[리프 차이나 모닝미팅 (3/7)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 소비자서비스(CH), 석탄(CH/HK), 농업(CH)
▶️약세섹터: 미디어(CH/HK), 인터넷(CH/HK), 자동차(CH/HK)

[제약/바이오]
- *China Meheco, 다국적 제약사와 Covid-19 치료제 제휴 소식이 전해지며 주가 강세
- *China Meheco측 이같은 소식과 관련해 현재 다국적 제약사와 소통하고 있다고 답변했으나 아직 불확실성이 존재한다고 밝힘
- *Beigene, 핵심 기술자 황위쥐안(黄蔚娟)이 개인적 사유로 인해 퇴사를 결정했다고 공시

▶️관련종목: *China Meheco (600056.SH, +10.0%), *Beigene (6160.HK, -15.0%)

[인터넷]
- *Bilibili, 4Q21 매출액 57.8억위안으로 전년 동기 대비 51% 증가, 모바일 MAU 2.52억명(+35% yoy) 기록하며 시장 컨센서스 부합했으나, 순손실 20.9억위안으로 전년 동기 대비 152% 증가하며 주가 약세
- *Tencent의 Wechat Pay가 중소상인에 대한 수수료 인하를 발표. 수수료 인하폭은 10%이며, 24년 9월 30일까지 적용할 예정

▶️관련종목: *Bilibili (9626.HK, -12.9%), *Tencent (0700.HK, -3.7%)

[IT]
- *Shenzhen Fine Made Electronics, 5G 무선주파수칩의 대량 납품을 시작했으며, 주요 고객사로 중국 주요 핸드셋 업체 및 ODM 제조업체라고 밝힘

▶️관련종목: *Shenzhen Fine Made Electronics (300671.SZ, +9.6%)

[리프차이나, 중국 현지의견 (3/7)]

▶️*Baidu/바이두 (9888.HK, 인터넷)
원화 시가총액 51.6조원

- 국성증권 목표주가 하향
Buy 228.0HKD -> 217.0HKD (Upside +45.6%)
- 4Q21 실적 기대치 부합. 자율주행 사업, AI 클라우드에서의 성장세를 고려. '매수' 의견 유지

▶️*SAIC Motor/상해자동차 (600104.SH, 자동차)
원화 시가총액 42.0조원

- 동방증권 목표주가 하향
Buy 29.59RMB -> 26.90RMB (Upside +44.2%)
- 2월 자동차 판매량 기대치 부합. 자체 브랜드 판매가 점차 증가하고 있으며, 신차 모델인 '즈지(智己)' L7의 출시를 기대. '매수' 의견 유지

▶️*Bilibili/빌리빌리 (9626.HK, 인터넷)
원화 시가총액 12.3조원

- 국성증권 목표주가 하향
Buy 808.0HKD -> 332.0HKD (Upside +60.1%)
- 4Q21 실적 기대치 부합. 1Q22 비용 증가에 따른 마진 감소가 전망되나 이후 분기부터 점차 개선될것으로 기대. 향후 3년간 상업화 효율 향상, 가입자 수 증가에 따른 광고 매출 성장을 전망. '매수' 의견 유지

[리프차이나, 이 뉴스는 꼭! (3/7)]

✅ 리커창 국무원 총리는 지난 5일 개최된 '양회'에서 22년 중국 GDP 목표치를 5.5%라고 밝힘

✅ 정부업무보고에 따르면, 중국 디지털경제 규모는 25년 80조, 30년 100조위안 돌파할 것으로 전망했으며, 디지털 컴퓨팅 능력(산력)은 물·전기 등과 같은 중요한 인프라라고 언급

✅ 산시성(山西省) 신에너지 발전용량이 2200만㎾를 돌파하며 사상 최대치를 기록. 신에너지 발전 비중은 61.3%

✅ 언론보도에 따르면, *Gree Electric Appliances가 장비·산업 핵심부품 분야의 사업을 분리 상장할 계획이라고 보도. 이에 *Gree Electric Appliances CEO 동명주(董明珠)는 '계획을 세우는 단계이며, 자금 조달 목적이 아닌 독립적인 브랜드를 만들기 위한 것이다'라고 답변

✅ *Yili Group, *Ausnutria Dairy에 대한 청약인수(지분 인수 방식)가 완료된다고 공시. 총 9.53억주를 인수하는 것으로 이는 총발행주의 52.7% 비중 차지

[리프차이나, 오전장 동향 (3/7)]

[중국 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 건축/인프라 +1.0%
*China Communications Construction/중국교통건설 (601800.SH, +6.7%)
*MCC/중국야금 (601618.SH, +3.6%)

2) 부동산 +0.4%
*ShangHai ShiMao/상해세무 (600823.SH, +1.2%)
*Shekou Industrial Zone/초상사구 (001979.SZ, +0.7%)

3) 비철금속 +0.3%
*Shandong Gold Mining /산동황금광업 (600547.SH, +5.5%)
*Hoshine Silicon Industry/합성규업 (603260.SH, +4.4%)

▶️하락 테마

1) 소비자 서비스 -4.4%
*Caissa Tosun Development/카이싸관광 (000796.SZ, -7.1%)
*China Toursm Group Duty Free/중국중면 (601888.SH, -5.7%)

2) 가전 -3.5%
*Midea Group/메이디그룹 (000333.SZ, -4.9%)
*Haier Smart Home/칭다오하이얼 (600690.SH, -4.8%)

3) 음식료 -3.2%
*Chongqing Brewery/중경맥주 (600132.SH, -6.4%)
*Tsingtao Brewery/칭다오맥주 (600600.SH, -6.4%)


[홍콩 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 비철금속 +1.2%
*Zhaojin Mining/산동초금광업 (1818.HK, +15.2%)
*Shandong Gold Mining/산동황금광업 (1787.HK, +5.2%)

2) 정유/화학 +1.1%
*PetroChina/페트로차이나 (0857.HK, +3.0%)
*CNOOC/시누크 (0883.HK, +1.5%)

3) 건축/인프라 +0.2%
*MCC/중국야금공업 (1618.HK, +2.5%)
*China Communications Construction /중국교통건설 (1800.HK, +1.3%)

▶️하락 테마

1) 레스토랑/레저 -6.0%
*Sands China/샌즈차이나 (1928.HK, -7.8%)
*MEITUAN/메이투안 (3690.HK, -7.6%)

2) 산업장비 -5.1%
*CRRC/중국중차 (1766.HK, -3.5%)
*Zoomlion Heavy/중롄중커 (1157.HK, -3.2%)

3) 자동차 -4.5%
*Minth Group/민실그룹 (0425.HK, -7.7%)
*BYD/비야디 (1211.HK, -5.7%)

[리프차이나, 주목해야 할 ADR 뉴스 (3/7)]

1. 아이치이(iQIYI), 사모 유상증자를 통해 2.85억달러 조달. 바이두는 B주 1.6억주, 그외 금융투자사는 A주 3억주 인수
https://bit.ly/3KEuOBl

2. 넷이즈 산하 음악 플랫폼 CLOUD VILLAGE, 3월 7일부터 강구통에 편입되면서 본토자금 유입 기대
https://bit.ly/3tyFA4Y

3. YUM China, 실적 부진 이유로 전략 사업인 DFJB(중국식 패스트푸드) 사업 철수 결정
https://bit.ly/3sL0I92

4. 웨이보, FY 2021 실적 발표. 전년도 매출 22.6억달러(+34% YoY), Non-GAAP 순이익 7.2억달러(+30.9% YoY)
https://yhoo.it/378N33f

[리프 차이나 모닝미팅 (3/8)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 정유/화학(HK), 비철금속(HK), 건축(CH)
▶️약세섹터: 소비자서비스(CH/HK), 인터넷(CH/HK), 자동차(CH/HK)

[핸드셋]
- CINNO Research에 따르면 중국 1월 스마트 핸드셋 판매량은 3,087만대(+0.4% yoy, +38.6% mom) 기록
- 그중 *OPPO, *vivo 핸드셋 판매량은 전월 대비 42.6%, 55.8% 증가하며 1, 2위 기록. *Apple: -1.8% mom으로 4위, *Xiaomi: +54.7% mom으로 5위

▶️관련종목: *Xiaomi (1810.HK, -2.0%)

[산아]
- 정부업무보고에 따르면, 3세 이하 영·유아 관련 돌봄 비용을 소득세 특별공제 대상에 추가하는 등의 3자녀 관련 정책 패키지 보완책이 제시되며 관련주 주가 강세

▶️관련종목: *Hunan Tongjian Pharmacy (301126.SZ, +20.0%), *ChangjiangRunfa Health Industry (002435.SZ, +10.0%), *Everjoy Health Group (002162.SZ, +10.0%)

[미디어]
- *China Ruyi Holdings, FY 21 예상 순이익 1200만위안으로 전년 동기 대비 100% 증가하며 주가 강세

▶️관련종목: *China Ruyi Holdings (0136.HK, +8.0%)

[부동산]
- *Country Garden, *China Merchants Bank과 '부동산 M&A 융자 관련 전략적 협정'을 체결. 융자 규모: 150억위안

▶️관련종목: *Country Garden (2007.HK, +7.1%)

[리프차이나, 중국 현지의견 (3/8)]

▶️*CLP Holdings/CLP홀딩스 (00002.HK, 유틸리티)
원화 시가총액 30.6조원

- 국태군안 목표주가 하향
Buy 88.0HKD -> Accumulate 80.0HKD (Upside +3.4%)
- FY21 실적 기대치 하회 및 연료비 가격 상승에 따른 이익 감소를 고려. 목표주가 하향조정

▶️*Smoore/스모어인터내셔널 (6969.HK, 담배)
원화 시가총액 22.2조원

- 중신증권 목표주가 하향
Buy 56.0HKD -> 39.0HKD (Upside +61.5%)
- 정부 규제에 따른 성장률 감소로 목표주가 하향 조정하지만, 전자담배에 대한 중장기 성장 동력과 경쟁 우위를 고려. '매수' 의견 유지

[리프차이나, 이 뉴스는 꼭! (3/8)]

✅ 신형인프라 구축 사업 추진과 관련해 발개위 차관 임염수(林念修)는 중서부 중소도시 기반 네트워크 보완사업과 5G 융합응용 시범사업을 추진하겠다고 언급

✅ *Kweichow Moutai, 춘절 연휴 기간 제품 판매 호조로 1~2월 누적 매출액 202억위안(+20% yoy), 순이익 102억위안(+20% yoy) 기록했다고 밝힘

✅ *Geely Auto, 2월 자동차 판매량 78,478대(+2% yoy, -46% mom) 기록. 그중 순수 전기차 판매량은 12,239대로 전년 동기 대비 1430% 증가

✅ *Junshi Bio, 39.8억위안 규모의 유상증자를 결정. 조달된 자금은 신약개발과 상하이연구개발기지 사업에 사용할 계획

✅ *Muyuan Foods, 1~2월 누적 매출액 101.6억위안으로 전년 동기 대비 17% 감소, 생돈 판매량은 783.1만마리(+60% yoy) 기록

[리프차이나, 오전장 동향 (3/8)]

[중국 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 음식료 +0.1%
*Luzhou Laojiao/노주노교 (000568.SZ, +2.9%)
*Kweichow Moutai/귀주모태주 (600519.SH, +2.4%)

▶️하락 테마

1) 비철금속 -5.8%
*Huayou Cobalt/화우코발트 (603799.SH, -10.0%)
*Chalco/중국알루미늄 (601600.SH, -9.3%)

2) 석탄 -4.8%
*Yanzhou Coal Mining/연주석탄채굴 (600188.SH, -7.0%)
*Meijin Energy/미금에너지 (000723.SZ, -6.2%)

3) 자동차 -3.8%
*JAC Motors/안휘강회자동차 (600418.SH, -6.1%)
*Joyson Electronic/균승전자 (600699.SH, -5.6%)


[홍콩 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 리테일 +2.1%
*Chow Tai Fook Jewellery Group/주대복주얼리 (1929.HK, +3.0%)
*GOME Electrical Appliances/국미가전 (0493.HK, +2.0%)

2) 산업장비 +1.6%
*Techtronic Industries/창과실업 (0669.HK, +3.6%)

▶️하락 테마

1) 비철금속 -9.3%
*China Hongqiao Group/중국굉교 (1378.HK, -12.0%)
*CHALCO/중국알루미늄 (2600.HK, -11.0%)

2) 제조 -6.1%
*Smoore International /스모어 인터내셔널 (6969.HK, -7.9%)
*Nine Dragons Paper/구룡지업 (2689.HK, -3.6%)

3) 석탄 -5.4%
*Yanzhou Coal Mining/옌저우 광업 (1171.HK, -6.8%)
*China Coal Energy/중국석탄에너지 (1898.HK, -5.4%)

[리프차이나, 주목해야 할 ADR 뉴스 (3/8)]

1. 원커넥트 핀테크(OCFT), 리스크 축소를 위해 홍콩 증감회에 2차 상장 신청. 승인된다면 OCFT는 신주 발행 없는 IPO(way of introduction) 방식으로 상장될 예정
https://bit.ly/3KsnlF0

2. Missfresh(MF), 공급망 강화 위해 Yorkville Advisors와 자금 조달 계약 체결. 계약에 따라, 3년 안에 Yorkville는 최대 3억달러의 MF B주를 인수할 예정
https://bit.ly/3pPflpR

3. Gaotu, FY 2021 실적 발표. 교육 규제 영향으로 4분기 매출 전년동기 42% 감소. 이에 연간 매출 65억위안을 기록하며 컨센서스 대비 8% 하회. 연간 순손실은 31억위안으로 순손실폭 +123% YoY 증가
https://bit.ly/3IRJWuh

4. 중국 발개위, 신재생 전력을 늘리기 위해 사막 지역에 450GW 규모의 태양광 및 풍력 발전 장비 건설. 이는 역대 최대 규모의 신재생 에너지 프로젝트
https://reut.rs/3sR7nyx

[리프 차이나 모닝미팅 (3/9)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 리테일(HK), 산업기계(HK), 소비자서비스(HK)
▶️약세섹터: 비철금속(CH/HK), 석탄(CH/HK), 자동차(CH/HK)

[음식료/레스토랑]
- *Kweichow Moutai, 춘절 연휴 기간 제품 판매 호조로 1~2월 누적 매출액 202억위안(+20% yoy), 순이익 102억위안(+20% yoy) 기록했다고 밝히며 백주 관련주 주가 강세
- *Haidilao, 샤오카오(烧烤, 중국식 꼬치) 식재료 배달 사업을 시작했으며, 현재 중국 베이징, 상하이, 광동 등 지역에서 배달전문점을 사업을 개시. 향후 기타성(省)으로 사업을 확대할 계획

▶️관련종목: *Kweichow Moutai (600519.SH, +2.7%), *Wuliangye (000858.SZ, +0.2%), *Luzhou Laojiao (000568.SZ, +2.6%), *Haidilao (6862.HK, -5.2%)

[게임]
- Sensor Tower, 2월 중국 모바일 게임 배급사(36개 상위 업체) 합산 매출은 20억달러로 Top 100 매출의 37.9% 수준. 글로벌 Top 3는 *Tencent, *Netease, *Mihoyo
- *Fire Rock Holdings, 강구퉁(港股通) 거래 종목으로 편입된다는 소식이 전해지며 주가 강세

▶️관련종목: *Tencent (0700.HK, -1.2%), *Netease (9999.HK,-2.3%)*Fire Rock Holdings (1909.HK, +35.1%)

[헬스케어]
- *Dong E E Jiao 대표이사 친위펑(秦玉峰)이 심각한 법률 위반 협의로 조사를 받았다는 소식이 전해지며 주가 약세

▶️관련종목: *Dong E E Jiao (000423.SZ, -9.2%)

[리프차이나, 중국 현지의견 (3/9)]

▶️*Weibo/웨이보 (9898.HK, 인터넷)
원화 시가총액 7.5조원

- 국태군안 목표주가 하향
Buy 340.0HKD -> 255.0HKD (Upside +61.5%)
- FY21 실적 기대치 부합. 22년 정부 규제 영향에 따른 광고, 마케팅 사업 전망치 하향 조정 및 투자, 세금 지출 증가에 따른 이익율 저하 예상. 목표주가 하향조정

[리프 차이나 모닝미팅 (3/10)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 석탄(CH/HK), 소비자서비스(HK), 유틸리티(CH/HK)
▶️약세섹터: 섬유/의복(HK), 정유/화학(CH/HK), 음식료(CH/HK)

[유틸리티]
- 언론보도에 따르면, 지난 3일 발개위, 국가에너지국에서 '전력 현물시장 건설 사업의 신속 추진 통지'를 발표하며 현물시장의 시범운행을 가속화할 것을 언급
- 중국 궈하이증권은 이에 대해 현물거래가 전면적으로 확대되어 신에너지의 시장 거래 참여를 촉진하고, 화력발전 업체의 원가 압박을 더욱 완화해 기업들의 이익 개선이 전망된다고 밝힘

▶️관련종목: China Longyuan Power(0916.HK, +4.9%), *China Resources Power Holdings (0836.HK, +2.0%), *Datang (1798.HK, +6.8%)

[리테일/문구]
- *Shanghai M&G Stationery FY21 매출액 176억위안으로 전년 동기 대비 34% 증가, 순이익 15.2억위안(+20.9% yoy) 기록
- 그중 4분기 순이익이 4억위안(+17% yoy)을 기록하며 시장 컨센서스 상회
- *Yonghui Superstores, 1~2월 누적 매출액 204억위안(+3% yoy)으로 성장률이 플러스 전환되며 상한가 기록

▶️관련종목: *Yonghui Superstores (601933.SH, +9.9%), *Shanghai M&G Stationery (603899.SH, +8.9%)

[반도체]
- *SMIC, 1~2월 실적 발표
- 1~2월 누적 매출액 12.2억달러로 전년 동기 대비 59.1% 증가. 순이익 3.1억달러(+94.9% yoy) 기록하며 주가 강세

▶️관련종목: *SMIC (0981.HK, +2.3%)

[리프차이나, 이 뉴스는 꼭! (3/10)]

✅ '14.5 전국농업농촌정보화발전계획'에 따르면, 25년까지 스마트농업 발전을 추진해 농업생산정보화율 27% 달성, 농산물 연간 온라인 판매액 8,000억위안 등을 목표

✅ 국가에너지국, 22년 에너지 공급 안정화를 중점으로 석탄 공급 능력 강화, 비화석에너지 발전을 가속할 계획

✅ 언론보도에 따르면, 중국 안후이 옌장 지역의 주요 기업들이 시멘트 가격을 30위안/톤 인상했다고 보도

✅ *Geely Auto, *Baidu와 전략적 제휴를 체결해 정보보안, 스마트 드라이빙, 인공지능, 메타버스 등 분야에서의 협력을 강화하겠다고 밝힘

✅ *YTO Express, 1-2월 누적 택배량 22.97억건으로 전년 동기 대비 27.8% 증가했다고 공시

[리프차이나, 오전장 동향 (3/10)]

[중국 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 전력설비/신재생에너지 +4.4%
*Shanghai Putailai/상해박태내신에너지기술 (603659.SH, +8.3%)
*Riyue Heavy Industry/일월고빈 (603218.SH, +6.5%)

2) 화학공업 +3.9%
*Tinci Materials/천사첨단소재 (002709.SZ, +10.0%)
*Yunnan Energy New Material/창신신소재 (002812.SZ, +6.6%)

3) 방산 +3.4%
*Weihai Guangwei Composites/광위복제 (300699.SZ, +5.4%)
*Avic Shenyang Aircraft/AVIC선양항공 (600760.SH, +4.9%)


[홍콩 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 유틸리티/신재생에너지 +5.5%
*FLAT GLASS/플랫글래스그룹 (6865.HK, +8.0%)
*Goldwind/금풍테크놀로지 (2208.HK, +4.4%)

2) 증권/보험 +3.0%
*ZhongAn Online/중안보험 (6060.HK, +4.7%)
*AIA Group/AIA 그룹 (1299.HK, +4.5%)

3) 화학공업 +2.7%
*DONGYUE GROUP/동악그룹 (0189.HK, +6.3%)
*Kingboard Chemical Holdings/찌엔타오그룹 (0148.HK, +2.4%)

▶️하락 테마

1) 정유/화학 -1.9%
*PetroChina/페트로차이나 (0857.HK, -4.3%)
*CNOOC/시누크 (0883.HK, -2.2%)

2) 비철금속 -1.4%
*Shandong Gold Mining/산동황금광업 (1787.HK, -3.4%)
*Zhaojin Mining/산동초금광업 (1818.HK, -2.9%)

3) 석탄 -0.3%
*China Coal Energy/중국석탄에너지 (1898.HK, -1.0%)
*Yanzhou Coal Mining/옌저우 광업 (1171.HK, -0.9%)

[외국계 증권사 의견(3/10)]

✅ 기업 업데이트
▶️*Proya Cosmetics/프로야화장품 (603605.SS, 화장품)
원화 시가총액 6.5조원

- CLSA TP 하향
Buy 256RMB -> 226RMB (upside +35%)
- 동사의 22년 2월 누적 및 3/8 여성의날 프로모션 결과 공개. 2월 누적 매출액 +30% y-y, 순이익 +35% y-y 기록했으며, 3/8 프로모션에서 메인 브랜드 매출 Tmall +200% 이상, Douyin +100% 이상 거래액 성장 달성. 동사의 콘텐츠 기반 마케팅 전략 성공 사례로 브랜드 입지 강화 예상. 실적 추정 변화없지만 센티먼트 우려 반영하여 목표 PER 50배에서 42배로 하향


▶️*Han's Laser/한스레이저 (002008.SZ, IT)
원화 시가총액 8.7조원

- JPMorgan TP 상향
OW 45.4RMB -> 54RMB (upside +25%)
- 4Q21 실적이 통상적인 계절성 대비 긍정적으로 예상되지만 동사 주가는 연초대비 20% 하락. EV전지 및 고출력 장비 수요 예상대비 강세. 2차전지 장비 및 파워툴 수요 호조 및 수주 확대 반영하여 22~23년 매출액 각각 27%/32% 상향 조정. 다만 믹스 변화로 수익성은 하락 전망


▶️*Glodon/범양건영 (002410.SZ, IT)
원화 시가총액 11.1조원

- Morgan 의견 상향 & TP 하향
EW 68RMB -> OW 64RMB (upside +33%)
- 건설산업 내 SW업체로 건설원가 서비스의 SaaS 전환 지속되는 중. 점차 건설 설계시장 진입 확대되어 전방시장 확대 잠재력 높음. 최근 SW업체들의 실적 부진 등으로 주가 하락하여 매력적인 매수 기회 제공. 22년 EV/매출 8배 수준으로 코로나 이전 수준. 현재 디지털 건설 시장 내 선두적인 입지, 성공적인 클라우드 전환, 설계업 내 수주잔고 확대 등 구조적 성장 포인트 유효


✅ 실적 리뷰
▶️*China Tower/차이나타워 (0788.HK, 통신장비)
원화 시가총액 23.8조원
- Morgan Stanley TP 하향
EW 1.2HKD -> 1.0HKD (upside +19%)
- JPMorgan TP 하향
Neutral 1.05HKD -> 0.95HKD (upside +13%)
- 4Q21 실적 기대치 하회