Сегодня ждем:
💵 Доллар: ~70 руб.
📈 Индекс МосБиржи: <2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,2 - 10,4%.
🎯 Важное:
• ФРС подняла диапазон ключевой ставки на 25 б.п., до 4,5%-4,75%.
• Цена нефти Urals в январе - $49,48/барр., спред вырос к декабрю, но его рост к концу января затормозился.
• Объемы погрузки на сети РЖД в январе снизились.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: ~70 руб.
📈 Индекс МосБиржи: <2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,2 - 10,4%.
🎯 Важное:
• ФРС подняла диапазон ключевой ставки на 25 б.п., до 4,5%-4,75%.
• Цена нефти Urals в январе - $49,48/барр., спред вырос к декабрю, но его рост к концу января затормозился.
• Объемы погрузки на сети РЖД в январе снизились.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
👍6
🛢Куда течет нефть
Brent: $83,2/барр.
Urals (средиземноморский регион): $57,3/барр.
Цены на Brent вчера все же развернулись вниз на решении ОПЕК+ и статистике Минэнерго США по запасам. ОПЕК+ оставила решение по квотам на март-апрель неизменным, как и ожидалось. Хотя по факту объявления итогов заседания на рынке нефти активизировались продажи. Запасы, по данным Минэнерго США, выросли по всем статьям.
По итогам заседания ФРС ставка была поднята в соответствии с консенсусом – на 25 б.п. В целом итоги заседания настраивают рынки еще на одно повышение на 25 б.п. в марте с последующей паузой, что неплохо для рынка нефти. Полагаем, что фактор Китая все же будет доминировать и обусловит возврат цен Brent на траекторию роста к $90/барр.
#нефть
@macroresearch
Brent: $83,2/барр.
Urals (средиземноморский регион): $57,3/барр.
Цены на Brent вчера все же развернулись вниз на решении ОПЕК+ и статистике Минэнерго США по запасам. ОПЕК+ оставила решение по квотам на март-апрель неизменным, как и ожидалось. Хотя по факту объявления итогов заседания на рынке нефти активизировались продажи. Запасы, по данным Минэнерго США, выросли по всем статьям.
По итогам заседания ФРС ставка была поднята в соответствии с консенсусом – на 25 б.п. В целом итоги заседания настраивают рынки еще на одно повышение на 25 б.п. в марте с последующей паузой, что неплохо для рынка нефти. Полагаем, что фактор Китая все же будет доминировать и обусловит возврат цен Brent на траекторию роста к $90/барр.
#нефть
@macroresearch
👍6👎2
Годовая инфляция: 11,7%
В январе уровень инфляции незначительно колебался и за последнюю неделю немного ускорился (+0,21%).
- продолжается выраженный рост цен на продукты питания (в основном сезонный)
- в целом стабильны цены на непродовольственные товары (исключение - лекарства и бытовая химия)
- умеренно подорожали услуги
Таким образом, инфляция остается в рамках прогноза. Менять позицию по возможной динамике ключевой ставки нет оснований – ставка 10 февраля не изменится (7,5%).
@macroresearch
В январе уровень инфляции незначительно колебался и за последнюю неделю немного ускорился (+0,21%).
- продолжается выраженный рост цен на продукты питания (в основном сезонный)
- в целом стабильны цены на непродовольственные товары (исключение - лекарства и бытовая химия)
- умеренно подорожали услуги
Таким образом, инфляция остается в рамках прогноза. Менять позицию по возможной динамике ключевой ставки нет оснований – ставка 10 февраля не изменится (7,5%).
@macroresearch
👍7😱1
Нефть Urals подешевела
Средняя цена на нефть марки Urals в январе 2023 года составила $49,5/барр. Это в 1,7 раз меньше, чем в январе прошлого года.
Отметим, что дисконт российской нефти Urals к североморской Brent сильно вырос в 2022 году на фоне постепенного отказа от нее европейских потребителей и трудностей с поставками.
Традиционно спрэд был $1,5-2/барр. В прошлом году пик спрэда ($35-40/барр.) пришелся на месяц после начала СВО, затем постепенно сокращался, так как российские компании переориентировали поставки.
Ввод эмбарго и «потолка цен» на российскую нефть в конце года снова привели к расширению дисконта к Brent. Тем не менее, ждем, что по мере адаптации к работе под санкциями, спрэд в 2023 году будет сужаться, до $21-25/барр.
@macroresearch
Средняя цена на нефть марки Urals в январе 2023 года составила $49,5/барр. Это в 1,7 раз меньше, чем в январе прошлого года.
Отметим, что дисконт российской нефти Urals к североморской Brent сильно вырос в 2022 году на фоне постепенного отказа от нее европейских потребителей и трудностей с поставками.
Традиционно спрэд был $1,5-2/барр. В прошлом году пик спрэда ($35-40/барр.) пришелся на месяц после начала СВО, затем постепенно сокращался, так как российские компании переориентировали поставки.
Ввод эмбарго и «потолка цен» на российскую нефть в конце года снова привели к расширению дисконта к Brent. Тем не менее, ждем, что по мере адаптации к работе под санкциями, спрэд в 2023 году будет сужаться, до $21-25/барр.
@macroresearch
👍7❤2👎2😱1
Ставки по вкладам снижаются
По итогам января средняя максимальная ставка по депозитам Топ-10 банков снизилась на 14 б.п. – до 8% годовых. После традиционного повышения ставок в конце прошлого года (до 8,2%) банки в январе начали постепенно их снижать. Считаем, что эта тенденция может усилиться в феврале за счет ряда факторов:
-профицит ликвидности в банковской системе остается высоким: 3,2 vs 1,7 трлн руб. в декабре 2022 г.
- короткие ставки (RUONIA) и годовых ОФЗ держатся на уровне ниже ключевой ставки: 7% и 7,3% годовых соответственно
-инфляция остается подавленной, что говорит об отсутствии причин для повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Ожидаем, что ставки по вкладам к концу февраля могут опуститься вниз на 50 б.п. Триггером для их пересмотра, вероятно, станут итоги заседания ЦБ 10 февраля, на котором регулятор, скорее всего, сохранит ставку.
@macroresearch
По итогам января средняя максимальная ставка по депозитам Топ-10 банков снизилась на 14 б.п. – до 8% годовых. После традиционного повышения ставок в конце прошлого года (до 8,2%) банки в январе начали постепенно их снижать. Считаем, что эта тенденция может усилиться в феврале за счет ряда факторов:
-профицит ликвидности в банковской системе остается высоким: 3,2 vs 1,7 трлн руб. в декабре 2022 г.
- короткие ставки (RUONIA) и годовых ОФЗ держатся на уровне ниже ключевой ставки: 7% и 7,3% годовых соответственно
-инфляция остается подавленной, что говорит об отсутствии причин для повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Ожидаем, что ставки по вкладам к концу февраля могут опуститься вниз на 50 б.п. Триггером для их пересмотра, вероятно, станут итоги заседания ЦБ 10 февраля, на котором регулятор, скорее всего, сохранит ставку.
@macroresearch
👍6👎1
ЛУКОЙЛ теряет 1% из-за угрозы ограничений от ЕС
Европарламент призывает к скорейшему согласованию 10-го пакета санкций против России, а также вводу ограничения в отношении ЛУКОЙЛа, который все еще работает на рынке ЕС.
Пока это не более чем предложение, но сантимент для бумаг ЛУКОЙЛа определенно негативный. Компания до сих пор продолжает управлять сетью АЗС и несколькими НПЗ по всей Европе (недавно под давлением пришлось продать НПЗ в Италии). Особенно серьезно ЛУКОЙЛ ведет деятельность в Болгарии – это около 30% переработки компании на рынке Европы.
Несмотря на то, что Болгария до 2024 года получила отсрочку в рамках эмбарго на российскую нефть, возможность национализации НПЗ ЛУКОЙЛа в случае ЧС предусмотрена в законе страны. 13 января 2023 были приняты соответствующие поправки.
Считаем, что конъюнктурно бумаги ЛУКОЙЛа смотрятся негативно. При при усилении санкционного давления видим риски видим риски возврата к уровням конца сентября 2022 года: 3600-3700 руб./акцию.
@macroresearch
Европарламент призывает к скорейшему согласованию 10-го пакета санкций против России, а также вводу ограничения в отношении ЛУКОЙЛа, который все еще работает на рынке ЕС.
Пока это не более чем предложение, но сантимент для бумаг ЛУКОЙЛа определенно негативный. Компания до сих пор продолжает управлять сетью АЗС и несколькими НПЗ по всей Европе (недавно под давлением пришлось продать НПЗ в Италии). Особенно серьезно ЛУКОЙЛ ведет деятельность в Болгарии – это около 30% переработки компании на рынке Европы.
Несмотря на то, что Болгария до 2024 года получила отсрочку в рамках эмбарго на российскую нефть, возможность национализации НПЗ ЛУКОЙЛа в случае ЧС предусмотрена в законе страны. 13 января 2023 были приняты соответствующие поправки.
Считаем, что конъюнктурно бумаги ЛУКОЙЛа смотрятся негативно. При при усилении санкционного давления видим риски видим риски возврата к уровням конца сентября 2022 года: 3600-3700 руб./акцию.
@macroresearch
👍10❤3😱3
4 идеи на рынке нефтянки
Низкие ожидаемые цены на российскую нефть, а также сокращение добычи и поставок не позволят нефтегазовому сектору в этом году показать такие же сильные результаты как в 2022-м. Однако в секторе есть несколько интересных идей.
- Татнефть (79% ао, 72% ап) и Газпром нефть (42%). Бумаги будут расти за счет ориентации этих компаний на внутренний рынок
- Префы Сургутнефтегаза (39%), бенефициара ожидаемого нами ослабления курса рубля
- Роснефть (45%) – бумаги будут расти за счет высокой степени ориентации компании на страны АТР.
@macroresearch
Низкие ожидаемые цены на российскую нефть, а также сокращение добычи и поставок не позволят нефтегазовому сектору в этом году показать такие же сильные результаты как в 2022-м. Однако в секторе есть несколько интересных идей.
- Татнефть (79% ао, 72% ап) и Газпром нефть (42%). Бумаги будут расти за счет ориентации этих компаний на внутренний рынок
- Префы Сургутнефтегаза (39%), бенефициара ожидаемого нами ослабления курса рубля
- Роснефть (45%) – бумаги будут расти за счет высокой степени ориентации компании на страны АТР.
@macroresearch
👍15❤1
Социальный вклад - вклад с плавающей ставкой?
В последнее время в СМИ фигурирует идея запуска нового продукта под названием «социальный банковский вклад». Можно предположить, что речь о вкладе, ставка по которому будет не фиксирована, а привязана к какому-либо индикатору. Вероятнее всего, ключевой ставке. То есть при повышении ключевой ставки доход будет расти, при снижении – падать. Его нельзя будет закрыть, не потеряв накопленные проценты, но банк не сможет в одностороннем порядке поменять спред к ставке.
Под брендом «социальный» вклад может привлечь внимание, но, в целом, его преимущества для вкладчиков перед обычными продуктами неочевидны. Ценовые параметры накопительных счетов также, по сути, формируются от ключевой ставки. В кризис и при резком повышении ключевой ставки они могут отставать, но в этом случае клиенты обычно открывают вклады по повышенным ставкам, стремясь зафиксировать их на более продолжительное время.
Таким образом, вклад с переменной ставкой может быть интересным, если есть желание открыть длинный вклад и не думать дальше о рисках повышения ставки. Но ставки могут и снизиться. В итоге едва ли подобные продукты получат широкое распространение.
@macroresearch
В последнее время в СМИ фигурирует идея запуска нового продукта под названием «социальный банковский вклад». Можно предположить, что речь о вкладе, ставка по которому будет не фиксирована, а привязана к какому-либо индикатору. Вероятнее всего, ключевой ставке. То есть при повышении ключевой ставки доход будет расти, при снижении – падать. Его нельзя будет закрыть, не потеряв накопленные проценты, но банк не сможет в одностороннем порядке поменять спред к ставке.
Под брендом «социальный» вклад может привлечь внимание, но, в целом, его преимущества для вкладчиков перед обычными продуктами неочевидны. Ценовые параметры накопительных счетов также, по сути, формируются от ключевой ставки. В кризис и при резком повышении ключевой ставки они могут отставать, но в этом случае клиенты обычно открывают вклады по повышенным ставкам, стремясь зафиксировать их на более продолжительное время.
Таким образом, вклад с переменной ставкой может быть интересным, если есть желание открыть длинный вклад и не думать дальше о рисках повышения ставки. Но ставки могут и снизиться. В итоге едва ли подобные продукты получат широкое распространение.
@macroresearch
👍9
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции
#псбрынки
@macroresearch
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции
#псбрынки
@macroresearch
👍5👎1
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 70-71 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2200-2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,2 - 10,4%.
🎯 Важное:
• Вчера ЛУКОЙЛ терял 1% на возможных ограничениях со стороны ЕС.
• ЕЦБ по итогам заседания поднял ключевые ставки на 50 б.п.
• ФосАгро в 2022 г. увеличила производство на 5%, до 11 млн т.
• Северсталь представила операционные результаты 4 кв. 2022 год.
• Объем торгов Мосбиржи в январе снизился на 5,7% г/г, до 82,3 трлн рублей.
• Магнит размещает новые облигации с доходностью до 9,74%.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 70-71 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2200-2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,2 - 10,4%.
🎯 Важное:
• Вчера ЛУКОЙЛ терял 1% на возможных ограничениях со стороны ЕС.
• ЕЦБ по итогам заседания поднял ключевые ставки на 50 б.п.
• ФосАгро в 2022 г. увеличила производство на 5%, до 11 млн т.
• Северсталь представила операционные результаты 4 кв. 2022 год.
• Объем торгов Мосбиржи в январе снизился на 5,7% г/г, до 82,3 трлн рублей.
• Магнит размещает новые облигации с доходностью до 9,74%.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
👍7👎1
Рынок подержанных автомобилей России за 2022 год в цифрах:
Продано 4,9 млн автомобилей (-19%)
Цены выросли на 30%
Объем рынка – 4,3 трлн руб. (+14% - за счет роста цен)
Рост на 0,7% показал единственный регион – Чеченская Республика (Москва –15%, СПб –13%)
В этом году ждем роста продаж на 15% из-за пополнения складов дилеров и реализации отложенного спроса.
Также считаем, что к концу года автомобили от 1 до 3 лет прибавят в цене до 10%, а старше трех лет – незначительно подешевеют (2-3%).
@macroresearch
Продано 4,9 млн автомобилей (-19%)
Цены выросли на 30%
Объем рынка – 4,3 трлн руб. (+14% - за счет роста цен)
Рост на 0,7% показал единственный регион – Чеченская Республика (Москва –15%, СПб –13%)
В этом году ждем роста продаж на 15% из-за пополнения складов дилеров и реализации отложенного спроса.
Также считаем, что к концу года автомобили от 1 до 3 лет прибавят в цене до 10%, а старше трех лет – незначительно подешевеют (2-3%).
@macroresearch
👍10
🛢Куда течет нефть
Brent: $81,7/барр.
Urals (средиземноморский регион): $55,7/барр.
Цены на Brent пока остаются под давлением: инвесторы переоценивают риски спада ведущих мировых экономик на фоне роста ставок. Так, ЕЦБ вчера поднял ключевые ставки на 50 б.п., – базовая ставка в еврозоне теперь составляет 3%, депозитная – 2,5%. Регулятор отметил, что намерен поднять ставки на 50 б.п. и в марте. В целом, складывается ощущение, что ЕЦБ настраивает рынки на то, что потенциал роста ставок в Европе более высок, чем в США.
Фактор активизации Китая на этом фоне пока немного отходит на второй план: видимо, в ожидании свежей порции статистики для оценки ситуации. Пока рассчитываем на стабилизацию Brent в районе текущих уровней с попытками идти выше по мере абсорбирования рисков по мировой экономике.
#нефть
@macroresearch
Brent: $81,7/барр.
Urals (средиземноморский регион): $55,7/барр.
Цены на Brent пока остаются под давлением: инвесторы переоценивают риски спада ведущих мировых экономик на фоне роста ставок. Так, ЕЦБ вчера поднял ключевые ставки на 50 б.п., – базовая ставка в еврозоне теперь составляет 3%, депозитная – 2,5%. Регулятор отметил, что намерен поднять ставки на 50 б.п. и в марте. В целом, складывается ощущение, что ЕЦБ настраивает рынки на то, что потенциал роста ставок в Европе более высок, чем в США.
Фактор активизации Китая на этом фоне пока немного отходит на второй план: видимо, в ожидании свежей порции статистики для оценки ситуации. Пока рассчитываем на стабилизацию Brent в районе текущих уровней с попытками идти выше по мере абсорбирования рисков по мировой экономике.
#нефть
@macroresearch
👍5
Консенсус-прогноз ЦБ: главные тезисы
Из результатов нового опроса экспертов следует, что:
• Спад ВВП в 2023 году составит -1,5%, против -2,4% по итогам опроса в декабре. Мы свой прогноз не меняли: -0,7%.
• Прогноз ВВП на 2024 г. ухудшен до +1,2%. Интересно, что у МВФ он оптимистичнее. Наш прогноз остался без изменений: +2,5%.
• Оценка инфляции почти не изменилась. Эксперты ждут ее в 2023 г. на уровне 6%, в 2024 г. – 4,2%.
• Прогноз среднего курса рубля скорректирован. В 2023 г. – 72 руб. за долл. (был 70 руб.). Наш прогноз также был повышен (с 70,3 руб. до 72,2 руб.). Прогноз на 2024 г. незначительно увеличен до 73,8 руб.
• Среднегодовую ключевую ставку теперь также ждут более высокой: в 2023 г. на уровне 7,5% (ранее было 7,3%), а в 2024 г. – 6,8% (было 6,6%). Эта оценка почти совпадает с нашим прогнозом: 7,5% и 6,5%.
В целом консенсус на 2023 сблизился с нашим прогнозом. По ключевой ставке очевидно пока закрепилась компромиссная позиция – снижать ее пока не стоит, а повышать нет смысла.
@macroresearch
Из результатов нового опроса экспертов следует, что:
• Спад ВВП в 2023 году составит -1,5%, против -2,4% по итогам опроса в декабре. Мы свой прогноз не меняли: -0,7%.
• Прогноз ВВП на 2024 г. ухудшен до +1,2%. Интересно, что у МВФ он оптимистичнее. Наш прогноз остался без изменений: +2,5%.
• Оценка инфляции почти не изменилась. Эксперты ждут ее в 2023 г. на уровне 6%, в 2024 г. – 4,2%.
• Прогноз среднего курса рубля скорректирован. В 2023 г. – 72 руб. за долл. (был 70 руб.). Наш прогноз также был повышен (с 70,3 руб. до 72,2 руб.). Прогноз на 2024 г. незначительно увеличен до 73,8 руб.
• Среднегодовую ключевую ставку теперь также ждут более высокой: в 2023 г. на уровне 7,5% (ранее было 7,3%), а в 2024 г. – 6,8% (было 6,6%). Эта оценка почти совпадает с нашим прогнозом: 7,5% и 6,5%.
В целом консенсус на 2023 сблизился с нашим прогнозом. По ключевой ставке очевидно пока закрепилась компромиссная позиция – снижать ее пока не стоит, а повышать нет смысла.
@macroresearch
👍9❤1👎1
Новые облигации Магнит
Сбор заявок: 3 февраля.
Срок обращения: 5 лет, оферта через 3 года.
Индикативная доходность: 9,52 – 9,63%
Кредитный рейтинг компании от АКРА на уровне «AА+(RU)», прогноз «стабильный».
👉 Подробнее об эмитенте
@macroresearch
Сбор заявок: 3 февраля.
Срок обращения: 5 лет, оферта через 3 года.
Индикативная доходность: 9,52 – 9,63%
Кредитный рейтинг компании от АКРА на уровне «AА+(RU)», прогноз «стабильный».
👉 Подробнее об эмитенте
@macroresearch
👍8
В 3 раза увеличатся продажи юаней из ФНБ
В феврале Минфин в рамках «бюджетного правила» продаст в 3 раза больше юаней, чем в январе (160,2 млрд. руб.). Это поддержит рубль, но не в полной мере. Допускаем, что в феврале курс доллара может временно уйти выше 72 руб. из-за введения ограничений на экспорт нефтепродуктов.
Рост объема интервенций идет с небольшим опережением от нашего прогноза. Мы ждали в феврале продажи юаней на 134 млрд. руб.
С марта объем продаж юаней может приблизиться к 300 млрд. руб. в месяц, и это усилит их влияние на курс рубля.
@macroresearch
В феврале Минфин в рамках «бюджетного правила» продаст в 3 раза больше юаней, чем в январе (160,2 млрд. руб.). Это поддержит рубль, но не в полной мере. Допускаем, что в феврале курс доллара может временно уйти выше 72 руб. из-за введения ограничений на экспорт нефтепродуктов.
Рост объема интервенций идет с небольшим опережением от нашего прогноза. Мы ждали в феврале продажи юаней на 134 млрд. руб.
С марта объем продаж юаней может приблизиться к 300 млрд. руб. в месяц, и это усилит их влияние на курс рубля.
@macroresearch
😱4👍2
Газпром: дивидендам быть?
Стало известно, что 30 июня пройдет годовое общее собрание акционеров Газпрома. В повестку включен вопрос о дивидендах. Также появилась информация о предложении Минфина вывести Газпром из-под налога на прибыль для экспортеров СПГ (34%).
В моменте акции компании прибавляют более 3%. Мы позитивно оцениваем эти новости, ожидаем финальные дивиденды за 2022 год на уровне 20 руб./акцию (доходность – 12%).
Снижение налоговой нагрузки на Газпром было бы актуальным в условиях сокращения объемов поставок и более низких цен на газ. Полагаем, что эта информация может способствовать росту бумаг Газпрома к 170+ руб./акцию.
@macroresearch
Стало известно, что 30 июня пройдет годовое общее собрание акционеров Газпрома. В повестку включен вопрос о дивидендах. Также появилась информация о предложении Минфина вывести Газпром из-под налога на прибыль для экспортеров СПГ (34%).
В моменте акции компании прибавляют более 3%. Мы позитивно оцениваем эти новости, ожидаем финальные дивиденды за 2022 год на уровне 20 руб./акцию (доходность – 12%).
Снижение налоговой нагрузки на Газпром было бы актуальным в условиях сокращения объемов поставок и более низких цен на газ. Полагаем, что эта информация может способствовать росту бумаг Газпрома к 170+ руб./акцию.
@macroresearch
👍14❤3😱3👎2
В Москве подешевела аренда жилья
В 2022 году ставки аренды московского жилья снизились на 19,5%. Цены упали на фоне роста предложения на 57% (АБН).
Ожидаем, что в 2023 году люди будут активнее переключать внимание с аренды в сегмент покупки жилья в новостройках. Сейчас там можно встретить низкие ипотечные ставки, субсидируемые девелоперами в рамках совместных с банками программ.
Смена потребительского поведения может привести к снижению ставок аренды в 2023 году еще на 3-7%.
@macroresearch
В 2022 году ставки аренды московского жилья снизились на 19,5%. Цены упали на фоне роста предложения на 57% (АБН).
Ожидаем, что в 2023 году люди будут активнее переключать внимание с аренды в сегмент покупки жилья в новостройках. Сейчас там можно встретить низкие ипотечные ставки, субсидируемые девелоперами в рамках совместных с банками программ.
Смена потребительского поведения может привести к снижению ставок аренды в 2023 году еще на 3-7%.
@macroresearch
👍10😱2
Продажи Etalon Group упали на треть
В 2022 году продажи Etalon Group сократились на 35%, а в стоимостном выражении – на 30%. Средняя цена квартиры выросла на 6%, до 200,6 тыс. руб./кв. м.
В текущем году ожидаем, что сектор девелопмента останется под давлением. Ждем снижения спроса на новостройки в 2023 году на 4,9% и сохранения цен на уровне предыдущего года. Кстати, в сегменте инвестиционных квартир спрос снизится из-за уменьшения интереса к аренде.
Таким образом, акции девелоперов сейчас не особенно интересны на рынке. Что касается Etalon Group, то иностранная юрисдикция и отсутствие дивидендов дополнительно снижают интерес к ее бумагам.
@macroresearch
В 2022 году продажи Etalon Group сократились на 35%, а в стоимостном выражении – на 30%. Средняя цена квартиры выросла на 6%, до 200,6 тыс. руб./кв. м.
В текущем году ожидаем, что сектор девелопмента останется под давлением. Ждем снижения спроса на новостройки в 2023 году на 4,9% и сохранения цен на уровне предыдущего года. Кстати, в сегменте инвестиционных квартир спрос снизится из-за уменьшения интереса к аренде.
Таким образом, акции девелоперов сейчас не особенно интересны на рынке. Что касается Etalon Group, то иностранная юрисдикция и отсутствие дивидендов дополнительно снижают интерес к ее бумагам.
@macroresearch
👍9
Мосбиржа. Итоги недели
Индекс МосБиржи вновь показал положительную динамику. Впервые с середины осени он поднялся выше 2200 пунктов.
В лидерах роста оказались бумаги КАМАЗа без значимых новостей. Кстати, подобный беспричинный рост стал довольно часто случаться с малоликвидными акциями. Также неплохо прибавили акции металлургов благодаря росту мировых цен на сталь на фоне открытия экономики Китая. Расписки Полиметалла продолжили дорожать после сильного импульса прошлой недели.
Лидером снижения стали бумаги ТМК из-за дивидендной отсечки. Акции Татнефти продолжили свой затяжной откат, который начался еще в ноябре прошлого года.
Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2200-2250 пунктов. Однако видим риски более сильного отката российского рынка акций. Так, акции Газпрома могут откатиться после сильного роста на новостях о предложении Минфина вывести компанию из-под налога на прибыль для экспортеров СПГ.
@macroresearch
Индекс МосБиржи вновь показал положительную динамику. Впервые с середины осени он поднялся выше 2200 пунктов.
В лидерах роста оказались бумаги КАМАЗа без значимых новостей. Кстати, подобный беспричинный рост стал довольно часто случаться с малоликвидными акциями. Также неплохо прибавили акции металлургов благодаря росту мировых цен на сталь на фоне открытия экономики Китая. Расписки Полиметалла продолжили дорожать после сильного импульса прошлой недели.
Лидером снижения стали бумаги ТМК из-за дивидендной отсечки. Акции Татнефти продолжили свой затяжной откат, который начался еще в ноябре прошлого года.
Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2200-2250 пунктов. Однако видим риски более сильного отката российского рынка акций. Так, акции Газпрома могут откатиться после сильного роста на новостях о предложении Минфина вывести компанию из-под налога на прибыль для экспортеров СПГ.
@macroresearch
👍12
Поведенческие искажения и их влияние на инвестора
Этим постом мы начинаем тему поведенческих искажений (от англ. bias), которые влияют на поведение людей и в частности решения участников финансового рынка. Пост вводный, поэтому сначала немного теории, а в будущем перейдем к примерам.
Данные искажения относятся к теме поведенческой экономики, за исследование которой несколько человек в разное время получили Нобелевские премии. Их подходы отличаются от традиционных теорий и описывают, как люди принимают решения в условиях неопределенности, в том числе в части инвестиций.
Понимая поведенческие искажения, участники финансового рынка могут адаптироваться к ним и в результате улучшить экономические результаты. Данные ошибки характерны как для обычных участников рынка, так и профессионалов: трейдеров, аналитиков и даже инвест.комитетов. Кстати, на Западе существует практика при персональном консультировании определять основные ошибки, свойственные клиентам, и делать рекомендации по инвестициям с их учетом.
@macroresearch
Этим постом мы начинаем тему поведенческих искажений (от англ. bias), которые влияют на поведение людей и в частности решения участников финансового рынка. Пост вводный, поэтому сначала немного теории, а в будущем перейдем к примерам.
Данные искажения относятся к теме поведенческой экономики, за исследование которой несколько человек в разное время получили Нобелевские премии. Их подходы отличаются от традиционных теорий и описывают, как люди принимают решения в условиях неопределенности, в том числе в части инвестиций.
Понимая поведенческие искажения, участники финансового рынка могут адаптироваться к ним и в результате улучшить экономические результаты. Данные ошибки характерны как для обычных участников рынка, так и профессионалов: трейдеров, аналитиков и даже инвест.комитетов. Кстати, на Западе существует практика при персональном консультировании определять основные ошибки, свойственные клиентам, и делать рекомендации по инвестициям с их учетом.
@macroresearch
👍21❤1👎1
Экспортные цены на сталь выросли с начала года на 10%. Положительную динамику показали и цены на сырье. Внутренние цены, скорее всего, последуют вслед за экспортными примерно через 1,5-2 месяца. Этот фактор должен положительно повлиять на финансовые результаты российских сталелитейных компаний.
Кстати, картинки к этому посту мы попросили создать нейросеть.
Как вам? ❤️/😱
@macroresearch
Кстати, картинки к этому посту мы попросили создать нейросеть.
Как вам? ❤️/😱
@macroresearch
❤29👍9😱5