ШОКИРУЮЩИЕ ИТОГИ СЕНТЯБРЯ ПО ИНФЛЯЦИИ
📊 За месяц уровень инфляции вырос до 7,4% г/г (на конец августа было 6,7% г/г). Причина – резкое усиление роста цен на продукты питания. Продовольственная инфляция находится на максимумах с января 2016 года.
🛒 Сильно дорожали помидоры, огурцы, мясо птицы и снова яйца. Оценки Росстата за 1-ю неделю октября показывают продолжение тренда: расчетный уровень общей инфляции на 5 октября составляет уже 7,5% г/г. В непродовольственном сегменте усилился рост цен на лекарства и электронику. Благо пока не дорожает бензин.
👉 Итак, фактическая инфляция не оставляет шансов для осторожной тактики ЦБ по процентной политике. Ждем роста ключевой ставки в октябре на 50 б.п. до 7,25% и повышаем прогноз на конец года с 7% до 7,5%. Прогноз инфляции также повышен с 6% до 6,7% г/г.
@macroresearch
📊 За месяц уровень инфляции вырос до 7,4% г/г (на конец августа было 6,7% г/г). Причина – резкое усиление роста цен на продукты питания. Продовольственная инфляция находится на максимумах с января 2016 года.
🛒 Сильно дорожали помидоры, огурцы, мясо птицы и снова яйца. Оценки Росстата за 1-ю неделю октября показывают продолжение тренда: расчетный уровень общей инфляции на 5 октября составляет уже 7,5% г/г. В непродовольственном сегменте усилился рост цен на лекарства и электронику. Благо пока не дорожает бензин.
👉 Итак, фактическая инфляция не оставляет шансов для осторожной тактики ЦБ по процентной политике. Ждем роста ключевой ставки в октябре на 50 б.п. до 7,25% и повышаем прогноз на конец года с 7% до 7,5%. Прогноз инфляции также повышен с 6% до 6,7% г/г.
@macroresearch
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
СБЕРБАНКЕТ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Сбербанк сегодня представил результаты за сентябрь по РСБУ. Интересные моменты:
✅Сохраняется ажиотажный спрос на кредиты у населения, несмотря на повышение ставок и ужесточение условий по льготной ипотеке. Кредитование физлиц остается на высоком уровне: +2,2% м/м (аналогично августу и ~2% в среднем за месяц в 1П2021). Интересно, что Frank RG в сентябре зафиксировал снижение выдач потребкредитов по системе в целом.
✅Процентная маржа (NIM) выросла на 16 б.п. до 5,15% (максимум с октября прошлого года). То есть рост ставок пока не влияет на маржу. За счет сбалансированной структуры активов и пассивов Сбербанка повышение стоимости фондирования (рост ставок по вкладам) компенсируется значительной долей активов с плавающими ставками.
✅Прибыль за сентябрь составила 109 млрд руб., а за 9 месяцев – 937 млрд руб. По всей видимости, по итогам года прибыль превысит 1,2 трлн руб.
@macroresearch
Сбербанк сегодня представил результаты за сентябрь по РСБУ. Интересные моменты:
✅Сохраняется ажиотажный спрос на кредиты у населения, несмотря на повышение ставок и ужесточение условий по льготной ипотеке. Кредитование физлиц остается на высоком уровне: +2,2% м/м (аналогично августу и ~2% в среднем за месяц в 1П2021). Интересно, что Frank RG в сентябре зафиксировал снижение выдач потребкредитов по системе в целом.
✅Процентная маржа (NIM) выросла на 16 б.п. до 5,15% (максимум с октября прошлого года). То есть рост ставок пока не влияет на маржу. За счет сбалансированной структуры активов и пассивов Сбербанка повышение стоимости фондирования (рост ставок по вкладам) компенсируется значительной долей активов с плавающими ставками.
✅Прибыль за сентябрь составила 109 млрд руб., а за 9 месяцев – 937 млрд руб. По всей видимости, по итогам года прибыль превысит 1,2 трлн руб.
@macroresearch
Что несет нам квартал грядущий?
Представляем Стратегию по глобальным рынкам на 4 квартал!
Узнайте:
👉 что ждем от экономики РФ, Запада и Востока
👉 прогнозы по ВВП РФ и США
👉 ожидания по инфляции и валютам
👉 перспективы индекса МосБиржи
Бонус: осенняя коллекция инвестидей 💥
⏩ Хочу Стратегию! ⏪
«Спасибо» здесь👇
Представляем Стратегию по глобальным рынкам на 4 квартал!
Узнайте:
👉 что ждем от экономики РФ, Запада и Востока
👉 прогнозы по ВВП РФ и США
👉 ожидания по инфляции и валютам
👉 перспективы индекса МосБиржи
Бонус: осенняя коллекция инвестидей 💥
⏩ Хочу Стратегию! ⏪
«Спасибо» здесь👇
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы показывают слабо позитивную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашнего дня
👍Фьючерсы на Brent растут
👎Валюты развивающихся стран снижаются
Основное внимание сегодня:
❗️15:30 мск: число новых рабочих мест вне с/х в США
❗️15:30 мск: безработица в США
@macroresearch
#рынки
👍Ключевые азиатские индексы показывают слабо позитивную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашнего дня
👍Фьючерсы на Brent растут
👎Валюты развивающихся стран снижаются
Основное внимание сегодня:
❗️15:30 мск: число новых рабочих мест вне с/х в США
❗️15:30 мск: безработица в США
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Котировки Brent после вчерашнего снижения к $79,4 за барр. снова устремились к росту. В итоге на сегодняшнее утро декабрьский фьючерс торгуется уже выше $83. Комментарии Минэнерго США о неготовности "распечатывать" стратегические резервы для охлаждения ралли усиливают спекулятивную активность. Мы продолжаем считать рынок нефти сильно перегретым и полагаем, что фундаментально оправданная цена находится заметно ниже – в зоне $73-75. Ориентир на сегодня – $80-83 за барр.
💵 Валютный рынок. Пара доллар-рубль может протестировать отметку 71,5 руб. Однако под конец торгов, вероятно, вернется к 71,9 руб. в случае выхода сильной статистики по рынку труда в США. Сдерживать укрепление рубля может увеличение объема выкупа иностранной валюты по бюджетному правилу.
📈 Рынок акций. Крепость цен на нефть и стабильный внешний фон продолжат оказывать поддержку российскому рынку, что позволит ему временно переписать исторические максимумы.
@macroresearch
#рынки
💵 Валютный рынок. Пара доллар-рубль может протестировать отметку 71,5 руб. Однако под конец торгов, вероятно, вернется к 71,9 руб. в случае выхода сильной статистики по рынку труда в США. Сдерживать укрепление рубля может увеличение объема выкупа иностранной валюты по бюджетному правилу.
📈 Рынок акций. Крепость цен на нефть и стабильный внешний фон продолжат оказывать поддержку российскому рынку, что позволит ему временно переписать исторические максимумы.
@macroresearch
#рынки
КАК ВЫГЛЯДЕЛ ПОРТФЕЛЬ ЧАСТНОГО ИНВЕСТОРА В СЕНТЯБРЕ
📊Лидерами в портфелях частных инвесторов остаются бумаги Газпрома, Норильского никеля и Сбера. Их совокупная доля в сентябре превысила 60%.
«Народный портфель» или «Портфель частного инвестора» — аналитический продукт Московской биржи, который отражает предпочтения и поведение частных инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует структуру портфеля, состоящего из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.
@macroresearch
#инвестору
📊Лидерами в портфелях частных инвесторов остаются бумаги Газпрома, Норильского никеля и Сбера. Их совокупная доля в сентябре превысила 60%.
«Народный портфель» или «Портфель частного инвестора» — аналитический продукт Московской биржи, который отражает предпочтения и поведение частных инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует структуру портфеля, состоящего из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.
@macroresearch
#инвестору
ИНВЕСТИДЕЯ С ПОТЕНЦИАЛОМ
➡️ С учетом постепенного исчерпания идей в нефтегазовом секторе, рекомендуем обратить внимание на точечные идеи в других секторах, где есть необоснованно дешевые бумаги – например, АФК Система. По нашим оценкам, акции холдинга значительно недооценены относительно входящих в него компаний.
💡Холдинг нацелен на продолжение масштабирования компании Биннофарм. Также в долгосрочной перспективе возможен выход на IPO Медси и агрохолдинга Степь, которые демонстрируют высокие темпы роста выручки.
👉В рамках Стратегии на 4 кв. мы переоценили АФК Систему, целевой уровень стал чуть ниже, чем мы писали месяц назад из-за более слабых, чем ожидалось, результатов Ozon и МТС. Тем не менее считаем акции холдинга уже достаточно перепроданными и видим долгосрочный потенциал роста. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 42 руб. за акцию.
@macroresearch
#инвестору
➡️ С учетом постепенного исчерпания идей в нефтегазовом секторе, рекомендуем обратить внимание на точечные идеи в других секторах, где есть необоснованно дешевые бумаги – например, АФК Система. По нашим оценкам, акции холдинга значительно недооценены относительно входящих в него компаний.
💡Холдинг нацелен на продолжение масштабирования компании Биннофарм. Также в долгосрочной перспективе возможен выход на IPO Медси и агрохолдинга Степь, которые демонстрируют высокие темпы роста выручки.
👉В рамках Стратегии на 4 кв. мы переоценили АФК Систему, целевой уровень стал чуть ниже, чем мы писали месяц назад из-за более слабых, чем ожидалось, результатов Ozon и МТС. Тем не менее считаем акции холдинга уже достаточно перепроданными и видим долгосрочный потенциал роста. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 42 руб. за акцию.
@macroresearch
#инвестору
МОСБИРЖА: РЕЗУЛЬТАТЫ НЕДЕЛИ
📈На этой неделе индекс МосБиржи вновь обновил исторический максимум в 4200 пунктов.
📌Рост волатильности на рынке энергоносителей при удержании высоких цен на нефть способствовал оживлению спроса во всех сегментах рынках. На прошлой неделе росли лишь "нефтянка", а также Сбер и Аэрофлот.
📌Последние дни опережающие темпы роста демонстрируют акции химпрома, обновляющие исторические пики на фоне неожиданных последствий энергетического кризиса в КНР, выразившихся в введении экспортных ограничений на фосфатные удобрения, с риском введения аналогичных по азотным.
📌Сохранялся интерес инвесторов к акциям финсектора - Сбер смог также обновить ценовые пики и войти в число лидеров роста на фоне хорошей финотчености по РСБУ.
📌Сильно смотрелись в конце недели и перепроданные бумаги: АФК Система, Детский Мир, ГК Черкизово, а также "фишки" сегмента металлургии, спрос на которые может сохраниться и на следующей неделе.
@macroresearch
📈На этой неделе индекс МосБиржи вновь обновил исторический максимум в 4200 пунктов.
📌Рост волатильности на рынке энергоносителей при удержании высоких цен на нефть способствовал оживлению спроса во всех сегментах рынках. На прошлой неделе росли лишь "нефтянка", а также Сбер и Аэрофлот.
📌Последние дни опережающие темпы роста демонстрируют акции химпрома, обновляющие исторические пики на фоне неожиданных последствий энергетического кризиса в КНР, выразившихся в введении экспортных ограничений на фосфатные удобрения, с риском введения аналогичных по азотным.
📌Сохранялся интерес инвесторов к акциям финсектора - Сбер смог также обновить ценовые пики и войти в число лидеров роста на фоне хорошей финотчености по РСБУ.
📌Сильно смотрелись в конце недели и перепроданные бумаги: АФК Система, Детский Мир, ГК Черкизово, а также "фишки" сегмента металлургии, спрос на которые может сохраниться и на следующей неделе.
@macroresearch
НОВОСТРОЙКИ ГОТОВЯТСЯ К ЗИМНЕЙ СПЯЧКЕ
📊 Темпы прироста цен замедляются второй месяц подряд, по итогам сентября – до 35% г/г (в августе 36,7% г/г). Динамика цен падает на фоне ослабления спроса на квартиры на первичном рынке недвижимости ввиду повышения ипотечных ставок.
➡️ На рынке также усиливается конкуренция, застройщики открывают дополнительные продажи в существующих объектах и выводят новые проекты. Для поддержания продаж строители, вероятно, будут бороться за клиента, разрабатывая специальные стимулирующие программы, в том числе субсидирование ипотечных ставок и снижение первоначального взноса.
👉 Подобные меры поддержат спрос на квартиры, что позволит ценам остаться на текущих уровнях до конца года.
Как думаете, что будет с ценами после Нового года? Голосуем ⬇️
@macroresearch
#недвижимость
📊 Темпы прироста цен замедляются второй месяц подряд, по итогам сентября – до 35% г/г (в августе 36,7% г/г). Динамика цен падает на фоне ослабления спроса на квартиры на первичном рынке недвижимости ввиду повышения ипотечных ставок.
➡️ На рынке также усиливается конкуренция, застройщики открывают дополнительные продажи в существующих объектах и выводят новые проекты. Для поддержания продаж строители, вероятно, будут бороться за клиента, разрабатывая специальные стимулирующие программы, в том числе субсидирование ипотечных ставок и снижение первоначального взноса.
👉 Подобные меры поддержат спрос на квартиры, что позволит ценам остаться на текущих уровнях до конца года.
Как думаете, что будет с ценами после Нового года? Голосуем ⬇️
@macroresearch
#недвижимость
СЧАСТЛИВЫЕ ПЛАН НЕ СОСТАВЛЯЮТ
🏦 Банк России провел исследование, на основе которого составил портрет начинающего инвестора. Так, типичный начинающий инвестор (менее 1,5 лет опыта) живет в городе-миллионнике и выходит на фондовый рынок по двум основным причинам. Первая – ему интересно. Вторая и менее выраженная – он пытается найти более доходную альтернативу депозиту.
📊 Уровень знаний о финансовых инструментах у порядка трети начинающих инвесторов оценивается относительно высоко. И только у трети есть стратегия и план инвестирования. В основном начинающие инвесторы размещают средства, не просчитывая наперед свои действия.
💡По мере погружения в тему информационный профиль начинающих инвесторов меняется. Они осваивают специализированные форумы и приложениями, более детально вникая в специфику. Кстати, опрос показал, что начинающие инвесторы вполне счастливы (79%).
@macroresearch
#интересное
🏦 Банк России провел исследование, на основе которого составил портрет начинающего инвестора. Так, типичный начинающий инвестор (менее 1,5 лет опыта) живет в городе-миллионнике и выходит на фондовый рынок по двум основным причинам. Первая – ему интересно. Вторая и менее выраженная – он пытается найти более доходную альтернативу депозиту.
📊 Уровень знаний о финансовых инструментах у порядка трети начинающих инвесторов оценивается относительно высоко. И только у трети есть стратегия и план инвестирования. В основном начинающие инвесторы размещают средства, не просчитывая наперед свои действия.
💡По мере погружения в тему информационный профиль начинающих инвесторов меняется. Они осваивают специализированные форумы и приложениями, более детально вникая в специфику. Кстати, опрос показал, что начинающие инвесторы вполне счастливы (79%).
@macroresearch
#интересное
КАК ESG-ИНВЕСТИРОВАНИЕ ПЕРЕКРАИВАЕТ МИРОВУЮ ЭКОНОМИКУ
✍️ Принципы социально-ответственного инвестирования были институционализированы генеральным секретарем ООН Кофи Аннаном еще в 2004 году и резко актуализировались в последние несколько лет. По итогам 2020 года под управлением ESG-фондов (Environmental, Social, Governance) было $1,65 трлн. К 2024 году объем денег, которые будут инвестироваться в ответственные бизнесы, может достигнуть $53 трлн.
Что такое ESG?
ESG-инвестирование — это принцип инвестирования, при котором решение о вложениях средств в бизнес принимается на основе вклада компании в развитие общества. Вклад этот складывается из трех компонентов:
🔸 Environmental — насколько компания активна в сфере защиты экологии и природной среды.
🔸 Social — бизнес должен обеспечивать сотрудникам достойные условия работы и равные возможности для трудоустройства, поддерживать общественные организации.
🔸 Governance — речь о стандартах, которыми руководствуется менеджмент бизнеса.
Продолжение в ПСБ Блоге
✍️ Принципы социально-ответственного инвестирования были институционализированы генеральным секретарем ООН Кофи Аннаном еще в 2004 году и резко актуализировались в последние несколько лет. По итогам 2020 года под управлением ESG-фондов (Environmental, Social, Governance) было $1,65 трлн. К 2024 году объем денег, которые будут инвестироваться в ответственные бизнесы, может достигнуть $53 трлн.
Что такое ESG?
ESG-инвестирование — это принцип инвестирования, при котором решение о вложениях средств в бизнес принимается на основе вклада компании в развитие общества. Вклад этот складывается из трех компонентов:
🔸 Environmental — насколько компания активна в сфере защиты экологии и природной среды.
🔸 Social — бизнес должен обеспечивать сотрудникам достойные условия работы и равные возможности для трудоустройства, поддерживать общественные организации.
🔸 Governance — речь о стандартах, которыми руководствуется менеджмент бизнеса.
Продолжение в ПСБ Блоге
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👍Фьючерсы на Brent растут
👉Валюты развивающихся стран показывают слабо негативную динамику
Основное внимание:
❗️с 11 по 18 октября: данные по выданным кредитам в КНР
@macroresearch
#рынки
👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👍Фьючерсы на Brent растут
👉Валюты развивающихся стран показывают слабо негативную динамику
Основное внимание:
❗️с 11 по 18 октября: данные по выданным кредитам в КНР
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены на Brent продолжают упорно идти вверх. Считаем, что рынок сильно перегрет, и фундаментально цена должна быть ниже, на уровне 73-75 долл./барр. Сегодня инерционный рост Brent продолжится, ориентируемся на 83-85 долл./барр.
💵Валютный рынок. По нашим оценкам, сегодня пара доллар-рубль сможет уйти ниже отметки 71,5 руб. Диапазон на данную неделю – 71,5-72,5 руб.
📈Рынок акций. Учитывая благоприятный внешний фон и рост цен на нефть, полагаем, что индекс МосБиржи сегодня сможет переписать рекордные уровни уже в начале торгов.
@macroresearch
#рынки
💵Валютный рынок. По нашим оценкам, сегодня пара доллар-рубль сможет уйти ниже отметки 71,5 руб. Диапазон на данную неделю – 71,5-72,5 руб.
📈Рынок акций. Учитывая благоприятный внешний фон и рост цен на нефть, полагаем, что индекс МосБиржи сегодня сможет переписать рекордные уровни уже в начале торгов.
@macroresearch
#рынки
НЕДЕЛЬНАЯ ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ ПОБИЛА ЛЕТНИЙ РЕКОРД
🦠 Число новых случаев Covid-19 по РФ выросло за неделю до 192 тыс. заболевших против 169 тыс. неделей ранее (+13,8% vs +13,9% неделей ранее). В результате недельная заболеваемость побила летний рекорд (174 тыс.) и вплотную приблизилась к абсолютному максимуму декабря 2020 года (200 тыс.).
❗️В Москве пик летней волны пока не достигнут (33 тыс. против 53 тыс.). Скорость недельного прироста незначительно замедлилась (+26% vs +31% неделей ранее).
⚡️ Смертность за неделю продолжает обновлять абсолютные максимумы – 6,6 тыс. против 6,1 тыс. неделей ранее.
@macroresearch
🦠 Число новых случаев Covid-19 по РФ выросло за неделю до 192 тыс. заболевших против 169 тыс. неделей ранее (+13,8% vs +13,9% неделей ранее). В результате недельная заболеваемость побила летний рекорд (174 тыс.) и вплотную приблизилась к абсолютному максимуму декабря 2020 года (200 тыс.).
❗️В Москве пик летней волны пока не достигнут (33 тыс. против 53 тыс.). Скорость недельного прироста незначительно замедлилась (+26% vs +31% неделей ранее).
⚡️ Смертность за неделю продолжает обновлять абсолютные максимумы – 6,6 тыс. против 6,1 тыс. неделей ранее.
@macroresearch
ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ: ДОХОДНЫЙ И ПРЕКРАСНЫЙ
📈По сравнению с развитыми и развивающимися странами, российский фондовый рынок занимает лидирующие позиции по дивидендной доходности. Это, в первую очередь, связано с политикой государства по повышению диввыплат, а также с благоприятной ситуацией с денежными потоками российского бизнеса в целом.
👉 Отметим недавний резкий скачок дивидендов на фоне благоприятной конъюнктуры на глобальных рынках сырья. Учитывая крепкие метрики компаний, ожидаем, что в 4 кв. 2021 г. фондовый рынок РФ сохранит привлекательность и останется на первой строчке среди аналогов по дивидендной доходности.
@macroresearch
📈По сравнению с развитыми и развивающимися странами, российский фондовый рынок занимает лидирующие позиции по дивидендной доходности. Это, в первую очередь, связано с политикой государства по повышению диввыплат, а также с благоприятной ситуацией с денежными потоками российского бизнеса в целом.
👉 Отметим недавний резкий скачок дивидендов на фоне благоприятной конъюнктуры на глобальных рынках сырья. Учитывая крепкие метрики компаний, ожидаем, что в 4 кв. 2021 г. фондовый рынок РФ сохранит привлекательность и останется на первой строчке среди аналогов по дивидендной доходности.
@macroresearch
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
ПИК УСТОИТ
📌 Группа ПИК прошла локальный пик и в 3 квартале 2021 года ожидаемо продемонстрировала снижение динамики операционных показателей.
📊 Продажи в натуральном выражении остались практически на уровне 3 квартала 2020 года и составили 606 тыс. кв. м. (-1% г/г). Расчетная цена реализации – 174,9 тыс. руб./кв. м. Рост замедлился до 21% г/г (с 34% г/г во 2 квартале 2021 года). Продажи недвижимости в стоимостном выражении составили 106 млрд руб. (+ 19% г/г).
👉 Замедление роста связно с высокой базой 2-й половины 2020 года, а также с ужесточением условий по льготной ипотеке.
Но ПИК устоит.
Поддерживающими факторами выступят выход бизнеса в сегмент модульного строительства и развитие цифровых брокерских сервисов.
@macroresearch
#недвижимость
📌 Группа ПИК прошла локальный пик и в 3 квартале 2021 года ожидаемо продемонстрировала снижение динамики операционных показателей.
📊 Продажи в натуральном выражении остались практически на уровне 3 квартала 2020 года и составили 606 тыс. кв. м. (-1% г/г). Расчетная цена реализации – 174,9 тыс. руб./кв. м. Рост замедлился до 21% г/г (с 34% г/г во 2 квартале 2021 года). Продажи недвижимости в стоимостном выражении составили 106 млрд руб. (+ 19% г/г).
👉 Замедление роста связно с высокой базой 2-й половины 2020 года, а также с ужесточением условий по льготной ипотеке.
Но ПИК устоит.
Поддерживающими факторами выступят выход бизнеса в сегмент модульного строительства и развитие цифровых брокерских сервисов.
@macroresearch
#недвижимость
💡 Среди новых выпусков облигаций рекомендуем обратить внимание на Казахстанскую Жилищную Компанию.
🏦 КЖК является госкорпорацией, деятельность которой направлена на развитие строительной отрасли и повышение доступности жилья для населения Казахстана. КЖК управляет строительными активами, предоставляет гарантии на завершение строительства, предоставляет в аренду жилье и финансирует ипотеку для граждан, занятых преимущественно в сферах образования, здравоохранения, а также военнослужащих.
👉Активы – $3,3 млрд. Источником финансирования практически полностью выступают госсредства.
✍️Кредитные рейтинги от международных агентств соответствуют инвестиционному уровню (Moody`s – «Ваа3», Fitch – «ВВВ-», прогноз «Стабильный»), что обусловлено предоставляемой господдержкой и высокой социально-экономической значимостью компании.
@macroresearch
#инвестору
🏦 КЖК является госкорпорацией, деятельность которой направлена на развитие строительной отрасли и повышение доступности жилья для населения Казахстана. КЖК управляет строительными активами, предоставляет гарантии на завершение строительства, предоставляет в аренду жилье и финансирует ипотеку для граждан, занятых преимущественно в сферах образования, здравоохранения, а также военнослужащих.
👉Активы – $3,3 млрд. Источником финансирования практически полностью выступают госсредства.
✍️Кредитные рейтинги от международных агентств соответствуют инвестиционному уровню (Moody`s – «Ваа3», Fitch – «ВВВ-», прогноз «Стабильный»), что обусловлено предоставляемой господдержкой и высокой социально-экономической значимостью компании.
@macroresearch
#инвестору
ТИНЬКОФФ ВОШЕЛ В СИСТЕМУ
✍️ Сегодня ЦБ внес «Тинькофф» в список системно значимых банков. Интересно, что это первый случай пополнения перечня не благодаря размеру бизнеса, а с учетом его динамики и клиентской базы.
🏦 Новость позитивна для имиджа банка с точки зрения оценки надежности. Но особых бизнес-выгод не несет, так как крупные вклады – не ключевой источник пассивов, к тому же маловероятно, что удастся снизить их стоимость после включения в список. Разве что получит дополнительный драйвер новое направление Private.
👉 Для банка начинают действовать более высокие требования по достаточности капитала и ликвидности. С ликвидностью проблем быть не должно – структура пассивов состоит в основном из средств физлиц и запас высоколиквидных активов обеспечат выполнение требований с избытком. Достаточность капитала поддержат недавно размещенные бессрочные еврооблигации. Но, так или иначе, придется держать дополнительный буфер а, с учетом модели бизнеса, со временем потребуются доп. вливания.
@macroresearch
✍️ Сегодня ЦБ внес «Тинькофф» в список системно значимых банков. Интересно, что это первый случай пополнения перечня не благодаря размеру бизнеса, а с учетом его динамики и клиентской базы.
🏦 Новость позитивна для имиджа банка с точки зрения оценки надежности. Но особых бизнес-выгод не несет, так как крупные вклады – не ключевой источник пассивов, к тому же маловероятно, что удастся снизить их стоимость после включения в список. Разве что получит дополнительный драйвер новое направление Private.
👉 Для банка начинают действовать более высокие требования по достаточности капитала и ликвидности. С ликвидностью проблем быть не должно – структура пассивов состоит в основном из средств физлиц и запас высоколиквидных активов обеспечат выполнение требований с избытком. Достаточность капитала поддержат недавно размещенные бессрочные еврооблигации. Но, так или иначе, придется держать дополнительный буфер а, с учетом модели бизнеса, со временем потребуются доп. вливания.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают негативную динамику
👍Фьючерсы на Brent в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
Основное внимание сегодня:
❗️12:00 мск: индекс ZEW экономических настроений в Германии
@macroresearch
#рынки
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают негативную динамику
👍Фьючерсы на Brent в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
Основное внимание сегодня:
❗️12:00 мск: индекс ZEW экономических настроений в Германии
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены на Brent стабилизировались на высоких уровнях. Статистика по запасам на этой неделе выйдет с задержкой на день, но даже слабые данные вряд ли смогут серьезно повлиять на динамику цен на нефть. Продолжаем оценивать рынок как сильно перегретый. Диапазон 83-85 долл./барр. актуален.
💵Валютный рынок. Сохраняем актуальным диапазон 71,5-72,5 руб. для пары доллар-рубль и ожидаем, что пара локально может протестировать нижнюю границу коридора. Однако опасаемся, что ситуация на фондовых рынках может внести свои коррективы, тем самым вернув доллар выше отметки 72 руб.
📈Рынок акций. Ждем, что сегодня индекс МосБиржи постарается удержаться в зоне 4250-4300 пунктов: сохранение крепости цен на энергоносители и рубля способны нивелировать ухудшение настроений на мировых рынках. Отмечаем, что риски отката рынка повышаются и могут реализоваться в случае спада импульса к росту на нефтяном рынке.
@macroresearch
#рынки
💵Валютный рынок. Сохраняем актуальным диапазон 71,5-72,5 руб. для пары доллар-рубль и ожидаем, что пара локально может протестировать нижнюю границу коридора. Однако опасаемся, что ситуация на фондовых рынках может внести свои коррективы, тем самым вернув доллар выше отметки 72 руб.
📈Рынок акций. Ждем, что сегодня индекс МосБиржи постарается удержаться в зоне 4250-4300 пунктов: сохранение крепости цен на энергоносители и рубля способны нивелировать ухудшение настроений на мировых рынках. Отмечаем, что риски отката рынка повышаются и могут реализоваться в случае спада импульса к росту на нефтяном рынке.
@macroresearch
#рынки
СНОВА ЛЕС
🤝 Инвесткомпания Bonum Capital договорилась о покупке у АФК Системы акций лесопромышленного холдинга Segezha Group на $150 млн, что позволит ей стать вторым крупнейшим акционером с пакетом около 13%. Это приобретение — косвенное подтверждение привлекательности бизнеса для инвестирования. Также Segezha выкупает у Bonum Capital 100% акций Интер Форест Рус, которая владеет 24 лесопромышленными активами и 10,9 млн куб. м лесосеки.
👉 Мы положительно оцениваем сделку: Segezha Group продолжает вкладываться в масштабирование и расширение бизнеса. В результате сделки комплекс удвоит лесосеку, нарастит мощности по выпуску пиломатериалов, фанеры и пеллет. Это уже второй положительный кейс за последний месяц.
💡 Мы видим возможности холдинга укрепить лидирующие позиции по ряду направлений лесозаготовки с высокой добавленной стоимостью. Благодаря сделке Segezha может сделать серьезный рывок в развитии своих активов. Повышаем целевой уровень до 11,5 руб. за акцию.
@macroresearch
🤝 Инвесткомпания Bonum Capital договорилась о покупке у АФК Системы акций лесопромышленного холдинга Segezha Group на $150 млн, что позволит ей стать вторым крупнейшим акционером с пакетом около 13%. Это приобретение — косвенное подтверждение привлекательности бизнеса для инвестирования. Также Segezha выкупает у Bonum Capital 100% акций Интер Форест Рус, которая владеет 24 лесопромышленными активами и 10,9 млн куб. м лесосеки.
👉 Мы положительно оцениваем сделку: Segezha Group продолжает вкладываться в масштабирование и расширение бизнеса. В результате сделки комплекс удвоит лесосеку, нарастит мощности по выпуску пиломатериалов, фанеры и пеллет. Это уже второй положительный кейс за последний месяц.
💡 Мы видим возможности холдинга укрепить лидирующие позиции по ряду направлений лесозаготовки с высокой добавленной стоимостью. Благодаря сделке Segezha может сделать серьезный рывок в развитии своих активов. Повышаем целевой уровень до 11,5 руб. за акцию.
@macroresearch