Я инвестирую в компании, которые платят дивиденды. Я рекомендую клиентам дивидендные компании. И, даже если цель стоит - приумножение капитала, я делаю упор на дивидендные акции. Просто дивиденды по ним невысокие, а главное - потенциал роста самой акции.

И иногда люди пишут в комментариях:

"А чего ты так зациклился на своих дивидендах? Ведь главное, чтобы компания сама росла в цене, а дивиденды вовсе необязательны!"

Оставим в стороне вопрос доходности. Хотя все же напомню, что ДИВИДЕНДНЫЕ акции очень сильно опережают по доходности бездивидендные бумаги и индекс S&P500 в целом.

Ответим на вопрос: "А куда девается кэш от прибылей у бездивидендных компаний?"

С дивидендными акциями все понятно - они направляют избыточную прибыль на дивидендные выплаты. А что касается бездивидендных?

Тут часто следует мгновенный ответ: компания направляет все деньги на свое развитие! И за счет этого растет еще сильнее - а значит, сильнее растут в цене и ее акции!

Увы, это возможно только в идеальном мире. В реальном мире компания не может тратить ВСЕ деньги на свое развитие эффективно. Напротив, попытка следовать политике "всю прибыль направляем на развитие" иногда может даже приводить к проблемам с этим самым развитием бизнеса!

Если вы читали книги Баффета и Богла, то наверняка натыкались на примеры такого рода. Мне больше всего запомнился пример с Кока-Колой, которая была одержима экспансией ради экспансии. И на каком-то этапе даже занималась креветочным бизнесом просто "а почему бы и нет". И сильно из-за этого пострадала.

Что тут ходить далеко - даже сама Berkshire Hathaway Уоррена Баффета неоднократно становилась предметом вполне разумной критики из-за ее бездивидендной политики. Баффет копит деньги на счетах, но не может распорядиться ими. И эти деньги просто не работают. Деньги лежат под минимальный процент или вообще без него - и это сказывается на эффективности инвестиций.

Разве это хорошо для инвестора?

Преимущество дивидендных компаний как раз в том, что их руководство разумно понимает, что не всегда имеется возможность пустить избыточную прибыль в дальнейшее развитие достаточно эффективно. Да, развитие идет. И именно потому на дивиденды направляется лишь СВОБОДНАЯ прибыль. Зато этот денежный поток инвестор может вкладывать так, как ему хочется! Он знает, что компания эффективно распоряжается своими финансами: инвестирует в свой бизнес то, что действительно выгодно, а излишки распределяет.

Попробуйте подумать в этом ключе, когда в следующий раз столкнетесь с позицией, что компания не должна платить дивиденды. Спросите - а куда тогда уходят излишки ее прибыли? Используются ли они эффективно? И есть ли она вообще - эта свободная прибыль - или результаты бурного роста на самом деле лишь результаты на бумаге?

Удачи в инвестициях!

#дивиденды #инвестиции #акции #финансы #прибыль

https://youtu.be/3x24cvgi5us

Как правильно делать расчет доходности портфеля, учитывая дивиденды и налоговые вычеты?

#инвестиции #доходность #прибыль #формула #excel

https://youtu.be/SO0JPQlT7rY