[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]
▶️ 플렉스시스템 (비상장)
: 국내 항공우주 산업의 경쟁력을 높여주는 기업
◎ 항공우주 시험 시스템 및 센서 전문 업체
- 동사는 항공우주 분야에서 기술의 구현과 기능을 검증하는 시험 및 평가 전문 업체.
- 동사의 사업 부문은 항공 분야, 우주 분야, 항공우주 센서로 나뉨. 주요 사업인 항공 분야에서는 항공 부품 및 엔진 시험 뿐 아니라 비행 제어 시스템 사업을 영위. 대표적으로 동사는 KF-21 아이언버드 개발 사업의 제어, 계측 분야에 참여.
- 아이언버드는 비행제어 시스템의 기능과 성능을 실제 비행 환경에 맞게 사전 점검 가능. 현재 한국항공우주가 운용하고 있는 아이언버드의 유지보수 등을 동사가 담당.
- 우주 분야에서는 발사체 시험설비 등의 사업을 영위. 고체연료 발사체 부문에서는 국내 주요 비유도 및 유도 무기 관련 시험 시스템을 납품하였으며, 액체연료 부문에서는 누리호 및 차세대 발사체 등 국가 R&D 과제 등을 수행.
- 센서 부문은 신규 사업 부문으로, 연료량 측정 센서 등을 국산화 하여 방산 업체향으로 납품을 시작. 항공우주용 압력센서 및 차세대 제품 또한 개발 중인 것으로 파악.
◎ 높아지는 국내 항공우주 경쟁력과 함께 성장
- 동사는 한국항공우주, 한화 그룹 등 국내 주요 방산 및 항공우주 업체와의 협업을 통해 성능 시험 장비 및 설비에 대한 신뢰를 검증.
- 설계부터 제조, 소프트웨어까지 내재화해 다양한 시험 대상체에 대한 대응 역량을 갖춘 점 또한 동사의 주요 경쟁력.
-이에 동사는 최근 국내 주요 방산 및 항공우주 업체의 성장에 따른 수혜를 집중적으로 받고 있으며, 향후 수혜의 강도 또한 커질 것으로 전망.
- 특히 납품을 본격적으로 진행하고 있는 센서 부문의 경우, 기존 해외 업체 제품을 국산화함에 따라 최근 수요가 빠르게 증가 중인 것으로 파악.
- 이에 25년 기준 매출액이 최초로 100억원을 넘어섰으며, 향후 외형 성장의 속도도 빨라질 것으로 전망.
- 향후 적용 분야 확대도 주목. 기존 발사체 시험설비는 소형 위성 발사체 시스템으로 확장이 가능하며, 항공우주 센서 기술 또한 UAM 등 민간 항공기 계통으로 적용이 가능할 전망.
▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5576
*컴플라이언스 검필
▶️ 플렉스시스템 (비상장)
: 국내 항공우주 산업의 경쟁력을 높여주는 기업
◎ 항공우주 시험 시스템 및 센서 전문 업체
- 동사는 항공우주 분야에서 기술의 구현과 기능을 검증하는 시험 및 평가 전문 업체.
- 동사의 사업 부문은 항공 분야, 우주 분야, 항공우주 센서로 나뉨. 주요 사업인 항공 분야에서는 항공 부품 및 엔진 시험 뿐 아니라 비행 제어 시스템 사업을 영위. 대표적으로 동사는 KF-21 아이언버드 개발 사업의 제어, 계측 분야에 참여.
- 아이언버드는 비행제어 시스템의 기능과 성능을 실제 비행 환경에 맞게 사전 점검 가능. 현재 한국항공우주가 운용하고 있는 아이언버드의 유지보수 등을 동사가 담당.
- 우주 분야에서는 발사체 시험설비 등의 사업을 영위. 고체연료 발사체 부문에서는 국내 주요 비유도 및 유도 무기 관련 시험 시스템을 납품하였으며, 액체연료 부문에서는 누리호 및 차세대 발사체 등 국가 R&D 과제 등을 수행.
- 센서 부문은 신규 사업 부문으로, 연료량 측정 센서 등을 국산화 하여 방산 업체향으로 납품을 시작. 항공우주용 압력센서 및 차세대 제품 또한 개발 중인 것으로 파악.
◎ 높아지는 국내 항공우주 경쟁력과 함께 성장
- 동사는 한국항공우주, 한화 그룹 등 국내 주요 방산 및 항공우주 업체와의 협업을 통해 성능 시험 장비 및 설비에 대한 신뢰를 검증.
- 설계부터 제조, 소프트웨어까지 내재화해 다양한 시험 대상체에 대한 대응 역량을 갖춘 점 또한 동사의 주요 경쟁력.
-이에 동사는 최근 국내 주요 방산 및 항공우주 업체의 성장에 따른 수혜를 집중적으로 받고 있으며, 향후 수혜의 강도 또한 커질 것으로 전망.
- 특히 납품을 본격적으로 진행하고 있는 센서 부문의 경우, 기존 해외 업체 제품을 국산화함에 따라 최근 수요가 빠르게 증가 중인 것으로 파악.
- 이에 25년 기준 매출액이 최초로 100억원을 넘어섰으며, 향후 외형 성장의 속도도 빨라질 것으로 전망.
- 향후 적용 분야 확대도 주목. 기존 발사체 시험설비는 소형 위성 발사체 시스템으로 확장이 가능하며, 항공우주 센서 기술 또한 UAM 등 민간 항공기 계통으로 적용이 가능할 전망.
▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5576
*컴플라이언스 검필
[키움 혁신성장리서치/스몰캡 김학준]
▶️우신시스템 (017370)
: 안전벨트의 성장은 예정, 자동화 반등 필요
◎ 어려운 상황에서도 선방한 2025년
- 우신시스템 2025년 실적은 매출액 3,886억원(YoY -82.0%), 영업이익 208억원(YoY -74.8%)를 기록해 당사 추정치 203억원을 소폭 상회
- 24년 대비 실적 부진은 기존 배터리부문 자동화 수주가 급감함에 따라 자동화 사업부문 매출이 40% 감소한 것이 원인
- 세이프티(안전벨트) 사업은 지속적으로 순증하는 모습. 특히 안전벨트 부문이 흑자로 전환됨에 따라 자동화설비의 부진에 따른 이익 감소를 완충
- 단기적으로 수주잔고가 감소함에 매출 및 이익률이 부진하였지만 예전에 비해 부진 폭이 크지 않다는 것도 기초 체력이 개선되었다는 것을 의미
◎ 세이프티의 성장은 예정된 것, 자동화의 반등이 필요
- 세이프티 부문은 올해부터 매출 증가가 예상. 자동차부품 매출 추정치 2,848억원 중에서 안전벨트가 차지하는 비중은 84% 수준. 작년에 비해 급증한 것으로 스텔란티스, GM, 포드 등의 신차 모델들이 양산됨에 따라 본격적인 매출 증대가 이루어질 것으로 판단
- 26년 3,000억원 이상으로 증가함에 따라 이익률도 대폭 개선될 것으로 기대. 반면, 자동화 부문은 1Q까지는 유럽향 매출 반영에 따른 성과가 이어지겠지만 2Q에는 수주 부진에 따른 여파가 나타날 것으로 전망
- 1Q에 예정되었던 수주들이 지연됨에 따라 차체설비 및 배터리 자동화 실적 개선은 3Q에서 4Q에 반영될 것으로 전망
◎ 투자의견 BUY, 목표주가 9,500원 하향
- 우신시스템에 대해 투자의견 BUY 유지, 목표주가를 9,500원으로 하향. 목표주가는 2026년 예상 EPS 1,004원에 Target PER 9.5배를 적용
- 2026년 실적은 매출액 4,514억원(YoY +16.2%), 영업이익 265억원(YoY+27.3%)로 전망. 기존 자동화 라인에 대한 부분은 규모를 추가 하향조정하였지만 세이프티에 관련된 매출은 유지되어 안정적인 실적 성장은 가능할 것으로 전망.
▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11978
*컴플라이언스 검필
▶️우신시스템 (017370)
: 안전벨트의 성장은 예정, 자동화 반등 필요
◎ 어려운 상황에서도 선방한 2025년
- 우신시스템 2025년 실적은 매출액 3,886억원(YoY -82.0%), 영업이익 208억원(YoY -74.8%)를 기록해 당사 추정치 203억원을 소폭 상회
- 24년 대비 실적 부진은 기존 배터리부문 자동화 수주가 급감함에 따라 자동화 사업부문 매출이 40% 감소한 것이 원인
- 세이프티(안전벨트) 사업은 지속적으로 순증하는 모습. 특히 안전벨트 부문이 흑자로 전환됨에 따라 자동화설비의 부진에 따른 이익 감소를 완충
- 단기적으로 수주잔고가 감소함에 매출 및 이익률이 부진하였지만 예전에 비해 부진 폭이 크지 않다는 것도 기초 체력이 개선되었다는 것을 의미
◎ 세이프티의 성장은 예정된 것, 자동화의 반등이 필요
- 세이프티 부문은 올해부터 매출 증가가 예상. 자동차부품 매출 추정치 2,848억원 중에서 안전벨트가 차지하는 비중은 84% 수준. 작년에 비해 급증한 것으로 스텔란티스, GM, 포드 등의 신차 모델들이 양산됨에 따라 본격적인 매출 증대가 이루어질 것으로 판단
- 26년 3,000억원 이상으로 증가함에 따라 이익률도 대폭 개선될 것으로 기대. 반면, 자동화 부문은 1Q까지는 유럽향 매출 반영에 따른 성과가 이어지겠지만 2Q에는 수주 부진에 따른 여파가 나타날 것으로 전망
- 1Q에 예정되었던 수주들이 지연됨에 따라 차체설비 및 배터리 자동화 실적 개선은 3Q에서 4Q에 반영될 것으로 전망
◎ 투자의견 BUY, 목표주가 9,500원 하향
- 우신시스템에 대해 투자의견 BUY 유지, 목표주가를 9,500원으로 하향. 목표주가는 2026년 예상 EPS 1,004원에 Target PER 9.5배를 적용
- 2026년 실적은 매출액 4,514억원(YoY +16.2%), 영업이익 265억원(YoY+27.3%)로 전망. 기존 자동화 라인에 대한 부분은 규모를 추가 하향조정하였지만 세이프티에 관련된 매출은 유지되어 안정적인 실적 성장은 가능할 것으로 전망.
▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11978
*컴플라이언스 검필
[키움 혁신성장리서치/스몰캡]
키움 코스닥 전략노트 4
[학준’s Pick]
- 4월 코스닥전략노트에 실린 업체는 시장 변동성이 높은 가운데 안정적 실적이 기반이 되고 신규 제품의 성장이 가능한 업체들로 선정
- 구글, 오픈AI 등과 협력해 피지컬 AI 데이터 판매망 확장 예정이며 액츄에이터 최종 500만개까지 증설을 통해 실적 확대가 전망되는 '로보티즈 ' 주목
- 과점 시장인 DAS 중계기 매출 안정성이 지속되며 오픈랜 시장 확대에 따른 성장이 기대되는 ‘쏠리드’ 관심
- 통합보안관리 업체로 차세대 보안 서비스 플랫폼인 스파이더 ExD를 통한 이익 레버리지 확대가 기대되는 ‘이글루’ 관심
▶️Top Pick: 로보티즈(108490)
[현진’s Pick]
- IT OLED와 전장 부문 중심의 성장이 기대되며 로봇용 충전 모듈과 FPCA 부문을 통해 로보틱스 신규 사업 진출 중인 ‘디케이티’ 주목
- 구동계 및 전장 부문의 성장으로 견조한 실적이 예상되며 감속기 사업을 통해 로보틱스 부문 신규 사업이 기대되는 ‘엠씨넥스’ 관심
- 외장 힌지의 ASP 상승과 폴드 판매량 호조로 외형과 수익성이 모두 성장하며 디스플레이 및 로보틱스 분야로의 포트폴리오 다변화가 전망되는 ‘KH바텍’ 주목
[재원’s Pick]
- 미국 LNG 프로젝트 가속화로 올해 4~5건의 북미 수주가 기대되며 이에 따라 26년 사상 최대 수주가 전망되는 ‘한텍’ 주목
- 24년 북미 시장에 진출해 HRSG 시장 공략에 집중하고 있으며 국내, 중동 시장보다 단가가 높은 북미 신규 수주로 반등이 기대되는 ‘SNT에너지’ 관심
▶️ 리포트 : https://bbn.kiwoom.com/rfCI5579
*컴플라이언스 검필
키움 코스닥 전략노트 4
[학준’s Pick]
- 4월 코스닥전략노트에 실린 업체는 시장 변동성이 높은 가운데 안정적 실적이 기반이 되고 신규 제품의 성장이 가능한 업체들로 선정
- 구글, 오픈AI 등과 협력해 피지컬 AI 데이터 판매망 확장 예정이며 액츄에이터 최종 500만개까지 증설을 통해 실적 확대가 전망되는 '로보티즈 ' 주목
- 과점 시장인 DAS 중계기 매출 안정성이 지속되며 오픈랜 시장 확대에 따른 성장이 기대되는 ‘쏠리드’ 관심
- 통합보안관리 업체로 차세대 보안 서비스 플랫폼인 스파이더 ExD를 통한 이익 레버리지 확대가 기대되는 ‘이글루’ 관심
▶️Top Pick: 로보티즈(108490)
[현진’s Pick]
- IT OLED와 전장 부문 중심의 성장이 기대되며 로봇용 충전 모듈과 FPCA 부문을 통해 로보틱스 신규 사업 진출 중인 ‘디케이티’ 주목
- 구동계 및 전장 부문의 성장으로 견조한 실적이 예상되며 감속기 사업을 통해 로보틱스 부문 신규 사업이 기대되는 ‘엠씨넥스’ 관심
- 외장 힌지의 ASP 상승과 폴드 판매량 호조로 외형과 수익성이 모두 성장하며 디스플레이 및 로보틱스 분야로의 포트폴리오 다변화가 전망되는 ‘KH바텍’ 주목
[재원’s Pick]
- 미국 LNG 프로젝트 가속화로 올해 4~5건의 북미 수주가 기대되며 이에 따라 26년 사상 최대 수주가 전망되는 ‘한텍’ 주목
- 24년 북미 시장에 진출해 HRSG 시장 공략에 집중하고 있으며 국내, 중동 시장보다 단가가 높은 북미 신규 수주로 반등이 기대되는 ‘SNT에너지’ 관심
▶️ 리포트 : https://bbn.kiwoom.com/rfCI5579
*컴플라이언스 검필
키움증권, 수출입 데이터 활용 투자정보 서비스 출시…"수출 트렌드 파악"
주요 기능인 '오늘의 발견'은 매일 1개의 수출 품목을 선정해 관련 종목 등락률과 함께 정리한다. '수출 상승률 상위 품목' 기능으로는 전월 대비 수출 증가율이 높은 품목을 산업별로 탐색할 수 있다. 자신이 보유한 종목과 연관된 수출 데이터를 빠르게 검색할 수 있는 '내 종목' 기능도 제공된다.
https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2026/04/09/WITKD43HBRHIZK4IMRHDNE2YYI/?outputType=amp
주요 기능인 '오늘의 발견'은 매일 1개의 수출 품목을 선정해 관련 종목 등락률과 함께 정리한다. '수출 상승률 상위 품목' 기능으로는 전월 대비 수출 증가율이 높은 품목을 산업별로 탐색할 수 있다. 자신이 보유한 종목과 연관된 수출 데이터를 빠르게 검색할 수 있는 '내 종목' 기능도 제공된다.
https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2026/04/09/WITKD43HBRHIZK4IMRHDNE2YYI/?outputType=amp
Chosun Biz
키움증권, 수출입 데이터 활용 투자정보 서비스 출시…“수출 트렌드 파악”
키움증권, 수출입 데이터 활용 투자정보 서비스 출시수출 트렌드 파악
[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]
▶️ 지앤비에스에코 (382800)
: 반도체가 받치고, 태양광으로 점프
◎ 친환경 공정 장비 전문 업체
- 동사는 반도체 및 태양광 제조 공정 향으로 친환경 공정 장비를 공급하는 업체
- 제조 공정 내 유해가스 처리하는 스크러버가 대표 제품 라인업이며 25년 매출 기준 스크러버 비중 60%
- 주요 납품처는 국내외 반도체 제조 기업 및 태양광 업체로 25년 기준 반도체 50%, 태양광 11% 비중
- 스크러버 시장에서 동사의 경쟁력은 친환경 기술력으로 플라즈마를 이용하기 때문에 처리 가능 가스 종류가 많고 매연 발생 등에서 경쟁력 보유
◎ 반도체가 받치고, 태양광이 이끄는 성장
- 전방 산업 업황 개선에 따라 동사의 수혜 주목. 국내외 반도체 고객사들의 투자 기조 상향에 더해 일본 업체 향 공급 또한 확대된 것으로 파악.
- 인도 시장의 가파른 성장과 HJT(이종접합) 기술 전환으로 태양광 부문의 성장이 돋보일 전망
- 동사가 독보적인 입지를 갖고 있는 인도 시장은 중국에 이은 두 번째 태양광 시장을 목표로 100GW 이상 CAPA 확대 추진 중
- HJT 장비 도입으로 인한 수혜 또한 주목. 동사는 HJT 장비 글로벌 선도 업체 M사와 개발 초기 단계부터 협력해 인도 최대 기업 R사와 HJT 장비 도입 협의 진행 중
- M사는 최근 테슬라와 태양광 제조 장비 관련 협상을 진행중인 것으로 파악
◎ 예상되는 성장의 크기 대비 저평가
- 동사의 올해 실적은 매출액 1,312억원(yoy 43%), 영업이익 216억원(yoy 178%) 전망
- 최근 주가는 빠르게 상승하였으나 여전히 26년 기준 PER 12배
- 단기 급등에 따른 변동성에 유의가 필요하나 중장기 관점에서 기업 가치의 추가 상승 여지 크다는 판단
▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12002
*컴플라이언스 검필
▶️ 지앤비에스에코 (382800)
: 반도체가 받치고, 태양광으로 점프
◎ 친환경 공정 장비 전문 업체
- 동사는 반도체 및 태양광 제조 공정 향으로 친환경 공정 장비를 공급하는 업체
- 제조 공정 내 유해가스 처리하는 스크러버가 대표 제품 라인업이며 25년 매출 기준 스크러버 비중 60%
- 주요 납품처는 국내외 반도체 제조 기업 및 태양광 업체로 25년 기준 반도체 50%, 태양광 11% 비중
- 스크러버 시장에서 동사의 경쟁력은 친환경 기술력으로 플라즈마를 이용하기 때문에 처리 가능 가스 종류가 많고 매연 발생 등에서 경쟁력 보유
◎ 반도체가 받치고, 태양광이 이끄는 성장
- 전방 산업 업황 개선에 따라 동사의 수혜 주목. 국내외 반도체 고객사들의 투자 기조 상향에 더해 일본 업체 향 공급 또한 확대된 것으로 파악.
- 인도 시장의 가파른 성장과 HJT(이종접합) 기술 전환으로 태양광 부문의 성장이 돋보일 전망
- 동사가 독보적인 입지를 갖고 있는 인도 시장은 중국에 이은 두 번째 태양광 시장을 목표로 100GW 이상 CAPA 확대 추진 중
- HJT 장비 도입으로 인한 수혜 또한 주목. 동사는 HJT 장비 글로벌 선도 업체 M사와 개발 초기 단계부터 협력해 인도 최대 기업 R사와 HJT 장비 도입 협의 진행 중
- M사는 최근 테슬라와 태양광 제조 장비 관련 협상을 진행중인 것으로 파악
◎ 예상되는 성장의 크기 대비 저평가
- 동사의 올해 실적은 매출액 1,312억원(yoy 43%), 영업이익 216억원(yoy 178%) 전망
- 최근 주가는 빠르게 상승하였으나 여전히 26년 기준 PER 12배
- 단기 급등에 따른 변동성에 유의가 필요하나 중장기 관점에서 기업 가치의 추가 상승 여지 크다는 판단
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4/16 (목) 오후 2시에 예정된 '아이지넷' 코스닥 IR 안내드립니다.
Zoom 링크: https://us06web.zoom.us/j/84022388155?pwd=AGblve6caNR0MM2qwbW2CktL2PjefT.1
'기관_성함'으로 입장 부탁드립니다.
감사합니다.
4/16 (목) 오후 2시에 예정된 '아이지넷' 코스닥 IR 안내드립니다.
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4/16 (목) 오후 2시에 예정된 '아이지넷' 코스닥 IR 안내드립니다.
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