[키움증권 리서치센터]

4/23 (목) 오후 2시 예정된 '디케이티'
오후 3시 예정된 '세나테크놀로지' 코스닥 IR 안내드립니다.

Zoom 링크: https://us06web.zoom.us/j/84022388155?pwd=AGblve6caNR0MM2qwbW2CktL2PjefT.1

'기관_성함'으로 입장 부탁드립니다.

감사합니다.

#나노

비상발전기 관련 잘 진행 중

https://www.newsprime.co.kr/news/article/?no=731285

#디케이티

디케이티(290550)
신규시설투자등

투자금액 : 220 억원
자본대비(%) : 10.85
투자 목적 : 북미 고객사 대응 및 ESS, 로보틱스, 전장모듈 대응을 위한 신규시설투자
시작일 : 2026-06-30
종료일 : 2027-12-31
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260427900189

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 김학준]

▶️코스텍시스 (355150)

: 800VDC 파워모듈의 솔벤더

◎ 엔비디아의 파트너로 800V 밸류체인 편입

- 동사는 SiC와 GaN 등 전력 반도체 방열소재 개발해 Spacer로 이름 명명, 500억원 규모의 CAPA 보유
- 미국향 800VDC 파워 모듈에 탑재되는 방열 소재 솔벤더로 공급하며 해당 모듈 안에 들어가는 GaN, SiC, Si 전부 공급하는 구조
- 현재 미국 고객사는 엔드 유저에게 설계 반영하고 있는 단계로 추정되며 하반기 고객사 매출 확대 시 가파른 실적 성장 기대

◎ 제품군 확장과 자동차 확대, RF는 방산 매출 본격화

- 전기차 향 Spacer 제품 또한 올해 연말 초기 양산 기대, 내년 본격 매출 확대 전망
- 기존 RF 부문의 경우, NXP의 사업 축소 우려 존재하지만 신규 고객사 비중 확대로 영향 최소화
- 오히려 국내 업체를 통해 천궁 등 미사일에 탑재되는 RF 통신 칩에 동사 제품 실장으로 하반기 약 50억원의 매출 기대
- CPO 관련 제품 또한 해외 업체 대상으로 양산 샘플 단계

◎ 증설 시 2,000억원 규모 CAPA 가능

- 현재 생산 가능 CAPA는 RF 패키지 500억, Spacer 500억 규모이며 신공장 여유 공간 존재
- CAPA 증설 시 100억원의 Capex로 1,000억원 규모의 Spacer 증설 가능한 구조
- 26년 실적은 Spacer의 매출 증가 시점 지연을 반영해 매출액 418억(yoy +174.6%), 영업이익 95억(yoy +5,063%) 전망

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12036

*컴플라이언스 검필

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 김학준]

▶️ 스몰캡 (통신장비) 산업

: '실시간 추론의 시대 AI인프라의 다음 주자는?'

◎ Top Pick: '쏠리드', '노타'

◎ 엣지 디바이스 시대는 실시간 추론의 시대

- AI 에이전트의 증가에 따라 활용되는 데이터의 흐름이 변화. 영상에 대한 추론 증가, 실시간 추론의 증가 발생.
- 이러한 경향은 엣지 디바이스의 시대가 다가올수록 더욱 강화 전망.
- 이 때문에 영상 및 실시간 추론에 최적화되어 지연 시간을 최소화하는 AI 인프라 각광받을 것.
- 이에 따라 AI-RAN을 주목해야함

◎ AI-RAN, O-RAN과 CPU, NPU까지의 확장

- AI-RAN은 지연시간 최소화를 위해 기지국 단에서 AI 처리하는 것을 목표로 하며 엔비디아가 주도적 계획 중
- O-RAN은 AI-RAN이 활성화되기 위해 필요한 범용통신 기간망으로 AT&T가 비중 확대 중
- 실시간 추론을 위해서 엣지 디바이스 처리 비중이 증가하며 GPU 외에 CPU와 NPU의 비중이 AI 추론 내에서 확대

◎ 이어질 인프라 확장에 주목

- AI 인프라 테마는 향후 5년 간 지속될 것으로 전망.
- 이에 따라 통신장비 업체인 ‘RFHIC’, ‘쏠리드’, ‘LIG아큐버’를 선정. 엣지 디바이스 최적화 업체로는 ‘노타’ 추천
- 그 중 안정적인 실적과 더불어 하이브리드 DAS를 개발하고 있는 ‘쏠리드’, ARM의 생태계에 포함된 ‘노타’를 Top Pick으로 제시

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5596

*컴플라이언스 검필

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️ 덕산테코피아 (317330)

: 반등 국면 진입

◎ 미래 소재 전문 업체: 반도체, OLED, 2차전지, 의약품

- 동사는 다양한 전방산업으로 합성 및 정제 소재 납품
- 주요 사업은 OLED 발광재료 중간체, 반도체용 증착소재, 2차전지 전해액 및 의약품 중간체 소재
- 25년 기준 반도체 소재 50%, OLED 35%, 2차전지 6%, 의약품 중간체 5%, 기타 부문 4%를 차지

◎ 견조해지는 기존 사업과 본격화되는 신규 사업 성과

- 반도체 부문: NAND 제조에 사용되는 ONO 공정 소재가 동사의 주력 제품
- 낸드 뿐 아니라 DRAM 및 파운드리 공정 소재로 확대 적용 중
- 최근 SSD 수요 증가와 주요 IDM 업체들의 투자 증가가 동사 제품의 수요 증가로 이어질 전망.
- 이에 따라 26년 반도체 부문 매출액 680억원(YOY 20%)를 전망

- OLED 부문: 26년 매출액 472억원(YOY 20%)를 전망
- 이는 시장 내 입지 강화와 고객사 확대를 통한 성장에 기인

- 의약품 중간체: 25년 첫 양산 매출 인식 및 GMP 2공장 증축 결정
- 올해 연말 2공장 준공 및 27년 상반기 GMP 인증 목표
- 26년 매출액 150억원(YOY 177%)를 전망하며 27년 이후 고성장 본격화 기대

- 2차전지 전해액: 자회사 덕산일렉테라를 통한 가파른 성장 주목
- 북미 전해액 공장 CAPA 10만톤 확보로 연간 매출 기준 1조원 규모로 생산 가능
- ESS 수요 확장과 맞물려 다양한 고객사향 매출 본격화, 26년 매출액 1,050억원(YOY 1,555%)를 전망

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12039

*컴플라이언스 검필

[키움증권 리서치센터]

4/30 (목) 오후 2시 예정된 '노타' 코스닥 IR 안내드립니다.

Zoom 링크: https://us06web.zoom.us/j/84022388155?pwd=AGblve6caNR0MM2qwbW2CktL2PjefT.1

'기관_성함'으로 입장 부탁드립니다.

감사합니다.

2026.04.29 09:34:18
기업명: 지앤비에스 에코(시가총액: 2,546억) A382800
보고서명: 분기보고서 (2026.03)

잠정실적 : Y

매출액 : 418억(예상치 : -)
영업익 : 90억(예상치 : -)
순이익 : 101억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.1Q 418억/ 90억/ 101억
2025.4Q 181억/ 6억/ 22억
2025.3Q 255억/ 23억/ -13억
2025.2Q 187억/ 3억/ 12억
2025.1Q 191억/ 22억/ 33억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260429000076

[키움증권 리서치센터]

4/30 (목) 오후 2시 예정된 '노타' 코스닥 IR 안내드립니다.

Zoom 링크: https://us06web.zoom.us/j/84022388155?pwd=AGblve6caNR0MM2qwbW2CktL2PjefT.1

'기관_성함'으로 입장 부탁드립니다.

감사합니다.

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진, RA 이하곤]

▶️ 씨메스로보틱스 (475400)

: 휴머노이드 시대, 피지컬 AI 애플리케이션 강자

◎ 양산 레퍼런스를 보유한 피지컬 AI 애플리케이션 업체

- 동사는 피지컬 AI 애플리케이션 업체로 산업 현장에서 로보틱스 기술로 피지컬 AI 구현
- 동사가 정의하는 애플리케이션은 1) 로봇 하드웨어, 2) 운영 소프트웨어, 3) 판단하는 AI 모델을 통합한 물리적 실체
- 동사는 로봇 하드웨어 매입 후 빅테크 파운데이션 모델 기반으로 자사의 독자적 AI 도메인 모델을 탑재. 이후 로봇 모션을 생성하고 최적화해 하드웨어와 결합하고 고객사에 공급
- 주요 레퍼런스로 물류부문, 전자기기/자동차부문, 소비재 부문을 보유

◎ 풀스택 기술과 양산 단계 데이터가 만드는 해자: 비정형 공정 혁신

- 동사는 AI 모델과 로봇 모션 생성 기술을 모두 보유해 풀스택 기술 역량 갖춘 것으로 평가
- 국내외 로보틱스, 제조, 물류 업체들과의 양산 경험을 통해 동사의 비정형 데이터 해자는 축적, 강화됨
- 최근 비정형 공정 비중이 높은 물류 산업 등에 피지컬 AI 도입이 본격화되며 시장이 확장되는 상황. 동사의 강점을 바탕으로 해당 시장에서 성장 지속할 전망

◎ 26년 성장 가속화, 휴머노이드 산업 개화에 따라 장기적 성장 또한 기대

- 올해 글로벌 소비재 브랜드 계약, 물류 업체들의 피지컬 AI 도입 본격화로 성장 기대
- 26년 실적은 매출액 242억원(YOY+85%), 영업적자 대폭 축소를 전망
- 휴머노이드 산업 개화 시점이 다가올수록 국내 주요 휴머노이드 업체와 협업 경험을 보유한 동사의 포지션 가치 부각될 것으로 판단

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfSN3711

*컴플라이언스 검필

2026.05.04 09:19:45
기업명: 비에이치(시가총액: 1조 1,647억) A090460
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 3,716억(예상치 : 3,761억/ -1%)
영업익 : 107억(예상치 : 69억/ +55%)
순이익 : -(예상치 : 75억)

**최근 실적 추이**
2026.1Q 3,716억/ 107억/ -
2025.4Q 5,080억/ 288억/ 224억
2025.3Q 5,625억/ 345억/ 400억
2025.2Q 3,897억/ 160억/ 38억
2025.1Q 3,324억/ -254억/ -255억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260504800201
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=090460

[키움 스몰캡 김학준/오현진/조재원] Daily News 26.05.06

▶️美 개미, 삼성전자·SK하이닉스·현대차 개별주식 직접 매수한다(시사저널e)
현지 증권사 IBKR 통해 곧바로 국내 개별 주식 직접 매수 가능, 국내 증시에도 새로운 수급 요인
https://tinyurl.com/2y9wrttk

▶️삼성전자, 광통신모듈 수주…‘AI인프라 핵심’ 실리콘포토닉스 본격화(매일경제)
올 하반기부터 양산…TSMC 추격 나서, 2나노 공정 AI·HPC 고객 턴키공급 가능
https://tinyurl.com/24tj4s3s

▶️서울바이오시스 "데이터센터 광통신이 HBM 수요 늘릴 것"(한국경제)
서울바이오시스, 광반도체 소자 특허기술 보유. 세계 광통신 1위 업체와 광통신 사업 관련 공동 개발 논의
https://tinyurl.com/26xxw3jn

▶️한국피아이엠, AI 데이터센터 냉각 소재 개발 완료(마켓in)
개발한 신제품은 AI 데이터센터의 열관리 솔루션에 적용되는 소재 3종, 글로벌 기업과 공급 관련 논의 완료
https://tinyurl.com/24eaur6o

▶️메타, 로봇 스타트업 'ARI' 인수…휴머노이드 개발 속도 낸다(조선비즈)
메타, 로봇 스타트업 'ARI' 인수. 왕 샤오룽 ARI 창업자와 직원은 메타초지능연구소 합류 예정
https://tinyurl.com/26sflcp8

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️ 샘씨엔에스 (252990)

: 남다른 입지가 부여할 프리미엄

◎ 프로브카드의 핵심 부품인 세라믹 STF 전문 제조 업체

- 동사는 반도체 테스트 공정에 사용되는 프로브카드의 주요 부품인 세라믹 STF 제조 업체
- 프로브카드는 반도체의 EDS 공정에 쓰이며, 칩의 양품과 불량품을 선별하는 역할
- 최근 반도체 업황 호조, NAND 단수 증가에 따른 단가 상승, 국내 프로브카드 업체의 DRAM향 납품 증가가 동사 수혜로 작용
- 25년 기준 동사의 제품 비중은 NAND용 STF 71%, DRAM용 STF 27%

◎ 남다른 성장 속도, 고객사 및 생산 능력 확대도 진행 중

- 국내 프로브카드 업체들의 주요 IDM향 DRAM용 프로브카드 물량 확대로 동사 수혜, DRAM 매출 비중 25년 기준 27%에서 26년 33%로 증가 전망
- DRAM용 STF가 NAND용 STF 대비 고부가 제품이기에 수익성에 긍정적 요인으로 작용
- 신규 고객사를 통한 성장도 주목. 기존 비메모리 중심 유럽 소재 프로브카드 고객사가 HBM 메모리 테스트 분야로 포트폴리오 확장 진행. 또한 미국 소재 비메모리 고객사향 양산 공급도 하반기 중 가능할 것으로 전망
- 26년 실적은 매출 1,103억원(YOY 42%), 영업이익 302억원(YOY 106%) 전망
- 향후 성장의 속도는 더욱 가속화될 수 있으며 이에 동사는 27년 상반기 완공 목표로 연간 1,500억~2,000억원 수준으로 CAPA 증설 진행 중

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12070

*컴플라이언스 검필

2026.05.06 13:24:18
기업명: 샘씨엔에스(시가총액: 8,443억) A252990
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 272억(예상치 : 246억+/ 11%)
영업익 : 77억(예상치 : 67억/ +15%)
순이익 : 78억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2026.1Q 272억/ 77억/ 78억
2025.4Q 227억/ 44억/ 53억
2025.3Q 208억/ 54억/ 53억
2025.2Q 187억/ 35억/ 32억
2025.1Q 158억/ 14억/ 12억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260506900328
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=252990

[키움 스몰캡 김학준/오현진/조재원] Daily News 26.05.07

▶️워트 "내년 7월 삼성전자 P5에 THC 반입"(ZDNET Korea)
2026년 1분기 기준 설치(셋업)가 완료돼 웨이퍼 투입 평가 중. 2분기 평가 완료 목표
https://tinyurl.com/255e2bzs

▶️"솔루엠, 美매출 98% 성장 기대…규모 달라진다"(비즈워치)
작년 11월 멕시코 공장에서 ESL 양산을 시작한 것이 핵심. 아마존 홀푸드 납품 레퍼런스로 미국 주요 리테일러와 협상
https://tinyurl.com/28wasja8

▶️네오셈, 6세대 SSD 검사 장비 공급(the elec)
85억원 규모, 고객사 미국 빅테크로 추정
https://tinyurl.com/2avsm4b9

▶️가온전선 등 '전선주' 천정 뚫고 하이킥 ..."AI붐 수혜"(글로벌이코노믹)
AI 투자 확산으로 전력설비 필요성 증가함에 따라 관심 집중
https://tinyurl.com/2dcnwma3

▶️헥토파이낸셜, 사상 최대 실적 기대…스테이블코인 확장성 부각(디지털투데이)
회원제 결제 수익성 강화에 실적 성장 가속. AI 기반 '에이전틱 커머스' 대응…자동 결제 체계 추진
https://tinyurl.com/2xrhb9ul

[키움 혁신성장리서치/스몰캡]

키움 코스닥 전략노트 5

[학준’s Pick]

- 5월 전략노트에 실린 기업들은 최근 각광받는 전력반도체, 광통신, 레이저 장비 업체. 코스피의 우상향에 비해 코스닥의 경우 변동성이 높아 트랜드에 맞는 아이템을 보유한 업체들에 대한 관심이 필요
- 미국 고객사의 DC향 800VDC 파워모듈 방열소재를 솔벤더로 공급하는 '코스텍시스 ' 주목
- CPO 및 EMS용 패키징으로 제품 포트폴리오 확장이 기대되는 ‘RF머트리얼즈’ 관심
- 고출력 레이저 솔루션에 강점을 보유해 자동차 부문에서부터 카메라 모듈 접합, 로봇 액츄에이터 탈피 매출까지 확대가 전망되는 ‘액스비스’ 관심

Top Pick: 코스텍시스(355150)

[현진’s Pick]

- 프로브카드의 주요 부품인 세라믹 STF 제조 업체로 NAND 업황 호조와 고가의 DRAM용 세라믹 STF 비중 증가가 기대되는 ‘샘씨엔에스’ 주목
- 미래 소재 전문 업체로 주요 제품인 NAND 증착소재 수요 증가와 자회사의 2차전지 전해액 매출 본격화가 기대되는 ‘덕산테코피아’ 관심
- 친환경 공정 장비 전문 업체로 반도체 향 스크러버의 실적 호조와 해외 태양광 고객사향 실적 성장이 전망되는 ‘지앤비에스 에코’ 주목

[재원’s Pick]

- 서비스 인프라 강화를 통한 체질 개선과 26년 북미 중소형 트랙터 판매량의 반등이 기대되는 ‘TYM’ 주목
- 누적된 HRSG 수주가 매출로 본격 전환되고 있으며 수주 목표 달성 시 26년말 수주잔고 3.35조가 전망되는 ‘비에이치아이’ 관심

▶️ 리포트 : https://bbn.kiwoom.com/rfCI5601

*컴플라이언스 검필