[리프 차이나 모닝미팅 [(8/28)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 가전(CH/HK), 반도체(CH/HK), 인터넷(CH/HK)
▶️약세섹터: 음식료(CH/HK), 부동산(CH/HK), 제약바이오(CH/HK)

[전기차]
- *BAIC Motor, 1H25 매출 824억위안(-13% YoY), 순이익 3.6억위안(-82% YoY). 자동차 가격 경쟁 및 판매량 하락 영향. 관계회사 BAIC-Benz 역시 판매량 -9% YoY 감소하면서 순이익 -17% YoY 기록
- *Nio, 8월 L60의 주문건수 +30% MoM 증가. 이전 시리즈 대비 출고가 인하했던 2025년형 ES8 출시 1주일만에 3만건의 주문 확보

▶️관련종목: *BAIC Motor (1958.HK, -8.5%), *NIO (9866.HK, +4.3%)

[소비]
- *Nongfu Spring, 1H25 매출 256.2억위안(+15.6% YoY), 순이익 76.2억위안(+22.1% YoY) 기록
- *Mixue Group, 1H25 매출 148.7억위안(+39% YoY), 순이익 26.9억위안(+43% YoY). *Guming Holdings, 1H25 매출 56.6억위안(+41% YoY), 순이익 16.3억위안(+122% YoY)
- 밀크티 기업 탑라인 성장 컨센 상회했지만 플랫폼 프로모션 수혜로 분석, 하반기 실적 지속성에 대한 우려 제기 되면서 주가 약세 마감

▶️관련종목: *Nongfu Spring (9633.HK, +7.1%), *Mixue Group (2097.HK, -5.3%), *Guming Holdings (1364.HK, -3.8%)

[HW]
- *Cambricon, 2Q25 매출 17.7억위안(+4,425% YoY, +59% QoQ), 순이익 6.8억위안(+92% QoQ) 기록
- *TCL Electronics, 1H25 매출 547.8억HKD(+20% YoY), 순이익 10.9억HKD(+68% YoY) 기록. 북미 시장 확장에 따라 ASP 상승하며 이익성 개선

▶️관련종목: *Cambricon (688256.SH, +3.2%), *TCL Electronics (1070.HK, +6.9%)

[리프차이나, 이 뉴스는 꼭! (8/28)]

✅ *Hesai, 빠르면 다음달 홍콩 2차 상장 계획, 총 공모금액 3억달러

✅ *Meituan, 2Q25 매출 918.4억위안(+10.8% YoY), Non-GAAP 순이익 14.9억위안(-89% YoY)

✅ *Shennan Circuits, 2Q25 매출 56.7억위안(+30% YoY), 순이익 8.7억위안(+43% YoY)

✅ *Auntea Jenny, 1H25 매출 18.18억위안(+9.7% YoY), Non-GAAP 순이익 2.44억위안(+14% YoY)

✅ *YOFC, 1H25 매출 63.8억위안(+19% YoY), Non-GAAP 순이익 1.38억위안(+15% YoY)

[리프차이나, 오전장 동향 (8/28)]

[중국 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 통신 +4.6%
*Yangtze Optical FC/장비광섬유광케이블 (601869.SH, +10.0%)
*Hengtong Optic-Electric/강소형통광전 (600487.SH, +8.5%)

2) IT/반도체 +2.9%
*SMIC (688981.SH, +13.8%)
*Wuhan Raycus Fiber Laser/예과광섬유레이저기술 (300747.SZ, +7.9%)

3) 은행 +0.4%
*China Minsheng Banking/중국 민생은행 (600016.SH, +1.7%)
*Industrial Bank/흥업은행 (601166.SH, +1.0%)

▶️하락 테마

1) 제약/바이오 -1.6%
*Huadong Medicine/화동제약 (000963.SZ, -2.5%)
*Jiuzhou Pharmaceutical/구주제약 (603456.SH, -2.4%)

2) 리테일 -1.6%
*Yonghui Superstores/영휘마트 (601933.SH, -1.7%)
*Red Star Macalline Group/마카린가구 (601828.SH, -1.0%)

3) 섬유/의복 -1.6%
*Semir Garment/삼마의류 (002563.SZ, -1.6%)
*Peacebird/태평조 (603877.SH, -1.3%)


[홍콩 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 정유/화학 +2.8%
*CNOOC/시누크 (0883.HK, +4.5%)
*Sinopec/시노펙 (0386.HK, +0.5%)

2) IT/반도체 +1.2%
*SMIC/중신국제집성전로제조 (0981.HK, +8.9%)
*Hua Hong Semiconductor/화훙반도체 (1347.HK, +5.4%)

3) 통신 +0.9%
*ZTE (0763.HK, +6.6%)
*China Unicom/차이나유니콤 (0762.HK, +1.5%)

▶️하락 테마

1) 레스토랑/레저 -5.0%
*MEITUAN/메이투안 (3690.HK, -11.0%)
*SJM Holdings/오박홀딩스 (0880.HK, -1.5%)

2) 리테일 -3.9%
*Chow Sang Sang/주생생 (0116.HK, -5.4%)
*GOME Electrical Appliances/국미가전 (0493.HK, -5.0%)

3) 섬유/의복 -3.9%
*Texhong Textile/천홍섬유 (2678.HK, -7.3%)
*Anta Sports/안타 스포츠 (2020.HK, -6.8%)

[리프 차이나 모닝미팅 [(8/29)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 통신(CH/HK), 반도체(CH/HK), 정유화학(CH/HK)
▶️약세섹터: 레저(CH/HK), 리테일(CH/HK), 제약바이오(CH/HK)

[HW]
- Financial Times: 업계 관계자 따르면 중국 반도체 제조업체들이 *Nvidia 의존도 낮추기 위해 AI 칩셋 Capa 세배로 확대 계획 중
- *Cambricon, 2025년 매출 가이던스 50~70억위안(+324~496% YoY) 제시
- *Dongshan Precisin Mnfctrng, PCB 자회사 *Multek 기술 개발을 위해 향후 2~3년간 10억달러 투자. 2억달러는 이미 생산 시설에 투자해 내년 상반기 일부 가동 예정
- *Shennan Circuits, 2Q25 매출 56.7억위안(+30% YoY), 순이익 8.7억위안(+43% YoY)

▶️관련종목: *Cambricon (688256.SH, +15.7%), *SMIC (0981.HK, +10.8%), *Dongshan Precisin Mnfctrng (002384.SZ, +10.0%), *Shennan Circuits (002916.SZ, +10.0%)

[SW]
- *Meituan, 2Q25 매출 918.4억위안(+10.8% YoY), Non-GAAP 순이익 14.9억위안(-89% YoY). 강도 높은 프로모션 경쟁으로 인해 핵심사업부(Core Local Commerce) 영업이익률 1Q25 21%에서 2Q25 5.7%로 하락
- *Zhihu, 2Q25 매출 7.2억위안(-23% YoY), 순이익 7,250만위안으로 흑자 전환. 광고 수입 2.2억위안으로 -35% YoY 감소했지만 콘텐츠 개발비용 및 마케팅비용 감면으로 이익성 개선

▶️관련종목: *Meituan (3690.HK, -12.6%), *Zhihu (2390.HK, +3.7%)

[전기차]
- *Horizon Robotics, 1H25 매출 15.7억위안(+68% YoY, GPM 65.4%), 다만 연구개발비 23억위안(+62% YoY)도 동반 증가하면서 Non-GAAP 영업손실은 -11.1억위안으로 확대. 하반기 당사 칩셋 적용 모델 십여개 확대되며 출하량 성장세 지속 예상
- *Li Auto, 2Q25 매출 302억위안(-4.5% YoY, +17% QoQ), Non-GAAP 순이익 14.7억위안(-2.3% YoY, +70% QoQ) 기록

▶️관련종목: *Horizon Robotics (9660.HK, +14.7%), *Li Auto (2015.HK, -3. 6%)

[리프차이나, 이 뉴스는 꼭! (8/29)]

✅ *POP Mart, 미니 키링 버전의 Labubu 신제품 출시 1분만에 이커머스 플랫폼에서 매진. 모든 플랫폼 합산 약 50만명이 구매 대기 중

✅ *Tuopu Group, 1H25 매출 71.7억위안(+9.7% YoY), 순이익 7.3억위안(-10% YoY)

✅ *Sanhua Intelligent Controls, 2Q25 매출 85.9억위안(+19% YoY), 순이익 12억위안(+39% YoY)

✅ *ZTE, 2Q25 매출 385.8억위안(+21% YoY), 순이익 26억위안(-13% YoY)

✅ *Tongfu Microelectronics, 2Q25 매출 69.5억위안(+20% YoY), 순이익 3.6억위안(+38.6% YoY)

[리프 차이나 모닝미팅 [(9/1)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 신에너지(CH/HK), 전기차(CH/HK), SW(CH/HK)
▶️약세섹터: 금융(CH/HK), 카지노(CH/HK), 건자재(CH/HK)

[HW]
- *Naura Technology, 2Q25 매출 79.4억위안(+22% YoY, -3.3% QoQ), 순이익 16.3억위안(-1.5% YoY, +3% QoQ). low-end 장비는 -10~15% 가격 인하 압력 존재, 신규 고장 가동률 아직 낮아 하반기 안정화 예상
- *Tongfu Microelectronics, 2Q25 매출 69.5억위안(+20% YoY), 순이익 3.6억위안(+38.6% YoY). 하반기 대형 FCBGA 관련 패키징 양산 단계 돌입

▶️관련종목: *Naura Technology (002371.SZ, -6.2%), *Tongfu Microelectronics (002156.SZ, +10.0%)

[가전]
- *Gree Electric, 2Q25 매출 559.8억위안(-12% YoY), 순이익 85.1억위안(-10% YoY). 지속되는 경쟁과 저가형 에어컨 매출 비중 50% 수준으로 상승하며 역성장 기록
- *Haier Smart Home, 2Q25 매출 773.8억위안(+10% YoY), 순이익 68.5억위안(+17% YoY). 기존 저가형 위주의 사업 구조에서 mid-high 비중 점진적으로 상승하며 실적 개선

▶️관련종목: *Gree Electric (000651.SZ, -5.9%), *Haier Smart Home (600690.SH, +1.0%/6690.HK, +4.6%)

[2차전지]
- 중국화학&물리전원산업협회, LFP 소재 산업 건전한 발전 위한 의견 수렴안 발표. 업계에 원가 이하 판매 등 불공정 경쟁 자제 촉구, ‘LFP 제품 원가 가격지수’ 도입 제안
- *Ningbo Shanshan, 독일 화공기업 *BASF SE와의 JV사에서 *Beijing Solidstatelion에 반고체 배터리의 양극재 소재 공급

▶️관련종목: *CATL, (300750.SZ/3750.HK, +10.4%/+4.2%), *Ganfeng Lithium (002460.SZ/1773.HK, +4.0%/+4.3%), *Ningbo Shanshan (600884.SH, +3.5%)

[레저]
- *Trip.com, 2Q25 매출 148.3억위안(+16% YoY), Non-GAAP 순이익 50억위안(+0.5% YoY) 기록. 해외 여행 수요 증가하면서 컨센서스 상회
- *HWorld(Huazhu), 2Q25 매출 64.3억위안(+4.5% YoY), 순이익 15.4억위안(+45% YoY). 유로 환율 상승에 따른 환차익 3.9억위안과 하이엔트 체인 EBITDA +37% YoY 증가하며 견조한 바텀 실적 기록
- *SJM Holdings, 1H25 매출 146.4억HKD(+6.1% YoY), Non-GAAP EBITDA 16.5억HKD(-5.1% YoY)로 감소. 인수 자산 비용 증가 영향으로 이익성 악화

▶️관련종목: *Trip.com (9961.HK, +4.7%), *HWorld (1179.HK, +5.3%), *SJM Holdings (0880.HK, -13.2%)

[리프차이나, 이 뉴스는 꼭! (9/1]

✅ 국무원, 공립 유치원의 무상교육 도입. 초등학교 진학 1년전 아동의 보육·교육비를 면제하는 방안을 발표

✅ *Alibaba, FY1Q26 매출 2,477억위안(+1.8% YoY, 매각 사업 제외하며 +10% YoY), 순이익 423.8억위안(+76% YoY), 영업외 이익 증가 영향. CAPEX 386억위안으로 역대 최고치 기록

✅ *UBTECH, 홍콩-두바이 베이스의 투자사 *Infini Capital와 협력. 10억달러 규모의 투자를 통해 중동 지역 JV사 및 생산 시설 설립 계획

✅ *Tigermed Consulting, 1H25 매출 32.5억위안(-3.2% YoY), Non-GAAP 순이익 2.1억위안(-67% YoY)

[리프차이나, 오전장 동향 (9/1)]

[중국 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 통신 +2.9%
*Zhongji Innolight/중제욱창 (300308.SZ, +7.6%)
*Accelink Technologies/광신과기 (002281.SZ, +5.8%)

2) 비철금속 +2.4%
*China Molybdenum/낙양몰리브덴 (603993.SH, +6.6%)
*Shandong Gold Mining /산동황금광업 (600547.SH, +5.1%)

3) 제약/바이오 +1.9%
*WuXi AppTec/약명강덕 (603259.SH, +5.1%)
*Junshi Bio/상하이 준스 바이오사이언스 (688180.SH, +4.6%)

▶️하락 테마

1) 방산 -1.8%
*China Satellite Communications/중국위성통신 (601698.SH, -5.9%)
*Haige Communicns/해격통신 (002465.SZ, -2.8%)

2) 은행 -1.0%
*China Merchants Bank/초상은행 (600036.SH, -2.3%)
*Industrial Bank/흥업은행 (601166.SH, -2.1%)

3) 자동차 -0.8%
*BYD/비야디 (002594.SZ, -4.0%)
*Weichai Power/유시동력 (000338.SZ, -2.3%)


[홍콩 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 비철금속 +4.0%
*Zhaojin Mining/산동초금광업 (1818.HK, +6.9%)
*Xinjiang Goldwind Science & Tech/자금광업 (2899.HK, +5.9%)

2) 제약/바이오 +3.4%
*Microport Scientific/미창의료과학 (0853.HK, +9.7%)
*Innovent Biologics/신달바이오제약(이노벤트) (1801.HK, +9.1%)

3) IT/반도체 +1.8%
*BYD Electronic/비야디전자 (0285.HK, +5.1%)
*SMIC/중신국제집성전로제조 (0981.HK, +5.0%)

▶️하락 테마

1) 자동차 -2.6%
*BYD/비야디 (1211.HK, -6.7%)
*Minth Group/민실그룹 (0425.HK, -5.8%)

2) 통신 -2.6%
*Foxconn Interconnect Technology/홍텡정밀 (6088.HK, -2.7%)
*China Telecom/차이나텔레콤 (0728.HK, -0.7%)

3) 방산 -1.7%
*CSSC Offshore & Marine Eng/중국조선군수장비 (0317.HK, -2.5%)
*AviChina Industry & Technology/중국항공기술 (2357.HK, -1.8%)

[리프 차이나 모닝미팅 [(9/2)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 이커머스(CH/HK), 제약바이오(CH/HK), 반도체(CH/HK)
▶️약세섹터: 자동차(CH/HK), 방산(CH/HK), 은행(CH/HK)

[이커머스]
- *Alibaba, FY1Q26 매출 2,477억위안(+1.8% YoY, 매각 사업 제외하며 +10% YoY), 순이익 423.8억위안(+76% YoY). 클라우드 매출: +26% YoY로 근래 가장 높은 성장률 기록, 또한 AI 관련 매출 3자리수 증가하며 클라우드 외부 매출 중 비중 20% 차지
- 한편, 경쟁 심화로 우려했던 즉석 배송 사업부 매출 +12% YoY 기록. 7월까지 총 500억위안 규모의 보조금 지급하면서 EBITDA는 388.44억위안(-14% YoY)감소했지만 비용 대비 선방했다는 평가
- *Alibaba, 새로운 ASIC 출시를 예고, 범용 AI LLM에 적합한 스펙이라 언급, 부족한 AI 칩셋 공급에 대응하기 위한 제품으로 내부 사용 목적으로 개발

▶️관련종목: *Alibaba (9988.HK, +18.5%)

[자동차]
- *Xiaomi, 8월 전기차 인도량 3만대 초과. 이에 따라 2025년 연간 출하량 가이던스 35만대에서 42만대로 +20% 상향. 올해 기준 1공장 연간 생산량 34만대, 2공장 8만대 예상
- *Seres Group, 1H25 매출 624억위안(-4% YoY), 순이익 29.4억위안(+81% YoY), 판매량 모멘텀 약화됐지만 규모화 생산으로 효율성 개선
- *BYD, 2Q25 매출 2,009억위안(+14% YoY vs 1Q25 +36% YoY). 순이익 63.6억위안(-30% YoY). 차량 한대당 마진 0.5만위안(-43% YoY) 기록. 전모델 ADAS 적용하면서 차량 생산 비용 대폭 상승했지만 경쟁 심화 영향으로 평균 ASP +0.6% YoY 상승에 불과
- 한편, *BYD 이익 악화에 따라 자동차 부품사 가격 인하 압박 가능성 제기되며 자동차 부품사 동반 약세

▶️관련종목: *Xiaomi (1810.HK, +2.2%), *Seres Group (601127.SH, +5.1%), *BYD (002594.SZ/1211.HK, -3.8%/-5.2%), *Minth Group (0425.HK, -7.9%), *Nexteer Automobile (1316.HK, -4.5%)

[HW]
- *UBITECH, 홍콩-두바이 베이스의 투자사 *Infini Capital와 협력. 10억달러 규모의 투자를 통해 중동 지역 JV사 및 생산 시설 설립 계획. 1H25 매출 6.2억위안(+28% YoY), 순손실 4.4억위안으로 손실폭 -17% 축소
- *Alibaba, 자체 개발한 칩셋 중국 기업이 생산할 계획이라 언급하면서 *SMIC가 유력한 후보로 지목됨. 한편 *Alibaba가 *Cambricon의 GPU 15만장 구매 구매한다는 루머 확산했지만 자체 칩셋 개발 소식과 사측에서 전면 부인하며 *Cambricon 약세

▶️관련종목: *UBITECH (9880.HK, +4.8%), *SMIC (0981.HK, +4.9%), *Cambricon Technologies (688256.SH, -3.0%)

[리프차이나, 오전장 동향 (9/2)]

[중국 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 은행 +1.3%
*China Merchants Bank/초상은행 (600036.SH, +2.9%)
*China CITIC Bank/중신은행 (601998.SH, +1.8%)

2) 전력/유틸리티 +0.2%
*SDIC Power Holdings/국투전력 (600886.SH, +1.6%)
*Huaneng Lancang River Hydropower/화능란창강수력발전 (600025.SH, +1.5%)

3) 음식료 +0.2%
*Luzhou Laojiao/노주노교 (000568.SZ, +1.3%)
*Kweichow Moutai/귀주모태주 (600519.SH, +0.8%)

▶️하락 테마

1) 통신 -5.4%
*Accelink Technologies/광신과기 (002281.SZ, -7.9%)
*Sinnet Technology/광배신망 (300383.SZ, -6.5%)

2) 인터넷 -4.0%
*Inspur Electronic/낭조정보 (000977.SZ, -6.4%)
*Hundsun Technologies/항생전자 (600570.SH, -6.3%)

3) IT/반도체 -3.9%
*Wuhan Raycus Fiber Laser/예과광섬유레이저기술 (300747.SZ, -8.3%)
*Universial Scientific Industrial/환욱전자 (601231.SH, -5.5%)


[홍콩 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 은행 +1.3%
*Agricultural Bank of China/중국 농업은행 (1288.HK, +3.7%)
*CCB/건설은행 (0939.HK, +2.7%)

2) 정유/화학 +0.6%
*CNOOC/시누크 (0883.HK, +0.8%)
*Sinopec/시노펙 (0386.HK, +0.7%)

▶️하락 테마

1) 방산 -2.8%
*CSSC Offshore & Marine Eng/중국조선군수장비 (0317.HK, -3.6%)
*AviChina Industry & Technology/중국항공기술 (2357.HK, -3.0%)

2) 철강 -2.5%
*Maanshan Iron & Steel/마안산철강 (0323.HK, -3.3%)
*Angang Steel/안강뉴스틸 (0347.HK, -2.7%)

3) IT/반도체 -2.2%
*Q Tech (1478.HK, -6.9%)
*KB Laminates/건도적층판 (1888.HK, -6.5%)

[리프 차이나 모닝미팅 [(9/3)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 은행(CH/HK), 유틸리티(CH/HK)
▶️약세섹터: 철강(CH/HK), 인터넷(CH/HK), 반도체(CH/HK)

[헬스케어]
- *MicroPort MedBot, 2분기 실적 발표 후 강세 지속. 1H25 매출 1.8억위안(+77% YoY), 순손실 1.1억위안으로 손실폭 -59% YoY 감소. 복강경 수술로봇 출하량 증가하며 탑라인 성장 지속
- *Hengrui Pharmaceuticals, 독자적으로 새롭게 화합물 구조 설계한 GLP-1계열 주사제 NMPA에 신약 신청서 제출

▶️관련종목: *MicroPort MedBot (2252.HK, +12.0%), *Hengrui Pharmaceuticals (600276.SH, +0.8%)

[로봇]
- *Tuopu Group, 휴먼노이드 고객사 *Tesla 3Q26 생산capa 가이던스 상향 소식에 강세. 또한 서스펜션 증설하면서 연간 150만유닛으로 확장되면서 *Seres Group, *Xiaomi 등 중국 고객사 비중 확대 전망
- 소재지 관할 증감국에 상장 예비 등록했던 *Unitree, 올해 4분기 거래소에 정식 상장 서류 제출한다 보도

▶️관련종목: *Tuopu Group (601689.SH, +10.0%), *UBTECH (9880.HK, +5.2%)

[HW]
- *YOFC, 최근 데이터센터향 광모듈+광섬유 수요 기대감에 주가 강세 이어왔지만 시장 센티 약화와 함께 기대치에 못 미치는 실적 발표. 2Q25 매출 34.9억위안(+18% YoY), 순이익 1.44억위안(-55% YoY) 기록

▶️관련종목: *YOFC (601869.SH/6869.HK, -10.0%/-12.2%)

[리프차이나, 이 뉴스는 꼭! (9/3)]

✅ 중-러 정상회담에서 천연가스 공급량 대폭 상향과 함께 러시아-몽골-중국으로 가는 신규 가스관 건설을 합의. 이외에도 인공지능, 농업 등 20여개 산업의 협력 문건과 무비자 정책까지 체결

✅ 8월 신에너지차 도매판매 130만대(+24% YoY, +10% MoM) 예상

✅ *NIO, 2Q25 매출 190억위안(+9% YoY), 순손실 41.3억위안으로 손실폭 -9% YoY 축소. 3Q25 인도량 가이던스 8.7~9.1만대(+41~47% YoY), 매출 가이던스 218~228.8억위안(+17~23% YoY) 제시

✅ *Wuxi Bio, 전일 확정 실적 발표 후 2025년 연간 매출 성장 가이던스 +14~16% YoY로 1pp 상향

[리프차이나, 오전장 동향 (9/3)]

[중국 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 미디어 +0.9%
*G-bits Network/길비특 (603444.SH, +4.7%)
*Zhejiang Century Huatong Group/세기화통 (002602.SZ, +4.3%)

2) 전력설비/신재생에너지 +0.8%
*EVE Energy/이브에너지 (300014.SZ, +11.1%)
*Sungrow Power Supply/양광전력 (300274.SZ, +8.8%)

▶️하락 테마

1) 방산 -4.6%
*Avic XiAn Aircraft/중항항공기 (000768.SZ, -7.1%)
*Avic Shenyang Aircraft/AVIC선양항공 (600760.SH, -6.3%)

2) 증권/보험 -1.9%
*Guosen Securities/국신증권 (002736.SZ, -2.8%)
*China Galaxy Securities/인허증권 (601881.SH, -2.3%)

3) 리테일 -1.4%
*Shanghai Bailian Group/상해백연그룹 (600827.SH, -2.0%)
*Wangfujing Group/북경왕부정백화 (600859.SH, -1.6%)


[홍콩 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 제약/바이오 +1.3%
*Ping An Healthcare and Technology/핑안헬스케어 (1833.HK, +8.8%)
*Sihuan Pharmaceutical/사환제약 (0460.HK, +8.0%)

2) 비철금속 +0.9%
*CHALCO/중국알루미늄 (2600.HK, +2.3%)
*Zhaojin Mining/산동초금광업 (1818.HK, +1.3%)

3) 철강 +0.3%
*Angang Steel/안강뉴스틸 (0347.HK, +0.5%)
*Maanshan Iron & Steel/마안산철강 (0323.HK, +0.4%)

▶️하락 테마

1) 가전 -1.8%
*Hisense Home Appliances Group/해신과룡전기 (0921.HK, -3.5%)
*JS Global Lifestyle/JS 글로벌 라이프스타일 (1691.HK, -3.1%)

2) 부동산 -1.2%
*China Overseas Land and Investment/중국해외발전 (0688.HK, -1.4%)
*Sunac China Holdings/융창중국 (1918.HK, -1.3%)

3) IT/반도체 -1.1%
*BYD Electronic/비야디전자 (0285.HK, -4.1%)
*SUNNY OPTICAL/순우광학테크 (2382.HK, -1.5%)

[리프 차이나 모닝미팅 [(9/4)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 제약바이오(CH/HK), 철강(CH/HK), 비철금속(CH/HK)
▶️약세섹터: 가전(CH/HK), 부동산(CH/HK), 반도체(CH/HK)

[자동차]
- *Nexteer Automobile, 공급망 변화에 따라 당사 조향장치 SbW 신규 고객사 확보. *Tesla, *Li Auto, *Zeekr 등 신규 고객사에 2026년형 모델부터 적용. 기존 고객사 *Xpeng, *Xiaomi, *GAC도 적용 모델 확대되면서 수주 규모 확대 예상
- *NIO, 2Q25 매출 190억위안(+9% YoY), 순손실 41.3억위안으로 손실폭 -9% YoY 축소. 3Q25 인도량 가이던스 8.7~9.1만대(+41~47% YoY), 매출 가이던스 218~228.8억위안(+17~23% YoY) 제시. 실적 NDR에서 내년까지 자동차 경쟁 압력 지속할것을 암시

▶️관련종목: *Nexteer Automobile (1316.HK, +4.8%), *NIO (9866.HK, +1.0%)

[소비]
- 9월 중국 가전 생산량 계획 공개. 세탁기 2,707만대(-7% YoY), 1,075만대(-12% YoY), 냉장고 831만대(-6% YoY). 작년 이구환신 기고 효과로 출하량 하락 전망
- *Guming Holdings, 1H25 일평균 GMV 141억위안(+34% YoY). 점 밀크티 판매량/가격 +17%/+3% YoY 동반 상승

▶️관련종목: *Hisense (0921.HK, -5.1%), *Guming Holdings (1364.HK, +2.0%)

[의료미용]
- *Sihuan Pharmaceutical, 1H25 매출 11.5억위안(+17% YoY), 순이익 1억위안으로 흑자 전환. 의료미용 매출 5.85억위안(+81% YoY), 사업부 이익도 3.1억위안으로 실적을 견인

▶️관련종목: *Sihuan Pharmaceutical (0460.HK, +8.0%)

[리프차이나, 이 뉴스는 꼭! (9/4)]

✅ 중국 승용차연합회(CPCA), 8월 신에너지차 리테일판매 107.9만대(+5% YoY, +9%), 누적 기준 YoY 성장률 +25%로 월판매대수 성장률 둔화

✅ *UBTECH, 모 고객사로부터 2.5억위안 규모의 휴먼노이드 및 솔루션 수주 확보

✅ *Alibaba, 글로벌 커머스 플랫폼 알리익스프레스 500여개 공식 플래스쉽 브랜드 스토어 입점해 프리미엄화 진행. 올해 광군절(11.11)부터 적용 예정

✅ *Nine Dragons Paper, *Lee&Man Paper 등 주요 제지업체 가격 인상 계획을 발표

[리프차이나, 오전장 동향 (9/4)]

[중국 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 소비자 서비스 +1.5%
*Caissa Tosun Development/카이싸관광 (000796.SZ, +6.3%)
*Songcheng Performance Development/송성엔터 (300144.SZ, +2.3%)

2) 리테일 +1.1%
*Wangfujing Group/북경왕부정백화 (600859.SH, +2.2%)
*Red Star Macalline Group/마카린가구 (601828.SH, +0.7%)

3) 섬유/의복 +0.8%
*BIEM.L.FDLKK Garment/비음늑분의류 (002832.SZ, +1.7%)
*Peacebird/태평조 (603877.SH, +0.8%)


▶️하락 테마

1) 통신 -7.3%
*Zhongji Innolight/중제욱창 (300308.SZ, -11.8%)
*Yangtze Optical FC/장비광섬유광케이블 (601869.SH, -10.0%)

2) IT/반도체 -4.3%
*GigaDevice Semiconductor Beijing/조역창신 (603986.SH, -10.0%)
*Wuhan Raycus Fiber Laser/예과광섬유레이저기술 (300747.SZ, -5.6%)

3) 비철금속 -3.9%
*China Molybdenum/낙양몰리브덴 (603993.SH, -9.8%)
*China Northern Rare Earth/북방희토 (600111.SH, -6.9%)


[홍콩 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 유틸리티/신재생에너지 +1.4%
*FLAT GLASS/플랫글래스그룹 (6865.HK, +2.0%)
*Goldwind/금풍테크놀로지 (2208.HK, +1.0%)

2) 종합/교육 +0.8%
*China Education Group/중국교육그룹 (0839.HK, -1.1%)
*China East Education/중국동방교육 (0667.HK, -2.4%)

3) 섬유/의복 -0.1%
*Anta Sports/안타 스포츠 (2020.HK, +0.4%)
*Li-Ning/리닝 (2331.HK, +0.3%)


▶️하락 테마

1) 비철금속 -5.5%
*CHALCO/중국알루미늄 (2600.HK, -7.5%)
*China Molybdenum/낙양몰리브덴 (3993.HK, -6.7%)

2) 제약/바이오 -4.2%
*Venus MedTech/비너스의료 (2500.HK, -8.3%)
*Pharmaron Beijing/파마론베이징 (3759.HK, -7.4%)

3) IT/반도체 -2.9%
*SMIC/중신국제집성전로제조 (0981.HK, -6.2%)
*Hua Hong Semiconductor/화훙반도체 (1347.HK, -6.0%)

[리프 차이나 모닝미팅 [(9/5)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 신에너지(CH/HK), 레저(CH/HK), 리테일(CH/HK)
▶️약세섹터: 반도체(CH/HK), 제약바이오(CH/HK), 통신(CH/HK)

[자동차]
- *BYD, 2025년 판매량 목표 550만대에서 460만대로 하향(-16% YoY). BYD 공급사, 리테일 대리점 등 관련주 급락
- 올해 상반기 중국 전고체/반고체 배터리 관련 소재 산업 수주액 300억위안 초과, 성장률 +70~80% YoY 기록
- *Tinci Materials, 20만톤 규모의 미국 텍사스 전해액 공장 내년 상반기 생산 가동 시작. *Honeywell과 협력해 건설한 것으로 테슬라 및 배터리사에 공급 계획. 모로코 공장의 경우 2027년 풀케파 도달 예상되며 연간 이익 6억위안 예상

▶️관련종목: *BYD (002593.SZ/1211.HK, -3.2%), *Horizon Robotics (9660.HK, -6.7%), *China Harmony Auto (3836.HK, -19.4%), *Tinci Materials (002709.SZ, +6.1%)

[HW]
- *FIT Hong Teng, 이사회 의장이 5.25HKD에 350만주 매각. 매각 후 보유지분률 5.67%에서 5.62%로 하락
- *GDS Holdings, 관련사(지분률 35.6%) 데이터센터 기업 DayOne Data Centers 시리즈C 투자 유치 고려 중. 최소 유치 규모 10억달러 예상
- *Cambricon Technologies, 커촹반50지수 리밸런싱에서 비중 축소 가능성 제기되면서 주가 급락. 현재 지수 내 비중은 15.4%로, 단일 종목 최대 비중 요건(10%)을 초과

▶️관련종목: *FIT Hong Teng (6088.HK, -8.4%), *GDS Holdings (9698.HK, -2.4%), *Cambricon Technologies (688256.SH, -14.5%)

[소비]
- 국무원: 2030년까지 스포츠 산업을 7조 위안 규모로 키우기 위한 6대 20개 발전 조치를 발표
- *Giant Bio, 산하 브랜드 'COLLGENE' 올해 매출 10억위안(+20% YoY) 돌파 전망. 이에 따라 당사 매출 순위 작년 6위에서 올해 4위로 도약

▶️관련종목: *Li Ning (2331.HK, +1.5%), *Giant Bio (2367.HK, +1.2%)

[리프차이나, 이 뉴스는 꼭! (9/5)]

✅ *Huawei, 전일(4일) 두번 접는 폴더블폰 Mate XTs 공개, 출시가 17,999위안

✅ *DeepSeek, 고도화된 에이전트 기능 갖춘 AI 모델 개발 중. 2025년 말 출시 예정

✅ *ByteDance, 더우인 라이브커머스의 플래시 세일 기능 가입 요건 대폭 하향. 경쟁 심화 및 광군절 이벤트 대응하기 위한 조치로 분석

[리프차이나, 오전장 동향 (9/5)]

[중국 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 전력설비/신재생에너지 +3.7%
*Sungrow Power Supply/양광전력 (300274.SZ, +10.3%)
*Xinjiang Goldwind/금풍과기 (002202.SZ, +8.3%)

2) 통신 +2.9%
*Zhongji Innolight/중제욱창 (300308.SZ, +6.0%)
*Hengtong Optic-Electric/강소형통광전 (600487.SH, +4.0%)

3) 비철금속 +2.7%
*Ganfeng Lithium/강봉리튬 (002460.SZ, +7.5%)
*Tianqi Lithium/천체리튬 (002466.SZ, +5.6%)

▶️하락 테마

1) 은행 -1.0%
*Agricultural Bank of China/농업은행 (601288.SH, -2.1%)
*Postal Savings Bank of China/중국우정저축은행 (601658.SH, -2.0%)

2) 리테일 -0.7%
*Yonghui Superstores/영휘마트 (601933.SH, -3.2%)
*Red Star Macalline Group/마카린가구 (601828.SH, -1.0%)

3) 증권/보험 -0.5%
*China Life Insurance/중국생명보험 (601628.SH, -1.8%)
*PICC/중국인민보험그룹 (601319.SH, -1.8%)


[홍콩 증시 오전 동향]

▶️상승 테마

1) 유틸리티/신재생에너지 +5.7%
*Goldwind/금풍테크놀로지 (2208.HK, +10.2%)
*FLAT GLASS/플랫글래스그룹 (6865.HK, +7.3%)

2) 비철금속 +4.0%
*Ganfeng Lithium/강봉리튬 (1772.HK, +7.6%)
*Xinjiang Goldwind Science & Tech/자금광업 (2899.HK, +5.0%)

3) 제약/바이오 +3.3%
*Pharmaron Beijing/파마론베이징 (3759.HK, +5.6%)
*Sino Biopharmaceutical/중국바이오제약 (1177.HK, +5.5%)

▶️하락 테마

1) 인터넷 -0.4%
*Ming Yuan Cloud/밍위안 클라우드 (0909.HK, -0.6%)

2) 비은행권 금융 -0.3%
*Ping An insurance/평안보험 (2318.HK, -1.2%)
*PICC/중국손해보험 (2328.HK, -1.1%)

3) 농업 -0.3%
*WH GROUP/만주국제 (0288.HK, -1.0%)

[리프 차이나 모닝미팅 [(9/8)]

[종목 및 섹터 특이 동향]
▶️강세섹터: 신재생(CH/HK), 통신(CH/HK), 비철금속(CH/HK)
▶️약세섹터: 은행(CH/HK), 리테일(CH/HK), 증권/보험(CH/HK)

[전기차]
- *CATL, 열안정성 플랫폼 NP3.0 공개, 자사 배터리 Shenxin Pro에 적용 계획. 또한 유럽 수요 대응을 위해 헝가리 공장 2026년초 가동 시작 전망
- *Horizon Robotics, 스마트주행 칩셋 누적 출하량 1000만개 도달. 올해 출하량 400만개 전망되며 mid-high급 제품 비중 50% 수준으로 상승

▶️관련종목: *CATL (.00750.SZ/3750.HK, +6.9%/+2.9%), *Horizon Robotics (9660.HK, +9.1%)

[정책]
- '전자정보제조업 2025~2026년 안정성장을 위한 행동방안' 발표. 2026년까지 서버 산업 규모 4000억위안(2024년 대비 40% 성장), 중국 정보통신IT 산업 +7% YoY 안정적 성장과 더불어 리튬전지 및 태양광 +5% YoY 성장을 목표
- 이외에도 태양광, 리튬전지 지역별 Capa 조절, 의 저가 경쟁 방지 등 조치를 촉구

▶️관련종목: *Innolight (300308.SZ, +10.3%), *Tianqi Lithium (002466.SZ/9696.HK, +8.7%/+13.3%), *Ganfeng Lithium (002460.SZ/1772.HK, +10.0%/+12.6%), *Trina Solar (688599.SH, +9.5%)

[소비]
- *Giant Bio, 2분기 성분 이슈로 판매 데이터 위축되었지만, Komfymed(Comfy) 7~8월 도우인 자체 라이브커머스 GMV +50% YoY 성장 기록
- *TCL Electronics, 최근 쇼케이스에서 Gemini 및 Dolby Atmos FlexConnect 탑재된 TV 제품 공개하며 프리미엄 브랜딩 전략 강화

▶️관련종목: *Giant Bio (2367.HK, +5.4%), *TCL Electronics (1070.HK, +3.8%)

[리프차이나, 이 뉴스는 꼭! (9/8)]

✅ 심천시 부동산 규제 대폭 완화. 일부 지역구의 주택구매 수 제한 철폐, 비(非)심천 호적 가구도 1년 이상 사회보험 납입시 구매제한 해제, 주담대 이자율 1주택&2주택 구분 폐지하는 등 다수 조치 시행

✅ *Chery Automobile, 홍콩거래소 상장 심사 통과

✅ *Alibaba, 1조 이상의 매개변수를 적용한AI 모델 Qwen3-Max-Preview 공개. 현재 중국 내에서 발표된 AI 모델 중 가장 큰 스케일에 해당되며 속도 및 성능 동시에 개선됨

✅ *Weltmeister, 청산 직전까지 갔지만 공급사 채무 상환하며 9월부터 생산 재개. 이와 동시에 2030년까지 로드맵 제시. 올해 판매대수 1~2만대, 내년 태국공장 가동과 함께 전사 양산 규모 10만대 목표