✅ پیش‌بینی موسسه گلدمن ساکس از جلسه این هفته بانک مرکزی آمریکا

⭕️ اجماع بر این است که کمیته نرخ بهره فدرال رزرو را روی 5.25-5.50 درصد نگه دارد.

⭕️ همچنین توافق بر سر اولین کاهش نرخ بهره در سه ماهه دوم است، اگرچه اواخر سه ماهه اول نیز به خوبی مورد حمایت قرار گرفته است. پس از این هفته، کمیته دوباره در 19 تا 20 مارس تشکیل جلسه داد.

گلدمن ساکس مدتی است که کاهش نرخ بهره را در ماه مارس پیشنهاد داده است:

⭕️ ما همچنان انتظار داریم، 5 کاهش در مجموع در سال 2024 وجود داشته باشد

گلدمن ساکس برای دیدگاه خود به دو نکته اصلی اشاره می‌کند:

⭕️ پیشرفت تورم در حال حاضر از آستانه‌ای که FOMC داده است، فراتر رفته است

⭕️ به گفته این موسسه، فدرال رزرو منتظر نخواهد ماند تا تورم به 2% برسد سپس نرخ بهره را کاهش دهد. آن‌ها قبل از این که تورم به این عدد برسد، اقدام خواهند کرد.

⭕️ این در حالی است که بازار کار "دلایل بیشتری برای کاهش زودتر FOMC" ارائه می‌دهد.

#FED #USD #GS

@manifunds

#FED #USD

▪️میانگین نرخ وام مسکن 30 ساله در ایالات متحده…

دهه 1970: 8.9٪
دهه 1980: 12.7٪
دهه 1990: 8.1٪
دهه 2000: 6.3٪
دهه 2010: 4.1٪
سال 2020: 4.6٪
پایین ترین میزان در ژانویه 2021: 2.65٪
اوج سال 2023 (اکتبر 2023): 7.79٪
نرخ امروز: 6.69%

@manifunds

✅ صندوق بین‌المللی پول چشم‌انداز رشد تولید ناخالص داخلی جهانی را در سال جاری از 2.9 به 3.1 درصد به دلیل قدرت اقتصادی ایالات متحده و حمایت مالی چین افزایش می‌دهد

⭕️ انتظار می‌رود فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی انگلستان، نرخ‌های ‌بهره خود را تا نیمه دوم سال 2024 قبل از کاهش تدریجی، در سطوح فعلی نگه دارند.

⭕️ صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی تولید ناخالص داخلی چین را به 4.6 درصد در سال 2024 در مقابل 4.2 درصد در اکتبر افزایش داد و پیش‌بینی سال 2025 را بدون تغییر در 4.1 درصد باقی گذاشت.

⭕️ سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن همچنان مناسب است، اما در صورت افزایش تورم، این بانک مرکزی باید آماده افزایش نرخ بهره باشد.

⭕️ صندوق بین‌المللی پول رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده را 2.1 درصد در سال 2024 در مقابل 1.5 درصد در اکتبر پیش‌بینی می‌کند و انتظار دارد رشد به 1.7 درصد در سال 2025 در مقابل پیش‌بینی قبلی 1.8 درصد در اکتبر، کاهش یابد.

⭕️ صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی ناحیه یورو را به 0.9 و 1.7 درصد در سال 2024 در مقابل 1.2 و 1.8 درصد در اکتبر کاهش داد.


#USD #FED #PBoC #IMF

@manifunds

✅ فدرال رزرو نرخ بهره خود را بدون تغییر در 5.5 درصد باقی گذاشت

📌انتظارات 0 درصد
📌 قبلی 5.5 درصد

#USD #FED

#FED #USD

▪️بیانیه سیاست پولی فدرال رزرو :

ریسک های دستیابی به اهداف اشتغال و تورم در حال حرکت به سمت تعادلی بهتر است.

تا زمانی که اطمینان بیشتری وجود نداشته باشد که تورم به طور پایدار به سمت 2 درصد حرکت می کند، کاهش نرخ ها مناسب نیست.

چشم انداز اقتصادی نامشخص است، کمیته همچنان به ریسک های تورمی، توجه زیادی دارد.

داده‌های اخیر حاکی از آن است که فعالیت‌های اقتصادی با سرعت بالایی در حال گسترش است.

افزایش شغل تعدیل شده است، اما همچنان قوی است، بیکاری کم است و تورم کاهش یافته است، اما همچنان بالاست.

@manifunds

#FED #USD

▪️جفری ادوارد گوندلاچ، بنیانگذار شرکت سرمایه گذاری DoubleLine Capital :

در بازارهای نوظهور کم وزن باقی بمانید

نرخ بهره واقعی در اوراق خزانه برای من جذاب به نظر می رسد

اگر می خواهید اوراق قرضه بخرید، باید اوراق خزانه بخرید، اوراق قرضه بسیار جذاب می مانند

"هنوز خواستار رکود اقتصادی در سال 2024 هستم"

فکر می کنم کاهش نرخ بهره در راه است، اما ما در حال حاضر در تاخیر هستیم

یک دلیل برای خوش بین بودن این است که PPI سالانه منفی است

با ورود به سال جاری، ریسک هایی برای رشد اقتصادی وجود دارد

در حال حاضر ما فکر می کنیم که تورم در حال کاهش است

مبنای من این است که بازار نمی تواند انتظار کاهش نرخ را در 2 تا 3 ماه آینده داشته باشد

@manifunds

#FED #USD

▪️موسسه گلدمن ساکس اکنون اولین کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را در ماه می پیش بینی می کند (پیش بینی قبلی این موسسه کاهش در ماه مارس بود)

گلدمن ساکس از مدت‌ها پیش، از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه مارس 2024 حمایت می‌کرد.

گلدمن ساکس : پاول یک سیگنال قوی داد مبنی بر اینکه کاهش نرخ بهره در ماه مارس « محتمل‌ترین مورد نیست» و با توجه به این اظهار نظر و همچنین انتظار ما از رشد قوی در فصل اول و تقویت موقت و متوالی تورم در ژانویه؛ ما پیش‌بینی خود از اولین کاهش در ماه مارس را تا ماه می به عقب انداخته‌ایم.

ما همچنان انتظار داریم 5 کاهش نرخ بهره در سال 2024 و 3 کاهش در سال 2025 وجود داشته باشد

اکنون انتظار داریم که FOMC چهار کاهش متوالی را در جلسات می، ژوئن، جولای و سپتامبر داشته باشد و در دسامبر امسال کاهش نهایی را اعمال کند.

زیرا ما انتظار داریم که تورم خالص PCE حداقل چند دهم کمتر از میانگین پیش‌بینی 2.4 درصدی FOMC باشد.

@manifunds

‍ #FED #USD

▪️آقای پاول، رئیس فدرال رزرو :

ما انتظار نداریم تا زمانی که اطمینان بیشتری به حرکت پایدار تورم به سمت 2 درصد نداشته باشیم، کاهش نرخ سیاستی مناسب باشد.

ما به دقت داده های دریافتی، چشم انداز در حال تحول و تعادل ریسک ها را ارزیابی خواهیم کرد.

چشم انداز اقتصادی نامطمئن است، پیشرفت مداوم تا نرخ تورم 2 درصد مطمئن نیست.

نرخ بهره احتمالاً در این چرخه در اوج خود است.

احتمالاً در مقطعی از سال جاری شروع به برقراری محدودیت در سیاست گذاری مجدد مناسب خواهد بود.

اقتصاد طی سال گذشته پیشرفت قابل توجهی در دستور کار دوگانه داشته است.

در حالی که تورم هنوز بالای 2 درصد است، اما به میزان قابل توجهی کاهش یافته است.

ریسک دستیابی به اهداف دوگانه به سمت تعادل بهتر حرکت می کند.

تقاضای نیروی کار همچنان از عرضه فراتر رفته است، رشد دستمزد اسمی کاهش یافته است.

موضع محدود کننده فدرال رزرو فشار نزولی بر فعالیت اقتصادی و تورم وارد می کند.

بازار کار نسبتاً تحت فشار است.

ریسک ها برای کاهش خیلی زود نرخ بهره و همچنین خیلی دیر یا خیلی کم آن برابر است

#FED #USD #ECB #EUR

▪️چشم انداز موسسه گلدمن ساکس در مورد فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا؛


⭕️ چشم انداز فدرال رزرو؛

پیش‌بینی می‌شود محدوده نرخ بهره فعلی (5.25-5.5٪) تا ژوئن حفظ شود.

پیش‌بینی می‌شود فدرال رزرو در هر یک از جلسات ژوئن، سپتامبر و دسامبر 2024، نرخ‌ها را به مبزاح 0.25% کاهش دهد و به دنبال آن چهار کاهش اضافی در سال 2025 و یک کاهش نهایی در سال 2026 انجام شود که نرخ بهره را در نهایت به محدوده 3.25-3.5٪ می رساند.

⭕️ چشم انداز بانک مرکزی اروپا؛

پیش‌بینی می‌شود نرخ بهره تا ماه ژوئن روی 4.00 درصد باقی بماند و پس از آن مجموعه‌ای از کاهش 0.25 درصدی در هر جلسه و دو کاهش دیگر در سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌شود که این پنج مرتبه کاهش در نهایت نرخ بهره را به ۲.۲۵ درصد کاهش می‌دهد .

نتیجه گیری :در حالی که پیش‌بینی می‌شود هر دو بانک مرکزی کاهش نرخ‌ها را در ژوئن 2024 آغاز کنند، سرعت و میزان این کاهش‌ها متفاوت است که منعکس‌کننده شرایط اقتصادی و ملاحظات سیاسی متفاوت است. 

@manifunds

#FED #USD

▪️موسسه بانک امریکا انتظار دارد که فدرال رزرو، نرخ بهره خود را یک مرتبه در سال 2024، چهار مرتبه در سال 2025 و دو مرتبه در سال 2026 کاهش دهد.

⭕️ این موسسه افزوده که؛

گزارش CPI مارس که نشان دهنده فشارهای تورمی پایدار است، مسیر فدرال رزرو برای شروع چرخه تسهیل را پیچیده می‌کند و به طور بالقوه کاهش نرخ‌ها را فراتر از بازه زمانی پیش‌بینی‌شده اولیه ژوئن به تعویق می‌اندازد

با تداوم تورم بیش از حد انتظار، به ویژه در خدمات سرپناهی و غیر سرپناهی، اعتماد BofA به کاهش نرخ در ماه ژوئن کاهش یافته است و نیاز به داده های بیشتر برای سنجش مسیر تورم و در نتیجه زمان تعدیل سیاست پولی را برجسته می کند.

شتاب تورم در سال جاری، کاهش نرخ قبل از دسامبر را از نظر ما چالش برانگیز می کند.

کاهش نرخ بهره در ژوئن و یا سپتامبر بعید است و علائم واضحی از بدتر شدن بازار کار وجود ندارد.

"غافلگیری های صعودی بیشتر برای تورم می تواند کاهش نرخ را در سال 2025 افزایش دهد."

@manifunds

#FED #USD

▪️با توجه به قیمت گذاری های بازار احتمال ثابت نگه داشتن نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ماه ژوئن از 71% قبل از انتشار داده ها به 61% کاهش یافته است.

#سبدگردان_مانی

‍ #FED #USD

▪️معامله‌گران اکنون پیش بینی می کنند که فدرال رزرو نرخ بهره خود در سال جاری را تنها به میزان 0.36% کاهش خواهد داد.

در پایان ماه گذشته، معامله‌گران کاهش تقریبی 0.31 درصدی نرخ بهره فدرال رزرو برای سال 2024 پیش‌بینی می‌کردند

اولین کاهش نرخ بهره با احتمال 89% برای نشست سیاست پولی ماه نوامبر در نظر گرفته شده است و شانس کاهش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر در حال حاضر به 60% کاهش یافته است.

هنوز شانس قابل قبولی وجود دارد که دومی بتواند وارد عمل شود، اما این امر نیاز به روند کاهش تورم در ماه های آینده دارد، همچنین شرایط اقتصادی ملایم تر نیز در این زمینه مفید خواهد بود.
بنابراین، گزارش هایی مانند داده‌های PMI در روز گذشته یک شکست برای کسانی است که امیدوار به کاهش سریع‌تر نرخ بهره هستند.

⭕️ جزئیات مهمی که در گزارش دیروز باید به آن توجه شود، قسمت مربوط به قیمت ها است؛

تورم قیمت فروش در عین حال بالاتر رفته است و همچنان نشان دهنده تورمی نسبتاً بالاتر از هدف 2% فدرال رزرو است.
جالب اینجاست که انگیزه تورمی اصلی در حال حاضر از بخش تولید ناشی می شود تا خدمات، به این معنی که نرخ تورم برای هزینه ها و قیمت های فروش در حال حاضر تا حدودی نسبت به قبل افزایش یافته است.
استانداردهای بیماری همه گیر در هر دو بخش نشان می دهد که رسیدن به هدف 2 درصدی فدرال رزرو هنوز دست نیافتنی به نظر می رسد.

📌اکنون بحث بین یک کاهش یا دو کاهش نرخ در سال جاری افزایش یافته است، اما با توجه به توازن ریسک‌ها، این احتمال نیز وجود دارد هیچ کاهش نرخی وجود نداشته باشد.

#سبدگردان_مانی

#FED #USD

▪️نتیجه نظرسنجی رویترز در مورد فدرال رزرو در ماه ژوئن؛

74 نفر از 116 اقتصاددان نظر بر این دارند که فدرال رزرو قرار است نرخ بهره خود را در نشست ماه سپتامبر به میزان 0.25% کاهش دهد - (در نظرسنجی ماه مه 70 نفر از 108 چنین نظری داشتند).

68 نفر از 116 اقتصاددان نظر بر این دارند که فدرال رزرو نرخ بهره خود را در سال 2024 جمعا 0.5% و 28 نفر می گویند فقط 0.25% کاهش خواهد داد

5 نفر نیز نظر بر این دارند که فدرال رزرو نرخ بهره خود را در سال 2024 کاهش نخواهد داد

#سبدگردان_مانی

‍ #FED #USD #CPI

▪️روز بزرگی برای بازارها در راه است

گزارش تورم (CPI) ایالات متحده و انتشار تصمیم جلسه FOMC برای اولین بار از ژوئن 2020 در یک روز قرار گرفته اند، بنابراین نگاه ها باید به دو نیم تقسیم شود

نیمه اول مربوط به داده های تورمی امریکا خواهد بود که در ساعت 16 (به وقت تهران) منتشر خواهد شد
نیمه دوم نیز مربوط به انتشار بیانیه فدرال رزرو، نمودار دات پلات و سخنان آقای پاول (رئیس فدرال رزرو) در کنفرانس مطبوعاتی خواهد بود

معامله گران در حال حاضر کاهش 0.4 درصدی نرخ بهره فدرال رزرو را برای سال جاری قیمت گذاری کرده اند و احتمال کاهش نرخ بهره در ماه نوامبر را 86% و احتمال کاهش در ماه دسامبر را 100% می دانند

اخیراً بازار بین ایده یک مرتبه کاهش و یا دو مرتبه کاهش در حال چرخش بوده است، بنابراین داده تورم امروز نقش حیاتی تری برای این تصمیم خواهد داشت

نمودار دات پلات نیز  تحت بررسی شدید قرار خواهند گرفت

📌داده های تورمی امریکا راس ساعت 16 (به وقت تهران) و بیانیه سیاست پولی فدرال رزرو به همراه دات پلات ساعت 21:30 (به وقت تهران) منتشر خواهد شد، سپس آقای پاول راس ساعت 22 در کنفرانس مطبوعاتی، سخنرانی خواهند کرد.

#سبدگردان_مانی

✅ فدرال رزرو نرخ بهره خود را بدون تغییر در 5.5 درصد باقی گذاشت

📌انتظارات 0 درصد
📌 قبلی 5.5 درصد

#USD #FED

#سبدگردان_مانی

#FED #USD #GDP

▪️ صندوق بین‌المللی پول: فدرال رزرو باید حداقل تا اواخر سال 2024 منتظر بماند تا نرخ بهره را کاهش دهد.

انتظار می‌رود تورم هزینه‌های مصرف شخصی ایالات متحده تا اواسط سال 2025 به هدف 2 درصدی بازگردد

صندوق بین المللی پول پیش بینی تولید ناخالص داخلی واقعی آمریکا در سال 2024 را از 2.7 درصد در چشم انداز اقتصادی آوریل به 2.6 درصد بازبینی می کند.

ایالات متحده باید کسری‌های سالانه را تا حدود 4 درصد از تولید ناخالص داخلی نسبت به پایه فعلی کاهش دهد تا نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی را در مسیر نزولی قرار دهد.

بر اساس سیاست‌های فعلی، تا سال 2032، بدهی عمومی دولت آمریکا از 140 درصد تولید ناخالص داخلی فراتر خواهد رفت.

ایالات متحده نیاز مبرم به معکوس کردن افزایش مستمر نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی دارد.

#سبدگردان_مانی