​Дно или не дно: что будет с российским венчуром в 2024-м

Вчера выбрался на ивент венчурного клуба MTS StartUp Hub. Главным образом для того, чтобы послушать дискуссию о том, что ждет российский венчур в будущем году. Закрывать канал или еще побарахтаемся? Если кратко, то побарахтаемся, так что вам придется по-прежнему терпеть мои посты в своей ленте🤣

В последний год статистика по венчурным сделкам не особо радовала. Поизучать ее можно, например, вот здесь. Но когда участники дискуссии стали говорить о результатах, то у одних больше 10 сделок, у других тоже. И сложилось впечатление, что сделок за год можно быть сильно больше, чем в официальной статистике.

И дело не в том, что плохо считают. Как подметил один из участников, российский венчурный рынок как был непрозрачным, так и остается. Подтверждение нашлось почти сразу. Оказывается, Digital Native (он же Digital Horizon) вышел из двух проектов в этом году, но эти сделки решили не публичить. Так что жизнь есть и помимо официальных анонсов.

Еще один любопытный момент — запуск новых фондов. Участники рассказали сразу про четыре новых фонда. А Никита Рогозин из Softline Venture Partners рассказал, что они провели исследование и насчитали около 14-16 новых фондов в России. Так что будет кому закинуть питчдек.

Проблема в том, что не все фонды нацелены на стартапы ранних стадий. У того же Kama Flow запускается два фонда — один на стадии seed, другой на IPO. Как подметила Полина Флинк из Digital Native, венчурный рынок — не самая интересная сейчас модель. Есть IPO, есть другие возможности.

Как говорит Рогозин из Softline Venture Partners, с ростом ключевой ставки до 15% от венчурных инвестиций ждут доходности в 30%. А этого не всегда просто добиться. И вопрос в том, как склеить интересы инвесторов и фаундеров. По справедливой оценке вкладывать, на каких условиях? Это будут решать в следующем году. Так что стоит ждать новых подходов и инструментов.

Есть и любопытные тренды. Тот же Softline инвестирует в стартапы, чтобы понизить риски. Мол, если ты берешь стартап в партнеры и заходишь с ним в контракт, то он должен просуществовать минимум лет пять. И когда ты его инвестор, то это надежнее. А Дмитрий Курин, глава MTS Startup Hub, говорит, что они стали практиковать покупку компаний и высадку туда своей команды. Сейчас компании делятся на российские и международные части, поэтому российскую часть можно купить относительно дешево.

А что со стартапами? Инвесторы признают, что они есть. Да, иногда нужно поискать, поресерчить. Но есть. Минус в том, что, как отметила Флинк из Digital Native, талантливые предприниматели часто стали не придумывать что-то новое, а импортозамещать старое, где можно сделать быстро и заработать. Впрочем, у некоторых это успешно получается. Инвесторы жалуются, что у некоторых начинает так переть без их денег, что уже трудно объяснить предпринимателям, зачем им нужны инвестиции. Хорошо бы у всех было так!

Что нас ждет в следующем году? Пришли к выводу, что стоит ждать инвестиций в B2B-софт, промышленные стартапы, отрасли, которые будут дизраптиться AI (вроде контента). При этом инвесторы (во всяком случае те, что были на сцене) не собираются сбавлять темпов инвестиций. Впрочем, с одной идеей поднять бабла будет сложновато. Тот же Вячеслав Турпанов из «Разведки» говорит, что они смотрят на проекты, которые уже проверили гипотезы и близки к точке безубыточности. Думаю, что многие придерживаются такой же логики. На чьи деньги проверять гипотезы — вопрос. Хотя вот вроде Минцифры пообещало опять раздавать гранты.

И еще интересную мысль сказал Евгений Кузнецов из Orbita Capital Partners. Он ждет прорыва на рынке энергетики, где мы сильно отстали. Например, сильно выросли поставки электрокаров из Китая, а вот зарядных станций что-то особо не прибавилось.

Правда, четкого ответа на вопрос «Мы уже на дне и пора отталкиваться или еще нет» что-то так и не прозвучало. Наверное, где-то около.

@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄