расходы на аренду жилья (или на владение жильем). Народ все больше тратит на жилье, потому что ему позволяют зарплаты. Доходы наемных рабочих в США растут быстрее 10% год к году. И так уже полтора года подряд!
Лишь последние месяцы наметилась тенденция на замедление.

🔹Но зарплаты все равно продолжат быстро расти, пока монетарная политика не достаточно жесткая. ФРС еще несколько раз поднимет ставку и заберет из системы несколько триллионов долларов, которые были напечатаны во время пандемии.

📉 Только после этого компаниям придется начать увольнять людей и экономить на зарплатах.

💰Теперь рынки не сомневаются в повышении ставки ФРС на ближайшем заседании 21 сентября на 75 базисных пунктов, до 3,25%, и даже стали закладывать 20%-ю вероятность подъема ставки сразу на 100 б.п.

🔹Жесткая политика ФРС повышает вероятность более тяжелой рецессии в американской и глобальной экономиках.

👉 Что такое рецессия?

🔹Инвесторы активно сокращают позиции в рисковых активах и уходят в защитный доллар, который, вероятно, в ближайшие дни обновит новый 20-летний максимум.

#МР_Инфляция #США #Август #МР_Васильев #МР_Кулагин #Аналитика

❗️Рынки сегодня

🇺🇸Индексы США растеряли весь позитив. После вчерашнего отчета по инфляции S&P 500 падает на 4%, а Nasdaq - на 5%.

🔸В дашборде приведены изменения котировок за день.

😋Приятной всем среды!

#МР_Котировки #Биржа #Новости

@marketpowercomics

🏃‍♀️💰 Американцы бегут из депозитов?
😔Банковские депозиты в США упали на $370 млрд во 2 квартале на фоне растущих ставок ФРС

📝Российские СМИ уже заявляют, что причиной сокращения вкладов стало неоднократное повышение ФРС ставок: дескать, американцы бегут в гособлигации, "так как выплаты по ним оказываются выше, чем по депозитам". Однако звучит это странно, ведь при повышении ставок доходность депозитов как раз-таки возрастает.

👉 Как работает ключевая ставка (смотри видео)

🚀Однако аналитики Market Power внимательно ознакомились с отчетом ФРС и пришли к выводу, что американцы снимают деньги преимущественно с длинных депозитов - просто-напросто не продлевая их, и кладут средства на депозиты до востребования.
🔹Объем "длинных" депозитов в банках США - 12 трлн, срок средний - около 3 лет. За 2 квартал к погашению подошли депозиты объемом 1 трлн. И половина вкладчиков не стала продлевать.
🔹И здесь уже логика "физиков" США становится понятной: дождаться максимального роста ставок ФРС и положить деньги вдолгую, под наибольший процент.

👉 Что на самом деле будет со ставками ФРС

🔹Также снижаются вложения в акции и фонды и растут – в бонды. К тому же многие люди в текущей ситуации предпочитают держать деньги в наличных.

#МР_Депозиты #США #Отток #МР_Кулагин #Аналитика

@marketpowercomics

✈️💸Минтранс приземляет ФНБ
Власти предложили авиаперевозчикам выкупить иностранные самолеты с помощью средств Фонда национального благосостояния

🖊Как сообщает Ъ, Минтранс сейчас просит от компаний информацию, сколько самолетов и на какую сумму они хотят купить. Средства могут быть выданы под ставку 1,5% в течение 15 лет.

📉Акции Аэрофлота (AFLT) падают на 1%.

🚀По мнению аналитиков Market Power, возможно, рынок закладывал, что Аэрофлоту отдадут самолеты "просто так", в рамках национализации, поэтому акции и идут немного вниз.

🔹Однако в целом новость больше позитивная. В чем раньше была прелесть лизинга: авиакомпании заключали преимущественно операционный лизинг (не финансовый) на относительно непродолжительный срок. Они как бы брали самолеты в аренду, по итогам которой возвращали их обратно лизингодателю. Когда это случалось, они просто брали в аренду более новые самолеты и летали дальше.

🔹Сейчас же предлагается выкупить самолеты. То есть это будет такой своеобразный финансовый лизинг, когда по истечении срока право собственности на самолет переходит лизингополучателю.

🔹По бизнес-модели Аэрофлота, в частности, раньше это было не нужно - за счет гибкости операционного лизинга у них был один из самых молодых парков мира.

🔹Новая схема может положительно повлиять на Аэрофлот, если стоимость лизинга будет меньше, чем раньше. А похоже, что так и будет - 1,5% на 15 лет звучит щедро. Поэтому, как только Минтранс озвучит какую-то конкретику, акции могут подрасти. Но сейчас реалии изменились, поэтому и бизнес-модель может поменяться.

🔸Недавно МР рассказывал, что Аэрофлот планирует получить от ОАК еще более 300 самолетов.

#МР_Авиа #Аэрофлот #Самолеты #Выкуп #МР_Тюрин #Аналитика

@marketpowercomics

⚡️Российский рынок акций прямо сейчас

🔴Мосбиржа: 2 410 пунктов (-1,5%)
🔴РТС: 1 271 пункт (-1%)

📰К этому часу:

🔹Мосбиржа увеличила число бумаг из списка "стратегических и ряда иных предприятий", с которыми нерезиденты не могут совершать сделки, с 56 до 61 компании.

👉 А что это за список "стратегических предприятий"?

🔹ЦБ РФ в скором времени представит ИИС третьего типа для долгосрочных инвестиций.

🔹Регулятор также обсуждает возврат основных финансовых организаций к раскрытию информации.

#МР_Биржа #Торги #Новости

@marketpowercomics

Доехать до биржи
Сервис аренды самокатов Whoosh может провести IPO

— Как пишет Forbes, публичное размещение акций может пройти до конца 2023 года на Мосбирже. Решение издание связывает с желанием инвесторов выйти из капитала стартапа и успешным выпуском биржевых облигаций.

— Источники СМИ утверждают, что сервис хочет привлечь таким образом $100 млн, а себя оценивает в $400 млн.


- По мнению аналитиков Market Power, это может быть действительно интересное событие для инвесторов. Во-первых, российские IPO в текущих условиях - редкость. Во-вторых, сервис действительно неплохой и прибыльный.
- Плюс аналогов на фондовом рынке нет. Есть, конечно, Яндекс со своим сервисом аренды самокатов, но там на стоимость акций в большей степени влияют другие бизнес-линии.

- Показатели у Whoosh тоже неплохие. За 1 полугодие по МСФО компания отчиталась о росте выручки до 3 млрд (+63% год к году) и чистой прибыли в 385 млн (-64%).
- Вместе с тем количество зарегистрированных аккаунтов с начала года выросло до 10,5 млн (+72%). Число самокатов – до 75 тыс. (+83%).

- Кроме того, недавно Whoosh успешно разместила облигации, к которым можно присмотреться. Они дают 13% годовых. Эмитент неплохой, нагрузка низкая, с бизнесом все понятно.
- Есть, правда, один риск (из-за чего и доходность приличная) - регуляторные ограничения. Стоит вспомнить историю годовой давности, когда в Петербурге опечатали склады с самокатами. Этот риск носит непредсказуемый характер.

#МР_Самокаты #Whoosh #IPO #СМИ #МР_Тюрин #Аналитика

@marketpowercomics

🪵Лесные припарки
Власти намерены направить ₽10 млрд на поддержку деревообрабатывающих предприятий

Segezha:
МСар = ₽126 млрд
Р/Е = 7

🧐Минпромторг предлагает увеличение лимита размера экспортной логистической субсидии до ₽1 млрд рублей для наиболее пострадавших предприятий и возмещении 100% понесенных затрат при экспорте продукции.

📈Акции Segezha (SGZH) после этой новости в моменте росли на 3%.

🚀По мнению аналитиков Market Power, такая мера действительно способна помочь отрасли, но в масштабах той же Segezha это не так много. Выручка компании только за 1 полугодие составила все ₽63 млрд.

🔸Не так давно МР рассказывал, что у компании есть проблемы с экспортом из-за санкций.

#МР_Лес #Сегежа #Субсидии #МР_Никонов #Аналитика

@marketpowercomics

❗️Рынки сегодня

🔹74% free-float российских акций принадлежит "недружественным" нерезидентам, заявил глава набсовета Мосбиржи Сергей Швецов.

🔹Мосбиржа может запустить индексы на сахар и масличные культуры на площадке Национальной товарной биржи.

🔹Роснефть купила российские активы норвежской Equinor за €1, забрав при этом и инвестобязательства на сумму около $1 млрд.

🔹Минфин успешно провел первый аукцион по размещению ОФЗ. Размещение планировалось на ₽10 млрд, а спрос составил ₽25 млрд. Доходность - 8,9%.

👉 Как новые займы Минфина отразятся на экономике?

🔸В дашборде приведены изменения котировок за день.

😜Всем счастливого четверга!

#МР_Котировки #Биржа #Новости

@marketpowercomics

🥃 Стресс на дне бутылки
Объем розничных продаж водки в январе-августе вырос на 7% и составил 49 млн декалитров

Beluga Group:
МСар = ₽33 млрд
Р/Е = 9

💵Продажи винодельческой продукции составили 58 млн декалитров (+7%). А слабоалкогольная продукция и вовсе выросла до 10 млн декалитров (+67%).

👉Почему отечественные виноделы в плюсе от санкций?

💰Всего объем продаж алкогольной продукции (без пива, пивных напитков, сидра, пуаре и медовухи) в России за 8 месяцев вырос на 8% и составил 140 млн декалитров.

👉 Россияне не стали меньше пить, но стали меньше есть

🚀Market Power неоднократно говорил, что продажи алкоголя в кризис всегда идут вверх (смотри видео). А бенефициаром такого положения становится, конечно же, Beluga. Об этой компании мы, кстати, подробно рассказывали в рубрике "Инвестидея".

#МР_Алкоголь #Продажи #Статистика #Beluga #Новости

@marketpowercomics

⚡️Российский рынок акций прямо сейчас

🔴Мосбиржа: 2 429 пунктов (-0,3%)
🟢РТС: 1 284 пункта (+0,1%)

📰К этому часу:

🔹Очередное увеличение количества бумаг из списка "стратегических и ряда иных предприятий" - теперь с 61 до 65 компаний.

👉А что это за список такой? Напоминаем!

🔹Роснефть постепенно переходит на расчеты в рублях и нацвалютах дружественных стран во внешней торговле.

👉Сама Россия тоже может закупиться дружественной валютой

🔹Илон Маск тем временем начал давать советы ФРС: предлагает снизить ставки на 0,25% вместо очередного повышения.

👉Не так давно вышел отчет по инфляции в США. И моментально обвалил рынки

#МР_Биржа #Торги #Новости

@marketpowercomics

🛢Роснефть заливает прибылью
Крупнейшая российская нефтяная компания отчиталась за 1 полугодие

Роснефть:
МСар = ₽3,3 трлн
Р/Е = 4

💰Выручка за 6 месяцев 2022 года выросла до ₽5 трлн (+32,5%). Чистая прибыль составила ₽432 млрд (+13%).

🏦Налоговая нагрузка, по словам компании, является самой высокой в стране и продолжает расти. По итогам 1 полугодия налоговые изъятия достигли рекордного уровня в ₽2 трлн (+20%).

💸Капзатраты составили ₽527 млрд (+14%). Увеличение в основном связано с плановым ростом инвестиций в проект Восток Ойл.

🤑По словам главы компании Игоря Сечина, финансовые результаты формируют надежную основу для промежуточных дивидендов и дальнейшего роста суммарных выплат по итогам года.

💣Добыча углеводородов за отчетный период достигла 5 млн б.н.э. (баррелей нефтяного эквивалента, +1,5%). Компания за 6 месяцев переработала 46 млн тонн нефти.

📉Акции Роснефти (ROSN) падают на 2%.

🚀Как считают аналитики Market Power, отчет получился достаточно хорошим. Росту чистой прибыли способствовали рост цен на нефть (+27%), повышение объемов добычи и увеличение объемов переработки.

🔹Компания заявила, что поставки нефтепродуктов на внутренний рынок увеличились в 2 раза. Значит в 1 полугодии на внутреннем рынке продавались 80% всех нефтепродуктов компании (в 1 полугодии 2021 - 40%).

🔹Краткосрочно финансовые показатели Роснефти будут определять цены на нефть и дисконт к Urals. Долгосрочные перспективы зависят от Восток Ойла.

🔹В июле из проекта вышли иностранные инвесторы: Trafigura и Vitol - им принадлежало 15% в проекте. Добыча на проекте сложная и зависит от импортных технологий. Крупнейшие нефтесервисные компании заявили о сворачивании деятельности в России. Получится ли в полной мере реализовать проект - неизвестно.

🔸Про самочувствие Роснефти недавно рассказывала наш аналитик Мария Петрова в рубрике "Аналитик на связи".

#МР_Нефть #Роснефть #Отчет #Полугодие #МР_Иванов #МР_Петрова #Аналитика

@marketpowercomics

🚀Аналитик на связи!

❓Тимофей Неманкин, эксперт Market Power в области фармы и биотехнологий, продолжает отвечать на вопросы подписчиков, которых очень интересует: «Как дела у дочки Системы Биннофарм?» и «Сколько она может стоить в случае IPO?»

📝КОРОТКО:
(и текстом - по многочисленным просьбам подписчиков)

🚀 Главный фармацевтический актив АФК Система – это компания «Биннофарм Групп».

💉 У Биннофарм Групп есть заводы, позволяющие производить большинство различных лекарственных форм.
💊 Более 400 препаратов компании зарегистрированы на рынке.
💰 Входит в топ-5 российских фармкомпаний в денежном выражении.

🤩Это перспективная компания еще и потому, что она сейчас инвестирует 2,5 млрд рублей в единую площадку для исследований и разработок (RnD).

⏳Создание RnD-центра – это долгосрочные инвестиции. Но здесь центр дополняет и ускоряет текущие исследования. Поэтому прошедшие через него препараты выйдут уже через 3-5 лет.

💸 Потенциальная стоимость Биннофарм Групп (в случае IPO) динамично меняется сейчас из-за всех этих изменений. Поэтому нужно смотреть ближе к IPO. За минувшие годы компания существенно нарастила выручку – 25,5 млрд рублей в 2021 году (+19% год к году) – и чистую прибыль на 73% – до 3,4 млрд руб.

👉 Ранее Тимофей оценил перспективы компании "Фармсинтез", а также поделился парочкой интересных инвестидей в зарубежные биофармацевтические компании.

#MP_Аналитикнасвязи #Перспектива #MP_Фарма #Инвестиции #Биннофарм #АФКСистема #MP_Неманкин

@marketpowercomics

🛒О’КЕЙ низким ценам
Крупный российский ретейлер отчитался за полугодие

Группа О’КЕЙ:
МСар = ₽9,6 млрд
Р/Е = 14

💰Выручка увеличилась до ₽96,8 млрд (+10,4% год к году).
💸Операционная прибыль повысилась до ₽22,3 млрд (+14,5%). Чистая прибыль составила ₽0,6 млрд (+278%).

🏪 За полгода компания открыла 13 новых магазинов, и только один из них - гипермаркет. Остальные - дискаунтеры.
🔹Всего у компании 164 дискаунтера, первый из которых появился лишь в 2015 году, и 79 гипермаркетов. То есть компания без обиняков дает понять, что намерена стать значимым игроком на российском рынке магазинов низких цен.

💥Стратегия эта, впрочем, себя оправдывает, поскольку гипермаркеты компании стагнируют, снижаются не только сопоставимые продажи, но и выручка сегмента в целом. Положительные финансовые показатели - заслуга исключительно сегмента дискаунтеров.

📈Акции группы О’КЕЙ после отчета в моменте выросли на 10%. К текущему часу рост скорректировался до 3,7%.

🚀По мнению аналитиков Market Power, группа О’КЕЙ неплохо закончила полугодие. Сегмент дискаунтеров, как мы уже давно прогнозировали, пользуется успехом: россияне на фоне нестабильной экономической ситуации экономят.

Однако инвестировать в акции, несмотря на соблазнительный рост финансовых показателей и котировок, MP не рекомендует! И вот почему:

1️⃣Компания нарастила долг с ₽38 млрд до ₽44 млрд. Долг у нее у основных конкурентов.

2️⃣Компания зарегистрирована за рубежом, а значит, что с выплатой дивидендов - проблема (правда, группа и так их не платила с 2020 года). А половина бумаг компании, находящихся в свободном обращении, так и вовсе не торгуются с марта, поскольку были размещены в Лондоне.

3️⃣На Мосбирже торгуются депозитарные расписки компании, и объем торгов настолько ничтожный, что далеко не самая крупная сделка способна толкнуть акции в ту или иную сторону.

☑️А если уж инвестору хочется инвестировать в продуктовый ретейл, на российском рынке есть более достойные кандидаты: Магнит и X5.

#MP_Ретейл #Окей #Отчет #Аналитика

@marketpowercomics

❗️Рынки сегодня

🔹Вице-премьер Александр Новак заявил, что газопровод Сила Сибири - 2 может фактически заменить для РФ Северный поток - 2.

👉А что там с СПГ?

Мосбиржа снова увеличила число акций из списка "стратегических и ряда иных предприятий" - с 65 до 71 компании.

👉Что это за список такой?

🔹Сегодня в 13:30 ЦБ РФ опубликует решение по ключевой ставке. А в 15:00 регулятор проведет пресс-конференцию.

👉Чего ждать от Центробанка?

🔸В дашборде приведены изменения котировок за день.

🤩И вот она, долгожданная пятница! Всем хорошего дня!

#МР_Котировки #Биржа #Новости

@marketpowercomics