Незаменимая нефть🛢

По данным СМИ, в ходе обсуждения странами ЕС вопроса о введении ограничений на поставки нефти и нефтепродуктов из России, против выступили Германия, Нидерланды и Италия. Эти страны сильно зависят от импорта российских жидких углеводородов.

Доля российского топлива в импорте Германии составляла 34% (в потреблении – около 28%), Нидерландов – 26% (около 33,4%), Италии – 11%. Отметим, что в указанных государствах находятся НПЗ российских компаний с мощностью около 54,3 млн тонн, или 47% экспорта из РФ (всего в Европе – 64 млн тонн, или 55% от нашего экспорта).

Остановка этих заводов может привести к шоковым последствиям для внутренних рынков топлива перечисленных стран. Загрузка НПЗ другими сортами нефти выглядит труднореализуемой задачей, так как требует согласования с российскими компаниями. Кроме того, через порты Нидерландов реализуются морские поставки российских сортов нефти, что также является важным фактором.

Полагаем, что ЕС на данном этапе вряд ли решится ввести полный запрет на поставки нефти и нефтепродуктов из России. Экономическая цена такого шага для самой Европы выглядит высокой.
@macroresearch

❗️Решением Национального клирингового центра с 22 марта устанавливается запрет на осуществление коротких продаж на МосБирже. Это может говорить о скором открытии рынка.
@macroresearch

ЦБ вводит ограничения на эквайринговые комиссии. С 18 апреля по 31 августа 2022 года максимальное значение установлено на уровне 1% для компаний, которые продают социально значимые товары или предоставляют такие услуги.

@macroresearch

Германия не способна на сегодняшний день жить без российской нефти. Это признал представитель кабмина ФРГ Штеффен Хебештрайт. Ранее и представители официальных властей и эксперты указывали на то, что сокращение энергозависимости от России может занять долгое время.

@macroresearch

Правительство должно обеспечить доступ россиян к привычным товарам даже в условиях усложнившихся логистических цепочек. Такую задачу перед вице-премьерами поставил глава Кабмина Михаил Мишустин. Было подчеркнуто еще раз, что по ключевым категориям продовольствия, в том числе, сахару и гречке, дефицита нет и не будет.

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки прибавляют
👍Фьючерсы на нефть показывают положительную динамику
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

@macroresearch
#рынки

Санкции Запада стимулируют создание альтернативных финансовых союзов. Китай и ЕАЭС, куда входит и Россия, рассматривают создание независимой международной валютно-финансовой системы. Стоимость новой валюты будет рассчитываться как индекс национальных валют стран-участниц и цен биржевых товаров. Китай также хочет перейти на юани в расчетах за поставки нефти из Саудовской Аравии. Эксперты в США уже говорят о рисках значительного падения доллара из-за этих решений.
@macroresearch

🛢Нефть. Сегодня цены на нефть умеренно подрастают. Поддержку оказывают данные API о неожиданном сокращении запасов сырой нефти в США (-4,28 млн барр.). Поддержку котировкам оказывают сохраняющиеся опасения относительно поставок из Саудовской Аравии и России. Без новых вводных Brent может остаться в верхней части $110-120 за барр. Однако значимых факторов, способных заметно охладить рынок, мы по-прежнему не видим. Обновление котировками пиков года остается высоковероятным сценарием.

💵 Валютный рынок. Сегодня мы ожидаем продолжения консолидации пары доллар-рубль в диапазоне 100-105 руб. ввиду отсутствия значимых геополитических и экономических новостей. Отметим, что технически потенциал для укрепления рубля выглядит ограниченным.

📈Рынок акций. Торги на российском фондовом рынке акций сегодня проводиться не будут. На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты.
@macroresearch

❓Когда и как откроется рынок акций?
Как он изменится?
Какие сегменты наиболее интересны? Отвечаем на самые актуальные вопросы здесь 👈

Спойлер: нефть, газ, никель, золото

@macroresearch

Как сегодня работает ММВБ

Сегодня на ММВБ разрешены короткие продажи ОФЗ. По остальным инструментам торги пройдут аналогично условиям 22 марта.

👉 Торги ОФЗ проводятся по стандартному регламенту, отменяется запрет коротких продаж.

🚫 Торги корпоративными и региональными облигациями проводятся с 9:30 до 19:00 только в режиме «Выкуп: Адресные заявки» с расчетами в рублях. Этот режим предполагает прием заявок на выкуп облигаций в рамках оферт. Сделки купли-продажи корпоративных и региональных облигаций недоступны.

💰Торги на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, а также на денежном рынке пройдут с 10:00 до 19:00.

👉 На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также контракты на SPDR S&P 500 ETF Trust и индекс недвижимости ДомКлик, фьючерсы на корзину ОФЗ и на индекс гособлигаций RGBI.
Торги остальными инструментами проводятся только на основании адресных заявок в режиме «Закрытие позиций».

🚫 Торги на рынке акций и рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) не проводятся. НКЦ ввел запрет на короткие продажи для 33 акций из 43, входящих в индекс ММВБ.
@macroresearch

Ценовые ожидания бизнеса в марте 📊

Согласно свежим опросам Банка России, краткосрочные ценовые ожидания бизнеса (на 3 месяца) в марте резко и существенно выросли. Исторические максимумы были зафиксированы как в целом по экономике, так и практически по всем отраслям, кроме энергетики и водообеспечения.

Сильный рост проинфляционных сигналов был ожидаем. Интересно его отраслевое сравнение.

🔹 C/х, добыча полезных ископаемых, услуги и строительство в меньшей степени страдают от проблем с поставками импортных комплектующих. Значит риски инфляции тут должны быть скромнее. Но данные показывают обратное - эти отрасли лидируют по росту ценовых ожиданий.

🔹 Более реалистичны сигналы по росту ценовых ожиданий в обработке, торговле автотранспортом или оптовой торговле.

Все это говорит о том, что реакция бизнеса на стресс крайне эмоциональна и по факту настолько негативный инфляционный сценарий не будет реализован. В краткосрочной перспективе стоит ждать стабилизации проинфляционных сигналов.
@macroresearch

⚡Торги акциями на российском фондовом рынке будут запущены 24 марта. Сначала для торговли будут доступны 33 бумаги. «Короткие» продажи будут запрещены.

Время торгов будет укорочено - с 9:50 до 14:00

📌Список 33 акций, входящих в IMOEX:

AFKS
AFLT
ALRS
CBOM
CHMF
DSKY
ENPG
FEES
GAZP
GMKN
HYDR
IRAO
LKOH
MAGN
MGNT
MOEX
MTSS
NLMK
NVTK
PHOR
PIKK
PLZL
ROSN
RTKM
RUAL
SBER
SBERP
SNGS
SNGSP
TATN
TATNP
TRNFP
VTBR

@macroresearch

💡Берем на МосБирже Норникель. Почему?

@macroresearch

Жмем на газ

Президент поручил перевести расчеты за поставки российского газа в Европу в рубли. В течение недели ЦБ и правительство должны определить порядок операций.

Покупки рубля на рынке (внешние и внутренние) – безусловный плюс к его крепости, так как в перспективе это равноценно продаже 100% выручки от продажи газа – по первым оценкам, около $40 млрд. Кроме того, это убирает проблему использования поступающей валютной выручки в условиях санкционных ограничений, а также способствует созданию международных резервов в рублях.

На этой новости доллар опустился к отметке в 100 руб – это минимум со 2 марта.
@macroresearch

Условия льготной ипотеки изменятся

Правительство подготовило новые условия льготной ипотеки на новостройки. Они будут действовать с 1 апреля.

✔️Ставка вырастет с 7% до 12% годовых.

✔️Максимальная сумма кредита будет повышена с 3 до 12 млн рублей для Московского региона, Санкт-Петербурга и Ленобласти. Для остальных регионов лимит повысят до 6 млн рублей.

✔️Новые условия будут действовать до 1 июля 2022 года.

После повышения ключевой ставки до 20% изменение условий льготной ипотеки было ожидаемо. При этом льготные ставки остаются существенно ниже рыночных и темпов роста цен на недвижимость за последние 2 года. По нашим прогнозам, в этом году рост цен на недвижимость будет более чем 2 раза выше (+25,5%) ставки по льготной ипотеке. Это делает покупку недвижимости на заемные средства выгодной, если объект сдается в течение 2-х лет.

Повышение ставки снижает доступность ипотеки, поскольку растет ежемесячный платеж. Однако темпы роста цен на недвижимость превышают переплату по кредиту.

Поэтому ожидаем сохранения высокого спроса на ипотеку. Кроме того, по мере снижения ставок, в будущем можно будет рефинансировать ипотеку на более выгодные условия (снизить ежемесячный платеж).

В условиях высокой инфляции покупка реальных активов, к которым относится и недвижимость, выглядит наиболее выгодной инвестицией.
@macroresearch

Новый пакет антикризисных мер от Правительства:

✔Большое внимание уделено фармацевтическому сектору – предлагается поддержка импорта фармацевтической продукции и медицинских изделий через упрощение их регистрации, облегчение закупочных процедур, субсидирование процентных ставок по кредитам, предоставляемым производителям или дистрибьюторам.

✔ Меры помогут малому и среднему бизнесу. В частности, речь идет об использовании инструмента офсетных контрактов, в рамках которых гарантируется рынок сбыта на определенный период. Расширяется список регионов, получающих федеральные субсидии на создание промышленных и технопарков.

✔В области электроэнергетики меры поддержат компании, которые собирались достроить новые электростанции или ввести дополнительные мощности в ближайшем будущем.

✔Среди ключевых названа задача наладить собственное серийное производство материалов и комплектующих, поставлявшихся ранее из-за рубежа.
@macroresearch

Госдума приняла закон об антикризисных налоговых мерах.
Что в нем самое главное:

✔В 2022 и 2023 годах норма о повышенном размере пени с 31-го дня просрочки не будет действовать

✔Устанавливается нулевая ставка НДС на пять лет для гостиниц

✔ Освобождаются от НДФЛ проценты, полученные в 2021–2022 годах по вкладам, остаткам на счетах банков

✔Для IT-компаний на 2022–2024 годы устанавливается нулевая ставка налога на прибыль

✔ Вводится ускоренный возврат НДС для всех компаний, которые не находятся в процедуре банкротства или процессе реорганизации
@macroresearch

Автопром получит поддержку. В частности, «Камазу» помогут с проектами по газомоторному и электрическому транспорту. Завод останется в проектах по созданию машин на газомоторном топливе, электрических машин.
@macroresearch

Внешний фон на 9:15 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки растут
👍Фьючерсы на нефть показывают положительную динамику
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики

Основные события на российском рынке:

❗️ Сегодня начнутся торги 33 наиболее ликвидными бумагами из индекса МосБиржи.

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. После бурного роста накануне, цены на Brent перешли к консолидации у отметки 120 долл./барр. Полагаем, что потенциал отката нефтяных котировок ограничен ввиду высокой неопределенности в отношении поставок и стартующих саммитов ЕС и НАТО, на которых будут обсуждаться новые антироссийские санкции. Склонны ждать возобновления роста котировок в
ближайшей перспективе.

💵 Валютный рынок. Курс доллара может инерционно снизиться, приблизившись к отметке 95 руб. Мера обращения экспортного газа в рублях может выступать временной поддержкой национальной валюте, после чего будут нужны новые стимулы к укреплению рубля.

📈Рынок акций. Сегодня на российском фондовом рынке возобновляются торги в секции акций. Вначале к торгам будут допущены 33 наиболее ликвидных бумаги рынка, при этом будет действовать запрет на осуществление «коротких» продаж. Время проведения торгов будет укороченным — с 10:00 до 14:00.
@macroresearch

После возобновления торгов акциями на российском рынке наблюдается резкий рост на фоне запрета коротких продаж и ограничения торговли нерезидентами.

В лидерах роста — сырьевые компании. Обращаем внимание, что торги сегодня будут проходить до 14.00.

@macroresearch