🏦 Внеочередное собрание акционеров TCS Group Holding Plc по редомициляции перенесено c 8 на 15 января

О планах компании перерегистрироваться в РФ стало известно ещё в ноябре 2023 г. В перспективе смена юрисдикции открывает путь к возвращению выплат дивидендов, которые банк приостановил в ноябре 2021 г.

💡Считаем TCS Group одной из наиболее интересных историй органического роста на российском фондовом рынке. Также ожидаем, что давление на котировки в виде навеса предложения после редомициляции будет носить умеренный и недлительный характер.
Наша целевая цена на горизонте 12 месяцев – 4240 руб., потенциал роста 29%. #TCSG

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем идею

💿 Северсталь
Цена закрытия: 1450 руб.
Тейк-профит. Прибыль 12,3%.

Переоткрыть идею пока не готовы из-за укрепления рубля, но верим в перспективы этой акции.

Открываем идею

🔌 Интер РАО
Тактическая цена: 4,5 руб.

Акции выглядят заметно недооценёнными, и укрепляющийся рубль способен стать тактическим триггером для оживления спроса на них (как и на большинство бумаг внутренних секторов).

Повышаем тейк-профит

📱 ВК
645 руб. 👍 692 руб.

Спрос на бумаги ИТ-компании более высокий, чем мы ожидали. Также увеличиваем долю акций ВК до 8,8% (с 4,7%).

Повышаем стоп-лосс

🍷 НоваБев Групп
5040 руб. 👍 5200 руб.

Благоприятная рыночная конъюнктура.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3150–3200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12%
💵 Доллар: 88,5–89,5 руб.

💰 Роснефть. Последний день для покупки акций с дивидендами.
💰 Магнит. Последний день для покупки акций с дивидендами.

🎯 Важное:
• Продажи новых автомобилей в России в 2023 году выросли на 60% г/г.
• Доллар ушёл ниже 90 рублей.
• Индекс МосБиржи продолжит расти.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 Fix Price получил разрешение на выплату дивидендов

Расписки компании прибавили 3% с начала торгов на новостях о том, что дочерняя компания холдинга Бест Прайс получила разрешение Правкомиссии на выплату дивидендов в размере 9,8 млрд руб. за 2022 год в отношении кипрской материнской компании.

Это стало сигналом, что компания может вернуться к выплате дивидендов после завершения редомициляции. В ноябре акционеры одобрили смену юрисдикции Fix Price с Кипра на Казахстан, которая должна завершиться во второй половине 2024 г.

💡По итогам 3 квартала 2023 г. компания сообщила об умеренных финансовых результатах на фоне роста убытка по курсовым разницам. В данный момент не считаем бумаги компании интересными для покупки. В потребсекторе отдаём предпочтение Магниту и НоваБев Групп.

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🤔 Кто такие квалифицированные и неквалифицированные инвесторы на фондовом рынке и как стать тем самым квалифицированным инвестором? Рассказываем. 👀

😎 Квалифицированный инвестор — это физические или юридические лица, которые обладают определенным уровнем финансовой осведомленности, опытом и/или капиталом, что предоставляет ему доступ к более сложным и рискованным финансовым инструментам и сделкам. Такой тип инвестора может инвестировать в сложные рискованные активы, например, паи венчурных фондов.

🔐 Отличие между квалифицированным и розничным инвестором заключается в уровне опыта, знаний и финансовых ресурсов. Такая классификация предназначена для обеспечения защиты начинающих инвесторов от потенциальных рисков в инвестициях. Статус квалифицированного инвестора также может быть присвоен юридическим и физическим лицам, соответствующим определенным условиям.

❔Как стать квалифицированным инвестором:

❕Для получения статуса необходимо обратиться с заявлением к своему брокеру, управляющей компании или в другие аккредитованные организации. Подтверждение права на статус может потребовать предоставления различных документов, таких как справка с места работы или копия диплома из университета с подтверждением получения экономического образования. Также иногда требуется предоставлять информацию о сделках, но брокер может и самостоятельно запросить эти данные. Заявку на получение статуса квалифицированного инвестора можно подать в офисе или оформить документы удаленно — некоторые брокеры предоставляют онлайн-обслуживание через свой веб-сайт или мобильное приложение.

☝️Статус квалифицированного инвестора предоставляется не на постоянной основе. Например, если квалифицированный инвестор хочет перевести капитал или активы от одного брокера к другому, то придется повторно подтверждать свои права. Также статус может быть отозван при выявлении ошибки в данных инвестора, или при расторжении договора на брокерское обслуживание.

✖️Инвестор может потерять свой статус, если перестает соответствовать необходимым условиям, например, если сделки проводятся не ежемесячно. В таких случаях инвестор должен уведомить об этом брокера самостоятельно. После проверки условий статус может быть отозван, но в дальнейшем его можно будет восстановить.

💰Покупай сейчас, плати потом: как пользоваться BNPL-сервисом

Сервис BNPL (buy now, pay later) позволяет оплачивать покупки частями (обычно 4 платежа по 25%). Часть стоимости списывается с банковской карты в момент покупки, а остаток – равными частями в течение небольшого периода.

Основные отличия BNPL-сервиса от покупки в кредит или рассрочку:

👍Кредитный договор не заключается, для покупки требуется минимальный набор данных клиента.
👍Нет взаимодействия с Бюро кредитных историй: покупки по BNPL не заносятся в кредитную историю и не учитываются в его кредитной нагрузке.
👍BNPL-провайдеры отслеживают историю взаимодействия с клиентом и могут заблокировать ему доступ к услугам при нарушении условий пользования сервисом, например при пропуске платежа.
👍Нет процентов, но есть штрафы/комиссии при пропуске очередного платежа.
👍Суммы покупок небольшие – средний чек 10 тыс. руб.
👍Срок платежей обычно до полугода.
👍Сервис доступен в онлайн- и офлайн-магазинах и маркетплейсах, которые заключили договор с BNPL-провайдером услуг (банки или финтех-компании).

В России сервис появился в 2021 г. и активно развивается. Регулирующие органы намерены проработать законодательство в этой сфере, чтобы минимизировать риски для всех участников: повысить прозрачность условий пользования сервисом для потребителей, ограничить величину штрафов и неустоек за просрочку, а также ввести учёт задолженности по BNPL в показателе долговой нагрузки (ПДН).

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🏦 1,3 квадриллиона рублей – объём торгов на Мосбирже в 2023 году

В прошлом году биржа установила рекорд: объём торгов вырос на 24%, до 1,3 квадриллиона рублей.
📍Рекордные объемы торгов были также:
• на денежном рынке – 837,6 трлн руб. (+24,5% г/г),
• на фондовом рынке – 62,9 трлн руб. (+69% г/г),
• на рынке облигаций – 39,9 трлн руб. (рост в два раза).

💡В 2024 г. обновления рекордов не ждём, скорее, темпы роста притормозят до 12–14% на фоне высокой базы 2023 г. и замедления экономики. Но это может быть частично компенсировано притоком капитала и высокими ставками.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идеи

⛽️ Газпром нефть
Тактическая цена: 935 руб.

Бумаги начали закрывать дивидендный гэп от 27 декабря, и полное восстановление может занять до одного месяца. Компания выигрывает за счёт ориентации на внутренний спрос и возврата демпфирующих платежей. Бонусом идут стабильные выплаты акционерам: совокупный дивиденд по итогам 2023 г. может составить ~108 руб. на акцию. При этом в 2024 г. может быть увеличен payout с 50% до 75%, учитывая потребности материнской компании Газпром.

💿 Северсталь
Тактическая цена: 1705 руб.

Позитивные новости по вероятным дивидендам улучшили ожидания по компании.

Повышаем тейк-профит
💿 ММК
56,5 руб. 👍 59,8 руб.

Повышаем стоп-лосс
💿 ММК
48,1 руб. 👍 52 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Бюджет по плану

По предварительным данным, дефицит федерального бюджета по итогам 2023 г. составил 3,2 трлн руб., или 1,9% ВВП. Законом был утверждён дефицит на уровне 2%. Поэтому, несмотря на рост расходов бюджета до 32,3 трлн против плана в 29,1 трлн, федеральный бюджет был выполнен успешно и близко к плану по уровню ВВП.
📍В 2024 г. бюджет останется важным экономическим стимулом – по плану его расходы вырастут на 13%, что как минимум в 2 раза больше прогнозной инфляции 4–6%.

👍Расходы бюджета в декабре составили 5,5 трлн руб. Это на 22% ниже уровня декабря 2022 г. Впрочем, без учёта авансовых расходов декабря 2022 г. (1,5–2 трлн руб.), можно говорить о небольшом снижении сезонных бюджетных вливаний в декабре 2023 г.

Учитывая скромность бюджетных расходов в декабре, следует ждать быстрого исчерпания профицита рублёвой ликвидности в банковской системе, сформированного в конце года. Это окажет положительное влияние на курсовую стабилизацию и, возможно, дальнейшее укрепление рубля.

​​#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🚗 КАМАЗ увеличил прибыль в 2 раза в I полугодии 2023

2023 год стал рекордным для рынка грузовых автомобилей: за первое полугодие продажи выросли на 65%, по итогам года – на 74%.
КАМАЗ – лидер рынка грузовиков с долей 20% – опубликовал ожидаемо сильные финансовые результаты за первые 6 месяцев 2023 г. Акции растут: +3,2% с начала торгов ☝️

Ключевые показатели
· Выручка +25% г/г, до 166,8 млрд руб.
· Чистая прибыль +101% г/г, 13,5 млрд руб.
· EBITDA +35% г/г, до 20,9 млрд руб.
· Чистый долг/EBITDA – 4,7х (-18% по сравнению с IV кварталом 2022 г.)

💡По итогам 2023 г. ждём также сильные результаты КАМАЗа на фоне роста авторынка и оцениваем компанию как фундаментально сильную. При этом считаем, что в 2024 г. рост рынка продолжится, хотя и снизит темп.

💰Рекордная прибыль КАМАЗа только за первое полугодие (при плане менеджмента по прибыли в 5 млрд руб. за год) открывает дорогу к дивидендам. Дивполитика компании предусматривает выплату до 25% чистой прибыли. За 2022 год компания направила на дивиденды 20% чистой прибыли за I полугодие 2022 г.
Считаем, что по итогам 2023 г. дивиденд может составить 3,8–5,3 руб. на акцию, дивдоходность 1,9–2,75%. #KMAZ

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

На следующей неделе доллар может вернуться к ноябрьским минимумам

В течение первой рабочей недели рубль значительно укрепился. К пятнице доллар США впервые с конца ноября протестировал отметку ниже 88 руб., а юань торговался на уровне 12,21 руб. Основная причина роста рубля – возврат экспортёров на валютный рынок после новогодних праздников.
👍 Спрос на валюту в то же время остаётся сниженным за счёт сезонности (низких объёмов импорта) и высокой ключевой ставки.
👍 Цены на нефть также оказывают поддержку рублю. Они вернулись на уровень ~80 долл./барр. Brent на фоне геополитической напряжённости и проблем с грузовыми перевозками в районе Красного моря.

📍Вчера Минфин РФ озвучил план по продаже валюты и золота из ФНБ: 4,1 млрд руб. в день начиная с 15 января. На этой неделе Банк России ежедневно продавал валюту на 0,8–0,9 млрд руб. Учитывая озвученные Минфином объёмы и сохранение активности экспортёров, есть вероятность, что уже на следующей неделе рубль укрепится до уровня ноябрьских минимумов 87,5 руб. за доллар. В течение следующих торговых дней ожидаем снижения курса доллара по направлению к нижней границе целевого диапазона в 85 руб. за доллар.

#СтаниславДужинский
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Итоги недели 9–12 января

Индекс МосБиржи завершает первую рабочую неделю года ростом. Все ключевые сектора показали позитивную динамику несмотря на дивидендные отсечки в акциях Татнефти, Роснефти и Магнита и заметно окрепший рубль, которые ограничили рост в первую очередь в бумагах нефтянки и спрос на голубые фишки.

☝️ Наиболее значительный рост котировок показали акции 🏦 Банка Санкт-Петербург, отыгрывающие дивидендные ожидания, и 🏭 ВСМПО-АВИСМА.
В лидеры роста вышли также акции сталелитейных компаний. Триггером стали долгожданные заявления Северстали о рассмотрении на ближайшем совете директоров вопроса о выплате дивидендов за 2023 год. Считаем, что этот фактор ещё не учтён в котировках, и держим в #нашемпортфеле акции Северстали и ММК.

👇 В числе немногих подешевевших акций, помимо просевших на отсечках бумаг, попал 🪨 Мечел, скорректировавшийся после активного роста.

Индекс МосБиржи готов продолжить рост в направлении осенних максимумов 3250–3300 пунктов.
Ждём, что сохранится спрос на внутренние сектора, поддерживаемые рублём, локально предпочитаем секторы hi-tech и электроэнергетики.
Динамику финсектора могут определить публикация отчётности Сбера, запланированная на 17 января, и собрание акционеров TCS Group, на котором рассмотрят вопрос смены юрисдикции.
В сырьевых секторах, помимо чермета, предпочитаем акции производителей драгметаллов, способные двигаться вслед за возвращающимися к пикам ценами на золото.
В нефтянке, несмотря на улучшение ситуации на рынке нефти, ждём спроса в менее ликвидных бумагах, таких как Транснефть, Газпром нефть и Башнефть.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Инфляция пока не отступает

По итогам 2023 года инфляция осталась в рамках прогноза ЦБ РФ: 7,42% г/г против 7–7,5%. На 9 января расчётный уровень годовой инфляции почти не изменился и составил 7,45% г/г. Это хороший сигнал, который позволяет рассчитывать на прекращение повышения ключевой ставки.

При этом факторный анализ формирования недельной инфляции указывает на то, что цены продолжают быстро расти.
👍Темп роста цен на продукты питания в первую неделю нового года заметно превысил динамику годичной давности и был рекордным с апреля 2022 г. Быстро дорожает практически всё (кроме крупы, сахара, мяса кур).
👍В сегменте непродовольственных товаров также фиксируется небольшое ускорение роста цен. Подорожали сигареты, нефтепродукты, лекарства.
👍В сегменте услуг инфляция временно взяла паузу за счёт сезонного снижения цен на авиаперелёты и удешевления сжиженного газа.

💡Проблема с повышенной инфляцией сохраняется. Тем не менее мы ждём, что в I квартале население ограничит потребление в пользу сбережений и инфляция стабилизируется на уровне 7,5–8%. Это позволит ЦБ больше не ужесточать ДКП.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь