Я уже поднимал тему облигационных ETF и рассказывал, почему я противник покупки ETF на облигации. Но недавно один из клиентов задал вполне актуальный вопрос и к этой теме я вновь вернусь.

Стоит ли инвестировать в ETF на американские облигации - "трежерис" - под тикером BIL? Это ETF, который инвестирует в короткие трежерис на 1-3 месяца. Я считаю, что не стоит и тому есть следующие причины:

1) Вы терпите убытки. Тут даже далеко ходить не надо - посмотрите на график. По графику наблюдается волатильность, пусть она и не такая уж большая в абсолютных значениях. Но ведь мы ведем речь о трежерис! Об инструменте класса ААА! Покупая трежерис напрямую вы гарантированно получите свой доход и погашение по номиналу (разница между ценой покупки и номиналом и будет вашим доходом, так как купонов по коротким облигациям на 1-6 месяцев нет).

Это объясняется, как изменением стоимости облигаций в зависимости от ставок ФРС, так и комиссиями ETF в размере 0.14% от суммы активов.

2) Ни о какой стабильности выплаты дивидендов не идет и речи! Были периоды - и очень продолжительные - когда дивиденды вообще не платили. А если вспомнить, что в этот период времени еще и была просадка цены самого ETF, то инвестор оказался бы в западне: и бумажный убыток, и отсутствие денежного потока. При этом напомню, что хотя индексные фонды по S&P500 и падали в цене в кризис, хотя они и сокращали дивиденды на 20%, но продолжали их платить. А еще есть стабильные дивидендные компании, которые наращивали дивиденды даже в кризис и делают это уже не один десяток лет!

3) Низкая дивидендная доходность - еще один "гвоздь" в этот ETF. Около 2% нестабильной доходности до налогов, тогда как высокодивидендный портфель из акций США может давать около 3-4% за вычетом всех налогов и с ожидаемым годовым ростом 6-8% дивидендов в год!

Помните друзья, что облигация - это инструмент для ГАРАНТИРОВАННОГО номинального сохранения капитала и желательно для дохода, хотя бы покрывающего инфляцию. Здесь не нужны посредники, не нужны ETF. Здесь любое лишнее звено забирает у вас и ту малую долю доходности, на которую вы в теории могли бы рассчитывать.

Не обманывайте себя! ETF на облигации - не самый лучший выбор.

Удачи в инвестициях!

#облигации #etf #инвестиции #сша #купон #убыток #деньги #финансы

https://www.youtube.com/watch?v=aPR1OV2pE84

Денис задал вопрос, который - вероятно - беспокоит каждого инвестора. Пусть неосознанно, но все мы задумываемся: что будет с акциями, которыми я владею, при банкротстве компаний, выпустивших эти акции?

Ответ простой: акция - это доля бизнеса. Банкротство компании - это и банкротство инвестора в той части бизнеса, в которой он владеет акциями этой компании. Банкротство означает, что стоимость акции стала 0$ или даже ниже - если обязательства превышают активы компании, ее капитал и возможности покрывать свои долги.

В случае, если компания банкротится, ее имущество будет продано за долги и распределено между кредиторами согласно их очередности и пропорционально доле обязательств. И только, если что-то останется после реализации имущества - только эти крохи достаются бывшим владельцам компании - акционерам.

Для инвестора это означает, что акция пропадет из его портфеля. А взамен он не получит ничего (или какую-то небольшую компенсацию - в размере своей доли от того самого остатка).

Об этом важно помнить и об этом я тоже неоднократно рассказывал: ЛЮБАЯ компания может обанкротится. Это бизнес и здесь возможны сюрпризы.

Но успешные и первоклассные компании с устойчивым бизнесом и мощным брендом, с грамотным менеджментом и великолепным продуктом банкротятся крайне редко. Это своего рода "форс-маржор", а не закономерность.

Добавьте сюда диверсификацию - одновременное владение не одной, а несколькими такими первоклассными компаниями. И вы поймете, почему возможность банкротства компаний, акциями которых я владею, меня не беспокоит, хотя я всегда о нем помню.

Удачи в инвестициях!

#банкротство #инвестиции #акции #заработок #акционер #убыток

https://www.youtube.com/watch?v=UvSG_Hv3BI4

Очень многие люди - если не сказать большинство - инвестируют в акции ради роста стоимости. И это можно понять, мы привыкаем мыслить короткими категориями. Поэтому рост стоимости кажется более привлекательным, хотя на дистанции самый большой вклад в доходность дают дивиденды.

И вот мне задали вопрос: что делать, если акция ВНЕЗАПНО выросла до 50%?

Я согласен с Алексом - в случае падения акции на 50% план действий очевиден. Если компания (или весь рынок) упали просто на эмоциональном фоне, а фундаментальные показатели остались крепкими; если компания сохранила ту привлекательность, ради которой вы ее покупали - все очевидно: нужно докупать акции.

А вот что делать при росте стоимости акций на 50%?

Тут уже нужно оценить почему выросла акция?

1) Может быть это следствие реально крутого отчета с реально существенным увеличением прибыли, дивидендов, расширением рынков сбыта? Это значит, что рост стоимости полностью обоснован фундаментально. Тогда акцию я рекомендую продолжать держать и докупать как обычно.

2) Может быть это следствие какого-то головокружительного анонса: грандиозных планов по экспансии, поглощению, выпуску нового продукта. В этой ситуации я был бы осторожнее, потому что объявить о планах и реализовать их - разные вещи. Моя рекомендация при таком росте цены пока не подкрепленном реальными фактами прибыли и роста - держать, но не продавать и не докупать компанию. Даже если планы не сбудутся, основные фундаментальные преимущества должны остаться на месте.

3) Может быть это следствие ажиотажа и спекулятивного интереса, вызванного слухами, сплетнями, домыслами участников рынка? В таком случае обычно цена растет непропорционально сильно реальным перспективам компании, что приводит к запредельному завышению P/E и почти всегда заканчивается коррекцией и обвалом. В этой ситуации я бы советовал избавляться даже от качественных акций. Компания, которая попадает под ажиотажные спекуляции, может стать жертвой повышенной волатильности. И чрезмерный рост P/E на этом фоне - веский повод зафиксировать прибыль, что фундаментальный долгосрочный инвестор предпочитает не делать, но иногда это оправдано.

В результате получается, что почти всегда даже очень серьезный рост цены акции не вызывает существенных изменений в стратегии фундаментального инвестора. И лишь когда он слишком силен и не обоснован - разумно бывает продать акции, чтобы не участвовать в аттракционе жадности, заканчивающемся обычно очень плохо.

Удачи в инвестициях!

#инвестиции #акции #рост #рынок #фондовыйрынок #котировки #прибыль #убыток #спекуляции

https://www.youtube.com/watch?v=HoCbwYoxXI4

Сегодня будет анти-кейс "Как не надо инвестировать деньги в акции" с доходностью, которую сам автор заявил в -20%. Минус 20%, друзья!

Поскольку комментарий оставлен публично самим автором, то я считаю важным его разобрать. Возможно, этот разбор убережет начинающих инвесторов от ошибок.

1) Неправильный портфель - очень грамотная формулировка. Крайне важно иметь правильный портфель и быть настолько уверенным в нем, чтобы игнорировать любую волатильность и спады на фондовом рынке. Волатильность всегда будет, но даже на спаде вы можете держать качественные компании должно, зная, что их перспективы - реальны.

Если будет нужна помощь с разработкой грамотной стратегии - обращайтесь, я буду рад вам помочь.

2) Несмотря на то, что автор ведет речь о редких продажах самое главное здесь то, что продажи вообще были! Причем упоминается продажа прибыльных акций. Не будем говорить о конкретных бумагах, но продавать акцию только потому, что она в плюсе - это огромная ошибка. Если компания качественная - она и должна расти в цене. Ее рост не повод для продажи.

С другой стороны - падение не повод для покупки, если оно обосновано (например, получением убытков или отменой дивидендов).

3) Попытки "пробовать" отходить от стратегии - также не лучший пример инвестирования. Если вы выбрали стратегию - ее нужно держаться. Но, разумеется, тут важно знать: зачем вы купили каждую ценную бумагу (а это пункт первый - нужен качественный инвестиционный портфель).

Бегать из одних акций в другие - заниматься спекуляциями, а значит терять деньги, как 95% спекулянтов.

4) Рынок может продолжить падать. А может начать резкий рост - это непредсказуемо. И да, пополнения важны, но вовсе необязательны, если ваша дистанция инвестиций длительная. Про 4 года возврата средств тоже преувеличение (если акции куплены надежные). Я уже приводил пример, в котором инвестор даже после кризиса 2008-2009 года восстанавливал капитал быстрее. А ведь там был глобальный спад на 50%!

5) Делать выводы за 15 месяцев - не стоит. Хотя я сам публикую кейсы клиентов за 1-2 года, но это вызвано лишь тем сроком, на который люди реально фактически инвестируют деньги к текущему моменту. Напомню, что я рекомендую вкладывать деньги в акции на срок от 3 лет для обретения достаточного уровня уверенности.

А что касается "позитива" и "падения рынка", то что бы мне ни писали и не говорили - я не жду кризиса. Называть текущую волатильность падением может лишь тот, кто не видел волатильности конца 2018 года (которая была совсем недавно и была в разы выше - там был спад на 18-20% и даже тогда я не назвал бы его "обвалом").

За 15 месяцев обычный S&P500 вырос на 8% без учета дивидендов. С "просадки" конца 2018 года, когда нужно было активно докупать рост составил 21%! По Microsoft рост почти 44% за эти 15 месяцев. Даже по скромному AT&T рост 9%! И напомню: мы не учитываем дивиденды, которые очень важны.

Я не знаю, какая должна быть компоновка портфеля, насколько низкой должна быть диверсификация и какой должен быть жестокий перекос в пользу убыточных активов, чтобы при такой динамике активов в портфеле получить такой убыток.

Поэтому я пожелаю Александру побольше изучить фундаментальный анализ, повнимательнее подходить к формированию инвестиционного портфеля и спокойнее относиться к волатильности на таком коротком сроке.

И помните - так НЕ НАДО инвестировать. Потому что да, ТАК можно остаться и без штанов, и навсегда разочароваться в инвестициях.

Удачи в инвестициях!

#инвестиции #кризис #убыток #акции #деньги #финансы

https://www.youtube.com/watch?v=VXj8CdV-Gvo