Forwarded from Портфель Двинского
▪️Выручка: 91,76 млрд (+11,5%)
▪️Валовая прибыль: 16,6 млрд (+6,2%)
▪️Операционная прибыль: 2,848 млрд (-58,6%)
▪️EBITDA: 6,89 млрд (-41,6%)
▪️Чистая прибыль: 3,73 млрд (-24,5%)
Рентабельность по EBITDA снизилась с 11,85% до 7,51%. Однако более показательно посмотреть на результаты второго полугодия:
▪️Выручка: 50,61 млрд (+2% г/г)
▪️Валовая прибыль: 7,85 млрд (-15% г/г)
▪️Операционная прибыль: 0,042 млрд (падение в 100 (!) раз)
▪️EBITDA: 2,67 млрд (+57% г/г)
▪️Чистая прибыль: 2,13 млрд (-1,8% г/г)
Казалось, серьезный рост EBITDA во втором полугодии обусловлен резким снижением инвестиций. "Соллерс" активно вкладывал в расширение и создание новых производственных мощностей в 2023 и в первой половине 2024 года. Однако затем старые инвестиционные проекты были доведены до ума, а по новым возникла пауза. Это и логично: зачем инвестировать, когда высокий уровень ключевой ставки привел к масштабному кризису на автомобильном рынке?
Зато по операционной прибыли во втором полугодии заработали символичные 42 млн рублей. То есть операционно выпуск работает чисто в ноль. Если бы не субсидии со стороны государства на локализацию комплектующих в 35 млрд рублей, то вести дальнейшую деятельность "Соллерсу" не было бы никакого смысла. Акционерам было бы проще распродать запасы, забрать деньги через дивиденды и купить на них ОФЗ под 16-17% на 12 лет. Дальше можно спокойно жить и ни о чем не переживать.
Хорошо, что новые акционеры и руководство "Соллерса" являются фанатами своего дела и стойко проходят текущий кризис. Даже строят планы на будущее. Хотя первое полугодие 2025 года уже однозначно будет хуже предыдущего. Продажи сокращаются на 20-30%. Ни о каком ранее запланированном расширении выпуска речь сейчас не идет. А ведь перспективных моделей с высокой локализацией у "Соллерса" имеется большое количество.
Портфель Двинского – авторский взгляд на рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Михаил Мишустин объявил, что за последние пару лет более 500 компаний переехали из офшоров в Россию в Специальные административные (САР) районы в Калининграде и во Владивостоке.
Здесь необходимо понимать, что это в основном представители крупнейшего бизнеса, суммарные активы которых составляют десятки триллионов рублей. Теперь не только де-факто, но и де-юре эти активы находятся на территории нашей страны.
САР были созданы еще в 2018 году, однако как следует заработали лишь после 2022 года по понятным причинам. Налоговые условия в САРах примерно такие же, как и в офшорах Кипра, Мальты, Люксембурга или же других стран. Ставки практически нулевые.
Однако основной денежный поток, который проходит через зарегистрированные в Калининграде и Владивостоке холдинги – дивиденды. Их поднимают сначала с дочерних компаний, зарегистрированных в российских регионах, а после выплачивают бенефициарам. В настоящий момент ставка по выплачиваемым дивидендам составляет для таких холдингов 5% вместо стандартных 15%.
Возьмем пример переехавшего практически год назад в Калининград "Яндекса". В сентябре 2024 года компания выплатила дивидендами 58 млрд рублей и еще столько же выплатит до конца апреля. Итого 116 млрд (с налогами – 121,8 млрд). Получается, федеральный бюджет получит суммарно 5,8 млрд вместо 17,4 млрд. Разница существенная.
Конечно, это не означает, что льготный налоговый режим в Специальных административных районах необходимо упразднять. Раз государство создало такой механизм для стимулирования компаний переезжать из офшоров в Россию, то взятые обязательства нужно исполнять до конца. Однако к 2030 году уже можно задуматься о корректировке налоговых льгот в пользу их частичного упразднения.
Ведь в текущих геоэкономических условиях принцип, что в САРах должны быть такие же околонулевые налоги, как в традиционных офшорах, является неверным. От глобальной экономики мир переходит к макрорегионам. И офшорам в новой системе мироустройства не место. Одной из задач пошлин Трампа является как раз добрать в американский бюджет то, что транснациональные компании сэкономили как при производстве в странах ЮВА, так и на налогах в офшорных юрисдикциях.
Поэтому и наши компании должны постепенно учиться работать в условиях общих ставок налогообложения. А льготы можно давать только при инвестициях в необходимые стране проекты реального сектора экономики. Но никак не на выплату вознаграждений акционерам компаний.
Здесь необходимо понимать, что это в основном представители крупнейшего бизнеса, суммарные активы которых составляют десятки триллионов рублей. Теперь не только де-факто, но и де-юре эти активы находятся на территории нашей страны.
САР были созданы еще в 2018 году, однако как следует заработали лишь после 2022 года по понятным причинам. Налоговые условия в САРах примерно такие же, как и в офшорах Кипра, Мальты, Люксембурга или же других стран. Ставки практически нулевые.
Однако основной денежный поток, который проходит через зарегистрированные в Калининграде и Владивостоке холдинги – дивиденды. Их поднимают сначала с дочерних компаний, зарегистрированных в российских регионах, а после выплачивают бенефициарам. В настоящий момент ставка по выплачиваемым дивидендам составляет для таких холдингов 5% вместо стандартных 15%.
Возьмем пример переехавшего практически год назад в Калининград "Яндекса". В сентябре 2024 года компания выплатила дивидендами 58 млрд рублей и еще столько же выплатит до конца апреля. Итого 116 млрд (с налогами – 121,8 млрд). Получается, федеральный бюджет получит суммарно 5,8 млрд вместо 17,4 млрд. Разница существенная.
Конечно, это не означает, что льготный налоговый режим в Специальных административных районах необходимо упразднять. Раз государство создало такой механизм для стимулирования компаний переезжать из офшоров в Россию, то взятые обязательства нужно исполнять до конца. Однако к 2030 году уже можно задуматься о корректировке налоговых льгот в пользу их частичного упразднения.
Ведь в текущих геоэкономических условиях принцип, что в САРах должны быть такие же околонулевые налоги, как в традиционных офшорах, является неверным. От глобальной экономики мир переходит к макрорегионам. И офшорам в новой системе мироустройства не место. Одной из задач пошлин Трампа является как раз добрать в американский бюджет то, что транснациональные компании сэкономили как при производстве в странах ЮВА, так и на налогах в офшорных юрисдикциях.
Поэтому и наши компании должны постепенно учиться работать в условиях общих ставок налогообложения. А льготы можно давать только при инвестициях в необходимые стране проекты реального сектора экономики. Но никак не на выплату вознаграждений акционерам компаний.
Трамп:
Заявление Зеленского о непризнании "оккупации" Крыма, мешает мирным переговорам. Крым был утерян при Обаме много лет назад, и его статус уже не подлежит обсуждению.
Заявление Зеленского о непризнании "оккупации" Крыма, мешает мирным переговорам. Крым был утерян при Обаме много лет назад, и его статус уже не подлежит обсуждению.
Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что цена отсечения по нефти в 60$ за баррель "не отвечает вызовам времени"
В финансовом ведомстве обсуждают снижение уровня цены отсечения до 50$ (согласно данным РБК). Сам же Силуанов отметил, что для устойчивости бюджетной системы ликвидные активы ФНБ должны быть доведены до уровня трехлетнего бесперебойного финансирования расходных обязательств при стрессовом развитии ситуации на нефтяном рынке. Правда, сколько это должно составлять в объемах или же по отношению к ВВП – сказать сложно.
Текущая ситуация в очередной раз ярко демонстрирует "не отвечающий вызовам времени" подход Минфина как к формированию нефтегазовой части доходов бюджета, так и к управлению средствами ФНБ. Тезисно:
1. Бесполезно определять долларовую цену отсечения, поскольку в бюджет доходы поступают в рублевом эквиваленте и сильно зависят от курса. Например, на 2025 год рублевая цена по базовым нефтегазовым доходам заложена на уровне в 5793 руб. за баррель. Сейчас она составляет 4480 руб. Однако в том случае, если бы не было искусственного "укрепления" рубля (ориентир – 100р/$), то рублевая цена только Urals составляла бы порядка 5400 руб. С учетом более дорогих сортов (ESPO и Sokol) совпадала бы +/- с базовой.
В общем, цена отсечения должна определяться в рублях, а не в долларах. Ведь в последнем случае при волатильности курса возникает сильное искажение.
2. Если Минфин хочет вернуться к закупке валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила, то какую валюту он собрался покупать? Единственный вариант – юань. Однако сейчас, учитывая торговые войны, по юаню имеется большая неопределенность. Мы не знаем, что в голове у Трампа. И если введенные Вашингтоном пошлины не будут сильно смягчены, то велика вероятность серьезного ослабления юаня. Так зачем Минфину закупать валюту, которая имеет вероятность ослабления?
Поэтому ликвидная часть ФНБ также должна формироваться в рублях, а не в других активах (для золота существует ЦБ). Благо, сейчас рублевых инструментов на финансовом рынке большое количество. Начиная от ОФЗ, заканчивая однодневными облигациями.
3. Даже спустя три года после начала полноценного геополитического противостояния Минфин с подачи Минэка продолжает использовать данные британского агентства Argus для определения стоимости Urals и, соответственно, налоговой базы. Постоянно пишу, что предоставляемые Argus данные сильно отличаются от котировок, получаемых в результате торгов на СПБ Бирже. Но Минфин год за годом отказывается от работы с данной площадкой.
Если суммировать все вышеназванное, то получается, что даже сейчас никаких проблем с нефтегазовыми доходами у нас быть не может. Вопрос в том, какие правила и инструменты определяет Минфин для их формирования. Как видим, крайне неудачные.
В финансовом ведомстве обсуждают снижение уровня цены отсечения до 50$ (согласно данным РБК). Сам же Силуанов отметил, что для устойчивости бюджетной системы ликвидные активы ФНБ должны быть доведены до уровня трехлетнего бесперебойного финансирования расходных обязательств при стрессовом развитии ситуации на нефтяном рынке. Правда, сколько это должно составлять в объемах или же по отношению к ВВП – сказать сложно.
Текущая ситуация в очередной раз ярко демонстрирует "не отвечающий вызовам времени" подход Минфина как к формированию нефтегазовой части доходов бюджета, так и к управлению средствами ФНБ. Тезисно:
1. Бесполезно определять долларовую цену отсечения, поскольку в бюджет доходы поступают в рублевом эквиваленте и сильно зависят от курса. Например, на 2025 год рублевая цена по базовым нефтегазовым доходам заложена на уровне в 5793 руб. за баррель. Сейчас она составляет 4480 руб. Однако в том случае, если бы не было искусственного "укрепления" рубля (ориентир – 100р/$), то рублевая цена только Urals составляла бы порядка 5400 руб. С учетом более дорогих сортов (ESPO и Sokol) совпадала бы +/- с базовой.
В общем, цена отсечения должна определяться в рублях, а не в долларах. Ведь в последнем случае при волатильности курса возникает сильное искажение.
2. Если Минфин хочет вернуться к закупке валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила, то какую валюту он собрался покупать? Единственный вариант – юань. Однако сейчас, учитывая торговые войны, по юаню имеется большая неопределенность. Мы не знаем, что в голове у Трампа. И если введенные Вашингтоном пошлины не будут сильно смягчены, то велика вероятность серьезного ослабления юаня. Так зачем Минфину закупать валюту, которая имеет вероятность ослабления?
Поэтому ликвидная часть ФНБ также должна формироваться в рублях, а не в других активах (для золота существует ЦБ). Благо, сейчас рублевых инструментов на финансовом рынке большое количество. Начиная от ОФЗ, заканчивая однодневными облигациями.
3. Даже спустя три года после начала полноценного геополитического противостояния Минфин с подачи Минэка продолжает использовать данные британского агентства Argus для определения стоимости Urals и, соответственно, налоговой базы. Постоянно пишу, что предоставляемые Argus данные сильно отличаются от котировок, получаемых в результате торгов на СПБ Бирже. Но Минфин год за годом отказывается от работы с данной площадкой.
Если суммировать все вышеназванное, то получается, что даже сейчас никаких проблем с нефтегазовыми доходами у нас быть не может. Вопрос в том, какие правила и инструменты определяет Минфин для их формирования. Как видим, крайне неудачные.
Недельная инфляция с 15 по 21 апреля составила 0,09% после 0,11% и 0,16% в начале месяца
С начала года цены выросли на 3,08%, а годовая инфляция осталась на уровне 10,34%, как и неделей ранее.
Следует отметить, что многие продовольственные товары в течение двух недель подряд продолжают дешеветь. Так, огурцы, помидоры, бананы, куриные яйца и мясо, а также гречка подешевели в среднем на 1%.
Недельная инфляция продолжает замедляться. Искусственное "укрепление" рубля работает.
С начала года цены выросли на 3,08%, а годовая инфляция осталась на уровне 10,34%, как и неделей ранее.
Следует отметить, что многие продовольственные товары в течение двух недель подряд продолжают дешеветь. Так, огурцы, помидоры, бананы, куриные яйца и мясо, а также гречка подешевели в среднем на 1%.
Недельная инфляция продолжает замедляться. Искусственное "укрепление" рубля работает.
Снова в продолжение поста про маркетплейсы
Пишут, что на подмосковный склад Wildberries заехали рабочие из КНДР. Отличная замена мигрантам из Средней Азии и Закавказья. Но про автоматизацию и роботизацию забывать тоже не следует.
Пишут, что на подмосковный склад Wildberries заехали рабочие из КНДР. Отличная замена мигрантам из Средней Азии и Закавказья. Но про автоматизацию и роботизацию забывать тоже не следует.
💼 ЖК BALANCE — инвестиционный кейс с уже доказанным ростом от "Главстрой" Новый корпус ЖК бизнес-класса в ЮВАО в 5 мин от метро.
Дом на высокой стадии готовности. Первая очередь уже заселена, можно лично оценить дома и инфраструктуру. В честь старта продаж действуют скидки при 100% оплате и спецусловия на ипотеку от Сбера. С учетом этого 1-комнатную квартиру можно купить за 11,5 млн.*
🔹 +100% к цене с момента запуска первой очереди
🔹 Локация: 5 мин до м. Окская, развитый район с действующими школами, садами и парком
🔹 Квартиры от 30 до 88 кв м
🔹 Без отделки — идеальный формат под перепродажу
🏗 2 очередь, 1 корпус — сдача: I кв. 2027
в 1 корпусе 452 квартиры, из них стартовый пул - 196, этажность: 10 и 30 этажей
Подземный паркинг, кладовые, коммерция на 1-м этаже
🌳 На территории — 5 гектаров зелёных зон, в том числе парк с аллеей и исторической железнодорожной веткой.
📈 Почему стоит заходить сейчас:
— Сильная динамика роста
— Высокий арендный потенциал
— Проверенный застройщик
📲 Изучить планировки и выбрать лучшую квартиру в новом корпусе по спецусловиям: get-balance.ru
*Подробно с условиями продаж можно ознакомиться на сайте.
Дом на высокой стадии готовности. Первая очередь уже заселена, можно лично оценить дома и инфраструктуру. В честь старта продаж действуют скидки при 100% оплате и спецусловия на ипотеку от Сбера. С учетом этого 1-комнатную квартиру можно купить за 11,5 млн.*
🔹 +100% к цене с момента запуска первой очереди
🔹 Локация: 5 мин до м. Окская, развитый район с действующими школами, садами и парком
🔹 Квартиры от 30 до 88 кв м
🔹 Без отделки — идеальный формат под перепродажу
🏗 2 очередь, 1 корпус — сдача: I кв. 2027
в 1 корпусе 452 квартиры, из них стартовый пул - 196, этажность: 10 и 30 этажей
Подземный паркинг, кладовые, коммерция на 1-м этаже
🌳 На территории — 5 гектаров зелёных зон, в том числе парк с аллеей и исторической железнодорожной веткой.
📈 Почему стоит заходить сейчас:
— Сильная динамика роста
— Высокий арендный потенциал
— Проверенный застройщик
📲 Изучить планировки и выбрать лучшую квартиру в новом корпусе по спецусловиям: get-balance.ru
*Подробно с условиями продаж можно ознакомиться на сайте.
Forwarded from Военндело (Военное дело)
⚡️Сегодня высокая активность радиостанции "Судного дня" УВБ-76 ("Жужжалка"). Интересный шифр "ПУКОСМАК"...
НЖТИ 96377 ДВИНСКИЙ 8288 7311
НЖТИ 00502 ЦЕЛОСТАТ 1067 1146 БИРЖЕВИК 7679 8190
НЖТИ 11425 ШВЕЛЛЕР 9004 4171
НЖТИ 82805 ВЕРХОЖОМ 7024 2596
НЖТИ 41491 СТЕЧЕНИЕ 1036 8908
НЖТИ 76514 ПУКОСМАК 7247 1156 ЛОРОШТОК 1936 7909 ЗУБРОЛИФ 2745 8292
НЖТИ 77530 НАЛОЖЕНЬЕ 3168 7764
НЖТИ 47461 БРОДОЛАЙ 6674 6172
НЖТИ 25595 ШПИКОМОПС 8538 6728
@voenndelo
НЖТИ 96377 ДВИНСКИЙ 8288 7311
НЖТИ 00502 ЦЕЛОСТАТ 1067 1146 БИРЖЕВИК 7679 8190
НЖТИ 11425 ШВЕЛЛЕР 9004 4171
НЖТИ 82805 ВЕРХОЖОМ 7024 2596
НЖТИ 41491 СТЕЧЕНИЕ 1036 8908
НЖТИ 76514 ПУКОСМАК 7247 1156 ЛОРОШТОК 1936 7909 ЗУБРОЛИФ 2745 8292
НЖТИ 77530 НАЛОЖЕНЬЕ 3168 7764
НЖТИ 47461 БРОДОЛАЙ 6674 6172
НЖТИ 25595 ШПИКОМОПС 8538 6728
@voenndelo
Большой передел на рынке электронной коммерции
Тема маркетплейсов и прочего рынка e-commerce в последние дни не отпускает.
Сегодня стало известно, что структура под управлением Россельхозбанка (РСХБ) купила 50% акций "Авито" у холдинга Kismet Capital Group (KCG) Ивана Таврина. Сделка была закрыта в апреле 2025 года, ее условия не раскрываются. Появление РСХБ в капитале "Авито" не случайно: еще на этапе выкупа сервиса у иностранных владельцев (южноафриканский холдинг Naspers) "Кисметом" именно РСХБ профинансировал эту сделку, а затем выступал финансовым партнером "Авито".
По итогам 2023 финансового года (последние данные) выручка "Авито" составила 100,9 млрд рублей, а само предприятие вошло в ТОП-4 самых дорогих компаний Рунета с оценкой около 400 млрд рублей (по версии Forbes). Теперь, после захода в капитал РСХБ, в планах у "Авито" проведение IPO и выход на зарубежный рынок.
На прошлой неделе "Восток Инвестиции", получившие активы фонда Baring Vostok, продали долю в Ozon в 27,7% за 38,2 млрд руб. Главное условие сделки выполнено – покупатель не санкционный. Кто именно стал покупателем – информация пока не раскрывается. Текущая капитализация Ozon составляет 805 млрд рублей, выручка за 2024 год – 615 млрд рублей.
До конца 2025 года "Озон" должен переехать с Кипра в Россию. Думаю, тогда же станет известен покупатель указанной выше доли. Предположу, что он также связан с государством.
Итак, какой мы видим процесс. Рынок электронной коммерции под косвенный контроль берет государство. В акционерном капитале крупных игроков мы видим либо прямое участие госкомпаний, либо это участие является неформальным. Подобный ход событий является позитивным. С одной стороны, на рынке сохраняется острая конкуренция. С другой – государство получило рычаги влияния, чтобы его упорядочить и покончить с сохраняющимися элементами хаотизации.
Как недавно заявил Максим Орешкин, развитию маркетплейсов и прочих участников электронной торговли мешать не нужно, но постепенно порядок наводить необходимо. Именно это сейчас и происходит.
Тема маркетплейсов и прочего рынка e-commerce в последние дни не отпускает.
Сегодня стало известно, что структура под управлением Россельхозбанка (РСХБ) купила 50% акций "Авито" у холдинга Kismet Capital Group (KCG) Ивана Таврина. Сделка была закрыта в апреле 2025 года, ее условия не раскрываются. Появление РСХБ в капитале "Авито" не случайно: еще на этапе выкупа сервиса у иностранных владельцев (южноафриканский холдинг Naspers) "Кисметом" именно РСХБ профинансировал эту сделку, а затем выступал финансовым партнером "Авито".
По итогам 2023 финансового года (последние данные) выручка "Авито" составила 100,9 млрд рублей, а само предприятие вошло в ТОП-4 самых дорогих компаний Рунета с оценкой около 400 млрд рублей (по версии Forbes). Теперь, после захода в капитал РСХБ, в планах у "Авито" проведение IPO и выход на зарубежный рынок.
На прошлой неделе "Восток Инвестиции", получившие активы фонда Baring Vostok, продали долю в Ozon в 27,7% за 38,2 млрд руб. Главное условие сделки выполнено – покупатель не санкционный. Кто именно стал покупателем – информация пока не раскрывается. Текущая капитализация Ozon составляет 805 млрд рублей, выручка за 2024 год – 615 млрд рублей.
До конца 2025 года "Озон" должен переехать с Кипра в Россию. Думаю, тогда же станет известен покупатель указанной выше доли. Предположу, что он также связан с государством.
Итак, какой мы видим процесс. Рынок электронной коммерции под косвенный контроль берет государство. В акционерном капитале крупных игроков мы видим либо прямое участие госкомпаний, либо это участие является неформальным. Подобный ход событий является позитивным. С одной стороны, на рынке сохраняется острая конкуренция. С другой – государство получило рычаги влияния, чтобы его упорядочить и покончить с сохраняющимися элементами хаотизации.
Как недавно заявил Максим Орешкин, развитию маркетплейсов и прочих участников электронной торговли мешать не нужно, но постепенно порядок наводить необходимо. Именно это сейчас и происходит.
Сегодня состоится очередное заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке. Ваш прогноз
Anonymous Poll
4%
<18%
27%
19-20%
63%
21%
6%
>21%
Константин Двинский
Сегодня состоится очередное заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке. Ваш прогноз
Думаю, ставку оставят на уровне в 21%. Однако сигнал будет умеренно-мягкий. Из серии: инфляция и кредитование замедляются, инфляционные ожидания снижаются/стабилизировались, денежная масса не растет и т.д. К циклу снижения ЦБ приступит со второй половины года (может – уже с июня).
Впрочем, если смотреть сугубо на макроэкономические данные, то никакого смысла держать ставку на таком уровне как не было, так и нет. Наоборот, сейчас отличный момент для того, чтобы выйти из инфляционной спирали, куда нас затащил ЦБ. Пока имеется укрепление рубля, имеется хорошая возможность ударить по инфляции издержек, начав цикл снижения уже сейчас.
Ведь когда доллар снова уйдет на 100 рублей, то можем получить ситуацию четвертого квартала прошлого года: и курс, и ставка разгоняют инфляцию. Хотя влияние курса сейчас, очевидно, будет меньше, поскольку основные проинфляционные последствия уже впитаны.
Поэтому, если исходить из здравого смысла, то вполне допускаю некоторое снижение ключевой ставки. Но вероятность этого не более 20-30%.
Впрочем, если смотреть сугубо на макроэкономические данные, то никакого смысла держать ставку на таком уровне как не было, так и нет. Наоборот, сейчас отличный момент для того, чтобы выйти из инфляционной спирали, куда нас затащил ЦБ. Пока имеется укрепление рубля, имеется хорошая возможность ударить по инфляции издержек, начав цикл снижения уже сейчас.
Ведь когда доллар снова уйдет на 100 рублей, то можем получить ситуацию четвертого квартала прошлого года: и курс, и ставка разгоняют инфляцию. Хотя влияние курса сейчас, очевидно, будет меньше, поскольку основные проинфляционные последствия уже впитаны.
Поэтому, если исходить из здравого смысла, то вполне допускаю некоторое снижение ключевой ставки. Но вероятность этого не более 20-30%.
Минфин и Банк России планируют запустить криптобиржу для суперквалифицированных инвесторов
Платформа будет работать в рамках пилотного проекта в "экспериментальном правовом режиме". Цель создания площадки – вывести криптовалютные операции из тени, но в рамках существующих законов.
Чтобы стать пользователем новой криптобиржи, инвесторам необходимо соответствовать строгим требованиям. В Центробанке предложили, чтобы статус "суперквалифицированного" инвестора был доступен исключительно лицам, имеющим инвестиции на сумму более 100 млн рублей или годовой доход более 50 млн рублей. Однако, по словам представителей Минфина, пороговые значения все еще обсуждаются.
Дата запуска биржи неизвестна, хотя в марте замминистра финансов Иван Чебесков заявлял, что вряд ли это произойдет в ближайшие полгода.
Если год назад богатого человека стали вычислять по шкале НДФЛ, то теперь задача упростилась. Достаточно стать суперквалифицированным инвестором. И кто в ЦБ и Минфине такие формулировки придумывает?
Платформа будет работать в рамках пилотного проекта в "экспериментальном правовом режиме". Цель создания площадки – вывести криптовалютные операции из тени, но в рамках существующих законов.
Чтобы стать пользователем новой криптобиржи, инвесторам необходимо соответствовать строгим требованиям. В Центробанке предложили, чтобы статус "суперквалифицированного" инвестора был доступен исключительно лицам, имеющим инвестиции на сумму более 100 млн рублей или годовой доход более 50 млн рублей. Однако, по словам представителей Минфина, пороговые значения все еще обсуждаются.
Дата запуска биржи неизвестна, хотя в марте замминистра финансов Иван Чебесков заявлял, что вряд ли это произойдет в ближайшие полгода.
Если год назад богатого человека стали вычислять по шкале НДФЛ, то теперь задача упростилась. Достаточно стать суперквалифицированным инвестором. И кто в ЦБ и Минфине такие формулировки придумывает?
Неожиданно для всех в мире начал разгораться с новой силой индо-пакистанский конфликт. Казалось, после войн 1947-1948, 1965 и 1971 гг. в регионе наступило относительное затишье. Да, две страны тихо ненавидят друг друга и точат клыки, но всегда держат в уме вероятность апокалиптичного сценария.
Индия испытала свое ядерное оружие в 1974 году и сегодня располагает 172 ядерными боеголовками, согласно данным Стокгольмского института исследования проблем мира. Пакистан в долгу не остался и обзавелся собственным оружием массового поражения в 1998-м. В арсеналах Исламской Республики – 170 боеголовок. Силы ядерного сдерживания практически равны, а значит, последствия могут быть катастрофическими не только для региона, но и для планеты в целом.
Конфликт в очередной раз обострился из-за варварской террористической атаки, произошедшей 22 апреля в горном районе Анантнаг союзной территории Джамму и Кашмир. Погибли 26 человек: 25 граждан Индии и один гражданин Непала. Такого не происходило с 2000 года, когда жертвами теракта стали 32 человека, включая 21 индуистского паломника.
Атаковавшие сейчас индийцев относятся к малоизвестной организации "Фронт Сопротивления". Она выступает за отделение от Индии и предположительно связана с террористической группой "Лашкар-э-Тайба" ("Армия праведников")*. Та, в свою очередь, базируется в Пакистане. Нью-Дели обвиняет пакистанцев в активной поддержке терроризма и атак на индуистское население. Исламабад, как водится, обвинения отрицает.
Раньше "праведники" совершали нападения в основном на сотрудников правоохранительных органов, военнослужащих и работников органов государственной власти. Но нынешний теракт взбеленил индийское общество. От Нарендры Моди требуют решительных действий – в первую очередь, его электорат, отличающийся довольно сильным национализмом.
Господин Моди не желает утратить электоральную поддержку, которая и без того просела на прошлых выборах. Действия индийского правительства по отношению к соседу довольно жесткие и, если честно, напоминают подготовку к войне.
Из страны высылаются атташе Пакистана по военным делам. Сокращается количество дипломатов в обеих странах. Закрывается пункт пропуска на государственной границе в районе Аттари-Вагах. Приостанавливается безвизовый въезд пакистанцев, действовавший под эгидой Ассоциации регионального сотрудничества стран Южной Азии.
Все выданные гражданам Пакистана визы аннулируются практически без исключений. Исламабад ответил зеркальными мерами, однако два момента всерьез подвигают индийскую и пакистанскую стороны к войне.
продолжение 🔽
Индия испытала свое ядерное оружие в 1974 году и сегодня располагает 172 ядерными боеголовками, согласно данным Стокгольмского института исследования проблем мира. Пакистан в долгу не остался и обзавелся собственным оружием массового поражения в 1998-м. В арсеналах Исламской Республики – 170 боеголовок. Силы ядерного сдерживания практически равны, а значит, последствия могут быть катастрофическими не только для региона, но и для планеты в целом.
Конфликт в очередной раз обострился из-за варварской террористической атаки, произошедшей 22 апреля в горном районе Анантнаг союзной территории Джамму и Кашмир. Погибли 26 человек: 25 граждан Индии и один гражданин Непала. Такого не происходило с 2000 года, когда жертвами теракта стали 32 человека, включая 21 индуистского паломника.
Атаковавшие сейчас индийцев относятся к малоизвестной организации "Фронт Сопротивления". Она выступает за отделение от Индии и предположительно связана с террористической группой "Лашкар-э-Тайба" ("Армия праведников")*. Та, в свою очередь, базируется в Пакистане. Нью-Дели обвиняет пакистанцев в активной поддержке терроризма и атак на индуистское население. Исламабад, как водится, обвинения отрицает.
Раньше "праведники" совершали нападения в основном на сотрудников правоохранительных органов, военнослужащих и работников органов государственной власти. Но нынешний теракт взбеленил индийское общество. От Нарендры Моди требуют решительных действий – в первую очередь, его электорат, отличающийся довольно сильным национализмом.
Господин Моди не желает утратить электоральную поддержку, которая и без того просела на прошлых выборах. Действия индийского правительства по отношению к соседу довольно жесткие и, если честно, напоминают подготовку к войне.
Из страны высылаются атташе Пакистана по военным делам. Сокращается количество дипломатов в обеих странах. Закрывается пункт пропуска на государственной границе в районе Аттари-Вагах. Приостанавливается безвизовый въезд пакистанцев, действовавший под эгидой Ассоциации регионального сотрудничества стран Южной Азии.
Все выданные гражданам Пакистана визы аннулируются практически без исключений. Исламабад ответил зеркальными мерами, однако два момента всерьез подвигают индийскую и пакистанскую стороны к войне.
продолжение 🔽
🔼 Решением Нарендры Моди приостановлено действие Договора о водах Инда, заключенного еще в далеком 1960 году. Документ позволял пакистанцам пользоваться северными притоками великой реки и имеет стратегически важное значение для государства. В ответ Пакистан объявил это ни много ни мало "актом войны" и заявил, что даст ответ, соответствующие угрозам.
ИРП приостановила действие Симлского соглашения 1972 года, которое, по сути, подвело черту под последней – третьей – индо-пакистанской войной. Кроме того, пакистанские войска приведены в состояние полной боевой готовности. Небо Исламской Республики закрыто для индийских самолетов.
Такие конкретные шаги накапливаются, словно снежный ком. Как показывает исторический опыт, впоследствии значительную их часть нельзя будет отыграть назад. А значит, война замаячила со всей определенностью. Ее итоги могут стать чудовищными. Исследования Принстонского университета в 2019 году показали, что ядерное столкновение между Индией и Пакистаном приведет к гибели 125 миллионов (!) человек. Это почти вдвое больше, чем за всю Вторую мировую войну (привет тем, кто до сих пор верит, что "войны остались в прошлом").
Применение атомных бомб ухудшит климатические условия. Количество солнечного света из-за ядерных осадков сократится на 20-35%. Температура на планете снизится на 2-5 градусов по Цельсию. Снизится температура, уменьшится количества дождей, что сократит сельское хозяйство на суше на 15-30% и в акватории на 5-15%. Это приведет к голоду миллиардов людей и усугубит тяжелейшие проблемы в разных частях мира, которые, казалось, вот-вот начали выходить из состояния первобытности.
* Организация признана террористической и запрещена на территории России.
ИРП приостановила действие Симлского соглашения 1972 года, которое, по сути, подвело черту под последней – третьей – индо-пакистанской войной. Кроме того, пакистанские войска приведены в состояние полной боевой готовности. Небо Исламской Республики закрыто для индийских самолетов.
Такие конкретные шаги накапливаются, словно снежный ком. Как показывает исторический опыт, впоследствии значительную их часть нельзя будет отыграть назад. А значит, война замаячила со всей определенностью. Ее итоги могут стать чудовищными. Исследования Принстонского университета в 2019 году показали, что ядерное столкновение между Индией и Пакистаном приведет к гибели 125 миллионов (!) человек. Это почти вдвое больше, чем за всю Вторую мировую войну (привет тем, кто до сих пор верит, что "войны остались в прошлом").
Применение атомных бомб ухудшит климатические условия. Количество солнечного света из-за ядерных осадков сократится на 20-35%. Температура на планете снизится на 2-5 градусов по Цельсию. Снизится температура, уменьшится количества дождей, что сократит сельское хозяйство на суше на 15-30% и в акватории на 5-15%. Это приведет к голоду миллиардов людей и усугубит тяжелейшие проблемы в разных частях мира, которые, казалось, вот-вот начали выходить из состояния первобытности.
* Организация признана террористической и запрещена на территории России.
Заявления из пресс-релиза ЦБ:
▪️Текущее инфляционное давление продолжает снижаться, хотя и остается высоким
▪️Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг
▪️Однако экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста
▪️ЦБ будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики
▪️Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий
▪️По прогнозу ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем
▪️Текущий рост цен в 1 квартале с поправкой на сезонность снизился и составил в среднем 8,3% в пересчете на год после 12,9% в 4 квартале 2024
▪️В снижении инфляционного давления все больше проявляется влияние жестких денежно-кредитных условий на спрос
▪️В целом инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это препятствует более быстрому замедлению инфляции
▪️Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным.
▪️Высокий внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами
▪️Однако в 1 квартале рост экономической активности замедлился по сравнению с 4 кварталом 2024
▪️Текущее инфляционное давление продолжает снижаться, хотя и остается высоким
▪️Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг
▪️Однако экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста
▪️ЦБ будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики
▪️Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий
▪️По прогнозу ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем
▪️Текущий рост цен в 1 квартале с поправкой на сезонность снизился и составил в среднем 8,3% в пересчете на год после 12,9% в 4 квартале 2024
▪️В снижении инфляционного давления все больше проявляется влияние жестких денежно-кредитных условий на спрос
▪️В целом инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это препятствует более быстрому замедлению инфляции
▪️Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным.
▪️Высокий внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами
▪️Однако в 1 квартале рост экономической активности замедлился по сравнению с 4 кварталом 2024
Заявления Эльвиры Набиуллиной:
▪️Сегодня на заседании сформировался широкий консенсус по сохранению ключевой ставки, обсуждали нюансы сигнала
▪️Ценовое давление постепенно снижается, но риски остаются
▪️Пока нельзя сделать однозначный вывод об устойчивости снижения инфляционного давления
▪️Необходимо поддерживать жесткую ДКП длительное время для возвращения инфляции к цели в 2026 году
▪️Цены в этом году вырастут на 7-8%, в 2026-м – на 4%
▪️Один из главных рисков для экономики России – это замедление роста мировой экономики, падение цен на нефть из-за пошлин
▪️ЦБ, обновляя прогноз, не учитывал фактор продления или не продления указа об обязательной продаже валютной выручки – он не влияет на курс
▪️Минфин отмечает необходимость корректировки бюджетного правила: снижение цены отсечения нефти – дезинфляционный фактор, оно повысит устойчивость бюджетной политики
▪️Влияние фактора расходов бюджета на динамику кредитования уменьшилось
▪️Темпы прироста инвестиций, по всей видимости, будут замедляться – на это указывают опережающие индикаторы
▪️ЦБ продолжает фиксировать признаки ослабления напряженности на рынке труда
▪️ЦБ с мартовского заседания склонен относить более значительную часть укрепления рубля к устойчивым факторам
▪️Переход годовой инфляции к снижению ожидается в мае, пик был пройден в 4 квартале
▪️Прямое влияние тарифов США на РФ минимально, оно косвенное
▪️ЦБ РФ учел фактор глобальных торговых войн в своем макропрогнозе
▪️Пока ожидания прихода капитала на российский финансовый рынок из-за рубежа не оправдываются – не видим значительного притока
▪️Комиссии для застройщиков противоречат целям доступности ипотеки в рамках льготных программ
▪️"Просадка" в ипотечном кредитовании из-за отмены комиссий для застройщиков будет краткосрочной
▪️Прогноз ЦБ по ключевой ставке допускает и повышение, и понижение ставки, но вероятность повышения снизилась по сравнению с мартом
▪️Сегодня на заседании сформировался широкий консенсус по сохранению ключевой ставки, обсуждали нюансы сигнала
▪️Ценовое давление постепенно снижается, но риски остаются
▪️Пока нельзя сделать однозначный вывод об устойчивости снижения инфляционного давления
▪️Необходимо поддерживать жесткую ДКП длительное время для возвращения инфляции к цели в 2026 году
▪️Цены в этом году вырастут на 7-8%, в 2026-м – на 4%
▪️Один из главных рисков для экономики России – это замедление роста мировой экономики, падение цен на нефть из-за пошлин
▪️ЦБ, обновляя прогноз, не учитывал фактор продления или не продления указа об обязательной продаже валютной выручки – он не влияет на курс
▪️Минфин отмечает необходимость корректировки бюджетного правила: снижение цены отсечения нефти – дезинфляционный фактор, оно повысит устойчивость бюджетной политики
▪️Влияние фактора расходов бюджета на динамику кредитования уменьшилось
▪️Темпы прироста инвестиций, по всей видимости, будут замедляться – на это указывают опережающие индикаторы
▪️ЦБ продолжает фиксировать признаки ослабления напряженности на рынке труда
▪️ЦБ с мартовского заседания склонен относить более значительную часть укрепления рубля к устойчивым факторам
▪️Переход годовой инфляции к снижению ожидается в мае, пик был пройден в 4 квартале
▪️Прямое влияние тарифов США на РФ минимально, оно косвенное
▪️ЦБ РФ учел фактор глобальных торговых войн в своем макропрогнозе
▪️Пока ожидания прихода капитала на российский финансовый рынок из-за рубежа не оправдываются – не видим значительного притока
▪️Комиссии для застройщиков противоречат целям доступности ипотеки в рамках льготных программ
▪️"Просадка" в ипотечном кредитовании из-за отмены комиссий для застройщиков будет краткосрочной
▪️Прогноз ЦБ по ключевой ставке допускает и повышение, и понижение ставки, но вероятность повышения снизилась по сравнению с мартом