Хеллоу.
Итак, за окном середина апреля. У всех весеннее обострение проявляется по-разному: кто-то плохо спит, кто-то страдает перепадами настроения и активности, кто-то начинает новую жизнь, сходит с ума, я же снова начинаю писать посты для лентяев и верю в то, что буду делать это регулярно.
Открыла сегодня свое приложение t-help (оно же Тинькофф) и обнаружила, что в этом месяце я «заработала» рекордную сумму кэшбэка - 2451 руб 💰
Сомнительный повод для радости, поскольку и траты мои в марте тоже преодолели все психологические барьеры.
А откуда вообще берется кэшбэк?
Допустим, у вас по карте предусмотрен кэшбэк: 1% на все покупки. Вы покупаете что-то на 1000 рублей, вам на карту банк возвращает кэшбэк - 10 рублей. Откуда такая щедрость? Давайте разбираться.
Когда вы покупаете огурцы в Пятерочке и платите картой в операции участвуют стороны:
1 магазин Пятерочка (продавец)
2 Вы (покупатель)
3 Банк, который обслуживает терминал в магазине (его еще называют банк-эквайер)
4 Банк, который выпустил вашу карту
Магазинам надо, чтобы вы у них покупали, банкам надо, чтобы вы платили везде их картой. В общем, все это делают, чтобы вас завлечь.
Вы платите продавцу ➡️ продавец платит комиссию банку-эквайеру за вашу покупку ➡️ банк-эквайер отдает часть комиссии банку, выпустившему вашу карту ➡️ ваш банк возвращает вам кэшбэк.
Тут важно понять, что наибольшую комиссию в этой схеме платит продавец, которому вряд ли свойственен альтруизм. Так что, ему ничего не мешает зашить эту комиссию в цену товара. Выходит, не так уж это и выгодно.
Я не хочу сказать, что кэшбэк это плохо!
Бывают исключительные случаи, когда у магазина и банка есть партнерская программа, как часть маркетинговой стратегии. Например, в январе Альфа-банк возвращал 50% от стоимости билетов в Дубай. Надо было билеты оплатить их картой в их внутреннем тревел-сервисе. Что я и сделала, при том что в обычной жизни картой Альфы я особо не пользуюсь.
Я хочу донести, что к кэшбэку не стоит относиться как к способу заработка. Не нужно совершать те покупки, которые вы не собирались совершать только потому, что вам предложили вернуть часть суммы за них.
Анализируем выгоды, следим за предложениями и пользуемся только с умом.
*Здесь могла бы быть реклама вашего канала с кэшбэками
Итак, за окном середина апреля. У всех весеннее обострение проявляется по-разному: кто-то плохо спит, кто-то страдает перепадами настроения и активности, кто-то начинает новую жизнь, сходит с ума, я же снова начинаю писать посты для лентяев и верю в то, что буду делать это регулярно.
Открыла сегодня свое приложение t-help (оно же Тинькофф) и обнаружила, что в этом месяце я «заработала» рекордную сумму кэшбэка - 2451 руб 💰
Сомнительный повод для радости, поскольку и траты мои в марте тоже преодолели все психологические барьеры.
А откуда вообще берется кэшбэк?
Допустим, у вас по карте предусмотрен кэшбэк: 1% на все покупки. Вы покупаете что-то на 1000 рублей, вам на карту банк возвращает кэшбэк - 10 рублей. Откуда такая щедрость? Давайте разбираться.
Когда вы покупаете огурцы в Пятерочке и платите картой в операции участвуют стороны:
1 магазин Пятерочка (продавец)
2 Вы (покупатель)
3 Банк, который обслуживает терминал в магазине (его еще называют банк-эквайер)
4 Банк, который выпустил вашу карту
Магазинам надо, чтобы вы у них покупали, банкам надо, чтобы вы платили везде их картой. В общем, все это делают, чтобы вас завлечь.
Вы платите продавцу ➡️ продавец платит комиссию банку-эквайеру за вашу покупку ➡️ банк-эквайер отдает часть комиссии банку, выпустившему вашу карту ➡️ ваш банк возвращает вам кэшбэк.
Тут важно понять, что наибольшую комиссию в этой схеме платит продавец, которому вряд ли свойственен альтруизм. Так что, ему ничего не мешает зашить эту комиссию в цену товара. Выходит, не так уж это и выгодно.
Я не хочу сказать, что кэшбэк это плохо!
Бывают исключительные случаи, когда у магазина и банка есть партнерская программа, как часть маркетинговой стратегии. Например, в январе Альфа-банк возвращал 50% от стоимости билетов в Дубай. Надо было билеты оплатить их картой в их внутреннем тревел-сервисе. Что я и сделала, при том что в обычной жизни картой Альфы я особо не пользуюсь.
Я хочу донести, что к кэшбэку не стоит относиться как к способу заработка. Не нужно совершать те покупки, которые вы не собирались совершать только потому, что вам предложили вернуть часть суммы за них.
Анализируем выгоды, следим за предложениями и пользуемся только с умом.
*Здесь могла бы быть реклама вашего канала с кэшбэками
Гвоздика: как пряность довела мир до колониализма
Сегодня гвоздику кладут в глинтвейн, иногда — в компот. А когда-то за неё убивали. Прямо буквально. Потому что в XVI веке гвоздика стоила дороже золота - килограмм продавался в Европе по цене годового дохода ремесленника. Маленький сухой бутончик - как айфон с автографом Стива Джобса.
Но не всё так просто: все мировые запасы гвоздики тогда произростали только на пяти крошечных островах Молуккского архипелага (ныне — Индонезия). Это была абсолютно монополизированная пряность — природный NFT с ограниченной эмиссией.
Первыми запах денег учуяли португальцы 🇵🇹.
В 1511 году они захватили Малакку — ключевой порт между Азией и Европой. Им казалось, что они теперь у руля. Но вскоре пришли испанцы. Потом голландцы. Потом англичане. Началась тихая, но кровавая торговая война.
Голландцы сделали ставку на радикальную монополию. В 1621 году они устроили геноцид населения на острове Банда — просто чтобы избавиться от конкурентов. Потом вырубили все деревья гвоздики, которые росли на «неавторизованных» островах. По сути, это была зачистка рынка в прямом смысле.
А потом появился герой в шляпе. Французский ботаник Пьер Пуавр (да-да, буквально «Питер Перец») в XVIII веке тайно вывез саженцы гвоздики и мускатного ореха с Молуккских островов на Маврикий — нарушив все правила голландской монополии.
Это был первый биологический шпионаж 🕵 в истории мировой экономики.
С этого момента монополия рассыпалась, как перец из дырявого мешка. Гвоздика стала расти на Мадагаскаре, в Занзибаре, на Шри-Ланке. Цена упала. Колониальные войны поутихли. Остались только запах и неприятное послевкусие империализма.
Любая вещь может стоить состояния — если она: а - редкая, б - труднодоступная, в - достаточно модная, чтобы пользоваться спросом.
Сегодня это кобальт, литий и нейросети. В 16 веке — гвоздика и мускатный орех. Завтра — возможно, вода. Или данные.
Сегодня гвоздику кладут в глинтвейн, иногда — в компот. А когда-то за неё убивали. Прямо буквально. Потому что в XVI веке гвоздика стоила дороже золота - килограмм продавался в Европе по цене годового дохода ремесленника. Маленький сухой бутончик - как айфон с автографом Стива Джобса.
Но не всё так просто: все мировые запасы гвоздики тогда произростали только на пяти крошечных островах Молуккского архипелага (ныне — Индонезия). Это была абсолютно монополизированная пряность — природный NFT с ограниченной эмиссией.
Первыми запах денег учуяли португальцы 🇵🇹.
В 1511 году они захватили Малакку — ключевой порт между Азией и Европой. Им казалось, что они теперь у руля. Но вскоре пришли испанцы. Потом голландцы. Потом англичане. Началась тихая, но кровавая торговая война.
Голландцы сделали ставку на радикальную монополию. В 1621 году они устроили геноцид населения на острове Банда — просто чтобы избавиться от конкурентов. Потом вырубили все деревья гвоздики, которые росли на «неавторизованных» островах. По сути, это была зачистка рынка в прямом смысле.
А потом появился герой в шляпе. Французский ботаник Пьер Пуавр (да-да, буквально «Питер Перец») в XVIII веке тайно вывез саженцы гвоздики и мускатного ореха с Молуккских островов на Маврикий — нарушив все правила голландской монополии.
Это был первый биологический шпионаж 🕵 в истории мировой экономики.
С этого момента монополия рассыпалась, как перец из дырявого мешка. Гвоздика стала расти на Мадагаскаре, в Занзибаре, на Шри-Ланке. Цена упала. Колониальные войны поутихли. Остались только запах и неприятное послевкусие империализма.
Любая вещь может стоить состояния — если она: а - редкая, б - труднодоступная, в - достаточно модная, чтобы пользоваться спросом.
Сегодня это кобальт, литий и нейросети. В 16 веке — гвоздика и мускатный орех. Завтра — возможно, вода. Или данные.
Жизнь по подписке: как мы перестали владеть и начали арендовать всё
Может вы и не замечаете, но всё, что нас окружает, постепенно подсаживается на иглу ежемесячного платежа. Музыка, фильмы, книги, приложения, еда, спорт, психотерапия, забота о себе. Даже свидания - если вспомнить Tinder Gold. Мы больше не покупаем. Мы арендуем.
Что изменилось?
Раньше модель была простой: ты платишь - ты владеешь. Купил диск - он твой. Купил софт - он работает, пока не сотрёшь. А теперь ты платишь, чтобы иметь доступ. И этот доступ прекращается, как только ты перестаёшь платить.
Вот например.
Adobe - 95% выручки составляет подписка.
Spotify - на конец 2023 года 236 миллионов платных подписчиков.
Netflix - 260 миллионов.
Платформы больше не продают продукт. Они продают присутствие в твоей жизни - фоном, незаметно, по 299 рублей в месяц. Не исключено, что многие забывают о своих подписках.
Почему это работает?
Это удобно. Не надо выбирать, качать, обновлять.
Это незаметно. Маленькая сумма - большой контроль.
Это затягивает. Ушёл с платформы — потерял доступ ко всему: плейлистам, историям, данным.
Психологически это эффект потопленных издержек.
Ты уже потратил деньги — и тебе жалко бросать. Даже если не пользуешься. Даже если не нужно.
Ты заплатил за год — и теперь каждый раз, когда открываешь Netflix и ничего не смотришь, мозг говорит: «Ну, хоть что-нибудь включи, а то деньги зря».
Это как с абонементом в спортзал.
Ты туда не ходишь с ноября, но не отменяешь, потому что «вот как только закончится эта неделя / зима / проект - начну!». На деле ты платишь не за тренировки, а за возможность в будущем быть тем, кто их посещает.
Компании на этом эффекте и строят свой бизнес. Не случайно «самые выгодные» подписки - годовые. Потому что: - сложно отписаться: ты «уже вложился»,
- кажется, что чем дольше держишь, тем выше шанс начать пользоваться,
- и всегда есть иллюзия: не использовать = моя вина, а не сервиса.
В конце 2023 года средний пользователь имел 12–17 активных подписок
Музыка, кино, игры, фитнес, языки, VPN, облако, искусственный интеллект, доставка. Некоторые из них вы даже не помните, но они точно помнят вас.
Подписка - это не просто модель оплаты. Это философия владения. Или, точнее, невладения.
Ты живёшь в экосистеме, где комфорт арендован, доступ временный, а отписка - это маленький акт сопротивления.
Может вы и не замечаете, но всё, что нас окружает, постепенно подсаживается на иглу ежемесячного платежа. Музыка, фильмы, книги, приложения, еда, спорт, психотерапия, забота о себе. Даже свидания - если вспомнить Tinder Gold. Мы больше не покупаем. Мы арендуем.
Что изменилось?
Раньше модель была простой: ты платишь - ты владеешь. Купил диск - он твой. Купил софт - он работает, пока не сотрёшь. А теперь ты платишь, чтобы иметь доступ. И этот доступ прекращается, как только ты перестаёшь платить.
Вот например.
Adobe - 95% выручки составляет подписка.
Spotify - на конец 2023 года 236 миллионов платных подписчиков.
Netflix - 260 миллионов.
Платформы больше не продают продукт. Они продают присутствие в твоей жизни - фоном, незаметно, по 299 рублей в месяц. Не исключено, что многие забывают о своих подписках.
Почему это работает?
Это удобно. Не надо выбирать, качать, обновлять.
Это незаметно. Маленькая сумма - большой контроль.
Это затягивает. Ушёл с платформы — потерял доступ ко всему: плейлистам, историям, данным.
Психологически это эффект потопленных издержек.
Ты уже потратил деньги — и тебе жалко бросать. Даже если не пользуешься. Даже если не нужно.
Ты заплатил за год — и теперь каждый раз, когда открываешь Netflix и ничего не смотришь, мозг говорит: «Ну, хоть что-нибудь включи, а то деньги зря».
Это как с абонементом в спортзал.
Ты туда не ходишь с ноября, но не отменяешь, потому что «вот как только закончится эта неделя / зима / проект - начну!». На деле ты платишь не за тренировки, а за возможность в будущем быть тем, кто их посещает.
Компании на этом эффекте и строят свой бизнес. Не случайно «самые выгодные» подписки - годовые. Потому что: - сложно отписаться: ты «уже вложился»,
- кажется, что чем дольше держишь, тем выше шанс начать пользоваться,
- и всегда есть иллюзия: не использовать = моя вина, а не сервиса.
В конце 2023 года средний пользователь имел 12–17 активных подписок
Музыка, кино, игры, фитнес, языки, VPN, облако, искусственный интеллект, доставка. Некоторые из них вы даже не помните, но они точно помнят вас.
Подписка - это не просто модель оплаты. Это философия владения. Или, точнее, невладения.
Ты живёшь в экосистеме, где комфорт арендован, доступ временный, а отписка - это маленький акт сопротивления.
Геймификация: как из привычек делают уровни, а из пользователей — игроков, не подозревающих об игре
В 2010-х слово «геймификация» казалось модным и безобидным. Ну, добавим баллы, прогресс-бар, звёздочки — и всё станет веселее. Но за этой нарядной обёрткой скрылась новая архитектура мотивации. Умная, липкая, и почти невидимая.
Сегодня геймификация — это не интерфейсный приём. Это бизнес-инструмент, вшитый в ядро продукта.
Что такое геймификация на самом деле?
Это применение игровых механик в неигровых контекстах.
Цель - не развлечь. Цель - удержать, мотивировать и направлять поведение пользователя в нужную сторону.
Это не «игра», это дизайн поведенческих паттернов. Причём часто с опорой на бихевиористику, поведенческую экономику и теорию мотивации.
Как это работает?
Система прогресса
Прогресс-бар, уровни, streak, «ещё один шаг» — всё это создаёт иллюзию роста. Даже если ты просто заходишь в приложение.
Награды
Мгновенный дофамин за ачивку, стикер или монетку. Это триггер для возвращения.
Персональная значимость
Ты - не просто пользователь. Ты «Уровень 6: Опытный». А значит, должен соответствовать.
Страх потери
Ты держал серию достижений 28 дней. И вот в 23:57 тебе приходит пуш: «ещё один пропуск и прогресс исчезнет». Это не мотивация. Это шантаж вниманием.
Социальное сравнение
Рейтинги, таблицы, значки. Ты был на 17-м месте среди друзей, стал на 24-м — значит, пора заходить чаще.
Где это работает? Примеры:
Duolingo- учит не столько языку, сколько удержанию прогресса. Не заходишь — теряешь позицию. Хочешь восстановить — плати или копи кристаллы.
Strava - превращает бег в соревнование, даже если ты бегаешь один. Ачивки, сегменты, кубки, социальный стимул: беги, или отстанешь.
СберСпасибо, Т-Банк, Ozon и др. - уровни, баллы, персональные предложения, карточки активности — всё, чтобы ты продолжал покупать, не задумываясь.
Рабочие трекеры типа Forest, Habitica - ты «растишь дерево», пока не отвлекаешься. Или сражаешься с монстрами, если выполнил дела. То, что должно быть просто задачей, становится игрой - и ты уже не хочешь проигрывать самому себе.
Почему это работает?
Потому что геймификация апеллирует к глубинным когнитивным механизмам:
эффект прогресса - мы склонны продолжать то, что уже начали (эффект Зейгарник);
дофаминовая петля - мозг хочет награды, даже символической;
ошибка потопленных издержек — раз уж начал соревнование, жалко терять прогресс;
когнитивная нагрузка снижается, когда цель «встроена» в механику.
Но в чём подвох?
Ты думаешь, что развиваешься, когда получаешь бейдж.
Ты думаешь, что становишься лучше, потому что прошёл «30-дневный челлендж».
Но зачастую ты просто стал удобным пользователем. Предсказуемым, вовлечённым, удержанным.
Геймификация не всегда улучшает поведение — она структурирует его в интересах продукта.
Как писали в Gamification by Design, «хорошая геймификация — это когда пользователь чувствует мотивацию, не осознавая давления».
Вывод?
Геймификация — это не игрушка. Это привлечение нового уровня: с алгоритмами поведенческого дизайна. В ней нет ничего плохого — до тех пор, пока ты осознаёшь, что находишься в игре.
В 2010-х слово «геймификация» казалось модным и безобидным. Ну, добавим баллы, прогресс-бар, звёздочки — и всё станет веселее. Но за этой нарядной обёрткой скрылась новая архитектура мотивации. Умная, липкая, и почти невидимая.
Сегодня геймификация — это не интерфейсный приём. Это бизнес-инструмент, вшитый в ядро продукта.
Что такое геймификация на самом деле?
Это применение игровых механик в неигровых контекстах.
Цель - не развлечь. Цель - удержать, мотивировать и направлять поведение пользователя в нужную сторону.
Это не «игра», это дизайн поведенческих паттернов. Причём часто с опорой на бихевиористику, поведенческую экономику и теорию мотивации.
Как это работает?
Система прогресса
Прогресс-бар, уровни, streak, «ещё один шаг» — всё это создаёт иллюзию роста. Даже если ты просто заходишь в приложение.
Награды
Мгновенный дофамин за ачивку, стикер или монетку. Это триггер для возвращения.
Персональная значимость
Ты - не просто пользователь. Ты «Уровень 6: Опытный». А значит, должен соответствовать.
Страх потери
Ты держал серию достижений 28 дней. И вот в 23:57 тебе приходит пуш: «ещё один пропуск и прогресс исчезнет». Это не мотивация. Это шантаж вниманием.
Социальное сравнение
Рейтинги, таблицы, значки. Ты был на 17-м месте среди друзей, стал на 24-м — значит, пора заходить чаще.
Где это работает? Примеры:
Duolingo- учит не столько языку, сколько удержанию прогресса. Не заходишь — теряешь позицию. Хочешь восстановить — плати или копи кристаллы.
Strava - превращает бег в соревнование, даже если ты бегаешь один. Ачивки, сегменты, кубки, социальный стимул: беги, или отстанешь.
СберСпасибо, Т-Банк, Ozon и др. - уровни, баллы, персональные предложения, карточки активности — всё, чтобы ты продолжал покупать, не задумываясь.
Рабочие трекеры типа Forest, Habitica - ты «растишь дерево», пока не отвлекаешься. Или сражаешься с монстрами, если выполнил дела. То, что должно быть просто задачей, становится игрой - и ты уже не хочешь проигрывать самому себе.
Почему это работает?
Потому что геймификация апеллирует к глубинным когнитивным механизмам:
эффект прогресса - мы склонны продолжать то, что уже начали (эффект Зейгарник);
дофаминовая петля - мозг хочет награды, даже символической;
ошибка потопленных издержек — раз уж начал соревнование, жалко терять прогресс;
когнитивная нагрузка снижается, когда цель «встроена» в механику.
Но в чём подвох?
Ты думаешь, что развиваешься, когда получаешь бейдж.
Ты думаешь, что становишься лучше, потому что прошёл «30-дневный челлендж».
Но зачастую ты просто стал удобным пользователем. Предсказуемым, вовлечённым, удержанным.
Геймификация не всегда улучшает поведение — она структурирует его в интересах продукта.
Как писали в Gamification by Design, «хорошая геймификация — это когда пользователь чувствует мотивацию, не осознавая давления».
Вывод?
Геймификация — это не игрушка. Это привлечение нового уровня: с алгоритмами поведенческого дизайна. В ней нет ничего плохого — до тех пор, пока ты осознаёшь, что находишься в игре.
Пошлины 2025: Made in America снова в моде?
С 5 апреля 2025 года США официально начали собирать 10% пошлину на весь импорт. Это не точечная мера, не санкция и не «пока смотрим». Это системный сдвиг: теперь любой товар, въезжающий в США, облагается налогом.
А с 9 апреля - начинается второй акт:
Китай +34%
Вьетнам +46%
Евросоюз +20%
Формулировка: "страны с наибольшим торговым дефицитом по отношению к США". То есть логика простая: если вы продаёте нам слишком много - за это и платите.
Почему это важно?
1. Это сигнал: эпоха дешёвого глобализма закончилась
Последние 30 лет экономика была построена на одной идее: делаем там, где дешевле, продаём там, где дороже.
США выносили производство в Азию, импортировали отовсюду, экономили на всём.
Теперь наоборот. Протекционизм стал не исключением, а правилом. Не «иногда спасаем отрасли», а перестраиваем всю торговую модель.
Пошлины - это не про деньги. Это про идеологию. Раньше: «мир открыт - берём лучшее». Теперь: «берём своё - закрываемся от чужого».
2. Это удар по потребителю, а не по Китаю
Теоретически пошлины - это наказание поставщика.
На практике - это налог на американского покупателя. Потому что бизнес включит 10–50% пошлины в цену. Вот небольшой список, кроме айфонов и рубашек, того, что подорожает:
📺 бытовая техника,
🚗 автомобили и автозапчасти,
🏗стройматериалы,
🪑 мебель,
🧸 детские игрушки,
🧶 текстиль,
🍝 еда,
И что наиболее иронично - оборудование для американских заводов.
Инфляция? Безусловно. Особенно на фоне всё ещё высоких ставок ФРС. Выиграет ли американский производитель? Возможно. Но медленно. А цены поднимутся уже завтра.
3. Это уже торговая война. Только в деликатной форме
Китай не остался в долгу: с 10 апреля вводит симметричную пошлину - 34% на американские товары.
Что дальше?
Агропром США пострадает (Китай — крупнейший рынок сбыта).
Boeing тоже под угрозой (закупки уйдут к Airbus).
Технологии, автомобили, полупроводники - всё.
И это только начало.
Если Евросоюз введёт ответные меры (а обсуждения уже идут), мы получим новую волну торговой фрагментации.
А она уже была в истории. В 1930-х такие пошлины стали одним из катализаторов Великой депрессии. Когда каждый начал защищаться, и никто не мог продавать.
4. Это тест на устойчивость глобальных цепочек поставок
Логистика 2020-х и так пережила COVID, контейнерный кризис, рост стоимости фрахта.
Теперь её ждёт волна таможенной переработки, схем оптимизации, перезапуск маршрутов через нейтральные страны, попытки «обойти» официальные ставки.
В ходу снова окажутся:
создание фиктивных «финальных сборок» в странах без пошлин,
двойное оформление,
nearshoring (перенос в Мексику или Канаду),
и, конечно, старый добрый серый импорт.
И всё это - издержки. Которые платит потребитель.
Так кто выигрывает?
1. Политически - администрация Трампа.
Он выполняет обещание: «Защищу американские рабочие места». Месседж для электората: мы делаем Made in America снова великим. Даже если намного дороже.
2. Локальные производители - возможно.
Но не сразу. Им нужно будет успеть перенастроить производство, найти кадры, удержаться на рынке. Многие из них сами зависимы от импортных компонентов и попадают под собственные же пошлины.
3. Страны вне конфликта.
Мексика, Турция, Бразилия (забавно, но даже Россия), все, кто не попал в черный список теперь имеют шанс нарастить экспорт в США. Пошлины стали инструментом перераспределения рынков.
Всё это — признаки новой реальности, где национальные интересы важнее эффективности, а рыночные правила переписываются в прямом эфире.
Итог?
Мы входим в экономику, где пошлины — не временная мера, а новый постоянный инструмент управления глобальным спросом.
Это не техническое регулирование, а политический сигнал.
И если глобализация была эпохой «больше, быстрее, дешевле», то новая фаза — это медленнее, сложнее, дороже. Но своё.
Но как мы уже все научились, глобализация не умирает, она уходит в VPN и параллельный импорт.
С 5 апреля 2025 года США официально начали собирать 10% пошлину на весь импорт. Это не точечная мера, не санкция и не «пока смотрим». Это системный сдвиг: теперь любой товар, въезжающий в США, облагается налогом.
А с 9 апреля - начинается второй акт:
Китай +34%
Вьетнам +46%
Евросоюз +20%
Формулировка: "страны с наибольшим торговым дефицитом по отношению к США". То есть логика простая: если вы продаёте нам слишком много - за это и платите.
Почему это важно?
1. Это сигнал: эпоха дешёвого глобализма закончилась
Последние 30 лет экономика была построена на одной идее: делаем там, где дешевле, продаём там, где дороже.
США выносили производство в Азию, импортировали отовсюду, экономили на всём.
Теперь наоборот. Протекционизм стал не исключением, а правилом. Не «иногда спасаем отрасли», а перестраиваем всю торговую модель.
Пошлины - это не про деньги. Это про идеологию. Раньше: «мир открыт - берём лучшее». Теперь: «берём своё - закрываемся от чужого».
2. Это удар по потребителю, а не по Китаю
Теоретически пошлины - это наказание поставщика.
На практике - это налог на американского покупателя. Потому что бизнес включит 10–50% пошлины в цену. Вот небольшой список, кроме айфонов и рубашек, того, что подорожает:
📺 бытовая техника,
🚗 автомобили и автозапчасти,
🏗стройматериалы,
🪑 мебель,
🧸 детские игрушки,
🧶 текстиль,
🍝 еда,
И что наиболее иронично - оборудование для американских заводов.
Инфляция? Безусловно. Особенно на фоне всё ещё высоких ставок ФРС. Выиграет ли американский производитель? Возможно. Но медленно. А цены поднимутся уже завтра.
3. Это уже торговая война. Только в деликатной форме
Китай не остался в долгу: с 10 апреля вводит симметричную пошлину - 34% на американские товары.
Что дальше?
Агропром США пострадает (Китай — крупнейший рынок сбыта).
Boeing тоже под угрозой (закупки уйдут к Airbus).
Технологии, автомобили, полупроводники - всё.
И это только начало.
Если Евросоюз введёт ответные меры (а обсуждения уже идут), мы получим новую волну торговой фрагментации.
А она уже была в истории. В 1930-х такие пошлины стали одним из катализаторов Великой депрессии. Когда каждый начал защищаться, и никто не мог продавать.
4. Это тест на устойчивость глобальных цепочек поставок
Логистика 2020-х и так пережила COVID, контейнерный кризис, рост стоимости фрахта.
Теперь её ждёт волна таможенной переработки, схем оптимизации, перезапуск маршрутов через нейтральные страны, попытки «обойти» официальные ставки.
В ходу снова окажутся:
создание фиктивных «финальных сборок» в странах без пошлин,
двойное оформление,
nearshoring (перенос в Мексику или Канаду),
и, конечно, старый добрый серый импорт.
И всё это - издержки. Которые платит потребитель.
Так кто выигрывает?
1. Политически - администрация Трампа.
Он выполняет обещание: «Защищу американские рабочие места». Месседж для электората: мы делаем Made in America снова великим. Даже если намного дороже.
2. Локальные производители - возможно.
Но не сразу. Им нужно будет успеть перенастроить производство, найти кадры, удержаться на рынке. Многие из них сами зависимы от импортных компонентов и попадают под собственные же пошлины.
3. Страны вне конфликта.
Мексика, Турция, Бразилия (забавно, но даже Россия), все, кто не попал в черный список теперь имеют шанс нарастить экспорт в США. Пошлины стали инструментом перераспределения рынков.
Всё это — признаки новой реальности, где национальные интересы важнее эффективности, а рыночные правила переписываются в прямом эфире.
Итог?
Мы входим в экономику, где пошлины — не временная мера, а новый постоянный инструмент управления глобальным спросом.
Это не техническое регулирование, а политический сигнал.
И если глобализация была эпохой «больше, быстрее, дешевле», то новая фаза — это медленнее, сложнее, дороже. Но своё.
Но как мы уже все научились, глобализация не умирает, она уходит в VPN и параллельный импорт.
Экономика Шрёдингера: работа есть, а роста нет
Россия сейчас живёт в экономическом парадоксе, от которого у учебников наших последователей будут дымиться страницы.
Безработица 2,2%. Исторический минимум с 1991 года. Работу найти проще, чем парковку у дома вечером. Каждый завод, каждая стройка, каждый склад размещают объявления о том, что ищут таланты. Кадровый голод такой, что курьер зарабатывает больше, чем инженер в 2019-м.
А теперь переворачиваем монету.
ВВП за первый квартал 2026-го - минус 0,3%. Первый квартальный спад с 2023 года. В январе было вообще минус 2,1%. Промышленность, стройка в минусе. 82% гражданских отраслей стагнируют или падают. Прибыльность бизнеса тает быстрее, чем мороженка в плюс 30. Аналитики все чаще шепчут «рецессия». Минэк объясняет январский провал высокой базой 2025-го и календарём (на два рабочих дня меньше). Сомнительно, но окЭй.
Как мы к этому пришли или к чему мы вернулись?
В 2024-м экономика росла на 4,3%. Девятая экономика мира, на минуточку! Обогнали Канаду и Бразилию. Но этот рост был на стероидах: военные расходы, госзаказы, дешёвые кредиты. Экономику заботливо накачивали.
В 2025-м стероиды стали заканчиваться. Рост 1%. В 2026-м организм пошёл вразнос.
Организму срочно понадобились антибиотики в баснословной дозе - ЦБ поднял ключевую ставку до 21%, чтобы задавить инфляцию. Получилось. В качестве побочного эффекта задавилось кредитование, инвестиции и половина бизнесов в стране. Теперь ЦБ срочно откручивает назад - снизил до 14,5% . Но экономика, как чугунная сковорода: нагревается долго, остывает ещё дольше.
А работа есть, потому что людей физически мало. По прогнозу Росстата, в 2026-м занятых станет на 1,4 млн меньше, чем в 2025-м. Работать некому, а тем, кто работает, платят больше, но толку? Цены бегут следом, точно привязанные. На бумаге ты богаче, чем год назад. В магазине у кассы ровно такой же или беднее. А всё, что крупнее продуктовой корзины: квартира, машина, ремонт часто вообще недоступно из-за оверпрайснутых кредитов. Деньги вроде есть, а двигаться некуда.
Инфляция, кстати, наконец сдулась - 5,58% в апреле, а в мае вообще фиксировали дефляцию. ЦБ целился в 4% и почти попал. Только вот цена этой победы - экономика под ивл. Хочется наивно верить, что взрослые умные люди придумают, что со всем этим делать и найдут безболезненный выход. Тут должен быть спойлер, но…
Россия сейчас живёт в экономическом парадоксе, от которого у учебников наших последователей будут дымиться страницы.
Безработица 2,2%. Исторический минимум с 1991 года. Работу найти проще, чем парковку у дома вечером. Каждый завод, каждая стройка, каждый склад размещают объявления о том, что ищут таланты. Кадровый голод такой, что курьер зарабатывает больше, чем инженер в 2019-м.
А теперь переворачиваем монету.
ВВП за первый квартал 2026-го - минус 0,3%. Первый квартальный спад с 2023 года. В январе было вообще минус 2,1%. Промышленность, стройка в минусе. 82% гражданских отраслей стагнируют или падают. Прибыльность бизнеса тает быстрее, чем мороженка в плюс 30. Аналитики все чаще шепчут «рецессия». Минэк объясняет январский провал высокой базой 2025-го и календарём (на два рабочих дня меньше). Сомнительно, но окЭй.
Как мы к этому пришли или к чему мы вернулись?
В 2024-м экономика росла на 4,3%. Девятая экономика мира, на минуточку! Обогнали Канаду и Бразилию. Но этот рост был на стероидах: военные расходы, госзаказы, дешёвые кредиты. Экономику заботливо накачивали.
В 2025-м стероиды стали заканчиваться. Рост 1%. В 2026-м организм пошёл вразнос.
Организму срочно понадобились антибиотики в баснословной дозе - ЦБ поднял ключевую ставку до 21%, чтобы задавить инфляцию. Получилось. В качестве побочного эффекта задавилось кредитование, инвестиции и половина бизнесов в стране. Теперь ЦБ срочно откручивает назад - снизил до 14,5% . Но экономика, как чугунная сковорода: нагревается долго, остывает ещё дольше.
А работа есть, потому что людей физически мало. По прогнозу Росстата, в 2026-м занятых станет на 1,4 млн меньше, чем в 2025-м. Работать некому, а тем, кто работает, платят больше, но толку? Цены бегут следом, точно привязанные. На бумаге ты богаче, чем год назад. В магазине у кассы ровно такой же или беднее. А всё, что крупнее продуктовой корзины: квартира, машина, ремонт часто вообще недоступно из-за оверпрайснутых кредитов. Деньги вроде есть, а двигаться некуда.
Инфляция, кстати, наконец сдулась - 5,58% в апреле, а в мае вообще фиксировали дефляцию. ЦБ целился в 4% и почти попал. Только вот цена этой победы - экономика под ивл. Хочется наивно верить, что взрослые умные люди придумают, что со всем этим делать и найдут безболезненный выход. Тут должен быть спойлер, но…
А вы уже почувствовали на себе замедление экономики?
Anonymous Poll
7%
💼 Нет, у меня всё хорошо, не нагнетай
36%
📉 Да, бизнес/работа стали хуже
14%
💰 Пока нет, но откладываю на чёрный день
43%
👀 Посмотреть ответы
11,9 миллиардов за вещество, о котором ты никогда не слышал
Вчера на ПМЭФ Альфа-Банк подписал кредитное соглашение с «Чапаевским анилиновым заводом» на 11,9 млрд рублей. Первое в истории современной России производство анилина.
Анилин - это бесцветная маслянистая жидкость с неприятным запахом. Формулу учат на химии в 10 классе и забывают на следующий день. Но именно анилин - невидимый фундамент, на котором стоит значительная часть промышленности.
🧪 Цепочка производства выглядит так:
Анилин - МДИ (метилендифенилдиизоцианат) - полиуретан
А полиуретан это: утеплитель в стенах, монтажная пена, сиденья в машине, подошвы кроссовок, матрас, на котором ты спишь. Плюс красители, шины, лекарства, бронежилеты.
В 2023 году Россия импортировала 25 тысяч тонн анилина. Экспортировала и производила - ноль. Более 99% поставок шло из Китая.
Анилин был впервые выведен в Германии 1826 году. В 1842 русский химик Николай Зинин первым получил анилин синтетическим путем.
Как страна, в которой впервые синтезировали анилин, перестала его производить?
Реакция Зинина - одно из ключевых открытий русской химии. В 1913 году Россия была одним из крупнейших производителей анилиновых красителей - 8,5 тысяч тонн в год. В СССР анилин делали на заводе «Корунд» в Дзержинске.
Союз развалился, технологии устарели, обновлять было дорого. Да и зачем, если можно купить у немцев, голландцев, американцев, китайцев? Глобализация, все дела. Лет 30 так и делали.
Так Россия потеряла не завод, а целое звено промышленной цепочки. Не просто станок, а умение превращать одно вещество в другое. Вместе с людьми, которые это умели. Ещё в 2016 году эксперты говорили прямо: собственного, независимого от импорта производства полиуретана в России не существует. Изоцианаты не производят, технологий нет, и никто этим не занимается. Восемь лет эти слова висели в воздухе. Потом наступил 2022-й.
Удар по цепочке
Из России ушли BASF, Henkel, Dow, Covestro - химические гиганты, на которых десятилетиями держалась поставка сырья. Логистика остальных сломалась. Цены на импортное сырьё взлетели. Спрос на мягкие пены (мебель, матрасы) обвалился на 27%, потребление полиуретановых систем - на 48%.
И тут стало очевидно, что покупать за рубежом - это не стратегия, а уязвимость. Анилин - МДИ - полиуретан - вся цепочка импортная. Одно звено выпадает и сыпется строительство, автопром, мебель, текстиль, оборонка.
Масштаб проблемы: не только анилин
Анилин - это один пример из сотен. Доля импорта на российском рынке химической продукции 35%. Сырьё для моющих средств, полимерные добавки, красители, катализаторы, спецоборудование для НИОКР - всё это по-прежнему завозится.
По данным НИУ ВШЭ, в 2023 году 55% химических предприятий закупали критически важные компоненты через параллельный импорт.
Государство, впрочем, масштаб осознало. В рамках национального проекта «Новые материалы и химия» с 2025 по 2030 год планируется привлечь 55,6 млрд рублей государственных и 363,5 млрд рублей частных инвестиций. Цель - создание 138 новых химических производств и снижение доли импорта с 35% до 30%.
Почему Чапаевск
Выбор площадки не случайный. Чапаевск - город с населением около 70 тысяч человек под Самарой. В XX веке он был одним из центров военной химии: здесь производили боевые химические вещества, снаряжали боеприпасы, а позже строили завод по уничтожению химического оружия.
Теперь на его площадке строится гражданское химическое производство. Мощность - 50 тысяч тонн анилина в год. Этого, по заявлениям АО «Чапаевский анилиновый завод», хватит, чтобы практически полностью обеспечить потребности отечественного рынка. Параллельно развивается аналогичный проект «Анилинпром» в Башкортостане.
Что из этого следует
11,9 млрд рублей - это цена 30-летнего выбора покупки где-то, вместо того, чтобы делать самим. Модель работала пока работала. Теперь приходится платить не только деньгами, а еще и временем, кадрами, технологическим отставанием. Вещество, синтез которого Россия открыла миру в 1842 году, в 2026-м приходится учиться делать заново. Reset на 180 лет прогресса
Вчера на ПМЭФ Альфа-Банк подписал кредитное соглашение с «Чапаевским анилиновым заводом» на 11,9 млрд рублей. Первое в истории современной России производство анилина.
Анилин - это бесцветная маслянистая жидкость с неприятным запахом. Формулу учат на химии в 10 классе и забывают на следующий день. Но именно анилин - невидимый фундамент, на котором стоит значительная часть промышленности.
🧪 Цепочка производства выглядит так:
Анилин - МДИ (метилендифенилдиизоцианат) - полиуретан
А полиуретан это: утеплитель в стенах, монтажная пена, сиденья в машине, подошвы кроссовок, матрас, на котором ты спишь. Плюс красители, шины, лекарства, бронежилеты.
В 2023 году Россия импортировала 25 тысяч тонн анилина. Экспортировала и производила - ноль. Более 99% поставок шло из Китая.
Анилин был впервые выведен в Германии 1826 году. В 1842 русский химик Николай Зинин первым получил анилин синтетическим путем.
Как страна, в которой впервые синтезировали анилин, перестала его производить?
Реакция Зинина - одно из ключевых открытий русской химии. В 1913 году Россия была одним из крупнейших производителей анилиновых красителей - 8,5 тысяч тонн в год. В СССР анилин делали на заводе «Корунд» в Дзержинске.
Союз развалился, технологии устарели, обновлять было дорого. Да и зачем, если можно купить у немцев, голландцев, американцев, китайцев? Глобализация, все дела. Лет 30 так и делали.
Так Россия потеряла не завод, а целое звено промышленной цепочки. Не просто станок, а умение превращать одно вещество в другое. Вместе с людьми, которые это умели. Ещё в 2016 году эксперты говорили прямо: собственного, независимого от импорта производства полиуретана в России не существует. Изоцианаты не производят, технологий нет, и никто этим не занимается. Восемь лет эти слова висели в воздухе. Потом наступил 2022-й.
Удар по цепочке
Из России ушли BASF, Henkel, Dow, Covestro - химические гиганты, на которых десятилетиями держалась поставка сырья. Логистика остальных сломалась. Цены на импортное сырьё взлетели. Спрос на мягкие пены (мебель, матрасы) обвалился на 27%, потребление полиуретановых систем - на 48%.
И тут стало очевидно, что покупать за рубежом - это не стратегия, а уязвимость. Анилин - МДИ - полиуретан - вся цепочка импортная. Одно звено выпадает и сыпется строительство, автопром, мебель, текстиль, оборонка.
Масштаб проблемы: не только анилин
Анилин - это один пример из сотен. Доля импорта на российском рынке химической продукции 35%. Сырьё для моющих средств, полимерные добавки, красители, катализаторы, спецоборудование для НИОКР - всё это по-прежнему завозится.
По данным НИУ ВШЭ, в 2023 году 55% химических предприятий закупали критически важные компоненты через параллельный импорт.
Государство, впрочем, масштаб осознало. В рамках национального проекта «Новые материалы и химия» с 2025 по 2030 год планируется привлечь 55,6 млрд рублей государственных и 363,5 млрд рублей частных инвестиций. Цель - создание 138 новых химических производств и снижение доли импорта с 35% до 30%.
Почему Чапаевск
Выбор площадки не случайный. Чапаевск - город с населением около 70 тысяч человек под Самарой. В XX веке он был одним из центров военной химии: здесь производили боевые химические вещества, снаряжали боеприпасы, а позже строили завод по уничтожению химического оружия.
Теперь на его площадке строится гражданское химическое производство. Мощность - 50 тысяч тонн анилина в год. Этого, по заявлениям АО «Чапаевский анилиновый завод», хватит, чтобы практически полностью обеспечить потребности отечественного рынка. Параллельно развивается аналогичный проект «Анилинпром» в Башкортостане.
Что из этого следует
11,9 млрд рублей - это цена 30-летнего выбора покупки где-то, вместо того, чтобы делать самим. Модель работала пока работала. Теперь приходится платить не только деньгами, а еще и временем, кадрами, технологическим отставанием. Вещество, синтез которого Россия открыла миру в 1842 году, в 2026-м приходится учиться делать заново. Reset на 180 лет прогресса
Твой новый телефон станет дороже. Чтобы оплатить процессор, которого не существует.
С 1 сентября 2026 года (а может, с 1 декабря, Минпромторг уже хочет отложить) в России вводится технологический сбор на электронику. Каждый смартфон, ноутбук, телевизор и даже светодиодная лампочка станут дороже.
Что это такое
Технологический сбор - это обязательный платеж для всех, кто ввозит или производит электронику в России. Платит бизнес - импортёр или производитель. Но как и с любым налогом, в итоге платит потребитель, потому что все зашивается в цену.
На 1-м этапе под сбор попадают три категории: смартфоны, компьютеры и светотехника. Дальше список будут расширять.
Сколько
Ставка от 3% до 5% от стоимости, но не больше 5 000 руб. за единицу. Минпромторг говорит, что цены вырастут на 1%. Эксперты и бизнес говорят на 3-6%
Посчитаем на пальцах:
Смартфон за 15 000₽ + сбор ~750₽ = +5%. Для бюджетного сегмента ощутимо, но жить можно
Ноутбук за 80 000₽ + сбор 4 000₽ = +5%.
iPhone за 130 000₽ + сбор 5 000₽ (потолок) = +3,8%
Чем дешевле устройство, тем больнее. Сильнее всего ударит по товарам дешевле 30 000₽, а это основная масса покупок.
Но это сбор на входе. Дальше каждое звено цепочки (дистрибьютор, магазин, маркетплейс) накидывает свою маржу. Те 5 000₽, которые заплатил импортёр, к моменту, когда коробка окажется у тебя в руках, легко превращаются в 7-8 тысяч на ценнике.
Куда пойдут деньги
Официальная цель - финансирование развития отечественной микроэлектроники. Звучит очень разумно. Только вот один вопросик.
А есть ли она, эта отечественная микроэлектроника?
Два главных российских процессора «Байкал» и «Эльбрус». Оба до 2022 года производились на заводах тайваньской TSMC. После санкций TSMC прекратила сотрудничество. Производство остановлено.
«Байкал Электроникс» обещает массовые поставки: 100 000 процессоров в 2026-м. Для понимания: загнивающий Apple продаёт 230 миллионов iPhone в год. Каждый с процессором собственной разработки.
Главная проблема даже не в количестве, а в производстве. В России нет заводов, способных выпускать чипы по нормам 28 нм и тоньше. Завод «Микрон» умеет делать чипы с размером элементов 90 нанометров. Еще для понимания: современные смартфоны используют 3-4 нм, чем тоньше, тем эффективнее и экономичнее. Между нами 20 лет.
Одна установка для производства современных чипов EUV от ASML (Нидерланды) стоит $120 млн. Их в мире производят несколько десятков в год. За ними очередь, но нас в этой очереди нет.
Что делать?
Глобально ничего. Закон уже принят. Но есть небольшое пространство для маневра.
Если ты покупатель. Всё, что планировал купить из техники, лучше купить до осени. Товар, ввезённый до старта сбора, не облагается даже если будет лежать на полке до Нового года. В августе начнётся предсказуемый ажиотаж, так что лучше не тянуть до последнего.
На дорогих устройствах сбор почти незаметен, потолок в 5 000₽ при цене больше 100 000 руб. это шум. А вот в бюджетном сегменте до 30 000₽ неприятно. Именно здесь покупатель считает каждую тысячу.
Ещё нюанс: техника из стран ЕАЭС (Беларуси, Казахстана, Армении, Кыргызстана) под сбор не попадает.
Если ты продавец. Прямо сейчас берем калькулятор и считаем маржу по каждой позиции. Всё, где прибыль с единицы меньше тысячи рублей, после сбора станет убыточным. Либо поднимаем цену, либо убираем с витрины. И еще: параллельный импорт, который и так работал на тонкой марже, после сбора может стать нерентабельным.
Итого
Нам предлагается заплатить на 3-6% больше за каждый гаджет, чтобы профинансировать отрасль, которая:
- пока не умеет производить современные чипы
- пока не имеет заводов для этого
- пока не может купить оборудование из-за санкций
- пока обещает 100 тысяч процессоров, когда мировой рынок измеряется миллиардами
Это не значит, что идея плохая. Микроэлектроника - стратегическая отрасль, и начинать когда-то надо. Но звучит так: вы доплачиваете за телефон сегодня, чтобы может быть через 10-15 лет в стране появился завод, который может быть будет выпускать процессоры уровня 2020 года.
С 1 сентября 2026 года (а может, с 1 декабря, Минпромторг уже хочет отложить) в России вводится технологический сбор на электронику. Каждый смартфон, ноутбук, телевизор и даже светодиодная лампочка станут дороже.
Что это такое
Технологический сбор - это обязательный платеж для всех, кто ввозит или производит электронику в России. Платит бизнес - импортёр или производитель. Но как и с любым налогом, в итоге платит потребитель, потому что все зашивается в цену.
На 1-м этапе под сбор попадают три категории: смартфоны, компьютеры и светотехника. Дальше список будут расширять.
Сколько
Ставка от 3% до 5% от стоимости, но не больше 5 000 руб. за единицу. Минпромторг говорит, что цены вырастут на 1%. Эксперты и бизнес говорят на 3-6%
Посчитаем на пальцах:
Смартфон за 15 000₽ + сбор ~750₽ = +5%. Для бюджетного сегмента ощутимо, но жить можно
Ноутбук за 80 000₽ + сбор 4 000₽ = +5%.
iPhone за 130 000₽ + сбор 5 000₽ (потолок) = +3,8%
Чем дешевле устройство, тем больнее. Сильнее всего ударит по товарам дешевле 30 000₽, а это основная масса покупок.
Но это сбор на входе. Дальше каждое звено цепочки (дистрибьютор, магазин, маркетплейс) накидывает свою маржу. Те 5 000₽, которые заплатил импортёр, к моменту, когда коробка окажется у тебя в руках, легко превращаются в 7-8 тысяч на ценнике.
Куда пойдут деньги
Официальная цель - финансирование развития отечественной микроэлектроники. Звучит очень разумно. Только вот один вопросик.
А есть ли она, эта отечественная микроэлектроника?
Два главных российских процессора «Байкал» и «Эльбрус». Оба до 2022 года производились на заводах тайваньской TSMC. После санкций TSMC прекратила сотрудничество. Производство остановлено.
«Байкал Электроникс» обещает массовые поставки: 100 000 процессоров в 2026-м. Для понимания: загнивающий Apple продаёт 230 миллионов iPhone в год. Каждый с процессором собственной разработки.
Главная проблема даже не в количестве, а в производстве. В России нет заводов, способных выпускать чипы по нормам 28 нм и тоньше. Завод «Микрон» умеет делать чипы с размером элементов 90 нанометров. Еще для понимания: современные смартфоны используют 3-4 нм, чем тоньше, тем эффективнее и экономичнее. Между нами 20 лет.
Одна установка для производства современных чипов EUV от ASML (Нидерланды) стоит $120 млн. Их в мире производят несколько десятков в год. За ними очередь, но нас в этой очереди нет.
Что делать?
Глобально ничего. Закон уже принят. Но есть небольшое пространство для маневра.
Если ты покупатель. Всё, что планировал купить из техники, лучше купить до осени. Товар, ввезённый до старта сбора, не облагается даже если будет лежать на полке до Нового года. В августе начнётся предсказуемый ажиотаж, так что лучше не тянуть до последнего.
На дорогих устройствах сбор почти незаметен, потолок в 5 000₽ при цене больше 100 000 руб. это шум. А вот в бюджетном сегменте до 30 000₽ неприятно. Именно здесь покупатель считает каждую тысячу.
Ещё нюанс: техника из стран ЕАЭС (Беларуси, Казахстана, Армении, Кыргызстана) под сбор не попадает.
Если ты продавец. Прямо сейчас берем калькулятор и считаем маржу по каждой позиции. Всё, где прибыль с единицы меньше тысячи рублей, после сбора станет убыточным. Либо поднимаем цену, либо убираем с витрины. И еще: параллельный импорт, который и так работал на тонкой марже, после сбора может стать нерентабельным.
Итого
Нам предлагается заплатить на 3-6% больше за каждый гаджет, чтобы профинансировать отрасль, которая:
- пока не умеет производить современные чипы
- пока не имеет заводов для этого
- пока не может купить оборудование из-за санкций
- пока обещает 100 тысяч процессоров, когда мировой рынок измеряется миллиардами
Это не значит, что идея плохая. Микроэлектроника - стратегическая отрасль, и начинать когда-то надо. Но звучит так: вы доплачиваете за телефон сегодня, чтобы может быть через 10-15 лет в стране появился завод, который может быть будет выпускать процессоры уровня 2020 года.
Техсбор на электронику - это…
Anonymous Poll
33%
📱 Правильно, нужно развивать своё производство
33%
💸 Очередной налог, замаскированный под развитие
0%
🤷 Плюс 3–5 тысяч? Не замечу
33%
🏃 Побегу покупать технику до осени
Ставку снизили. Рынок упал. Что?
Сегодня ЦБ снизил ключевую ставку девятый раз подряд. С 14,5% до 14,25%. И рынок обвалился. Вчера индекс Мосбиржи уже терял 2,5%, уходя к 2455 пунктам, что минимум с конца 2024 года. Сегодня продолжил.
Так по идее, снижение ставки - это же хорошо? Кредиты дешевеют, бизнесу легче, экономика дышит. Почему тогда всё падает? Потому что важна не ставка, а сигнал.
Чего ждали
Большинство аналитиков ждали снижения на 0,5 процентных пункта. То есть до 14%. Некоторые надеялись даже на 13,5%. Логика понятная: инфляция замедляется, ВВП в минусе, надо поддержать экономику.
Что получили
Минус 0,25. Вдвое меньше ожиданий. А потом добавили кое-что похуже. Прямая цитата из пресс-релиза:
Перевод с заумного на ленивый: государство тратит слишком много денег. Дефицит бюджета за пять месяцев - 6 трлн при годовом плане 3,8 трлн. Расходы растут на 17% при доходах +0,3%. Вся эта бюджетная накачка разгоняет спрос, а значит, и цены. И ЦБ приходится держать ставку выше, чтобы это компенсировать.
Одна рука государства давит на газ, другая на тормоз. И обе принадлежат одному водителю.
Почему рынок упал
Инвесторы закладывали в цены быстрое снижение ставки. Чем ниже ставка, тем дешевле кредиты, тем больше прибыль компаний, тем выше акции. Все ждали 14% сейчас и 12% к концу года.
Вместо этого получили 14,25% и сигнал: дальше будет медленнее. Может быть, вообще пауза. Набиуллина ещё в апреле не исключала остановку цикла снижения. Сегодняшний шаг в 0,25 вместо 0,5 тому подтверждение.
Рынок переоценил ожидания. Переоценка на бирже - это всегда падение.
Плюс нефть давит: США и Иран подписали меморандум об ослаблении санкций на иранский экспорт. Больше иранской нефти на рынке - ниже цена - меньше доходов у России. Нефтегазовые поступления в бюджет и так упали на 29,8% за пять месяцев.
Инфляция: почти победили, но не совсем
ЦБ говорит: устойчивый рост цен остаётся в диапазоне 4-5% годовых. Цель - 4%. Вроде почти дошли.
Но проблема в том, что инфляция замедляется не потому, что экономика здорова, а потому, что ЦБ её душит высокой ставкой. Стоит чуть ослабить, и кредитование уже ускоряется. Люди и бизнес берут деньги, спрос растёт, цены ползут вверх. Замкнутый круг.
Что дальше
Путь ставки с пика 21% до сегодняшних 14,25% - это был понятный маршрут вниз. Теперь маршрут заканчивается. ЦБ прямым текстом предупреждает: ставка может застрять выше, чем все думали.
Для нас это значит:
Вклады: ставки будут снижаться, но медленнее. Кто зафиксировал 18-20% на год, хорошо сделал
Ипотека: рыночная ставка 16-17% никуда не денется в ближайшие месяцы
Акции: бурного роста ждать рано. Рынок ниже 2500 пунктов - это территория отрицательных возможностей
Рубль: давление сохраняется: нефть дешевеет, бюджету нужны деньги
Следующее заседание ЦБ 24 июля. Рынок уже закладывает паузу. Если она случится - это будет первый раз за девять заседаний, когда ставка не изменится. Конец эпохи снижения.
Сегодня ЦБ снизил ключевую ставку девятый раз подряд. С 14,5% до 14,25%. И рынок обвалился. Вчера индекс Мосбиржи уже терял 2,5%, уходя к 2455 пунктам, что минимум с конца 2024 года. Сегодня продолжил.
Так по идее, снижение ставки - это же хорошо? Кредиты дешевеют, бизнесу легче, экономика дышит. Почему тогда всё падает? Потому что важна не ставка, а сигнал.
Чего ждали
Большинство аналитиков ждали снижения на 0,5 процентных пункта. То есть до 14%. Некоторые надеялись даже на 13,5%. Логика понятная: инфляция замедляется, ВВП в минусе, надо поддержать экономику.
Что получили
Минус 0,25. Вдвое меньше ожиданий. А потом добавили кое-что похуже. Прямая цитата из пресс-релиза:
бюджетная политика на трёхлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки
Перевод с заумного на ленивый: государство тратит слишком много денег. Дефицит бюджета за пять месяцев - 6 трлн при годовом плане 3,8 трлн. Расходы растут на 17% при доходах +0,3%. Вся эта бюджетная накачка разгоняет спрос, а значит, и цены. И ЦБ приходится держать ставку выше, чтобы это компенсировать.
Одна рука государства давит на газ, другая на тормоз. И обе принадлежат одному водителю.
Почему рынок упал
Инвесторы закладывали в цены быстрое снижение ставки. Чем ниже ставка, тем дешевле кредиты, тем больше прибыль компаний, тем выше акции. Все ждали 14% сейчас и 12% к концу года.
Вместо этого получили 14,25% и сигнал: дальше будет медленнее. Может быть, вообще пауза. Набиуллина ещё в апреле не исключала остановку цикла снижения. Сегодняшний шаг в 0,25 вместо 0,5 тому подтверждение.
Рынок переоценил ожидания. Переоценка на бирже - это всегда падение.
Плюс нефть давит: США и Иран подписали меморандум об ослаблении санкций на иранский экспорт. Больше иранской нефти на рынке - ниже цена - меньше доходов у России. Нефтегазовые поступления в бюджет и так упали на 29,8% за пять месяцев.
Инфляция: почти победили, но не совсем
ЦБ говорит: устойчивый рост цен остаётся в диапазоне 4-5% годовых. Цель - 4%. Вроде почти дошли.
Но проблема в том, что инфляция замедляется не потому, что экономика здорова, а потому, что ЦБ её душит высокой ставкой. Стоит чуть ослабить, и кредитование уже ускоряется. Люди и бизнес берут деньги, спрос растёт, цены ползут вверх. Замкнутый круг.
Что дальше
Путь ставки с пика 21% до сегодняшних 14,25% - это был понятный маршрут вниз. Теперь маршрут заканчивается. ЦБ прямым текстом предупреждает: ставка может застрять выше, чем все думали.
Для нас это значит:
Вклады: ставки будут снижаться, но медленнее. Кто зафиксировал 18-20% на год, хорошо сделал
Ипотека: рыночная ставка 16-17% никуда не денется в ближайшие месяцы
Акции: бурного роста ждать рано. Рынок ниже 2500 пунктов - это территория отрицательных возможностей
Рубль: давление сохраняется: нефть дешевеет, бюджету нужны деньги
Следующее заседание ЦБ 24 июля. Рынок уже закладывает паузу. Если она случится - это будет первый раз за девять заседаний, когда ставка не изменится. Конец эпохи снижения.
www.cbr.ru
Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,25% годовых | Банк России
ЦБ снизил ставку меньше, чем ждали. Это…
Anonymous Poll
13%
🐢 Правильно, лучше медленно, чем потом откатывать назад
25%
😤 Трусость, экономике нужен воздух
50%
📉 Все равно не поможет, проблема в бюджете, а не в ставке
13%
🤷 У меня нет ни акций, ни ипотеки, мне все равно
Экономика для лентяев
Ставку снизили. Рынок упал. Что? Сегодня ЦБ снизил ключевую ставку девятый раз подряд. С 14,5% до 14,25%. И рынок обвалился. Вчера индекс Мосбиржи уже терял 2,5%, уходя к 2455 пунктам, что минимум с конца 2024 года. Сегодня продолжил. Так по идее, снижение…
Каждую минуту возникают какие-то апдейты
Forwarded from Банки, деньги, два офшора
Израиль разрушил перемирие между США и Ираном, пишет Reuters. Израиль ударил по Ливану, после чего Иран объявил о закрытии Ормузского пролива и отменил запланированные переговоры с США в Швейцарии. @bankrollo
16 недель вниз. Что происходит на Мосбирже?
Будет интересено, даже если у вас нет акций.
Что такое индекс Мосбиржи
Есть корзина из 46 крупнейших российских компаний. Сбер, ЛУКОЙЛ, Газпром, Яндекс, Роснефть, Норникель и пр. У каждой свой вес: чем дороже компания, тем сильнее она тянет индекс.
Индекс измеряется в пунктах - это условная шкала, которая показывает как меняется общая стоимость всей корзины. Все эти сложные расчеты есть на сайте Мосбиржи. Но если совсем упростить: в 1997 году Мосбиржа взяла корзину крупнейших компаний, посчитала их общую стоимость и присвоила ей число 100. С тех пор это число меняется в зависимости от того, дорожают компании или дешевеют. Считается не просто цена акций, а только та часть, которая свободно торгуется на бирже (не заблокирована у государства или крупных владельцев). Поэтому, например, Газпром при огромной капитализации весит в индексе меньше, чем мог бы, у него большая доля принадлежит государству и не торгуется. Сегодня, безусловно, индекс намного выше, чем 30 лет назад, оно и понятно. Нам значение интересно в сравнении на дистанции покороче:
3500 - лето 2024, пик
3000 - начало 2025
2500 - май 2026
2245 - в минувший вторник
Минус 37% от пика. За два года больше трети стоимости испарилось.
Структура корзины такова:
почти 50% - нефтегаз, ещё ~17% банки, ~17% - металлурги, остальные 15% делят IT, энергетика, стройка, ритейл и пр. 40% веса всего три компании: Сбер, ЛУКОЙЛ и Газпром.
С начала года рынок потерял 3 триллиона рублей стоимости.
Хроника недели
Понедельник: -4,23%, индекс упал до 2318
Вторник: отскочил, закрылся на 2336
Среда: снова -3,89%, закрылся на 2243
Сегодня, четверг: ещё -4,25%, пробил 2230
Падение длится 16-ю неделю. Аналитики Финама не исключают 2000 пунктов летом.
Кто пострадал
"Газпром" упал ниже 100 рублей за акцию впервые с 2009 года.
"Самолёт" -13,5%
"Эталон" -12%
"М.Видео" -8,6%
"Роснефть" −7,6%
Из 46 компаний в плюсе в понедельник остался только «Совкомбанк», он объявил обратный выкуп акций.
Между тем ЦБ посчитал: средняя годовая доходность клиентских портфелей у брокеров - 2,9%, но при инфляции 5,3% инвесторы не просто не заработали, они потеряли в реальном выражении.
Почему падает
🏦ЦБ. Ставку снизили на 0,25 вместо ожидаемых 0,5. Прогноз по ставке повышен, инвесторы хотели выдохнуть, не получилось. Но на текущий момент я согласна с позицией ЦБ.
🛢Нефть. США ослабили санкции против Ирана. Brent рухнул на 4,5%. А нефтегаз - половина индекса Мосбиржи.
🌍Геополитика. ЕС объявил, что начнёт задерживать танкеры «теневого флота», для кого-то это основной канал нефтяного экспорта в обход санкций.
📈Инфляция. Сбер повысил прогноз инфляции за июнь до 0,5-0,75%, что вдвое выше первоначальной оценки. Значит ЦБ будет ещё жёстче.
⛽️Бензин. Россия импортирует 50 000 тонн бензина АИ-92 из Казахстана, потому что своего не хватает. Страна-экспортер нефти закупает бензин у соседей, а что делать
Куда текут деньги
В мае в облигации вложили 146,7 млрд руб. В акции 19,4 млрд. Разница в 7,5 раз. Акция - это кусочек компании, покупаешь и становишься совладельцем на микродолю, акция дорожает - ты богатеешь и наоборот. Потолка нет, но и дна тоже. С облигациями ты просто даешь денег в долг под процент. Люди массово перекладываются из ставки на успех в ставку на возврат долга. Зачем рисковать, если облигации дают 16-18%? Если, конечно, должник не обанкротится
Почему касается всех
👩🦳Пенсии. Пенсионные фонды держат часть денег в акциях. Рынок падает - наша будущая пенсия тоже.
💼Компании. Капитализация падает - сложнее привлекать деньги. Меньше инвестиций - меньше рабочих мест - меньше роста. Эти 46 компаний - работодатели миллионов. Могут быть сокращения, падение реальных зарплат.
💸Рубль. Доллар сегодня 74,77₽. С 1 июля прекращаются продажи валюты из ФНБ, якорь рубля исчезает. Рубль слабеет - импорт дорожает - инфляция разгоняется - ЦБ не может снизить ставку - рынок падает. Похоже на замкнутый круг.
Нужны радикальные решения, но какие? Следующее заседание ЦБ 24 июля.
Будет интересено, даже если у вас нет акций.
Что такое индекс Мосбиржи
Есть корзина из 46 крупнейших российских компаний. Сбер, ЛУКОЙЛ, Газпром, Яндекс, Роснефть, Норникель и пр. У каждой свой вес: чем дороже компания, тем сильнее она тянет индекс.
Индекс измеряется в пунктах - это условная шкала, которая показывает как меняется общая стоимость всей корзины. Все эти сложные расчеты есть на сайте Мосбиржи. Но если совсем упростить: в 1997 году Мосбиржа взяла корзину крупнейших компаний, посчитала их общую стоимость и присвоила ей число 100. С тех пор это число меняется в зависимости от того, дорожают компании или дешевеют. Считается не просто цена акций, а только та часть, которая свободно торгуется на бирже (не заблокирована у государства или крупных владельцев). Поэтому, например, Газпром при огромной капитализации весит в индексе меньше, чем мог бы, у него большая доля принадлежит государству и не торгуется. Сегодня, безусловно, индекс намного выше, чем 30 лет назад, оно и понятно. Нам значение интересно в сравнении на дистанции покороче:
3500 - лето 2024, пик
3000 - начало 2025
2500 - май 2026
2245 - в минувший вторник
Минус 37% от пика. За два года больше трети стоимости испарилось.
Структура корзины такова:
почти 50% - нефтегаз, ещё ~17% банки, ~17% - металлурги, остальные 15% делят IT, энергетика, стройка, ритейл и пр. 40% веса всего три компании: Сбер, ЛУКОЙЛ и Газпром.
С начала года рынок потерял 3 триллиона рублей стоимости.
Хроника недели
Понедельник: -4,23%, индекс упал до 2318
Вторник: отскочил, закрылся на 2336
Среда: снова -3,89%, закрылся на 2243
Сегодня, четверг: ещё -4,25%, пробил 2230
Падение длится 16-ю неделю. Аналитики Финама не исключают 2000 пунктов летом.
Кто пострадал
"Газпром" упал ниже 100 рублей за акцию впервые с 2009 года.
"Самолёт" -13,5%
"Эталон" -12%
"М.Видео" -8,6%
"Роснефть" −7,6%
Из 46 компаний в плюсе в понедельник остался только «Совкомбанк», он объявил обратный выкуп акций.
Между тем ЦБ посчитал: средняя годовая доходность клиентских портфелей у брокеров - 2,9%, но при инфляции 5,3% инвесторы не просто не заработали, они потеряли в реальном выражении.
Почему падает
🏦ЦБ. Ставку снизили на 0,25 вместо ожидаемых 0,5. Прогноз по ставке повышен, инвесторы хотели выдохнуть, не получилось. Но на текущий момент я согласна с позицией ЦБ.
🛢Нефть. США ослабили санкции против Ирана. Brent рухнул на 4,5%. А нефтегаз - половина индекса Мосбиржи.
🌍Геополитика. ЕС объявил, что начнёт задерживать танкеры «теневого флота», для кого-то это основной канал нефтяного экспорта в обход санкций.
📈Инфляция. Сбер повысил прогноз инфляции за июнь до 0,5-0,75%, что вдвое выше первоначальной оценки. Значит ЦБ будет ещё жёстче.
⛽️Бензин. Россия импортирует 50 000 тонн бензина АИ-92 из Казахстана, потому что своего не хватает. Страна-экспортер нефти закупает бензин у соседей, а что делать
Куда текут деньги
В мае в облигации вложили 146,7 млрд руб. В акции 19,4 млрд. Разница в 7,5 раз. Акция - это кусочек компании, покупаешь и становишься совладельцем на микродолю, акция дорожает - ты богатеешь и наоборот. Потолка нет, но и дна тоже. С облигациями ты просто даешь денег в долг под процент. Люди массово перекладываются из ставки на успех в ставку на возврат долга. Зачем рисковать, если облигации дают 16-18%? Если, конечно, должник не обанкротится
Почему касается всех
👩🦳Пенсии. Пенсионные фонды держат часть денег в акциях. Рынок падает - наша будущая пенсия тоже.
💼Компании. Капитализация падает - сложнее привлекать деньги. Меньше инвестиций - меньше рабочих мест - меньше роста. Эти 46 компаний - работодатели миллионов. Могут быть сокращения, падение реальных зарплат.
💸Рубль. Доллар сегодня 74,77₽. С 1 июля прекращаются продажи валюты из ФНБ, якорь рубля исчезает. Рубль слабеет - импорт дорожает - инфляция разгоняется - ЦБ не может снизить ставку - рынок падает. Похоже на замкнутый круг.
Нужны радикальные решения, но какие? Следующее заседание ЦБ 24 июля.
У вас есть деньги на бирже?
Anonymous Poll
17%
📈 Да, и мне сейчас больно
17%
💰 Нет, все на вкладе и я рад
17%
🤔 Думаю зайти на просадке
50%
🥲Денег нет, но вы держитесь
205 миллиардов против 84. Как «Золотое Яблоко» съело «Летуаль»
Знаете, как в школе: отличница десять лет сидит за первой партой, а потом обнаруживает, что новенькая получает пятёрки, не открывая учебник. Обидно, непонятно и поздно что-то менять.
Примерно это происходит на рынке косметики. Интересно не кто кого обогнал, а как именно.
Цифры
Золотое Яблоко за 2025-й: 205 млрд ₽ выручки, 7,4 млрд прибыли. Летуаль: 84 млрд, убыток 1 млрд. Первый минус за 14 лет.
Траектория ЗЯ: 2019 - 16,8 млрд, 2021 - 48, 2023 - 93, 2024 - 155, 2025 — 205. Каждый год плюс 30-66%. В рознице такое случается примерно никогда.
А теперь то, что переворачивает картину
У Летуаль больше тысячи магазинов. У Золотого Яблока - пятьдесят.
Пятьдесят точек делают в 2,5 раза больше выручки, чем тысяча. Вот где собака зарыта. Не в маркетинге и не в ассортименте, а в конструкции бизнеса.
Как это работает
Больше половины выручки ЗЯ идёт через приложение. 47 млн заказов за год, 20,5 млн онлайн. И главное: средний чек в онлайне на 56% выше офлайнового. Человек с дивана тратит в полтора раза больше - там рекомендации, отзывы, «с этим товаром покупают», и никакого консультанта, дышащего в затылок.
Магазин при этом не исчезает. Он становится местом, где нюхают духи и тестируют помаду, а покупают потом в телефоне. Дорогой шоурум, работающий на онлайн.
У Летуаль тысяча точек - это тысяча аренд, коллективов и складов с товаром, который может не продаться. Пока трафик в ТЦ был, всё окупалось. Но трафик ушёл в онлайн, аренда осталась.
Арифметика закрытий
93 магазина закрыто в 2025-м, ещё 150 в планах. Компания называет это оптимизацией и формально не врёт. Но закрыл магазин - потерял выручку, а склады, офис, IT и логистика размазываются на меньший оборот. Маржа проседает, ещё какие-то точки становятся убыточными. Спираль сжатия, из которой выбираются немногие.
Онлайн у Летуаль вырос на 43% - цифра хорошая, но с низкой базы. Падает офлайн, который пока и есть основа. Отсюда общий минус 6%.
Что делает ЗЯ
Работает как маркетплейс. 5000 брендов, из них 2400 российских, часть по комиссии: продавец сам привозит товар, площадка берёт процент. Товар не выкупается - не замораживает деньги и не висит риском на балансе. Комиссия ниже, чем на WB, а покупатель приходит уже настроенный на косметику.
Строит своё производство. 4 млрд в завод с запуском в 2027-2030. Марка For Me плюс контрактный выпуск для российских брендов. Маржа остаётся внутри, а не уходит поставщику.
Ищет деньги дешевле. В октябре 2025-го выпустили ЦФА (что-то вроде облигаций) на 1 млрд под 17,5% через Альфа-Банк. Банковский кредит вышел бы дороже - пошли напрямую к инвесторам, раскупили за 2 часа. Забавно: самую крупную покупку на 60 млн сделала женщина.
И да, в приложении живёт тамагочи 😅 Ухаживаешь за персонажем - получаешь скидки. Смешно, но человек заходит каждый день, даже когда ничего не покупает. А потом покупает.
Почему Летуаль не может просто скопировать
Пытается: ребрендинг, новый гендиректор, 258 обновлённых магазинов. Только на шее тысяча аренд с договорами на годы вперёд и логистика под развоз по магазинам, а не под доставку клиенту. Развернуть такой корабль стоит денег, деньги берутся из прибыли, прибыли нет, занимать при ставке 14,25% дорого. Замкнутый круг.
ЗЯ его проскочило, потому что пришло в Москву в 2017-м, когда уже было понятно, куда всё катится. Легко быть цифровым, когда нет тысячи магазинов в наследство.
При чём тут остальная экономика
Рынок косметики растет. За 2024 год ЗЯ - на 66%, Летуаль на 5%. Один игрок забрал весь прирост и откусил от чужой доли.
Так происходит с любым бизнесом, где много физических точек и мало цифры. Такси, книжные, турагентства, аптеки, банковские отделения - сценарий один, отличаются только сроки.
Причём Летуаль не ошиблись. Делали всё правильно, по правилам 2010 года. Просто правила поменялись.
P.S. Ваш админ канала с радостью приносит себя в жертву маркетингу ЗЯ, забывая про финансовую грамотность и про то, что экономика должна быть экономной. Потому что что? Правильно, на себе не экономят.
Знаете, как в школе: отличница десять лет сидит за первой партой, а потом обнаруживает, что новенькая получает пятёрки, не открывая учебник. Обидно, непонятно и поздно что-то менять.
Примерно это происходит на рынке косметики. Интересно не кто кого обогнал, а как именно.
Цифры
Золотое Яблоко за 2025-й: 205 млрд ₽ выручки, 7,4 млрд прибыли. Летуаль: 84 млрд, убыток 1 млрд. Первый минус за 14 лет.
Траектория ЗЯ: 2019 - 16,8 млрд, 2021 - 48, 2023 - 93, 2024 - 155, 2025 — 205. Каждый год плюс 30-66%. В рознице такое случается примерно никогда.
А теперь то, что переворачивает картину
У Летуаль больше тысячи магазинов. У Золотого Яблока - пятьдесят.
Пятьдесят точек делают в 2,5 раза больше выручки, чем тысяча. Вот где собака зарыта. Не в маркетинге и не в ассортименте, а в конструкции бизнеса.
Как это работает
Больше половины выручки ЗЯ идёт через приложение. 47 млн заказов за год, 20,5 млн онлайн. И главное: средний чек в онлайне на 56% выше офлайнового. Человек с дивана тратит в полтора раза больше - там рекомендации, отзывы, «с этим товаром покупают», и никакого консультанта, дышащего в затылок.
Магазин при этом не исчезает. Он становится местом, где нюхают духи и тестируют помаду, а покупают потом в телефоне. Дорогой шоурум, работающий на онлайн.
У Летуаль тысяча точек - это тысяча аренд, коллективов и складов с товаром, который может не продаться. Пока трафик в ТЦ был, всё окупалось. Но трафик ушёл в онлайн, аренда осталась.
Арифметика закрытий
93 магазина закрыто в 2025-м, ещё 150 в планах. Компания называет это оптимизацией и формально не врёт. Но закрыл магазин - потерял выручку, а склады, офис, IT и логистика размазываются на меньший оборот. Маржа проседает, ещё какие-то точки становятся убыточными. Спираль сжатия, из которой выбираются немногие.
Онлайн у Летуаль вырос на 43% - цифра хорошая, но с низкой базы. Падает офлайн, который пока и есть основа. Отсюда общий минус 6%.
Что делает ЗЯ
Работает как маркетплейс. 5000 брендов, из них 2400 российских, часть по комиссии: продавец сам привозит товар, площадка берёт процент. Товар не выкупается - не замораживает деньги и не висит риском на балансе. Комиссия ниже, чем на WB, а покупатель приходит уже настроенный на косметику.
Строит своё производство. 4 млрд в завод с запуском в 2027-2030. Марка For Me плюс контрактный выпуск для российских брендов. Маржа остаётся внутри, а не уходит поставщику.
Ищет деньги дешевле. В октябре 2025-го выпустили ЦФА (что-то вроде облигаций) на 1 млрд под 17,5% через Альфа-Банк. Банковский кредит вышел бы дороже - пошли напрямую к инвесторам, раскупили за 2 часа. Забавно: самую крупную покупку на 60 млн сделала женщина.
И да, в приложении живёт тамагочи 😅 Ухаживаешь за персонажем - получаешь скидки. Смешно, но человек заходит каждый день, даже когда ничего не покупает. А потом покупает.
Почему Летуаль не может просто скопировать
Пытается: ребрендинг, новый гендиректор, 258 обновлённых магазинов. Только на шее тысяча аренд с договорами на годы вперёд и логистика под развоз по магазинам, а не под доставку клиенту. Развернуть такой корабль стоит денег, деньги берутся из прибыли, прибыли нет, занимать при ставке 14,25% дорого. Замкнутый круг.
ЗЯ его проскочило, потому что пришло в Москву в 2017-м, когда уже было понятно, куда всё катится. Легко быть цифровым, когда нет тысячи магазинов в наследство.
При чём тут остальная экономика
Рынок косметики растет. За 2024 год ЗЯ - на 66%, Летуаль на 5%. Один игрок забрал весь прирост и откусил от чужой доли.
Так происходит с любым бизнесом, где много физических точек и мало цифры. Такси, книжные, турагентства, аптеки, банковские отделения - сценарий один, отличаются только сроки.
Причём Летуаль не ошиблись. Делали всё правильно, по правилам 2010 года. Просто правила поменялись.
P.S. Ваш админ канала с радостью приносит себя в жертву маркетингу ЗЯ, забывая про финансовую грамотность и про то, что экономика должна быть экономной. Потому что что? Правильно, на себе не экономят.
Где чаще всего покупаете косметику?
Anonymous Poll
75%
🍏 Золотое Яблоко
0%
💜 Летуаль
0%
📦 Маркетплейсы
25%
🤷 Везде понемногу