Пара евро-доллар на максимумах с начала июля
Поддержку европейской валюте оказывают ожидания замедления темпов повышения ключевой ставки ФРС (на 50 б.п.). Также ожидается продолжение цикла повышения ставки ЕЦБ: в этот раз на 75 б.п.
По нашим оценкам, рост евро в ближайшее время может продолжиться, а пара преодолеет отметку в $1,05. Впрочем, ожидать долгосрочного роста валюты не приходится. Риски по экономике ЕС, замедление инфляции в США, а также приближающаяся коррекция американского фондового рынка будут поддерживать позиции доллара.
@macroresearch
Поддержку европейской валюте оказывают ожидания замедления темпов повышения ключевой ставки ФРС (на 50 б.п.). Также ожидается продолжение цикла повышения ставки ЕЦБ: в этот раз на 75 б.п.
По нашим оценкам, рост евро в ближайшее время может продолжиться, а пара преодолеет отметку в $1,05. Впрочем, ожидать долгосрочного роста валюты не приходится. Риски по экономике ЕС, замедление инфляции в США, а также приближающаяся коррекция американского фондового рынка будут поддерживать позиции доллара.
@macroresearch
В России может обанкротиться каждый второй торговый центр. Так ли это?
В России может обанкротиться каждый второй торговый центр, рассказали СМИ некоторые участники рынка торговой недвижимости.
Ожидания банкротства половины торговых центров выглядят чрезмерными. Заметим, что реальный оборот розничной торговли по итогам 9 месяцев 2022 года упал на 5,5%. Международные бренды, которые решили покинуть российский рынок, продают магазины другим собственникам, и они продолжают функционировать.
Отметим также, что торговые центры имеют опыт прохождения кризисных ситуаций, например, в период ограничений во время пандемии, поэтому массового банкротства в этом секторе не ожидаем.
@macroresearch
В России может обанкротиться каждый второй торговый центр, рассказали СМИ некоторые участники рынка торговой недвижимости.
Ожидания банкротства половины торговых центров выглядят чрезмерными. Заметим, что реальный оборот розничной торговли по итогам 9 месяцев 2022 года упал на 5,5%. Международные бренды, которые решили покинуть российский рынок, продают магазины другим собственникам, и они продолжают функционировать.
Отметим также, что торговые центры имеют опыт прохождения кризисных ситуаций, например, в период ограничений во время пандемии, поэтому массового банкротства в этом секторе не ожидаем.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы в плюсе
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы предпринимают попытки к росту
👉Фьючерсы на нефть без заметной динамики
👍Валюты развивающихся стран преимущественно дорожают
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы в плюсе
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы предпринимают попытки к росту
👉Фьючерсы на нефть без заметной динамики
👍Валюты развивающихся стран преимущественно дорожают
#псбрынки
@macroresearch
🛢Нефть. Полагаем, что цены на нефть в преддверии заседания ОПЕК+ и отсутствия негативных новостей будут находиться в коридоре $85-87/барр.
💵 Валютный рынок. Сегодня рубль может немного укрепиться по отношению к доллару на фоне благоприятного внешнего фона. Ориентируемся на диапазон 60,5-61 руб.
📈 Рынок акций. Ожидаем, что индекс МосБиржи останется в середине диапазона 2150-2200 пунктов на фоне рыночной безыдейности.
#псбрынки
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Сегодня рубль может немного укрепиться по отношению к доллару на фоне благоприятного внешнего фона. Ориентируемся на диапазон 60,5-61 руб.
📈 Рынок акций. Ожидаем, что индекс МосБиржи останется в середине диапазона 2150-2200 пунктов на фоне рыночной безыдейности.
#псбрынки
@macroresearch
Инфляция начинает сезон усилением
Недельная инфляция снова ускорилась: 0,19% за последнюю неделю ноября против 0,11% неделей ранее. Сигнал начала месяца о возможном усилении дефляционных процессов был ложным. Похоже, конец года традиционно будет все же характеризоваться высокой инфляцией.
Пока рост инфляции обеспечен удорожанием продуктов питания (овощей, фруктов, яиц) и услуг населению (авиаперелетов). В непродовольственном сегменте инфляция нулевая: рост цен на лекарства и средства гигиены гасится снижением цен на электронику и стройматериалы.
Уровень годовой инфляции опустился до 12% г/г. Это нижняя граница прогноза ЦБ (12-13% на конец года). Тем не менее дальнейшего снижения инфляции до конца года ждать не стоит. Рост тарифов ЖКХ с 1 декабря остановит этот процесс.
Не ждем изменений по ключевой ставке до конца года и рассчитываем на ее небольшое снижение в 1 кв. 2023 года.
@macroresearch
Недельная инфляция снова ускорилась: 0,19% за последнюю неделю ноября против 0,11% неделей ранее. Сигнал начала месяца о возможном усилении дефляционных процессов был ложным. Похоже, конец года традиционно будет все же характеризоваться высокой инфляцией.
Пока рост инфляции обеспечен удорожанием продуктов питания (овощей, фруктов, яиц) и услуг населению (авиаперелетов). В непродовольственном сегменте инфляция нулевая: рост цен на лекарства и средства гигиены гасится снижением цен на электронику и стройматериалы.
Уровень годовой инфляции опустился до 12% г/г. Это нижняя граница прогноза ЦБ (12-13% на конец года). Тем не менее дальнейшего снижения инфляции до конца года ждать не стоит. Рост тарифов ЖКХ с 1 декабря остановит этот процесс.
Не ждем изменений по ключевой ставке до конца года и рассчитываем на ее небольшое снижение в 1 кв. 2023 года.
@macroresearch
Активность в промышленности взлетает
Деловая активность в обрабатывающей промышленности в ноябре резко усилилась. Соответствующий индекс PMI вырос до 53,2 п. (с 50,7 п. в октябре) и обновил максимумы с января 2017 г.
• Бизнес отмечает сильный рост производства и новых заказов за счет внутреннего спроса.
• Выросла потребность в рабочей силе.
• Бизнес активно пополняет запасы.
• Рост производственных издержек прекратился.
• Предприятия с оптимизмом смотрят на перспективы 2023 г. (уровень оптимизма остается вблизи максимумов с апреля 2019 г.).
Это значит, что существенно выросла вероятность более умеренного экономического спада. По итогам октября Минэкономразвития оценило спад реального ВВП в -4,4% г/г, после -4% за 3 квартал. Оценки по ноябрю вероятно будут лучше. При экономическом спаде в 4 кв. вблизи итогов 3 кв., падение реального ВВП РФ по итогам года составит около -2,5%, что существенно лучше большинства прогнозов, в т.ч. официальных (МЭР -2,9%, ЦБ - спад на 3-3,5%).
@macroresearch
Деловая активность в обрабатывающей промышленности в ноябре резко усилилась. Соответствующий индекс PMI вырос до 53,2 п. (с 50,7 п. в октябре) и обновил максимумы с января 2017 г.
• Бизнес отмечает сильный рост производства и новых заказов за счет внутреннего спроса.
• Выросла потребность в рабочей силе.
• Бизнес активно пополняет запасы.
• Рост производственных издержек прекратился.
• Предприятия с оптимизмом смотрят на перспективы 2023 г. (уровень оптимизма остается вблизи максимумов с апреля 2019 г.).
Это значит, что существенно выросла вероятность более умеренного экономического спада. По итогам октября Минэкономразвития оценило спад реального ВВП в -4,4% г/г, после -4% за 3 квартал. Оценки по ноябрю вероятно будут лучше. При экономическом спаде в 4 кв. вблизи итогов 3 кв., падение реального ВВП РФ по итогам года составит около -2,5%, что существенно лучше большинства прогнозов, в т.ч. официальных (МЭР -2,9%, ЦБ - спад на 3-3,5%).
@macroresearch
Эмбарго на носу
Что с добычей нефти в России?
• Ежемесячные объемы добычи в течение последних 2-х лет находятся примерно на одном уровне.
• Осенью внутренняя переработка немного снижалась, а экспорт увеличивался – виной тому окончание сезона отпусков и снижение потребления топлива в стране.
• В октябре экспорт в ЕС упал на 12,7%, в Азию - на 3,2%, а 32,4% поставок конкретного конечного адреса не имели. Общий объем поставок морем вырос всего на 0,6%.
• Осторожную политику ведет КНР – независимые производства, на которые приходится до 35% поставок, заявили о снижении объемов закупок в декабре. Компенсировать провал за счет поставок в Индию пока не позволяет логистика.
• Возможно в декабре увеличатся поставки в Малайзию, которая поставляет в КНР на 20% больше нефти, чем добывает. По похожим сценариям в КНР течет нефть из Ирана и Венесуэлы.
Словом, с декабря в России запускается процесс структурной перестройки нефтяной промышленности и логистики, о ней будем подробно рассказывать далее.
@macroresearch
Что с добычей нефти в России?
• Ежемесячные объемы добычи в течение последних 2-х лет находятся примерно на одном уровне.
• Осенью внутренняя переработка немного снижалась, а экспорт увеличивался – виной тому окончание сезона отпусков и снижение потребления топлива в стране.
• В октябре экспорт в ЕС упал на 12,7%, в Азию - на 3,2%, а 32,4% поставок конкретного конечного адреса не имели. Общий объем поставок морем вырос всего на 0,6%.
• Осторожную политику ведет КНР – независимые производства, на которые приходится до 35% поставок, заявили о снижении объемов закупок в декабре. Компенсировать провал за счет поставок в Индию пока не позволяет логистика.
• Возможно в декабре увеличатся поставки в Малайзию, которая поставляет в КНР на 20% больше нефти, чем добывает. По похожим сценариям в КНР течет нефть из Ирана и Венесуэлы.
Словом, с декабря в России запускается процесс структурной перестройки нефтяной промышленности и логистики, о ней будем подробно рассказывать далее.
@macroresearch
Новые облигации Global Ports (ВСК)
Один из крупнейших контейнерных терминалов на Дальнем Востоке России – Восточная стивидорная компания (входит в Global Ports) проведет 2 декабря сбор заявок на новый выпуск облигаций. Ориентир доходности 5-летних облигаций – на уровне премии 220-240 б.п. к ОФЗ соответствующей дюрации.
В мае рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг Global Ports Investments Plc с ruAA до ruAA- на фоне ухудшающихся перспектив развития транспортной отрасли РФ и портовой контейнерной перевалки, в частности.
У компании в обращении находятся 2 выпуска облигаций с погашением в 2025 и 2026 гг. Бумаги торгуются с доходностью около 10,35% годовых, что соответствует премии к кривой ОФЗ 160-195 б.п.
Ориентир доходности нового 5-летнего выпуска обозначен на уровне 220-240 б.п. к кривой доходности ОФЗ. На текущий момент это соответствует 11,4%-11,6% годовых, что выглядит интересно. Ожидаем, что в процессе сбора книги заявок финальная доходность окажется ближе к 11% годовых.
@macroresearch
Один из крупнейших контейнерных терминалов на Дальнем Востоке России – Восточная стивидорная компания (входит в Global Ports) проведет 2 декабря сбор заявок на новый выпуск облигаций. Ориентир доходности 5-летних облигаций – на уровне премии 220-240 б.п. к ОФЗ соответствующей дюрации.
В мае рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг Global Ports Investments Plc с ruAA до ruAA- на фоне ухудшающихся перспектив развития транспортной отрасли РФ и портовой контейнерной перевалки, в частности.
У компании в обращении находятся 2 выпуска облигаций с погашением в 2025 и 2026 гг. Бумаги торгуются с доходностью около 10,35% годовых, что соответствует премии к кривой ОФЗ 160-195 б.п.
Ориентир доходности нового 5-летнего выпуска обозначен на уровне 220-240 б.п. к кривой доходности ОФЗ. На текущий момент это соответствует 11,4%-11,6% годовых, что выглядит интересно. Ожидаем, что в процессе сбора книги заявок финальная доходность окажется ближе к 11% годовых.
@macroresearch
Цены на газ снова идут в рост
Сегодня цены на природный газ на хабе TTF в Голландии поднимались выше $1700 за 1 тыс.куб.м – это максимум с середины октября. Рост происходит на фоне наступающей волны холодов, которая должна повысить спрос и проверить готовность европейского региона к зиме. Суровая зима может сделать континент более уязвимым в условиях недостаточного объема поставок из России и сокращения запасов.
Спрос на газ для производства электроэнергии также может увеличиться из-за плохих ветровых условий. Прогнозы погоды указывают на умеренный или низкий потенциал ветроэнергетики в Великобритании, континентальной Европе и странах Северной Европы в течение следующих двух недель.
Европа пытается ускорить подготовку инфраструктуры для приема большего объема СПГ. Ожидается, что Германия в декабре подготовит первые импортные терминалы. Но если резкое похолодание ударит и по Азии, то спрос в регионе может возрасти и усилить конкуренцию за газ, отсюда – возможный рост цен. Наш прогноз по ценам на газ в пиковые месяцы (февраль-март) – более $3000/1 тыс.куб.м .
@macroresearch
Сегодня цены на природный газ на хабе TTF в Голландии поднимались выше $1700 за 1 тыс.куб.м – это максимум с середины октября. Рост происходит на фоне наступающей волны холодов, которая должна повысить спрос и проверить готовность европейского региона к зиме. Суровая зима может сделать континент более уязвимым в условиях недостаточного объема поставок из России и сокращения запасов.
Спрос на газ для производства электроэнергии также может увеличиться из-за плохих ветровых условий. Прогнозы погоды указывают на умеренный или низкий потенциал ветроэнергетики в Великобритании, континентальной Европе и странах Северной Европы в течение следующих двух недель.
Европа пытается ускорить подготовку инфраструктуры для приема большего объема СПГ. Ожидается, что Германия в декабре подготовит первые импортные терминалы. Но если резкое похолодание ударит и по Азии, то спрос в регионе может возрасти и усилить конкуренцию за газ, отсюда – возможный рост цен. Наш прогноз по ценам на газ в пиковые месяцы (февраль-март) – более $3000/1 тыс.куб.м .
@macroresearch
В ноябре погрузка на сети РЖД снизилась на 4,2%
В ноябре 2022 года среднесуточный объем погрузки на сети РЖД снизился на 4,2% г/г (-0,1% м/м). Уменьшение погрузки происходило по большинству видов грузов, за исключением:
• каменного угля (+0,3%),
• контейнерных перевозок (+2,3% г/г),
• строительных грузов (+9,4% г/г),
• зерна (+18,2% г/г).
Погрузка каменного угля выросла на 0,3% г/г (впервые с сентября 2021 года) до 31,5 млн т.
Увеличение по строительным грузам (+9,4%) связано с растущими объемами возведения жилья и активизацией инфраструктурных проектов: реконструкцией БАМа и Транссиба, строительством автотрассы Москва-Казань и т.д.
Погрузка зерна выросла на 18,2% г/г на фоне высокого урожая.
В октябре 2022 года было отмечено снижение погрузки нефтеналивных грузов, особенно на внутреннюю переработку.
По итогам 2022 года мы ожидаем снижение погрузки на сети РЖД на 5% г/г.
@macroresearch
В ноябре 2022 года среднесуточный объем погрузки на сети РЖД снизился на 4,2% г/г (-0,1% м/м). Уменьшение погрузки происходило по большинству видов грузов, за исключением:
• каменного угля (+0,3%),
• контейнерных перевозок (+2,3% г/г),
• строительных грузов (+9,4% г/г),
• зерна (+18,2% г/г).
Погрузка каменного угля выросла на 0,3% г/г (впервые с сентября 2021 года) до 31,5 млн т.
Увеличение по строительным грузам (+9,4%) связано с растущими объемами возведения жилья и активизацией инфраструктурных проектов: реконструкцией БАМа и Транссиба, строительством автотрассы Москва-Казань и т.д.
Погрузка зерна выросла на 18,2% г/г на фоне высокого урожая.
В октябре 2022 года было отмечено снижение погрузки нефтеналивных грузов, особенно на внутреннюю переработку.
По итогам 2022 года мы ожидаем снижение погрузки на сети РЖД на 5% г/г.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👉Фьючерсы на нефть двигаются разнонаправленно
👉Валюты развивающихся стран без единой динамики
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👉Фьючерсы на нефть двигаются разнонаправленно
👉Валюты развивающихся стран без единой динамики
#псбрынки
@macroresearch
🛢 Нефть. В преддверии заседания ОПЕК+ 4 декабря не рассчитываем на существенные движения на рынке нефти. Сегодня ожидаем консолидации Brent в районе $87-88/барр.
💵 Рынок валют. Сегодня курс доллара может продолжить инерционно расти до 62 руб.
📈 Рынок акций. Полагаем, что индекс МосБиржи останется в середине диапазона 2150-2200 пунктов на фоне рыночной безыдейности. Не исключено небольшое восстановление рынка ввиду роста курса валют по отношению к рублю.
#псбрынки
@macroresearch
💵 Рынок валют. Сегодня курс доллара может продолжить инерционно расти до 62 руб.
📈 Рынок акций. Полагаем, что индекс МосБиржи останется в середине диапазона 2150-2200 пунктов на фоне рыночной безыдейности. Не исключено небольшое восстановление рынка ввиду роста курса валют по отношению к рублю.
#псбрынки
@macroresearch
⚡️4 идеи на российском рынке💥
Среди наиболее ликвидных бумаг российских компаний мы отдаем предпочтение Сберу, Полюсу и МТС.
- Акции Сбера – в списке наших фаворитов на фоне ожидания сильной отчетности за ноябрь, которая будет опубликована в начале декабря. Кроме этого, рассчитываем, что банк сможет вернуться к дивидендным выплатам в 2023 году.
- Бумаги Полюса, несмотря на все введенные санкции против экспорта золота из России, остаются сильно недооцененными. Высокая рентабельность бизнеса компании позволяет ей зарабатывать даже в случае продажи продукции с дисконтом. Стоит ожидать хороших результатов по итогам 2022 года, учитывая все сложности, через которые прошел Полюс в этом году.
- Ждем, что МТС останется привлекательной дивидендной историей. Рассчитываем, что по итогам года компания выплатит около 28 рублей на акцию. Среднесрочно, по мере восстановления импорта в страну, финансовые результаты компании смогут продемонстрировать рост. По нашим оценкам, бумаги компании могут выступить неплохой идеей к покупке с таргет-ценой 260 руб./акцию.
- Среди менее ликвидных акций предпочтение отдаем бумагам ТМК. Высокий спрос на продукцию, а также снижение конкуренции после падения импорта позволит компании продемонстрировать сильные финансовые результаты. Рассчитываем, что ТМК может порадовать инвесторов дивидендами в следующем году.
Не является инвестиционной рекомендацией.
@macroresearch
Среди наиболее ликвидных бумаг российских компаний мы отдаем предпочтение Сберу, Полюсу и МТС.
- Акции Сбера – в списке наших фаворитов на фоне ожидания сильной отчетности за ноябрь, которая будет опубликована в начале декабря. Кроме этого, рассчитываем, что банк сможет вернуться к дивидендным выплатам в 2023 году.
- Бумаги Полюса, несмотря на все введенные санкции против экспорта золота из России, остаются сильно недооцененными. Высокая рентабельность бизнеса компании позволяет ей зарабатывать даже в случае продажи продукции с дисконтом. Стоит ожидать хороших результатов по итогам 2022 года, учитывая все сложности, через которые прошел Полюс в этом году.
- Ждем, что МТС останется привлекательной дивидендной историей. Рассчитываем, что по итогам года компания выплатит около 28 рублей на акцию. Среднесрочно, по мере восстановления импорта в страну, финансовые результаты компании смогут продемонстрировать рост. По нашим оценкам, бумаги компании могут выступить неплохой идеей к покупке с таргет-ценой 260 руб./акцию.
- Среди менее ликвидных акций предпочтение отдаем бумагам ТМК. Высокий спрос на продукцию, а также снижение конкуренции после падения импорта позволит компании продемонстрировать сильные финансовые результаты. Рассчитываем, что ТМК может порадовать инвесторов дивидендами в следующем году.
Не является инвестиционной рекомендацией.
@macroresearch
Инвестиции продолжают рост
По итогам 3 кв. реальный рост инвестиций в основной капитал сохранился на уровне 3,1% г/г. За 9 месяцев инвестиции выросли на 5,9% г/г.
Применив средний для инвестиций ценовой индекс, мы оценили их реальной рост. Четко прослеживается, что рост связан с активностью жилищного, инфраструктурного и промышленного строительства. Под воздействием санкций усиливается спад инвестиций в машины и оборудование.
В 2022 году инвестиции оказывают существенную поддержку ВВП при сжатии потребления (их вес в структуре ВВП – около 20-22%). Понятно, что рост связан с инерционными процессами – доводятся до завершения долгосрочные проекты. Однако прослеживается и влияние стимулирующей госполитики.
По итогам года инвестиции, вероятно, сохранят позитивную динамику, хотя результат 4 кв. может быть отрицательным.
В 2023 году задача государства – продолжить стимулы, чтобы не допустить просадки строительства. Среднесрочная цель – найти альтернативные источники поставок машин и оборудования.
@macroresearch
По итогам 3 кв. реальный рост инвестиций в основной капитал сохранился на уровне 3,1% г/г. За 9 месяцев инвестиции выросли на 5,9% г/г.
Применив средний для инвестиций ценовой индекс, мы оценили их реальной рост. Четко прослеживается, что рост связан с активностью жилищного, инфраструктурного и промышленного строительства. Под воздействием санкций усиливается спад инвестиций в машины и оборудование.
В 2022 году инвестиции оказывают существенную поддержку ВВП при сжатии потребления (их вес в структуре ВВП – около 20-22%). Понятно, что рост связан с инерционными процессами – доводятся до завершения долгосрочные проекты. Однако прослеживается и влияние стимулирующей госполитики.
По итогам года инвестиции, вероятно, сохранят позитивную динамику, хотя результат 4 кв. может быть отрицательным.
В 2023 году задача государства – продолжить стимулы, чтобы не допустить просадки строительства. Среднесрочная цель – найти альтернативные источники поставок машин и оборудования.
@macroresearch
Итоги недели на Мосбирже
Индекс МосБиржи вновь снизился по итогам недели, находясь большую часть времени в диапазоне 2170-2190 пунктов.
Лидерами падения стали бумаги Россети Ленэнерго из-за разочаровавших дивидендов, размер которых оказался сильно меньше ожиданий рынка. Ощутимо просели и бумаги ДВМП на фоне вынесения приговора бывшим акционерам компании. Под давлением были бумаги застройщиков из-за отсутствия триггеров для возобновления роста.
По итогам недели сильнее остальных подорожали акции золотодобытчиков. Причина в росте стоимости золота. На этой неделе она достигла $1800/унц. Бумаги Сургутнефтегаза выросли без каких-либо значимых новостей.
Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе продолжит двигаться в диапазоне 2150-2200 пунктов.
@macroresearch
Индекс МосБиржи вновь снизился по итогам недели, находясь большую часть времени в диапазоне 2170-2190 пунктов.
Лидерами падения стали бумаги Россети Ленэнерго из-за разочаровавших дивидендов, размер которых оказался сильно меньше ожиданий рынка. Ощутимо просели и бумаги ДВМП на фоне вынесения приговора бывшим акционерам компании. Под давлением были бумаги застройщиков из-за отсутствия триггеров для возобновления роста.
По итогам недели сильнее остальных подорожали акции золотодобытчиков. Причина в росте стоимости золота. На этой неделе она достигла $1800/унц. Бумаги Сургутнефтегаза выросли без каких-либо значимых новостей.
Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе продолжит двигаться в диапазоне 2150-2200 пунктов.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👍Фьючерсы на нефть прибавляют
👉Валюты развивающихся стран без единой динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👍Фьючерсы на нефть прибавляют
👉Валюты развивающихся стран без единой динамики
#псбрынки
@macroresearch
🛢Нефть. В выходные страны ОПЕК+ приняли решение оставить квоты на январь-февраль прежними. Новостью для рынка это не стало, поэтому не ожидаем взрывного роста цен на нефть. Рассчитываем на удержание цен на Brent в зоне $85-87/барр.
💵 Валютный рынок. Курс доллара может продолжить инерционно расти и выйти к отметке 63,5 руб. Считаем, что более резкое ослабление национальной валюты пока маловероятно.
📈 Рынок акций. Полагаем, что индекс МосБиржи сегодня может опуститься к нижней границе диапазона 2150-2200 пунктов на фоне вступления в силу эмбарго на отечественную нефть. Большего ослабления не ожидаем – внешний фон остается вполне позитивным.
#псбрынки
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Курс доллара может продолжить инерционно расти и выйти к отметке 63,5 руб. Считаем, что более резкое ослабление национальной валюты пока маловероятно.
📈 Рынок акций. Полагаем, что индекс МосБиржи сегодня может опуститься к нижней границе диапазона 2150-2200 пунктов на фоне вступления в силу эмбарго на отечественную нефть. Большего ослабления не ожидаем – внешний фон остается вполне позитивным.
#псбрынки
@macroresearch
Эмбарго: потолок не давит
С сегодняшнего дня начинает действовать эмбарго ЕС на импорт нефти морем из РФ. Одновременно вступает в силу решение Евросоюза, стран G7 и Австралии о запрете оказания услуг при транспортировке российской нефти, проданной дороже ранее установленного потолка в $60/барр.
Вопрос адекватного мониторинга цен сделок остается открытым. Текущие цены российских поставок – ниже обозначенной границы.
Согласно заявлению российских чиновников, мы не намерены поставлять нефть странам, поддерживающим концепцию ценового потолка.
По нашему мнению, в декабре введение эмбарго не повлияет на объемы добычи нефти в РФ. Динамика в начале 2023 года будет зависеть от доступности танкерного флота для перевозок в Азию. На время структурной перестройки логистики, которая может продлиться пару месяцев, можно ожидать временного роста дисконта российского сорта Urals к Brent.
Введение потолка не приведет к изменению баланса мирового рынка нефти, поэтому ОПЕК+ не изменила квоты на добычу.
Российская нефть частично заместит ближневосточную в Китае, а также будет реэкспортироваться в Европу из Ближнего Востока.
@macroresearch
С сегодняшнего дня начинает действовать эмбарго ЕС на импорт нефти морем из РФ. Одновременно вступает в силу решение Евросоюза, стран G7 и Австралии о запрете оказания услуг при транспортировке российской нефти, проданной дороже ранее установленного потолка в $60/барр.
Вопрос адекватного мониторинга цен сделок остается открытым. Текущие цены российских поставок – ниже обозначенной границы.
Согласно заявлению российских чиновников, мы не намерены поставлять нефть странам, поддерживающим концепцию ценового потолка.
По нашему мнению, в декабре введение эмбарго не повлияет на объемы добычи нефти в РФ. Динамика в начале 2023 года будет зависеть от доступности танкерного флота для перевозок в Азию. На время структурной перестройки логистики, которая может продлиться пару месяцев, можно ожидать временного роста дисконта российского сорта Urals к Brent.
Введение потолка не приведет к изменению баланса мирового рынка нефти, поэтому ОПЕК+ не изменила квоты на добычу.
Российская нефть частично заместит ближневосточную в Китае, а также будет реэкспортироваться в Европу из Ближнего Востока.
@macroresearch
Рубль укрепил позиции
На фоне введения санкций США и ЕС доля расчетов России во внешней торговле в рублях выросла с 12% до 32%. Этому способствовало увеличение оборота с азиатскими странами, в том числе, с Китаем, Турцией и Индией, и изменением валюты-платежа по поставляемому газу в страны ЕС.
Среднедневной объем торгов в паре юань/рубль на Мосбирже вырос в 45 раз с 2 млрд рублей в начале года до 90 млрд рублей в октябре, превысив среднедневной объем торгов в паре рубль/доллар США.
Таким образом, в 2022 году сформировалась общая тенденция к более широкому использованию российской валюты на глобальном рынке, в основном на азиатском и постсоветском пространстве.
@macroresearch
На фоне введения санкций США и ЕС доля расчетов России во внешней торговле в рублях выросла с 12% до 32%. Этому способствовало увеличение оборота с азиатскими странами, в том числе, с Китаем, Турцией и Индией, и изменением валюты-платежа по поставляемому газу в страны ЕС.
Среднедневной объем торгов в паре юань/рубль на Мосбирже вырос в 45 раз с 2 млрд рублей в начале года до 90 млрд рублей в октябре, превысив среднедневной объем торгов в паре рубль/доллар США.
Таким образом, в 2022 году сформировалась общая тенденция к более широкому использованию российской валюты на глобальном рынке, в основном на азиатском и постсоветском пространстве.
@macroresearch
Мосбиржа в моменте
Сегодня российский рынок преимущественно дорожает, а индекс МосБиржи вернулся выше отметки 2200 пунктов.
Несмотря на вступление в силу эмбарго на российскую нефть, большинство ликвидных акций демонстрируют рост. Основные сырьевые котировки торгуются в заметном плюсе.
В лидерах роста – акции финансового и металлургического секторов. Так, акции СБЕРа пробили свою 200-дневную среднюю. Металлургам поддержку оказывает улучшение ситуации с COVID-19 в Китае. Локомотивом здесь выступают бумаги Норникеля. Нефтегазовый сектор толкают вперед преимущественно перепроданные акции Роснефти.
В аутсайдерах торгов – вновь представители строительного сектора (акции ГК ПИК и расписки CIAN). Инвесторы слабо верят в позитивные перспективы сектора.
Лидером падения стали бумаги Детского Мира, компания выкупила своих акций на 2,1 млрд руб., что не оказало позитивного влияния на котировки компании.
@macroresearch
Сегодня российский рынок преимущественно дорожает, а индекс МосБиржи вернулся выше отметки 2200 пунктов.
Несмотря на вступление в силу эмбарго на российскую нефть, большинство ликвидных акций демонстрируют рост. Основные сырьевые котировки торгуются в заметном плюсе.
В лидерах роста – акции финансового и металлургического секторов. Так, акции СБЕРа пробили свою 200-дневную среднюю. Металлургам поддержку оказывает улучшение ситуации с COVID-19 в Китае. Локомотивом здесь выступают бумаги Норникеля. Нефтегазовый сектор толкают вперед преимущественно перепроданные акции Роснефти.
В аутсайдерах торгов – вновь представители строительного сектора (акции ГК ПИК и расписки CIAN). Инвесторы слабо верят в позитивные перспективы сектора.
Лидером падения стали бумаги Детского Мира, компания выкупила своих акций на 2,1 млрд руб., что не оказало позитивного влияния на котировки компании.
@macroresearch
Юань дорожает. Что дальше?
Китай ослабил ковидные ограничения, что спровоцировало рост юаня на 1,8% до 8,96 руб. Не исключаем, что дальнейшее улучшение эпидемиологической обстановки до конца года подтолкнет валюту к отметке 9,5 руб., но закрепиться там надолго юань, скорее всего, не сможет.
Благодаря восстановлению позиций юаня на глобальных рынках и снижению экспортных доходов РФ, к концу 2023 года юань может подняться до 11,7 руб. При удачном стечении обстоятельств доходность от покупки юаня может составить до 30%.
@macroresearch
Китай ослабил ковидные ограничения, что спровоцировало рост юаня на 1,8% до 8,96 руб. Не исключаем, что дальнейшее улучшение эпидемиологической обстановки до конца года подтолкнет валюту к отметке 9,5 руб., но закрепиться там надолго юань, скорее всего, не сможет.
Благодаря восстановлению позиций юаня на глобальных рынках и снижению экспортных доходов РФ, к концу 2023 года юань может подняться до 11,7 руб. При удачном стечении обстоятельств доходность от покупки юаня может составить до 30%.
@macroresearch