Перевалка в морских портах в марте
Поставки по долгосрочным контрактам в марте шли достаточно стабильно, однако спотовые поставки снизились.
➡️ Сильное снижение наблюдалось в перевалке в контейнерах из-за отказа крупных западных компаний перевозить российские грузы. Кроме этого, наблюдалось снижение поставки минеральных удобрений (в основном калийных), а также черных металлов из-за ограничения их импорта в страны ЕС.
➡️ Несмотря на введенные ограничения в отношении морских судов под российским флагом и сложности с международными платежами, объемы перевалки по отдельным категориям товаров выросли. Увеличение по сравнению с февралем наблюдается в перевалке сырой нефти и СПГ. Перевалка угля в портах снизилась лишь на 1%.
@macroresearch
Поставки по долгосрочным контрактам в марте шли достаточно стабильно, однако спотовые поставки снизились.
➡️ Сильное снижение наблюдалось в перевалке в контейнерах из-за отказа крупных западных компаний перевозить российские грузы. Кроме этого, наблюдалось снижение поставки минеральных удобрений (в основном калийных), а также черных металлов из-за ограничения их импорта в страны ЕС.
➡️ Несмотря на введенные ограничения в отношении морских судов под российским флагом и сложности с международными платежами, объемы перевалки по отдельным категориям товаров выросли. Увеличение по сравнению с февралем наблюдается в перевалке сырой нефти и СПГ. Перевалка угля в портах снизилась лишь на 1%.
@macroresearch
👍5😱3
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки не показывают единой динамики
👉Фьючерсы на нефть торгуются разнонаправленно
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки не показывают единой динамики
👉Фьючерсы на нефть торгуются разнонаправленно
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
@macroresearch
👍1
🛢Нефть. Утром фьючерс на Brent торгуется в небольшом плюсе, вблизи отметки $109 /барр. Ожидаем, что цены на Brent сегодня постараются удержаться в диапазоне $105-110 /барр. В случае отсутствия негативного сюрприза по запасам, нефтяные котировки вернутся выше уровня $110 /барр.
💵 Валютный рынок. Послабление ЦБ сегодня может отразиться на незначительном снижении торговой активности и замедлении темпов снижения курса доллара. Тем не менее, навес предложения сохраняется, а пара доллар-рубль может опуститься ниже 78 руб.
📈Рынок акций. Распродажи на отечественном фондовом рынке могут сохраниться ввиду высокой геополитической неопределенности: индекс МосБиржи может опуститься к уровню в 2200 пунктов.
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Послабление ЦБ сегодня может отразиться на незначительном снижении торговой активности и замедлении темпов снижения курса доллара. Тем не менее, навес предложения сохраняется, а пара доллар-рубль может опуститься ниже 78 руб.
📈Рынок акций. Распродажи на отечественном фондовом рынке могут сохраниться ввиду высокой геополитической неопределенности: индекс МосБиржи может опуститься к уровню в 2200 пунктов.
@macroresearch
👍1
📉Снижение российского фондового рынка продолжается, индекс МосБиржи опустился ниже отметки 2300 пунктов. За исключением потребсектора и химпрома, все остальные сегменты показывают негативную динамику.
Отметим, что спросом пользуются преимущественно бумаги сектора горной добычи и металлургии. Акции ВСМПО-Ависма, АЛРОСА и расписки Petropavlovsk прибавляют больше процента.
Ввиду сохраняющейся неопределенности ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня будет торговаться в диапазоне 2250-2300 пунктов.
@macroresearch
Отметим, что спросом пользуются преимущественно бумаги сектора горной добычи и металлургии. Акции ВСМПО-Ависма, АЛРОСА и расписки Petropavlovsk прибавляют больше процента.
Ввиду сохраняющейся неопределенности ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня будет торговаться в диапазоне 2250-2300 пунктов.
@macroresearch
👍3
Активность потребителей восстанавливается вторую неделю
Анализ данных по эквайрингу в точках, обслуживаемых ПСБ, показал, что траты россиян с 11 по 17 апреля относительно предыдущей недели выросли на 7%. Таким образом, они превысили уровни февраля.
🔸 За прошедшую неделю наблюдался рост потребления практически по всем категориям, что во многом связано с сезонным фактором (аптеки, одежда, туризм).
🔸 Программа туристического кэшбека была продлена до 15 апреля, что вызвало резкий рост активности в данном сегменте в преддверии майских праздников.
Отметим, что в реальном выражении, за вычетом инфляции за март-апрель (могла составить ~8,5-8,8%), активность потребителей все еще остается несколько ниже показателей февраля. На наш взгляд, данный фактор, вкупе с торможением недельной инфляции и возвратом средств граждан в банки, позволит ЦБ на следующей неделе снизить ключевую ставку до 15% годовых.
@macroresearch
Анализ данных по эквайрингу в точках, обслуживаемых ПСБ, показал, что траты россиян с 11 по 17 апреля относительно предыдущей недели выросли на 7%. Таким образом, они превысили уровни февраля.
🔸 За прошедшую неделю наблюдался рост потребления практически по всем категориям, что во многом связано с сезонным фактором (аптеки, одежда, туризм).
🔸 Программа туристического кэшбека была продлена до 15 апреля, что вызвало резкий рост активности в данном сегменте в преддверии майских праздников.
Отметим, что в реальном выражении, за вычетом инфляции за март-апрель (могла составить ~8,5-8,8%), активность потребителей все еще остается несколько ниже показателей февраля. На наш взгляд, данный фактор, вкупе с торможением недельной инфляции и возвратом средств граждан в банки, позволит ЦБ на следующей неделе снизить ключевую ставку до 15% годовых.
@macroresearch
👍7
Что изменилось у бизнеса в марте 👨🏻💻
Индекс RSBI опустился с 53,6 до 47,7 пунктов, отразив резкое снижение деловой активности МСБ. Снизились все компоненты индекса, но ниже 50 пунктов оказались только продажи, которые просели сразу на 11 пунктов.
Мы видим, что предприниматели в марте ощутили значительное сокращение выручки, немного скорректировали работу, но кардинально свою кадровую и инвестиционную политику не изменили. В итоге объем кредитования, инвестиций и найм новых сотрудников сократились, однако пока эти компоненты остаются в зоне роста.
Индекс RSBI – ежемесячный показатель, замеряющий деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и агентством Magram Market Research.
@macroresearch
Индекс RSBI опустился с 53,6 до 47,7 пунктов, отразив резкое снижение деловой активности МСБ. Снизились все компоненты индекса, но ниже 50 пунктов оказались только продажи, которые просели сразу на 11 пунктов.
Мы видим, что предприниматели в марте ощутили значительное сокращение выручки, немного скорректировали работу, но кардинально свою кадровую и инвестиционную политику не изменили. В итоге объем кредитования, инвестиций и найм новых сотрудников сократились, однако пока эти компоненты остаются в зоне роста.
Индекс RSBI – ежемесячный показатель, замеряющий деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и агентством Magram Market Research.
@macroresearch
👍4
ЦБ продолжает давать сигналы по ключевой ставке
Зампред ЦБ по денежно-кредитной политике Алексей Заботкин сегодня дал ряд интересных комментариев, которые могут служить ориентиром по динамике ключевой ставки:
✔️ Текущая задача ЦБ – обеспечить снижение ставки соразмерно снижению инфляции. Если инфляция будет снижаться, то ставка будет следовать за ней. Здесь можно увидеть небольшое противоречие с недавними заявлениями представителей Банка России о готовности снижать ставку для адаптации бизнеса и т.п. Мы интерпретируем сигналы ЦБ, как подтверждение нашей гипотезы о том, что регулятор готов снизить ставку до 15% и далее взять паузу. Для ухода ниже 15% потребуется формирование дезинфляционного тренда, то есть стабилизация или снижение инфляции в годовом выражении.
✔️ Ключевая ставка будет на уровне 7-7,5%, когда инфляция вернется к 4%. Ранее ЦБ неоднократно озвучивал, что уровень нейтральной ставки (то есть тот, где ключевая ставка не тормозит и не разгоняет цены) должен быть на 1-2% выше инфляции. Иначе говоря, регулятор мог повысить ориентир по ключевой ставке в долгосрочном периоде. Глобально это негативно для длинных ОФЗ, но в нынешних условиях облигации скорее реагируют на сигналы о будущем снижении ставки.
@macroresearch
Зампред ЦБ по денежно-кредитной политике Алексей Заботкин сегодня дал ряд интересных комментариев, которые могут служить ориентиром по динамике ключевой ставки:
✔️ Текущая задача ЦБ – обеспечить снижение ставки соразмерно снижению инфляции. Если инфляция будет снижаться, то ставка будет следовать за ней. Здесь можно увидеть небольшое противоречие с недавними заявлениями представителей Банка России о готовности снижать ставку для адаптации бизнеса и т.п. Мы интерпретируем сигналы ЦБ, как подтверждение нашей гипотезы о том, что регулятор готов снизить ставку до 15% и далее взять паузу. Для ухода ниже 15% потребуется формирование дезинфляционного тренда, то есть стабилизация или снижение инфляции в годовом выражении.
✔️ Ключевая ставка будет на уровне 7-7,5%, когда инфляция вернется к 4%. Ранее ЦБ неоднократно озвучивал, что уровень нейтральной ставки (то есть тот, где ключевая ставка не тормозит и не разгоняет цены) должен быть на 1-2% выше инфляции. Иначе говоря, регулятор мог повысить ориентир по ключевой ставке в долгосрочном периоде. Глобально это негативно для длинных ОФЗ, но в нынешних условиях облигации скорее реагируют на сигналы о будущем снижении ставки.
@macroresearch
👍10
Российская нефть составляет 25,7% от общего объема потребления Европы. Легко ли от нее отказаться?
Разбираемся здесь 👈
@macroresearch
Разбираемся здесь 👈
@macroresearch
👍14😱1
❗️ Центробанк продлил действие нулевых тарифов по переводам физлиц в Системе быстрых платежей до 1 июля 2024 года. Скорее всего, это означает сохранение на ближайшие 2 года текущих тарифов банков – например, бесплатного перевода через СБП до 100 000 рублей в месяц. При переводах, превышающих эту сумму, комиссия банков составляет не более 0,5% от суммы, но не выше 1500 руб.
@macroresearch
@macroresearch
👍7
Где нас ждут в этом году? 🏖
Выбор, кстати, хороший.
В нашем распоряжении пляжи Египта, Турции, Индии, Китая и, конечно же… продолжение 👈
@macroresearch
Выбор, кстати, хороший.
В нашем распоряжении пляжи Египта, Турции, Индии, Китая и, конечно же… продолжение 👈
@macroresearch
❤6👍3
Цены на ОФЗ растут. Что выбрать?
С начала апреля индекс цен российских гособлигаций RGBI вырос на 6,6 п.п. Наиболее сильная переоценка происходит в бумагах с длинным сроком до погашения. Так, цена выпуска ОФЗ 26239 с погашением в 2031 году выросла с 75,3 до 80,3% от номинала. Такой рост цен за короткий период транслируется в прибыль от переоценки по ОФЗ 26239 в размере 91% годовых.
Основным драйвером роста цен гособлигаций выступают ожидания снижения ключевой ставки ЦБР, а также приток средств на рынок при отсутствии предложения нового госдолга. В прошлом году чистое размещение ОФЗ составило 1,8 трлн руб. В этом году Минфин заявил, что не планирует выходить на рынок заимствований.
💡Сейчас доходность ОФЗ срочностью более 1 года находится в диапазоне 10,1-11% годовых. Но это отражает доходность бумаг при удержании до погашения. При росте цены длинные облигации обеспечат большую доходность. ОФЗ срочностью более 10 лет за счет переоценки могут принести инвесторам более 17% годовых в этом году. Поэтому рекомендуем добавить в портфель облигации с длинным сроком погашения.
💡По мере снижения ключевой ставки ОФЗ с плавающей ставкой купона (флоатеры с привязкой к Ruonia) теряют свою привлекательность. Ставка купона по ним снижается, следуя за ключевой, а цена не растет. По нашим прогнозам, флоатеры обеспечат в этом году доходность около 13% годовых.
💡Гособлигации с номиналом, индексируемым на инфляцию (линкеры) в текущих условиях сохраняют высокую привлекательность. Инфляция на прошлой неделе ускорилась до 17,5% и в ближайшие месяцы с высокой вероятностью превысит 20% годовых. С учетом купонного дохода линкеры до конца этого года способны принести держателям 20-23% годовых.
@macroresearch
С начала апреля индекс цен российских гособлигаций RGBI вырос на 6,6 п.п. Наиболее сильная переоценка происходит в бумагах с длинным сроком до погашения. Так, цена выпуска ОФЗ 26239 с погашением в 2031 году выросла с 75,3 до 80,3% от номинала. Такой рост цен за короткий период транслируется в прибыль от переоценки по ОФЗ 26239 в размере 91% годовых.
Основным драйвером роста цен гособлигаций выступают ожидания снижения ключевой ставки ЦБР, а также приток средств на рынок при отсутствии предложения нового госдолга. В прошлом году чистое размещение ОФЗ составило 1,8 трлн руб. В этом году Минфин заявил, что не планирует выходить на рынок заимствований.
💡Сейчас доходность ОФЗ срочностью более 1 года находится в диапазоне 10,1-11% годовых. Но это отражает доходность бумаг при удержании до погашения. При росте цены длинные облигации обеспечат большую доходность. ОФЗ срочностью более 10 лет за счет переоценки могут принести инвесторам более 17% годовых в этом году. Поэтому рекомендуем добавить в портфель облигации с длинным сроком погашения.
💡По мере снижения ключевой ставки ОФЗ с плавающей ставкой купона (флоатеры с привязкой к Ruonia) теряют свою привлекательность. Ставка купона по ним снижается, следуя за ключевой, а цена не растет. По нашим прогнозам, флоатеры обеспечат в этом году доходность около 13% годовых.
💡Гособлигации с номиналом, индексируемым на инфляцию (линкеры) в текущих условиях сохраняют высокую привлекательность. Инфляция на прошлой неделе ускорилась до 17,5% и в ближайшие месяцы с высокой вероятностью превысит 20% годовых. С учетом купонного дохода линкеры до конца этого года способны принести держателям 20-23% годовых.
@macroresearch
👍8
Ливия снижает добычу нефти 🛢
В воскресенье Ливийская Национальная Нефтяная корпорация объявила о форс-мажорных обстоятельствах и приостановке добычи на 5 месторождениях из-за политических протестов. В результате ряд ливийских портов прекратили отгрузку нефти на экспорт.
По первым оценкам, производство нефти в Ливии уже сократилось на 500 тыс. барр./сутки. Это почти половина ливийской добычи. В марте она составила 1,08 млн барр./сут., то есть около 1% мировой добычи.
Дальнейшие простои угрожают параличом всей добычи в стране, что может создать дефицит предложения нероссийских марок нефти в конце апреля и поддержать цены на нефть на высоком уровне.
Впрочем, сильного влияния на ценовую конъюнктуру от спада добычи в Ливии, по нашему мнению, ждать сложно. Стоит учитывать как близкие перспективы масштабного высвобождения странами МЭА из стратегических резервов (с мая), так и некоторое сезонное ослабление спроса.
@macroresearch
В воскресенье Ливийская Национальная Нефтяная корпорация объявила о форс-мажорных обстоятельствах и приостановке добычи на 5 месторождениях из-за политических протестов. В результате ряд ливийских портов прекратили отгрузку нефти на экспорт.
По первым оценкам, производство нефти в Ливии уже сократилось на 500 тыс. барр./сутки. Это почти половина ливийской добычи. В марте она составила 1,08 млн барр./сут., то есть около 1% мировой добычи.
Дальнейшие простои угрожают параличом всей добычи в стране, что может создать дефицит предложения нероссийских марок нефти в конце апреля и поддержать цены на нефть на высоком уровне.
Впрочем, сильного влияния на ценовую конъюнктуру от спада добычи в Ливии, по нашему мнению, ждать сложно. Стоит учитывать как близкие перспективы масштабного высвобождения странами МЭА из стратегических резервов (с мая), так и некоторое сезонное ослабление спроса.
@macroresearch
👍8👎1
По данным ЦБ, российские банки могут выдать до 2 трлн руб. по программам льготной ипотеки в 2022 году, что на четверть больше, чем в прошлом году.
@macroresearch
@macroresearch
👍4
Что происходит на рынке шин
Continental возобновил производство шин на своем заводе в Калуге. Это временное решение вызвано опасениями по неисполнению своих обязательств.
Завод Continental был на вынужденной приостановке более 1,5 месяцев. Сейчас его мощности работают не в полной мере, но закрывают текущие обязательства компании по поставке шин на рынок.
Таким образом, из премиального сегмента шин на территории России осуществляют выпуск Nokian Tyres и Continental. Остальные (Bridgestone, Micheline, Yokohama, Pirelli) пока приостановили свою деятельность в России.
По нашим прогнозам, дефицита шин в России не предвидится, так как есть отечественные производители (Cordiant, KAMA Euro, Viatti) и китайские поставщики (Triangle, Goodride, Sailun и тд.). Они покрывают около 50% потребностей рынка и могут оперативно нарастить свой выпуск и поставки.
@macroresearch
Continental возобновил производство шин на своем заводе в Калуге. Это временное решение вызвано опасениями по неисполнению своих обязательств.
Завод Continental был на вынужденной приостановке более 1,5 месяцев. Сейчас его мощности работают не в полной мере, но закрывают текущие обязательства компании по поставке шин на рынок.
Таким образом, из премиального сегмента шин на территории России осуществляют выпуск Nokian Tyres и Continental. Остальные (Bridgestone, Micheline, Yokohama, Pirelli) пока приостановили свою деятельность в России.
По нашим прогнозам, дефицита шин в России не предвидится, так как есть отечественные производители (Cordiant, KAMA Euro, Viatti) и китайские поставщики (Triangle, Goodride, Sailun и тд.). Они покрывают около 50% потребностей рынка и могут оперативно нарастить свой выпуск и поставки.
@macroresearch
👍10❤2
Внешний фон на 9:30 мск:
👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки растут
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👎Валюты развивающихся стран преимущественно ослабевают
@macroresearch
👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки растут
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👎Валюты развивающихся стран преимущественно ослабевают
@macroresearch
👍2
🛢Нефть. Утром фьючерс на Brent умеренно повышается, удерживаясь у 108 долл./барр. Полагаем, что диапазон 105-110 долл./барр., учитывая скудость экономического календаря, может
сохранить свою актуальность.
💵 Валютный рынок. По нашим оценкам, сегодня потенциал снижения курса доллара сохраняется до 75 руб. Поддержку рублю будут оказывать как технические факторы, так и навес предложения долларов на валютном рынке ввиду ограниченности импорта в РФ.
📈Рынок акций. Сегодня возможен инерционный рост: не исключаем попыток индекса МосБиржи движения к направлению 2400 пунктов. Тем не менее, отсутствие весомых поддерживающих факторов не позволит начать российскому фондовому рынку полноценное восстановление.
@macroresearch
сохранить свою актуальность.
💵 Валютный рынок. По нашим оценкам, сегодня потенциал снижения курса доллара сохраняется до 75 руб. Поддержку рублю будут оказывать как технические факторы, так и навес предложения долларов на валютном рынке ввиду ограниченности импорта в РФ.
📈Рынок акций. Сегодня возможен инерционный рост: не исключаем попыток индекса МосБиржи движения к направлению 2400 пунктов. Тем не менее, отсутствие весомых поддерживающих факторов не позволит начать российскому фондовому рынку полноценное восстановление.
@macroresearch
👍5
📉 Сегодня российский фондовый рынок снижается. Индекс МосБиржи вновь торгуется вблизи отметки 2300 пунктов.
Яркую динамику показывают бумаги М.Видео после публикации сильных операционных результатов за 1 квартал. Также подрастают акции застройщиков.
В то же время ключевые бумаги российского рынка на данный момент снижаются. Падение индекса «голубых фишек» превышает 2%.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи закончит торги ниже отметки 2300 пунктов.
@macroresearch
Яркую динамику показывают бумаги М.Видео после публикации сильных операционных результатов за 1 квартал. Также подрастают акции застройщиков.
В то же время ключевые бумаги российского рынка на данный момент снижаются. Падение индекса «голубых фишек» превышает 2%.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи закончит торги ниже отметки 2300 пунктов.
@macroresearch
👍3
Яндекс делает паузу ⏸
Яндекс отозвал прогноз финпоказателей на 2022 г. и сообщил о паузе в инвестициях. Ранее ожидалось, что по итогам 2022 года консолидированная выручка составит 490-500 млрд рублей. Но в последнем отчете указано, что сейчас нельзя ничего прогнозировать в краткосрочной или среднесрочной перспективе, и на предыдущую оценку полагаться больше нельзя. Также Яндекс сообщил о сокращении или приостановке запланированных инвестиций в бизнес как в РФ, так и за рубежом.
Считаем, что данный шаг выглядит логичным, так как текущая экономическая ситуация может негативно сказаться на финансовых показателях компании. Основным пострадавшим сегментом окажется рекламная деятельность, которая генерирует до половины выручки Яндекса. Компания и сама ожидает ее снижения из-за ухода с рынка РФ международных рекламодателей, а также сокращения расходов на рекламу среди российских компаний.
Также видим незначительные риски сокращения выручки сегментов такси и e-commerce из-за снижения платежеспособности населения.
@macroresearch
Яндекс отозвал прогноз финпоказателей на 2022 г. и сообщил о паузе в инвестициях. Ранее ожидалось, что по итогам 2022 года консолидированная выручка составит 490-500 млрд рублей. Но в последнем отчете указано, что сейчас нельзя ничего прогнозировать в краткосрочной или среднесрочной перспективе, и на предыдущую оценку полагаться больше нельзя. Также Яндекс сообщил о сокращении или приостановке запланированных инвестиций в бизнес как в РФ, так и за рубежом.
Считаем, что данный шаг выглядит логичным, так как текущая экономическая ситуация может негативно сказаться на финансовых показателях компании. Основным пострадавшим сегментом окажется рекламная деятельность, которая генерирует до половины выручки Яндекса. Компания и сама ожидает ее снижения из-за ухода с рынка РФ международных рекламодателей, а также сокращения расходов на рекламу среди российских компаний.
Также видим незначительные риски сокращения выручки сегментов такси и e-commerce из-за снижения платежеспособности населения.
@macroresearch
👍8👎1
Импульс инфляции исчерпан
➡️ Недельная инфляция замедлилась до уровней начала февраля 2021 года. Рост цен за неделю ускорился по 24 позициям из 106, попадающих в мониторинг (это минимум более чем за год). Оценочный уровень годовой инфляции за неделю не изменился и составил 17,5% г/г.
➡️ Выраженный рост цен сохраняется в сегменте продуктов питания, но и тут наметилась стабилизация. За последнюю неделю снизились цены на свинину, капусту, помидоры и бананы. Впервые более чем за год подешевел сахар.
➡️ Продолжается снижение цен на бензин, лекарства, электронику, но дорожают средства гигиены и товары легкой промышленности. Приостановился рост цен на отдых и авиаперелеты, что привело к стабилизации цен в сегменте услуг.
➡️ Инфляционный импульс практически полностью исчерпан и постепенно сменяется снижением цен на фоне сокращения спроса. Все отчетливее формируются дезинфляционные процессы, открывающее окно для более активных денежно-кредитных стимулов.
@macroresearch
➡️ Недельная инфляция замедлилась до уровней начала февраля 2021 года. Рост цен за неделю ускорился по 24 позициям из 106, попадающих в мониторинг (это минимум более чем за год). Оценочный уровень годовой инфляции за неделю не изменился и составил 17,5% г/г.
➡️ Выраженный рост цен сохраняется в сегменте продуктов питания, но и тут наметилась стабилизация. За последнюю неделю снизились цены на свинину, капусту, помидоры и бананы. Впервые более чем за год подешевел сахар.
➡️ Продолжается снижение цен на бензин, лекарства, электронику, но дорожают средства гигиены и товары легкой промышленности. Приостановился рост цен на отдых и авиаперелеты, что привело к стабилизации цен в сегменте услуг.
➡️ Инфляционный импульс практически полностью исчерпан и постепенно сменяется снижением цен на фоне сокращения спроса. Все отчетливее формируются дезинфляционные процессы, открывающее окно для более активных денежно-кредитных стимулов.
@macroresearch
👍9❤4👎1
Эмбарго на российский титан может нанести серьезный ущерб американским и европейским авиастроителям. Российская «ВСМПО-Ависма» обеспечивает треть титановых потребностей Boeing, до 60% — Airbus и почти полностью удовлетворяет спрос бразильской Embraer. В Airbus уже призвали политиков воздержаться от необдуманных шагов. А заявление Boeing о том, что они обойдутся без российского титана, эксперты сочли сомнительными, потому что запасы закончатся быстро, а альтернативных поставок практически нет.
@macroresearch
@macroresearch
👍9❤5👎2
Ценовые ожидания бизнеса в апреле
Согласно исследованию ЦБ, в апреле ценовые ожидания бизнеса снизились (после рекордного роста в марте). Месяц назад мы ставили под сомнение реалистичность столь сильного роста инфляционных ожиданий предприятий и сейчас видим, что были правы.
Причина коррекции – не только в эмоциональности первых выводов. Повлияла также общая стабилизация финансовой ситуации в стране, в том числе укрепление рубля, а также постепенное охлаждение спроса (завершение ажиотажных покупок и развитие рецессии).
Пока ценовые ожидания бизнеса в целом по экономике остаются выше предыдущих исторических пиков. Но в добыче полезных ископаемых, розничной торговле, на транспорте и в секторе услуг они уже отступили от максимумов.
Дальнейшее развитие коррекции ценовых ожиданий бизнеса будет говорить о формировании дезинфляционных процессов в экономике и может быть опережающим индикатором будущего смягчения денежно-кредитной политики.
@macroresearch
Согласно исследованию ЦБ, в апреле ценовые ожидания бизнеса снизились (после рекордного роста в марте). Месяц назад мы ставили под сомнение реалистичность столь сильного роста инфляционных ожиданий предприятий и сейчас видим, что были правы.
Причина коррекции – не только в эмоциональности первых выводов. Повлияла также общая стабилизация финансовой ситуации в стране, в том числе укрепление рубля, а также постепенное охлаждение спроса (завершение ажиотажных покупок и развитие рецессии).
Пока ценовые ожидания бизнеса в целом по экономике остаются выше предыдущих исторических пиков. Но в добыче полезных ископаемых, розничной торговле, на транспорте и в секторе услуг они уже отступили от максимумов.
Дальнейшее развитие коррекции ценовых ожиданий бизнеса будет говорить о формировании дезинфляционных процессов в экономике и может быть опережающим индикатором будущего смягчения денежно-кредитной политики.
@macroresearch
👍10❤1