Итоги недели 10-14 июня
Неделя вышла сложной для инвесторов. В понедельник индекс просел ниже 3200 пунктов, а в четверг, на фоне фоне введённых санкций США, торги стартовали на минимальной с 15 декабря отметке. Падение четверга было выкуплено, рост продолжился в пятницу. Это больше говорит о том, что реакция рынка на новые санкции США была излишне пессимистичной, чем о завершении коррекции и возврате индекса к росту.
☝️ Лидеры роста☝️
🔋 НОВАТЭК
Компания вновь попала под ограничения, но её бумаги показали один из лучших результатов за неделю. Здесь два фактора: сильное падение котировок, которое длится с октября прошлого года, а также новости о росте экспорта СПГ в январе — мае на 3,8% г/г.
✈️ Аэрофлот
В пятницу бумаги перешагнули отметку 61 руб. Последний раз подобные значения были в первой половине февраля 2022 года.
📍 По нашим оценкам, индекс МосБиржи на следующей неделе будет в диапазоне 3150-3240 пунктов. Вероятно, следующая неделя может стать небольшим периодом спокойствия для инвесторов. Значимых корпоративных событий, кроме публикации финансовой отчётности МТС за I квартал и дивидендной отсечки Северстали не ожидается. Следующее заседание Банка России состоится только 26 июля. Ждём бокового движения индекса, но настроены более оптимистично, чем последние 3 недели.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Неделя вышла сложной для инвесторов. В понедельник индекс просел ниже 3200 пунктов, а в четверг, на фоне фоне введённых санкций США, торги стартовали на минимальной с 15 декабря отметке. Падение четверга было выкуплено, рост продолжился в пятницу. Это больше говорит о том, что реакция рынка на новые санкции США была излишне пессимистичной, чем о завершении коррекции и возврате индекса к росту.
Компания вновь попала под ограничения, но её бумаги показали один из лучших результатов за неделю. Здесь два фактора: сильное падение котировок, которое длится с октября прошлого года, а также новости о росте экспорта СПГ в январе — мае на 3,8% г/г.
В пятницу бумаги перешагнули отметку 61 руб. Последний раз подобные значения были в первой половине февраля 2022 года.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3190-3240 п.
💴 Китайский юань: 12-12,2 руб.
🎯 Важное:
• Акции МКПАО МД Медикал Груп с 17 июня снова доступны на МосБирже
• Собрание акционеров Татнефти по дивидендам не состоялось из-за отсутствия кворума. Повторное собрание акционеров пройдёт 27 июня
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 3190-3240 п.
💴 Китайский юань: 12-12,2 руб.
🎯 Важное:
• Акции МКПАО МД Медикал Груп с 17 июня снова доступны на МосБирже
• Собрание акционеров Татнефти по дивидендам не состоялось из-за отсутствия кворума. Повторное собрание акционеров пройдёт 27 июня
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Майская инфляция - прогноз повышен
За май инфляция усилилась по всем индикаторам. Месячный рост цен был максимальным с января - 0,74% м/м. Годовой уровень инфляции в 8,3% г/г обновил максимумы с февраля и превысил наши прогнозы (8,1%).
С поправкой на сезонность, годовая инфляция приблизилась к пиковым уровням осени 2023г. (10,8%, против 12-15%), а индикатор устойчивой инфляции, по нашим оценкам, достиг прошлогодних пиков.
Более половины майского прироста цен обеспечили услуги населению: транспортные тарифы и туристические услуги. В этих сегментах предложение не успевает за спросом и в ближайшее время ситуация не изменится. Есть риски закрепления повышенной инфляции и в других сегментах:
• сезонное снижение продовольственного индекса цен летом может так и не реализоваться - плохие погодные условия, рост издержек и т.д.;
• устойчивое давление на импорт может привести к усилению пока умеренной инфляции в непродовольственном товарном сегменте.
Повышаем прогноз инфляции на конец 2024 года с 5,4% г/г до 5,9% г/г. У Банка России добавились аргументы к повышению ключевой ставки в июле. Для сохранения ставки на 16% нужен резкий слом растущего тренда инфляции в ближайший месяц.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
За май инфляция усилилась по всем индикаторам. Месячный рост цен был максимальным с января - 0,74% м/м. Годовой уровень инфляции в 8,3% г/г обновил максимумы с февраля и превысил наши прогнозы (8,1%).
С поправкой на сезонность, годовая инфляция приблизилась к пиковым уровням осени 2023г. (10,8%, против 12-15%), а индикатор устойчивой инфляции, по нашим оценкам, достиг прошлогодних пиков.
Более половины майского прироста цен обеспечили услуги населению: транспортные тарифы и туристические услуги. В этих сегментах предложение не успевает за спросом и в ближайшее время ситуация не изменится. Есть риски закрепления повышенной инфляции и в других сегментах:
• сезонное снижение продовольственного индекса цен летом может так и не реализоваться - плохие погодные условия, рост издержек и т.д.;
• устойчивое давление на импорт может привести к усилению пока умеренной инфляции в непродовольственном товарном сегменте.
Повышаем прогноз инфляции на конец 2024 года с 5,4% г/г до 5,9% г/г. У Банка России добавились аргументы к повышению ключевой ставки в июле. Для сохранения ставки на 16% нужен резкий слом растущего тренда инфляции в ближайший месяц.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем идеи:
💿 НЛМК
Тактическая цель: 212 руб.
Потенциал роста: 4,3%
Стоп-лосс: 182 руб.
Бумаги упали гораздо сильнее, чем индекс МосБиржи, что связано с дивидендной отсечкой, которая наложилась на общерыночную коррекцию. Ожидаем увеличение дивидендных выплат по итогам 2024 года, но даже если считать по дивидендам за прошлый год, доходность сейчас составляет более 13%. Допускаем, что НЛМК также вернётся к практике квартальных дивидендов, что может стать мощным триггером роста.
⛽️ Роснефть
Тактическая цель: 603 руб.
Потенциал роста: 5,7%
Стоп-лосс: 555 руб.
⛽️ Транснефть
Тактическая цель: 1800 руб.
Потенциал роста: 3,9%
Стоп-лосс: 1580 руб.
Бумаги Роснефти и Транснефти добавлены в преддверии дивидендных отсечек. Маловероятно, что мы будем их дожидаться, но этот фактор будет препятствовать сильному откату котировок акций компаний.
Сохраняем высокую долю денежных средств.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Открываем идеи:
Тактическая цель: 212 руб.
Потенциал роста: 4,3%
Стоп-лосс: 182 руб.
Бумаги упали гораздо сильнее, чем индекс МосБиржи, что связано с дивидендной отсечкой, которая наложилась на общерыночную коррекцию. Ожидаем увеличение дивидендных выплат по итогам 2024 года, но даже если считать по дивидендам за прошлый год, доходность сейчас составляет более 13%. Допускаем, что НЛМК также вернётся к практике квартальных дивидендов, что может стать мощным триггером роста.
Тактическая цель: 603 руб.
Потенциал роста: 5,7%
Стоп-лосс: 555 руб.
Тактическая цель: 1800 руб.
Потенциал роста: 3,9%
Стоп-лосс: 1580 руб.
Бумаги Роснефти и Транснефти добавлены в преддверии дивидендных отсечек. Маловероятно, что мы будем их дожидаться, но этот фактор будет препятствовать сильному откату котировок акций компаний.
Сохраняем высокую долю денежных средств.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3160-3200 п.
💴 Китайский юань: 11,7-12 руб.
🎯 Важное:
• Россети Ленэнерго: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
• Майская инфляция - прогноз повышен
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 3160-3200 п.
💴 Китайский юань: 11,7-12 руб.
🎯 Важное:
• Россети Ленэнерго: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
• Майская инфляция - прогноз повышен
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Импорт остается под давлением
Внешнеторговый баланс России в мае незначительно снизился до $7,9 млрд с $8,7 в апреле.
Снижение сальдо стало следствием опережающего прироста импорта за месяц, что неплохо, так как импорт необходим для растущей экономики РФ, а с декабря он оставался под усилившимся давлением вторичных санкций. Годовая динамика импорта не изменилась за месяц и осталась отрицательной ~10% г/г.
Экспорт в мае впервые с января показал отрицательную, относительно объемов прошлого года, динамику. Сказалось ухудшение внешнеторговых условий, в том числе снижение цен на нефть, и продолжительные выходные.
Cитуация с платежным балансом выглядит неплохо. Однако новый санкционный пакет, вероятно, приведет к усилению давления на импорт, который является основой спроса на иностранную валюту. Заметно повышается риск вторичных санкций на наших контрагентов. В этих условиях рубль может продолжить укрепление к юаню - есть риск ухода в диапазон 11-11,5 рублей за юань к концу июня. Для сбалансирования ситуации Банк России может отказаться от продаж юаней во втором полугодии.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Внешнеторговый баланс России в мае незначительно снизился до $7,9 млрд с $8,7 в апреле.
Снижение сальдо стало следствием опережающего прироста импорта за месяц, что неплохо, так как импорт необходим для растущей экономики РФ, а с декабря он оставался под усилившимся давлением вторичных санкций. Годовая динамика импорта не изменилась за месяц и осталась отрицательной ~10% г/г.
Экспорт в мае впервые с января показал отрицательную, относительно объемов прошлого года, динамику. Сказалось ухудшение внешнеторговых условий, в том числе снижение цен на нефть, и продолжительные выходные.
Cитуация с платежным балансом выглядит неплохо. Однако новый санкционный пакет, вероятно, приведет к усилению давления на импорт, который является основой спроса на иностранную валюту. Заметно повышается риск вторичных санкций на наших контрагентов. В этих условиях рубль может продолжить укрепление к юаню - есть риск ухода в диапазон 11-11,5 рублей за юань к концу июня. Для сбалансирования ситуации Банк России может отказаться от продаж юаней во втором полугодии.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3000-3100 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯 Важное:
• IT-ипотеку могут продлить, исключив из программы Москву и Санкт-Петербург
• Группа Мать и дитя: Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за I квартал 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 3000-3100 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯 Важное:
• IT-ипотеку могут продлить, исключив из программы Москву и Санкт-Петербург
• Группа Мать и дитя: Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за I квартал 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
IT-ипотеку могут продлить, исключив из программы Москву и Санкт-Петербург
Программа действует до конца 2024 года, правительство рассматривает возможность изменения условий выдачи кредитов по IT-ипотеке. Среди возможных изменений: исключение из программы Москвы и Санкт-Петербурга и повышение порога по уровню зарплат. Напомним, что программа создана для специалистов в сфере ИТ, ставка не превышает 5% годовых. IT-ипотека составляет около 14% ежемесячных льготных выдач. За все время существования программы самыми популярными регионами для покупки жилья по программе стали как раз Москва, Санкт-Петербург и Московская область.
IT-ипотека популярна среди льготных программ с учетом ее адресности. За все время ей воспользовались более 70 тыс. специалистов на сумму около 630 млрд руб., что превысило ожидаемые министерством показатели более чем на 50%. Ввиду высокой популярности программы уже в начале этого года банки начали сообщать об исчерпании лимитов, которые позже были увеличены. Вопрос продления IT-ипотеки наряду с семейной программой является позитивным сигналом для рынка недвижимости, однако исключение регионов притяжения - Москвы и Санкт-Петербурга, может негативно повлиять на спрос со стороны IT-специалистов.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Программа действует до конца 2024 года, правительство рассматривает возможность изменения условий выдачи кредитов по IT-ипотеке. Среди возможных изменений: исключение из программы Москвы и Санкт-Петербурга и повышение порога по уровню зарплат. Напомним, что программа создана для специалистов в сфере ИТ, ставка не превышает 5% годовых. IT-ипотека составляет около 14% ежемесячных льготных выдач. За все время существования программы самыми популярными регионами для покупки жилья по программе стали как раз Москва, Санкт-Петербург и Московская область.
IT-ипотека популярна среди льготных программ с учетом ее адресности. За все время ей воспользовались более 70 тыс. специалистов на сумму около 630 млрд руб., что превысило ожидаемые министерством показатели более чем на 50%. Ввиду высокой популярности программы уже в начале этого года банки начали сообщать об исчерпании лимитов, которые позже были увеличены. Вопрос продления IT-ипотеки наряду с семейной программой является позитивным сигналом для рынка недвижимости, однако исключение регионов притяжения - Москвы и Санкт-Петербурга, может негативно повлиять на спрос со стороны IT-специалистов.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На прошлой неделе бумаги компании достигли нашего таргета в 60 руб. на фоне публикации сильных операционных результатов за май - перевозки выросли на 22,3% г/г. Бумаги уже отыграли падение 2022 г., а с начала года выросли в 1,8 раза. Позитивной динамике способствуют:
• еще не исчерпавший себя импульс развития внутреннего туризма;
• курс на поддержку со стороны государства в части страхового и лизингового урегулирования и компенсации топливных затрат;
• частичный переход клиентов других авиакопаний - S7 спрогнозировала снижение пассажиропотока в 2024 году на ~18% г/г на фоне изменения долгосрочной стратегии развития и переноса главного хаба в Новосибирск;
• эффективная стратегия по контролю расходов;
• отложенное восстановление спроса на международные перевозки;
• рост цен на авиабилеты.
Ожидаем продолжения роста операционных и финансовых показателей. Сдерживающим фактором может выступить замедление темпов общего пассажиропотока за счет роста цен на билеты, а также рост расходов авиакомпании на обслуживание парка и топливо. Но в целом лидирующее положение Аэрофлота на рынке частично нивелирует эти факторы.
Повышаем таргет по акциям Аэрофлота до 69 руб. на горизонте 12 мес. Большое влияние окажет фактическое исполнение контрактов на поставки новых самолетов, которое приобретает решающее значение в условиях рекордной занятости кресел и увеличения сроков эксплуатации парка, а также сохранение мер государственной поддержки отрасли и Группы.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ПСБ Аналитика
⚡️Обновление в модельном портфеле Открываем идеи: 💿 НЛМК Тактическая цель: 212 руб. Потенциал роста: 4,3% Стоп-лосс: 182 руб. Бумаги упали гораздо сильнее, чем индекс МосБиржи, что связано с дивидендной отсечкой, которая наложилась на общерыночную коррекцию.…
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем идеи по стоп-лоссам:
⛽️ Роснефть, -2,8%
💿 НЛМК, -3,8%
Мы рассчитывали, что локально рынок достиг своего минимума, однако сильное укрепление рубля привело к дальнейшему откату индекса МосБиржи.
Что касается покупки акций на долгий период - лучше подождать. Высокая неопределённость вызвана сильными колебаниями на валютном рынке и его перестройкой после введения санкций на НКЦ. Если предел по укреплению рубля будет вблизи текущих уровней, то индекс МосБиржи должен удержать ~3000 пунктов. Если укрепление продолжится, российский рынок акций будет падать.
Наиболее надёжно в текущих условиях выглядят акции Сбербанка, которые мы держим в портфеле.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Закрываем идеи по стоп-лоссам:
Мы рассчитывали, что локально рынок достиг своего минимума, однако сильное укрепление рубля привело к дальнейшему откату индекса МосБиржи.
Что касается покупки акций на долгий период - лучше подождать. Высокая неопределённость вызвана сильными колебаниями на валютном рынке и его перестройкой после введения санкций на НКЦ. Если предел по укреплению рубля будет вблизи текущих уровней, то индекс МосБиржи должен удержать ~3000 пунктов. Если укрепление продолжится, российский рынок акций будет падать.
Наиболее надёжно в текущих условиях выглядят акции Сбербанка, которые мы держим в портфеле.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Инфляционные ожидания граждан растут второй месяц подряд
В июне инфляционные ожидания домохозяйств выросли с 11,4% до 11,9% - максимум с февраля. Наблюдаемая населением инфляция выросла впервые с декабря - на 0,4 п.п. до 14,4%.
Если в мае инфляционные ожидания росли за счет населения, не имеющего сбережений и ориентированного на потребление, то в июне рост произошел за счет граждан со сбережениями, которые не готовы к экономии в отпускной сезон.
Инфляционные ожидания - один из ключевых индикаторов для Банка России при принятии решений по денежно-кредитной политике. Они стабильно остаются выше уровней, характерных для периода удержания инфляции у таргета (2017-2019 г.). Рост инфляционных ожиданий параллельно с ухудшением статистики по фактической инфляции - сильный сигнал к повышению ключевой ставки. До принятия решения по ставке больше месяца. Подождем с выводами до выхода новой статистики.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В июне инфляционные ожидания домохозяйств выросли с 11,4% до 11,9% - максимум с февраля. Наблюдаемая населением инфляция выросла впервые с декабря - на 0,4 п.п. до 14,4%.
Если в мае инфляционные ожидания росли за счет населения, не имеющего сбережений и ориентированного на потребление, то в июне рост произошел за счет граждан со сбережениями, которые не готовы к экономии в отпускной сезон.
Инфляционные ожидания - один из ключевых индикаторов для Банка России при принятии решений по денежно-кредитной политике. Они стабильно остаются выше уровней, характерных для периода удержания инфляции у таргета (2017-2019 г.). Рост инфляционных ожиданий параллельно с ухудшением статистики по фактической инфляции - сильный сигнал к повышению ключевой ставки. До принятия решения по ставке больше месяца. Подождем с выводами до выхода новой статистики.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3000-3100 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯 Важное:
• Повышаем таргет по бумагам Аэрофлота до 69 руб.
• Россети Волга, Россети Центр: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 3000-3100 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯 Важное:
• Повышаем таргет по бумагам Аэрофлота до 69 руб.
• Россети Волга, Россети Центр: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Инфляция устойчиво усиливается
Недельная статистика к середине июня снова фиксирует усиление инфляции - 0,17% после 0,12% неделей ранее. Годовой уровень инфляции обновил максимум в 8,5% г/г и продолжает отклоняться вверх от прогноза ЦБ.
👍 Неожиданно фиксируется усиление роста цен на продукты питания - сильно дорожают овощи, мясо, хлеб, подсолнечное масло.
👍 Возобновился рост цен на авиаперелеты и туристические услуги.
👍 Индекс цен на непродовольственные товары растет умеренно. При этом, фиксируется снижение цен по многим группам непродовольственных товаров. Дешевели товары легкой промышленности, предметы личной гигиены, лекарства, электроника и бытовая техника. Возможно, продавцы почувствовали охлаждение спроса на фоне сезона отпусков.
📍 Усиление инфляции сопровождается ростом инфляционных ожиданий, что соответствует сценарию дополнительного повышения ключевой ставки.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Недельная статистика к середине июня снова фиксирует усиление инфляции - 0,17% после 0,12% неделей ранее. Годовой уровень инфляции обновил максимум в 8,5% г/г и продолжает отклоняться вверх от прогноза ЦБ.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Рынок недвижимости Москвы готовится к окончанию льготной ипотеки
👍 Первичный рынок
В мае заключено 12,6 тыс. ДДУ, +2,7% г/г и +5,7% м/м.
Драйвер роста - увеличение покупок жилой недвижимости – 8,7 тыс. ДДУ (+6,8% г/г и +9% м/м). Спрос вырос, несмотря на праздничные дни в мае. Покупательскую активность стимулирует приближение окончания льготной ипотеки.
👍 Вторичный рынок
На этом сегменте сезонность и жесткие условия рынка сказались сильнее – заключено 11,4 тыс. ДКП, -20% г/г и -13% м/м. Во-первых, в мае снижается активность по альтернативным сделкам из-за праздников, во-вторых – рыночные ставки продолжают охлаждать интерес к покупке готового жилья.
👍 Ипотека
Количество оформленных ипотек в мае – 10,5 тыс. шт., что чуть ниже показателя в апреле (-1,2% м/м). В сравнении с прошлым годом число ипотек снизилось на 10% ввиду большей доступности в мае 2023 г. - невысокая ключевая ставка, низкий первоначальный взнос. Доля ипотечных сделок повысилась до 43,7% с 42,4% в апреле.
📍 Столичный рынок недвижимости готовится к прекращению действия льготной ипотеки. На это указывает перевес спроса в первичном сегменте, где пока еще можно успеть взять ипотеку на льготных условиях. В июне, несмотря на традиционное летнее затишье, спрос на первичку сохранится. После сужения программ не ожидаем обвала на рынке – его продолжат стимулировать оставшиеся программы - в основном семейная ипотека.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В мае заключено 12,6 тыс. ДДУ, +2,7% г/г и +5,7% м/м.
Драйвер роста - увеличение покупок жилой недвижимости – 8,7 тыс. ДДУ (+6,8% г/г и +9% м/м). Спрос вырос, несмотря на праздничные дни в мае. Покупательскую активность стимулирует приближение окончания льготной ипотеки.
На этом сегменте сезонность и жесткие условия рынка сказались сильнее – заключено 11,4 тыс. ДКП, -20% г/г и -13% м/м. Во-первых, в мае снижается активность по альтернативным сделкам из-за праздников, во-вторых – рыночные ставки продолжают охлаждать интерес к покупке готового жилья.
Количество оформленных ипотек в мае – 10,5 тыс. шт., что чуть ниже показателя в апреле (-1,2% м/м). В сравнении с прошлым годом число ипотек снизилось на 10% ввиду большей доступности в мае 2023 г. - невысокая ключевая ставка, низкий первоначальный взнос. Доля ипотечных сделок повысилась до 43,7% с 42,4% в апреле.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3100-3170 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯 Важное:
• Транснефть: дивиденды за 2023 г. составят 177,2 руб./акцию
• Сбербанк: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
• Россети Московский регион: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 3100-3170 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯 Важное:
• Транснефть: дивиденды за 2023 г. составят 177,2 руб./акцию
• Сбербанк: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
• Россети Московский регион: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
Согласно директиве правительства, выплата дивидендов Транснефти за 2023 год предусмотрена в общем размере 128,5 млрд руб.
177,2 рубля - дивиденд на одну акцию. Это ниже ожиданий, которые были на уровне 205 руб./акцию. Доходность - 10,8%. Дивидендный payout составит не привычные 50%, а 43% от чистой прибыли по МСФО. В дивполитике прописано 25%, но последние несколько лет компания направляла 50%. На фоне этой новости бумаги Транснефти будут под давлением. Рекомендации совета директоров по размеру выплат и дате будут опубликованы позже.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ситуация под контролем
В ответ на резкое изменение курса рубля после блокирования биржевых торгов долларом и евро, правительство смягчило требование о репатриации валютной выручки крупными экспортерами. Доля обязательной к продаже на внутреннем валютном рынке экспортной выручки снижена с 80% до 60%.
Обязательная продажа была введена на полгода осенью 2023 года на фоне устойчивого ослабления национальной валюты. Курс рубля удалось быстро стабилизировать вблизи фундаментально обоснованного уровня. В апреле 2024 года правило было пролонгировано на год.
Текущее уменьшение требований по обязательной продаже экспортной выручки снизит навес предложения юаней на рынке. Курс отреагировал на это решение быстро – торги сегодня сместились вверх, в диапазон 12-13 рублей за юань.
Приближение периода налоговых выплат, вероятно, ограничит дальнейшее выраженное движение курса выше. На следующей неделе ждем закрепление торгов в середине диапазона 12-13 руб за юань. В начале июля, после уплаты налогов, ждем приближение курса к верхней границе диапазона.
Курсовая ситуация остается под полным контролем властей и это формирует хорошую основу для дальнейшей адаптации системы к новым условиям работы.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В ответ на резкое изменение курса рубля после блокирования биржевых торгов долларом и евро, правительство смягчило требование о репатриации валютной выручки крупными экспортерами. Доля обязательной к продаже на внутреннем валютном рынке экспортной выручки снижена с 80% до 60%.
Обязательная продажа была введена на полгода осенью 2023 года на фоне устойчивого ослабления национальной валюты. Курс рубля удалось быстро стабилизировать вблизи фундаментально обоснованного уровня. В апреле 2024 года правило было пролонгировано на год.
Текущее уменьшение требований по обязательной продаже экспортной выручки снизит навес предложения юаней на рынке. Курс отреагировал на это решение быстро – торги сегодня сместились вверх, в диапазон 12-13 рублей за юань.
Приближение периода налоговых выплат, вероятно, ограничит дальнейшее выраженное движение курса выше. На следующей неделе ждем закрепление торгов в середине диапазона 12-13 руб за юань. В начале июля, после уплаты налогов, ждем приближение курса к верхней границе диапазона.
Курсовая ситуация остается под полным контролем властей и это формирует хорошую основу для дальнейшей адаптации системы к новым условиям работы.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Банк России на распутье
Регулятор опубликовал Резюме обсуждения июньского решения по ключевой ставке (была сохранена ставка 16%).
ЦБ признает значительные риски движения инфляции по траектории выше прогноза и чрезмерно высокую кредитную активность, несмотря на ужесточение денежно-кредитных условий с апреля.
Дискуссия в ЦБ сосредоточена вокруг темы сценарной развилки: нарастает или нет перегрев экономики. Пока однозначного понимания ситуации у регулятора нет. При положительном ответе есть потребность в дополнительном повышении ставки для снижения инфляционных рисков.
Регулятор рассчитывает, что автономные от ДКП факторы, такие как ограничение льготной ипотеки, регуляторные меры и т.д., могут дополнительно ужесточить денежно-кредитные условия, снизив динамику спроса и инфляции.
По нашему мнению, пока инфляционный тренд склоняет «чашу весов» в пользу сценария дополнительного повышения ставки.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Регулятор опубликовал Резюме обсуждения июньского решения по ключевой ставке (была сохранена ставка 16%).
ЦБ признает значительные риски движения инфляции по траектории выше прогноза и чрезмерно высокую кредитную активность, несмотря на ужесточение денежно-кредитных условий с апреля.
Дискуссия в ЦБ сосредоточена вокруг темы сценарной развилки: нарастает или нет перегрев экономики. Пока однозначного понимания ситуации у регулятора нет. При положительном ответе есть потребность в дополнительном повышении ставки для снижения инфляционных рисков.
Регулятор рассчитывает, что автономные от ДКП факторы, такие как ограничение льготной ипотеки, регуляторные меры и т.д., могут дополнительно ужесточить денежно-кредитные условия, снизив динамику спроса и инфляции.
По нашему мнению, пока инфляционный тренд склоняет «чашу весов» в пользу сценария дополнительного повышения ставки.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
составил индекс RSBI в мае
Индекс обновил исторический максимум, отражая рекордное ускорение бизнес-активности. Главные драйверы: рост кредитной и инвестиционной активности на фоне общего экономического подъема.
Подробнее о результатах RSBI в мае. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Итоги недели 17-21 июня
Индекс МосБиржи потерял почти 3%. Первую половину недели индекс почти беспрерывно снижался. В четверг после достижения отметки 3000 пунктов рынок резко развернулся, пробив уровень 3100 п. Наблюдались экстремально высокие объёмы покупок в ключевых бумагах. За день инвесторы совершили сделки почти на 194 миллиарда рублей, обновив рекорд. Предыдущий максимум держался с конца февраля 2022 года.
☝️ Лидеры роста☝️
🏠 Акции Группы ПИК, +10%. Значимых новостей не было, но котировки обновили годовой максимум.
✈️ Акции Аэрофлота.
Среди бумаг из основного состав индекса, именно они демонстрируют лучший результат с начала года на фоне улучшения финансовых показателей. С начала 2024 г. бумаги авиакомпании взлетели на 81%.
👇 Лидеры падения👇
💿 Акции Северстали, которые прошли через дивидендную отсечку. Пока рано говорить о том, что их падение остановилось, однако не стоит забывать, что Северсталь одной из первых вернулась к практике выплат квартальных дивидендов.
📍 Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей недели будет в диапазоне 3090-3200 пунктов. Итоги торгов в четверг дают надежду, что российский рынок достиг локального минимума. Говорить о полноценном завершении коррекции рано. В базовом сценарии предполагаем неспешное восстановление российского рынка вплоть до заседания Банка России в июле. Предпочтение отдаём акциям внутренних секторов, в первую очередь - бумагам финансовых компаний.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Индекс МосБиржи потерял почти 3%. Первую половину недели индекс почти беспрерывно снижался. В четверг после достижения отметки 3000 пунктов рынок резко развернулся, пробив уровень 3100 п. Наблюдались экстремально высокие объёмы покупок в ключевых бумагах. За день инвесторы совершили сделки почти на 194 миллиарда рублей, обновив рекорд. Предыдущий максимум держался с конца февраля 2022 года.
Среди бумаг из основного состав индекса, именно они демонстрируют лучший результат с начала года на фоне улучшения финансовых показателей. С начала 2024 г. бумаги авиакомпании взлетели на 81%.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM