Сегодня был очередной мощный прямой эфир, на сей раз с #НЛМК. Рекомендую посмотреть всем, кто интересуется отраслью, инвестициями и анализом отчетности. Очень хорошо расширяет кругозор!
Темы:
00:00 Вступление
01:40 Как штраф от ФАС затронет компанию?
02:50 Сумма штрафов
03:20 Как введение гибкого НДПИ повлияет на финансы НЛМК?
05:20 Цены на сталь
09:30 Перспектива экспорта российской стали в США
11:20 Как долго продлится цикл роста стали?
13:20 Спрос на внутреннем рынке
14:50 Как процентная ставки ЦБ влияет на цены на сталь на внутреннем рынке
16:40 Зависимость цен на сталь от конъюнктуры в Китае
18:50 Качество стали на экспорт/импорт
20:10 Причины разницы цен на сталь в Китае, Европе и США
23:40 Как экспортные пошлины из России повлияют на показатели?
27:00 Прогноз по железной руде
28:10 Почему цены на кокс.уголь продолжают расти?
30:10 Почему НЛМК не имеет угольных активов?
31:50 Как цена угля влияет на себестоимость сляба
33:10 Формула расчета себестоимости сляба
34:30 Будет ли 3 квартал слабее по сравнению со 2 кварталом?
37:00 Почему металлурги в лидерах Investor Relations на российском рынке?
40:50 Почему сейчас так важно ESG?
42:20 Позиции НЛМК по ESG относительно конкурентов
44:50 Что дает повышение рейтинга ESG у НЛМК?
47:50 Экологическая обстановка в Липецке
50:40 Как углеродный налога ЕС повлияет на финансы?
54:15 Экологический аудит
55:10 Почему производство стали НЛМК упало после 2018 года?
58:00 Почему CAPEX вырос в 2 раза за 2 года?
59:00 Частота ремонта доменных печей
59:30 Самообеспеченность электроэнергией
01:02:00 Почему НЛМК продает больше слябов и меньше готовой продукции?
01:05:40 Какой % экспорта идет на собственные заводы за рубежом.
01:08:00 Какой уровень загрузки производственных мощностей сейчас?
01:09:15 Завод в Индии
01:12:30 Почему строительство ГБЖ отложено на 2024 год?
01:14:40 Почему бы не продать иностранные активы НЛМК?
01:19:10 Будет ли НЛМК участвовать в IPO Металлоинвеста
01:20:30 На какой финансовый показатель стоит обращать внимание инвесторам при анализе компании?
01:24:30 Почему рентабельность EBITDA в 4 раза выше чем у аналогов?
01:26:45 Прогноз по CAPEX
01:32:30 Чем обусловлен рост себестоимости сляба в 1П2021?
01:33:40 Рост дебиторской задолженности в 1П2021
01:35:30 Перспектива M&A российских металлургов
01:37:30 Дивидендная политика НЛМК
01:39:05 Что такое трансформаторная сталь
01:40:30 Драйверы роста акций НЛМК
01:41:10 Почему стоит покупать акции НЛМК, а не конкурентов
01:42:30 Взаимодействие НЛМК с инвесторами

https://youtu.be/8tXRYJ-ex-o

Ждём сентябрь 2022 для ревизии нефтегазовых компаний.

"Cейчас цена на нефть искусственно регулируется. Мы понимаем, что за счет ограничений добычи в рамках ОПЕК+ нынешняя цена не отвечает реальности, потому что достаточно большой объем добычи остановлен. Объективно цена станет понятна после сентября 2022 года, когда соглашение ОПЕК+ завершится - - Вагит Алекперов - Ъ

❗️Стоимость нефти $65–75 за баррель комфортна для потребителей, и страны—участники ОПЕК+ нацелены на ее сохранение за счет регулирования объемов. - - Вагит Алекперов"

I'll be back by Sinopec. Один из самых крепких переработчиков нефтепродуктов в мире (это кстати одна из дочек Sinopec, не путать с неторгуемым мейджором).

Пока китайцы не так много нефти импортируют - больше наращивают добычу и переходят на ВИЭ.

"Китай - импорт нефти - динамика

авг = 10.53 мбд (против 9.75 мбд в июле)"

Ну хоть ураган Ида помогает не укатать нефть матушку из-за повышения доходности 10 летних облигаций США.

👉 Порядка 84% мощностей по добыче нефти (1,5 мбс ) и 81% по добыче газа (51 млн куб. м/сут.) в Мексиканском заливе по-прежнему не работают из-за последствий урагана "Ида". Эвакуировано 99 нефтегазовых платформ, днем ранее их количество составляло 288 ед. В Луизиане остановлены пять НПЗ общей мощностью более 1 мбс нефти (6% от суммарной мощности НПЗ в США). Береговая охрана США заявила, что проверяет порядка 350 сообщений о разливах нефти в заливе. Reuters

Про налоги с прибыли замолвим слово.

Вспоминаем про самый густонаселенный трейд у физиков США (шорт китайских акций) и видим, что не успевшим закрыть шорты уже покупают билеты на фильм "Маржин колл".

Интересно, даже господин Сорос сегодня высказался о том, что не гоже BlackRock инвестировать в Китай (вражеская страна). Дедушка застрял в коротких позициях, либо явный сигнал к окончанию Медвежьего рынка в Китае 😉.

Посмотрим, что будет через месяц. Качественные компании уже начинают радовать положительной динамикой, спасибо распродажам Джонов, которые тарили акции с 10 плечом и вынужденно их продавали на обвале.

​Когда проспал весь рост в Русале и пытаешься быть в тренде 😂. Именно поэтому на такие избы лучше внимания не обращать - лишняя трата времени, прогнозы следуют за ценой.

Русал по текущим уже почти 7 HKD.

"Москва. 7 сентября. ИНТЕРФАКС - BCS Global Markets (BCS GM) повысил прогнозную стоимость акций "Русала" (MOEX: RUAL) с 5,8 гонконгского доллара до 11 гонконгских долларов в свете ралли цен на алюминий (плюс 39,7% с начала года), сообщается в обзоре инвестбанка."

СПб биржа молодцы. Технологичные ребята.

"СПБ Биржа" рассчитывает запустить торги российскими акциями до конца 2021 года - Горюнов - ТАСС"

"Силуанов: деньги в российском бюджете есть"

В кубышке деньги тоже есть (см график резервов), пора инвестировать и вкладывать братцы-кролики.

​Продолжаю постигать азы теханализа, спасибо военным из Гвинеи за старт раскрытия стоимости.

Идея с Интер РАО начинает реализовываться, одно дело держать 200 млрд на вкладе под 4% годовых, другое - купить высокоэффективные ГРЭС Юнипро, например Сургутская ГРЭС. Если сделка произойдет - большую часть ДПМ-2 заберет себе Интер РАО, а див доходность вырастет т.к. вырастет прибыль на акцию (без увеличения коэффициента выплат).

Акционерам Юнипро я бы посоветовал быть осторожнее, в Юнипро очень большая премия из-за дивидендной истории (премия к капиталу), наврядли это будет учитываться если компания хочет стать ESG и избавиться от "грязных" станций и пойти в ВИЭ, как Энел. Или вообще уйти с российского рынка.

"Источники на российском энергорынке рассказали, что "Юнипро" говорит о продаже активов в традиционной генерации и переходе в возобновляемую и водородную энергетику.

Компания рассматривает возможность продажи, в том числе, отдельных электростанций."

#mhm_irao

Интересная ситуация в commodities:
- палладий упал на 5.3% (уже по 2200) - жирные дивиденды от г-на Потанина под большим вопросом. В целом весьма ожидаемо, бензиновые катализаторы не ждет безоблачное будущее.
- цены на газ в США достигли 5 $ за mbtu (+7%), рекордная цена за 7 лет. Газовый рынок становится всё более глобальным, налогоплательщики из США будут не рады платежкам за ЖКХ с сентября месяца.

Я не специалист в Иркутскэнерго, но может бывалые пояснят: очень долгое время Дерипаска зажимал оферту и не выкупал миноритариев из Иркутскэнерго.

Внезапно: "Евросибэнерго выставило оферту Иркутскэнерго по 13,82 руб. за акцию"

Значит распаковка дочек Ен+ набирает обороты и возможно продолжение корпоративных действий? Ждем новостей про разъединение Русала на чистый и грязный, продажу тепловых станций и угольных активов от Ен+?

P.S. на удивление инсайда не было, акция закрылась по 11.5 рублей сегодня

Базовый прогноз от Morgan Stanley (один из лучших инвест банков с самой положительной статистикой прогнозов) неутешителен - все плюс минус так же, только нефть вверх.

При ставках в 2%(сейчас 1.3%) за 10 летние облигации американские бигтехи так же подсдуются вместе с многомиллиардными байбеками в долг.

Сегодня собрание акционеров Русала и Феликсыч опять топит через СМИ за дивиденды. Публичная игра или все таки когда нибудь Дерипаска поделиться с обладателем яиц Фаберже? (сд предложил дивиденды не выплачивать).

«С 2018 г. ОК РУСАЛ не выплачивала дивиденды, невзирая на финансовые возможности, благоприятную конъюнктуру рынка алюминия и стабильные дивидендные поступления от «Норильского никеля», — отмечается в сообщении Sual.

По оценкам Sual Partners, начиная с 2019 года Rusal должна была выплатить акционерам $904,5 млн дивидендов. Утвержденная советом директоров компании дивидендная политика предусматривает выплату 15% от «ковенантной EBITDA» (операционная EBITDA + дивиденды, полученные от «Норильского никеля»).

Sual Partners настаивает, чтобы UC Rusal перевела акционерам дивиденды за первое полугодие 2021 года (а именно $289,8 млн) и соблюдала установленные правила дальше. По мнению акционеров, это благоприятно скажется на стоимости Rusal и улучшит ее инвестиционную привлекательность."

#mhm_rual