Технофеодализм и «облачное» рабство: можно ли говорить о свободе в цифровом мире?

Евгений Борисов, партнёр KAMA FLOW, стал гостем программы «Набутов здесь. Forbes» в эфире радиостанции «Серебряный дождь», где поделился мнением о трансформации капитализма, зависимости человека от цифровых платформ, а также о концепции технофеодализма, предложенной экономистом Янисом Варуфакисом.

О чем говорили?

⬜Капитализм на стадии трансформации. Традиционный капитализм, ориентированный на извлечение прибавочного продукта, в концептуальном тупике: последние десятилетия рост все чаще обращается в стагнацию, а обуздать инфляцию не получается.

«Мы видим, что последние 25–30 лет вся планета, похоже, уперлась в пределы роста. Один кризис за другим в большинстве развитых экономик — эта ситуация наблюдается повсеместно. Мы стали свидетелями того, как система начинает давать сбои. Если поколение наших родителей, независимо от того, где они жили — в Советском Союзе, Китае, США — было уверено, что завтра их доходы вырастут, то сейчас мы, по сути, уже негласно ожидаем, что следующее поколение будет жить хуже и иметь меньше благ».

⬜Кто наши новые эксплуататоры? Современные крупные технологические компании, такие как Amazon, Google и другие, начинают выполнять роль «феодалов», контролируя данные и ресурсы, используемые людьми. В контексте общества можно говорить о новой форме зависимости, которая в какой-то степени заменяет старые экономические модели.

⬜Классовый разрыв увеличивается. Цифровые сервисы, раньше доступные только обеспеченным слоям населения, теперь становятся частью жизни всех, но это приводит к укреплению социальной несправедливости, так как вся "цифровая рента" уходит к техногигантам и контролирующим их инвесторам.

⬜Утрата свободы и стирание личных предпочтений. В условиях цифровой зависимости мы теряем возможность выбора. Алгоритмы, следящие за поведением, закрепляют предпочтения человека и не дают шанса изменить их. Это становится новым видом «контроля», который блокирует личную свободу.

⬜Базовый доход как ограничение. Идея базового дохода, которая популяризируется в странах Северной Европы, имеет свои минусы. Прожиточный минимум может быть гарантирован, но уже как потолок потребления, превращающий человека в «крепостного», не имеющего возможности изменить свою судьбу (профессиональный и социальный трек).

⬜Каким будет новое средневековье? Человек становится объектом как часть цифровой экосистемы. И это нечто гораздо более антигуманное, чем возвращение феодализма.

🔉 Послушать эфир можно тут
👀 Посмотреть – по ссылке

Skype уходит в историю, Telegram запускает звонки с шифрованием, WhatsApp растёт, мошенники осваивают генерацию голосов, Pinterest учит ИИ искать по картинке, Google обновляет режим диалога в поиске – главные новости недели из мира мессенджеров и соцсетей

⬜️Skype закрылся спустя 22 года работы. Мессенджер и сервис для видеозвонков был запущен в 2003 году, после чего его приобрел eBay, а затем – Microsoft, который теперь рекомендует пользователям перейти в Teams.

⬜️Эксперты прогнозируют резкий рост дипфейк-звонков в России. Сегодня мошенники активно рассылают в мессенджерах видео и голосовые сообщения, а уже в 2026 году они будут разговаривать с человеком голосом его знакомого.

⬜️В Telegram появилась функция групповых звонков. Павел Дуров объяснил, что созвоны будут защищены сквозным шифрованием и «технологией, похожей на блокчейн». 

⬜️Google расширяет доступ к разговорному ИИ в поиске. Экспериментальная функция AI Mode даст возможность пользователям задавать сложные, многосоставные вопросы и получать развёрнутые ответы.

⬜️Pinterest обновляет визуальный поиск новыми функциями на базе искусственного интеллекта. Пользователи смогут искать нужный контент, используя изображение вместо текста.

⬜️WhatsApp преодолел отметку в 3 млрд пользователей. Параллельно растёт коммерческое направление WhatsApp Business, которое принесло значительную часть из $510 млн доходов «семейства» приложений Meta.

📢 10 миллиардов рублей в российские стартапы: зачем и как?

Партнёр KAMA FLOW Евгений Борисов в подкасте Александра Горного рассказал о запуске нового фонда и стратегии инвестирования.

💬О чем беседовали:

⬜Фонд на 10 млрд рублей – один из крупнейших в стране и потенциально приведет к увеличению объема всего венчурного рынка. Такой масштаб даёт возможность инвестировать крупными чеками туда, где сегодня наблюдается дефицит капитала.

⬜KAMA FLOW верит в проекты:
- с инновационной технологией в основе;
- с потенциалом кратного роста – от 5 до 10 раз;
- с сильной командой фаундеров (предпочтительно 2–3 партнёра);
- с глобальными амбициями и крепкой локальной базой.

⬜Почему рынок мал? Качественных проектов сотни, но недостаточно профессионального капитала. Большинство фаундеров по-прежнему не понимают, что в России можно и нужно работать с венчурными деньгами. Новый фонд должен изменить ситуацию.

⬜Ставка – на нормализацию рынка. Чем больше инвестиций, тем выше конкуренция за стартапы, тем здоровее становятся оценки, и тем больше шансов на нормальные IPO в ближайшие годы.

⬜Где искать выходы? Через стратегов, в том числе зарубежных. Через IPO. Через рост ликвидности на рынке. Через эффект масштаба: десяток успешных экзитов вполне реалистичен даже при нынешней конъюнктуре.

ИИ в диагностике: исследование подтвердило эффективность решений «Цельс»

«Цельс» – портфельная компания KAMA FLOW, которая разрабатывает и внедряет искусственный интеллект для анализа медицинских изображений, – представила результаты масштабного трёхлетнего исследования, проведённого совместно с Центром диагностики и телемедицины Департамента здравоохранения Москвы.

Работа опубликована в международном журнале Diagnostics.

Главный вывод: многоэтапное внешнее тестирование и мониторинг позволяют значительно повысить точность и надёжность ИИ-систем в диагностике.

📈 За 2 года и 9 месяцев:
– Точность анализа маммограмм выросла на 15,6%
– Чувствительность (выявление патологий) – на 37,1%
– Количество технических ошибок снизилось с 9% до 1%

Это исследование стало частью эксперимента по внедрению ИИ в столичную систему здравоохранения. Как отметил главный рентгенолог Москвы Юрий Васильев, отечественные решения по ряду показателей уже опережают зарубежные аналоги.

🔗 Подробнее – в канале «Цельс»

IPO больше не по карману? Из-за высоких комиссий эффективность выхода на биржу может казаться неочевидной

На встрече «Деловой России» с Президентом России председатель совета директоров «Аквариуса» Алексей Калинин предложил упростить выход технологических компаний на фондовый рынок и расширить действующие меры господдержки, которые сейчас охватывают только малые фирмы.

📢 Партнёр KAMA FLOW Павел Охонин в комментарии для «Ведомостей» подтвердил, что затраты на IPO действительно высоки – до 10% от объема размещения. Если раньше средний размер сделок составлял $200-300 млн, то сегодня – 3–5 млрд руб., а комиссии андеррайтеров, юристов и аудиторов остались прежними. При этом итоговые расходы могут достигать 300–500 млн руб. – особенно если учесть все инфраструктурные требования к компаниям.

По его словам, для эмитента оценка затрат достаточно велика, из-за чего эффективность IPO может казаться неочевидной:

«Как итог – государство принимает меры, связанные с субсидированием части затрат по расходам на подготовку к листингу. Эти шаги глобально оправдываются рыночной конъюнктурой».

🔗 Читать статью – по ссылке.

Венчур вне кольца: почему мы ищем стартапы не в столице, а в регионах

В новом спецпроекте INCRUSSIA о деловых поездках партнёр KAMA FLOW Евгений Борисов рассказал, почему венчурный успех в России невозможен без регулярных командировок.

О том, как мы работаем в регионах:

🔹Чтобы найти сильный региональный проект, нужно быть на месте: участвовать в локальных мероприятиях, общаться с предпринимательским сообществом, погружаться в специфику региона.

🔹Венчур – это про доверие. Эмоциональный контакт важен на старте, особенно при работе с индустриальными командами или региональными властями. Первую встречу не заменить видеосвязью.

🔹70% компаний в портфеле KAMA FLOW находятся за Садовым кольцом.

«Мы инвестируем в проекты по всей стране, от Калининграда до Владивостока. Предприниматели, о которых никто не знает, тихо и незаметно делают железо или софт в Томске. Часто такие стартапы даже не в курсе, что можно привлекать профессиональных инвесторов. Бизнес существует на свои средства, развивается в своем темпе. То, что их продуктом заинтересуется венчур, — для них что-то из разряда фантастики», 

– говорит Евгений Борисов.

🔹Урал, Западная Сибирь, Татарстан – в фокусе. Партнёры выезжают не только в крупные областные центры — нередко маршрут ведёт в совсем небольшие города, где развиваются перспективные технологические команды.

🔗 Подробнее – по ссылке.

Google добавляет анимации в Android, Huawei представит первый складной ПК, LG стирает рамки между экранами, Apple готовит стеклянный iPhone, а Honor показывает часы с котиком – главные новости недели из мира высокотехнологичного дизайна

⬜️Google представила новый дизайн Android с большим количеством анимаций. Пользователи увидят динамические цветовые палитры и дополнительные шрифты, а также смогут настроить внешний вид системы в соответствии со своими предпочтениями. Экспрессивный дизайн будет использоваться и в смарт-часах, он учитывает изгиб дисплея и подстраивает анимации под него.

⬜️Компания Huawei анонсировала выпуск первого складного ПК. По слухам, компьютер оснащен сенсорным дисплеем, позволяющим использовать его как ноутбук и планшет. Устройство будет работать под управлением операционной системы HarmonyOS. Это может означать отказ от Windows, по крайней мере, в рамках китайского рынка.

⬜️LG представила полностью безрамочные мониторы. Используя пару 22-дюймовых экранов, LG Display показала, как они могут функционировать по отдельности или объединяться в один практически бесшовный сверхширокий монитор. Создатели технологии Zero Bezel подчеркивают, что она открывает перспективы для модульных дисплеев, которые могут иметь практически любую форму или размер.

⬜️Apple выпустит стеклянный iPhone в 2027 году. Компания также готовится представить свой первый складной iPhone. Эксперты считают, что в последние годы темпы инноваций Apple заметно снизились – корпорация уже не может каждый год выдавать новый революционный продукт.

⬜️Honor раскрыла дизайн смарт-часов Watch Fit с круглым циферблатом. Устройство выполнено в мягких синих оттенках, на циферблате, помимо данных о состоянии здоровья, – фото котёнка или любого другого питомца. Технические характеристики пока не разглашаются, разработчики утверждают, что часы смогут работать без дополнительной зарядки 23 дня.

KAMA FLOW – инвестиционный партнер форума «ПРИБОРИУМ» в Новосибирске ⚙️

20–21 мая в Технопарке новосибирского Академгородка состоится первый Российский приборостроительный форум «ПРИБОРИУМ». В рамках трека «Финансирование приборостроения» пройдёт круглый стол «От микросхем к капиталу: инвестиционный потенциал российской электроники», в котором примут участие эксперты KAMA FLOW:

📢 Павел Охонин, партнёр KAMA FLOW, выступит модератором дискуссии
🤝 Алексей Павлюченко, инвестменеджер, поделится итогами нашего исследования по электронике и расскажет об инвестиционном потенциале отрасли

💻 Трансляция доступна по ссылке
⏰ Круглый стол состоится с 14:30 до 16:00 по новосибирскому времени (с 10:30 до 12:00 по московскому)

Форум «ПРИБОРИУМ» станет масштабной площадкой для обсуждения перспектив и вызовов, стоящих перед российским приборостроением. Участники обсудят пути привлечения инвестиций в отрасль, развитие технологического суверенитета, сотрудничество между наукой, бизнесом и государством. Форум объединит ведущих экспертов, представителей профильных компаний, фондов и институтов развития — всё ради совместного поиска эффективных решений и поддержки технологических прорывов в России.

All Hands Meeting'25 команды 🧠KAMA FLOW в Новосибирске

С 15 по 17 мая в Новосибирске прошёл выездной All Hands Meeting, который собрал коллег из Москвы, Санкт-Петербурга и Новосибирска, чтобы продуктивно провести вместе три насыщенных дня.

🤝 Главным событием стал рабочий интенсив, где мы обсудили ключевые цели, вызовы и направления развития на ближайшую перспективу. А ещё — общались, обменивались опытом и укрепляли командное взаимодействие.

Благодарим коллег за высокий уровень вовлечённости, идеи и командный дух. Подобные встречи заряжают и подтверждают: мы движемся в едином направлении ♥️

⚙️ Токенизация откроет капитал тем, кто раньше до него не добирался

В России планируют запустить токенизацию активов реального сектора. Это может дать импульс не только крупным инфраструктурным проектам, но и нишевым инициативам.

📢 Инвестиционный менеджер KAMA FLOW Илья Меркулов в комментарии для Inc. Russia подчеркнул, что выстроенное регулирование поможет открыть рынок капитала более широкому кругу игроков:

«При грамотном регулировании этот законопроект сможет расширить рынок капитала в России и поддержать рост малого и среднего бизнеса. <…> Дробление прав на объекты – недвижимость или инфраструктура, например – сделает их доступными для розничных инвесторов. Это позволит малому и среднему бизнесу привлекать капитал без необходимости проходить через сложные процессы IPO и традиционные инвестиционные платформы».

📌 При этом ключевым вопросом остаётся защита инвесторов: в отсутствие ликвидности и зрелой инфраструктуры важно избежать ситуаций, когда цифровая форма подменяет реальную устойчивость проектов, добавил он.

🔗 Подробнее – по ссылке.

В Новосибирске завершился первый российский приборостроительный форум «ПРИБОРИУМ»

20–21 мая в Технопарке новосибирского Академгородка прошёл первый российский приборостроительный форум «ПРИБОРИУМ», в котором KAMA FLOW выступила инвестиционным партнёром мероприятия и модератором 9 трека «Финансирование приборостроения».

В рамках форума эксперты KAMA FLOW приняли активное участие в деловой программе:

⬜️Партнёр KAMA FLOW Павел Охонин выступил модератором круглого стола «От микросхем к капиталу: инвестиционный потенциал российской электроники», где совместно с коллегами обсудил актуальные вопросы привлечения финансирования в отрасль. Спикерами круглого стола выступили исполнительный директор АРПЭ Иван Покровский, инвестиционный директор FPV Мария Балясникова, исполнительный директор Национальной ассоциации трансфера технологий (НАТТ) Алексей Филимонов, генеральный директор и основатель ООО Квантрон Групп Максим Шадрин, а также инвестиционный менеджер KAMA FLOW Алексей Павлюченко. В ходе обсуждения Алексей представил результаты исследования рынка электроники и поделился мнением об инвестиционных возможностях в секторе.

⬜️Инвестиционный менеджер KAMA FLOW Мария Королькова вошла в состав жюри питч-сессии стартапов различных стадий, проведённой в рамках трека от бизнес-инкубатора Академпарка.

⬜️Павел Охонин выступил на церемонии закрытия форума, подведя итоги и отметив значимость мероприятия для развития российской приборостроительной отрасли.

«На рынке электроники и сложных промышленных технологий сегодня сложилась уникальная ситуация. С одной стороны, из-за ухода западных вендоров и растущего запроса на технологический суверенитет со стороны России и ряда дружественных стран, существенно расширился внутренний рынок. Это открыло возможности для активного роста отечественных компаний в этих секторах. С другой стороны, отрасль сталкивается с острым дефицитом финансирования — сокращение государственных программ субсидий и грантов, высокая стоимость кредитных средств и ограниченное предложение как частных, так и государственных прямых инвестиций создают серьезные барьеры для развития производств и R&D. Мы убеждены, что сейчас — благоприятный момент для фондов прямых инвестиций активно включаться в эти направления. Именно такие отрасли обладают высоким потенциалом роста и нуждаются в замещении традиционных инструментов поддержки прямыми инвестициями в капитал.

Наш флагманский фонд «Технологические лидеры» сфокусирован в том числе на промышленной и микроэлектронике — об этом, в частности, шла речь в нашем последнем отраслевом отчете. Мы также видим, что всё больше профессиональных участников рынка начинают уделять этим секторам повышенное внимание, несмотря на то, что раньше они не являлись для них приоритетными.

Мы видим в данном рынке большую перспективу и призываем технологические компании помнить: помимо грантов и кредитов существуют инструменты прямых и венчурных инвестиций, способные сыграть ключевую роль в их масштабировании и развитии»,

— отметил Павел.

🔉 IPO как импульс для роста: что нужно рынку капитала?

«Ведомости» сообщили, что Эльвира Набиуллина обсудила с представителями отрасли меры по развитию рынка капитала – в том числе, увеличение числа IPO и возвращение долгосрочных инвесторов.

Партнёр KAMA FLOW Евгений Борисов считает, что для оживления фондового рынка важны системные изменения, затрагивающие как эмитентов, так и тех, кто размещает капитал:

«Это важный и своевременный шаг: сегодня большинство компаний действительно по инерции идут за банковским кредитом, тогда как инструменты рынка капитала остаются недооцененными, несмотря на их потенциал. При этом важно понимать, что запуск десятков новых размещений – это не только о стимулировании спроса, это еще и вопрос доверия. Эмитенты должны быть готовы к прозрачности, предсказуемой дивидендной политике, системной работе с инвесторами. А инвесторам нужны гарантии защиты своих прав, без этого масштабное оживление IPO останется скорее декларацией, чем практикой».

По его словам, планы частных технологических компаний по выходу на биржу, в том числе в формате SPO, упираются в ограниченную ликвидность, дефицит качественной аналитики и институционального спроса. В этих условиях возвращение долгосрочных инвесторов, прежде всего пенсионных и страховых фондов, становится важнейшим условием устойчивого роста.

«Задача по увеличению капитализации фондового рынка до 66% ВВП выполнима при условии, что будет выстроена полноценная экосистема: с работающей инфраструктурой, мотивацией для эмитентов и наличием пула крупных профессиональных фондов. И здесь роль государства – в создании регулирования VC/PE индустрии и уже далее – системы мотивации для частных инвесторов и профессиональных управляющих», – комментирует Евгений Борисов.