🇨🇳 Китай поддержит экспортеров

Цены на промышленные металлы вернулись к росту. Стоимость меди впервые с середины июля поднялась до 9600 долл./т. Алюминий за последние 2 недели подорожал почти на 8%. Платина и палладий, широко используемые в промышленности, также растут в последнее время.

Ключевая причина роста - снижение ставок в Китае и США - ключевых экономиках мира. ФРС снизила ставку на прошлой неделе, а Народный банк КНР сегодня объявил о понижении ставок и помощи сектору недвижимости.

Цены на металлы еще не отыграли объявленные Китаем меры по стимулированию экономики, что обеспечит их дальнейший рост.

Новости позитивны, прежде всего, для Норникеля, РУСАЛа и угледобытчиков. Также может вырасти спрос на нефть, что положительно скажется на ее стоимости. Бумаги экспортеров в целом смотрятся интересно на фоне ослабления рубля и удорожания сырья.

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Бюджет на 2025 год - без инфляционных рисков

Сегодня правительство озвучило ключевые параметры проекта бюджета на 2025 г. Предполагается, что:

👍 Доходы, по нашим оценкам, вырастут на 12,5% г/г и составят 40,3 трлн руб.

👍Расходы вырастут на 9% г/г, до 41,5 трлн руб.

👍Дефицит окажется в районе 0,5% ВВП против ~ 1% по итогам этого года

В 2026-2027 гг. дефицит бюджета останется на уровне около 1% ВВП.

Итак, доходы бюджета будут расти быстрее расходов, а дефицит останется умеренным. Такие параметры бюджета снимают ряд проинфляционных рисков с повестки.

Это говорит в пользу того, что максимальным уровнем, до которого может быть повышена ставка, окажутся 20%. Условия для начала смягчения ДКП могут сформироваться к середине 2025 г.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

📱 Циан вернулся в Россию

Вчера Циан завершил основные этапы переезда в Россию, зарегистрировавшись в специальном административном районе Октябрьский в Калининградской области.

Далее Циан намерен направить своим акционерам предложение об обмене депозитарных расписок на акции с листингом на МосБирже с коэффициентом 1:1.

Это позитивно для бумаг, поскольку обмен пройдет без паузы в торгах. Что более важно - компания получит возможность платить дивиденды.

У Циана хороший финансовый профиль и достойная маржинальность. Ждем, что компания скоро сформирует дивидендную политику и направит на выплату часть накопленных средств.

Акции могут быть интересны в долгосрочной перспективе.

#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Индекс МосБиржи достиг нашей цели в 2850 пунктов, однако не смог ее удержать.

По этой причине мы закрываем все позиции в модельном портфеле. Вполне вероятно, что в ближайшие дни мы увидим продолжение снижения рынка.

Под наибольшим давлением окажутся сильно выросшие бумаги бизнесов с очевидными проблемами: Сегежа, ТМК, Мечел М.Видео и девелоперы. Также особо осторожно нужно подходить к акциям Магнита и Газпрома.

Итог по закрытым позициям:

🏦 Сбербанк: +1,2%
⛽️ ЛУКОЙЛ: +0,6%
📱 Яндекс: -2%
✈️ Аэрофлот: +1,6%
⛽️ Сургутнефтегаз: -2,2%

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⛽️ Дивиденды Татнефти утверждены

Как и ожидалось, на повторном общем собрании акционеры утвердили дивиденды за 1 полугодие 2024 г.

• Они составят 38,2 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. Доходность составляет порядка 6%.

• Последний день для покупки бумаг под дивиденды - 7 октября.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🏠 Как себя чувствует рынок московской недвижимости?

Мы проанализировали состояние рынка жилой недвижимости в Москве в августе. Делимся ключевыми выводами.

👍 На первичном рынке спрос падает второй месяц подряд на фоне дорогой рыночной ипотеки и остановки массовой льготной ипотеки. Однако цены пока сохраняют инерционный рост. По итогам года ожидаем снижения спроса на 25% г/г при росте цен на 13,3% г/г.

👍Спрос на вторичном рынке остался под давлением. Его поддерживают сделки по обмену, однако на "вторичку" давят дорогая ипотека и конкуренция с "первичкой" и арендой, из-за чего цены почти не растут. По итогам года ожидаем снижения продаж на 24% г/г и роста цен на 6,5% г/г.

👍Количество ипотечных сделок сократилось из-за высоких рыночных ставок, составив 9,5 тыс. Доля ипотечных сделок составила 48%. До конца года ожидаем небольшого роста спроса за счет господдержки и субсидирования ставки застройщиками.

👍 Что касается предложения квартир, то в масс-сегменте оно остается высоким, а к концу года может увеличиться в условиях снижающегося спроса и увеличения сроков экспозиции.

Полный обзор можно прочесть по ссылке.

#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

🏦 Прибыль ВТБ поддерживают разовые факторы

Сегодня банк представил отчетность по МСФО за август и 8 месяцев 2024 г. Чистая прибыль за август выросла на 57% г/г, но снизилась на 3,6% за 8 месяцев. Такой рост в августе преимущественно обеспечен валютной переоценкой из-за ослабления рубля.

При этом чистые процентные доходы в августе упали на 32%, а за 8 месяцев - на 26%. В целом текущая ДКП негативно сказывается на основном бизнесе ВТБ.

Банк сохраняет прогноз по годовой прибыли в 550 млрд руб., но она, очевидно, будет достигнута за счет разовых факторов (до конца года банк планирует продать заблокированные активы на сумму 92 млрд руб.)

С учетом возможного затягивания периода высоких ставок мы понижаем целевую цену акций банка на горизонте 12 мес. до 130 руб, но по-прежнему считаем бумаги интересными к покупке.

Подробнее >>

#ДмитрийГрицкевич
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 23-27 сентября

Российский рынок завершил уже четвертую неделю ростом. Инвесторы проигнорировали негатив в виде падения нефти Brent ниже 72 долл./баррель, но с оптимизмом восприняли новости о мерах по стимулированию экономики Китая.

☝️Лидеры роста☝️

⛽️ Главным событием на неделе стала новость о том, что правительство обсуждает освобождение Газпрома от надбавки к НДПИ на газ с 2025 г. На этом фоне котировки выросли на 10% за неделю.

🪨 💿 Неплохо выросли бумаги Мечела и ТМК. Значимых новостей не появлялось, скорее всего, сыграла сильная перепроданность бумаг.

👇Аутсайдеры👇

📱 Акции Ростелекома оказались в аутсайдерах по итогам недели из-за дивидендной отсечки.

⛽️ Бумаги Башнефти корректировались после заметного роста на прошлых неделях.

📍Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2800-2900 п.

Мы сохраняем положительный взгляд на рынок, хотя и ждем локальную коррекцию. Индекс может сразу попробовать подняться выше 2900 п., но без сигналов о том, что ставка не будет расти дальше, закрепиться на этих уровнях будет сложно.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь