Кстати торговые отношения Китая и РФ совсем не «равноправны». Китай важный торговый партнер для РФ (среди всех импортеров в РФ Китай = номер 1), но РФ таковым партнером для Китая не является (среди всех экспортных направлений Китая РФ = номер 11). По мере введения новых ограничений на экспорт в РФ из технологически развитых стран такая асимметрия будет только усугубляться (и иметь долгосрочные последствия): санкции не только ограничивают сам поток товаров из развитых экономик в РФ, но и в паре Китай-РФ искусственно усиливают торговую власть одной страны над другой.

Источник здесь.

Грустная игра «найди РФ».

Основная проблема не в том, что ее трудно найти. Основная проблема в том, что теперь найти ее будет все труднее.

Я четко помню день, когда решил завязывать с работой в банке. Я работал в здании на проспекте Сахарова, сидел в пластиковом cubicle у окошка: стол, стул, монитор (на столе бумаги и книжки всегда были разбросаны до такой степени, что когда я однажды перед отпуском привел свой стол в порядок, кто-то в шутку задал вопрос: “Он что, уволился?”). И вот как-то вечером я пошел на концерт Аукцыона, был юбилей альбома “Птица” (поэтому, например, играли “Дорогу”, которую они почти никогда не играют). И чего-то послушал я заглавную песню, немного улетел в себя, на следующий день пришел в свой cubicle, поглядел в окно и пришел к выводу, что так-жить-нельзя. А рассказываю я об этом только потому, что много лет считал всю эту “Птицу” карьерных решений каким-то личным уникальным опытом. Однако чем больше я общался с людьми, резко изменившими свои карьерные пути, тем больше понимал насколько это, в сущности, типичный опыт. У каждого была своя условная “Птица” и свой момент осознания, что пора нам, братцы, делать exit. Чего и желаю всем, кому это осознание необходимо.

Полезное, научное интервью о текущем моменте. Здесь.

Нашел свою заметку шестилетней давности; по понятным причинам ситуация только усугубилась.

---

Есть известный анекдот про психбольных, которые в сумасшедшем доме давно выучили все известные им анекдоты, и вместо очередного пересказа просто говорят "номер три" и смеются или "номер сорок семь" и тоже смеются. Жизнь московского экономиста давно напоминает жизнь тех больных. Практически любая дискуссия/колонка/конференция сводится к одному рассуждению: нужно проводить структурные реформы. Эта история известна всем. На любой конференции можно было бы просто произнести "анекдот номер сорок семь" — и ваши коллеги в зале стали бы кивать. Более того, выйдя после вас к микрофону они сами расскажут сорок седьмой анекдот, только здесь (вежливость обязывает!) начнете кивать уже вы. Эта история не может иметь продолжения, дорассказать ее нельзя, поскольку продолжение ее лежит в сфере политической. "А чтобы были структурные реформы надо..." — но там такие вещи надо, за которые увольняют. Поэтому хотя их вроде как надо, на самом деле спикеру их уж совсем не надо. Не видно. Они вне его профессии. В его профессии — только анекдот сорок семь. Это печально и неинтересно как и всякая имитация жизни. Как ленины на красной площади. Как элвисы пресли на улицах нью-йорка.

Какое интересное интервью на сайте НИУ-ВШЭ.

Хорошая инфографика: как изменились доли рынка у автомобильных брендов в РФ.

То же (как изменились доли рынка в РФ), но по брендам смартфонов.

В обоих случаях Китай — главный бенефициар.

В закладки: редкий фильм про черный понедельник (крах на фондовом рынке 87-го года). Эстетика интересная, ушедшая: старые воротнички, старые очки, подтяжки, брокерадж по проводному телефону, древние компьютеры с характерным кряхтением, дисплеи с зелеными цифрами на черном фоне. Весь этот "Уолл-стрит", конечно, страшно устарел (все выглядит не так); но приобрел своеобразный шарм 80-х.

Игра для дошкольников: "Угадай какая из стран вышла из Евросоюза".

Реальное видео того, как молодой экономист чистит датасет для своего научного руководителя.

Любопытный график от Голдман Сакс: двести лет истории процентных ставок по долгу США.

К скачкам в ставках добавлены подписи с событиями того времени: что происходило в момент взлета или провала. Вехи экон-истории в одной картинке.

Изящная штука (и thought-provoking): визуализация основных дорог Римской империи (около 150 года н.э.) в виде схемы метро.

(Станция "Лондиниум", теоретически соединенная со станциями "Рим" и "Афины", особенно, конечно, впечатляет.)

Скоро во всех гостиных столицы.

«Ох уж эти детки.»

«После введения нефтегазовых санкций России пришлось срочно переориентироваться на другие рынки сбыта. Одну из ключевых ролей в этом сыграл очередной «молодой технократ» — 37-летний замминистра энергетики, бывший старший аналитик Morgan Stanley по российскому нефтегазовому сектору Павел Сорокин, пишет The Wall Street Journal.»

Индия — молодцы, эффективно пользуются отказом РФ продавать нефть за доллары. Покупают нефть не за доллары, а за рупии, а потом не дают эти рупии продать в рубль. Фактически предлагают в этих же рупиях дальше и вести экономическую деятельность: потреблять / инвестировать. Но что можно потреблять / инвестировать за рупии? Понятно что — индийские же товары и активы. Мощная схема. А всё из-за гениальных экономических решений 🤡.

Summers and Blanchard debate the future of interest rates (live stream):

https://www.youtube.com/live/df5csVeBcrQ?feature=share

Постковидная эпоха вернула нас в ситуацию высоких процентных ставок (по историческим меркам — относительно высоких, но пусть), и многим стало казаться, будто мир низких процентов в ближайшее время не вернется. Я так не считаю. Более того, я убежден, что низкие ставки довольно скоро вернутся. Среди долгосрочных драйверов реальных ставок (демография, технологии) мало что переменилось с доковидной эпохи. Мы живем в том же мире стареющего населения и медленного роста производительности труда.

То, что мы наблюдаем сегодня — суть "танец вокруг тренда”. А тренд — долгосрочная стагнация — все еще здесь.

Есть три-четыре научные статьи по финансам, которые я перечитываю раз в несколько месяцев — и каждый раз нахожу какую-то новую для себя идею (или под действием текста сам прихожу к какой-то идее). Одна из таких статей — “президентское послание” JC, которое называлось Discount Rates (Joural of Finance 66, 1047-1108, August 2011). Это непростой текст, и он требует владения большим контекстом, чтобы быть вполне раскрытым. Это очень-очень чикагский текст. И очень полезный. С дивидендами ничего не случилось. Активно двигаются именно ставки дисконтирования (P=discounted sum of CFs). Рынки падают для того, чтобы ожидаемая доходность ВЫРОСЛА. Факторы F-F span дополнительные (по отношению к бете) измерения риска. Это не новые идеи, но эти идеи там собраны в ясный нарратив, и их стоит повертеть в голове и так, и эдак еще пару раз. Пару десятков раз. [Гораздо полезнее, чем обсуждать решение X американского органа Y под руководством Z]

На отличном графике выше: dividend yield против доходности на фондовом рынке.

Хороший текст Александры Прокопенко (не знаю кто это, но прямо хороший). Про инфляцию, бюджет, central banking и всё прочее (что мы любим) в РФ.

Интересно, почему в РФ так укрепилась любовь к ММТ? Почему нужно было так сфокусироваться на наиболее убогой и кривой-косой теории из доступных? Почему надо среди, условно, американских автомобилей обязательно было выбрать «Бьюик»? Рядом Линкольн там, Кадиллак, у кого-то Тесла. Есть и кейнсианская теория, и новый монетаризм, и ftpl (для любителей абстрактного экспрессионизма). Нет, хотим Бьюик. Хотим Понтиак. Хотим ММТ. Повычурнее да поглупее. Like WTF?